p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British asset management firm Schroders on 8 September announced the departure of Julie Dean, British equity manager responsible in particular for the Schroder UK Growth range, only a little over one year after joining the firm as part of its acquisition of Cazenove Capital. To ease her departure, Schroders has announced that Matt Hudson will take over entire responsibility for the management of the Schroder UK Opportunities Fund and Schroder ISF UK Opportunities fund ranges, the latter of which is domiciled in Luxembourg, with immediate effect. In a statement, the firm states that the board of directors of the Schroder UK Growth Fund has decided that the business cycle investment team would continue to manage the portfolio for the company, in line with its current investment policy and its objective.
La société de gestion Viveris Management renforce son organisation en confiant la direction commerciale du pôle Grand Public à Jérôme Le Grand. Avec cette nouvelle nomination, ACG Group réaffirme sa volonté de poursuivre le développement des levées de fonds auprès des investisseurs particuliers, souligne la société dans un communiqué. A la suite d’une expérience de près de 15 ans chez Reuters où il a été notamment directeur commercial France de 2005 à 2007, il a occupé de 2007 à 2010 la fonction de directeur commercial au sein d’un gestionnaire d’actifs autrichien, Superfund GmbH, et de 2011 à 2013 celle de directeur adjoint du réseau salarié dans le groupe Primonial qui compte près de 8 miliards d’euros d’encours et 450 salariés.
La société de gestion française Lyxor Asset Management, filiale du groupe Société Générale, vient de recruter Kunjal Shah en qualité de «senior investment professional» au sein de son bureau à New York. L’intéressé, qui compte 14 ans d’expérience dans la sélection de gérants de hedge funds et les «due diligence», sera responsable au niveau local de superviser la gestion de portefeuilles et les équipes de recherche dédiées aux hedge funds.Kunjal Shah arrive en provenance d’Arden Asset Management où il était «partner» et «managing director», responsable de la sélection des gérants, des «due diligence» et du développement de pocessus d’investissements personnalisés pour l’activité crédit et les comptes gérés («managed accounts») multi stratégies d’Arden. Auparavant, il a été directeur et co-responsable de la gestion des risques crédit des hedge funds pour les Amériques chez Deutsche Bank, également basé à New York. Avant cela, il a officié au sein de l’équipe crédit hedge fund de Goldman Sachs à New York où il pilotait la «due diligence» et le contrôle des hedge funds.
Après le succès de l’opération de gestion de transition pour le GIE Agirc-Arrco fin 2013, la société de gestion Russell Investments France a annoncé la finalisation d’une opération de gestion de transition de plus de 900 millions d’euros pour le groupe de protection sociale Réunica, dans le cadre de la révision d’une partie de son allocation d’actifs.Cette opération d’envergure a consisté à transiter 900 millions d’euros logés au sein de deux FCP diversifiés zone euro vers trois nouveaux fonds : un fonds diversifié zone euro, un fonds indiciel actions zone euro et, enfin, un fonds indiciel obligataire zone euro, précise un communiqué. L’opération a également intégré une phase de gestion intérimaire de portefeuille au cours de laquelle Russell a assuré la gestion passive des actifs, en ligne avec l’allocation stratégique globale du groupe. « Notre ingénierie a permis d’atteindre instantanément l’allocation cible dès la reprise des portefeuilles sortants, de réduire les coûts de transactions et le niveau de tracking error compte tenu des différences de profil des portefeuilles », explique Patrick Lajoinie, directeur général délégué de Russell Investments France. « Ces trois dernières années nous avons connu une croissance constante de la demande pour nos services de gestion de transition, précise Dominique Dorlipo, président de Russell Investments France. Nous continuons à renforcer nos équipes européennes en conséquence afin de soutenir notre croissance et répondre à la complexité grandissante des mandats qui nous sont confiés. A ce titre, deux nouveaux gérants de transition ont rejoint nos équipes à Londres début septembre. »
iShares, la filiale de BlackRock dédiée aux ETF, a lancé, le 5 septembre, un nouveau fonds indiciel coté, baptisé le iShares MSCI France UCITS ETF (ticker: ISFR), qui vise à répliquer le plus fidèlement possible les performances de l’indice MSCI France, peut-on lire sur le site iShares.fr. D’après le document d’information, ce véhicule investit dans des titres physiques de l’indice MSCI France, soit 73 valeurs au total. Cet indice mesure principalement la performance des entreprises de moyenne et grande capitalisation du marché boursier français et permet aux investisseurs d'être exposés à près de 85% à l’ensemble du marché actions en France. Ce nouvel ETF, domicilié en Irlande, est coté au London Stock Exchange.Avec ce lancement, iShares offre désormais huit produits avec une exposition à un seul pays européen, incluant des fonds qui suivent les quatre plus grandes pondérations de l’indice MSCI Europe, à savoir le Royaume-Uni, la France, l’Allemagne et la Suisse.
L'épargne salariale (intéressement et participation) diminue fortement par rapport à 2013, entre 5 et 10%, selon la troisième édition de l'étude sur les rémunérations individuelles du cabinet Deloitte.Cette diminution s’explique en partie par le contexte économique et les résultats financiers des entreprises ne permettant pas de verser des niveaux habituels. La forte hausse du forfait social sur les cinq dernières années (2% en 2009, 20% en 2013) peut également expliquer cette baisse, selon l'étude.Les montants de part variable individuelle sont en légère progression, de 2% par rapport à 2013. Selon les niveaux de responsabilités, le bonus représente de 6 à 20 % du package de rémunération. Comme en 2013, 85 % des entreprises ont versé des bonus cette année, et près de six cadres sur dix en ont bénéficié. Le pay-out, c’est-à-dire le rapport entre le bonus versé et le bonus cible, est cette année de 87%, en augmentation par rapport à 2013 (81%).
L’association Swissrespect s’attend à ce que les restructurations et les fusions soient «inévitables» à moyen terme dans le secteur des gérants indépendants en raison de la pression sur le secret bancaire."Des restructurations et des fusions seront inévitables dans un horizon de trois à cinq ans, dix ans pour certains, à moins que la loi sur les services financiers n’exempte les petits gérants de certaines obligations», a indiqué Jean-Paul Tissières, l’un des fondateurs de l’association de banquiers, dans un entretien au supplément «Indices» de L’Agefi suisse.
Le gestionnaire de fortune Partners Group reprend pour 300 millions d’euros un portefeuille de surfaces commerciales et de bureau en Finlande et en Suède, par le biais d’une transaction secondaire. Les locaux représentent environ 380.000 m² et ont fait l’objet d’un rabais, précise la société suisse dans un communiqué. L’opération a été réalisée pour le compte de clients.La parc immobilier a été développé entre 2006 et 2007 puis exploitées par le fonds d’investissement immobilier Niam AB, concentré sur l’Europe septentrionale.
La Banque Postale renforce son offre de produits éthiques et commercialise jusqu’au 18 octobre 2014 deux fonds à formule indexés sur l’indice boursier éthique « Ethical Europe Equity ». L’indice est composé d’actions d’entreprises européennes ayant des pratiques en termes de responsabilité sociale parmi les meilleures de leur secteur d’activité. D’une durée de 8 ans, l’offre est déclinée en fonds à capital net investi garanti à 100 % à l’échéance, LBP EthicEuro 100, et en fonds à capital net investi protégé à 90 % à l’échéance, LBP EthicEuro 90. Ces deux FCP sont éligibles à l’assurance vie et au plan d’épargne en actions. A noter qu’outre ces deux OPCVM, La Banque Postale propose un « Service Intérêts Solidaires ». Ce service permet de reverser, chaque année, tout ou partie des intérêts acquis sur un livret défiscalisé - Livret A, Livret de Développement Durable ou Livret d’Epargne Populaire - à une association partenaire. Les intérêts reversés peuvent permettre aux clients de bénéficier d’une réduction d’impôt sur le revenu au titre du don.Caractéristiques : Codes ISIN : - LBP EthicEuro 100 : FR0012021558 - LBP EthicEuro 90 : FR0012021574
Le régulateur financier américain, la Securities and Exchange Commission (SEC), a publié un document provisoire portant sur le projet d’introduction en Bourse (IPO) de la société de gestion alternative basée à Greenwich, Fifth Street Asset Management. Selon ce document provisoire, les principaux souscripteurs de l’introduction en Bourse sont Morgan Stanley, JP Morgan et Goldman Sachs. Fifth Street Asset Management, qui gère plus de 5 milliards de dollars d’actifs, a l’intention de coter sur le Nasdaq sous le symbole « FSAM ». Le document ne stipule pas combien d’actions vont être émises ni quel cours d’introduction vise le groupe. En revanche il indique que la société de gestion se donne pour objectif de lever environ 200 millions de dollars.
La firme de capital investissement Carlyle Group a annoncé, ce 8 septembre, avoir levé 3,9 milliards de dollars dans le cadre du bouclage de son fonds Carlyle Asia Partners IV (CAP IV), dépassant ainsi son objectif initial de 3,5 milliards de dollars. Cette opération permet à la société de porter à 13,6 milliards de dollars les encours de ses fonds asiatiques, Japon inclus.Le fonds CAP IV a déjà réalisé ses premiers investissements, en mai dans ADT Korea, une société de services de sécurité, et en août dans Ganji.com, un opérateur chinois de petites annonces mobiles et en ligne, a indiqué Carlyle dans un communiqué.A fin juin 2014, Carlyle a investi 14,1 milliards de dollars de capitaux dans la région Asie-Pacifique, dont 5,2 milliards de dollars via 80 transactions en Chine uniquement.
Le gestionnaire britannique Schroders a annoncé, ce 8 septembre, le départ de Julie Dean, gérante de fonds actions britanniques et responsable notamment de la gamme Schroder UK Growth, un peu plus d’un an seulement après avoir rejoint la société dans le cadre de l’acquisition de Cazenove Capital. Afin de pallier son départ, Schroders a annoncé que Matt Hudson allait prendre avec effet immédiat l’entière responsabilité de la gestion des gammes Schroder UK Oppportunities Fund et Schroder ISF UK Opportunities, cette dernière étant domiciliée au Luxembourg.Dans un communiqué, la société indique que le conseil d’administration du Schroder UK Growth Fund a décidé que l'équipe «Business Cycle Investment» continuera de gérer le portefeuille de la compagnie conformément à sa politique d’investissement actuelle et son objectif.
Fidelity a renforcé son équipe commerciale au Royaume-Uni avec trois nouvelles recrues dont l’ancien directeur d’investissement régional de Scottish Widows Investment Partnership (SWIP), David Ross, selon Fundweb. Dans ses nouvelles fonctions, David Ross qui a travaillé pendant 14 ans chez SWIP, sera en charge de la relation des conseillers dans le nord de l’Angleterre et en Ecosse. Les deux autres recrues sont Nick Dougal, qui était jusqu’alors « account manager » chez Just Retirement, et Zahid Ali, nommé en interne.
Moins de cinq mois après un premier avertissement sur résultats (voir NewsManagers du 17 avril), le gérant d’actifs britannique Charles Stanley récidive en avertissant de nouveau sur ses prochains résultats. En avril, Charles Stanley avait prévenu que ses bénéfices annuels pour son exercice fiscal clos au 31 mars 2014 « seraient probablement inférieurs de plus de 10% aux attentes du marché » en raison de coûts exceptionnels liés, en partie, aux évolutions réglementaires au Royaume-Uni suite à l’entrée en vigueur du RDR (Retail Distribution Review) et à la baise des revenus de commissions. A l’issue de son exercice fiscal 2013-2014, clos au 31 mars 2014, la société de gestion britannique avait finalement vu son bénéfice avant impôts chuter de 33%. Charles Stanley a annoncé que le même modèle commercial a persisté au cours des mois de juillet et août, à savoir des revenus de commissions déprimés en raison d’un faible volume de transaction. En conséquence la société estime que ses prochains chiffres seront de nouveau « sensiblement en deçà des attentes ».
La division Private Banking de Credit Suisse (CS) enregistre un nouveau départ. Après Alois Bättig, responsable de l’Europe orientale, Erich Pfister, président de Credit Suisse Grande-Bretagne et directeur UK/International, quitte la société, selon une information du portail finews confirmée par la banque dans la journée de lundi.Le départ d’Erich Pfister, qui travaillait pour le groupe suisse depuis 1990, est dû au projet de réorganisation interne de la gestion de fortune dans l’ensemble du groupe. Credit Suisse a ainsi annoncé la semaine dernière le regroupement sous une direction unique de deux unités actives dans la gestion de fortune. Séparées il y a trois ans, les unités Europe de l’Ouest/Europe de l’Est/Moyen-Orient/Afrique seront à nouveau réunies.
Le gestionnaire d’actifs britannique Aviva Investors renforce son équipe multi classes d’actifs dans la foulée du lancement, en juin dernier, du premier fonds de cette nouvelle gamme, baptisé Multi Strategy Target Return et géré par Peter Fitzgerald et Dan James. Ainsi, Trevor Leydon vient d’être nommé responsable de l’équipe dédiée au risque d’investissement et à la construction de portefeuille, rapporte FT Adviser. Il occupait précédemment le poste de responsable des risques d’investissement («investment risk») pour l’activité obligataire d’Aviva Investors. Selon son profil LinkedIn, l’intéressé a pris ses nouvelles fonctions en juillet. Afin de le seconder, le gestionnaire d’actifs a recruté Wei-Jin Tan en provenance de State Street Global Advisors, précise le site d’information britannique.Dans le cadre de sa stratégie de développement sur le terrain de la gestion multi classes d’actifs, fortement impulsée par son directeur général Euan Munro, Aviva Investors souhaite lancer deux nouveaux produits dans les prochains mois, un fonds «Target Income» et un fonds «Target Inflation» (lire NewsManagers du 2 juillet 2014).
Le gestionnaire alternatif britannique Man Group a annoncé avoir finalisé l’acquisition de la société américaine Numeric Holdings, spécialisée dans la gestion quantitative actions qui gère 14,7 milliards de dollars d’actifs au 30 juin 2014. Annoncée en juin dernier (lire NewsManagers du 20 juin 2014), l’opération donne naissance à une plateforme d’investissement quantitative et diversifiée d’envergure internationale avec plus de 26 milliards de dollars de fonds sous gestion en date du 30 juin 2014. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.
Manulife Asset Management a nommé Allan Hutton au poste de «managing director», responsable du développement des activités de la province canadienne de l’Ontario (région de Toronto). Il travaillera sous la responsabilité directe de Adam Neal, head of institutional sales & relationship management pour le Canada. Avant de rejoindre Manulife AM, Allan Hutton était vice-président responsable des services d’investissements aux institutionnels au sein de Hillsdale Investment Management à Toronto.
Henderson Global Investors (Henderson GI) renforce son équipe de gestion obligataire avec le recrutement de Dónal Kinsella au poste de directeur de l’investissement de la gestion fixed Income. L’intéressée aura pour mission de représenter l’expertise et les compétences obligataires d’Henderson auprès des investisseurs institutionnels. Rattachée à Kevin Adams, responsable de l’équipe obligataire, elle rejoint deux autres directeurs de l’investissement de l’équipe obligataire, à savoir Matt Argent et Steve Nelson.Avant de rejoindre Henderson GI, Dónal Kinsella était consultante en investissement chez Lane Clark & Peacock. Précédemment, elle a également travaillé chez Mercer et Hymans Robertson LLP.Au 30 juin 2014, l’équipe fixed income affichait 24,7 milliards d’euros d’actifs sous gestion.
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The private equity firm Carlyle Group on 8 September announced that it has raised USD3.9bn for its Carlyle Asia Partners IV (CAP IV) fund, exceeding its initial objective of USD3.5bn. The operation brings assets in Asian funds, including Japan, at the firm to USD13.6bn. The CAP IV fund already made its first investment in May, in ADT Korea, a security services company, and in August in Ganji.com, a Chinese mobile and online classified advertising operator, Carlyle says in a statement. At the end of June 2014, Carlyle invested USD14.1bn in capital in the Asia-Pacific region, including USD5.2bn for 80 transactions in China alone.
Lyxor Asset Management, a Société Générale’s subsidiary, announced the appointment of Kunjal Shah as Senior Investment Professional. Based in New York, he will be in charge of locally supervising the Portfolio Management and Hedge Fund Research teams. He brings fourteen years of experience in hedge fund manager selection, due diligence and monitoring to his role at Lyxor.Kunjal Shah joins Lyxor from Arden Asset Management, where he was Partner and Managing Director. He was responsible for manager selection, due diligence and developing customized investment guidelines for Arden’s credit and multi strategy managed accounts.Previously, he was a Director and Co-Head of Hedge Fund Credit Risk Management for the Americas at Deutsche Bank AG and was based in New York, USA. Mr. Shah was responsible for a team of nineteen that reviewed Deutsche Bank’s trading with hedge funds. Prior to Deutsche Bank, Kunjal Shah Shah was an integral member of the hedge fund credit team at Goldman Sachs & Co. in New York, where he led due diligence and monitoring of hedge funds.
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Banks are continuing to open up their platforms. This development represents a very large source of opportunities for fund managers, particularly the ones who have strong equity stratgeies, t a time when appetite for local equities is continuing to increase, says Donnie Ethier, associate director at Cerulli. More than USD5.000trn held by private banks and trusts would become available to asset managers, according to a study undertaken by Cerulli (“Asset Management Opportunities in Banks: Trust Departments and Cross-Platform Opportunities”). “Some banks would never want to embrace external solutions 100%, largely due to the sizeable asset management entities they have, or their in-house fund product range. Others are reacting to competitive pressure by offering a wider range of funds and families of funds,” Ethier explains. “The rate of implementation for open architecture varies to an enormous extent from one bank to another. One third of banks are considered completely open. Open architecture is expected to win out, insofar as most advisers and heads of trusts would like to avoid in-house solutions. However, many banks are still resisting a complete transformation,” Ethier says. Most banks are not prepared to accept a reduction in their profit margins, while others find that third-party funds are more costly due to reporting requirements and advising costs. But this is not preventing asset managers from steering by a new cartography of assets, particularly with respect to banks which use external asset managers.
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Issues of corporate and infrastructure sukuk are expected to increase in the next few years, although there has been a decline in activity in the past eight months compared with the corresponding period of 2013, according to a study published on 8 September by the financial ratings agency Standard & Poor’s (“Why Corporate And Infrstructure Sukuk Issuance Is Declining, Despite Healthy Prospects”). Issues by countries of the Gulf Cooperation Council (GCC) and Malaysia were down 33% and 7% respectively. However, sukuk issues overall (including financial institutions and sovereign issuers) rose 19% in the GCC and 6% in Malaysia in the same period. Liquidity is abundant and inexpensive, which may in large part explain the reduced activity in corporate and infrastructure issues, the study funds. Standard & Poor’s adds that growth in the market is also being slowed by regulatory uncertainty. The creation of regional or local institutional investment frameworks, which would permit pension funds, for example, from investing in sukuks, may contribute to the creation of a deeper and more liquid market.
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The publicly-traded ETF and ETP industry is continuing to grow. Assets in these investment vehicles worldwide reached a record USD2.7trn as of the end of August 2014, according to statistics released on 8 September by ETFGI. Since the beginning of this year, cumulative net inflows total USD185bn, far outstripping the USD140.1bn they took in in the first eight months of 2012. In the month of August alone, net inflows to ETFs and ETPs totalled USD14.5bn. The winner is equity ETFs, with USD12.7bn in incoming net inflows, followed by bond ETFs (USD9.8bn in inflows) and ETFs dedicated to commodities (USD235m). Region by region, the United States is the top ETF and ETP market, with assets of USD1.910trn, followed by Europe, with USD477.4bn in assets under management as of the end of August. Canada and Asia-Pacific (ex Japan) have not been left behind, with record assets of USD67.9bn and USD103.7bn as of the end of August. In the first eight months of the year, net inflows totalled USD16.5bn in Japan, USD50.4bn in Europe (more than in all of the year 2012) and USD107.3bn in the United States, ETFGI says. In terms of industry players, the BlackRock affiliate iShares posted the largest net inflows in August, with USD14.5bn, followed by Vanguard (USD6.4bn in incoming net flows) and db x-trackers (USD1.1bn in net inflows). In terms of assets, iShares retains the top place in the sector, with USD1.000trn in assets under management, and a market share of 37.8%. Its nearest rivals are SPDR ETF with USD432.5bn in assets and a market share of 16%, and Vanguard, with USD414.9bn in assets and a market share of 15.3%. These three actors account for 69.1% of the ETF and ETP market worldwide.
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } iShares, the BlackRock affiliate dedicated to ETFs, on 5 September launched a new publicly-traded index-based fund entitled iShares MSCI France UCITS ETF (ticker: ISFR), which aims to replicate the performance of the MSCI France index as faithfully as possible, the website iShares.fr announces. According to the information document, the vehicle invests in the physical shares of the MSCI France index, a total of 73 positions. This index primarily measures the performance of mid- and large cap businesses of the French stock market, and offers investors exposure to nearly 85% of the entire French equity market. The new ETF, domiciled in Ireland, is listed on the London Stock Exchange. With this launch, iShares now offers eight products with exposure to single European countries, including funds which track the four heavyweights of the MSCI Europe index: the United Kingdom, France, Germany, and Switzerland.
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The investment advising firm Towers Watson on 8 September announced the appointment with immediate effect of Luba Nikulina as global head of manager research. The announcement comes after the recent appointment of Craig Baker as global chief investment officer, the firm says in a statement. Nikulina has worked at Towers Watson for nine years, in several positions dedicated to research in the United Kingdom and the United States. More recently, she was global head of private markets research, based in London. The promotion of Nikulina coincides with the development of a new structure at Towers Watson dedicated entirely to manager research, which she will direct. The new entity is organized around three major activities. Jim MacLachlan will continue to direct the equity research team, while Chris Redmond will continue to direct the credit research team. Lastly, Damien Loveday, previously head of hedge funds, will take responsibility for the newly-created team dedicated to diversifying strategies, which includes, among others, reinsurance, macro hedge funds, multi-asset class funds, real estate, and infrastructure.
Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Mark Carney, a évoqué mardi matin une hausse des taux d’intérêts «à partir du printemps prochain, avec une hausse très graduelle ensuite», telle que l’anticipent les marchés. La BoE aurait alors rempli son mandat, avec une inflation stabilisée à 2% et 1,2 million de créations d’emploi, a estimé le banquier central.
L’Union européenne a officiellement adopté hier un nouveau train de sanctions contre la Russie, mais leur entrée en vigueur est reportée pour donner une chance au cessez-le-feu conclu entre les autorités ukrainiennes et les séparatistes. L’Union «se tient prête à revoir en totalité ou en partie les sanctions qui ont été convenues en fonction de la situation sur le terrain», a précisé le président du Conseil européen, Herman Van Rompuy.
L’Union européenne devrait assouplir ses exigences en matière de réduction de la dette publique et de déficit budgétaire pour l’ensemble des membres de la zone euro compte tenu de la croissance économique plus faible que prévu, a déclaré hier le secrétaire d’Etat italien chargé des Affaires européennes Sandro Gozi.
Les prix de l’immobilier ont augmenté en Espagne de 0,8% sur un an au deuxième trimestre 2014, pour la première fois depuis six ans. Leur dernière hausse en rythme annuel remontait au premier trimestre 2008, selon l’Institut national de la statistique (Ine). Les prix des logements neufs sont ceux qui ont le plus augmenté, avec une progression de 1,9%, contre 0,2% pour les logements anciens, la plus forte hausse depuis le quatrième trimestre 2007. Au premier trimestre 2014, les prix avaient reculé de 1,6%.