Au deuxième trimestre 2014, le total des actifs financiers des sociétés d’assurance et des fonds de pension de la zone euro a atteint 8 436 milliards d’euros, contre 8 173 milliards au trimestre précédent, selon les données de la Banque centrale européenne. Sur la même période, les provisions techniques d’assurance, principale rubrique du passif des sociétés d’assurance et des fonds de pension, ont augmenté, passant à 6 944 milliards d’euros, après 6 813 milliards. Cette évolution s’explique en partie par une augmentation des transactions à hauteur de 57 milliards d’euros.S’agissant de la ventilation de l’actif du bilan agrégé des sociétés d’assurance et des fonds de pension de la zone euro, les avoirs en titres autres que des actions représentaient, à fin juin 2014, 40 % du total des actifs financiers de ce secteur. Les titres d’OPCVM constituaient le deuxième poste le plus important, soit 26 % du total des actifs financiers. Enfin, les actions et autres participations représentaient 11 % du total.En ce qui concerne les transactions sur les principales rubriques des provisions techniques d’assurance, les droits nets des ménages sur les provisions techniques d’assurance-vie ont augmenté de 30 milliards d’euros au deuxième trimestre 2014. Les droits nets des ménages sur les fonds de pension se sont inscrits en hausse de 22 milliards d’euros sur la même période, tandis que les transactions sur les provisions pour primes non acquises et les provisions pour sinistres ont enregistré une progression de 5 milliards.S’agissant des contributions des deux sous-secteurs, les actifs financiers des sociétés d’assurance se sont élevés à 6 476 milliards d’euros au total à fin juin 2014, soit 77 % du bilan agrégé du secteur des sociétés d’assurance et des fonds de pension, tandis que les actifs financiers des fonds de pension ont représenté 1 961 milliards au total.

RBC Global Asset Management (RBC GAM) étoffe sa gamme de fonds actions internationaux avec le lancement d’un nouveau véhicule actions dédié à l’Asie hors Japon, révèle Citywire Global. Baptisé RBC Funds (Lux) Asia Ex-Japan Fund et domicilié au Luxembourg, ce produit sera supervisé par l’équipe d’investissement asiatique du groupe canadien, dirigée par Mayur Nallamala, responsable des actions asiatiques de RBC GAM, qui officiera d’ailleurs en qualité de gérant principal du fonds. Ce véhicule investira dans les marchés développés et émergents du continent asiatique, en mettant l’accent sur les entreprises affichant une croissance rapide et dynamique.

Leleux Invest, une boutique belge basée à Bruxelles, vient de lancer un fonds de fonds multi-classes d’actifs qui investit selon une approche flexible dans toutes les classes d’actifs, rapporte Citywire.Leleux Invest Patrimonial World FoF sera géré par le duo constitué de Carlo Luigi Grabau et Alexandre Deveen. Les deux professionnels investiront directement sur les marchés tout en sélectionnant par ailleurs des gérants pour leur portefeuille.

GLG a nommé Rory Powe en tant que nouveau gérant de son fonds Continental Europe, suite à son arrivée dans le groupe en juillet, rapporte Investment Week. Il succède à ce poste à Sandy Rattray, directeur général de la division AHL de Man Group. La passation de pouvoir aura lieu début octobre. Le fonds affiche un encours de 64 millions de livres.

Pershing Square Holdings, l’un des fonds gérés par l’investisseur activiste Bill Ackman, a levé 2,7 milliards de dollars dans le cadre de son introduction en Bourse à Amsterdam, rapporte Bloomberg. Le montant total de capital levé, via l’exercice d’autres options, s’élève à 3,07 milliards de dollars, donnant ainsi au fonds une capitalisation boursière de 6,2 milliards de dollars. Quelque 30 investisseurs ont acheté près de 63 milliards de titres, au prix de 25 dollars pour une action. La valeur sera négociable sur Euronext Amsterdam à compter du 13 octobre.

Deutsche Bank a décidé de ne pas verser les primes différées dues à ses plus hauts dirigeants au titre de 2011, compte tenu des risques juridiques élevés auxquels elle est exposée, rapporte L’Agefi qui cite une information du Financial Times. Les co-directeurs généraux Anshu Jain et Jürgen Fitschen et trois hauts cadres actuels de la banque, ainsi que son ancien directeur général Josef Ackermann seraient concernés par cette mesure de rétention liée notamment au millier de litiges juridiques auxquels la banque est exposée. Visée notamment dans le dossier de la manipulation du taux interbancaire Libor et du marché des changes, elle a payé l’an dernier 3 milliards d’euros de frais juridiques. En 2014, elle a déjà provisionné 2,2 milliards à fin juin. Pour responsabiliser les patrons de banques, le Fonds monétaire international a réclamé hier la mise en place de systèmes de rémunération incluant des titres de dette bancaire illiquides (comme chez Credit Suisse et UBS), et pas seulement du numéraire et des actions.

Financière de l’Echiquier veut renforcer sa présence en Allemagne et en Autriche. La société de gestion française vient d’annoncer l’ouverture d’un bureau à Francfort, qui couvrira la commercialisation des fonds sur ces deux marchés. Le bureau francfortois est dirigé par Jörg Ahlheid, jusqu’à présent responsable de la distribution des fonds pour l’Allemagne et le Luxembourg chez LGT Capital Management. Son équipe est composée au total de deux personnes.«Avec la France, l’Allemagne est l’un des marchés clés pour notre développement », souligne Dominique Carrel-Billiard, directeur général de la structure française, dans un communiqué.Financière de l’Echiquier, qui a mis la croissance à l’international au cœur de ses projets de développement, dispose déjà d’un bureau à Milan en Italie et prévoit l’ouverture d’une antenne à Zurich en Suisse. Selon la presse germanophone, Dominique Carrel-Billiard a déclaré lors d’une conférence de presse que les encours issus du marché allemand « ne se situent actuellement qu’à 50 millions d’euros ». Montant qui devrait bénéficier d’une « hausse significative » grâce à l’ouverture du bureau, qui ciblerait en priorité les conseillers en gestion de patrimoine, les banques privées et les assureurs.Financière de l’Echiquier gère 8,1 milliards d’euros d’encours au total et propose une gamme de 14 fonds.

Le gestionnaire d’actifs allemand Union Investment a lancé un nouveau fonds obligataire «high yield» qui vise le crédit structuré, révèle Citywire Global. Baptisé UniInstitutional Structured Credit High Yield et domicilié au Luxembourg, ce véhicule géré par Barbara Pohlmann a été officiellement lancé le 29 septembre. Ce produit est conçu pour profiter du marché international du high yield en se concentrant tout particulièrement sur les crédits structurés avec des taux d’intérêt fixes à court terme, précise le site d’information. Selon un porte-parole de la société contacté par Citywire, le fonds peut également investir dans des «covered bonds» et des obligations d’entreprises notées dans les catégories «investment grade» et «high yield». 80 % des actifs du portefeuille seront investis dans des obligations européennes «high yield», le solde de 20 % pouvant être investi dans des «non-asset backed securities» (ABS).

Le fonds de pension canadien Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) prévoit d’investir jusqu'à 5 milliards de dollars dans douze à quinze fonds de private equity cette année, révèle le site d’information peHUB. Même si le fonds de pension a obtenu de meilleurs rendements avec ses investissements en direct, grâce à des frais moins élevés, il entend rester actif dans le capital-investissement. En 2013, il a investi 4,4 milliards de dollars dans douze fonds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Galena Asset Management, which includes the wealth management activities of the commodity giant Trafigura, has closed its first Private Equity Resources Fund with a total of USD400m. These sums will be invested in the capital and bonds from small and mid-sized mining and metallurgy companies, a statement says.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Hedge Fund Association, an international organization which includes hedge funds, funds of funds, family offices, financial advisers and service providers, on 1 October announced the appointment of two experts to co-direct the new Korean chapter. They are Robert Kim, Global Advisor at the Alternative Summit Korea, and Raymond Kang, CEO of Prodigy Capital Management LLC. The two men will be particularly responsible for developing education programs with highly technical content, the association says.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Financière de l’Echiquier is planning to scale up its presence in Germany and Austria. The French asset management firm has announced the opening of an office in Frankfurt, which will cover sales of funds in these two markets. The Frankfurt office is led by Jörg Ahlheid, previously head of fund distribution for Germany and Luxembourg at LGT Capital Management. His team is composed of a total of two people. “Along with France, Germany is one of the key markets for our development,” says Dominique Carrel-Billiard, CEO of the French firm, in a statement. Financière de l’Echiquier, which has put international growth at the heart of its development plans, has an office in Milan, Italy, and is planning to open one in Zurich, Switzerland. According to the German-speaking press, Carrel-Billiard is said to have told at a press conference that assets originating from the German market “currently total only EUR50m.” This sum may be subject to a “significant increase” due to the opening of an office, which will target IFAs, private banks and insurers as priorities. Financière de l’Echiquier has EUR8.1bn in assets in total, and offers a range of 14 funds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Intesa Sanpaolo is seeking a partner for Eurizon, its asset management affiliate, to build an asset management platform, Il Sole – 24 Ore reports. BlackRock or Fidelity are considered ideal partners, but an Asian actor is also reportedly under consideration. In case of agreement, the products from these firms would be offered alongside those from the Italian group. However, plans to integrate Banca Fideuram, Fideura Investimenti and Intesa Sanpaolo Private Banking to create a private banking unit have been abandoned.

ING Investment Management has joined forces with the European Centre for Corporate Engagement (ECCE) of Maastricht University to develop new insights into the materiality of environmental, social and governance (ESG) factors. During a multi-year partnership, they will carry out three research projects focused on the impact of material ESG factors on investment returns.Material ESG factors are factors that are likely to have a material impact on the (longer-term) sustainability of a company’s business model and its share price performance. Examples include safety standards, shareholder engagement, environmental impact, labor issues, food safety, product liability, governance and alignment between management and shareholders.Hans Stoter, Chief Investment Officer (CIO) at ING IM: “This collective effort will help us to further strengthen our investment processes and enable important advances in ESG integration within our industry. We believe that the increased importance of RI and ESG integration brings clear opportunities to all asset managers and investment professionals who embrace this trend.”The research projects will run in cooperation with ING IM’s Responsible Investment, Global Equity Research and Credit teams.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British asset management firm Polar Capital has launched the UK Absolute Equity fund, a new UCITS equity vehicle which will invest as a top priority in equities in British companies, the firm has announced. The new vehicle will be managed by Guy Rushton, who joined Polar Capital in August from Legal & General Investment Management, where he managed USD440m in assets in several funds. The objective for the new fund, which will have an all-cap size bias, is to earn absolute returns over a period of 12 months, by investing largely in British equities, and to a lesser degree, in European or international equities. The vehicle will be distributed in the United Kingdom and in Europe.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The search for risk premiums is an investment strategy commonly used by institutional investors, particularly in bond and currency markets (credit premiums or portage premiums, for example). However, this approach is less popular for equities, but can also be fruitful. This is, at any rate, the objective of the Best Styles Equity strategy from Allianz Global Investors, which implements an active management which, with a systematic approach, aims to earn returns from the risk premiums offered by various investment styles. It associates a top-down allocation based on investment styles and a fundamental bottom-up stock-picking within each style. The result of this diversification is to generate regular outperformance with a high information ratio. “We associate counter-cyclic investment styles (value) and trend-following styles (momentum, revision of results, etc.) Diversification of investment styles is essential to guarantee the success of a strategy based on these factors. We then overweight stocks which have attractive characteristics in terms of investment style and positive recommendations from analysts,” explains Benedikt Henne, co-head of the systematic equity management team at Allianz GI, at a press conference. The Best Styles range from Allianz GI, launched 15 years ago, has proven itself in all the major regions of the world. It is applied to over 100 institutional portfolios, and represents about EUR20bn in assets under management as of 1 July 2014. For the range overall, inflows totalled EUR4.7bn in 2013. Within this range, the Allianz Best Styles Euroland Equity and Allianz Best Styles US Euqity funds are authorised for sale in France. The Best Styles funds from Allianz GI are managed by the systematic equity management team, which includes 10 managers, led jointly by Klaus Teloeken and Henne. The manager rely on a team of 80 analysts at AllianzGI and a global platform of 27 traders.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Cedrus Asset Management (Cedrus AM) has made a winning bet. The investment strategy Cedrus Sustainable Megatrends, an international equity fund of funds released in April 2014, has raised EUR50m for two funds in less than six months from institutional invetors, largely insurers and pension funds, Benoit Magnier, chairman of Cedrus AM, has revealed at a press conference. The objective is now to achieve “EUR100m to EUR200m within six months to one year,” says Magnier. “We can raise funds in a significant way, but afterwards questions may be raised about our capacity,” says the director. “At EUR500m, this question will need to be asked.” The Cedrus Sustainable Megatrends strategy (see Newsmanagers of 20 March 2014) invests in three major trends (known as “megatrends”) with major social or economic importance, which will in the relatively near future affect the daily lives of individuals and which will transform some areas of the economy. These include energy transition, management of natural resources and human development. Each of these three trends is then broken down into four investment themes, for a total of 12 investment themes.

Manulife Asset Management has hired Megan E. Greene as managing director and chief economist.She will be based in Manulife Asset Management’s Boston office, as a member of the Portfolio Solutions Group (PSG), which specializes in global asset allocation portfolio management. PSG manages more than $118 billion in assets and consists of more than 25 investment managers around the globe. She reports to Robert Boyda, Senior Managing Director and Co-Head of Global Asset Allocation.For the past several years, Ms. Greene ran her own London-based economics consulting practice, Maverick Intelligence.Previously, she was director of European economics at Roubini Global Economics. As at June 30, 2014, assets under management for Manulife Asset Management were approximately C$300 billion (US$281 billion).

UBS Global Asset Management va lancer le 2 octobre à la Bourse de Milan trois nouveaux ETF, rapporte Bluerating. Ces produits vont permettre d’investir sur les secteurs cycliques de la zone euro (Ubs Etf Ie Msci Emu Cyclical Ucits Etf A), sur les secteurs défensifs (Ubs Etf Ie Msci Emu Defensive Ucits Etf A) et sur les actions monde qui offrent des dividendes élevés (Ubs Etf Ie Dj Global Select Dividend Ucits Etf).

Intesa Sanpaolo cherche un partenaire pour Eurizon, sa filiale de gestion d’actifs, afin de bâtir une plate-forme de gestion d’actifs, rapporte Il Sole – 24 Ore. BlackRock ou Fidelity sont considérés comme des partenaires idéaux, mais un acteur asiatique serait aussi envisagé. En cas d’accord, les produits de ces maisons seraient proposés aux côtés de ceux du groupe italien. En revanche, le projet d’intégrer Banca Fideuram, Fideura Investimenti et Intesa Sanpaolo Private Banking afin de créer un pôle de banque privée a été abandonné.

L’industrie espagnole de la gestion poursuit sa marche en avant. Au cours du mois de septembre, les fonds communs de placement espagnols ont en effet enregistré une collecte nette de près de 3,4 milliards d’euros, rapporte Cincos Dias qui cite des estimations provisoires publiées par Ahorro Corporaction. Sur le trimestre écoulé, les fonds espagnols ont reçu 9,9 milliards d’euros d’argent frais, ajoute le site d’information espagnol.Grâce à cette performance, les actifs sous gestion du marché atteignent désormais 193,76 milliards d’euros à fin septembre, soit une progression de 22,4% par rapport à fin 2013. Depuis le début de l’année, les encours ont augmenté de 35,7 milliards d’euros.

« Peu de personnes peuvent remplacer Bill Gross. Daniel Ivascyn ne va pas essayer », écrit The Wall Street Journal, dans un article dressant le portrait du successeur de l’emblématique fondateur de Pimco. « La nouvelle structure est basée sur un partage des responsabilités », explique Daniel Ivascyn, interviewé par le journal. « Nous passons d’une structure de management dirigée par le fondateur à une qui, en bref, valorise le travail d’équipe ». Daniel Ivascyn ne va pas reprendre le fonds Total Return, mais va le piloter. Réputé comme trader d’emprunts hypothécaires, il est moins connu comme étant capable de prendre des décisions en se basant sur l’économie comme Bill Gross, selon des observateurs. Daniel Ivascyn a été recruté il y a 16 ans par Bill Gross. Ces dernières années, il a attiré les investisseurs sur le fonds Pimco Income qu’il gère, grâce à des performances remarquables. Originaire d’Oxford dans le Massachussets, Daniel Ivascyn est marié et a plusieurs chiens. C’est lui qui a mené l’expansion de la société dans les stratégies alternatives et il gère deux hedge funds focalisés sur les actifs des banques.

Barbara Levée est nommée responsable groupe de la diversité et de la responsabilité sociale et environnementale (RSE) des ressources humaines à partir du 1er octobre 2014. Elle remplace Elisabeth Karako qui a porté le projet diversité du groupe pendant 7 ans.Diplômée de l’ESCP (2002) et licenciée en philosophie et sociologie des entreprises, Barbara Levée a débuté sa carrière chez BNP Paribas en 2002 en Argentine en tant que responsable risques marché. Elle a ensuite rejoint l'équipe fixed income au sein de la banque de financement et d’investissement, puis l’inspection générale où elle a notamment mené des missions sur des thématiques RH en France et à l’international (Europe, Asie, Amérique).Depuis 2010, elle occupait le poste de responsable adjointe support et développement au sein de la fonction achats du groupe (ARF) et a contribué au développement de la dimension RSE des relations du groupe avec ses fournisseurs. Passionnée par l’Amérique du Sud, Barbara Levéel est également titulaire d’un Master II de recherche «Etudes Latino-Américaines» et a effectué des missions humanitaires sur cette zone géographique.

La société Solium Capital Inc., premier fournisseur mondial de logiciel de gestion des plans d’actions (stock-options, AGA, plans cash, plans différés...), spécialiste également du reporting financier et de la conformité fiscale, continue l’expansion de ses opérations EMEA avec l’ouverture d’un nouveau bureau à Paris. Selon Brian Craig, directeur général Solium EMEA, « le nouveau bureau marque une étape importante pour l’expansion stratégique de Solium en Europe et en tant qu’entreprise mondiale. L’objectif de l'équipe est d’accompagner la demande croissante, en particulier pour les sociétés cotées en France, en Allemagne et au Benelux, qui cherchent à simplifier les complexités liées à l’administration de leurs plans d’actions.»

L’assureur suisse Mobiliar change de patron pour l’asset management. Suite au départ de Stefan Mächler, c’est Sven Rump qui occupera ce poste. L’intéressé est selon Finews un vétéran de la gestion d’actifs. Il a notamment travaillé dernièrement en tant que CEO de Deutsche Asset Management Suisse et gérant des portefeuilles de risque de Deutsche Asset & Wealth Management. La gestion d’actifs de Mobiliar gère les encours institutionnels de l’assureur mais propose également une gamme de fonds maison, MobiFonds Select.

Les investisseurs ont retiré 23,5 milliards de dollars du fonds phare de Pimco, le Total Return, en septembre, rapporte le Financial Times. Les rachats ont bondi après l’annonce du départ du fondateur de la société de gestion obligataire, Bill Gross, trois jours avant la fin du mois. Ainsi, depuis début septembre, le fonds a perdu 10 % de se actifs. Cette somme est pratiquement aussi importante que les rachats subis par le fonds ces huit derniers mois.

Le groupe américain de services financiers TIAA-CREF a annoncé, le 1er octobre, avoir finalisé l’acquisition de la société de gestion diversifiée Nuveen Investments, une opération annoncée mi-avril (Lire NewsManagers du 15 avril 2014). Le montant de l’opération s’élève à 6,25 milliards de dollars. Cette transaction permet à TIAA-CREF de porter ses actifs sous gestion à environ 844 milliards de dollars, dont 111 milliards dans des investissements alternatifs.Nuveen Investments continuera d’opérer comme une filiale distincte au sein du groupe TIAA-CREF, conservant d’ailleurs sa marque et son modèle multi-boutiques. Au 30 juin 2014, Nuveen Investments a vu ses encours progresser à 231 milliards de dollars, indique TIAA-CREF dans un communiqué

Manulife Asset Management, filiale de gestion d’actifs du groupe canadien Manulife, vient de recruter Megan E. Greene en tant que managing director et chef économiste. Elle sera basée au sein du bureau de Boston de Manulife AM et fera partie du Portfolio Solutions Group (PSG), spécialisé dans la gestion de portefeuilles d’allocation d’actifs. Cet ensemble comprend 25 professionnels de l’investissement et gère plus de 118 milliards de dollars d’encours.Megan E. Greene travaillera sous la direction de Robert Boyda, senior managing director et co-responsable de l’allocation d’actifs mondiale. Précédemment, Megan Greene gérait son propre bureau de conseil en économie basé à Londres, Maverick Intelligence. Auparavant, elle travaillait en tant que director of European Economics au sein de Roubini Global Economics. Au 30 juin, les encours sous gestion de Manulife AM ressortaient à 281 milliards de dollars américains.

Pari gagné pour Cedrus Asset Management (Cedrus AM). Commercialisée en avril 2014, sa stratégie d’investissement Cedrus Sustainable Megatrends, un fonds de fonds actions internationales, a en effet levé 50 millions d’euros sur deux fonds en moins de six mois auprès d’investisseurs institutionnels, essentiellement des compagnies d’assurance et des caisses de retraites, a révélé Benoit Magnier, président de Cedrus AM, à l’occasion d’un point presse. Désormais, l’objectif est d’atteindre «100 à 200 millions d’euros à horizon de six mois, un an», a annoncé Benoit Magnier. «Nous pouvons lever des fonds de manière importante, mais après la question se posera de notre capacité, a précisé le dirigeant. A 500 millions d’euros, il faudra se poser cette question.»Pour mémoire, la stratégie Cedrus Sustainable Megatrends (lire NewsManagers du 20 mars 2014) investit dans trois grandes tendances (dites «Megatrends») lourdes d’un point de vue sociétal ou économique qui affecteront, dans un futur relativement proche, le quotidien des individus et qui transformeront certains pans de l’économie. Dans le détail, il s’agit de la transition énergétique, la gestion des ressources naturelles et le développement humain. Chacune de ces trois tendances est alors déclinée en quatre thématiques d’investissement, soit un total de 12 thématiques d’investissement.

Relational Investors, l’un des activistes les plus anciens et ayant le plus de succès, compte fermer boutique, ce qui pourrait l’obliger à vendre ses 6 milliards de dollars d’investissements, rapporte le Wall Street Journal. Selon des personnes proches du dossier, la structure a informé ses clients de sa décision de dissoudre ses activités. En juillet, elle avait annoncé que son co-fondateur et visage public de la société, Ralph Whitworth, prenait un congé indéterminé. Cela en raison du retour de son cancer de la gorge, selon des personnes proches du dossier. Or le contrat passé avec les investisseurs stipule que Ralph Whitworth doit consacrer la majorité de son temps au fonds. Certains dirigeants de Rational prévoient néanmoins de relancer un nouveau fonds sous le nom Relational.