Les entreprises françaises recommencent à s’interroger sur l’optimisation de leur profil financier, rapporte L’Agefi qui cite la dernière étude de Bfinance sur la stratégie financière des «corporates» français. Tirant les leçons de la crise, les entreprises veillent de plus en plus à diversifier leurs sources de financement. «Avec près de 67% de financements obligataires, le SBF 80 (SBF 120 hors CAC 40, ndlr) affiche un niveau de désintermédiation proche de celui du CAC 40 il y a cinq ans et des pays anglo-saxons». La taille moyenne des placements privés est passée de 110 millions d’euros en 2012 à 90 millions en 2013 et 60 millions en 2014. Or, être connu de quelques investisseurs institutionnels permet non seulement de les solliciter en cas de besoin mais aussi de renforcer son pouvoir de négociation face aux banques, relève le quotidien.

En octobre, les hedge funds dans le monde ont accusé des rachats nets de 1,6 milliard de dollars, selon Eurekahedge. Sur les quatre derniers mois, la décollecte s’est élevée à 18,9 milliards de dollars. Malgré cela, les hedge funds affichent une collecte nette depuis le début de l’année de 56,9 milliards de dollars.En octobre, les hedge funds sont en perte pour le deuxième mois consécutif, à -0,24 %, alors que l’indice MSCI Monde progresse de 1,15 %. Depuis le début de l’année, ils gagnent 3,47 %, mais restent en deçà de l’indice des marchés actions, qui augmente de 5,18 %.

Kent Janér, responsable de la gestion du hedge fund Nektar chez Brummer & Partners, va prendre un congé sabbatique d’au moins huit mois, rapporte realtid.se, citant une lettre aux investisseurs. Il mentionne des problèmes de santé, notamment des vertiges et une forte fatigue, qui le poussent aujourd’hui à faire une pause.

Le groupe Avaloq, qui propose notamment des solutions intégrées pour la gestion privée, a annoncé le 13 novembre le lancement officiel des services de Business Process Outsourcing (BPO) de sa nouvelle filiale basée à Singapour. Suite à cette annonce, l’entité nouvellement créée Avaloq Sourcing Asia Pacific (Singapore) Pte. Ltd. propose son offre de Business Process Outsourcing, basée sur la technologie d’Avaloq, aux clients de Singapour et de toute la région. Le 2 septembre dernier, Avaloq avait déjà annoncé qu’il allait fournir à Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) des services complets de BPO pour ses opérations de back office de gestion privée à Singapour.

Le groupe allemand Talanx a vendu via sa filiale Talanx Finanz (Luxembourg) la participation de 5,03% qu’elle détenait dans Swiss Life, dans le cadre d’une transaction en bloc à 217 francs suisses par action. Il en résulte un produit de 214 millions d’euros aux normes IFRS, a indiqué Talanx le 13 novembre dans un communiqué. Sur la base des informations disponibles sur le site internet de SIX Swiss Exchange, Talanx ne détient désormais plus aucun titre Swiss Life.Selon les annonces de participation sur SIX, les autres actionnaires de Swiss Life détenant chacun environ 3% sont Credit Suisse, AQR Capital, Dodge & Cox, BlackRock et LSV Asset Management.

La société liechtensteinoise LMM Investment Controlling, spécialisée dans la surveillance et le contrôle de la gestion d’actifs, a ouvert une filiale à Zurich pour répondre à la demande croissante en Suisse, rapporte L’Agefi suisse. La direction de la nouvelle entité a été confiée à Markus Häni. LMM Investment Controlling compte parmi ses clients des caisses de pension suisses et des personnes privées fortunées. L’ouverture de la filiale de Zurich s’inscrit dans la stratégie de développement de la société qui a créé tout récemment des succursales à Dubaï et à Vienne.

Le groupe suisse UBS a ramené sa participation dans Banca Monte dei Paschi di Siena à 1,875% contre 3,4% précédemment, selon un avis boursier publié le 13 novembre. La réduction de la participation de la banque suisse dans son homologue italienne est intervenue en deux temps, une première étape ayant eu lieu le 5 novembre, jour où le conseil de Monte Paschi a voté en faveur d’une augmentation de capital de 2,5 milliards d’euros, et une seconde le 6 novembre.

Les actifs sous gestion de Julius Baer s'élevaient fin octobre 2014 à 285 milliards de francs suisses, en hausse de 31 milliards de francs suisses ou 12% par rapport à fin décembre 2013, a indiqué le groupe suisse dans un communiqué publié ce matin.Les actifs sous gestion comprennent 58 milliards de francs suisses issus des activités internationales de Merrill Lynch (IWM) dont le transfert devrait être prochainement bouclé. Les actifs totaux de la clientèle ont progressé de 11% à 385 milliards de francs suisses.La progression des actifs sous gestion est liée à la collecte, à la bonne tenue des marchés, à l’appréciation du dollar contre franc suisse depuis la fin du mois de juin et à l’intégration pour la première fois de 6 milliards de francs suisses de la filiale brésilienne GPS. La collecte nette depuis le début de l’année, dont le montant n’a pas été précisé, est volatile sur une base mensuelle et a été affectée en Europe par les régularisations fiscales en cours. Elle s’est inscrite dans le milieu de l’objectif affiché d’une croissance annualisée de 4% à 6% à moyen terme, indique le communiqué.

Eaton Vance Management International lance son fonds Floating Rate Income en Europe, rapporte Investment Week. Domicilié en Irlande, le fonds est investi dans un portefeuille de prêts senior à taux variables émis par des entreprises américaines ou non. Il est géré par Scott Page et Craig Russ, co-directeurs de l’équipe “floating rates” d’Eaton Vance, et par John Redding, vice-president.

Janus Capital International, la branche internationale de Janus Capital Group, ouvre le fonds de Bill Gross, le Janus Global Unconstrained Bond, aux investisseurs européens (à l’exclusion de la Suisse) par le biais de la gamme de fonds de droit irlandais Janus Capital Funds plc (JCF). Bill Gross a rejoint Janus le 29 septembre après avoir quitté avec fracas Pimco dont il était le co-fondateur, le directeur général et le directeur des investissements.Le fonds qu’il pilote chez Janus est un fonds obligataire macroéconomique mondial. « Il utilise une stratégie de haute conviction pour obtenir des rendements positifs et une diversification du portefeuille obligataire, tout en tenant compte de conditions de marché en constante évolution au sein de l’économie mondiale », selon un communiqué.

Le groupe KBL European Private Bankers(KBL epb), basé à Luxembourg, a annoncé le 13 novembre que sa filiale belge, Puilaetco Dewaay Private Bankers, avait conclu un accord avec UBS pour l’acquisition de ses activités en Belgique logées dans UBS Belgium.La société acquise gère plus de 3 milliards d’euros d’actifs, compte près de 2 500 clients et emploie 60 salariés, dont 20 banquiers privés. A l’issue de ce rachat, Puilaetco Dewaay, qui a été fondée en 1868 et opère dans huit villes en Belgique, gérera plus de 10 milliards d’euros d’actifs et servira près de 10.000 clients. Cette acquisition, qui comprend la reprise du personnel, du portefeuille de clients et des actifs de la clientèle d’UBS Belgium, une succursale d’UBS (Luxembourg), permet à Puilaetco Dewaay de consolider sa position de leader sur le marché domestique et d’intégrer le classement des trois plus importantes banques privées « pure-play » en Belgique.Opérant sous le nom « Puilaetco Dewaay Private Bankers », la banque privée proposera une gamme élargie de services de conseil et de gestion discrétionnaire ainsi que l’expertise combinée de deux équipes de premier ordre, tout en continuant à se concentrer sur une offre personnalisée et durable de services ainsi que sur des solutions d’investissement en architecture ouverte. « La signature de cet accord témoigne de notre engagement à devenir le meilleur groupe européen de banques privées avec un siège à Luxembourg », a expliqué Yves Stein, Group CEO, KBL epb. « A une époque où le secteur de la banque privée est en pleine consolidation, nous sommes très heureux de pouvoir étendre notre présence en Belgique, en renforçant les perspectives déjà très positives pour nos activités et nos équipes, et en offrant une gamme élargie de services aux clients de Puilaetco Dewaay. » « Grâce au soutien sans faille de notre actionnaire, a-t-il ajouté, KBL epb continue d’étudier d’autres opportunités d’acquisition dans ses marchés clés et les saisira au moment opportun. »Les conditions de l’acquisition n’ont pas été dévoilées. Cette acquisition est soumise à l’approbation des autorités réglementaires et devrait être finalisée au premier semestre 2015.

Les négociations entre Unicredit et Santander pour la création d’une plate-forme commune de gestion d’actifs avancent à un rythme soutenu, si bien que la signature d’un accord est attendue entre novembre et décembre, tandis que l’opération devrait être bouclée au printemps prochain. C’est ce qu’a déclaré au cours d’une conférence de presse Federico Ghizzoni, le CEO de la banque italienne, dont les propos sont rapportés par Funds People Italia. En septembre, Unicredit et Santander avaient annoncé vouloir fusionner leurs filiales respectives Pioneer et Santander Asset Management. « Il s’agit d’une opération compliquée car plusieurs pays sont impliqués, quasiment 40 », a précisé Federico Ghizzoni. Sur le front de la gouvernance, le top management devrait être représenté principalement par des personnes issues de Pioneer. Un siège serait créé à Londres, avec deux bureaux à Milan et Madrid.

Invesco Powershares veut dans un premier temps devenir l’un des 10 principaux fournisseurs d’ETF en termes d’encours, mais aspire à terme à être un fournisseur de premier rang, selon Bryon Lake, responsable de Powershares pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique, interrogé par Ignites Europe. Actuellement, le groupe se classe seulement 17ème en Europe, alors qu’il est quatrième dans le monde. Dans cette perspective, la société va lancer une série d’ETF. Le premier d’entre eux est le PowerShares Global Buyback Achievers Ucits ETF. Cinq à dix produits seront lancé sur les trois à quatre prochaines années. Les pays ciblés seront le Royaume-Uni, la France, l’Italie, la Suisse, l’Allemagne, les Pays-Bas et l’Autriche.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Eaton Vance Management International is launching its Floating Rate Income fund in Europe, Investment Week reports. The fund, domiciled in Ireland, is invested in a portfolio of senior floating rate loans issued by US and non-US businesses. It is managed by Scott Page and Craig Russ, co-directors of the floating rates team at Eaton Vance, and by John Redding, vice-chairman.

Berkshire Hathaway, Warren Buffett’s investment company, has entered into a definitive agreement to acquire the Duracell battery business from Procter & Gamble. In exchange for a recapitalized Duracell Company, which will include approximately USD1.7 billion in cash at closing, P&G will receive shares of P&G’s common stock currently held by Berkshire Hathawayhaving a current value of approximately USD4.7 billion. The transaction is expected to close in thesecond half of 2015.“I have always been impressed by Duracell, as a consumer and as a long-term investor in P&G and Gillette,” commented Warren E. Buffett, Berkshire Hathaway chief executive officer.

Janus Capital International, the international arm of Janus Capital Group, is opening the fund managed by Bill Gross, Janus Global Unconstrained Bond, to European investors (excluding Switzerland), as part of its Irish-registered fund range Janus Capital Funds plc (JCF).Gross joined Janus on 29 September, after leaving Pimco, where he was co-founder, CEO and chief investment officer, amidst controversy.The fund which he manages at Janus is a global macroeconomic bond fund. “It uses a high conviction strategy to achieve positive returns and diversification of the bond portfolio, while taking into account market conditions and the constant evolution of the global economy,” a statement says.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Negotiations between Unicredit and Santander to create a joint asset management platform are progressing at a steady pace, and an agreement is expected to be signed in November or December, for an operation to be completed next spring. Federico Ghizzoni, CEO of the Italian bank, made the announcement at a press conference, reported by Funds People Italia. In September, Unicredit and Santander announced that they were seeking to merge their respective affiliates, Pioneer and Santander Asset Management. “This is a complex operation, since several countries are involved, about 40,” says Ghizzoni. In terms of governance, top management is expected to be represented primarily by personnel from Pioneer. A head office will be created in London, with two offices in Milan and Madrid.

At the end of October 2014, Julius Baer Group’s assets under management (AuM) amounted to CHF 285 billion, an increase of CHF 31 billion, or 12%, since the end of 2013, announced the group this morning. Total Group AuM included CHF 58 billion at current market values from Merrill Lynch’s International Wealth Management (IWM) business outside the US, which Julius Baer is in the final phase of transferring. Total client assets increased by 11% to CHF 385 billion.The year-to-date increase in Group AuM was driven by net new money, a positive currency impact which was helped in particular by the appreciation of the US dollar since the end of June, a positive market performance, as well as the first-time inclusion earlier this year of CHF 6 billion from Brazilian 80% subsidiary GPS. Year-to-date net inflows, which remained volatile on a monthly basis and continued to be impacted by tax regularisations in the cross-border European business, were, on an annualised basis, in the middle of the 4-6% medium-term target range.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Kent Janér, head of management of the Nektar hedge fund at Brummer & Partners, will be taking a sabbatical leave of at least eight months, realtid.se reports, citing a letter to investors. He mentions health probems, including vertigo and severe fatigue, which are now obliging him to take a break.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } In October, hedge funds worldwide saw net redemptions of USD1.6bn, according to Eurekahedge. In the past four mohths, outflows have totalled USD18.9bn. Despite that, hedge funds have posted net inflows since the beginning of the year of USD56.9bn. In October, hedge funds showed losses for the second consecutive month, with -0.24%, while the MSCI World index is up by 1.15%. Since the beginning of the year, they have gained 3.47%, but remain below thee equity markets, which have gained 5.18%.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } In the 12 months to the end of June 2014, most equity funds dedicated to French equities (nearly 60%) have underperformed their benchmarks, according to results for France on the SPIVA® (S&P Indices Versus Active Funds) Scorecard for mid-2014. A similar trend is observed for Europe. In the 12 months to 30 June 2014, European and French equity markets continued their upward trajectory, gaining 23.93% and 24.77%, respectively, according to the S&P Europe 350 and S&P France BMI indices. In this period, most (59.24%) funds denominated in euros which invest in French equities underperformed their benchmark index. The underperformance is even more marked for actively-managed funds denominated in euros which invest in European equities. In the 12 months to 30 June 2014, more than three quarters (76.43%) of these funds underperformed the S&P Europe 350 index. In the longer term, over a three-year period, 79.10% have posted lower performance than their benchmark index. More than four fifths (84.72%) of funds denominated in euros which invest exclusively in euro zone equities failed to keep pace with their respective benchmark indices. Over 12 months, the results are similar for equity funds denominated in euros which invest in global equities, with 75.57% of global funds underperforming the S&P Global 1200 index. This figure rises to 93.60% and 96.04% over three and five years.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Globally, French collective management has seen its assets increase in October by 0.16%, largely due to net subscriptions totalling EUR8.61bn. This brings total assets under management to EUR776.09bn. According to figures released by Europerformance-SIX Telekurs, however, the various asset classes have not developed in the same ways. Among the pleasant surprises, money market funds posted inflows again, with a new inflow of EUR11.09bn, of which EUR11.06bn were to euro money market funds alone. Bond funds also attracted investors, as the category posted net inflows of EUR697.05m. However, funds invested in equities were defied by investors. The asset class as a whole saw net outflows of EUR2.26bn. Convertible bonds did not post inflows either. Outflows from all categories combined total a net EUR293.34m.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Lonestar Capital Management will be liquidiated, after reading the markets wrong in October, according to the Wall Street Journal, citing sources familiar with the matter. The hedge fund based in San Francisco has about USD1bn in assets under management. Its founder, Jerome Simon, decided to close down after the markets fell in October and recovered quickly, which penalised many event-driven funds. The main fund from Lonestar has lost 2% since the beginning of the year, compared with gains of 1.6% for other event-driven funds. Simon will manage his own wealth in a family office once his fund is liquidated in mid-2015. Lonestar becomes the largest hedge fund to close since January.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } FlexShares® Exchange Traded Funds, financed and managed by Northern Trust, on 13 November announced the launch of a new ETF which offers exposure to bonds with intermediate maturities, which is accompanied by an improvement in liquidity, transparency and credit rating. The FlexShares® Credit‐Scored US Corporate Bond Index Fund provides exposure to US corporate debt, but excludes smaller and less liquid issuers. The new ETF has been listed on NASDAQ since 13 November.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Oddo Asset Management is throwing the spotlight on its minimum variance approach. In order to stimulate sales of the main fund using this approach, the asset management firm has recently renamed the fund, previously known as Oddo Min Variance Europe, as Oddo Vision, since the old title is “a name which may suggest that we value the fund with a quantitative approach, which is not the case,” explains Laurent Denize, co-CIO for investment management at Oddo AM. The fund, launched slightly over one year ago, now has EUR116m, is invested 100% in European equities, and aims to partially reduce market volatility with a minimum variance approach. Selection of 50 shares is performed according to security risk, using three filters: financial criteria, sectoral diversification of the portfolio to correct the defensive bias of the minimum variance approach, and lastly, a qualitative review of shares by the team of analyst-managers at Oddo AM. Oddo AM plans to capitalise on the minimum variance sector. Currently, the team led by Denize is doing backtesting to develop a global minimum variance fund, which would invest in US and Japanese stocks in particular.

Le marché du pétrole est entré dans une nouvelle ère avec le ralentissement de la croissance chinoise et le développement du schiste aux Etats-Unis, ce qui rend peu probable un retour à des cours élevés, a déclaré vendredi l’Agence internationale de l’Energie dans son rapport mensuel. L’AIE, qui s’abstient habituellement de toute prédiction sur l'évolution des cours du pétrole, écrit que le prix du baril pourrait poursuivre sa chute en 2015 après avoir déjà perdu 30% depuis juin pour passer sous le seuil des 80 dollars, du jamais-vu depuis 2010.

Le PIB italien a reculé de 0,1% sur la période juin-septembre, montrent les données en première estimation publiées vendredi par l’institut national de la statistique (Istat), après un déclin de 0,2% au deuxième trimestre. Sur un an, le recul est de 0,4%, après -0,3% au trimestre précédent. Techniquement, l’Italie replonge donc en récession avec deux trimestres consécutifs de contraction de l’activité, après une croissance nulle sur les trois premiers mois de l’année. Vendredi, l’Allemagne a annoncé une croissance modeste de 0,1% au troisième trimestre tandis que la France, avec une hausse de 0,3% de son PIB, fait légèrement mieux que prévu

L'économie française a augmenté de 0,3% et de 0,1% en Allemagne, l'activité ayant été portée par la demande

Janus Capital International Ltd, la branche internationale du gérant américain, a annoncé hier l’ouverture du Janus Global Unconstrained Bond Fund aux investisseurs européens (à l’exclusion de la Suisse) par le biais de la gamme de fonds Janus Capital Funds plc (JCF). Le gérant de ce fonds obligataire macroéconomique global est Bill Gross, qui a rejoint Janus le 29 septembre après avoir quitté Pimco.

Le déficit budgétaire américain est ressorti à 122 milliards de dollars (98 milliards d’euros) en octobre, en hausse de 34% d’un an sur l’autre, montrent les données publiées hier soir par le département du Trésor. Un niveau supérieur au solde négatif de 111,7 milliards prévu par le consensus. La situation budgétaire a été affectée par des différences de calendrier, le déficit tombant à 84 milliards en données ajustées. Les recettes ont totalisé 213 milliards de dollars (+7% par rapport à octobre 2013) et les dépenses se sont élevées à 334 milliards (+16% sur un an).