p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Net inflows at DekaBank, the asset management firm for the German savings banks, last year rose to EUR13.2bn, compared with EUR7.4bn the previous year, the Deka group announced at its annual press conference. DekaBank confirms that the recovery began last year, after difficult years in 2011 and 2012. Net inflows from institutional clients totalled EUR8bn, compared with EUR7.5bn the previous year. On the retail side, the trend was reversed, with net inflows of EUR5.2bn, while the previous year saw net redemptions totalling EUR102m. Assets under management are up by EUR31.6bn, to EUR220.4bn. In addition to inflows, the good performance of the markets contributed to this development, as well as the integration of assets at LBB-Invest totalling about EUR10bn.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Banque de Luxembourg Investments has appointed Tobias Schramer as junior client representative, responsible for sales on the German market. He will report to the head of sales, Lutz Overlack. Schramer previously worked at KPMG Luxembourg.

Le développement d'une société de gestion comme La Française AM à l'international est basé sur une stratégie précise, tenant compte à la fois des marchés abordés et des produits distribués. Au delà de l'Europe, La Française AM a misé sur la carte des partenariats, explique Philippe Lecomte à Newsmanagers, et sur les produits, sur ceux où la société est d'ores et déjà leader en France ou dispose d'une véritable expertise jugée "exportable". Au final, cette stratégie doit mener à la réalisation d' un objectif ambitieux : porter en moins de cinq ans la part de l'international à 25 % des encours.

European equities are still supported by a robust quantitative easing. Europe equity funds will set a weekly inflow record for the third time since mid-February and could see net flows for the seven days ending March 25 top the USD6 billion mark, according to EPFR. Germany equity funds attracted around USD300 million while UK Equity Funds saw over USD800 million flow out. Japan Equity Funds look set to pull in over USD2 billion for only the fourth time since mid-April of last year. US Equity Funds, meanwhile, recorded solid outflows for the week.Overall, equity funds recorded collective outflows of around USD3.5 billion, while bond funds took in over USD6 billion and money market funds around USD10 billion.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Oddo Asset Management has announced that it has obtained a license to sell its new fund maturing in 2021 on the high yield segment on the German market. Oddo Haut Rendement 2021 seeks to capture returns by investing in class B issues. It is open for subscriptions until July 2015.

Lombard Odier Investment Managers and ETF Securities have partnered to offer a range of transparent, cost-effective and UCITS-compliant fundamentally-weighted fixed income ETFs. The initial product listing on the London Stock Exchange, planned for mid-April, will see the launch of ETFs providing fundamentally-weighted exposure to global government bonds, global corporate bonds and European corporate bonds. An emerging market local bond ETF is scheduled to be launched in early May.Until now, Lombard Odier IM’s fundamental fixed income strategies were only available to mutual fund investors. Lombard Odier IM and ETF Securities have now joined forces to offer smart beta bond opportunities to a wider base of investors through wealth managers, financial advisers and investment platforms."The majority of fixed income investors are in strategies that follow a traditional market capitalisation approach. When investing in equities this approach simply means that investors buy the biggest companies. However, in bond markets, this means lending more to the issuers with the most debt. At the heart of this fundamentally-weighted approach, developed by Lombard Odier IM, is the principle that bond investors are lenders. Therefore bond investing should start with a borrower’s capacity to repay their debts rather than their capacity to borrow more. This approach assesses fundamental factors for government and corporate issuers. For governments, the factors include gross domestic product, debt-to-GDP along with fiscal and political stability. For corporate issuers, each sector’s contribution to the economy is looked at before assessing each individual issuer’s revenues, level of indebtedness, cash flow and asset quality. We believe this produces a more favourable balance between risk and return for investors,» according to LOIM.

Source on 27 March announced modifications to its management team, including the departure of its CEO, Ted Hood, at the end of March, confirming reports in the British specialist press.Until a successor can be found, the ETP provider has confirmed Peter Thompson as interim “president” of Source. One of the founders of the company, Thompson will ensure the day-to-day continuity of operations until the arrival of a new CEO.Source has also recruited Jim Polisson as chief marketing officer (CMO). Polisson is an expert in ETFs, and was global head of marketing for iShares between 2000 and 2009, and who was most recently CEO of Russell ETFs. After the developments completed with Hood, the arrival of Polisson will allow Source to “take new steps in its growth,” says Lee Kranefuss, chairman of Source.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Scottish asset management firm Aberdeen Asset Management (Aberdeen AM) has signed an agreement to acquire the minority stake held by SVG Capital in their joint venture Aberdeen SVG Private Equity Managers Limited, for a sum of GBP29m. In May 2013, Aberdeen AM acquired 50.1% of capital in the joint venture, with a buy option for the remaining 49.9% held by SVG Capital. “This transaction comes as part of the strategy at Aberdeen to consolidate and strengthen its platform dedicated to alternative invetments, and the team at Aberdeen SVG Private Equity will be fully integrated in to the private equity team at Aberdeen, led by Graham McDonald», the asset management firm says in a statement. The operation, subject to the approval of the relevant regulatory authorities, is expected to be completed during the first half of 2015.

Union Bancaire Privée on Friday announced that it has reached an agreement to acquire The Royal Bank of Scotland’s International Private Banking and Wealth Management business, currently branded as Coutts. The sale, which follows RBS’ decision to create a UK-focussed bank, includes business managed from Switzerland, Monaco, the Middle East, Singapore and Hong Kong, and assets under management of over CHF 30 billion.The acquisition represents a major step forward in the Bank’s growth strategy, enabling it to both broaden its wealth management activities and to further its global reach. «The acquisition is an excellent strategic and geographic fit as the international business of Coutts has a strong foothold in markets where, until this point, UBP had a limited presence. UBP will also strengthen its presence in Switzerland and in Monaco, significantly boost its footprint in growth markets such as Central and Eastern Europe, the Middle East and Asia, and considerably increase its asset base in select European markets», according to UBP. Guy de Picciotto, UBP’s CEO, stated: “This acquisition confirms our commitment in further developing our wealth management business and represents a significant milestone in our growth strategy. This is particularly true for high-potential markets such as Asia, where the international business of Coutts has built long-standing relationships with high net worth clients. We look forward to welcoming the new teams; their breadth of know-how in wealth management will perfectly complement our investment management expertise”. Clients will benefit from UBP’s conviction-driven investment approach. Furthermore, UBP maintains a solid financial base and a high capital ratio as a result of its conservative approach to risk management thus allowing the Bank to further invest in key development areas. In addition, the Bank’s proven operational efficiency and past experience in successfully integrating previous acquisitions will ensure a smooth transition for the clients of this business. The transaction remains subject to the requisite regulatory and other approvals being obtained. In this regard UBP will seek to obtain a banking license in Hong Kong, subject to the approval of the local regulatory authority.

Le fonds de pension du groupe ING (Pensioenfonds ING), qui gère 25 milliards d’euros d’actifs, a nommé Jos van Kleef au poste de directeur général par intérim. Il remplace ainsi Corné van Nijhuis qui a démissionné de son poste le 15 janvier dernier neuf mois seulement après sa prise de fonction. Jos van Kleef est conseiller et «external trustee» chez Personeelspensioenfonds Waterbouw. En 2011, il était «strategic manager» pour le Pensioenfonds Volker Wessels.

Délaissée depuis la crise financière, la classe d’actif du « private equity » est de nouveau portée aux nues par les investisseurs, rapporte le quotidien Les Echos. Selon le baromètre Coller Capital, réalisé auprès de 114 investisseurs dans le monde, le « private equity » est, parmi les actifs alternatifs (immobilier, « hedgefunds », etc.), la classe d’actifs qui concentre le plus de nouvelles intentions d’investissement dans l’année, précise le quotidien économique. Dans un contexte d’excès de liquidité et de taux très bas, les investisseurs sont attirés par les performances de cette classe d’actifs. Ainsi, 93 % des investisseurs anticipent des rendements de plus de 11 % dans les trois à cinq ans qui viennent, y compris dans les grandes acquisitions à effet de levier européennes (LBO). Pour autant, cet appétit retrouvé pour le private equity ne profite pas à tous. Ainsi, l’excès de liquidité n’inonde pas les 2.203 fonds dans le monde qui tentent de décrocher 837 milliards de dollars de capitaux (dont 449 fonds en Europe pour 215 milliards). « Depuis la crise, les investisseurs n’ont pas accru le nombre de leurs équipes de gérants, ils préfèrent augmenter la taille de leur ticket avec celles en qui ils ont confiance », note François Aguerre, associé chez Coller Capital.

La Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) a renouvelé son comité à l’occasion de son assemblée générale qui s’est tenue le 27 mars. Les membres de la SFAMA ont élu Hans Frey en tant que représentant de l’Union des Banques Cantonales Suisses et Nicolas Tschopp comme représentant de l’Association de Banques Privées Suisses au sein du Comité. Hans Frey est le CEO désigné de Swisscanto Fondsleitung SA. Nicolas Tschopp est General Counsel auprès de Pictet Asset Management SA. Les deux nouveaux membres du comité disposent d’une expérience de longue date dans l’industrie des fonds et de l’Asset Management et sont considérés comme des experts confirmés dans leur domaine.Le Comité de la SFAMA est désormais composé des neuf membres suivants: Felix Haldner (président), Hans Frey, Martin Jufer, Christoph Ledergerber, Petra Reinhard Keller, Markus Steiner, Martin Thommen, Nicolas Tschopp et André Ullmann. Les deux nouveaux membres remplacent Gérard Fischer, de Swisscanto, et Alexandre Meyer, de Lombard Odier AM, précise l’association faîtière des gestionnaires de fonds et d’actifs.

Les gestionnaires d’investissements RBR Capital Advisors et Cologny Advisors présentent une quadruple candidature pour le conseil d’administration du prestataire de services aériens Gategroup. Les actionnaires de ce dernier tiendront conclave le 16 avril, rappellent les deux requérants dans un communiqué conjoint publié le 27 mars.La direction de Gategroup a réagi à ces propositions en présentant à son tour trois dossiers, expose le texte. Pour parvenir à un compromis, les fonds zurichois et genevois proposent le maintien de deux des administrateurs actuels, l'élection de deux des trois candidats de Gategroup et de trois des quatre qu’ils présentent. Aucun nom n’est avancé.Les demandeurs reconnaissent que beaucoup de chemin a déjà été accompli par Gategroup au cours des derniers mois, mais estiment que l’entreprise doit encore améliorer sa performance opérationnelle ainsi que sa gouvernance.

National Bank of Abu Dhabi (NBAD) transfère à Londres une partie de ses activités liées au trade finance, rapporte L’Agefi suisse. Sous l’impulsion du CEO arrivé en 2013 à la tête du groupe émirati, l’australien Alex Thursby, NBAD recentre ses activités sur la gestion privée, avec l’intention de se concentrer sur son unique marché, la clientèle arabe. Ouverte en juin 2007 à Genève, NBAD Private Bank (Suisse) emploie actuellement une soixantaine de personnes, dont une petite trentaine sont actives dans la gestion privée. L’établissement ne fournit pas de chiffre, si ce n’est que ses actifs sous gestion ont progressé de quelque 30% l’an dernier alors que ses revenus ont bondi de 46%. En 2011, la gestion privée fournissait un peu moins de la moitié des revenus de l’entité suisse. Priorité désormais à la croissance de la clientèle servie depuis la Suisse, composée à 90% de ressortissants du monde arabe ou d’expatriés dans la région. Aucune diversification n’est prévue au niveau de la clientèle, bien au contraire. Se présentant comme la première banque d’Abu Dhabi (détenue à 70% par le fonds souverain des Emirats arabes unis), NBAD cherche à recruter des gérants disposant d’une clientèle arabe et d’une expérience dans la gestion privée suisse.

L’Office public chinois des changes, la State Administration of Foreign Exchange (SAFE), a accordé 800 millions de dollars de quota QFII (investisseur institutionnel étranger qualifié) supplémentaires à Fidelity Investments Management (Hong Kong), portant ainsi à 1,2 milliard de dollars le quota QFII total de la société de gestion, rapporte Financial Times. Le gestionnaire d’actifs devient ainsi la première société de gestion étrangère à dépasser le seuil symbolique de 1 milliard de dollars de quota QFII. Le programme QFII, lancé en 2002, permet aux sociétés de gestion, via l’attribution de quota d’investissement, d’accéder aux marchés des capitaux chinois sans restriction.

Selon Le Temps, si les rémunérations dans la gestion d’actifs courent de record en record aux Etats-Unis, la Suisse se montre plus raisonnable. Les «junior managers» chargés d’un fonds de placement après avoir été analystes financiers se contentent de 120.000 à 150.000 francs. Les salaires des gérants expérimentés avoisinent les 200.000 francs, selon divers professionnels suisses. Les meilleurs du secteur, ceux qui battent les indices et attirent les capitaux dans leur produit, peuvent gagner environ 400.000 francs. «Les rémunérations suisses restent bien en dessous de celles de Londres», souligne un consultant. En Suisse, la situation se distingue fortement de celle de Londres pour plusieurs raisons. La consolidation, à l’image du rachat de Swisscanto, traduit avant tout un besoin d’économies et de rationalisation. La gestion, lorsqu’elle est active, s’éloigne peu des indices. Et les hedge funds n’y sont pas très nombreux, selon le quotidien.

Dans un entretien au Temps, Alexander Friedman, à la tête de GAM et de 76 milliards de francs suisses, a expliqué sa stratégie de développement. «Par le passé, GAM a affronté de forts vents contraires lors de la sortie du giron de Julius Baer et UBS. Notre forte présence dans les fonds de hedge funds et la dépendance des relations avec les clients privés de nos anciens propriétaires nous ont coûté des sorties de fonds dans les premières années d’autonomie. Aujourd’hui, après une transformation qui nous a vus diversifier nos produits et fortifier notre distribution, nous nous trouvons à un point d’inflexion. Nous entamons une phase de croissance en tant que gérant d’actifs spécialisé dans les stratégies spécialisées, à rendement absolu et multi-actifs», souligne-t-il. Le patron de GAM estime pouvoir doubler les encours dans ces trois domaines, «et mon défi en plus est de croître aux Etats-Unis et en Asie», ajoute Alexander Friedman. Il rappelle que GAM est très présent en Europe continentale et au Royaume-Uni et actif dans certaines régions d’Asie et des Etats-Unis à travers des équipes de distribution. «Je dois procéder à un rééquilibrage et investir aux Etats-Unis et en Asie. La catégorie de fonds UCITS alternatifs est très recherchée actuellement en Asie et nous en sommes le numéro deux dans le monde, derrière Standard Life. Mais nous devons investir dans la distribution de fonds dans les marchés asiatiques à travers des partenariats», détaille-t-il. Aux Etats-Unis, le responsable souhaite offrir davantage de produits précis pour les institutionnels américains, par exemple dans les obligations et les placements alternatifs liquides. «La commercialisation doit aussi être améliorée, probablement à travers un partenariat», car selon lui «les Etats-Unis constituent un marché mature et concurrentiel». Alexander Friedman prévoit donc d’acquérir «un groupe complémentaire à notre gamme de produits et déjà bien établi sur ce marché, sans doute dans les fonds multi-asset et les actions».

Le fondateur et CEO d’Algebris, Davide Serra, a fait savoir pendant les journées du Salon de l’épargne en Italie (Salone del Risparmio) qu’il envisageait la possibilité de lancer dans les prochains mois un fonds pour investir des capitaux étrangers dans les petites et moyennes entreprises italiennes, rapporte Funds People Italia. Par ailleurs, Algebris vient de signer un partenariat avec Mediolanum, en vertu duquel la société gère un nouveau fonds pour les clients de la banque italienne, le Financial Income Strategy.

La collecte nette de DekaBank, le gestionnaire d’actifs des caisses d'épargne allemandes, a progressé l’an dernier à 13,2 milliards d’euros, contre 7,4 milliards d’euros l’année précédente, a indique le groupe Deka à l’occasion de sa conférence de presse annuelle. DekaBank confirme ainsi le redressement amorcé l’an dernier après deux années difficiles en 2011 et 2012.La collecte nette émanant de la clientèle institutionnelle s’est élevée à 8 milliards d’euros, contre 7,5 milliards d’euros l’année précédente. Côté retail, la tendance s’est renversée avec une collecte nette de 5,2 milliards d’euros alors que l’année précédente s'était soldée par des rachats nets pour un montant de 102 millions d’euros.Les actifs sous gestion affichent une hausse de 31,6 milliards d’euros à 220,4 milliards d’euros. Outre la collecte, la bonne tenue des marchés a contribué à cette évolution ainsi que l’intégration des actifs de LBB-Invest pour un montant d’environ 10 milliards d’euros.

Banque de Luxembourg Investments vient de nommer Tobias Schramer en qualité de chargé de clientèle junior en charge de la distribution sur le marché allemand. Il est rattaché au directeur des ventes, Lutz Overlack. Précédemment, Tobias Schramer travaillait chez KPMG Luxembourg.

Oddo Asset Management annonce avoir obtenu un agrément pour la commercialisation sur le marché allemand de son nouveau fonds à échéance 2021 sur le segment high yield. Oddo Haut Rendement 2021 cherche à capter du rendement en investissant dans des signatures B. Il peut etre souscrit jusqu'à fin juillet 2015.

A l’occasion de la publication de ses résultats annuels, le groupe bancaire BHF Kleinwort Benson Group a fait état d’une croissance de 9,4 % de ses actifs sous gestion au cours de l’exercice 2014. De fait, au 31 décembre 2014, ses encours atteignent 54,2 milliards d’euros contre 49,58 milliards d’euros fin 2013. «En excluant la sortie de capitaux escomptée pour un montant de 1,4 milliard d’euros liée à l’expiration d’un contrat de conseil à durée déterminée de KBC Asset Management, la progression s’explique par une collecte nette de 1,7 milliard d’euros et des mouvements favorables du marché et des devises», explique le groupe bancaire, spécialisé en banque privée, en gestion d’actifs et sur les marchés financiers et entreprises. Dans le détail, les encours du pôle banque privée ont augmenté de 5,3% pour atteindre 27,67 milliards d’euros fin 2014 contre 26,28 milliards d’euros fin 2013. Dans le même temps, les actifs sous gestion du pôle «asset management» ont progressé de 15,2% pour ressortir à 23,75 milliards d’euros fin 2014 contre 20,623 milliards d’euros fin 2013. Enfin, les encours du pôle «Marchés Financiers & Entreprises» ont enregistré une hausse de 4,6% pour s’établir à 2,8 milliards d’euros fin 2014 contre 2,68 milliards d’euros fin 2013. Toutes les filiales du groupe ont participé activement à cette forte croissance. Ainsi, BHF-Bank a vu ses actifs sous gestion augmenter de 5% pour s’établir à 40,4 milliards d’euros fin 2014 contre 38,5 milliards d’euros fin 2013. Cette croissance a été tirée par une collecte nette de 1,1 milliard d’euros en provenance des family offices et des clients privés et un effet marché d’environ 600 millions d’euros, ce qui a compensé la décollecte de 200 millions d’euros enregistrée auprès des intermédiaires.Pour sa part, Kleinwort Benson a enregistré une croissance de 24% de ses actifs sous gestion pour atteindre 13,86 milliards d’euros fin 2014 contre 11,13 milliards d’euros fin 2014. Cette progression est à mettre au crédit d’une collecte nette de 1,4 milliard d’euros et d’un effet marché positif de 1,3 milliard d’euros.A l’issue de l’exercice 2014, le groupe BHF Kleinwort Benson a enregistré une perte opérationnelle de 42,7 millions d’euros contre une perte de 62,4 millions d’euros fin 2013. Ses revenus opérationnels ont progressé de 1,4% pour s’établir à 334,6 millions d’euros fin 2014 contre 300 millions d’euros fin 2013.

La firme américaine de capital investissement Apollo Global Management est en négociations avancées pour acheter la deuxième banque de Slovénie, Nova KBM, selon la presse locale. La transaction atteindrait environ 200 millions d’euros. Le fonds d’investissement public SDH, qui coordonne la vente, a précisé que le processus n'était pas terminé. L’Etat slovène et Apollo se seraient partagé les risques judiciaires d’un remboursement de 64 millions d’euros de titres subordonnés effacés par la banque en décembre 2013, lorsqu’elle a été sauvée par le gouvernement.

Caja de Ingenieros Gestion, la société de gestion de Caja de Ingenieros, a enregistré une croissance de 21,8 % de ses actifs sous gestion en 2014 pour atteindre 637,5 millions d’euros, rapporte Funds People. En outre, Caja de Ingenieros Vida y Pensiones affichent 175,3 millions d’euros d’actifs gérés dans des fonds de pension, un chiffre en hausse de 20% par rapport à 2013.

Axa Real Estate Investment Managers SGP (Axa REIM SGP), filiale d’Axa Real Estate Investment Managers, a fait l’acquisition pour le compte de l’Établissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) de l’immeuble 63 St Mary Axe à Londres pour un montant de 70 millions de livres (95 millions d’euros). Il s’agit ainsi de la cinquième acquisition réalisée pour le compte de l’ERAFP au cours des derniers mois, sur les principaux marchés européens. Le bien concerné, situé au cœur de la City de Londres, est un immeuble de bureau multi-locataire comprenant un espace de commerce et loisirs en rez-de-chaussée qui a été rénové en 2013 avec la réalisation de 7.792 m² de bureaux «Grade A». Cette opération fait suite à l’acquisition réalisée en début d’année par AXA REIM SGP de l’immeuble voisin, Camomile Court, également pour le compte de l’ERAFP.

Source a annoncé le 27 mars des modifications dans son équipe de direction, notamment le départ fin mars de son directeur général Ted Hood, confirmant ainsi des informations de la presse britannique spécialisée (Newsmanagers du 27 mars). En attendant de lui trouver un successeur, le fournisseur d’ETP a confié l’intérim à Peter Thompson, «president» de Source et l’un des fondateurs de la société. Peter Thompson devrait assurer la conduite au jour le jour des opérations jusqu'à l’arrivée d’un nouveau CEO. Par ailleurs, Source a recruté Jim Polisson en qualité de chief marketing officer (CMO). Jim Polisson est un grand connaisseur des ETF qui a notamment été responsable mondial du marketing pour iShares entre 2000 et 2009 et qui était dernièrement CEO de Russell ETFs. Après les développements réalisés avec Ted Hood, l’arrivée de Jim Polisson devrait permettre à Source de «franchir de nouvelles étapes dans sa croissance», souligne Lee Kranefuss, chairman de Source.

Le gestionnaire d’actifs écossais Aberdeen Asset Management (Aberdeen AM) a conclu un accord portant sur l’acquisition de la participation minoritaire détenue par SVG Capital dans leur coentreprise Aberdeen SVG Private Equity Managers Limited pour un montant de 29 millions de livres. En mai 2013, Aberdeen AM avait acquis 50,1% du capital de cette «joint-ventue», avec une option d’achat sur le solde de 49,9% détenue par SVG Capital.«Cette transaction s’inscrit dans le cadre de la stratégie d’Aberdeen visant à consolider et renforcer sa plateforme dédiée aux investissements alternatifs et l’équipe d’Aberdeen SVG Private Equity sera totalement intégrée à l’équipe ‘private equity’ d’Aberdeen, dirigée par Graham McDonald», indique la société de gestion dans un communiqué. L’opération, soumise au feu vert des autorités de régulation compétentes, doit être finalisée dans le courant du premier semestre 2015.

Lombard Odier Investment Managers s’est associé à ETF Securities pour lancer une gamme d’ETF obligataires « smart beta ». Les premiers produits, qui seront cotés sur le London Stock Exchange, incluront un ETF d’obligations gouvernementales mondiales, un fonds d’obligations d’entreprises mondiales et un fonds d’obligations d’entreprises européennes. Tous offriront l’approche fondamentale mise au point par Lombard Odier IM. Un ETF de dette émergente en devises locales doit être lancé début mai. Jusqu’ici, les stratégies obligataires fondamentales de Lombard Odier IM étaient uniquement accessibles aux investisseurs en fonds. Ce partenariat avec ETF Securities va permettre de les proposer à une base d’investisseurs élargie, par le biais de gérants de fortune, de conseillers financiers et de plates-formes d’investissement. « La majorité des investisseurs obligataires sont dans des stratégies qui suivent une approche traditionnelle par capitalisation boursière. En investissant dans des actions, cette approche signifie simplement que les investisseurs achètent les plus grandes sociétés. Toutefois, pour les obligations, cela signifie prêter davantage aux émetteurs les plus endettés. Au cœur de cette approche pondérée par les fondamentaux, conçue par Lombard Odier IM, figure le principe que les investisseurs obligataires sont des prêteurs. Aussi le point de départ de l’investissement obligataire doit être la capacité de l’emprunteur à rembourser ses dettes plutôt que par sa capacité à emprunter davantage. Cette approche évalue les facteurs fondamentaux pour les émetteurs gouvernementaux ou entreprises. Pour les gouvernements, les facteurs incluent le PIB, le ratio dette-PIB ainsi que la stabilité fiscale et politique. Pour les entreprises, chaque contribution du secteur à l’économie est étudié avant d’évaluer les revenus de chaque émetteur, le niveau d’endettement, les cash flow et la qualité des actifs », explique Lombard Odier.

Zurich Investment Services UK a annoncé que Threadneedle serait la première société de gestion avec laquelle il travaillera pour lancer une gamme de fonds pour les conseillers britanniques, rapporte Investment Europe. La gamme de cinq fonds de croissance multi-classes d’actifs devraient être disponible à partir du 2 avril.

Henderson Global Investors a décidé de changer le nom et l’indice de référence de son fonds Japan Capital Growth afin de mieux reflèter l’approche d’investissement de son équipe, rapporte FT Adviser. Le véhicule, dont les encours atteignent 40 millions de livres, est ainsi rebaptisé Japan Opportunities à compter du 1er avril. A cette date, son indice de référence sera le Tokyo Stock Exchange First Section Index (TOPIX) au lieu du MSCI Japan Index. Ces changements sont liés à une profonde réorganisation mise en place dans la gestion du fonds en octobre 2014. De fait, de 2005 à octobre 2014, le fonds était géré seul par Michael Wood-Martin. Fin 2014, Henderson a décidé d’adopter une approche par équipe, le véhicule étant désormais géré par Michael Wood-Martin, William Garnett, Jeremy Hall et Yun-Young Lee.