Euronext a annoncé le 22 avril la cotation sur Euronext Paris d’un nouvel ETF de Lyxor International AM, le Lyxor World Minvar (code ISIN : 1389266302), à compter du 26 avril. Ce produit, chargé à 0,3%, a pour sous-jacent le FTSE All-World Minimum Variance Net Tax Index.

Legg Mason a décidé de fermer le fonds Western Asset Global Credit Absolute Return, après la décision d’un client de retirer sa mise de 21 millions de dollars le 21 mars dernier, rapporte le site spécialisé Investment Week. Les actifs du fonds sont alors tombés à 4,2 millions de dollars.La stratégie n'étant plus jugée viable avec un tel encours, le fonds géré par Western Asset Management sera liquidé le 29 avril prochain.

Euronext a annoncé le 22 avril la cotation sur Euronext Paris d’un nouvel ETF de Lyxor International AM, le Lyxor World Minvar (code ISIN : 1389266302), à compter du 26 avril. Ce produit, chargé à 0,3%, a pour sous-jacent le FTSE All-World Minimum Variance Net Tax Index.

Discrète mais active, la société de gestion néerlandaise Kempen Capital Management se développe fortement ces derniers mois, avec de nombreux recrutements et une acquisition au Royaume-Uni. Et ce n’est pas fini puisque la société est en train de monter une équipe dans le crédit européen haut rendement, nous confie Lars Dijkstra, CIO de Kempen Capital Management. Johan Cras, managing director de Kempen Fiduciary Management, nous parle pour sa part de l’activité de gestion fiduciaire.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swiss sustainable and socially responsible investment association SVVK-ASIR has appointed a director of management for the association: Jacqueline Oh, who had most recently been sustainable development project manager at the private bank Julius Bär. The association, launched in December 2015 to assist its members to integrate ESG criteria into their investments, includes among its members the founders of the first-pillar fund AHV, the public pension fund Publica, the pension fund for the canton of Zurich, BVK, the pension fund Swisscom Complan, the postal services pension fund PKPost, the railway pension fund PKSBB and the accident insurance fund Suva.

Investors are showing increasing skepticism about the effectiveness of quantitative easing policies implemented by European and Japanese central banks. They are continuing to reduce their exposure to European and Japanese equities, and are now taking more interest in asset classes which are considered undervalued, such as emerging market debt, high yield bonds, and emerging market equities. Divestments from money market funds have topped USD30bn.In the week to 20 April, funds dedicated to European equities have seen net outflows of USD2.1bn, continuing a string of 11 consecutive weeks of outflows, the longest since May 2010, according to statistics released by Bank of America Merrill Lynch, relaying statistics released by EPFR Global. Since the beginning of the year, divestments from European equity funds total over USD20bn, the largest since November 2014, without increases on benchmarks or a desire on the part of the Japanese central banks to support the equity markets having any impact on the trend.US equity funds, abandoned by retail investors, have seen net outflows of USD4.2bn, while emerging market equity funds finished the week under review in positive territory, ending three consecutive weeks of net inflows, largely due to improvement in the outlooks for the Chinese economy and for commodity markets. In all geographical regions combined, equity funds show net outflows of USD7.3bn, the largest in the past nine weeks.For bonds, the week ended with net outflows of USD4.9bn. Investment category debt funds attracted USD2.9bn, emerging market debt funds USD1.3bn, and funds specialised in high yield bonds USD800m. Emerging market debt funds attracted USD9.2bn in nine weeks, though this does come on the heels of massive divestments of USD100bn over the past three years.

L’ancien économiste en chef de la Banque Degroof, devenue Degroof-Petercam, n’aura pas tergiversé très longtemps. Etienne de Callataÿ, qui a quitté Degroof le 30 septembre dernier dans le sillage du rapprochement avec Petercam, a annoncé sur le site internet du quotidien Le Soir qu’il lançait sa propre boutique de gestion, dénommée Orcadia en référence aux îles Orcade en Ecosse. Il est accompagné dans cette nouvelle aventure par trois de ses anciens collègues.Basée au Luxembourg, Orcadia dispensera des services de gestion, avec une vision sociétale. « Le nom d’Orcadia réfère aux îles Orcade en Ecosse, qui sont considérées comme un modèle d’économie soutenable, ce qui correspond à notre philosophie d’investissement. Par ailleurs, cela nous permettait de placer un phare dans le logo. Un phare, ça éclaire… », explique au quotidien belge l’économiste, qui gardera par ailleurs sa charge de cours à l’Université de Namur. «MSCI, leader sur son marché, sera notre principal fournisseur d’informations financières. Au-delà des critères économiques, nous serons évidemment attentifs aux critères de durabilité, environnementaux, de gouvernance, sociétaux… Pas question, par exemple, d’encourager la spéculation financière en autorisant le prêt sur titres. Nous ne prêterons pas d’actifs gérés à ceux qui les empruntent pour spéculer. » Sans être ni intégristes, ni « des bobos ou adeptes du marketing facile », ajoute-t-il…

Franklin Templeton va rouvrir son fonds actions du secteur de la biotechnologie le 16 mai 2016, a appris Citywire Selector. Le Franklin Biotechnology Discovery avait été fermé aux nouveaux investisseurs en juillet 2014 (soft-close) après avoir atteint un encours de 2,98 milliards de dollars. Le fonds luxembourgeois est géré par Steven Kornfeld et Evan McCulloch et avait été lancé en avril 2000. Ses encours ressortent désormais à 1,9 milliard de dollars, à fin mars.

Silke Bernard deviendra associée du cabinet Linklaters LLP Luxembourg à compter du 1er mai 2016. Avocate admise aux barreaux de Luxembourg et de Berlin (Allemagne) et ayant débuté sa carrière chez Linklaters LLP Luxembourg en 2004, elle évolue au sein du groupe Investment Management de Linklaters LLP à Luxembourg, et couvre l’ensemble des aspects juridiques liés à la structuration et au fonctionnement de fonds d’investissement et plus généralement à la gestion collective. Specialiste dans le domaine des fonds de détail, des fonds dits alternatifs et des fonds de pension, la nouvelle promue couvre également les aspects légaux liés à l’activité transfrontalière des prestataires de services financiers et à l’investissement dans toutes structures de rassemblement et de gestion des capitaux. Elle est membre de nombreuses commissions consultatives au sein de l’industrie de la gestion collective, tant au Luxembourg qu’en dehors du Luxembourg. Silke Bernard préside le groupe de travail de l’ALFI traitant des « Fonds d’investissement à long terme (ELTIFs) » et participe régulièrement a de nombreuses missions économiques de l’industrie de la gestion collective à l’étranger.

Le fonds souverain australien, le «Future Fund» dont les actifs sous gestion s'élèvent à 117,4 milliards de dollars australiens, soit quelque 91 milliards de dollars US, indique dans son dernier rapport intérimaire avoir relevé son niveau de cash à 22,9% à fin mars contre 20,6% à fin décembre 2015, le fonds estimant que les banques centrales ont désormais moins de moyens pour répondre à un affaiblissement de la conjoncture économique."Nous estimons que les rendements potentiels sur le risque seront à un niveau moins élevé que dans les toutes dernières années. Nous voyons aussi que les autorités monétaires, après avoir beaucoup stimulé l'économie, ont moins de flexibilité pour répondre à une future période de faiblesse. Dans ce contexte, le Future Fund est moins exposé au risque que dans des circonstances plus normales», estime Hon Peter Costello, président du Future Fund.Le Future Fund affiche un rendement annualisé de 11,3% avec un objectif de 6,4% sur trois ans et de 9,5% sur cinq ans (objectif de 6,5%). Depuis le début de l’année, la performance ressort à seulement 0,2% pour un objectif de 4,3%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Australian sovereign fund, the Future Fund, with assets under management totalling AUD117.4bn, or about USD91bn, has announced in its most recent interim report that it has raised its cash level to 22.9% as of the end of March, from 20.6% at the end of December 2015, as the fund estimates that central banks now have reduced means to respond to a weakening economic conjuncture. “We estimate that the potential returns on risk are at a lower level than over any of the past few years. We also see that the central banking authorities, after stimulating the economy greatly, have less flexibility to respond to future periods of weakness. In this context, the Future Fund is less exposed to risk than in more normal circumstances,” says Hon Peter Costello, chairman of the Future Fund. The Future Fund shows annual returns of 11.3%, with an objective of 6.4%, over three years, and 9.5% over five years (objective of 6.5%). Since the beginning of this year, returns total 0.2% on an objective of 4.3%.

The Singapore sovereign fund has announced several appointments which will take effect from 1 June. Lim Chow Kiat will be appointed as vice- president, in additionn to his current position as chief investment officer. Jeffrey Jaensubhaki becomes deputy chief investment officer, and will continue to serve as president for public tenders. Lim Kee Chong will remain as deputy chief investment officer and director of integrated strategeies. Tay Lim Hock remains president for private equity and infrastructure, and Goh Kok Huat, president for real estate and chief operating officer.Ang Eng Seng has also been appointed as chief investment officer for infrastrucrture, while remaining president for Europe. Choo Yong Cheen becomes chief investment officer for private euqity. Lee Kok Sun is chief investment officer for real estate, Liew Tzu Mi, chief investment officer for bonds, and Bryan Yeo, chief investment officer for publicly-traded equities.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Michael Platt, director of BlueCrest Capital, is the richest hedge fund manager in the UK this year, with wealth of GBP2.1bn, compared with GBP600m the previous year, according to the Sunday Times Rich List 2016, released on 24 April. Platt, who lives in Geneva, made more than GBP500m in 2015. Alan Howard, co-founder of Brevan Howard, falls to fourth place, while he had held the top spot last year, with estimated wealth of GBP1.04bn, down by GBP460m in one year. Assets under management at Brevan Howard have been nearly havled in the past teo years, to GBP23.7bn. Crispin Odey no longer makes the list of billionaires, as his wealth has fallen by GBP200m to GBP900m. Profits at Odey have also contracted to GBP84.1m in 2015, compared with GBP174.2m the previous year. Mr. Odey’s remuneration was also reduced by GBP16m to GBP31.8m.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The former economist in chief of Banque Degroof, which has become Degroof Petercam, is not staying out of the game for long. Etienne de Callataÿ, who left Degroof on 30 September last year in the wake of the merger between Banque Degroof and Petercam, has announced on the website of the newspaper Le Soir that he is launching his own asset management boutique, entitled Orcadia. He will be joined by three former colleagues in this adventure. Orcadia, based in Luxembourg, will offer management services with a social vision. “The name Orcadia refers to the Orkney islands in Scotland, which are viewed as a model of a sustainable economy, corresponding to our investment philosophy. It also lets us put a lighthouse in our logo: a lighthouse which lights the way,” the economist, who will also retain his teaching position at the University of Namur, explains to the Belgian newspaper.

A very large majority of European institutional investors (92%) would like alternative asset managers to be subject to a hurdle rate constraint, meaning a minimal level of returns above which they are permitted to charge outperformance commissions, according to the most recent study from Cerulli Associates dedicated to institutionals (“ The Cerulli Edge-International Institutional Edition.”)Nearly half (47.6%) of instutionals surveyed by Cerulli estimate that the appropriate level lies between 7% and 8%. This level would be difficult for many managers to reach. “To put things in perspective, the hedge fund sector, which repesents about USD2.9trn, has not reached this objective in four out of the past five years,” says David Walker, head of institutional research for Europe.Walker estimates that a level of 4% to 6%, sought by 19% of institutional investors, would be more appropriate for certain asset classes other than private equity. In Europe, institutionals are now in a strong position to negotiate prices, in light of the often mediocre returns earned by the hedge fund sector in the past few years.

Le climat des affaires en Allemagne a subi en avril une détérioration inattendue. L’indice Ifo calculé à partir d’un échantillon de 7.000 entreprises et publié lundi, est revenu à 106,6 pour le mois en cours, contre 106,7 en mars et 105,7 en février. Les entreprises allemandes se déclarent moins optimistes qu’au début de l’année sur les perspectives économiques. Les économistes interrogés par Reuters avaient anticipé en moyenne un indice à 107,0 pour le mois d’avril.

Pour le sixième jour consécutif, sa plus longue progression en 10 mois, la livre a gagné vendredi du terrain face à l’euro. La monnaie britannique a touché un point haut d’un mois, portée par des sondages qui pointent une progression du camp du «oui» au référendum du 23 juin sur l’appartenance du Royaume-Uni à l’Union européenne. La livre gagnait ainsi 0,8% à 1,28 euro en fin de journée.

Olivier Raingeard, chef économiste de Neuflize OBC

Il faut des taux négatifs dans la zone euro pour éviter une déflation, a jugé samedi Ewald Nowotny, membre du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE). Dans un entretien accordé au journal Der Standard, le gouverneur de la banque centrale autrichienne a ainsi défendu ainsi la politique de taux ultra-bas pratiquée par la BCE et qui est vivement critiquée en Allemagne. Il a ajouté que «le plus tôt sera le mieux» concernant la remontée des taux d’intérêt mais en observant que les conditions devaient pour cela être réunies.

Le superviseur européen suggère un abaissement de l'ultimate forward rate qui s'applique aux engagements à très long terme.

Pour le sixième jour consécutif, sa plus longue progression en 10 mois, la livre gagne du terrain face à l’euro. La monnaie britannique a touché un point haut d’un mois, portée par des sondages qui pointent une progression du camp du « oui » au référendum du 23 juin sur l’appartenance du Royaume-Uni à l’Union européenne. La livre gagnait 0,8% à 1,28 euro en fin de journée.

L’Union européenne ne devrait pas imposer de restrictions à l’exposition des banques aux dettes souveraines tant qu’un consensus mondial n’aura pas été trouvé sur la question, considère Jonathan Hill, commissaire européen aux services financiers. « Nous devons attendre de voir vers où Bâle se dirige », a-t-il expliqué lors d’un entretien à Amsterdam, se référant au Comité de Bâle sur la supervision bancaire, « si nous n’attendons pas, il y aura des risques d’arbitrage réglementaires. Je crois qu’il existe des risques potentiels pour la stabilité financière ».

Le fonds souverain de Singapour a pris une participation de 19,9% dans le groupe américain ITC pour un montant d’environ 1,3 milliard de dollars. Cette prise de participation s’inscrit dans le cadre du projet de rachat du groupe américain par Fortis Inc, annoncé le 9 février dernier. Une transaction évaluée alors à environ 11,3 milliards de dollars.

Luxembourg Fund Partners (LFP) a récemment délégué l’administration ainsi que la fonction d’agent de transfert pour leurs plateformes de fonds d’investissement alternatifs, LFP I SICAV SIF et LFP Prime SICAV SIF, à European Fund Administration (EFA).

Alejandro Schuma, spécialiste des obligations d’entreprise d’Amérique latine chez Itau Asset Management, a quitté la société de gestion brésilienne après quatre années passées en son sein, a appris Citywire Selector. L’intéressé est officiellement parti à la fin du mois de février. Il était notamment en charge de la gestion du fonds Itau Latam Corporate Bond, dont les encours s’élèvent à 30,8 millions de dollars.

L’indice Lyxor Hedge Fund s’est adjugé 0,3% au mois de mars. Sur les onze indices Lyxor, 9 ont terminé le mois en territoire positif. Les meilleures performances ont été signées par l’indice Lyxor LS Equity Long Bias (+2,3%), l’indice Lyxor Fixed Income Arbitrage (+2,1%) et l’indice Lyxor Special Situations (+1,4%). Pour une fois, ce sont les CTA qui ont constitué le principal frein en mars, en raison des pertes essuyées à la suite de l’envolée du pétrole et, dans une certaine mesure, sur les obligations.

iShares, la plate-forme d’ETF de BlackRock, vient de lancer trois ETF FactorSelect à la Bourse de Milan. Les nouveaux produits, à réplication physique, sont : iShares FactorSelect™ MSCI World UCITS ETF, iShares FactorSelect™ MSCI Europe UCITS ETF et iShares FactorSelect™ MSCI USA UCITS ETF. Ils répliquent des indices qui maximisent l’exposition à quatre facteurs de style spécifiques (valeur, qualité, momentum et capitalisation), en maintenant un risque de marché similaire à celui de l’indice MSCI.

Environ 80% des clients de Coutts ont rejoint UBP à dans le cadre de l’intégration de la filiale de RBS dans le groupe suisse, rapporte L’Agefi suisse. «Coutts gérait environ 30 milliards de francs au total au moment de la signature du deal fin mars 2015. En Europe, nous avons repris environ 15 milliards en Suisse, dont 700 millions à Monaco. En Asie, ce sont environ 10 milliards d’actifs qui ont été transférés. Le contrat de vente permettait à l’UBP de reprendre tous les clients, à l’exception de ceux qui étaient exposés politiquement (PEP) et ceux à risque accru qui ont, le cas échéant, fait l’objet d’une due diligence préalable. Très peu de clients ont décidé de ne pas nous rejoindre», détaille Ian Cramb, responsable des opérations (COO) chez UBP. Ian Cramb attribue la réussite de l’intégration à l"a rapidité et la capacité à tenir ses engagements». L’opération couvrant plusieurs juridictions a été finalisée en 1 an et 11 jours exactement, précise le quotidien. «Personne ne m’a cru au moment de la signature lorsque j’ai annoncé fin mars 2015 que Coutts Europe serait intégré fin octobre, mais c’est ce qui s’est passé», a-t-il souligné.

L’année 2016 a démarré sous de bons auspices pour Bankinter. A l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels, la banque espagnole a fait état d’une croissance de 4,8% de ses actifs sous gestion à l’issue du premier trimestre. De fait, au 31 mars 2016, ses encours totaux – qui incluent les fonds de pension, les sicav et les fonds communs de placement – s’élèvent à 20,3 milliards d’euros, contre 19,4 milliards d’euros au 31 mars 2015. Dans le détail, les encours des fonds communs de placement (« mutual funds ») atteignent 13,2 milliards d’euros à fin mars 2016 contre 12,7 milliards d’euros à fin mars 2015, en progression de 3,9% sur un an. Pour leur part, les encours des fonds de pension ont augmenté de 1,39% pour s’inscrire à 2,09 milliards d’euros au 31 mars 2016 contre 2,06 milliards d’euros au 31 mars 2015. Enfin, les actifs sous gestion de sicav atteignent 5,05 milliards d’euros à fin mars 2016 contre 4,6 milliards d’euros à fin mars 2015, soit une croissance de 9,5 % sur un an. En prenant l’ensemble du périmètre d’activités de Bankinter, le groupe bancaire a dégagé un bénéfice net de 104,8 millions d’euros à l’issue du premier trimestre 2016, en hausse de 10,1% par rapport au premier trimestre 2015. Son produit net d’intérêts a, pour sa part, augmenté de 3,9% pour s’élever à 220,1 millions d’euros.

La société de gestion alternative HQ Capital a nommé Barbara Knoflach et Philipp Geller membres de son conseil de surveillance, portant le nombre de sièges à 5. Barbara Knoflach est vice présidente et directrice des investissements de BNP Paribas Real Estate. Philipp Geller est pour sa part associé de HQ Trust et responsable de la sélection des gérants actions, précise Das Investment.HQ Capital gère actuellement plus de 6 milliards de dollars en private equity et 6 milliards de dollars en immobilier, précise le site allemand.