Selon Le Temps, les sociétés qui travaillaient avec Bernard Madoff et qui se présentaient comme des «sélectionneurs» de fonds, ont monté - ou fait monter - des fonds relais dont l’unique but était de canaliser les capitaux de leurs riches clients chez Madoff. En touchant au passage d’importantes commissions. Les huit plus importantes d’entre elles géraient 27 milliards de dollars, selon l’agence Bloomberg, rappelle le quotidien. Vendredi, une caisse de retraite de Los Angeles a attaqué en justice la firme américaine Fairfield Greenwich, qui gérait le plus gros - et le plus ancien - fonds relais alimentant Madoff (7,5 milliards de dollars), en lui réclamant le remboursement d’un milliard de dollars de commissions indûment perçues. La plainte pourrait se transformer en «class action».

Les investisseurs de Northern Rock vont entamer cette semaine leur bataille contre le gouvernement sur leur droit à recevoir une compensation, rapporte le Financial Times. Les hedge funds SRM Global et RAB Capital, qui détenaient tous les deux environ 20 % de la banque avant sa nationalisation en février, ont rejoint la horde de 150.000 actionnaires individuels qui portent plainte contre le Trésor.

A fin novembre, les actifs sous gestion des fonds commercialisés de droit français étaient de 773,74 milliards d’euros contre quelque 921,83 milliards d’euros en décembre 2007, soit une baisse de 16,1 %, rappelle La Tribune en citant des chiffres d"Europerformance. Si 2009 s"engage aussi mal que 2008, «une concentration du secteur n’est pas à exclure» et «beaucoup de structures pourraient voir leurs réserves constituées ces dernières années fondre comme neige au soleil, ce qui les mettrait en danger», estime notamment le quotidien financier.

Jusqu"à 40 % des sociétés de capital-investissement pourraient faire faillite dans les trois prochaines années en raison de l’aggravation de la crise économique, selon un livre blanc, publié récemment par l’IESE Business School en partenariat avec le cabinet Boston Consulting Group (BCG). De 2003 à 2007 «presque toutes les sociétés de capital-investissement ont été en mesure de croître de manière exponentielle grâce à un climat financier et économique exceptionnellement favorable. Cela a particulièrement été possible grâce à quatre grands moteurs de croissance : une quantité massive de dettes bon marché, la hausse de la rentabilité dans tous les secteurs industriels, l’escalade des prix des capitaux et la répartition d"importants actifs des investisseurs institutionnels vers des fonds de capitaux privés», affirment les deux auteurs, le professeur Heinrich Liechtenstein de l"IESE Business School et Heino Meerkatt, expert en capital-investissement chez BCG à Munich. «La récente crise financière et économique a bousculé tous ces facteurs dans des directions opposées». Bien que les auteurs prévoient un grand nombre de cessations de paiement parmi les sociétés de portefeuille, ils ne prévoient pas une «vague de choc» économique. «Nous sommes certains que ces sociétés - même si elles sont en cessation de paiement - ont les mêmes chances de survie que les entreprises qui ne sont pas contrôlées par des sociétés de capital-investissement», indiquent-ils. Ce sont les sociétés de capital-investissement que cela touchera le plus, estiment les auteurs qui prévoient une disparition de 20 à 40 % de ces entreprises. 30 % d"entre elles devrait survivre, disent-ils, mais les autres seront en balance. Les sociétés de capital-investissement devraient prendre trois mesures pour faire face à la crise : se concentrer sur des améliorations opérationnelles, chercher des occasions de prendre des participations dans des sociétés de portefeuille contrôlées par d’autres sociétés de capital-investissement et envisager de proposer des actions plus largement dans le monde des entreprises.

Deborah Fuhr est responsable de la recherche sur les ETF chez Barclays Global. Dans un entretien aux Echos, elle rappelle qu"à la fin d’octobre, les ETF européens ont enregistré une collecte de 61 milliards de dollars. Leur succès repose notamment sur leur transparence, souligne-t-elle. #Ils sont également simples, liquides, peu coûteux et peuvent être achetés ou vendus à n’importe quel moment de la journée#, ajoute Deborah Fuhr. En 2009, elle anticipe que les investisseurs en ETF #devraient davantage se tourner vers des produits obligataires, de crédit. Ils pourraient revenir sur des indices d’actions larges comme le marché américain, européen, et japonais#, précise-t-elle au quotidien.

Selon Arturo Bris, professeur à l’IMD, interviewé par le quotidien helvétique Le Temps, le short selling (opération qui consiste à vendre un titre qu’on ne détient pas aujourd’hui et espérer le racheter plus tard à un plus bas prix) est en voie de réhabilitation à condition d"être entouré d"une transparence accrue. Pour l"enseignant, qui s"apprête à publier une étude portant sur 799 actions américaines et sur divers marchés internationaux ayant interdit le short selling, «il n’y avait pas de raison valable à l’interdiction».

Dans un entretien accordé à l"Agefi, Hanna Stekelorom, responsable de la gestion crédit chez Natixis Asset Management, estime notamment que l"abondance de l"offre devrait maintenir les marges de crédit sur le marché primaire à des niveaux élévés. #Le resserrement des marges de crédit ne pourra se faire que quand les conditions de financement sur les marchés interbancaires vont se détendre et quand les marchés financiers seront rassurés sur l’efficacité des politiques mises en places et la pérennité de la reprise éventuelle#, précise-t-elle notamment dans les colonnes du quotidien numérique.

Selon l"Agefi, la banque pourrait ouvrir une activité de gestion de fortune avec Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG). Le montant des actifs détenus par les ménages japonais est estimé à 15.900 milliards de dollars, précise notamment le quotidien numérique.

Rahtbone Brothers a annoncé vendredi que son encours total à fin décembre ressortait à 10,46 milliards de livres contre 13,12 milliards douze mois plus tôt, ce qui représente une contraction de 20,3 %. Sur ce total, les fonds gérés par Rahtbone Investment Management Ltd représentaient 9,43 milliards, soit 16 % de moins que fin 2007 et la hausse organique annalisée de l’encours sous-jacent s’est située à 7,3 %Les fonds gérés par Rathbone Unit Trust Management Ltd ont pour leur part plongé de 45,5 % à 1,89 milliard de livres, avec des remboursements nets de 234 millions.

Crédit Agricole Asset Management Alternative Investment Sgr est la première société de gestion italienne à avoir adopté les nouvelles mesures en matière de liquidité destinées aux hedge funds, rapporte Il Sole ? 24 Ore. Ces dispositions prévoient notamment la possibilité d"introduire des gates et des side-pockets. CAAM AI a ainsi créé une side-pocket pour les actifs illiquides des fonds des gammes Multi Arbitrage, Multi Strategy, Long/Short et Opportunity.

Selon La Tribune, #un cabinet d’avocats aurait lancé, pour le compte d’un client, une procédure de saisie de compte bancaire à l’encontre de la Sicav Luxalpha#. Cette saisie porte sur 1 million d"euros. #En réponse, Luxalpha a demandé, par référé, le cantonnement au montant revendiqué# car #une fois prononcées, les saisies sur compte bloquent l’ensemble des actifs d’un compte#, précise le quotidien financier.

Jeudi, l’Association française de gestion financière (AFG) a réuni ses membres touchés par l"affaire Madoff. Ces derniers sont déterminés à agir, certaines sociétés de gestion ayant déjà saisi des cabinets d’avocats pour préparer des actions judiciaires contre les dépositaires des fonds touchés, rapporte Les Echos. #Si cela ne suffit pas, quelques-unes veulent mettre la pression sur la place luxembourgeoise, son autorité, la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF) et les promoteurs#, en ne souscrivant plus des parts de fonds domiciliés dans le Grand Duché, précise le quotidien, #et commencent même à racheter, c’est-à-dire à vendre, des parts qu’elles ont dans leurs fonds ou dans les comptes des clients#.

Les procureurs fédéraux américains ont passé un accord avec les avocats de Bernard Madoff afin de repousser la date butoir pour présenter un acte d"accusation dans l"affaire pénale concernant l"escroc, rapporte le Wall Street Journal. Ils avaient initialement jusqu"à lundi pour le faire. Désormais, ils ont jusqu"à la mi-février.

Selon le Financial Times, près de 10 acquéreurs potentiels, dont Schroders, ont présenté des propositions pour New Star lors du premier tour de la vente. Parmi les autres sociétés de gestion qui ont soumis des offres indicatives figurent Henderson, Gartmore, Neptune IM et Aberdeen AM. Le prix serait supérieur à 100 millions de livres, mais peu pensent que ce niveau sera effectivement atteint.

Selon La Tribune, UBS pourrait enregistrer une perte de 13 milliards d"euros en 2008, dont 5,3 milliards d"euros pour le seul T4. La présentation officielle des résultats de la banque aura lieu le 10 février.

L’action Deutsche Börse a perdu 7,25 % vendredi sur Xetra, le marché craignant que le hedge fund TCI ne liquide sa position. La rumeur a été alimentée selon la Börsen-Zeitung par l’annonce du départ au 1er janvier 2009 de Patrick Degorce, co-fondateur du fonds de Chris Hohn et auteur en 2007 de la lettre qui avait provoqué le démantèlement d’ABN Amro.

Patrick Degorce, ancien dirigeant de Merrill Lynch et ex-officier de la Marine française, a quitté The Children’s Investment Fund Management, qu"il avait contribué à lancer en 2004. Le fonds a perdu 43 % environ en 2008, selon des personnes proches du dossier citées par le Wall Street Journal.

Swiss Life on Friday said it offers EUR30 a share in cash for the outstanding equity of Germany’s AWD. The Swiss insurer already owns 96.7% of the German financial services company.

Michael Hasenstab manages Franklin Templeton’s FTIF Templeton Global Bond Fund fixed income fund. For the coming 3 months, the main performance drivers should be the drop in interest rates, Asian currencies and emerging debt in USD. He explains he is a buyer of Asian currencies because he is confident in economic growth in Asia (ex-Japan), which should in his opinion remain positive, even though it is slowing.

US federal prosecutors reached a deal with Bernard Madoff’s lawyers to delay the deadline to bring an indictment in the criminal case against him, according to the Wall Street Journal. Prosecutors had faced a deadline Monday, but they now have until mid-February.

Roughly half the estimated losses from Bernard Madoff"s alleged ?Ponzi? are being borne by non-US investors, according to the Financial Times. While most of the small individual investors appear to be in the US, some of the biggest by dollar amount were from abroad.

When taking their investment decisions, funds will have to make sure that their assets are easily tradable and above all that their exposure to derivative instruments are under control, thanks to adequate risk-management systems, Il Sole-24 Ore says. The paper states that the Bank of Italy has just updated its regulations concerning the financial instruments which are eligible for the funds, along the lines of the European directive of 2007.

Deborah Fuhr, who is in charge of ETF research at Barclays Global Investors (BGI), told Les Echos that at end-October, European ETFs had recorded inflows of USD61bn. This success is a result of the transparency of these funds. She expects that investors will turn more to fixed income, credit ETFs this year. And they also could come back to ETFs based on bright indices for the US, European and Japanese markets.

Bank Medici, which has been put under government control after it said it had lost up to USD2bn in the Madoff scheme, has a new managing board, with the Britishman John Holliwell and the Austrian Werner Tripolt, who was a member of the old management and had resigned on January 2nd.

Expansión has reckoned that 45 funds in Spain have acknowledged a direct or indirect exposure to the Madoff scheme. Their total AUM is somewhat less than EUR1bn, of which less than EUR50m invested in Madoff’s funds. These funds have earned some EUR15m in fees last year.

The Deutsche Börse share Friday lost 7.25% on Xetra, because market participants feared that the TCI hedge fund would sell its interest. This rumor was fed according to the Börsen-Zeitung by the announcement that Patrick Degorce has left the alternative management company on January 1st.

According to the German asset managers association (BVI), 66.2% of the properties featuring in the portfolios of the open-ended real estate funds are «younger» than 10 years and 52.4% are let for periods ending after January 1st, 2013.BVI also stated that 377 properties have been either bought or sold by the funds during the twelve months to end october, for a total EUR17.8bn.

Expansión reports that more than 20 foreign fund managers last year made their first inroads in the Spanish market, among which F&C Investments, T. Rowe Price, Scottish Widows, Raiffeisen Capital Management, Mirae Asset Management and BPI. Standard Life Investments is expected to get a license in the coming weeks.

db x-trackers succeeded in beating its CEO’s forecast: while Thorsten Michalik was quoted as saying the Deutsche Bank’s ETF affiliate would reach EUR17bn in AUM for 2008, it actually reached some 18.6bn thanks to EUR12.01bn in net inflows, of which EUR6.77 for equity ETFs and EUR5.24bn for fixed income ETFs. During the first four days of 2009, db x-trackers has recorded more than EUR1bn in net new money.

Portfolio manager Jörg Heinecke told Das Investment that Baader’s fund Herald Europe is now labelled the Sherpa Absolute Return fund, to stress that it has nothing to do with Bank Medici’s Herald USA and the Madoff scheme.