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Asset Management
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06/03/2009

United Kingdom - Profits at Aviva Investors contract

Aviva Investors has posted operating profits by IFRS accounting standards for 2008 of GBP114m, or 6% less than in 2007, and assets as of 31 December were stable at GBP236bn, while assets under management for the group were up 6% to GBP381bn.
06/03/2009

United States - SSgA recruits a head of sales from ING

State Street Global Advisors (SSgA) has announced the recruitment of James (Jamie) Kase as executive vice president, head of global sales and marketing. Kase was previously executive vice president of ING Investment Management in New York, and was in charge of distribution in the United States. In his new position, Kase will direct all aspects of sales and marketing in the United States, with a particular emphasis on institutional clients and intermediaries.
06/03/2009

Germany - Fidelity, Franklin Templeton and Pioneer suffered in 2008

In 2008, foreign managers highly specialised in equities were affected particularly severely by the falling markets, Handelsblatt reports. Fidelity has seen a record fall of 44% in its German assets to a level close to EUR7bn. At Fidelity, more than 85% of assets are invested in equities; institutionals brought some improvement to results for the group, and net subscriptions represented EUR60m. The same is true at Franklin Templeton and Pioneer. The former suffered a decline of nearly half of its assets under management to EUR8bn, while net redemptions represented only EUR1.3bn. At Pioneer, assets fell 38% to EUR20.17bn, while market effects were responsible for nearly two thirds of this contraction.In total, assets under management at management firms belonging to the BVI association fell by about 14%.
06/03/2009

Germany - Fidelity satisfied with 2008 results

Due to market effects, assets at Fidelity International on the German market (retail and institutional clients) at the end of December totalled EUR6.97bn (of which EUR1.1bn were for institutional clients and EUR2.2bn for retail clients), compared with EUR12.4bn twelve months earlier. However, the manager declared that it is satisfied to have been able to post net subscriptions of EUR60m, while net redemptions began in November, and, in January-February 2009, they totalled EUR315m. During this latter period, Fidelity has taken on five well-known businesses as clients.
06/03/2009

United States - Moody's to downgrade JPMorgan, Wells Fargo and BoA

Cinco Días reports that Moody’s is considering lowering the outlook for its rating of JPMorgan from stable to negative, in recognition of the fact that the firm, led by Jamie Damon, will lose less money than others, but will be burdened by Washington Mutual. The ratings agency is also planning to lower its ratings of Wells Fargo and Bank of America. In the case of the latter bank, with S&P downgraded last week, Moody’s appreciates the solidity of capital, but is concerned about higher-than-expected provisions to cover losses on credit portfolios and exposure to international markets. Meanwhile, Citigroup is trading at less than USD1 per share, and ranks 184th worldwide in terms of market capitalisation, behind a Malaysian company.
06/03/2009

Spain - Valórica introduces daily net asset value reporting for its macro fund

To adapt to evolving demand on the part of investors, the independent alternative management firm Valórica has announced that it has received permission from the CNMV to modify the bi-monthly net asset value reporting in place for its Valórica Macro fund, launched in February 2008, and introduce daily net asset value reporting, Funds People reports. The product posted performance of 8.7% in 2008, with volatility of less than 5%. Since the beginning of the year, the Macro fund has gained 1.6%, with volatility of under 2%.
06/03/2009

United States - Legg Mason removes all SIVs from money market funds

Legg Mason has announced that it has now removed all securities issued by structured investment vehicles (SIV) and other ?conduits? from the portfolios of its money market funds. Legg Mason and its funds have sold shares in five different SIVs for USD1.8bn in nominal value. This will result in net outflows of USD1.2bn for the management firm. Due to tax-related redemptions expected this summer, Legg Mason is expecting to have about USD1bn in cash, which will be used to pay off debt or other corporate projects. The transactions announced are expected to result in a net charge of USD367m in quarterly operating results.
06/03/2009

United States - Stanford dropped by defence lawyer

Thomas Sjoblom, the star defence lawyer for Stanford Financial Group, has notified the SEC that he will be withdrawing from the case, and has requested that he not be held responsible for statements he has made concerning Stanford Financial Group and its affiliates, the Wall Street Journal reports. The announcement of Sjoblom’s decision comes a few days after Stanford’s CFO, Laura Pendergast-Holt, came before a criminal court on charges of obstructing the course of justice and lying under oath. Sjoblom is thought to have been present at a meeting at Stanford, at which it emerged that the group had made investments which did not correspond to what had been disclosed to investors.
06/03/2009

Italy - Redemptions from OPCVM funds slow up

In February, OPCVM funds on sale in Italy saw net redemptions of EUR2.9bn, according to the most recent statistics from Assogestioni, the Italian association of management professionals. This represents an improvement compared with the EUR4.9bn that flowed out of these funds in January.In February, money market funds returned to positive territory, with net inflows of EUR572m, though they suffered redemptions of EUR262m in January. But they were the only category to see a positive balance.Equities mutual funds saw outflows of EUR143m, while EUR1.7bn flowed out of bond funds. Hedge funds are also still in the red, with outflows of EUR611m, nonetheless a reduction in overall outflows compared with January. Since the beginning of the year, the category has seen redemptions of EUR1.8bn, bringing assets to EUR18.4bn.In total, assets under management in OPCVM funds on sale in Italy are down to EUR388bn, compared with EUR398bn. 50% of this amount is managed by four groups: Intesa Sanpaolo, Pioneer, Ubi and Arca.The two largest groups are also the ones which have suffered the largest redemptions, particularly Pioneer, which saw EUR1.9bn in outflows in February. Intesa Sanpaolo has undergone outflows of EUR770.6m.However, firms which show net subscriptions include Monte dei Paschi di Siena, BNP Paribas, Mediolanum, Generali, Azimut, Crédit Agricole Asset Management, Credito Emiliano, and Kairos.
06/03/2009

World - 28% of hedge funds vanished in 2008

Nearly one third of hedge funds (28%) disappeared from the HFR database between 1 January and November 2008, a new study by Olympia finds. ?This is a very significant increase compared with the aggregated estimate of 10% on the basis of statistics from the past 15 years,? says Corentin Christory, author of the study.This does not necessarily mean that fully 28% of all funds have closed. ?if a fund ceases to report information, it does not systematically imply that the fund has been put into liquidation. Some managers, for example, may cease to disclose their results if they deteriorate, and will wait until they return to an acceptable performance level before beginning to report again. Other managers may definitively cease reporting if they consider that they no longer need to give information about their performance,? Olympia explains.Historically, the liquidation rate is 40% to 50% below the attrition rate. ?It is, however, probable that in the current environment, the ratio will be small, and that most of the recent withdrawal of funds from the database is due to liquidations,? Christory remarks.Olympia states that the number of funds ceasing to report has increased strongly since September 2008, from an average of 66 funds per month to 138 funds per month on average since September.The most affected funds are those with the smallest volume of assets under management. The attrition rate falls to 22% and 10% for funds with assets of over USD50m and USD200m, respectively. The disappearance of funds also varies depending on their investment strategies. The most massacred category has been relative value, with 37% of funds disappearing, followed by credit (33%), long/short equity (26%), and global macro/CTAs (20%).
06/03/2009

United Kingdom - Net subscriptions down by one quarter at Skandia

Skandia has announced that its sales of unit trusts and mutual funds in the United Kingdom and abroad fell by one quarter last year to GBP1.71bn, compared with GBP2.27bn the previous year, and that assets have fallen in twelve months by 17% to GBP34.9bn as of 31 December. At the firm’s parent company, Old Mutual, assets at the end of the year were down 5% to GBP264.8bn, after GBP1.2bn in net redemptions, compared with GBP23.4bn in net inflows the previous year.Old Mutual has announced plans to combine all its long-term savings activities currently at Skandia, OMSA, US Life and in the Asia-Pacific region as part of a single entity, which will be based in London and led by Paul Hanratty.
06/03/2009

Italy - LCF Rothschild plans an acquisition

In Italy, assets under management by the Compagnie Financière Edmond de Rothschild have fallen to EUR700m due to redemptions of about 25%, according to Stefano Rossi, head of the Italian affiliate. But the private bank is growing. In the country, Michael Cicurel, head of the bank, is planning an acquisition: ?We are planning to buy something, maybe in asset management, but at the moment it is difficult to find an appropriate entity.?
06/03/2009

Germany - BNY Mellon AS and BHF AS extend cooperation

Bank of New York Mellon Asset Servicing and the German firm BHF Asset Servicing GmbH (BHF-Bank, Sal. Oppenheim group) have announced a new agreement extending their cooperation to portfolio transition management, commission recapture, and futures compensation. The two partners will also extend their cooperation in global custody and subcustody, but each management firm will maintain its separate activities in the area of depository banking.
06/03/2009

Norway - Losses of EUR3bn for government pension fund

The Government Pension Fund - Norway lost EUR2.95bn in 2008, according to the most recent statistics from Folketrygfondet, cited by IPE.com. Assets have fallen to NOK87.8bn. The pension fund, heavily invested in equities, lost 25.1% in 2008.
05/03/2009

Allemagne - Les ETF assurent les deux tiers de la collecte nette de janvier

Les souscriptions nettes des fonds commercialisés en Allemagne ont porté en janvier sur 13,92 milliards d’euros contre 5,3 milliards pour décembre et 9,76 milliards un an plus tôt.Sur ce total, les rentrées nettes des fonds de valeurs mobilières se sont montées à 7,57 milliards d’euros contre 3,11 milliards le mois précédent et 5,75 milliards un an auparavant. On remarque que les trois grands émetteurs d’ETF ont collecté en net 2,06 milliards (Barclays Global Investors ou BGI), plus de 1,83 milliard pour ETFlab (Deka) et 1,1 milliard (db x-trackers, deutsche Bank). Soit au total presque 5 milliards d’euros ou 66 % du total. Et ces chiffres ne comprennent pas le résultat de ComStage, la filiale ETF de la Commerzbank...
05/03/2009

Allemagne - La Deutsche Bank recrute une grosse pointure chez UBS

Tom Cooper, qui dirigeait l’activité fusions-acquisitions d’UBS, rejoint la Deutsche Bank comme co-chairman des fusions-acquisitions à l'échelon mondial, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. L’intéressé sera subordonnée à Henrik Aslaksen et Brett Olsher, les deux patrons de la division fusions-acquisitions du groupe.
05/03/2009

Allemagne - Fresenius et Hanovre Ré dans le Dax

Le comité des indices de la Deutsche Börse a décidé mercredi que les actions préférentielles de Fresenius et les actions ordinaires d’Hannover Rückversicherung (Hanovre Ré) feront leur entrée le 23 mars dans le Dax en remplacement des actions d’Infineon et de la Deutsche Postbank, qui sont évincées de l’indice pour capitalisation boursière insuffisante. L’action Postbank remplacera la préférentielle Fresenius dans le MDax où lactions Hannover Rück se trouve remplacée par Rational. De plus, ElringKlinger remplace Aareal Bank dans le MDax., Aareal remplaçant Rational dans le SDax où la place laissée vacante par ElrinKlinger est prise par CeWe Color. Au TecDax, Infineon remplace Manz Automation, qui est radiée.
05/03/2009

Allemagne - Certificats : la DZ Bank en tête

Au quatrième trimestre, la DZ Bank est devenue le numéro un des émetteurs de certificats en Allemagne, avec 22,7 % de part de marché (+ 3,2 points), grâce à sa spécialisation sur les produits garantis qui représentent désormais 50 % du marché contre 30 % précédemment, selon le Deutsche Derivate Verband, indique la Frankfurter Allgemeine Zeitung. La caisse centrale des banques populaires détrône la Deutsche Bank, qui atteint 21,8 % (+ 1,6 point), laquelle précède la HypoVereinsbank (12,6 %) et la WestLB (10,5 %).
05/03/2009

Allemagne - Mois de janvier positif pour la gestion de fonds

Pour janvier, les souscriptions nettes des fonds distribués en Allemagne ont porté sur 13,92 milliards d’euros, le meilleur résultat de ces six dernières années, si l’on excepte 2007 (15,4 milliards). Ce total se compare à seulement 5,3 milliards d’euros en décembre et à 9,76 milliards d’euros pour janvier 2008. Sur ce total, les fonds offerts au public ont drainé 78,36 milliards d’euros contre 3,97 milliards le mois précédent et 7,12 milliards un an auparavant.Toutes les catégories de produits, parmi les fonds de valeurs mobilières, ont enregistré des rentrées nettes en janvier, à l’exception de fonds garantis (- 141,6 millions). Les plus fortes souscriptions nettes ont été affichées par les fonds d’actions avec 4,04 milliards d’euros et les fonds obligataires avec presque 1,5 milliard.
05/03/2009

Monde - L'euro remonte

L’euro s’est repris mercredi face au dollar pour remonter à USD 1,2657 contre USD 1,2556, la veille.
05/03/2009

Monde - Hedge funds : les fonds de pension de plus en plus présents

Les actifs des investisseurs institutionnels représentent un part de plus en plus importante dans les portefeuilles des hedge funds ou des fonds de hedge funds. Selon les estimations de l’AIMA (Alternative Investment Management Association), l’organisme représentatif de l’industrie des hedge funds à l'échelle mondiale, les institutionnels, caisses de retraites, fonds de pension, fondations, détiennent désormais plus de la moitié des actifs des fonds spéculatifs (hedge funds), devant les particuliers fortunés.Les caisses de retraite et fonds de pension proprement dit détiennent désormais un sixième des actifs des hedge funds. Alors que les riches particuliers étaient traditionnellement les principaux soutiens des hedge funds, les investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension, les fondations et autres autorités gouvernementales, qui investissent sur le long terme, ont peu à peu augmenté leur exposition à cette classe d’actifs dans l’espoir de rendements intéressants. Selon Andrew Baker, directeur général de l’AIMA, #ces chiffres montrent que l’industrie des hedge funds joue un rôle extrêmement important au niveau mondial pour les institutions qui s’occupent des retraites et des économies des épargnants#.
05/03/2009

Etats-Unis - Tensions entre Barclays et les créanciers de Lehman

Les liquidateurs américains de Lehman Brothers ont demandé à Barclays de leur expliquer ce qu"étaient devenus les 3,3 milliards de dollars mis de côté pour des bonus et autres paiements que la banque britannique a reçus lorsqu"elle a acquis l"activité nord américaine de l"établissement après sa mise en faillite, rapporte le Financial Times. Cela illustre les tensions entre les créanciers de Lehman et Barclays, commente le journal.
05/03/2009

Etats-Unis - Les institutionnels vont encore souffrir

Les gros investisseurs américains tels que les fonds de pension ou les fondations se préparent une nouvelle année de pertes, estime le Wall Street Journal. En effet, nombre d"entre eux ont investi dans le private equity, certains y allouant 10 % de leurs actifs, voire davantage. Or, dans les prochaines semaines, les sociétés de private equity vont publier des déclins de 15-50 % pour le quatrième trimestre.
05/03/2009

Etats-Unis - Les fonds indiciels ont battu la gestion active en 2008

En moyenne, les fonds indiciels d’actions ont perdu 39,1 % l’an dernier, alors que les fonds d’actions gérés activement abandonnaient 40,5 %, selon Morningstar. The Wall Street Journal rapporte aussi que, selon Lipper, les fonds gérés activement ont accusé des sorties nettes de 221,8 milliards de dollars alors que les fonds indiciels enregistraient des souscriptions nettes de 17,6 milliards. Les grands vainqueurs ont été les ETF. D’après l’Investment Company Institute, l’encours des ETF d’actions est passé de 15,6 milliards fin 1998 à 473,8 milliards fin 2008.
05/03/2009

Etats-Unis - Citations à comparaître pour plusieurs managers de Merrill

L’avocat général de l’Etat de New York, Andrew Cuomo, a adressé des citations à comparaître à plusieurs anciens dirigeants de Merrill Lynch qui ont chacun perçu plus de 10 millions de dollars de bonus en numéraire et en actions l’an dernier, alors que la banque a affiché pour le T4 une perte nette de 15,84 milliards de dollars, rapporte The Wall Street Journal. Parmi les personnalités concernées figurent Andrea Orcel, l’ancien patron de la banque d’investissement de Merrill, Thomas Montag, patron du gloval sales and trading, et Peter Kraus, head of strategy. Actuellement, les deux premiers occupent des postes de direction chez Bank of America, qui a racheté Merrill en janvier, tandis que le troisième est CEO de la société de gestion AllianceBernstein Holding. Chacun d’entre eux a perçu plus de 25 millions de dollars l’an dernier.
05/03/2009

Espagne - S&P dégrade le Popular, le Sabadell, Caja Madrid et Ibercaja

Cinco Días rapporte que Standard & Poor’s (S&P) a annoncé mercredi l’abaissement des notes du Banco Popular (A+ contre AA-), du Sabadell (A contre A+), de Caja Madrid (A contre A+) et d’Ibercaja (A contre A+), à cause de la dégradation de la conjoncture espagnole. De plus, l’agence a dégradé à négative la perspective attachée aux notes du Santander et du BBVA.
05/03/2009

Espagne - Les transferts représentent près de la moitié des souscriptions brutes

Selon les statistiques de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, les souscriptions brutes de l’an dernier ont représenté 120,9 milliards d’euros. Sur ce total, les transferts en provenance d’autre fonds ont représenté 43,8 % contre environ un tiers les années précédentes. D’autre part, les remboursements bruts ont porté sur 175 milliards d’euros, dont 30,1 % ont été transférés à d’autres fonds. Au total, les transferts ont porté sur 52,9 milliards d’euros, les deux mois les plus actifs ayant été janvier (7 milliards d’euros) et octobre (6,1 milliards).
05/03/2009

Belgique - Les Sicafi résistent à la crise

Selon L"Echo, les actionnaires des 14 sociétés d’investissement à capital fixe immobilières (Sicafi) cotées comme Cofinimmo ou Befimmo toucheront tous des dividendes pour 2008.
05/03/2009

Allemagne - ProSieben s'enfonce dans le rouge

Pour 2008, ProSieben Sat1 Media accuse une perte de 129,1 millions d’euros contre un bénéfice net de 89,4 millions d’euros à cause d’une dépréciation d’actifs de 129,1 millions sur SBS, que ses actionnaires KKR et Permira l’ont obligée à acheter, souligne la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le CA, avec SBS, baisse de 5,7 % pro forma à 3,05 milliards d’euros, la chute des recettes publicitaires étant venue aggraver une situation déjà sérieuse. Le dividende par action préférentielle va être ramené à 2 cents et celui sur les ordinaires sera passé. ProSieben n’est pas parvenue à réduire l’endettement que lui ont imposé les deux capital-investisseurs avec l’acquisition de SBS et le versement d’un dividende disproportionné au titre de 2007 : il se situe à 3,41 milliards contre 3,33 milliards. Les dirigeants du groupe prévoient un programme d'économies de 100 millions d’euros et la suppression de 227 emplois dans le cadre du déménagement de Sat1 de Berlin à Munich.

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