La BCE aux portes de l'assouplissement quantitatif
Elle décidera jeudi si elle met en place des mesures non conventionnelles. Leur sélection est délicate
Les gérants actifs surperforment en perdant moins que leur benchmark
D"après BNY Mellon Asset Servicing, au premier trimestre 2009, les gérants actifs ont battu leur indice de référence. Mais en fait ils ont perdu moins que FTSE All World Index, qui a chuté de 10,2 %. En moyenne, les gérants actifs ont perdu 9,2 % net de frais.La dernière fois qu"ils avaient surperformé, rappelle The Wall Street Journal, remonte au quatrième trimestre 2006, avec une performance moyenne de 4,4 % alors que le benchmark gagnait 4,1 %.
Les fonds immobiliers lèvent $ 211 milliards en 5 ans
Les fonds mondiaux de private equity dans immobilier ont levé plus de 211 milliards de dollars ces cinq dernières années, bien que la plupart se soient lancés en haut de cycle en 2007 et soient obligés de déprécier leurs investissements, rapporte le Financial Times. Selon une étude de Private Equity Real Estate, deux sociétés dominent le marché : Blackstone et Morgan Stanley Real Estate, ayant levé respectivement 25,6 milliards de dollars et 20,15 milliards sur les cinq dernières années.
05/05/2009
Fidelity en perte de vitesse
Selon L"Echo, les estimations du bureau d"études Financial Research montrent que, en l’espace de dix ans, Fidelity Investments, le premier gestionnaire mondial de fonds de placement, a accusé une chute de 4,9 % de ses actifs à long terme (hors fonds monétaires), qui s'élevaient à 521 milliards de dollars à la fin du mois de mars. La part de marché de Fidelity a baissé de 14,4 % à 9,9 % au profit de rivaux tels que Vanguard Group et American Funds dont les actifs sous gestion ont bondi de respectivement 91% et 142 %. Lors des dix dernières années, Vanguard et American Funds ont récolté plus de 400 milliards de dollars pour leurs fonds à long terme, contre moins de 100 milliards de dollars pour Fidelity.
Credit Suisse transfère cinq fonds asiatiques à Aberdeen
Credit Suisse a indiqué que ses fonds asiatiques de droit luxembourgeois CS Bond Fund (Lux) Asia, CS Equity Fund (Lux) Asian Tigers, CS Equity Fund (Lux) Asian Property, CS Equity Fund (Lux) Greater China et CS Equity Fund (Lux) Japan Megatrend ont été transférés à Aberdeen Asset Management (AAM) dans le cadre de la vente de la division Global Investors au gestionnaire britannique. Ces produits Asie-Pacifique représentaient fin mars un encours d’environ 7,1 milliards de dollars et Credit Suisse perçoit en contrepartie près de 32,53 millions d’actions ordinaires d’AAM. Le «closing» de la cession devrait intervenir, comme prévu, d’ici à fin juin.
05/05/2009
La division Global Asset Management d?UBS dans le rouge
L"unité d"affaires Global Asset Management d"UBS a accuse pour le premier trimestre une perte de 59 millions de francs suisses, contre un bénéfice de 236 millions, du fait principalement d"une perte de survaleur (goodwill) de 191 millions de francs liée à la vente d"UBS Pactual. Les recettes d"exploitation se sont accrues, à 502 millions contre 478 millions, en raison essentiellement de l’augmentation des commissions de performance et de la baisse des pertes opérationnelles. Les sorties nettes accusées par l"activité Global Asset Management ont diminué à 7,7 milliards contre 27,6 milliards de francs. Les sorties nettes d"argent frais des institutionnels ont reflué de 16,7 milliards de CHF à 1,1 milliard de CHF. Si l"on exclut les flux en rapport avec les placements monétaires, les sorties de capitaux sont revenues de 22,7 milliards à 9,2 milliards de francs. Les sorties nettes dans le segment Wholesale Intermediary ont reculé de 10,9 milliards à 6,6 milliards de francs. Si l"on exclut les flux en rapport avec les placements monétaires, les sorties de capitaux du Wholesale Intermediary sont revenues de 16,6 milliards à 8,7 milliards de francs.
05/05/2009
Nouveau CEO à la Deutsche Bank
Selon L"Agefi suisse, Marco Bizzozero est nommé avec effet immédiat directeur général (CEO) de la Deutsche Bank (Suisse). Il succède à Hans-Jürgen Koch, qui s"occupera désormais des régions Proche-Orient et Afrique, tout en restant membre de la direction. Marco Bizzozero, 40 ans, est au service de la Deutsche Bank (Suisse) depuis 2004 où il a exercé son activité dans le «private equity» à Zurich, pour l"ensemble de la clientèle fortunée dans le monde.
05/05/2009
SG Private Banking : remaniements à la présidence du conseil
Selon L"Agefi suisse, SG Private Banking vient d"élire son nouveau conseil d"administration. Daniel Truchi a été nommé président en remplacement de René de Picciotto. Jean-Pierre Jacquemoud et Yves Thieffry remplacent Philippe Setton et Daniel Truchi aux postes de vice-présidents. A 57 ans, M. Truchi a plus de trente ans d"expérience dans l"industrie bancaire en Europe et en Asie.
05/05/2009
SG Private Banking se dote de deux nouveaux administrateurs
Le conseil d’administration de SG private Banking (Suisse) a validé la nomination du vice-président Daniel Truchi au poste de président. D’autre part, il a entériné la nomination de deux nouveaux administrateurs, Jean-Pierre Jacquemoud et Yves Thieffry, en remplacement de Daniel Truchi et de Philippe Setton. Ces nominations interviennent à la suite de l’acquisition par le groupe Société Générale, l’an dernier, des participations minoritaires détenues par les dirigeants du Groupe René de Picciotto/Philippe Setton dans le capital de SG Private Banking (Suisse).
05/05/2009
Nouveau CEO à la Deutsche Bank
Selon L"Agefi suisse, Marco Bizzozero est nommé avec effet immédiat directeur général (CEO) de la Deutsche Bank (Suisse). Il succède à Hans-Jürgen Koch, qui s"occupera désormais des régions Proche-Orient et Afrique, tout en restant membre de la direction. Marco Bizzozero, 40 ans, est au service de la Deutsche Bank (Suisse) depuis 2004 où il a exercé son activité dans le «private equity» à Zurich, pour l"ensemble de la clientèle fortunée dans le monde.
Les grandes fortunes ont perdu 20 % en 2008
A fin 2008, les Sicav, véhicule favori des grandes fortunes espagnoles avaient perdu en un an plus de 20 % de leur encours. En valeur absolue et en ne comptant que les treize plus grandes fortunes du pays, les pertes ont totalisé 1,2 milliard d’euros, constate Expansión. Mais pendant le même temps, les marchés boursiers ont perdu 40 %. Les actifs des Sicav d’Amancio Ortega (fondateur et président d’Inditex) ont chuté dans des proportions de 32 à 52 %, mais cela tient en bonne partie à des retraits de 350 millions d’euros qui ont été réinvestis dans l’immobilier. Autres baisses significatives, celles de 41 % de Soixa, de la famille Hernández Callejas (Ebro Puleva), de 34 % de Nomit IV des Polanco (Prisa) et de 44 % d’Arbarin (Juan Abelló) qui était investie à 81 % en actions. Keeper Inversiones (famille Del Pino, Ferrovial), exposée à 65 % aux actions, a rétréci pour sa part de 48 %. En revanche, les Sicav d’Isak Andic (président de Mango et actionnaire à 5,6 % du Sabadell) sont investies uniquement en obligations et leur encours a augmenté 2008 de 9 %, à 517 millions.
05/05/2009
ETFS se dote d'un responsable pour la Péninsule ibérique
Luis Puertas Jiménez quitte les services commerciaux de Bloomberg à Londres pour rejoindre ETS Securities comme responsable pour l’Espagne, le Portugal et Andorre, rapporte Funds People.
05/05/2009
Erste Group revient dans le vert
Après 603 millions de perte au T4 de 2008, Erste Group affiche pour janvier mars un bénéfice net de ? 232 millions, ce qui est supérieur aux attentes des analystes ( 172 millions en moyenne), rapporte la Börsen-Zeitung. A l’exception de celle d’Ukraine, les filiales dans les huit pays où la banque autrichienne est présente ont affiché des résultats positifs. Les provisions pour risques ont plus que doublé à 370 millions d’euros et les moins-values sur le portefeuille de ? 54,8 milliards d’ABS et CDO ont fait baisser le bénéfice de 26,5 % en glissement annuel.
05/05/2009
La SG CIB vise l?Asie
Thierry Aulagnon, qui dirige la banque d"investissement et des entreprises de la Société Générale (SG CIB), compte que les banques et les Etats asiatiques vont vouloir acquérir des entreprises en Europe, en Afrique et au Proche-Orient. Ils auront donc besoin de l"aide de banque d"investissement et c"est pourquoi Thierry Aulagnon veut développer la banque d"investissement de la SG en Asie, souligne le Handelsblatt. La crise est une aubaine : les banques d"investissement américaines et européennes sont disparues ou ont été nationalisées, et leurs nouveaux propriétaires ne veulent pas prendre de risques à l"étranger. C"est dans cette brèche que la SG veut s"insinuer.
Contestation en vue pour BNP Paribas REIM
Selon l"Agefi, des investisseurs italiens s’apprêtent à demander réparation à la filiale transalpine de la banque française. Ils s"estiment lésés en raison de la fermeture du fonds immobilier, Crescita, prévu le 30 juin prochain. BNP Paribas conteste ces accusations, qui n’en égratigent pas moins son image en Italie.
Oyster compte élargir sa Sicav de deux compartiments
La Sicav Oyster Funds de la banque suisse Syz & Co devrait compter prochainement deux compartiments supplémentaires, un fonds d’obligations convertibles confié à Advent Capital Management et un fonds de performance absolue utilisant une stratégie déjà mise en ?uvre pour les clients institutionnels de Syz, rapporte Das Investment.
05/05/2009
Integrated AM affiche une perte pour 2008
Après un bénéfice avant impôt des activités conservées de 1,4 million de livres pour 2007, Integrated Asset Management, qui vient de vendre sa participation de 51 % dans Altigefi à Sal. Oppenheim France (lire par ailleurs) a accusé pour l’an dernier une perte de 2,3 millions de livres. Son encours à fin décembre se situait à 1,21 milliard de dollars contre 2,89 milliards.
05/05/2009
Shell va au clash avec ses actionnaires
Royal Dutch Shell risque d"être confronté à la révolte de ses actionnaires concernant les rémunérations pour la deuxième année consécutive, rapporte le Financial Times. RiskMetrics, qui fournit des conseils de vote aux investisseurs notamment aux membres de la National Association of Pension Funds, a recommandé de voter contre le rapport des rémunérations lors de l"AG. L"Association of British Insurers a aussi émis une alerte sur ce document.
Gartmore lance un fonds absolute return
Selon Money Marketing, Gartmore a lancé le 30 avril un fonds absolute return sur le marché britannique, qui devrait dégager des rendements positifs quelles que soient les conditions de marché en prenant des positions longues sur les sociétés britanniques et des positions courtes synthétiques au moyen de dérivés. Le fonds sera géré par Ben Wallace, qui gère déjà un hedge fund avec une stratégie similaire. Selon les conditions de marché, le fonds peut détenir entre 65 et 125 participations et peut rester en cash dans des proportions substantielles. Gartmore applique une commission de gestion annuelle de 1,5% conjuguée à une commission de performance de 20%.
Privalto UK lance Privalto Millenium Tracker Fund
Privalto UK, filiale de BNP Paribas, annonce le lancement au Royaume-Uni de Privalto Millenium Tracker Fund, qui réplique la performance de l’indice BNP Paribas Millenium 10 Europe Series 3 (Sterling Hedged) Total Return. L’indice est composé de valeurs liquides, incluant des actions américaines, européennes et asiatiques ainsi que des matières premières, l’immobilier et les devises étrangères, précise Hedge Week.
05/05/2009
Private equity market turns down
In the first four months of the year, only 17 private equity operations were realised in Italy, one third of the number of operations in the corresponding period of 2008 (45), Il Sole - 24 Ore reports, citing the Rapporto Private Equity Monitor Pem from the Università Carlo Cattaneo.
05/05/2009
Constellation rejoint Highbridge
Constellation Growth Capital, l"ex-groupe de capital investissement de Bear Stearns spécialisé sur les medias, la communication et les technologies liées à ces secteurs, a rejoint Highbridge Capital Management, la société de hedge funds contrôlée par JPMorgan Chase, rapporte le Financial Times. Cela s"inscrit dans le cadre des efforts de Highbridge de bâtir une activité de gestion d"actifs diversifiée, aux côtés de ses investissements alternatifs.
05/05/2009
TPG illustre la morosité du secteur des LBO
Dans une lettre à ses investisseurs obtenue par le Financial Times, TPG dévoile qu"il a envisagé 140 LBO ces mois derniers, et n"en a accepté aucun, illustrant le fait que cette structure d"investissement est utile à certains moments du cycle mais pas à d"autres. «Lorsque la dette est mal évaluée et bon marché, comme c"était le cas avant 2008, cela a du sens de remplacer les actions par de la dette (?). Aujourd"hui, cela fait sens de remplacer la dette par des actions, ce qui conduit à des restructurations et des recapitalisations», peut-on lire dans la lettre.
05/05/2009
Le siège du président de la Deutsche Bank vacille
Clemens Börsig a été très imprudent la semaine dernière : le président du conseil de la surveillance de la Deutsche Bank s"est proposé comme candidat à la succession de Josef Ackermann à la présidence du directoire et il a été renvoyé dans ses buts notamment par les représentants des salariés, rapporte le Handelsblatt. La seule sortie honorable qui lui reste, sans coup d"éclat lors de l"AG du 26 mai, est la démission volontaire. En tout état de cause, son pas de clerc a renforcé Josef Ackermann, dont le mandat a été prorogé de 3 ans, à 2013.
05/05/2009
Fundmatrix obtient la commercialisation des fonds d'Exchequer Capital
Le francfortois Fundmatrix a annoncé avoir conclu un accord avec le gestionnaire alternatif suisse Exchequer Capital pour commercialiser les produits de ce dernier en Suisse et en Autriche ; il assurera également le suivi de clientèle. Pour commencer, Fundmatrix distribuera un fonds de hedge funds investi uniquement dans des fonds global macro et un fonds de trading, conseillé par 3Oaks Capital. Il s’agit dans les deux cas de fonds de droit luxembourgeois destinés aux investisseurs institutionnels. Exchequer Capital a l’intention de lancer d’ici à la fin de l’année un fonds de hedge funds investissant dans les produits de traders de premier plan du secteur des matières premières, un Gulf Distressed Real Estate Fund et une plate-forme de comptes gérés, Exchequer Managed Accounts SPC.
HSBC GAM lance un fonds multi-classes d'actifs
Babak Kiani et Christian Müller-Goedecke (co-head of portfolio management) sont les gérants du nouveau fonds HSBC Trinkaus Multi Markets Select que lance HSBC Global Asset Management (Deutschland) et qui investira dans cinq classes d’actifs plus le monétaire, pour l’essentiel au travers de dérivés de parts de fonds, de CDS, d’ETS et de contrats à terme sur devises. Ce produit de droit allemand, qui peut être investi à 100 % de son actif net en dérivé, a pour objectif une performance absolue de 5 % par an après frais. Il est prévu un dispositif de sélection en trois étapes pour limiter le risque de perte. Après des tris quantitatif et sélectif, le portefeuille est construit avec un horizon d’un mois grâce à un optimiseur prenant en compte le résultat des deux étapes précédentes, le fonds n’investissant que dans des classes d’actifs promettant une surperformance par rapport au marché monétaire. HSBC GAM Allemagne facture 5 % de droit d’entrée, 1 % de commission de gestion et 20 % de la surperformance par rapport à l’objectif des 5 %.
db x-trackers fait coter deux ETF supplémentaires
La Deutsche Börse a annoncé lundi l’admission à la négociation sur le segment XTF de sa plate-forme électronique Xetra de deux nouveaux ETF luxembourgeois de db x-trackers (groupe Deutsche Bank, plus de 20 milliards d’euros d’encours). Il s’agit d’une part du fonds matières premières db x-trackers db commodity booster-S&P GSCI Light Energy Euro ETF, assorti d’une commission de gestion de 1 % selon la Deutsche Börse ou de 0,95 % selon db x-trackers et utilisant comme benchmark le Deutsche Bank Commodity Booster-S&P GSCI Light Energy Euro Index. Ce produit réplique l'évolution de 24 matières premières des secteurs énergie (30 %), métaux précieux (7 %), métaux industriels (14 %), matières premières agricoles (35 %) et bétail sur pied (12 %). Le DB Commodity Booster ETF réplique l’indice S&*P GSCI Light Energy Index au travers d’un système d’optimisation du rendement (optimum yield ou OY) utilisant comme sous-jacent les futures qui augmentent le bénéfice tiré des situations de backwardation et réduisent la perte résultant des contango. db x-trackers souligne que son ETF DBLCI - OY Balanced ETF est déjà le plus gros ETF d’Europe reproduisant un indice de matières premières, avec un encours supérieur à 400 millions d’euros. L’autre ETF, un produit d’actions, est le db x-trackers MSCI Pan-Euro TRN Index ETF, assorti d’une commission de gestion de 0,3 % et répliquant comme son nom l’indique le MSCI Pan-Euro TRN Index, qui couvre 215 grandes capitalisations européennes. Avec ces deux nouveaux fonds, la cote du segment XTF comporte désormais 445 ETF.
05/05/2009
Sal. Oppenheim s'attaque au marché français
La filiale française vient d'acquérir les 51 % d'Altigefi qu'elle ne détenait pas encore auprès d'Integrated Asset Management moyennant 3,5 millions d'euros.
05/05/2009
UBS toujours dans le rouge au premier trimestre
UBS a réduit ses pertes mais est resté dans le rouge au premier trimestre avec une perte de près de 2 milliards de francs suisses contre 9,5 milliards au quatrième trimestre 2008. Cette évolution s"explique principalement par les pertes moindres sur les positions à risque des activités aujourd"hui abandonnées ou en cours d’abandon au sein du pôle de banque d"investissement. Au premier trimestre, UBS a continué de réduire son bilan. Le total des actifs est ressorti à 1861 milliards de francs suisses le 31 mars 2009, en recul de 153 milliards d"un trimestre à l"autre. Les actifs de collateral trading et le portefeuille de négoce ont été réduits de 55 milliards durant le trimestre, ces réductions se concentrant dans l"Investment Bank. Les résultats d"UBS reflètent également la réorganisation des activités de gestion de fortune d"UBS annoncée le 10 février 2009.
05/05/2009
Pour 2009, Avenir Finance vise plus de 2 millions d'euros de bénéfice
Selon Les Echos, Avenir Finance, concepteur et distributeur de produits de placement défiscalisés, a enregistré ses premières pertes en 2008 (5,6 millions d’euros dont 1,8 million de dépréciations d’actifs). «Pour 2009, le président d’Avenir Finance, Danyel Blain, vise plus de 2 millions d’euros de bénéfice», note le quotidien.