Morgan Stanley is said to be selling not only Van Kampen Investments, but the entirety of its retail activities, which also include Morgan Stanley Investment Management, Ignites reports, citing several sources. The bank would retain 20% of the unit, which represents about USD150bn in assets under management, and would sell the other 80%. Invesco is said to be a candidate to acquire the business.

On Thursday, Natixis Asset Management announced that it has set up a scientific “Climate Change” committee, which will provide its management teams with ongoing clarification of major issues that they will need to integrate: analysis of the impact of climate change on certain sectors, countries or regions, depending on various scenarios; evaluation of government actions and regulation; identification of new technological developments which may help to reduce greenhouse gas emissions, and adaptation to the inevitable consequences of climate change. The committee will be chaired by Carlos July, one of the founders of UNEP-FI. It will also include Pierre Radanne, Yves Le Bars and Miklos Konkoly-Thege (former president of the environmental foundation Det Norske Veritas).

In August, funds on sale in Sweden had net inflows of SEK7.5bn (EUR166m), according to the most recent statistics from the Swedish fund association (Fondbolagens Förening), which emphasizes that this is the highest level ever recorded for August. Since the beginning of the year, inflows total SEK58bn, which also represents a record for the January-August period. In August, equities funds drove subscriptions in the sector, with net inflows of SEK7.7bn. Bond funds and balanced funds posted net inflows fo SEK2.4bn and SEK1.3bn, respectively. However, hedge funds and money market funds saw outflows of SEK1bn and SEK2.8bn. The Swedish fund association has been campaigning for the abolition of a tax on funds registered in Sweden, ahead of the introduction of UCITS IV. Fondbolagens Förening claims that this tax favours foreign-registered funds.

In July, EUR7.5bn went into corporate investment grade bond funds on sale in Europe, on total net inflows of EUR46bn, according to the most recent Fund Flash from Lipper FMI. Since the beginning of the year, net inflows to these funds have totalled EUR40bn, a record which in fact exceeds the combined flows achieved during the last 5 years. Cross-border groups have been the big winners, hoovering up over half of this year’s new money. Specialist boutique BlueBay has taken full advantage of this explosion, but M&G and Schroders have also shared the take, Lipper FMI notes. In total, fixed income funds registered net inflows in July of EUR16bn, a four year high. Equities saw inflows of EUR12bn, no longer dominated by emerging markets, Lipper FMI observes. In July, the asset management firm with the strongest net inflows was Schroders, with EUR2.8bn. In Equities, a joint venture from SocGen and Russell stands out with EUR988m in investments for a multi-style fund and a multi-management fund.

In the first seven months of the year, the Irish management firm Pimco Europe (Allianz group) has been the manager to post the strongest net subscriptions in the German market, with EUR2.8bn, of which EUR536m were in July. Pimco Europe has taken first place from db x-trackers, the Luxembourg-registered ETF affiliate of Deutsche Bank, which has EUR2.57bn in assets, following net outflows of EUR0.4bn, the Kommalpha agency reports. The best results in July were at Barclays Global Investors Deutschland (EUR747m in net subscriptions), while CSAM Immo had the worst results, with net outflows of EUR858m. The next three firms in the rankings were German-registered funds: ETFlab (the ETF provider from Deka), which posted inflows of EUR1.96bn for January-July, Union Investment Privatfonds (co-operative banks), with EUR1.81bn, and Union Investment Real Estate, with EUR1.63bn. The largest net outflows in the period under review were all at Luxembourg-registered management firms: Deka (savings banks) underwent net redemptions of EUR2.76bn, ahead of Union Investment Lux (EUR2.39bn), IFM (EUR2.38bn), Allianz Gi Lux (EUR2.1bn), and cominvest SA (EUR1.41bn). In total, German-registered management firms saw net inflows of EUR7.39bn in the first seven months of the year, while Luxembourg-registered funds saw net redemptions of EUR9.37bn.

A wave of consolidation in the banking sector in Germany may continue, La Tribune reports, with a takeover of Postbank by Deutsche Bank. A scenario seems to be taking form in which Deutsche Bank would control less than 30% of Postbank. This would allow the largest German bank to launch a takeover bid, but would be enough to hold off rival bids. The takeover bid proper would be launched later. According to other sources, the Spanish bank Santander could team up with Deutsche Bank in the operation.

L’Echo reports that the Netherlands-based broker Van der Moolen was declared bankrupt on Thursday, 10 September, succumbing to the credit crisis and to poor management decisions. It lost two thirds of its value on the stock market, bringing its capitalisation to EUR4m. Van der Moolen was one of the big names on Wall Street in the 1980s and 1990s. In recent years, the management firm sought to redefine the contours of its activities, and concentrated unsuccessfully on trading of options and derivative products.

Following the recruitment of Iñigo Calderón, formerly of Deutsche Bank (see Newsmanagers of 4 September), as head of the private banking and wealth management division, Barclays Wealth Managers España has recruited Pablo Martinez Alberola as director of sales, Funds People reports. This is a newly-created position, and the new recruit’s mission will be to co-ordinate commercial activities so as to place funds managed in Spain as well in the country as those registered in Ireland or Luxembourg.

Henderson New Star has announced that the new European Special Situations fund (see Newsmanagers of 28 May) will be launched on 1 October. Its assets will be limited to GBP500m, in order to allow the manager, Richard Pease (formerly of New Star) to have a small and midcaps bias. The portfolio will contain 35 to 55 positions, and the objective will be initial performance of 3-5%. Subscriptions will be open from 17 September.

F&C Asset Management will close its Special Situations fund as a part of a rationalisation of its product range, FT Adviser reports. In a letter to investors, the management firm explains that major shareholders have sold their shares, reducing assets from GBP36.5m to only GBP1m.

As of the end of August, assets under management worldwide in ETF funds set a new all-time record, at USD890.52bn, though the previous record dates only to July, at USD858bn. Since the beginning of the year, assets increased by 25.3%, while the number of products increased by 11.4%, with 248 new funds launched and 71 products closed, bringing the total to 1,773 ETF funds listed 3,137 times on 41 stock markets, from 95 issuers, according to statistics from Barclays Global Investors. Currently, 781 new ETFs are in development. The rankings of the largest management firms remain unchanged: iShares (BGI) remains the leader, with 391 ETFs and assets of USD429.32bn, which represents a market share of 48.2%. It is followed by State Street Global Advisors (104 products and USD139.33bn), whose market share totals 15.6%, and Vanguard (40 products, USD71.71bn, and an 8.1% market share as of the end of August). The European providers Lyxor Asset Management (Société Générale) and db x-trackers (Deutsche Bank) are in fourth and fifth place, with 102 and 100 products, respectively, and assets of USD40.78bn and USD31.34bn. This corresponds to market shares of 4.6% and 3.5%.

In August, the Barclay Hedge Fund index of 1,023 hedge funds has posted returns of 2,155, bringing the total since the beginning of the year to 16.52%. This confirms a trend which has been revealed in the past few days in the HFRI Fund Weighted Composite (+14.1% in January-August) and Hennessee (+.17.30%) indexes. As in the Hennessee data, the best results in the first eight months of 2009 have been in convertibles arbitrage, at 40.95% (for 16 funds), followed by emerging markets strategies (+30.86% for 169 funds).

On Wednesday, Scotia Bank announced that it has made improvements to its asset management operations “in order to support client service and internal growth at its wealth management division.” The new centre of excellence which has been created, entitled Gestion d’actifs Scotia S.E.C. (Scotia Asset Management), will bring together research, communications and product design efforts with other activities which are currently dispersed throughout several operational units. Gestion d’actifs Scotia will bring asset management expertise from Fonds Scotia, ScotiaMcLeod and Scotia Cassels together in a single entity. This will represent more than CAD20bn in assets.

Bernard Madoff’s two remaining federally seized properties, located in New York and Palm Beach, were listed on Thursday for USD9.9m and USD8.5m, respectively, the WSJ reports. Madoff’s beachfront house in Montauk was listed on 1 September for USD8.75m. The proceeds from the sales of the houses will go into a fund which will be used to reimburse victims of the Madoff fraud.

Société Générale Asset Management (SGAM) has launched SGAM Invest Europe Absolute Research, a French-registered diversified FCP, which complies with UCITS III standards, and “allows investors to benefit from opportunities on equities markets in Europe in both rising and falling market phases, with absolute returns decorrelated from equities markets.” The fund is composed of a money market base which may account for up to 100% of the portfolio, managed in a traditional manner, and a a performance swap on intra-sectoral pairs of European equities, with a long position on shares considered attractive and a short position on shares that show less potential. Exposure to equities markets will account for a maximum of 100% of assets. The fund is managed by Eric Mjot, deputy director of equities management and head of equities research and strategy at SGAM Paris. He will rely on nine financial analysts at the firm who will each be responsible for several sectors.

On Wednesday, Merk Investments announced the launch of its third no-load currencies fund, the Merk Absolute Return Currency Fund, Mutual Fund Wire reports. As its name indicates, it is an absolute returns product. The TER will be 130 basis points.

On 28 September, Ee Fang Chen, who was previously in charge of development of institutional activities for Vanguard in China, Taiwan and Hong Kong, will join Martin Currie Investment Management as business development director, Asia. In this position he will report to Kimon Kouryialas, regional head for Pan Asia. He will be based in Singapore and will be in charge of assisting client development in Asia.

The Spanish Cosmen family and the private equity firm CVC will soon take control of National Express, as the transportation firm has confirmed that it is in talks with the consortium over its EUR2.08bn bid to acquire the firm, Cinco Días reports. On Friday at 5 PM the deadline for new bids will expire. According to the British press, the board of National Express is reported to have voted on Wednesday in favour of accepting the Cosmen-CVC bid, at EUR5.75 per share, which values the firm at EUR875m, plus EUR1.2bn in debt.

La Tribune reports that Bank of America announced on 10 September that it has settled a dispute with US authorities and the State of Massachusetts by buying back auction-rate securities (ARS) that it sold to individual investors, whose rate is set at auction, at their nominal value, totalling EUR4.5bn.

L’Agefi reports that the Bank of England (BoE) may lower the interest rate it pays on banking reserves, to incite banks to use this capital. The measure would come as a complement to the quantitative easing policy whose effects are proving slow in making themselves felt. At present, reserves earn the prime rate of 0.5%.

Selon l’Agefi, la banque d’Angleterre (BoE) pourrait baisser la rémunération des réserves bancaires afin d’inciter les banques à utiliser ces liquidités. Cette mesure viendrait compléter le dispositif d’assouplissement quantitatif dont les effets tardent à se faire sentir. Pour l’heure, ces réserves sont rémunérées au taux directeur, à savoir 0,5 %.

According to statistics from VDOS Stochastics, the most conservative funds have attracted the largest net subscriptions in Spain since the beginning of the year, Cinco Días reports. The European long-term bond fund category has seen the strongest inflows, with more than EUR2.34bn, ahead of guaranteed bond funds (EUR1.49bn). La Caixa and Ibercaja are the leaders for net inflows, with EUR242bn and EUR455m, respectively. The most popular fund was the Santander Rendimiento FI B, a bond fund which attracted more than EUR2.75bn, followed by the Foncaixa Garantía Renta Fija (also a bond fund), with EUR994m.

Hermes BKP Partners is working on a new fee structure for its funds of hedge funds, which would be indexes on long-term performance, the Wall Street Journal reports. Commissions for each year of performance would be collected every three years.

Several London-based hedge funds are preparing to launch UCITS III-compliant products, the Financial Times reports. These firms include Cheyne Capital (USD6bn in assets) and Man Group (USD43.3bn).

Pour les sept premiers mois de l’année, l’irlandais Pimco Europe (groupe Allianz) a été le gestionnaire qui a enregistré les plus fortes souscriptions nettes sur le marché allemand, avec 2,8 milliards d’euros, dont 536 millions en juillet. De la sorte, Pimco Europe ravit la première place à db x-trackers, la filiale ETF luxembourgeoise de la Deutsche Bank, qui se situe à 2,57 milliards d’euros à cause de sorties nettes de 0,4 milliard d’euros, indique l’agence Kommalpha.Le meilleur résultat pour juillet est enregistré par Barclays Global Investors Deutschland (747 millions d’euros de souscriptions nettes) alors que CSAM Immo est le grand perdant avec des sorties nettes de 858 millions.Les trois suivants au palmarès sont des sociétés de droit allemand : ETFlab (les ETF de Deka), qui a collecté 1,96 milliard d’euros pour janvier-juillet, Union Investment Privatfonds (banques populaires), avec 1,81 milliard et Union Investment Real Estate, avec 1,63 milliard.Les plus fortes sorties nettes pour la période sous revue concernent toutes des gestionnaires luxembourgeois : Deka (caisses d'épargne) subit des remboursements nets de 2,76 milliards d’euros, devant Union Investment Lux (2,39 milliards), IFM (2,38 milliards), Allianz GI Lux (2,1 milliards) et cominvest SA (1,41 milliard).Au total, les sociétés de gestion de droit allemand ont bénéficié de rentrées nettes de 7,39 milliards pour les sept premiers mois de l’année alors que celles de droit luxembourgeois ont accusé des rachats nets de 9,37 milliards d’euros.

Le conseil de surveillance d’Allianz SE a nommé jeudi Christof Mascher et Jay Ralph membres du directoire. Christof Mascher, qui devient COO en remplacement d’Oliver Bäte, désormais responsable du contrôle de gestion, du reporting et du risque, prend en charge l’activité assistance (groupe Mondial) que dirige Jean-Philippe Thierry, actionnaire principal de Tocqueville Finance, qui doit prendre sa retraite en fin d’année.Jay Ralph, actuellement chairman d’Allianz Life Insurance Company of North America reprendra pour sa part au 1er janvier 2010 la responsabilité de la région Alena assurée actuellement par Clement Booth. Clement Booth prend en charge l’ensemble des activités de réassurance, l’assurance industrielle et la responsabilité du Royaume-Uni, de l’Irlande et de l’Australie. De plus, il reprendra à la fin de l’année l’assurance-crédit que dirige Jean-Philippe Thierry.Quant à la responsabilité de la zone Europe II (France, Benelux) et Afrique, également du ressort de Jean-Philippe Thierry, elle sera transférée au 1er janvier à Enrico Cucchiani, déjà chargé d’Europe I (Europe du Sud) et de l’Amérique du Sud.

La consolidation bancaire en Allemagne pourrait se poursuivre, rapporte la Tribune, avec la reprise de Postbank par la Deutsche Bank.Un scénario semble se dessiner qui donnerait tout d’abord à Deutsche Bank moins de 30 % de la Postbank. Cela dispenserait la première banque allemande de lancer une OPA mais lui permettrait d’empêcher des offres rivales. L’OPA serait lancée plus tard. Selon d’autres sources, la banque espagnole Santander pourrait s’associer à l’opération.

«On ne voit pas grande différence en matière de performance entre l’investissement responsable et durable (IRD) et la gestion traditionnelle. Les résultats sont plutôt en ligne. Il y a un léger avantage pour l’IRD sur le long terme, mais il n’est pas statistiquement significatif», reconnaît Wim Vermeir, membre du comité exécutif de Dexia Asset Management. Cependant, la société de gestion s’est clairement positionnée sur le créneau de l’IRD non seulement par conviction, mais parce que l’on constate l'émergence d’une demande croissante de performance durable, notamment de la part des investisseurs institutionnels.Dexia AM, qui aligne 20 professionnels dédiés à l’IRD, dont 9 gérants de fonds, a d’ailleurs tenu compte de l'évolution des exigences de la clientèle et mis au point un reporting extra-financier qui permet de justifier sur l’ensemble des problématiques le caractère IRD de ses produits. Le gestionnaire est désormais en mesure de fournir un profil de ses fonds aussi bien sous l’angle de la gestion des intérêts des parties prenantes que sous celui de la durabilité des modèles de gestion, secteur par secteur, par rapport à un indice de référence.De fait, sa taille et sa forte spécialisation dans l’IRD obligent Dexia AM à perfectionner son dispositif. La société gérait fin juillet 17,5 milliards d’euros en IRD, soit 20 % de ses encours, rappelle Wim Vermeir, contre 16,1 milliards fin décembre. Fin 2007, les actifs IRD avaient représenté 17,6 milliards, contre 14,2 milliards un an plus tôt. Toujours à fin juillet, 4,6 milliards d’euros étaient gérés dans le cadre de l’approche IRD standard de Dexia AM (surtout best-in-class) et le reliquat entrait dans des solutions IRD sur mesure, la force du gestionnaire étant notamment de pouvoir s’adapter à la demande et utiliser ad libitum les différents critères.La gamme comprend notamment plus de 20 fonds ou compartiments durables investis dans toutes les classes d’actifs, sachant que l’obligataire représente entre 60 et 70 % du total, selon Wim Vermeier. La clientèle, initialement très «retail», est désormais au trois quarts institutionnelle. Interrogé sur la question.de savoir si, compte tenu de la richesse de son laboratoire IRD, Dexia AM ne serait pas tenté de vendre à l’extérieur son expertise, Wim Vermeier répond par la négative, puisque «la vocation première de la maison consiste à être un gestionnaire d’actifs». Cela posé, le savoir-faire de Dexia AM est disponible également pour des mandats de conseil.Une politique «d’engagement» peaufinéeDe son côté, Gaëtan Herinckx, responsable de l’IRD, a mis en exergue lors d’une présentation à Paris les cinq défis majeurs du développement durable (changement climatique, gouvernance d’entreprise, pénurie d’eau, pénurie de capital humain et évolution démographique dans les marchés émergents). L’une des caractéristiques différenciantes de Dexia AM tient au fait que ce gestionnaire ne néglige pas l’aspect «engagement». Cela se traduit en premier lieu par des votes en assemblée générale, les représentants du gestionnaire assistant à celles de 120 sociétés européennes. D’autre part, lors de l'établissement de la fiche d’analyse des entreprises, Dexia AM prend contact avec les sociétés pour leur réclamer les éléments qui lui manquent sur les critères-clé.L’engagement se concrétise aussi par des études sectorielles qui peuvent être réalisées avec des partenaires et qui permettent de dialoguer avec les émetteurs pour obtenir des informations sur la situation présente et sur les mesures qu’ils comptent le cas échéant prendre pour améliorer leur score IRD. Parallèlement, Dexia AM participe à des initiatives d’engagement collectives (collaborative engagement). La société est de la sorte signataire de sept de ces initiatives (notamment Carbon Disclosure Project, Extractive Industries Transparency Initiative, Emerging Markets Disclosure Initiative, Investor Collaboration on Oil Sands, et Forest Footprint Disclosure Project). Deux autres devraient suivre dans la dernière ligne droite avec la conférence de Copenhague. En revanche, précise Wim Vermeir, Dexia AM a choisi de ne pas proposer de résolutions en assemblée générale, une démarche qui ressortit selon lui davantage à l’activisme qu’au dialogue. En tant qu’investisseur, le gestionnaire choisit la qualité et n’a pas à définir la stratégie des entreprises ni à intervenir dans leur gestion.

Dans un entretien au Financial Times Fund Management, Farley Thomas, responsable mondial de la distribution «wholesale» chez HSBC Global Asset Management, affirme que HSBC deviendra un acteur de taille sur le marché des ETF dans les trois prochaines années. Dans les 6 prochains mois, la banque compte lancer 10 ETF ciblant particuliers et institutionnels. Elle compte se focaliser sur les grands indices bien connus des investisseurs comme le FTSE 100, le Dax, le CAC 40, le Dow Jones et les familles MSCI ou FTSE. Thomas Farley pense que les encours des produits indiciels chez HGAM représenteront 15 % du total dans les trois prochaines années, contre 5 % actuellement.

En juillet, les fonds d’obligations d’entreprises «investment grade» commercialisés en Europe ont attiré 7,5 milliards d’euros, sur des souscriptions nettes totales de 46 milliards d’euros, selon le dernier Fund Flash de Lipper FMI. Depuis le début de l’année, la collecte nette sur ces fonds de «corporates» est ressortie à 40 milliards d’euros, un niveau record. Ce montant dépasse en effet le total des flux cumulé depuis cinq ans.Les sociétés de gestion transfrontalières sont les grandes gagnantes de cet engouement pour les obligations corporates, s’arrogeant plus de la moitié des nouvelles souscriptions de cette année. La boutique spécialisée BlueBay a pleinement profité de cette explosion de la demande, mais M&G et Schroders tirent aussi leur épingle du jeu, note Lipper FMI. Au total, les fonds taux ont enregistré en juillet des souscriptions nettes de 16 milliards d’euros, le niveau le plus élevé depuis quatre ans.Les actions ont quant à elles engrangé 12 milliards d’euros. Et celles-ci ne sont plus dominées par les marchés émergents, souligne Lipper FMI. En juillet, la société de gestion ayant enregistré les plus fortes souscriptions nettes est Schroders, avec 2,8 milliards d’euros. Sur les actions, c’est la joint venture entre SocGen et Russell qui se distingue, avec 988 millions d’euros qui sont allés se placer sur un fonds multi-styles et un autre de multigestion.