Le graphique ci-contre présente les performances relatives de différents thèmes/facteurs d’investissements actions en Europe. Deux périodes sont comparées : avant et après l’annonce des résultats du vaccin Pfizer début novembre 2020 qui a laissé espérer des conditions post-pandémiques très favorables.

Les marchés actions ont vécu une rotation extrême au mois de février où les valeurs «cycliques» ont battu les valeurs de croissance dont les valorisations apparaissaient élevées. Ce phénomène n’est pas étonnant dans un environnement de forte reprise économique avec le recul de la pandémie. Les espoirs de reflation par les marchés et les inquiétudes quant au resserrement des conditions monétaires ont amplifié cette rotation.

Quelques jours après sa maison-mère, Swiss Life Asset Managers France, la branche de gestion hexagonale de l’assureur éponyme, a présenté quelques données financières sur ses stocks et flux d’encours pour l’année 2020. Ses encours sous gestion ont progressé de 6,1% sur un an, à 57 milliards d’euros. Les encours géré pour compte de tiers ont progressé de 2,2 milliards d’euros pour atteindre 29,2 milliards (+8,1%). La branche française représente donc désormais un peu plus du tiers des 91,6 milliards de francs (82,7 milliards d’euros) gérés pour le compte de tiers par l’ensemble du groupe. Les encours gérés pour les entités d’assurance de Swiss Life France représentent, quant à eux, désormais 27,8 milliards (+4,1%). La collecte nette, tant sur les fonds que les mandats, s’est élevée à 1,7 milliard d’euros, contre 3,6 milliards en 2019. Elle s’est concentrée aux deux-tiers sur les produits immobiliers, indique la société, et un quart sur le fixed-income. Les autres classes d’actifs ont connu de faibles variations de collecte nette, à la hausse comme à la baisse. Swiss Life AM France a par ailleurs obtenu, en décembre dernier, le Label ISR pour quatre fonds actions et un fonds monétaire, puis pour trois autres fonds immobiliers en janvier 2021. Cela poste ses encours labellisés ISR à 3 milliards d’euros.

Après une analyse en profondeur des données, notre comité d’experts est arrivé à une conclusion claire et scientifique : ce vaccin est sûr et efficace», a déclaré jeudi Emer Cooke la directrice de l’Agence européenne du médicament (EMA). L’EMA confirme ainsi l’autorisation du vaccin AstraZeneca dans l’UE. Son usage avait été suspendu par une quinzaine d'États européens, dont la France, l’Allemagne, l’Italie, l’Espagne et les Pays-Bas suite à des signalements de cas d'événements thromboemboliques et de troubles de la coagulation chez des personnes vaccinées.

Après la banque centrale du Brésil mercredi, l’institution monétaire turque frappe fort à son tour. La Banque centrale de Turquie (BCT) a relevé de 200 points de base (pb) son principal taux directeur (le taux repo) à 19% compte tenu des risques à la hausse sur les anticipations d’inflation. Les économistes anticipaient une hausse mais de seulement 100 pb.

Le régulateur des marchés financiers en Espagne, Comisión Nacional del Mercado de Valores(CNMV), a dévoilé, mercredi 17 mars, son plan d’activité pour 2021 qui comprend 54 objectifs répartis en quatre grands thèmes. A savoir une surveillance rigoureuse, basée sur la protection des investisseurs et une plus large utilisation des données; dynamiser les marchés de capitaux en tant que source de financement de la reprise économique; faciliter le rôle de la bourse dans la transition vers une économique plus durable et inclusive; et promouvoir les avancées technologiques qui s’appliquent aux marchés de valeurs mobilières tout en prévenant leurs risques. Côté gestion d’actifs, l’entité dirigée depuis 2020 par Rodrigo Buenaventura, indique qu’elle s’efforcera de faciliterla réorientation des flux de capitaux vers des produits d’investissementdurables. La CNMV va aussi élaborer des critères pour agréer des intermédiaires financiers de pays tiers qui viennent fournir des services d’investissement à des clients professionnels espagnolssans qu’ils n’aient besoin de disposer d’une succursale en Espagne. En outre, le régulateur hispanique va continuer d’analyser les frais et commissions des fonds d’investissement collectifs afin de s’assurer qu’ils soient en ligne avec les standards européens, notamment en termes d’information pour l’investisseur. Rodrigo Buenaventura a précisé, lors de la présentation du plan, qu’il ne s’agissait pas d'établir des seuils maximum de frais ou de commissions. La publication d’un guide technique sur la gestion et le contrôle de la liquidité des fonds d’investissement collectifs est également attendue, tout comme l’adaptation des règles de solvabilité pour les entreprises de services d’investissement pour être conformes avec les réglementations européennes. La CNMV présentera aussi une proposition pour l’adaptation du document d’investisseur clé conforme à la réglementation Priips pour lesfonds Ucits et alternatifs, ce qui implique de modifier la loi en vigueur sur les fonds d’investissement collectifs en Espagne.

Morgan Stanley est devenue la première grande banque américaine à offrir à ses clients en gestion de patrimoine un accès à des fonds en bitcoins, a rapporté CNBC mercredi 17 mars. Selon le média américain qui a consulté un mémo interne, la banque a indiqué à ses conseillers financiers qu’elle allait lancer l’accès à trois fonds permettant de détenir des bitcoins.

La société d’investissement Wendel a annoncé ce 18 mars qu’elle souhaitait renforcer son portefeuille de participations d’ici à 2024, notamment en Europe, après avoir enregistré un rebond de son actif net réévalué au second semestre 2020. «D’ici à fin 2024, Wendel vise la constitution d’un portefeuille de sept à dix sociétés avec de nouveaux investissements en fonds propres d’un montant unitaire compris entre 150 et 500 millions d’euros et des investissements opportunistes en capital-développement», a indiqué la société dans un communiqué. Ces investissements se focaliseront sur l’Europe de l’Ouest, en particulier la France, et sur l’Amérique du Nord, et visent aussi bien des sociétés cotées et non cotées. Le groupe cible en particulier les secteurs des services technologiques et les logiciels, les services aux entreprises, la santé et les technologies industrielles. «Nous restons opportunistes et pourrons saisir des opportunités en dehors de ces secteurs», a souligné David Darmon, membre du directoire de Wendel. Il a précisé que le groupe resterait à l'écart des actifs «très cycliques ou à forte intensité capitalistique». Wendel compte recruter une équipe de cinq à six personnes en Europe afin d’identifier ces opportunités. Le groupe a fait ces annonces alors qu’il n’a réalisé aucune prise de participation directe en 2020, et a cédé ses participations dans la société américaine de sécurité Allied Universal et le groupe sud-africain de services aux entreprises Tsebo. Mesure clé de la performance des sociétés d’investissement, l’actif net réévalué (ANR) s’est établi à 159,1 euros au 31 décembre, en baisse de 4,3% sur un an. L’ANR avait chuté à 118,2 euros à la fin mars, mais il a ensuite bénéficié du rebond des marchés financiers. Le résultat net des activités s’est établi à 316,4 millions d’euros en 2020, en baisse de 29,6% sur un an. «Cette diminution s’explique principalement par la baisse des résultats de Bureau Veritas et de Stahl et par l’impact comptable de la cession d’Allied Universal en 20191, que les solides résultats d’IHS, de Cromology et de Constantia Flexibles n’ont pas permis de compenser entièrement», a indiqué Wendel dans un communiqué. Perte nette en 2020 Compte tenu des pertes non récurrentes et des dépréciations d’actifs au niveau des sociétés du portefeuille, la perte nette, part du groupe, s’est établie à 264,1 millions d’euros en 2020, contre un bénéfice de 399,7 millions d’euros en 2019. Le chiffre d’affaires consolidé a quant à lui reculé de 8%, à 7,46 milliards d’euros, en dépit d’un rebond des résultats des sociétés du portefeuille au quatrième trimestre. «Comme reflété dans notre actif net réévalué, qui termine l’année presque stable sur les 12 derniers mois, nos sociétés et leurs équipes de direction ont préservé la valeur intrinsèque de Wendel. Nous n’avons procédé à aucune injection de capital au sein de notre portefeuille. Nos sociétés et Wendel ont encore renforcé leurs bilans. Wendel a été l’une des quelques sociétés du SBF 120 à verser un dividende au cours de l’année 2020", a souligné André François-Poncet, le président du directoire de Wendel. Wendel proposera à la prochaine assemblée générale le versement d’un dividende de 2,90 euros par action, en hausse de 3,6% par rapport à 2019, représentant un rendement de 3%.

La société de gestion hongkongaise FountainCap vient de lancer une version Ucits de son fonds actions Chine FountainCap Greater China Select, a appris Citywire Selector. Le véhicule est domicilié en Irlande. Une version similaire, disposant de 1,3 milliard de dollars d’encours, est déjà domiciliée aux Îles Caïmans. La société de gestion est accompagnée par le third party marketeur Aravis Funds, qui a indiqué au quotidien anglais avoir approché un groupe d’investisseurs institutionnels qui pourraient investir 100 millions de dollars d’amorçage dans les prochains mois. FountainCap a été lancé en 2014 par Frank Ding, un ancien de Capital Group. Outre les casquettes de président et de directeur des investissements, il est aussi le principal actionnaire de la structure, aux côtés de certains employés.

Société Générale Luxembourg a annoncé ce 16 mars l’ouverture d’une succursale de banque privée à Milan. Elle disposera initialement de trois salariés. La firme était déjà présent dans la capitale économique italienne depuis 2017 au travers d’un bureau de représentation.

Credit Suisse lance un nouveau fonds d’obligations convertibles, Credit Suisse Investment Partners (Lux) Convert International Bond Fund. Ce fonds offre une exposition à l’univers des obligations convertibles, sans contrainte de delta ou de crédit, ce qui lui confère un style «dynamique». Ce fonds complète une gamme déjà composée d’un fonds «qualité» et d’un autre «équilibré».

Lombard Odier Investment Managers a recruté quatre professionnels de la gestion, dont trois pour sa plateforme actions asiatiques et marchés émergents et une personne pour sa franchise actions durables. Henry Zhang, Ashley Chung et Faye Gao ont rejoint LOIM en mars 2021 pour renforcer la plateforme actions asiatiques/marchés émergents, dont les encours ont atteint près de 2 milliards de dollars d’actifs. Ses trois stratégies principales sont Asia High Conviction, EM High Conviction et China High Conviction. Henry Zhang est nommé gérant de portefeuille en charge de la stratégie China High Conviction. Basé à Hong Kong, il était dernièrement gérant chez Harvest Global Investments. Ashley Chung rejoint LOIM en tant qu’analyste et gérante de portefeuille junior, après une expérience chez Schroders Investment Management, où elle était en charge de l’analyse thématique au sein du secteur technologique pour le compte de clients institutionnels. Elle est basée à Singapour. Faye Gao apporte ses connaissances des secteurs de la finance et de l’immobilier grâce à ses précédentes fonctions chez Harvest Global Investments et AB Bernstein Research. Elle est basée à Hong Kong. Enfin, Alina Donets intègre la franchise actions durables de LOIM à Londres, qui compte désormais près de 2 milliards de dollars d’actifs. Alina Donets est gérante de portefeuille pour la stratégie « Natural Capital », qui est inspirée par Son Altesse Royale le Prince de Galles et élaborée en partenariat avec la Circular Biodiversity Alliance, lancée dans le cadre de son initiative sur les marchés durables. Elle a travaillé auparavant chez Allianz Global Investors, où elle a contribué à élargir la gamme de produits de la société axés sur la durabilité.

Lex Greensill et sa famille ont vendu pour environ 200 millions de dollars d’actions dans Greensill Capital en 2019, profitant d’une levée de fonds dirigée par SoftBank Vision Fund deux ans avant la faillite de la société, rapporte le Financial Times. Le fonds technologie avait alors injecté 1,5 milliard de dollars dans la société, la valorisant 3,5 milliards de dollars. SoftBank devrait perdre l’intégralité de son investissement dans Greensill.

HANetf s’apprête à lancer un ETF qui mise sur la croissance des achats sur Internet. Le Global Online Retail Ucits ETF répliquera l’indice EQM Global Online Retail Growth, comprenant des sociétés cotées qui tirent 60 % ou plus de leurs revenus de la vente au détail en ligne et du commerce sur Internet. L’univers est mondial, avec une exposition aux marchés émergents maximale de 25 %. Les principales valeurs de l’indice sont Etsy, HelloFresh, Peloton et Delivery Hero. Le Global Online Retail Ucits ETF sera coté à la Bourse de Londres dans le courant du mois de mars. HANetf est une plate-forme qui offre aux sociétés de gestion des services pour lancer des ETF.

Lula se réjouit sous le regard de Lula (photo). L’ancien président brésilien est revenu d’un coup dans le jeu politique après que la Cour suprême du pays a annulé ses condamnations pour corruption. Un jugement qui rétablit Luiz Inacio Lula da Silva dans ses droits civiques et l’a aussitôt incité à tenir une conférence de presse pour laisser miroiter une candidature à l’élection présidentielle de 2022 face à Jair Bolsonaro. La perspective d’un retour aux affaires de l’ex-figure de la gauche est encore incertaine, car le Parquet a fait appel et la classe moyenne désapprouve en majorité cette décision surprise. Mais la Bourse brésilienne a accueilli la nouvelle par une chute, dans la crainte qu’un duel Lula-Bolsonaro ne pousse dès à présent ce dernier à mettre entre parenthèses ses réformes économiques.

La parole à... Vitold Berté, trader institutionnel chez Flow Traders

Historique. Les émissions d’obligations vertes, sociales et durables des institutions financières et banques de développement atteindront un montant record proche de 300 milliards de dollars en 2021. L’augmentation atteindrait ainsi près de 30 % par rapport à l’an dernier, où le décompte affiche 225 milliards de dollars, soit une progression de 70 % par rapport à 2019.

La parole à... Ghislain Périsse, coordinateur du groupe de travail FinDatEx

Le règlement européen SFDR impose aux gestionnaires la plus grande transparence possible. Sans donner de réelle méthode.

L’Union européenne a menacé mercredi d’interdire les exportations de vaccins contre le Covid vers la Grande-Bretagne afin de préserver les rares doses destinées à ses propres citoyens, alors qu’une troisième vague risque de compromettre les plans de relance du secteur touristique. Ursula Von der Leyen, présidente de la Commission, a expliqué que les échanges avec les États-Unis étaient fluides, mais a déploré le manque de livraisons d’AstraZeneca depuis la Grande-Bretagne, alors que 10 millions de doses y avaient été acheminées depuis les usines européennes. Six pays de l’UE ont critiqué la distribution des vaccins entre les États membres, alors qu’AstraZeneca a reconnu qu’il ne pourrait pas tenir ses objectifs de livraison. Pour y rajouter, plusieurs pays de l’UE, dont l’Allemagne, la France et l’Italie ont suspendu lundi l’administration du vaccin d’AstraZeneca.

Le gouvernement français souhaite un examen d’ici l’automne par le Parlement d’un éventuel projet de loi sur une réforme d’EDF en vue d’une mise en oeuvre avant l'élection présidentielle de 2022, a précisé Matignon à Reuters mercredi. Un calendrier parlementaire et politique chargé contraint la France à tenter de trouver rapidement un accord avec la Commission européenne sur une réforme de la régulation du secteur nucléaire et une réorganisation d’EDF censées améliorer les perspectives du groupe. Le projet de réforme d’EDF, baptisé «Hercule», suscite une vive opposition des syndicats et d’une partie de la classe politique, qui mettent en garde contre le risque de démantèlement et le début d’une privatisation du groupe.

Le procès de Nicolas Sarkozy et de 13 autres personnes accusées d’avoir illégalement financé sa campagne de l'élection présidentielle de 2012 au moyen de fausses factures émises par la société Bygmalion a été renvoyé au 20 mai quelques minutes après son ouverture mercredi devant le tribunal correctionnel de Paris. Les juges ont accédé à la demande de renvoi d’un des prévenus, Jérôme Lavrilleux, ancien directeur adjoint de la campagne de Nicolas Sarkozy, dont les avocats ont contracté le coronavirus. Selon le parquet de Paris, l’UMP a dépensé 42,8 millions d’euros pour la campagne électorale, près de deux fois plus que le plafond de dépenses légal (22,5 millions).

Un confinement national va être instauré en Pologne, a annoncé mercredi le ministre de la Santé, Adam Niedzielski, lors d’une conférence de presse. Théâtres, centres commerciaux, hôtels et cinémas seront fermés à compter de samedi, a-t-il ajouté. Selon des données publiées mercredi par le ministère de la Santé, le pays a enregistré 25.052 nouveaux cas de contaminations au coronavirus en l’espace de 24 heures.

Les fonds bruns, investis dans des actifs plus polluants, ont tendance à être corrélés entre eux, révèle une étude du régulateur européen.

La crise sanitaire a globalement coûté à l’Etat français plus de 160 milliards d’euros l’an dernier, a indiqué mercredi le ministre des Comptes publics Olivier Dussopt, en précisant qu'étant donnée sa persistance, ce chiffre «n’est pas définitif». En janvier, le ministère de l’Economie avait indiqué que l’Etat avait engagé sur son seul périmètre (hors collectivités et Sécurité sociale) près de 42 milliards d’euros de dépenses d’urgence en 2020, dont 17,8 milliards pour le chômage partiel (une partie étant financée par l’Unedic). A cela s’ajoute un manque à gagner de 37,1 milliards d’euros de recettes fiscales (TVA, impôt sur les sociétés, etc.) par rapport aux prévisions valables avant la crise. Cette année, de nouvelles dépenses liées à la crise seront engagées, notamment pour la vaccination, l’indemnisation du chômage partiel ou encore le fonds de solidarité.

Mais sa politique de couverture des risques coûte cher : sa perte nette atteint 206,6 millions d’euros en 2020.

Ecofi a annoncé ce 17 mars avoir obtenu la version 2 du Label ISR pour son fonds Trajectoires Durables. Cette version plus exigeante et en application depuis octobre dernier a été attribuée par le cabinet d’audit d’EY. Il s’agit du huitième fonds labellisé par la société et de son premier fonds labellisé avec la nouvelle version du Label ISR. Ecofi Trajectoires Durables est un fonds actions des pays de la zone Euro, éligible au PEA, géré sur le thème du développement durable, selon une approche ISR, et investit dans 6 thématiques liées à l’Homme et la Planète.

Impax Asset Management s’est vu confier un mandat de 240 millions de dollars australiens (156 millions d’euros) par Cbus, l’un des principaux fonds australiens de superannuation. Le mandat se concentre sur le climat. Il se base sur Impax Climate, une stratégie actions monde investie dans des entreprises qui fournissent des solutions face aux défis posés par le changement climatique. La stratégie vise à investir dans des sociétés cotées du monde entier ayant une exposition démontrable aux produits et services permettant d’atténuer le changement climatique ou de s’adapter à ses conséquences. Elle est co-gérée par Bruce Jenkyn-Jones et Jon Forster.

AuAg Fonder, la société de gestion du gérant star suédois Eric Strand, s’apprête à lancer son premier ETF, rapporte Finwire, cité par Realtid.se. La société spécialisée sur l’or et l’argent, qui gère 1,2 milliard de couronnes suédoises, compter lancer son ETF avec HANetf. «Si tout se passe comme prévu, l’ETF commencera à être négocié à la Bourse de Londres à la fin du mois de mai. Il sera également coté sur les Bourses de Francfort et de Milan», déclare Eric Strand à Finwire. «Nous envisageons également une cotation en Suède», ajoute-t-il.

La Financière de l’Echiquier (LFDE) a annoncé ce 17 mars la nomination de Lena Jacquelin au poste d’analyste senior. Elle intègre l’équipe actions internationales thématiques dirigée par Rolando Grandi, le gérant des fonds Echiquier Artificial Intelligence et Echiquier World Next Leaders. Lena Jacquelin a commencé sa carrière chez Invest Securities en tant qu’analyste sell-side. En 2015, elle rejoint Natixis Investment Manager Asia à Singapour en qualité d’assistante de gestion, avant de devenir analyste actions. Elle devient membre du comité d’investissement d’un fonds tech en 2018 et d’un fonds Global Sport en 2019.