L’Efama, l’association européenne des professionnels de la gestion, a créé un comité de conseil du président composé de 10 dirigeants de sociétés de gestion, rapporte le Financial Times Fund Management. Ce nouvel organe a été créé par le président de l’Efama, Jean-Baptiste de Franssu, directeur général d’Invesco Europe.

Lyxor envisage de lancer d’ici à la fin de l’année un nouvel ETF immobilier, a indiqué Isabelle Bourcier, responsable Monde ETF chez Lyxor Asset Management à l’occasion d’un petit-déjeuner organisé par bfinance.Isabelle Bourcier a par ailleurs déclaré que l’engouement pour les ETF ne constituait pas un phénomène passager. «Il peut y avoir bien entendu un phénomène de mode, mais de mon point de vue cela n’explique pas la progression de ce marché. Ce marché est là pour durer», a-t-elle souligné. Elle relève d’ailleurs que le marché européen dispose d’un potentiel de croissance considérable. Le volume des transactions quotidien sur le marché américain, qui pèse quelque 400 milliards de dollars, est de l’ordre de 50 milliards de dollars alors qu’il culmine en Europe (avec un encours de 125 milliards d’euros) à 1,5 milliard d’euros.Bien entendu, la crise a apporté un certain nombre d’enseignements qu’il convient d’intégrer dans sa politique d’investissement. Il est notamment essentiel de s’assurer de la qualité de la liquidité, la crise ayant bien montré l’importance d’une liquidité maintenue dans toutes les phases de marché.

D’après une étude effectuée par les analystes de MyPrivateBanking.com sur les cinq ans à fin juillet 2009, seuls trois des quinze plus grands gestionnaires mondiaux de fonds d’actions ont réussi à surperformer leurs indices de référence : Deutsche Bank/DWS arrive en tête avec une avance de 4,36 % sur les benchmarks pour 2 fonds analysés, devant BlackRock/Merrill Lynch avec 4 fonds et une surperformance de 3,97 %, suivi de Lombard Odier avec 2 fonds et un gain excédentaire de 1,03 %.Les sous-performances, en revanche, s'échelonnent entre des retards de 4,84 % pour UBS (4 fonds) et de 20,06 % pour Julius Baer (3 fonds). Crédit Agricole, BNP/Fortis et BNP/Parvest arrivent respectivèement en 5ème, 8ème et 11ème position, avec des sous-performances de 5,31 %, 10,00 % et 14,33 %. Goldman Sachs et Sal. Oppenheim n’ont pas pu être classés parce qu’ils n’avaient pas le nombre requis de fonds avec l’historique de performance de 5 ans.Les frais des fonds analysés, qui sont focalisés sur les Etats-Unis, l’Europe, l’Asie ou le monde, s'échelonnent entre 1,08 % et 2,35 %, ce qui n’est pas l’unique raison des mauvais résultats, insiste MyPrivateBanking : on constate en effet des spreads négatifs à deux chiffres, ce qui est donc dû à de mauvaises décisions d’investissement.Dès lors, les analystes de MyPrivateBanking recommandent aux clients des gestionnaires de fortune de ne pas investir que dans les fonds présentant une surperformance sur plusieurs années et de diversifier leur portefeuille en souscrivant à des ETF. De plus, les investisseurs seraient bien inspirés d’exiger de leurs conseillers une transparence complète concernant l’allocation, la qualité et les coûts des fonds du portefeuille.

Julius Baer Hong-Kong a annoncé la création d’un poste de head, international desk and EAM qui sera pourvu avec le recrutement de Christopher Todd Burgess, qui était l’un des dirigeants de Clariden Leu à Hong-Kong. L’impétrant sera chargé de la clientèle internationale, des investisseurs institutionnels, des family offices et des gestionnaires d’actifs externes.

Le gestionnaire britannique Schroders a annoncé lundi le recrutement de Marc Stroh comme assistant de distribution pour l'équipe de vente institutionnelle, sous la direction de Robert Schlichting, qui coiffe l’activité institutionnelle de Schroder Investment GmbH pour l’Allemagne et l’Autriche. Le nouvel arrivant, qui faisait partie de l'équipe product mangement d’Union Investment, sera chargé de suivi de la clientèle assurances et caisses de retraite. Il s’occupera aussi de la distribution des produits de Schroder Property.

Dans un entretien à Newsmanagers, Thierry Rigoulet, directeur général d'ING France depuis l'été 2008, dresse un bilan de l'année 2009 et fait part de ses ambitions pour la suite.

Jusqu’au 10 décembre 2009, le Crédit Agricole commercialise Elixis 3, un fonds à formule d’une durée de 4 ans dont l’objectif est de tirer parti de l’évolution des marchés actions de la zone euro au travers de l’indice DJ Euro Stoxx 50. A l’échéance du 11 décembre 2013, la performance du fonds sera celle de l’indice – coupons non réinvestis – plafonnée à 40 %, soit un rendement annuel de 8,78 %. En dépit de l’absence de garantie sur le capital à la souscription, une protection de la totalité du capital à l’échéance (net de frais) est accordée si en cours de vie le DJ Euro Stoxx 50 a progressé de 30 % ou plus par rapport à son niveau initial – égal à l’arithmétique des cours de clôture de l’indice aux dates suivantes : 14, 15, 16, 17 et 18 décembre 2009 - ou si, à l’échéance des 4 ans du fonds, le DJ Euro Stoxx 50 n’a pas baissé de plus de 50 % par rapport à son niveau initial. Caractéristiques Code Isin FR0010783779 Commission de souscription maximum • 2 % (dont 0 % acquis au fonds) jusqu’au 11 décembre 2009 à 12 h • 4 % en dehors de la période de souscription (dont 1 % acquis au fonds) Commission de rachat • Néant à l’échéance, le 11 décembre 2013 • En cours de vie : 1 % (acquis au fonds) sur la dernière valeur liquidative des mois de février, mai, août et novembre chaque trimestre de février 2010 à août 2013 • 2 % à d’autres dates (acquis au fonds) Frais de gestion maximum 2,5 % TTC / an Valeur de la part à l’origine 100 euros Minimum de la première souscription 1 part Minimum des souscriptions ultérieures 1 millième de part Éligibilité fiscale PEA / Compte-titres ordinaire

Dans un communiqué, Lyxor précise que son indice « Lyxor Hedge Fund Index » dont l'évolution est calculée sur la base de la performance et des actifs des fonds de la Plateforme Lyxor, a progressé de 1,14% en septembre 2009. Depuis le début de l’année, il a enregistré une hausse de 5,40%. Dans le détail, les stratégies alternatives qui ont le mieux performé sur le mois, sont la stratégie L/S Credit Arbitrage (+5,15%), la stratégie Convertible Bonds and Volatility Arbitrage (+2,59%), et la stratégie Equity Long Bias (+2,19%), rappelle le communiqué.

La BPCE - issue du rapprochement des Banques Populaires et des Caisses d'Épargne - a annoncé lundi 12 octobre son intention de lancer une émission de titres super-subordonnés (TSS). L’objectif : lever des fonds sur le marché pour commencer à rembourser l'État dont l’aide s’élève à 7 milliards d’euros, sous réserve de l’accord de la Commission bancaire.

A Plus Finance a annoncé le 12 octobre qu’il renforçait ses équipes avec l’arrivée de Fabrice Imbault en tant que directeur associé en charge du développement commercial et du marketing. Fabrice Imbault a rejoint le comité exécutif de A Plus Finance avec pour mission d’assurer la coordination de l’activité commerciale et son développement auprès des réseaux institutionnels. Il aura aussi pour responsabilité le développement des nouveaux produits ainsi que le marketing stratégique et opérationnel au sein de A Plus Finance.Agé de 38 ans, Fabrice Imbault était directeur du marketing chez Oddo AM depuis janvier 2008, et auparavant directeur du marketing d’Edmond de Rothschild Asset Management depuis 2004. De 1996 à 2004, il était chez W Finance (Groupe Allianz) où il a occupé les fonctions de responsable marketing puis de responsable du département d’ingénierie financière et patrimoniale. Il est diplômé de l’EBS (spécialisation Marketing) et de Dauphine en Banque Finance.

Retour de manivelle. Selon les statistiques mensuelles d’Europerformance SIX Telekurs portant sur les souscriptions des OPCVM en France, les fonds monétaires affichent les décollectes nettes les plus fortes (-22,35 milliards d’euros) au mois de septembre. Ce sont les fonds de trésorerie régulière les plus affectés par cette évolution puisqu’ils ont enregistré des sorties de 21,06 milliards d’euros et marquent ainsi une variation négative de leur encours de 4,7 % (contre -4,6 % pour l’ensemble des titres monétaires). Ce ne sont pas les fonds obligataires qui profitent de cette évolution, liée en partie à la faiblesse des taux monétaires. En effet, les fonds investis sur la zone euro enregistrent une faible collecte de 0,4 milliard d’euros tandis que les fonds composés d’obligations internationales et les fonds d’obligations à haut rendement affichent une décollecte de 0,02 milliard et 0,08 milliard respectivement. Ce sont les fonds «actions» qui tirent profit de leur beau parcours ces derniers mois et de la moindre aversion au risque des investisseurs. Résultat, l’ensemble des fonds de cette nature ont vu leur encours progresser de 1,24 milliard d’euros. Toutes les catégories de fonds n’ont cependant pas connu la même fortune. Celle investie en actions françaises a perdu 0,28 milliard d’euros tandis que les fonds d’actions internationales et de la zone euro voient leur collecte nette progresser respectivement de 0,58 milliard et 0,42 milliad. Compte tenu de l’effet marché, l’ensemble des fonds actions voit leur encours afficher la variation la plus forte au mois de septembre (+4,6 %) devant les fonds diversifiés (+4 %).En termes de performances, depuis le début de l’année, ce sont encore les fonds obligataires à haut rendement qui affichent la progression la plus forte (51,22 %) tandis que les fonds d’actions se situent autour de 23 % - 24 % de hausse. Ainsi, les fonds d’actions européennes affichent un gain de 24,68 % et, en actions françaises, de 24,12 %. A la traîne, les fonds investis sur le marché américain n’ont progressé que de 16,25 %.

Le groupe AIG poursuit sa restructuration, note l’Agefi. Ainsi, l’établissement a annoncé avoir trouvé un accord avec Primus Financial et China Strategic Holdings pour leur céder 97,5% de sa filiale d’assurance-vie taïwanaise Nan Shan Life en échange de 2,15 milliards de dollars.

Le groupe japonais Nomura a annoncé le 9 octobre qu’il avait recruté Charles Spero et Jeffrey Michaels en tant que managing directors et co-responsables du pôle Fixed Income aux Etats-Unis. Ils seront basés à New York et auront la responsabilité de toutes les activités obligataires (ventes, trading, recherche et structuring).

Lundi, StoneCross Capital a annoncé avoir reçu l’aval nécessaire pour devenir la première société de gestion d’actifs américaine à créer et personnaliser des produits de longévité liés à l’assurance conformes à la charia.En se conformant aux principes juridiques de la charia, StoneCross Capital «fournit aux institutions de la communauté islamique la possibilité de diversifier leur portefeuille et de satisfaire les futures demandes de produits au moyen d’une autre classe d’actifs, qui n’est corrélée à aucune autre classe d’actifs sur le marché»."Les actifs de longévité sont des polices d’assurance vie en vigueur, achetées avec une remise égale au bénéfice net à l'échéance de la police, mais avec une prime égale à la valeur de rachat au comptant de la police», précise StoneCross.

Vanguard a décidé le 9 octobre de fermer provisoirement, avec effet immédiat, son fonds phare Vanguard Capital Value Fund pour une période de «refroidissement». Le fonds dont les actifs s'élèvent à 742 millions de dollars a dégagé sur les neuf premiers mois de l’année un rendement 68,5% contre 21,6% pour l’indice de référence. Les actifs ont plus que triplé depuis la fin février en raison du rebond des marchés et d’une collecte significative."Malgré nos efforts pour alerter les investisseurs sur les risques considérables liés à la chasse à la performance, nous sommes toujours préoccupés par ce comportement», déplore le CEO de Vanguard, Bill McNabb. La fermeture répond à deux objectifs : d’une part, protéger les actionnaires du fonds d’une augmentation des coûts de transaction pouvant résulter des mouvements opérés par les investisseurs court terme; d’autre part, protéger les investisseurs potentiels, les fonds très performants devant forcément corriger à la baisse à un moment ou à un autre. Vanguard a déjà procédé à des périodes de «cooling-off» pour le High-Yield Corporate Fund 2003 et le Health Care Fund 1999. Les fonds avaient réouvert au bout de six mois et dix mois respectivement.

Lors de la première année de la crise financière, une banque américaine qui figurait dans les dépêches les plus consultées de l’agence Bloomberg voyait son cours baisser plus que les autres, selon Les Echos qui fait référence à une étude portant sur la période comprise entre les mois d’août 2007 et 2008, et sur 30 institutions financières américaines. Le jour où elle figurait dans les dépêches les plus consultées, une banque sur trois enregistrait un rendement boursier inférieur d’au moins 10% à son rendement le jour où elle n’y était pas.

According to a study by analysts at MyPrivateBanking.com, covering the five years to the end of July 2009, only three of the 15 largest global managers of equities funds have succeeded in outperforming their benchmark indexes: Deutsche Bank/DWS tops the list, with a 4.36% lead on the benchmarks for the two funds analysed, while BlackRock/Merrill Lynch finished second, with 4 funds and outperformance of 3.97%, followed by Lombard Odier, with 2 funds and a 1.03% lead on the benchmarks. Underperformance, however, varies from 4.84% at UBS (4 funds) to 20.06% at Julius Baer (3 funds). Crédit Agricole, BNP/Fortis and BNP/Parvest place 5th, 8th and 11th, respectively, with underperformance of 5.31%, 10.00%, and 14.33%, respectively. It was not possible to rank Goldman Sachs and Sal. Oppenheim, as they did not have the necessary number of funds with a 5-year track record.

Hedgeweek reports that hedge funds overall posted positive performance in the month of September. The HFRI Fund Weighted Composite Index is up 3%, according to Hedge Fund Research. Due to these strong gains, the performance of the composite index comes to more than 17% since the beginning of the year, following record losses of more than 19% in 2008. Among alternative strategies, the best performer of the month, event driven, shows gains of more than 4.2%. However, short bias is the only strategy to show a loss for September: it is down 4.9%, bringing losses to more than 19% since the beginning of the year, compared with gains of 28.4% in 2008.

In September net sales of Swedish funds totalled to SEK 11 billion. It was the tenth month of inflows in a row. Equity funds recorded net inflows of SEK 9.4 billion and bond funds had a net inflow of SEK 2.8 billion. Also balanced funds and hedge funds (other funds) had net inflows of SEK 1.9 and 0.9 billion respectively. Money market funds on the other hand recorded a net outflow of SEK 3.9 billion. «The low interest rates are one reason for the great demand for equity funds and the weak demand for money market funds» says Investment Fund Association president Pia Nilsson. During the first three quarters of 2009 the total net inflow into investment funds amounts to SEK 70 billion.

DSB Bank was Monday placed under the protection of the court in Amsterdam, AGEFI reports. “This outcome was inevitable,” the Finance minister declared on Monday, cited by the journal. He adds, “it is important to emphasize that the problems encountered by DSB Bank are not due to the financial crisis. This is a relatively small, independent bank, which encountered problems of governance, concerns on the part of clients, a lack of transparency in terms of communication, and ensuing uncertainty.”

UK asset management firm Schroders on Monday announced the recruitment of Marc Stroh as distribution assistant for its institutional sales team. He will report to Robert Schlichting, head of the institutional activities of Schroder Investment GmbH for Germany and Austria. Stroh, who was previously a part of the product management team at Union Investment, will assist clients including insurance firms and pension funds. He will also distribute products from Schroder Property.

On Monday, StoneCross Capital announced that it has received the necessary regulatory approval to become the first US asset management firm to create and personalize longevity products with an insurance component that comply with Islamic Sharia law. By complying with the legal principles of Sharia, StoneCross Capial “provides institutions in the Islamic community a way to diversify their portfolios and to satisfy future demand for products in a new asset class, which is not correlated to any other asset class on the market.”

Erste Group Bank has created Erste Asset Management GmbH (EAM), a single asset and wealth management firm to serve Austria, Germany and the countries of central and eastern Europe. The new firm, whose board will be chaired by Heinz Bednar, includes entities whose assets total EUR33.8bn. In Austria, EAM includes Erste Sparinvest, Espa financial Advisors (EFA), Erste Immobilien and Ringturm; in other countries of the region, companies that will be included in the new entity include Asset Management Slovenskej sporitelne správ. spol., a.s. In Slovakia; Erste Fund Management Ltd in Hungary; Erste Invest d.o.o in Croatia; S.A.I. Erste Asset Management S.A. in Romania; and Erste Sparinvest Deutschland in Germany. The Czech firm Investicní spolecnost Ceské sporitelny, a.s. will also be included by the end of the year and the Serbian firm Erste Invest a.d. will join later on. According to Bednar, the core business for EAM will be management of Euro zone government bond funds, central and eastern European equities and bond funds; emerging market funds; SRI investment; local institutional funds (such as bond funds in Romania), and mandates with or without absolute returns strategies.

The name of BNP Paribas is being cited as one of the companies that may be interested in Eurizon Capital, the asset management firm from the Italian Intesa Sanpaolo group, Milano Finanza reports. For the moment, there is said to be no contact between the French and Italian banks on this issue, the Italian newspaper states. But it is known that, following the joint venture from Crédit Agricole and Société Générale, BNP Paribas is seeking opportunities for growth in order to increase its assets under management.

On 9 October, Vanguard decided to temporarily freeze its flagshp fund, Vanguard Capital Value Fund, with immediate effect and for an indefinite period. The fund, whose assets total USD742m, earned returns in the first nine months of the year of 68.5%, compared with 21.6% for the benchmark index. Assets have more than tripled since the end of February due to the rebound on the markets and significant inflows. “Despite our efforts to alert investors about the considerable risks related to the quest for performance, we are still concerned by the behaviour of the fund,” says Bill McNabb, CEO of Vanguard. The closure of the fund serves two objectives: on the one hand, to protect investors in the fund from a potential increase in transaction costs which may result from trading of shares in the fund by short-term investors; on the other hand, to protect potential investors, as funds which perform exceptionally well will have to experience a downwards correction sooner or later. Vanguard has previously declared “cooling-off” periods for the High-Yield Corporate Fund 2003 and the Health Care Fund 1999. The funds reopened after six and ten months, respectively.

Julius Baer Hong Kong has announced the creation of a position for a head, international desk and EAM, which will be filled through the recruitment of Christopher Todd Burgess, who was previously one of the directors of Clariden Leu in Hong Kong. He will serve international clients, institutional investors, family offices and external asset managers.

Socially responsible investment is a growing presence on the wealth management scene. According to a survey by the socially responsible investment specialist Eiris, published in association with the specialised news service WealthBriefing and the private bank Kleinwort Benson, 90% of wealth managers resopnding to the survey say their socially responsible investment portfolios have earned returns similar to or better than their other portfolios. For their part, high net worth clients are increasingly aware of social, environmental and governance issues and the implications these have on their investments. This year, 55% of wealth managers will probably study the impact of governance issues and other regulatory topics on the portfolios of their clients. However, wealth managers are unhappy with a lack of clarity and information about performance, which, from their point of view, represents a significant barrier to the creation of dedicated solutions in socially responsible investment. As a result of the crisis, it is increasingly difficult for wealth managers to retain clients who have become increasingly unstable. According to the study, one of the ways to gain the loyalty of these clients may be precisely to respond to a growing number of requests from high net worth clients for SRI products.

La Tribune reports that Dexia is currently awaiting the conclusions of an investigation by the European Commission to determine whether public funds received by the bank led to a distortion of free competition on the market. Meanwhile, the bank has chosen to “keep a low profile and limit its development,” the newspaper notes, pointing to its recent sale of 20% of Crédit du Nord to Société Générale.

European mutual funds had net inflows of EUR34bn in August, helping the year-to-date total to EUR144bn, according to the latest Lipper FMI’s Fund Flash. This now exceeds the 2007 full-year volume. Equities reigned supreme with net subscriptions of EUR12bn with almost every western European market contributing. The one notable exception was Switzerland, which posted minor redemptions. According to Lipper FMI, «lack of equity appetite amongst Europe’s most sophisticated wealth management community suggests a growing mood of concern that the recovery is far from bullet proof». Corporate investment grade funds continue to underpin fixed income growth (EUR8.5bn). Group with strongest net inflows for the month was Barclays, while group with the strongest equity flows was DWS.

Lyxor is planning to launch a new real estate ETF by the end of the year, according to Isabelle Bourcier, global head of ETFs at Lyxor Asset Management, speaking at a breakfast organised by bfinance. Bourcier also declared that the popularity of ETFs is not a passing fad. “Of course they may be fashionable just now, but in my opinion, the growth of this market is not related to fashion. The ETF market is here to stay,” she said. She adds that the European market has considerable potential for growth. Daily trading volumes on the US market, which now weighs in at about USD400bn, run to USD50bn, while in Europe (for a market that weighs EUR125bn), trading volumes are at about EUR1.5bn. Of course, the crisis has taught the markets a few lessons which it is wise to integrate into investment policies. In particular, it is important to ensure the quality of liquidities, as the crisis has shown the importance of maintaining liquidity in all phases of the market.