EFG Asset Management France has launched EFG Optimum, a UCITS III-compliant FCP fund with daily liquidity reporting and an absolute returns approach, which will invest in UCITS III funds. To select the OPCVM funds the product will invest in, EFG AM France will employ the services of the investment advising firm Seeds Finance, before managing the fund with real-time asset allocation and trading. Characteristics: ISIN Code: FR0010804005 (A share class) and FR0010813329 (B class) Performance objective: Eonia +3% Number of strategies: about 10 (none to exceed 15% of the portfolio). Number of underlying funds: about 20 Front-end fee: Management fee: Value of one share: Minimal subscription:

According to a statement from Sparinvest relayed by Fondsprofessionell, Eduardo Mollo Cunha has resigned from his position as head of institutional sales for the German-speaking countries due to differences over commercial policy at the Danish management firm.

AGEFI Switzerland reports that Rothschild Private Banking & Trust will continue to develop its activities in key markets, with the recruitment of five new partners, three of whom will be located in London and two in Switzerland. In Zurich, the two client advisors Joe Maersch and Jochen Vogler will leave Morgan Stanley and Deutsche Bank for Rothschild, which will allow Rothschild to further strengthen its presence in Switzerland. In the past twelve months, the number of client advisors in the Swiss team has risen from 12 to 16. In London, Penny Lovell, Rob Stewart and Hugo Capel-Cure will join Rothschild Private Banking & Trust. Lovell will become Client Director at Rothschild Private Banking & Trust. Stewart will become Head of Fixed Income, while Capel-Cure will become Senior Portfolio Manager.

On Monday, Commerzbank announced that its range of ETF funds bearing the ComStage brand (51 funds) has grown by 11 products, as licences have been issued for bond ETFs replicating Markit iBoxx indexes. The ComStage product range, which now includes 62 funds, covers equities, bonds, commodities and money markets. The new ComStaeg products are available for trading on the Stuttgart and Frankfurt stock markets as well as the Xetra electronic platform from Deutsche Börse. The new products were launched on the 5, 7, and 8 October. They are: ComStage ETF iBoxx € Liquid Sovereigns Diversified 10-15 TR ComStage ETF iBoxx € Liquid Sovereigns Diversified 15+ TR ComStage ETF iBoxx € Liquid Sovereigns Diversified 25+ TR ComStage ETF iBoxx € Sovereigns Germany Capped 10+ TR ComStage ETF iBoxx € Sovereigns Germany Capped 5-10 TR ComStage ETF iBoxx € Sovereigns Germany Capped 1-5 TR ComStage ETF iBoxx € Liquid Sovereigns Diversified Overall TR ComStage ETF iBoxx € Liquid Sovereigns Diversified 1-3 TR ComStage ETF iBoxx € Liquid Sovereigns Diversified 3-5 TR ComStage ETF iBoxx € Liquid Sovereigns Diversified 5-7 TR ComStage ETF iBoxx € Liquid Sovereigns Diversified 7-10 TR

UBS announced on Tuesday morning that it has appointed Robert J. McCann as CEO of UBS Wealth Management Americas (WMA) and as a member of the UBS managing board. McCann, 51, will take over immediately as head of the group’s local wealth management activities in the United States and Canada, including all international activities on the books in the United States. He will direct nearly 800 financial advisors in more than 320 branch locations throughout the United States, Puerto Rico and Canada, who manage total assets of CHF695bn. McCann, who spent his entire previous career (26 years) at Merrill Lynch, was, at the time of his departure from that firm in January 2009, president of the global wealth management division and vice president of Merrill Lynch Co.

The California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) announced on 26 October that it has launched a new website, CalPERSREsponds.com, dedicated to training and informing its members, partners and collaborators about current issues, including the safety of pensions and reforms to the health system. “There is a lot of erroneous information and reports about CalPERS. We hope this site will help to separate fact from fiction,” said the director of external affairs at CalPERS, Patricia K. Macht.

Private equity investor Ares Capital Corp has announced plans to acquire its competitor Allied Capital Corp for USD648m in equities, the Wall Street Journal reports. Allied, a specialist in LBO operations, has suffered losses of more than USD1.6bn on its investments since the beginning of 2008. Allied’s owners have been offered 0.325 Ares shares for each Allied share, which values the shares at USD3.47 each, and represents a 27% premium over the closing share price on Friday.

Les Echos reports that bfinance has estimated the total amount in outsourced management in France, meaning the total amount that management firms manage on behalf of French institutional investors, excluding captive life insurance assets, at EUR650bn as of the end of June. The consulting firm has based its estimates on declarations from management firms. On one year (June 2008-June 2009), outsourced management has stagnated, but it has risen 11% in first half. The top four management firms (BNP Paribas IP, Crédit Agricole AM, Natixis AM, and SG AM), account for 46% of the market. Amundi, the new firm born of the merger of Crédit Agricole AM and SG AM, manages about EUR130bn for French institutional investors. This makes it the top management firm, ahead of BNP IP (EUR98bn) and Natixis AM (EUR77.4bn).

Bank of America Merrill Lynch has announced the appointment of Nicolas Beyaert as a financial advisor in its French wealth management team. He joins Arthur de Mortemart and Jérôme Sack, who were also appointed as financial advisors in the Wealth Management team a few months ago. “The three new recruits will join the Paris offices of the group, and will report to Gilles Dard, Director of Merrill Lynch Wealth Management for Western Europe,” says a statement. Beyaert, an expert in wealth management for entrepreneurs, was previously a private banker at the Lombard Odier banking group, where he spent six years. De Mortemart, for his part, joined Merrill Lynch Wealth Management as a vice-president. He is specialised in advising families with large investment capacities, and previously worked at the Robeco group in Paris, where he was in charge of development for advised management. Sack previously spent 16 years at Merrill Lynch as director of capital markets in London and Paris.

The board of trustees of the French national pension fund, the Fonds de réserve pour les retraites (FRR), announced on 26 October that the net performance of the fund from the beginning of 2009 until 30 September, on the basis of estimated and unaudited figures, comes out at 12.8%, with a decline of 6.5% in first quarter, but gains of 10.5% in second quarter and 9.5% in third quarter. In annualised terms, excluding financial operating and administrative costs, since its operational launch (June 2004), the performance of the fund is +2.6%. This performance is mostly the result of a strong rebound on the equities markets since the second half of March 2009. As a result of these developments, total assets in the FRR as of 30 September totalled EUR31.9bn (EUR27.7bn as of 31 December 2008). On this date, these assets were distributed with 49.5% in performance assets (equities, real estate and commodities), and 50.5% in bonds and money markets awaiting investment.

The German airline Lufthansa is offering to buy out minority shareholders who still hold 4 million shares in AUA Austrian Airlines for 50 Euro cents per share. The hedge fund Exchange Investors, however, has offered EUR1.50 per share, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. It estimates that the Lufthansa offer is inexcusably low, as the takeover bid took place in early September at a price of EUR4.49 per share, and suggests that the low offer may be a sign of payment and liquidity problems at the German airline. Exchange Investors is clearly hoping to extract a more attractive price from the airline.

Will Switzerland really profit from the current wave of immigrant hedge fund managers arriving from London? Nothing could be less certain, according to AGEFI Switzerland. Managers are moving to Switzerland for reasons largely related to taxes, as they say themselves. Their contribution to the common weal will likely be marginal, due to the limited effect they will be likely to have on unemployment rates, the fact that they will probably base themselves in areas where tax pressures are minimal, and their zeal to manipulate international tax regulations in order to minimise their tax burden. The reputation of professionals in the hedge fund industry is not good. What Switzerland has gained in terms of transparency at the price of an international political battle to gain recognition for its good practices may be put at risk by these new arrivals.

US District Judge Jed S. Rakoff, who is in charge of the insider trading case against the founder of the hedge fund Galleon, Raj Rajaratnam, and his suspected accomplices, is requiring the Securities and Exchange Commission (SEC) to prepare for a civil suit which may begin in five months’ time, the Wall Street Journal reports. The unusual demand may require the SEC to produce evidence of the defendants’ guilt even before their criminal trial.

As part of a commercial agreement, Share plc, the parent company of The Share Centre Ltd. and Sharefunds Ltd., will acquire a 5% stake in the capital of Way Group Ltd., the holding company that owns Way Fund Managers Ltd., Way Investment Services Ltd., and Elite Administration Services Ltd., for three payments of GBP157,500, and thus a total of GBP472,500. Way Fund Managers will outsource the administration of its approximately 40 funds to Sharefunds.

Das Investment reports that all ETF funds from db x-trackers (Deutsche Bank) are now invested in a uniform portfolio of about 1,000 equities, corresponding roughly to the MSCI World index, which covers 1,700 equities. Only two of these products, the fund based on the Dax and the one based on the MSCI World index itself, remain to be brought into line with this policy, which will be achieved in the next few weeks. The move will prevent future events similar to Morningstar’s observation in late 2007 that the portfolio of a db x-trackers ETF replicating the Dax was solely exposed to Japanese equities plus a swap.

The Irish boutique specialised in fund administration Apex Fund Services has launched its first range of services in China, according to Asian Investor. The firm already has four fund administration mandates in China, and is hoping to increase that number to six in the near future. The firm, which has had offices in Shanghai since 2008, where it currently has four employees, is planning to open an office in Australia. Apex has been present in Asia since January 2008. Its Hong Kong and Singapore offices have eight and 16 employees, respectively, and administer 60 funds.

According to the most recent edition of a survey conducted in the UK by the Association of Investment Companies (AIC), the confidence of active investors has risen to its highest levels in three and a half years. The confidence of the general public is also recovering: though they remain more cautious, they have not been so positively disposed to the equities markets since 2004. 52% of active investors are planning to increase their exposure to the equities markets in the course of the next few months, compared with 33% in September 2008 and 33% in September 2007. Approximately 62% of active investors estimate that equities will perform better than real estate in the next twelve months. Appetite for risk is also on the rise, as 17% of active investors consider small firms to be attractive investment targets, twice as many as in February this year. Also, after six months of rallying equities markets, among the 9% of active investors who are reducing their exposure to equities, more than one quarter (27%) say they are taking their profits.

Aviva plc has appointed Patrick Regan to the position of CFO. Regan, currently CEO and CFO of the global insurance group Willis Group Holdings (“Willis”), and president of the firm Willis Capital Markets & Advisory, which he recently founded, will begin in his new position in February 2010, and will at the same time become a member of the board of directors at the Aviva plc group.

The British banking group Barclays announced on 26 October that it has acquired the banking activities of Standard Life for a total of GBP226m. With the acquisition, Barclays gains a savings portfolio of GBP5.5bn, and a mortgage portfolio of GBP8.8bn. Barclays UK Retail Banking and Standard Life have also signed an agreement to study potential areas of cooperation in long-term savings, with the development of a multi-channel simplified retirement product.

Selon Les Echos, les liquidateurs de la sicav luxembourgeoise Luxalpha, liée à la fraude de Bernard Madoff, ont annoncé que l’AG de Luxalpha se tiendrait le 18 décembre. Soit deux mois après la date initialement prévue. Une manifestation d’agriculteurs dans le Grand-Duché, le 19octobre, avait eu raison de sa tenue. L’ordre du jour n’a pas changé, «ainsi que les documents requis pour la première assemblée», précise le communiqué qui annonce qu’"une nouvelle convocation sera envoyée aux actionnaires inscrits». Ces deux mois pourront être mis à profit pour faire reconnaître la qualité d’actionnaires, toujours pas acquise, aux investisseurs floués, essentiellement des Français.

Avec le compartiment Fixed Income Strategies de sa sicav luxembourgeoise BlackRock Strategic Funds (BSF), BlackRock a lancé le 30 septembre un fonds obligataire à gestion active et «tous terrains» destiné aux investisseurs de la zone euro. Ce produit se présente comme une version de performance absolue sur 3 ans roulants (rolling three year cycle) et conforme à la directive OPCVM III des BGF Euro Short Duration Bond Fund et Bond Fund pilotés par le même gérant, Michael Krautzberger, co-head de l'équipe fixed income.Le nouveau fonds peut investir dans le monde entier et de manière souple en emprunts d’Etat, en obligations «investment grade» et «non investment grade», en Asset Back Securities (ABS), en Mortgage-Backed Securities (MBS), en obligations indexées sur l’inflation (linkers) ainsi qu’en positions synthétiques longues et courtes.En principe, le portefeuille comportera un minimum de 30 % d’obligations d’Etat et un maximum de 70 % d’obligations d’entreprises. La part des ABS et de MBS, investment grade ou non, ne pourra dépasser 50 %.Caractéristiques Code isin : LU0438336264

La boutique irlandaise spécialisée dans l’administration de fonds Apex Fund Services vient de lancer sa première offre de services en Chine, selon Asian Investor. La société a déjà quatre mandats d’administration de fonds en Chine et espère en remporter cinq autres prochainement. Installée à Shanghaï depuis mai 2008, la société qui emploie actuellement quatre personnes envisage par ailleurs d’ouvrir un bureau en Australie. Apex est en Asie depuis janvier 2008. Ses bureaux de Hong Kong et Singapour emploient respectivement huit et seize personnes et administrent une soixantaine de fonds.

Selon l’Echo, Citibank a fait le choix d’un procès dans l’affaire de la vente de produits Lehman Brothers plutôt que d’opter pour un arrangement à l’amiable. Le week-end dernier, le parquet de Bruxelles avait requis que la banque rembourse entièrement ses clients dupés, précise le quotidien, soit 4 000 clients (pour 128 millions d’euros).Le procès commencera le 1er décembre prochain.

Macquarie achète Blackmont Capital

A compter du début 2010, le gestionnaire danois BankInvest centralisera sa distribution internationale au Luxembourg, ce qui entraînera la fermeture de la succursale bavaroise de Straßlach/Kleindingharting qui couvre l’Allemagne, la Suisse et l’Autriche, rapporte fondsprofessionell. Le sales & relationship manager de cette antenne allemande, Joachim Böttcher, poursuivra ses activités à partir du Grand-Duché.

Le directoire du Fonds de réserve pour les retraites a indiqué le 26 octobre que la performance nette du FRR depuis le début de l’année 2009 s’inscrivait au 30 septembre, sur la base de données estimées et non auditées, à 12,8%, avec un recul de 6,5% pour le premier trimestre mais des augmentations de 10,5% pour le deuxième trimestre et de 9,2% au troisième trimestre. Sa performance annualisée, nette de tous frais de fonctionnement financiers et administratifs, depuis son démarrage opérationnel (juin 2004) est de + 2,6%. Cette performance résulte pour l’essentiel du fort rebond des marchés actions depuis la deuxième quinzaine du mois de mars 2009. Compte tenu de ces évolutions, le montant des actifs du FRR au 30 septembre s’élevait à 31,9 milliards d’euros (27,7 milliards au 31 décembre 2008). A cette même date, ils se répartissaient entre 49,5% d’actifs de performance (actions, immobilier et matières premières) et 50,5% d’actifs obligataires et d’actifs monétaires en attente d’investissement.

Deux démentis et un silence radio. C’est le bilan qui fait suite à l’article paru sur le site internet du journal le Monde lundi 26 octobre, révélant la volonté du Crédit Agricole de s’allier à la Société Générale avec l’aide de Groupama, un autre établissement mutualiste avec lequel la banque verte se serait rapproché dans un premier temps. Objectif pour René Carron et Georges Pauget, respectivement président et directeur général du Crédit Agricole : faire de l’ensemble constitué le numéro un en France dans la banque et l’assurance - et rattraper, entre autre, le temps perdu face à BNP Paribas.Dans un premier temps détaillait le quotidien, le Crédit Agricole aurait fait alliance avec Groupama pour mettre en commun leurs activités d’assurance. Ensuite, alors que Groupama détient déjà 4 % du capital de la banque au logo rouge et noir, les deux mutualistes seraient montés jusqu'à 30 % dans le capital de la Société Générale. Or, précisait le Monde dans son article, Jean Azéma, le responsable de Groupama «échaudé par un premier projet de mariage raté avec la Banque verte, il y a quelques années, qui a failli lui coûter son poste en raison de l’opposition des patrons de caisses régionales, serait lui-même le farouche défenseur de l’indépendance de son entreprise et serait de facto circonspect face à cette nouvelle proposition d’alliance.» Quant à Frédéric Oudéa à la tête de Société Générale, il s’est aussi montré opposé à cette perte d’indépendance de la banque. Au final, Crédit Agricole SA a indiqué peu après la sortie de l’article ne pas avoir «engagé de négociations avec les groupes Société Générale et Groupama et ne pas avoir envisagé de le faire». De son coté, la Société Générale a aussi démenti avoir été approché pour ce projet. Quant à Groupama, interrogé par Newsmanagers, l'établissement mutualiste, s’est contenté de s’abstenir de tout commentaire, tout en démentant l’information concernant Jean Azéma et les caisses régionales. Le projet de la banque verte n’a donc pas suscité l’enthousiasme espéré par les responsables de l’entreprise. En attendant, le Crédit agricole et la Société Générale ont déjà su s’entendre en ayant mis en commun plusieurs activités. Dernière en date : l’asset management, avec la naissance la semaine dernière d’Amundi Asset Management.

La valeur actuelle des engagements de retraite des sociétés du CAC s'élevait à fin 2008 à 170 milliards d’euros, soit 24% de la somme de leurs capitaux propres, selon l'étude annuelle réalisée par Mercer sur les engagements de retraite des sociétés du CAC 40. Ces engagements se sont traduits par une charge annuelle de 6,3 milliards d’euros. La valeur de marché des actifs de couverture des engagements est passée de 125 milliards d’euros fin 2007 à 105 milliards fin 2008, ce qui a ramené le taux de couverture de 72% à 62%.En ce qui concerne l'évolution temporelle de l’allocation des actifs, on observe une baisse significative de la part des actifs investis en actions, passée de 51% en 2005 à 33% en 2008. Outre l’impact mécanique de la très forte correction des marchés actions, cette évolution est aussi la conséquence de la volonté des entreprises de mettre en place une moindre exposition aux marchés actions. Corollaire de cette tendance, la hausse de la part des actifs investis en obligations (51% l’an dernier contre 47% en 2007) et surtout la hausse de la part des actifs investis dans la catégorie «autres», qui passe d’une année sur l’autre de 7% à 12%. Il semble que cette hausse recouvre la part des actifs investie dans des supports alternatifs (sociétés non cotées, hedge funds, fonds ayant des stratégies court terme). «Cette hausse traduit notamment une plus grande prise en compte par les sociétés des risques de marché et un véritable souhait de diversification des supports d’investissements».Le taux de financement moyen par société s'élevait l’an dernier à 54% alors qu’il était de 61% à fin 2007. Cette évolution, déjà prise en compte par certains pays comme les Etats-Unis ou le Royaume-Uni, va avoir un impact à la hausse sur le montant des cotisations futures versées aux fonds de retraite. Mercer déplore à ce stade que «les informations disponibles dans les annexes comptables à propos des cotisations futures ne sont pas suffisamment détaillées pour que cet impact puisse être analysé de manière précise». Seules 28 sociétés fournissent une estimation des cotisations prévues sur 2009, ce qui est requis par l’IAS 19, et rares sont celles qui fournissent de vrais détails sur les cotisations futures.Par ailleurs, l’enquête évoque la problématique du taux d’actualisation, l’une des hypothèses prépondérantes dans l'évaluation des engagements sociaux et qui selon la norme IAS 19 doit être déterminé par référence à un taux de marché. Mercer rappelle que la volatilité des indices ainsi que les écarts observés entre ces indices ont conduit l’AMF à émettre des recommandations concernant le choix de l’indice et sur la nécessité d’indiquer dans les états comptables quelle référence avait été utilisée, dans un souci de comparabilité des bilans des sociétés. Et là aussi Mercer déplore que la recommandation de l’AMF n’a été que relativement suivie. Sur les 40 sociétés, seules 13 ont indiqué «de manière précise» la référence de marché qu’elles ont utilisée pour fixer leurs hypothèses de taux d’actualisation.

Les grandes entreprises françaises continuent à proposer des plans à leurs salariés malgré la crise internationale. Selon une enquête récente de Towers Perrin menée auprès de 14 groupes du SBF120 entre mai et juillet 2009, pour les deux tiers des entreprises ayant déjà conduit des opérations d’actionnariat salarié, les opérations ont été maintenues, les autres ayant légèrement été repoussées dans le temps, sans pour autant être abandonnées. Les entreprises espèrent ainsi rassurer sur la solidité actuelle et future de leur activité (79%), et mettre en avant les avantages pour le souscripteur de la protection de l’investissement et du rendement garanti (64%). Et les entreprises insistent aussi sur le rôle fédérateur de l’actionnariat salarié, a fortiori en période de crise.Bien que satisfaites de la mise en œuvre de leurs plans, les entreprises, crise oblige, souhaitent réduire le coût de leurs opérations et optimiser les moyens employés.

EFG Asset Management France vient de lancer EFG Optimum, un FCP coordonné, à liquidité quotidienne et performance absolue, investi dans des fonds UCITS III. Pour réaliser la sélection d’OPCVM, EFG AM France a recours à la société de conseil en investissements Seeds Finance avant de gérer le fonds, réaliser l’allocation d’actifs dans le temps et les arbitrages. Caractéristiques : Code ISIN : FR0010804005 (part A) et FR0010813329 (part B) Objectif de performance : Eonia + 300 pb Nombre de stratégies : 10 environ (chacune d’entre elles ne pouvant excéder 15 % du portefeuille). Nombre de fonds sous-jacents : 20 environ Frais d’entrée : 2 % maximum Frais de gestion : 1,2 % (part A)/2,15 % (part B) Valeur de la part :100 euros Montant minimum à la souscription : 150 000 euros (part A)/ Sans minimum (part B)