Les Echos reports that “say on pay,” or the opportunity for shareholders in publicly traded firms to have a say about the pay scale of directors of the business, is becoming increasingly widespread in the United States, Switzerland, and Australia. This development is, however, being met with criticism in France, Bernard Lemée, secretary of the board of directors at BNP Paribas, explains to the newspaper. “Remuneration policies and structures for directors are often complex and rely on technicalities or ‘benchmarks’ which shareholders, or most of them, don’t have,” he says.

Though the Credit Suisse/Tremont index still appears to be in positive territory for last month, the Hennesee hedge fund index has posted its first decline after seven months of growth in October. It shows losses of 0.50%, bringing average performance in the first ten months of the year to 20.12%. The Barclays hedge fund index, for its part, is down 0.17% for October, based on a sample of 1,177 funds which had reported results as of 11 November. For January-October, average performance comes to 19.80%, despite losses of 15.02% for the 6 equity short bias funds in the sample, and 0.77% for the 35 equity market neutral funds. In October, 9 strategies out of 17 are in the red, with the heaviest losses (-1.94%) for equity long bias. For October, the best performance belonged to distressed securities (2.96%), while since the beginning of the year, the best results belong to convertibles arbitrage (48.71%), which is also the best overall in the Hennessee index, which shows performance of 40.74%, compared with 45.64% for Credit Suisse/Tremont.

Assets under management in ETF funds worldwide have set a new all-time high of USD941.85bn as of the end of October, 0.9% higher than the USD933bn recorded at the end of September, Barclays Global Investors (BGI) reports in its most recent monthly bulletin. Since the beginning of the year, assets have risen 32.5%, while the MSCI World index has gained 20.2% in US dollars. As of the end of August, according to Strategic Insight, net subscriptions have totalled USD76.8bn. As of the end of October, there were 1,859 ETF funds on sale, from 97 providers, listed 3,327 times on 40 stock markets. The number of ETF products on offer has increased 16.8%, with 336 launches and 73 closures. There are currently plans underway to launch 805 new ETF funds. BGI also states that its iShares brand remains the largest operator in the world, with 405 ETFs and assets of USD455.72bn as of the end of October, which represents a market share of 48.4%. The number two and three operators remain State Street Global Advisors (SSgA), with 106 products and USD137.08bn, and Vanguard with 40 products and EUR80.76bn. This corresponds to market shares of 14.6% and 8.6%, respectively.

Assets in 801 European ETF funds from 32 issuers, listed 2001 times on 18 stock exchanges, set a new record at the end of October, with USD205.54bn, compared with a previous record of USD204bn as of the end of September, Barclays Global Investors (BGI) announces. Since the beginning of the year, assets have increased 44.2%, while the MSCI Europe index has gained 25.5% in US dollars. According to Lipper FMI, net inflows in the first eight months of the year totalled USD23.6bn. The top three providers of funds remain unchanged; iShares (BGI) controlled 39% of the European market as of the end of August, with 168 products and USD80.2bn in assets, ahead of Lyxor Asset Management (Société Générale) with 118 products and USD41.94bn, and db x-trackers (Deutsche Bank) with 113 ETF funds and USD34.53bn. These three playors controlled 39%, 20.4%, and 16.8% of the market, respectively.

The director of the K1 hedge fund has assigned Grant Thornton to undertake the liquidation of the K1 Invet hedge fund, which has defaulted, Das Investment reports. The administrator of K1 in Switzerland says that the fund had about EUR348m in assets as of the end of July, but it is not known what proportion of those assets correspond to debt owed to banks. K1 was founded by Michael Kiener, who has been jailed since the end of October, awaiting trial on charges of fraud against Barclays and BNP Paribas amounting to EUR280m.

Deutsche Bank has announced that Boris Liedtke has been appointed CEO for the activities of Deutsche Asset Management (DeAM, USD646bn in assets as of the end of June) for Asia-Pacific ex Japan. Liedtke will be based in Singapore, and will report to Mark Cullen, Global COO of Deusche Asset Management, who also served as interim CEO of DeAM for Asia-Pacific. Liedtke has spent 8 years in Asia (in Hong Kong and Singapore) since joining the Deutsche Bank group 15 years ago. Most recently, he was COO of the DeAM/DWS Investments ensemble in Frankfurt and New York.

As of 30 September, assets under management at the financial services provider MLP set a new record at EUR12.5bn, compard with EUR11.7bn as of 30 June, and EUR11.4bn one year previously. Net profits in third quarter totalled EUR4.7bn, compared with EUR0.5m in second quarter, while net profits from ongoing operations rose to EUR5.1m from EUR1.4m. However, due to restructuring costs at some affiliates, legal advising costs related to the hostile takeover bid or Swiss Life, and the consequences of the economic crisis, net profits for January-September fell to EUR5m, from EUR18.8m in the corresponding period of last year. Total revenues contracted 15% to EUR345.3m. MLP also states that it recruited more than 24,000 new clients in the first three quarters of the year, including about 9,200 in July-September, for a total as of the end of September of 781,000 customers.

According to Simona Paravani, a strategist at HSBC Global Asset Management and manager of the World Selection fund, investors have every reason to bet on Latin America, a region which may be expected to perform better than Asia in the whort term. The specialist points out that, on the basis of PER in the past 12 months, Latin American equities (with a PER of 15.6 times) are trading more than 40% below emerging Asian equities (at 26.3 times), compared with an average difference of only 5% over the past five years. “Latin American equities therefore appear to be somewhat undervalued compared with emerging Asia, and may potentially outperform them, particularly if economic data continues to bring surprise increases, thanks to improving domestic demand in Brazil,” Paravani says.

According to Simona Paravani, a strategist at HSBC Global Asset Management, investors have every reason to bet on Latin America, a region which may be expected to perform better than Asia. Within the region, Brazil appears to be the strongest bet. “Latin American equities are currently trading 40% below the valuations of Asian equities,” Paravani tells Citywire.

Francis Sempill, a manager at Walter Scott and a member of the management team for the BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund and the BNY Mellon US Equity Fund, the market boom of the past six months “reflects a rally on the markets driven by massive quantities of liquidity. At their low point in March, many shares worldwide appeared to be particularly inexpensive at the same time that the pace of deterioration in macroeconomic indicators was beginning to recover.” Therefore, conditions were favourable for a rebound. “Since then, the rally has been driven by massive quantities of liquidity created by governments, rather than by genuine indicators of recovery in the global economy. This is the reason that it is certainly not a good time to set critical inclinations aside,” he warns.

Since March of this year, emerging markets equities have posted unprecedented gains, Raiffeisen Capital Management observes. Since the beginning of the year, the Russian MICEX index has gained about 120%, while the Indian SENSEX index is up nearly 70%, and Chinese equities and the Hong Kong stock exchange have gained nearly 60% in value. “Although it is unlikely that this scenario of steep increase will repeat itself in 2010, RCM estimates that emerging markets still have some potential for growth, excluding the formation of any possible speculative bubbles,” a memo says.

As Newsmanagers reported in June of this year, the UK asset management firm Jupiter is opening operations in France. At the time, CEO Edward Bonham-Carter announced the recruitment of a salesperson and the opening of a small branch office in Paris. But ultimately, the firm has signed a partnership with Alfi Partners, a third party marketer. Jupiter, which manages assets of EUR24bn, largely in equities, is not wholly unknown to French investors, as the asset manager is indirectly represented via a fund from CCR, Centrale Croissance Europe, which it manages under a subcontract. This partnership goes back to the time when Commerzbank was a shareholder in both asset management firms, which is no longer the case today, as CCR is owned by UBS, and a majority stake in Jupiter is controlled by its employees. With Alfi, the UK asset management firm is hoping to go a step further on the French market, which it considers to be one of the most important in Europe. It is planning to target professional and qualified French investors with its Luxembourg Sicav Jupiter Global Funds, which has been licensed for sale for some time already. Among the sub-funds which will be promoted in France are an Asia Pacific fund, a climate change fund, and others.

The barometer is headed steadily upwards at Schroders. In third quarter, the British management firm posted net inflow sof GBP7bn, or about EUR7.8bn, of which GBP3.7bn came from retail clients, Schroders announced on 10 November in a statement. Assets in funds under management have risen to GBP138.9bn as of 30 September, compared with GBP113.3bn s of 30 June. “Net inflows have continued to be positively oriented since the end of the quarter,” Schroders states, so that one can expect they could finish the year with excellent or record results.In the first nine months of the year, Schroders is among the top groups on the intermediary management market, with net inflows of GBP6.2bn, while the institutional unit, for its part, has brought in GBP2.4bn. IN private banking, net inflows total GBP100bn, while the positive balance for the fist nine months of the year comes to GBP8.7bn. In the quarter under review, revenues from asset management totalled GBP177.5m, compared with GBP188.1m in in third quarter 208, while costs were limited to GBP122.2m, compared with GBP127.4m previously. Over nine months, pre-tax profits total GBP121.6m, compared with GBP198.8m between January and September 2008. In private banking, revenues for the quarter totalled GBP23.6m, compared with GBP29m, while costs were limited to GBP17.3m, compared with GBP17.4m. Over nine months, taxable results total GBP21.2m, compared with GBP33.9m. The group has also earned exceptional pre-tax results of GBP57.8m in third quarter, compared with GBP71.5m previously, while pre-tax result excluding one-time elements come to GBP43.6m, compared with GBP78m.

The Geneva-based private bank Pictet has announced a 17.7% increase in assets under management as of 30 September. These assets now total CHF244.3bn, evenly divided between private and institutional wealth management, according to statistics obtained by Le Temps on Tuesday.

BlueCrest Capital, one of the UK’s largest hedge funds, is moving a 50 staff to Geneva amid growing concerns about London’s status as a centre for alternative asset managers, says the Financial Times. The new office will be BlueCrest’s largest after its headquarters in London, where it currently employs 300 people.

NYSE Euronext announced on 10 November that its European opaque alternative trading platform SmartPool has taken on three new members, including Bank of America Merrill Lynch and Crédit Agricole Cheuvreux, who join BNP Paribas, JP Morgan, HSBC, Credit Suisse and UBS in the dark pool. The identity of the third new member has not been divulged. SmartPool now has more than 15 members.

First fallout from Sal. Oppenheim’s acquisition by Deutsche Bank? According to sources close to the firm, Frank Wieser, currently director of Sal. Oppenheim’s Düsseldorf branch, will join the Swiss firm Vontobel next spring, to head its German affiliate, Bank Vontobel Europa, in Munich, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. He will also be head of Vontobel’s private banking activities in Germany.

On the same day as its rival MLP reported results, the financial services provider AWD (Swiss Life group) presented its own business update for third quarter. It reports operating profits of EUR6.2m, excluding one-time and restructuring costs, bringing the positive score for the year from January to September to EUR3.5m. However, in the first three quarters of the year, AWD has posted a net loss of EUR20m, compared with net profits of EUR27.5m in the corresponding period of 2008, while revenues for their part have fallen 19.7% to EUR381.5m, largely due to difficulties on the Austrian, Eastern European and British markets. One-time and restructuring costs represented EUR22.9m, of which EUR15.3m were in July-September.

La Deutsche Bank a annoncé que Boris Liedtke a été nommé CEO des activités de Deutsche Asset Management (DeAM) - 646 milliards de dollars d’encours fin juin pour l’Asie-Pacifique hors Japon. Basé à Singapour, il sera subordonné à Mark cullen, Global COO de Deutsche Asset Management, qui assurait également l’intérim de patron de DeAM pour l’Asie-Pacifique.Boris Liedtke a passé en Asie (Hong-Kong et Singapour) huit des quinze années depuis son entrée dans le groupe Deutsche Bank. En dernier lieu, il a été COO dans l’ensemble DeAM/DWS Investments à Francfort et à new York.

En octobre, les fonds commercialises en Suède ont enregistré leur plus forte collecte mensuelle avec 17 milliards de couronnes suédoises, soit 1,6 milliard d’euros, selon les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds d’investissement (Fondbolagens Förening), qui note également qu’il s’agit du onzième mois positif consécutif pour le secteur.L’industrie a été portée par les fonds actions, qui enregistrent des souscriptions nettes de 12 milliards d’euros sur le mois. Les fonds diversifiés engrangent 2,8 milliards. Les fonds obligataires et monétaires affichent eux aussi une collecte record de respectivement 1,7 milliard et 0,6 milliard de couronnes. Les hedge funds n’ont en revanche rien fait sur le mois.Depuis le début de l’année, les fonds suédois ont enregistré des entrées nettes de près de 87 milliards d’euros, dont 79 milliards pour les fonds actions. Seule la catégorie des fonds monétaires est dans le rouge, avec des rachats nets de 24 milliards de couronnes.

Le groupe Avenir Finance et Fortis Assurances ont annoncé en début de semaine qu’ils entraient en négociations exclusives en vue d'établir un partenariat commercial et financier, comportant deux volets.Tout d’abord sur le plan commercial, Fortis Assurances va développer une offre de contrats d’assurance vie qui seront distribués par les réseaux d’Avenir Finance Gestion Privée et ses CGPI partenaires et promus sur le site de la filiale internet du groupe Avenir Finance, Sicavonline.De son côté, Avenir Finance offrira une gamme complète de produits et services patrimoniaux qui sera distribuée par les réseaux de Fortis Assurances, ses conseillers salariés et ses CGPI partenaires. Cette offre comprendra notamment des comptes titres et PEA, des SCPI, des FCPI, des FIP et des FIP ISF, ainsi que des produits immobiliers anciens en direct.Sur le plan financier, Fortis Assurances prend une participation de 35% dans le capital de Sicavonline, avec l’objectif d’accélérer le développement de la filiale internet d’Avenir Finance. Elle permettra, en particulier, d’augmenter le trafic de son site Internet, www.sicavonline.fr, d’enrichir son offre d’assurance vie en ligne et de générer en plus grand nombre des prospects qualifiés qui seront exploités par les réseaux de CGPI partenaires des deux groupes. Avenir Finance souligne dans un communiqué que «les deux axes stratégiques du groupe bénéficieront de ce partenariat – développement de la clientèle et des filiales métiers». Avenir Finance développer, par l’intermédiaire de son réseau de conseillers salariés et de son site internet, une clientèle patrimoniale propre et distribue, par l’intermédiaire de grands comptes –banques privées, family offices, compagnies d’assurance- l’offre de produits patrimoniaux à forte valeur ajoutée développée par ses filiales gestion d’actifs, immobilier et private equity.Avenir Finance a fait état récemment d’un chiffre d’affaires sur neuf mois en recul de 3,8% à 20,118 millions d’euros pour une marge brute cumulée en progression de 4% à 10,5 millions d’euros. Au 31 décembre dernier, Fortis Assurances gérait quelque 3,2 milliards d’euros.

Michael Page Executive Search, filiale de Michael Page International plc, dédiée à la recherche de dirigeants annonce la nomination de Nicolas Bauer au poste d’associé en charge de l’immobilier, la construction et l’asset management.

Fortuneo se lance dans la banque en ligne, note l’Agefi. La filiale en ligne du Crédit Mutuel Arkéa s’est fixé l’objectif de 300.000 clients et de 600.000 comptes en 2015. Pour Pascal Donnais, président du directoire de Fortuneo, «la rentabilité d’une banque en ligne ne se fait pas sur le produit d’exploitation du compte en banque, mais sur les pôles adjacents, comme les placements». De fait, Fortuneo évoque un ratio de rentabilité «similaire» à celui de Boursorama (22% en 2008), pour un produit net bancaire de 40 millions d’euros. Entre 4 et 6 millions ont été investis sur le projet, qui utilise à 100% les usines de production d’Arkéa (ProCapital, Suravenir Vie, Federal Finance.).

Au cours du troisième trimestre 2009, CAAM présente de bons résultats, note la Tribune : une collecte de 6,3 milliards d’euros et une croissance de 8,8 % de ses encours sous gestion sur les neuf premiers mois. Le coefficient d’exploitation de 46,1 % de la société de gestion de la banque verte se présente comme «le plus bas de l’industrie en Europe» selon l'établissement.

Amundi, suspendu au feu vert des autorités de la concurrence à Bruxelles, vise 120 millions d’euros d'économies annuelles à un horizon de trois ans, dont la moitié sur l’informatique grâce à un moindre recours aux prestataires externes, rapporte l’Agefi. De sources internes, 250 à 300 postes seront également supprimés pour l’essentiel en France. Les suppressions de postes, sans départs contraints, devraient surtout toucher les salariés provenant de SGAM qui jouissent d’un droit au retour à la Société Générale, ajoute le quotidien. De son côté, CAAM s’est engagé dès octobre 2007 dans la voie des économies avec une baisse de 10% des effectifs, une réduction du nombre de brokers de 70 à 30, une rationalisation informatique, et la fermeture de la filiale de gestion alternative Systeia. Ces mesures ont permis de réduire la base de coûts de 150 millions d’euros.

Le succès de la société de gestion indépendante d’Edouard Carmignac fait sensation sur la place de Paris, selon le quotidien Les Echos. Après six années de forte croissance, Carmignac devrait afficher cette année un triplement de ses encours. De quoi susciter l’envie des concurrents et quelques interrogations du côté des investisseurs. «Certains font mine de penser que notre croissance aurait été bien trop rapide et serait par conséquent fragile. C’est de bonne guerre ! Ce genre d’inquiétude est infondée, notre société ayant déjà démontré par le passé sa capacité à croître fortement sans pénaliser nos performances», déclare au quotidien Edouard Carmignac. «Nous avons réalisé l’essentiel de la croissance de nos actifs sur notre gamme existante de fonds, qui reste très resserrée. Notre objectif est de créer des blockbusters à l'échelon européen, reconnus comme des leaders sur leurs expertises», souligne de son côté le directeur général délégué, Eric Helderlé.

«Alors que c’est en France que le cadre législatif et réglementaire qui doit permettre à l’investissement socialement responsable (ISR) de se développer est le plus avancé, alors que nous disposons d’un secteur de la gestion d’actifs puissant et reconnu et dont la majorité des acteurs sont engagés dans la promotion de l’ISR, alors que la progression des encours ISR est forte et continue depuis quelques années, la part des encours détenus par les particuliers recule», a constaté Daniel Lebègue, président de l’Observatoire pour la Responsabilité Sociétale des Entreprises (ORSE), lors d’une conférence mardi soir. « Et ce, alors même qu’il y a des attentes très fortes dans le grand public pour des placements financiers qui aient du sens », renchérit-il. C’est ce paradoxe qui a conduit l’association présidée par Daniel Lebègue à rédiger un guide pour mieux promouvoir l’investissement socialement responsable. Selon ce document de 72 pages, plusieurs raisons expliquent pourquoi les particuliers ne passent pas à l’acte en matière d’ISR. Outre la faible pénétration des OPCVM, le manque de publicité sur ce type de produits financiers est pointé du doigt. «Malgré des avancées, les directions commerciales et les réseaux d’exploitation se montrent peu enclins à les promouvoir, considérant qu’il n’y a pas de marché suffisant pour mobiliser les forces de vente», peut-on lire dans l'étude. Pour Daniel Lebègue, clairement, «il n’y a pas assez d’investissements sur la communication et le marketing de ce sujet». Côté demande, l’ORSE cite plusieurs freins : des a priori négatifs sur les performances des placements, la désorientation des investisseurs face à la multiplicité de l’offre et à sa complexité. Ainsi, la méthode «Best in class» est-elle souvent difficilement compréhensible pour les épargnants.Parmi les solutions pour développer le marché des particuliers, l’ORSE propose de développer une stratégie de l’offre en phase avec les attentes des clients, sur des classes d’actifs différentes. L’association souligne également que «le grand public exprime d’importantes attentes en matière d’informations en amont et en aval de l’acte de souscription». Ainsi, elle recommande de développer des argumentaires visant à démontrer que l’ISR est porteur d’une vraie valeur ajoutée. Enfin, tout cela doit s’accompagner de conseil, qui «apparaît comme l’un des principaux leviers pour restaurer la confiance des client à l’égard des établissements financiers suite à la crise économique et financière».

Selon Les Echos, le rebond boursier des sociétés foncières cotées, qui ont traversé la crise sans que leurs résultats soient aussi détériorés que ceux d’autres secteurs, n’annonce pas forcément la fin de la crise. Il augure tout de même de jours meilleurs pour les investisseurs dotés de fonds propres.

L’Association française de la gestion financière (AFG) a annoncé le 10 novembre la parution de l'édition 2009 de l’annuaire de la gestion financière. Un outil de travail qui outre des renseignements pratiques (coordonnées professionnelles complètes, programmes d’activité) propose pour chaque société les noms des responsables de la gestion financière, comptable, administrative, ainsi que des membres des conseils d’administration.L’annuaire fournit également de nombreuses informations concernant les différents métiers de la gestion : responsables de conformité, contrôle interne, middle-office, administration générale, épargne salariale, capital investissement, OPCI, gestion alternative, DRH, recherche développement, marketing, communication...

Comme Newsmanagers l’avait annoncé en juin dernier, la société de gestion britannique Jupiter s’implante en France. A l'époque, le CEO Edward Bonham-Carter avait évoqué le recrutement d’un commercial et l’ouverture d’un petit bureau de représentation à Paris. Mais finalement, c’est la solution d’un partenariat avec Alfi Partners, un third party marketer, c’est-à-dire une société qui prend en charge la commercialisation de fonds de sociétés de gestion, qui a été retenue. Pour mémoire, cette entité était chargée de vendre les fonds de New Star, aujourd’hui dans le giron de Henderson, et dont le fondateur, John Duffield, n’est autre que celui de Jupiter - qu’il a quitté depuis… «Nous avons étudié toutes les options et finalement nous avons choisi, plutôt que de recruter quelqu’un, de nous allier à Alfi, car nous pensons que son réseau solide sur le marché français nous permettra de lever davantage d’actifs», commente un porte-parole de Jupiter, qui ne souhaite pas pour autant donner d’objectifs en termes de collecte. Jupiter, qui gère un encours de 24 milliards d’euros principalement en actions, n’est pas totalement inconnue des investisseurs français, puisque la société de gestion est indirectement présente par le biais d’un fonds de CCR, Centrale Croissance Europe, dont la gestion lui est déléguée. Un partenariat qui remonte au temps où Commerzbank était actionnaire de ces deux sociétés de gestion, ce qui n’est plus le cas aujourd’hui. CCR appartient à UBS et Jupiter est détenue en majorité par ses salariés. Avec Alfi, la société de gestion britannique veut aller plus loin sur le marché français qu’elle considère comme l’un des plus importants en Europe. Elle entend cibler les investisseurs professionnels et qualifiés français avec la Sicav luxembourgeoise Jupiter Global Funds qui est autorisée à la vente depuis quelques temps déjà. Parmi les compartiments qui seront commercialisés en France figurent notamment un fonds Asie Pacifique ou un fonds changement climatique… Cette incursion en France fait partie d’une stratégie de développement en Europe continentale, initiée il y a trois ans. Jupiter est la deuxième société de gestion britannique en quelques mois, après Ignis AM, à s’implanter sur le marché français. La concurrence s’intensifie donc encore un peu plus dans l’Hexagone…