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Asset Management
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16/11/2009

Efama creates advisory committee to assist president

Jean-Baptiste de Franssu, president of Efama, the European asset management association, has created a consulting committee attached to the president, consisting of ten eminent figures in the asset management sector. The board will serve as a forum for the exchange of opinions and the definition of the priorities Efama is to set for itself in years to come, Funds People reports. The committee includes Dominique Carrel-Billiard, CEO of Axa Investment Managers, Alain Dromer, CEO of Aviva Investors, Philippe Marchessaux, PDG of BNP Paribas Investment Partners for France, Joachim Faber (Allianz Global Investors), John Fraser, president and CEO of UBS Global Asset Management, Dario Frigerio (CEO of Pioneer), Rederick Munster (Robeco), Allan Polack (Nordea Savings & Asset Management, and Juan Alcaraz, deputy director of Allfunds Bank.
16/11/2009

Good quarterly results for Dexia asset management

Dexia, which has earned net profits of EUR274m in third quarter, compared with losses of EUR1.5bn one year earlier, has seen the contribution of its Asset Management and Services (AMS) unit increased from EUR9m in second quarter to EUR96m in third quarter. Net results for the Asset Management division totalled EUR16m, compared with EUR6m previously, and EUR4m in third quarter 2008, while the Insurance division earned profits of EUR73m, compared with losses of EUR2m the previous quarter. Assets under management in the Asset Management section increased by EUR5.5bn (+7%), largely due to positive market effects. Inflows to institutional funds continued (EUR1.2bn), while retail funds continued to show outflows (-EUR1.2bn in third quarter, compared with -EUR2.1bn in second quarter). Revenues increased by 24% over the quarter, thanks to growth in management fees (+14%) and performance commissions (x5).
16/11/2009

Nuveen Investments recruits a high-profile managing director from AllianceBernstein

David Levi, senior managing director and head of global business development & marketing at AllianceBernstein, has joined Nuveen Investments as managing director for global business development in New York, where he will be both co-head of the national accounts team and head of global business development. He will be the alter ego of managing director Anthony Ciccarone, who was previously head of SMA product management, and who will now become co-head of national accounts. Levi’s mission will be to develop relations with high-level clients as well as to develop Nuveen’s presence internationally and in the defined-contribution retirement savings market.
16/11/2009

Neuberger Berman launches a bank loan fund

Neuberger Berman is preparing to launch the Floating Rate Income Fund, which will invest in senior guaranteed debt issued by banks. The product will be managed by Tim van Kirk. Neuberger is planning to offer the product for sale by December, Mutual Fund Wire reports.
16/11/2009

Madoff: Major French victim in legal challenge to HSBC

Léone-Noëlle Meyer, former president of Galeries Lafayette, who has one of the largest private fortunes in France, is to file a lawsuit against the bank HSBC, which proposed and sold her shares in Madoff funds, La Tribune reports, citing “La Journal du Dimanche.” Meyer is reported to have lost EUR7.5m invested in the Luxalpha Sicav fund.
16/11/2009

Advent in takeover bid for Matalan

Richard Baker, the former head of Boots, will this week launch a GBP1.5bn takeover bid for Matalan, with the private equity investor Advent International, at which he has been appointed operating partner. Matalan is the owner of the discount retail business Poundland, the Sunday Times reports. Matalan, which has been put up for sale by its founder and owner, John Hargreaves, is expected to attract rival bids from TPG, Blackstone, and CVC.
16/11/2009

Natixis Global Associates appoints a head of retirement strategies

Matt Raynor, director of global sales at Natixis Global Associates, is changing positions within the group, He will now be head of the retirement strategies unit. His former responsibilities will now be filled by his former colleagues Ed Farrington, Dan Santanello, and Josh Bogen. They will report to David Guinta, president and CEO of Natixis Global Associates.
16/11/2009

Barclays Capital continues to strengthen presence in Asia

After several recruitments last summer, Barclays Capital has recruited Kevin Ho, previously at UBS (where he was head of futures in Hong Kong), as head of futures activities for Asia-Pacific, Asian Investor reports. BarCap has also added to its futures product management team with the recruitment of Seng Mow Leong. Rod Banus, the former head of futures in Hong Kong, becomes head of futures products, and will continue to develop the Asia product range, in which role he will report to Ho.
16/11/2009

Madoff: two programmers arrested

La Tribune reports that two computer programmers, Jerome O’Hara and George Perez, both of whom had been employed by Madoff, were arrested by the FBI on Friday. They are accused of complicity in the Madoff fraud and of fabricating false documents and false trading registers, and of providing IT support for the production of these fraudulent documents, the newspaper states.
16/11/2009

Madoff's personal belongings fetch top dollar at auction

An auction at the Sheraton hotel in New York by the auction house Gaston & Sheehan, of Pflugerville, Texas, of 200 personal belongings of Bernard Madoff and his wife, Ruth, raised nearly USD1m on Saturday, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Among the items which fetched the highest prices were a pair of diamond pendant earrings, which were sold for USD70,000 each, though their value was estimated at between USD9,800 and USD21,400. A “prisoner Rolex” made for allied air force pilots imprisoned in Germany during World War II went for USD65,000, while a blue satin New York Mets jacket with the name “Madoff” on the back found a buyer at USD14,500, though its catalogue price was a maximum of USD720.
16/11/2009

United States: Pay Czar hopes to avoid brain drain

Les Echos reports that the controller of remuneration in the United States, Kenneth Feinberg, has expressed a desire to “take into account” the growing risk of a brain drain as talent leaves the United States. After calling for an average reduction of 50% to the pay scales of the 25 top directors of 7 major firms which received federal aid money, the “Pay Czar,” who will announce his decision about pay scales for 75 top directors at 8 firms within his jurisdiction by the end of the year, may not impose overly severe restrictions on the businesses in light of the brain drain risk he describes.
16/11/2009

Barclays Capital continue de se renforcer en Asie

Après plusieurs embauches l'été dernier, Barclays Capital vient de recruter Kevin Ho, précédemment chez UBS (patron des futures Asie à Hong Kong), en tant que responsable Asie-Pacifique de l’activité sur futures, selon Asian Investor. BarCap a également renforcé son équipe de gestion des produits de futures avec le recrutement de Seng Mow Leong.L’ex-patron des futures à Hong Kong, Rod Banus, devient patron des produits futures et continuera de développer la gamme de produits en Asie, tout en étant directement rattaché à Kevin Ho.
16/11/2009

Capital-investissement: la sortie de crise n’est pas loin

Dans un entretien aux Echos, la patronne d’Axa Private Equity, Dominique Senequier, estime que «la sortie de crise n’est sans doute pas loin pour le secteur. La consolidation des portefeuilles est en cours, mais elle n’est pas tout à fait finie. Les restructurations de dette devraient se poursuivre au cours des six prochains mois et, pour certains dossiers, de nouvelles mesures pourraient être nécessaires. La crise a parfois modifié durablement le profil des sociétés, qui n’est alors plus compatible avec des niveaux de dette fixés dans un autre contexte. Dans certains cas, d’ailleurs, les restructurations récentes ne sont qu’une première étape, pour tenir dans l’espoir qu’il sera plus facile de renégocier les ratios bancaires –les fameux «covenants"- dans dix-huit mois».
16/11/2009

Goldman Sachs Asset Management se renforce

L'équipe de Goldman Sachs Asset Management en Espagne, dirigée par Lucía Catalán, a recruté Diego Astarloa chez SGAM et Iván Gomero, de Fidelity, rapporte Funds People. Cela double l’effectif local.
16/11/2009

28 % des gestionnaires en Espagne ont perdu de l'argent en 2008

Selon les statistiques trimestrielles de la CNMV, 34 des 120 gestionnaires d’actifs espagnols ont accusé des pertes en 2008, dont quatre dont l’encours dépassait le milliard d’euros (Barclays, Credit Suisse, Urquijo et UBS).Le bénéfice net du secteur s’est inscrit à 348 millions d’euros, soit 0,17 % de l’encours, dont 65 millions pour BBVA Asset Management et 49,6 millions d’euros pour Santander Asset Management. Bestinver, la société de gestion du groupe Acciona, a dégagé un bénéfice de 27,8 millions d’euros, ce qui représente une marge de 1,42 % contre 0,19 % pour BBVA AM et 0,14 % pour Santander AM.
16/11/2009
Fonds

Les hedge funds ont gagné plus de 100 % durant la "décennie perdue" des actions

Entre les 30 septembre de 1999 et de 2009, l’indice MSCI World a accusé une perte de 7,54 % alors que pour cette même période les hedge funds affichaient une performance moyenne de 113 %, d’après CSFB/Tremont, rapporte Cinco Días. Le MSCI World ne prend pas en compte les dividendes versés par les entreprises. Cependant, le S&P 500 a perdu pendant la période sous revue 17,59 % sans les dividendes et 1,53 % avec.Et si les hedge funds n’ont pas pu échapper aux pertes durant la dernière crise, ils n’ont perdu que 19,07 % en 2008, toujours selon CSFB/Tremont, contre 42 % pour le MSCI World et 38,49 % pour le S&P 500.La moyenne de 113 % sur dix ans recouvre des performances époustouflantes comme celle de 13.247 % du UBAM Dynamic US Dollar. Trois fonds centrés sur la Russie affichent pour leur part des gains supérieurs à 800 %.
Fonds
16/11/2009
Fonds

Private equity : retour des cessions de participations

Les cessions de participation des fonds d’investissement opèrent un redémarrage, note l’Agefi qui rappelle qu’en fin de semaine passée, les fonds Blackstone et Lion Capital ont finalisé la cession, auprès de l’industriel japonais Suntory, du groupe Orangina Schweppes. Parallèlement, BC Partners et Apollo Management ont annoncé la cession du câblo-opérateur allemand Unitymedia...Cette tendance émerge dans le capital investissement, où les fonds privilégient encore les sorties industrielles face à la prudence du marché sur les IPO, note le quotidien. Les cessions à d’autres fonds d’investissement, restent rare. En France, selon l’Afic (Association française des investisseurs en capital), au premier semestre 2009, les cessions industrielles ont représenté 42% du montant des sorties, contre 21% pour les cessions de titres déjà cotés et 10% pour les sorties secondaires.
Fonds
16/11/2009
Fonds

Repli pour les hedge funds en octobre

Confirmant la tendance observée pour les autres principaux indices de hedge funds, le Lyxor Global Hedge Fund Index a lui aussi accusé une perte en octobre, avec 0,96 %. Néanmoins, au 10 novembre, cet indice investissable affichait encore un gain de 5,38 % depuis le début de l’année.Les deux plus mauvais résultats du mois dernier ont été accusés par les marchés émergents (- 3,02 %) et par les CTA long terme (- 2,77 %).alors que l’arbitrage de crédit signait une performance de 4,54 % qui lui permet d’afficher le meilleur résultat depuis le début de l’année (+ 48,33 %). L’equity short bias accuse pour sa part la plus forte perte avec 27,43 %.
Fonds
16/11/2009

Les rémunérations des gérants de hedge funds repartent à la hausse

Après une année 2008 très difficile, l’industrie des hedge funds est en train de redresser la tête. Cette évolution se traduit d’ores et déjà par une augmentation des rémunérations des gérants par rapport à leur niveau de 2008, selon un rapport publié par Glocap Search et HedgeWorld (The 2010 Hedge Fund Compensation Report). Parallèlement à cette hausse des rémunérations, les hedge funds ont recommencé à recruter.C’est toujours la performance qui guide l'évolution des rémunérations, la plupart des stratégies ayant dégagé de bons résultats cette année.
16/11/2009

RepRisk publie le bide-parade des entreprises les moins fréquentables

Pour septembre et octobre, les entreprises les moins fréquentables sous l’angle environnementale et sociale selon l’agence RepRisk, spécialiste du risque réputationnel, ont été Vedanta, Chevron, Nestlé, Shell, Red Industries, Bhushan Power & Steel, ExxonMobil, Beef Products, Greater Omaha Packing Co, Lone Star Beef Processors et Cargill. Ce «bide-parade» est fondé sur l’indice RRI du risque réputationnel qui est directement extrapolé des échos négatifs parus dans la presse.
16/11/2009

Galaxy AM va lancer un nouveau fonds

Galaxy Asset Management envisage de lancer un nouveau fonds, le Galaxy China Special Situations Fund, qui va mettre en œuvre une stratégie event-driven et s’efforcera de saisir les opportunités liées aux opérations de fusion, d’augmentations de capital ou encore de restructuration, selon Asian Investor. Le fonds investira en outre dans les opérations pre-IPO dans des sociétés chinoises. Cette stratégie devrait démarrer avec 40 à 50 millions de dollars d’actifs et Galaxy recherche des investisseurs du côté des fonds de fonds et des family offices.Les objectifs de rendement se situent autour de 30% et plus pour une volatilité inférieure à 15%. Les frais se décomposent en 2% pour la gestion et 20% pour la performance.Le nouveau fonds sera piloté par Joseph Chu (ex-CLSA) et Freeman Yim (ex-Robeco), récemment recrutés par Galaxy.
16/11/2009
Fonds

Hermes et l'ABI rappellent Volkswagen à l'ordre

Dans un courrier adressé le 14 novembre à Ferdinand Piëch, à la fois président du conseil de surveillance de Volkswagen et l’un des actionnaires les plus influents de Porsche, le gestionnaire britannique de fonds de pension Hermes a critiqué l’insuffisance des informations fournies aux minoritaires et s’est interrogé sur l’existence d'éventuels conflits d’intérêts dans l’acquisition projetée de Porsche par Volkswagen, rapporte le Financial Times.De son côté, l’Association of British Insurers (ABI) a également adressé une lettre à Ferdinand Piëch pour exiger des informations sur la manière dont Porsche est valorisé pour cette acquisition et sur la justification économique de la transaction.Le journal rapporte que, selon un analyste de la Commerzbank, Porsche fait l’objet d’une valorisation «ambitieuse» de 12,4 milliards d’euros, alors que sa juste valeur serait plutôt de 9 milliards.
Fonds
16/11/2009

Ses créanciers consentent une ristourne à Karstadt

Selon Der Spiegel relayé par Die Welt, le consortium Highstreet, composé des fonds des divisions immobilières de la Deutsche Bank (RREEF) et de Pirelli (PRE) ainsi que de la banque d’investissement de Goldman Sachs, est apparemment prêt à renoncer à 80 millions d’euros de créances sur les grands magasins Karstadt : il accepte de ne pas facturer les majorations de loyers prévues pour les cinq ans à venir. Highstreet avait acheté les immeubles de Karstadt du temps où le groupe Arcandor était dirigé par Thomas Middelhoff.
16/11/2009

La plate-forme DWS Go passe à la trappe

DWS se retire de l’activité certificats. La société de gestion en a liquidé 30 à fin septembre et n’en lancera de nouveaux sur sa plate-forme DWS Go que s’il existe une demande suffisamment importante sur le plan financier de la part de la clientèle, rapporte Das Investment.La plate-forme comporte encore 125 produits pour un encours de 500 millions d’euros. Les deux architectes de DWS Go ont quitté l’entreprise (mais l’un d’eux, Matthias Liermann, rejoint l'équipe X-Markets chez Deutsche Bank) et le patron de la commercialisation, Eckhard Hülsmann, aurait perdu son emploi, d’après le Financial Times Deutschland.
16/11/2009
Fonds

Grosse décote pour le fonds immobilier P2 Value de Morgan Stanley

Seuls quatre fonds immobiliers offerts au public maintiennent la suspension des remboursements édictée fin octobre 2008, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le plus emblématique est le P2 Value de Morgan Stanley dont l’encours représente 1,4 milliard d’euros, mais dont les parts se traitent en Bourse à Stuttgart ou Hambourg à 42 euros alors que la valeur liquidative calculée par Morgan Stanley Real Estate Investment est d’environ 46 euros. En revanche, la décote est nettement plus faible pour le TMW Immobilien Weltfonds (1 milliard d’euros)..
Fonds
16/11/2009

ETFlab prépare plusieurs nouveaux produits

ETFlab a été une success story. Dirigée par Andreas Fehrenbach, l’ancien patron d’Indexchange, la société de gestion d’ETF de Deka (caisses d'épargne) a collecté en l’espace de quelques mois 4 milliards d’euros dans 30 ETF, le tout avec moins de 20 personnes. ETFlab se veut «un gestionnaire d’ETF allemands pour les institutionnels allemands».Interrogé par Newsmanagers lors de la conférence d’automne de Feri à Francfort, Andreas Fehrenbach a estimé que le plafond pour ETFlab se situe probablement aux alentours d’une cinquantaine de produits. A brève échéance, il prévoit le lancement d’un ETF «short» sur l’Euro Stoxx 50.A un peu plus long terme, Andreas Fehrenbach prévoit un ETF d’obligations d’entreprises soit européennes soit de la zone euro et un produit sur les convered bonds ou Pfandbriefe.La question d’un ETF monétaire répliquant l’Eonia n’est pas d’une actualité brûlante, la gamme ETflab comportant déjà un produit avec une duration comprise entre 0 et 4 mois.
16/11/2009
Fonds

Les émetteurs d'ETF restent en tête de course

A fin septembre, les fonds de valeurs mobilières commercialisés en Allemagne ont accusé des remboursements nets de 4,7 milliards d’euros depuis le début de l’année. Mais les promoteurs d’ETF ont affiché dans le même temps des souscriptions nettes de 8,37 milliards d’euros, à raison de 2,88 pour Commerz Derivatives (les fonds ComState) avec 573 millions, db x-trackers (Deutsche Bank) avec 3,75 milliards, ETFlab (Deka) aec 1,51 milliard et BGI (iShares) avec 237,3 millions d’euros.Des grandes maisons, seule DWS/DB (Deutsche Bank) affiche des rentrées nettes (1,47 milliard). Les autres sont dans le rouge : Allianz Global investors affiche des retraits nets de 2,61 milliards d’euros malgré des souscriptions netttes de 3,56 milliards d’euros pour Pimco Europe et Deka subit des sorties nettes de 6,1 milliards d’euros. Pioneer (UniCredit) et Union Investment (banques populaires) affichent de leur côté de remboursements nets de 993,9 millions et de 792,8 millions d’euros.
Fonds
16/11/2009

Deux nouveaux administrateurs chez Dexia

Le conseil d’administration de Dexia, réuni le 12 novembre sous la présidence de M. Jean-Luc Dehaene, a pris acte de la décision de MM. Bruno Bézard et Alain Quinet de mettre un terme à leur mandat d’administrateur.Le conseil a également décidé de coopter MM. Olivier Bourges et Hubert Reynier comme membres du conseil d’administration, afin de pourvoir respectivement au remplacement des MM. Bézard et Quinet. Leur nomination définitive sera proposée à la prochaine assemblée générale de Dexia SA. Olivier Bourges occupe depuis septembre 2009 le poste de directeur général adjoint de l’Agence des Participations de l’Etat (APE). Hubert Reynier, qui a rejoint en avril 2009 la Caisse des dépôts et consignations en tant que directeur financier adjoint, était précédemment secrétaire général adjoint en charge de la direction de la régulation et des affaires internationales au sein de l’Autorité des marchés financiers (AMF).
16/11/2009

RWC Partners recrute chez Cheyne Capital

RWC Partners vient de recruter Priya Kodeeswaran, précédemment chez Cheyne Capital, pour le lancement de son fonds actions de performance absolue, selon Citywire.Le fonds OPCVM III domicilié au Luxembourg RWC Advanced Absolute Alpha devrait être lancé début 2010. Le fonds, qui aura une limite de capacité de 200 millions de dollars, est destiné à une clientèle d’intermédiaires et d’investisseurs professionnels.Fin septembre, La société avait lancé le fonds RWC US Absolute Alpha, lancé par l’ancien de Threadneedle, Mike Corcell. Le fonds a déjà collecté quelque 500 millions de dollars depuis son lancement.

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