On Tuesday, Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) announced the recruitment of James Taylor as investment director, government bonds. Taylor, who was previously head of fixed income portfolios at Gulf International Bank UK, will report to Graeme Caughey, head of government bonds. SWIP has made several recruitments in the past few weeks, including Robert Webb as investment director, corporate bonds, who joins from Aviva Investors, where he was head of credit portfolio management. Andrew Tunks has been appointed director of fixed income at SWIP. He was previously head of fixed income and global macro.

Fear of inflation is seizing the hedge fund industry, and managers are increasingly turning to gold as a part of their investment strategies. Even leaders in the sector such as Tudor Investment, Paulson & Co and Greenlight Capital are finding a taste for gold. The head of Greenlight, David Einhorn, has long been critical of the Fed’s lax monetary policy, and Paulson & Co is launching a fund based on gold. Hayman Advisors and Eton Park Capital are also said to have sizeable investments in gold, which partly explains why assets in the tracker fund SPDR Gold Shares have exploded this year. A survey of fund of fund managers by Moonraker has found that 20 out of 22 hedge fund managers surveyed had bought gold as a personal investment.

In the fiscal year ending on 31 October, Eaton Vance has posted a decline in operating profits of 36% to USD233.2m, while net profits have contracted 34% to USD130.1m. Assets have risen by USD31.81bn in the twelve-month period under review, to total USD154.9bn. Net subscriptions to long-term funds totalled USD32bn, and market effects were positive to the tune of USD11.16bn. The management firm states that net subscriptions from institutional investors and high net worth private clients represented USD7.91bn, in addition to which USD4.83bn came from new institutional or high net worth private clients. Retail managed accounts posted net inflows of nearly USD2.12bn, of which more than USD2.03bn came from new clients.

Fitch Ratings has downgraded Europanel Research and Alternative Asset Management’s (ERAAM) asset manager rating to ‘M2-' from ‘M2' for its fund of hedge funds (FoHF) investment activities. The downgrade reflects ERAAM’s diminishing profitability as a result of declining assets under management (AUM), which may prove challenging in the context of ERAAM’s corporate independence. Like many FoHF managers, ERAAM experienced large investor redemption pressures between October 2008 and March 2009, which saw its AUM decline by 50% from EUR850m at end-September 2008, says Fitch. This has created some investor concentration and undermined the company’s profitability. The firm has adequate liquidity to face short-term pressure and is expecting to report a small profit for 2009. The deterioration in profitability may nevertheless prove challenging in the context of ERAAM’s corporate independence and restoring AUM growth momentum while improving financial performance are key challenges for ERAAM in 2010.

The divorce between the German management firm versiko and its Luxembourg affiliate Ökoworld Lux, on one hand, and Fortis Investments on the other, has now been completed (see Newsmanagers of 26 June). On Tuesday, versiko announced that, from 1 November, central administration of (SRI) funds from Ökoworld would be taken over by Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft. H&A not only enjoys a good reputation, but, versiko adds, its fees are considerably lower, and commissions will probably be reduced by an average of 50%.

A survey of sustainable development funds by Feri EuroRating Services (see Newsmanagers of 26 June) has found that in rankings of sustainable investment providers by resopndents in a survey of 560 professional investors, Sarasin bank leads the firms considered most competent in fund management, ahead fo SAM, another Swiss actor, Ökoworld (the Luxembourg affiliate of Versiko), and Pictet. All four earn a total rating between 2 (very good) and 3 (good). For management firms with whose funds respondents had had better experiences, Pictet places far ahead of Sarasin and Swisscanto, two other Swiss specialists, while BlackRock Merrill Lynch follows in the rankings, ahead of SAM.

Foreign actors won all the top places in the new rankings of the best management firms in Germany at the Feri EuroRating awards, the Börsen-Zeitung reports, in a supplement dedicated to the prizes. Fidelity Luxembourg was the best overall fund provider, while the British firm M&G Investments won the prize for best equities manager, and the Austrian Raiffeisen Capital Management (RCM) won out as best equities [sic] manager. The British firm Barclays Global Investors (BGI) was awarded the prize for best ETF manager. The only consolation for German firms is that the best specialist manager was DJE Investment, which is registered in Luxembourg, but which has its roots in Munich. However, DWS placed first for German equities, and Aberdeen won out for emerging markets.

The Swiss bank Mirabaud has signed an agreement to buy a minority stake in venture Finanzas, a Spanish firm specialised in brokerage, analysis, management and sales of investment funds. The investment, whose total amount has not been disclosed, allows the Swiss firm a point of entry into the Spanish market. “Spain is an important European market for our strategic activities,” says Thierry Fauchier-Magnan, partner and chairman of the executive board at Mirabaud. “Our development priorities for the next five years are domestic private clients, institutionals, brokerage and corporate finance, and product distribution,” he adds. The minority investment is only a first step, as Mirabaud is planning to increase its stake so as to become a majority stakeholder by mid-2010. The goal is to integrate the Venture Finanzas product range (which consists of several funds and Sicav products). “Our aim is for Venture’s activities to be conducted under the Mirabaud brand name by the middle of next year,” says Antonio Palma, managing partner and member of the executive board at the Swiss firm.

The European parliament is siding with the European Commission in controversy over European regulation of hedge funds, the Börsen-Zeitung reports. The reporter on the proposed legislation, Jean-Paul Gauzès, has called for a limit to the amounts of leverage these funds should be permitted to use. He also recommends that hedge fund managers themselves engage to respect a limit to their use of external financing, and that they declare this limit to the regulatory authority. In addition, the future European regulatory authority should, the reporter says, have the power to impose an even stricter limit in exceptional cases.

Asian Investor reports that Tom Daniel, a specialist in electronic trading previously at the Australian Macquarie group, last week joined CLSA Asia-Pacific Markets as head of electronic trading, in Hong Kong, replacing Bruce Benson. His mission will be to deploy the algorithmic trading platform for the region.

Raj Rajaratnam, president and founder of the alternative management firm Galleon, has rejected accusations by the SEC that he has been involved in insider trading of shares in Intel, AMD, Google, and Hilton Hotels (among others), Handelsblatt reports. In addition, the Sri Lankan manager has filed a lawsuit against the US regulatory authority in which he accuses them of spying on him by illegal means.

The Pensions Regulator (TPR) on Tuesday announced a campaign to promote good governance and improve the management of pension funds. As part of this campaign, in the next few months, the regulator will provide updated directives on internal controls, and publish an up-to-date document on the knowledge which trustees should have. Trustees will be offered an e-learning resource covering topics in risk management. The campaign will also include a range of consultations on proposed new legislation on record keeping and updated rules for the liquidation of pension funds.

As part of its investment strategy for 2010, unveiled yesterday at a press conference, Allianz Global Investors predicted that several positive influences will affect equities markets in 2010, including the effects of stimulus packages, and continued restocking. Current valuations are not excessive, says Allianz GI, and several investment themes are interesting: exposure to emerging markets, the environment and green technologies, and research into returns from value strategies. Shares in the luxuries, spirits, rail, energy, and financial services sectors also provide Europe with exposure to emerging markets. In the environmental theme, Allianz GI observes that ‘green’ investments will occupy a significant place in government stimulus packages. As an illustration, “green tech” represents 15% of total investment, while the amounts allocated by the Chinese stimulus plan to these areas is high (USD221bn out of USD267bn in Asia-Pacific). Lastly, in the area of returns, Allianz GI observes that “the services sector has ambitious investment plans.” Meanwhile, the telecom sector offers high returns, but not growth, while health and agribusiness offer a good combination of yield and returns.

Selon Asian Investor, le spécialiste du négoce électronique Tom Daniel, précédemment chez le groupe australien Macquarie, a rejoint CLSA Asia-Pacific Markets la semaine dernière en tant que responsable de négoce électronique à Hong Kong, en remplacement de Bruce Benson. Sa mission sera de déployer la plate-forme de négoce algorithmique dans toute la région.

La Commission bancaire, financière et des assurances a émis une mise en garde contre les propositions d’investissement émanant de GreenIndex International Ltd. (http://www.greenindex-international.com/), qui prétend avoir son siège à l’adresse suivante : avenue Louise 149/24, 1050 Bruxelles.L’autorité de tutelle belge précise dans son communiqué que GreenIndex International Ltd. ne dispose pas de l’agrément requis pour pouvoir proposer des services d’investissement en Belgique ou à partir du territoire belge. En outre, GreenIndex International Ltd. n’est pas établi à l’adresse précitée. Enfin, la Commission déconseille au public de donner suite aux propositions d’investissement émanant de GreenIndex International Ltd. et d’effectuer tout versement sur un compte renseigné par GreenIndex International Ltd.

La division Worldwide Securities Services de JP Morgan vient d’annoncer l’acquisition auprès de l’australien ANZ de ses activités de services d’administration, y compris l’accès à plus d’une centaine de clients et un encours sous administration de 99 milliards de dollars australiens.

Paris Europlace et le Forum pour l’Investissement Responsable (FIR) ont annoncé le 24 novembre la signature d’un accord de partenariat cadre dont l’objet est de soutenir conjointement une dynamique ISR forte de la Place de Paris et de développer des initiatives communes au plan français et européen pour encourager la prise en compte des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans les pratiques d’investissement.Les deux organisations poursuivent des objectifs communs et notamment de faire de Paris un pôle d’excellence en matière de finance responsable et de développement durable : développement de la finance carbone, promotion de l’investissement responsable, renforcement des bonnes pratiques, mise en place d’un environnement favorable à la microfinance…« La dramatique crise financière et économique que nous traversons montre qu’il est indispensable que l’ensemble des acteurs de la place de Paris agissent ensemble afin de sortir l’ISR de son ghetto de convaincus”, estime dans un communiqué Robin Edme, président du FIR.Ce partenariat a aussi pour objectif de créer des synergies entre les groupes de travail des deux organisations et d’accélérer la mise en place d’actions concrètes dans le développement durable, la responsabilité sociétale des entreprises, la finance climat/carbone, le financement des technologies environnementales, la finance solidaire...Le lancement par Paris Europlace, en juillet dernier, de la Charte des Principes de l’Investissement Responsable des acteurs de la Place de Paris dont le FIR est l’un des signataires aux côtés de l’AFG, l’AF2I, la FBF, la FFSA et la SFAF, a marqué un premier jalon de cette collaboration unique en Europe. Arnaud de Bresson, Délégué Général de Paris Europlace souligne que « l’accélération de la contribution de la finance au développement durable est l’un des axes de la stratégie de la Place de Paris en réponse notamment à la crise financière. La Commission « Finance et Développement Durable et Solidaire », présidée par Augustin de Romanet, Directeur Général de la Caisse des Dépôts, a remis de nouvelles propositions au Haut Comité de Place. »

iShares a annoncé le 24 novembre le lancement d’une nouvelle gamme d’ETF actions à parts capitalisées, gérés en réplication physique. Avec ces nouveaux ETF, les dividendes sont automatiquement réinvestis dans les fonds. Reconnaissables par la mention « Acc » pour Accumulating funds, ces produits sont une déclinaison d’ETF déjà existants qui distribuent les dividendes. Ils couvrent des classes d’actifs coeur comme les actions internationales et régionales à travers des indices larges : iShares MSCI Emerging Markets (Acc), iShares S&P 500 (Acc), iShares MSCI World (Acc), iShares MSCI Europe (Acc), iShares MSCI Japan (Acc).Selon Eric Wohleber, Directeur de iShares et BGI en France : « Nous pouvons désormais offrir à nos clients le choix du mode de gestion des dividendes sur des indices phares: distribution ou capitalisation. Cette nouvelle gamme répond aux attentes des investisseurs qui préfèrent des produits réinvestissant automatiquement leurs dividendes.»

A la Société Générale, les syndicats ont revendiqué hier après-midi 30% à 50% de grévistes selon les régions pour le seul réseau d’agences note l’Agefi. La mobilisation a été beaucoup moins forte au siège, avec parfois de simples débrayages comme chez SGAM. La direction de la banque relevait de son coté hier matin un taux de grévistes de 8,5%, mais à l'échelle du groupe en France. Les raisons de la grève sont multiples mais la perspective d’une augmentation générale de 0,7% et d’un complément d’intéressement de 600 euros a servi de catalyseur. Une nouvelle réunion de négociation salariale est prévue le 2 décembre. La question des rémunérations n’est pas propre à la Société Générale. Elle a aussi motivé une grève, hier, chez HSBC France, où la direction a relevé un taux de participation de 10%. Les négociations salariales agitent aussi LCL ou Crédit Agricole SA, mais sans mouvements sociaux tandis que chez BNP Paribas, le versement d’une prime exceptionnelle de 1.200 euros et d’une hausse générale de 1% des salaires a désamorcé tout conflit, note le quotidien.

À l’issue de l’assemblée générale de la Sfaf qui s’est tenu lundi 23 novembre, trois nouveaux administrateurs ont été élus, rapporte la Tribune : Ibra Wane, qui travaille chez Crédit Agricole Asset Management (Caam), Isaac Chedar (DNCA) et Vincent Bazi (Nexstage). Le nouveau conseil d’administration a ensuite élu le nouveau patron de la Sfaf. En l’occurrence, Ibra Wane, qui avait récolté le plus grand nombre de suffrages au poste d’administrateur.

Selon Les Echos, le groupe Rothschild, à côté de ses activités traditionnelles de conseil et de banque privée, a décidé de se lancer dans l’investissement direct. La banque de David de Rothschild entend prendre des participations minoritaires dans des sociétés dont la valeur d’entreprise se situe entre 100 et 500 millions d’euros. La zone d’investissement sera l’Europe de l’Ouest. Un premier «closing» a été réalisé à 470 millions d’euros et l’objectif de 500 millions d’euros devrait être dépassé pour le début d’année. Le groupe a apporté 200 millions d’euros (100 millions issus de Paris Orléans et 100 millions provenant des banquiers du groupe), le reste étant fourni par des investisseurs extérieurs

L’Agefi rapporte que mardi prochain, BNP Paribas présentera à Bruxelles son plan industriel pour Fortis. Dans le détail, la banque compte en effet s’appuyer sur trois «sièges» - Paris, Londres et Bruxelles. La capitale belge regroupera six centres d’expertise selon des sources proches du dossier citées par l’Agefi. Ils comprendront les financements structurés, les partenariats public-privé, la recherche sur le secteur des holdings en Europe (assurée par Exane BNP Paribas) et le trading pour les clients entreprises. Les métiers du fixed income seront aussi renforcés, avec un centre d’expertise pour le trading de certaines obligations européennes, et un autre pour les activités de prêt-emprunt (repo) et d’obligations démembrées (strips).Les réorganisations contribueront à la création de 550 équivalents temps plein à Bruxelles, et compenseront une partie des 2.000 suppressions de postes prévues en Belgique. Au total, l’intégration de Fortis doit se traduire par la suppression nette de 750 postes sans licenciements d’ici à la fin 2012.

Fitch Ratings a abaissé la note asset manager de la société de multigestion alternative Eraam de M2 à M2-. Cette dégradation reflète la baisse de la rentabilité de la société de gestion française, qui pourrait s’avérer problématique compte tenu de son indépendance. Comme de nombreuses sociétés de multigestion alternative, Eraam a souffert d’importants remboursements entre octobre 2008 et mars 2009, ce qui a conduit à une chute de 50 % de ses encours par rapport aux 850 millions d’euros de fin septembre 2008. Fitch souligne que le gestionnaire a des liquidités suffisantes pour faire face aux pressions de court terme et devrait afficher un petit bénéfice en 2009. La restauration de la croissance des encours et l’amélioration de la performance financière sont néanmoins des défis clés pour Eraam en 2010.

Dans un entretien à Newsmanagers, Cyril Julliard, associé et cofondateur d'Eraam, explique comment sa société de multigestion alternative a réorganisé son offre après la crise. Désormais, il n'est plus question de mélanger investisseurs privés et institutionnels au sein d'un même produit. Il évoque aussi plusieurs sujets touchant le secteur de la gestion alternative.

Sur la base des statistiques fournies par la CNMV, Funds People constate que depuis le début de l’année, le BBVA et le Santander sont les deux gestionnaires plaçant chacun trois fonds dans le groupe des cinq premiers produits pour les souscriptions nettes depuis le début de l’année, le premier pour les fonds obligataires et le second pour les fonds diversifiés. Cela permet aussi de noter que les fonds d’actions sont laissés pour compte par les investisseurs, puisque la meilleure rentrée nette, celle du Mutuafondo bolsa, se limite à un peu moins de 80 millions d’euros.De fait, les cinq fonds d’actions figurant en tête du palmarès enregistrent des souscriptions nettes de 263,6 millions d’euros, alors que les cinq premiers fonds obligataires arrivent presque à 2,89 milliards d’euros et les cinq premiers fonds diversifiés environ 2,44 milliards d’euros. Le produit ayant attiré le plus de souscriptions nettes a été le fonds obligataire BBVA Dinero IV (872,8 millions), suivi par le Banesto MX RF 90/10 du Santander avec 853 millions d’euros.

La banque suisse Mirabaud vient de signer un accord pour prendre une participation minoritaire dans Venture Finanzas, une société espagnole spécialisée dans le brokerage, l’analyse, la gestion et la diffusion de fonds. Cette entrée au capital, dont la taille n’a pas été dévoilée, permet à l'établissement helvétique de prendre pied en Espagne. «L’Espagne est un important marché européen pour nos activités stratégiques», a déclaré Thierry Fauchier-Magnan, associé et président du comité exécutif de Mirabaud. «Nos priorités de développement pour les 5 ans à venir sont notamment la clientèle privée domestique, l’institutionnel, l’intermédiation (brokerage et corporate finance), et la distribution de produits», ajoute-t-il.Cette prise de participation minoritaire n’est qu’une première étape, Mirabaud ayant bien l’intention de monter au capital jusqu'à devenir majoritaire d’ici à la mi-2010. L’objectif étant d’intégrer l’offre de Venture Finanzas (qui se compose notamment de plusieurs fonds et Sicav). «Notre but est que les activités de Venture se fassent sous la marque Mirabaud dès le milieu de l’année prochaine», précise Antonio Palma, associé commanditaire et membre du comité exécutif de l'établissement suisse. Implanté à Madrid, Barcelone et Valence, Venture Finanzaz compte à ce jour 93 collaborateurs. Ses activités principales sont le brokerage, l’analyse actions et obligations ainsi que la gestion de fonds en actions et obligations sur le marché espagnol. Le groupe Venture Finanzas propose également à des clients locaux une gestion personnalisée dans un univers d’investissement spécialisé sur les marchés financiers espagnols.

Moins d’un mois après avoir battu un premier record avec la fusion de 12 fonds en une seule fois (lire notre dépêche du 27 octobre), Ahorro Corporación a fait absorber seize fonds de six caisses d'épargne différentes par le fonds obligataire Cajastur Renta Fija.

Selon Investment Week, l’ex-président de l’autorité des marchés britannique (FSA) Sir Callum McCarthy, a rejoint le groupe spécialisé dans le capital investissement JC Flowers en tant que président pour l’Europe.Callum McCarthy a quitté ses fonctions à la tête de la FSA en septembre dernier pour céder la place à Lord Adair Turner.Le groupe américain dirigé par Christopher Flowers a également recruté David Morgan, ancien chief executive de la banque australienne Westpac, en tant que managing director pour l’Europe et la zone Asie-Pacifique.

Kelly Capital vient de lancer les premiers ETF avec un effet de levier de 100, le Daily Nasdaq 100 Bull 100x Shares (Soar) et le Daily Nasdaq 100 Bear 100x Shares (Sink), rapporte la Börsen-Zeitung.

La crise n’a pas constitué un frein pour le secteur des ETF. Bien au contraire. Les investisseurs, beaucoup plus vigilants sur leur risque de contrepartie, les exigences accrues en matière de transparence, les problèmes de liquidité, le recours aux dérivés et aux produits structurés, se sont tout naturellement tournés vers les ETF. Selon un commentaire publié par Barclays Global Investors sur la base de données rassemblées par Thomson Reuters, les ventes nettes d’ETF se sont élevées à un peu plus de 270 milliards de dollars, alors que les fonds communs de placements (les mutual funds hors ETF) ont dégagé un solde net négatif de 117,1 milliards de dollars.L’an dernier, on comptait 2.926 établissements ayant eu recours à un ou plusieurs ETF. Les principaux utilisateurs, Etats-Unis, Royaume-Uni, Canada, Espagne et Suisse, représentent 83% du total. Depuis 1997, le nombre des établissements utilisant des ETF a fait un bond de 1.673%, soit un taux de croissance annualisé de près de 30%. Les conseillers en investissement (investment advisers), c’est-à-dire dans la terminologie de BGI, tous les établissements qui gèrent des actifs pour le compte de clients privés ou d'établissements, sont les plus gros utilisateurs d’ETF, représentant 73,5% de tous les utilisateurs institutionnels, largement devant les hedge funds (15%) qui affichent toutefois un taux de croissance annualisé de plus de 42% contre 31,1% pour les investment advisers. L’utilisation des ETF reste concentré aux Etats-Unis avec plus de 2.000 établissements détenant de tels produits, devant le Royaume-Uni, avec 120 institutions faisant état d’avoirs en ETF, le Canada et la Suisse.