On Tuesday, Deutsche Börse announced that it has admitted the Luxembourg-registered ETF fund UBS-ETF MSCI Japan I (LU0258212462) to trading on the XTF segment of its electronic Xetra platform. The fund is primarily aimed at institutional investors, and charges a management commission of 0.3%. It is the 542nd ETF to be listed in Frankfurt.

Fitch Ratings has upgraded its rating of FIMIT sgr, Fondi Immobiliari Italiani’s (FIMIT) Asset Manager Rating for its Rome-based real estate investment operations to ‘M2-' from ‘M3+' and removed it from Rating Watch Negative.

Mutual Fund Wire reports that, according to Bloomberg, BlackRock has notified the California Employment Development agency that it will be laying off 89 staff in San Francisco by 8 January 2010. San Francisco is home to the headquarters of Barclays Global Investors (BGI) for the United States.

The purchase of Dresdner Bank (Switzerland) by LGT Group from Commerzbank, announced on 27 July, was completed on 1 December. The new affiliate will be wholly integrated into LGT Bank (Switzerland) SA in February 2010. With this acquisition, LGT (Switzerland) increases its assets under management by CHF9.4bn (as of the end of 2008) to nearly CHF20bn, while assets at LGT Group increase to more than CHF87bn.

According to financial industry sources, a sale of BHF, an affiliate of Sal. Oppenheim, by its acquirer Deutsche Bank, may take some time, the Börsen-Zeitung reports. Basel-based Banque Sarasin may be one interested buyer.

BNP Paribas on Tuesday morning unveiled its industrial plan for the integration of Fortis. In the Investment Solutions unit, which includes the asset mangaement and private banking operations, EUR131m in annual synergies are predicted from 2012, equivalent to 15% of the EUR900m in synergies estimated for the group as a whole. These synergies will primarily come from “synergies in cost and the combination of management expertise,” the group explains. In asset management, the merger will raise BNP Paribas’ assets to EUR511bn, with the integration of Fortis Investments, which manages EUR163bn and operates in 34 countries, into BNP Paribas Investment Partners. This will, of course, also allow the French group to strengthen its presence on the Belgian and Dutch markets, each of which represents about one quarter of total assets at Fortis Investments. It will also give the group a new dimension in Asia, which represents 10% of assets for the firm being acquired, and 9% of the new merged group. In terms of client type, 46% of assets under management by BNP-Fortis are for businesses and institutional investors, while 41% is for individuals, and 13% via third-party distribution. In private banking, the integration of Fortis Wealth Management increases assets at BNP Paribas to EUR237bn. The group adds that it is “planning to reproduce in Belgium the internal joint venture model which has proven successful in France and Italy; BNP is also a leader in Luxembourg, with a 10% market share, and has strengthened its presence in Asian financial centres.”

Mandarine Gestion has recruited Diane Bruno, previously a small caps analyst and manager of the AXA L Small Caps Benelux fund from Axa Investment Managers. The French management boutique has confirmed reports published by Citywire on Tuesday to Newsmanagers. Bruno will join the team led by Joëlle Morlet Selmer, a former colleague from Axa IM who was recruited last year by Mandarine Gestion. They will collaborate on the management of the Mandarine Opportunities fund and a fund of European smidcaps, which will be launched in early January, Citywire reports.

German hedge funds did not earn convincing performances in October. The Deutscher Hedge Fund Index (DH X) from Absolut report shows losses in October of 1.39%, as the overall index was penalised by the poor performance of hedge funds invested in managed futures and market neutral strategies. By comparison, the HFRX Global Hedge Fund EUR Index showed losses of 0.09% for the month. German funds of hedge funds, however, remained in positive territory. The Deutscher Hedge Fund Index (DH X) of funds of hedge funds shows returns of 0.73% for the month. The HFRI Fund of Funds Composite Index, for its part, shows losses of 0.27%.

A biannual study by Feri EuroRating Services for 2009 finds that, although German institutional investors continue to have confidence in well-established management firms such as the industry’s big four, DB Advisors (Deutsche Bank), Allianz Global Investors (AGI), Union Investment (co-operative banks) and Deka (savings banks), and in Metzler, they also will put more of their confidence in the future in smaller, sometimes more specialised firms, such as Universal-Investment, a specialist in Master-KAG and white-label products, Aberdeen, or boutiques such as Quoniam AM, Lupus alpha, or Hauck & Aufhäuser. The impact of the crisis has led institutional investors to reduce their exposure to equities to 5.9% of their portfolios, compared with 11.4% in 2007, while the proportion dedicated to bonds has increased to 79.95 from 67.6%. By the end of 2012, institutionals are planning to increase their allocation to funds by 19.7%, and their alternative investments (commodities, currencies, hedge funds and private equity) by 20.6%. However, they are only planning to increase their exposure to bond funds by 0.2%, simply because many of them are planning to undertake bond management directly. The complete study may be ordered directly by telephone, at 00 49 6172-9163121, or from johannes.verheesen@feri.de.

Funds People reports that the Spanish alternative fund manager Cygnus AM has announced that it has raised the minimal subscription for its single hedge fund Cygnus Utilites Infraestructuras & Renovables FIL (launched on 29 November 2006) from EUR100,000 to EUR1m, with the objective of privileging institutional investors. The performance of the fund, which has over USD500m in assets, was 20% as of the end of October, with volatility slightly over 10%.

In 2008, Italian managers on average earned performance inferior to their benchmark indices by 1.8 point, according to a study of funds by the Mediobanca research agency, cited by Il Sole - 24 Ore. These are the worst results since 2002. Bond funds were the weakest performers, on average 1.9% behind their benchmarks, compared with 1.1% last year. Money market funds also did poorly, with an average underperformance of 1.7%. The best category was equities funds, which were only 1.5% worse than their benchmarks.

Skandia Investment Group (SIG) has awarded a GBP150m mandate to Richard Buxton, head of the British equities team at Schroders, following the group’s decision to withdraw the mandate previously entrusted to Origin Asset Management. The mandate covers a portion of the UK equities in the UK Equity Blend Fund, the GBP280m Skandia Diversified Fund, and six Spectrum funds which have grown to asset volumes totalling GBP350m since their launch in April 2008. The UK equities team at Schroders already has three mandates on SIG funds: Skandia Global Best Ideas Fund, Skandia UK Best Ideas Fund, and Skandia Global Dynamic Equity Fund.

State Street Corporation announced on 1 December that it is expanding its global capacities in services dedicated to alternative investments and fund administration with an agreement to acquire Mourant International Finance Administration (MIFA) through a cash transaction. MIFA, with headquarters on the Channel island of Jersey, nearly USD170bn in assets under administration, and about 650 employees in Dublin, Singapore and New York, is one of the largest providers of fund administration services, particularly for alternative investors such as private equity funds, real estate funds and hedge funds. The acquisition will make State Street the largest provider of alternative investment services in the world, with USD600bn in assets under administration. The conclusion of the transaction, pending approval from the regulatory authorities and other contractual conditions, is slated for first quarter 2010. State Street estimates that the transaction will have a slightly positive effect on its results for 2010, excluding one-time charges.

The acquisition of Barclays Global Investors (BGI) by BlackRock was completed as planned on 1 December. The new firm, with about USD3.2trn in assets, will operate under the BlackRock business name, and will retain the iShares brand name for its ETF products. The purchase cost USD15.2bn instead of USD13.5bn because BlackRock’s stock rose since the deal was agreed upon.BlackRock has also announced the appointment of John Varley, group CEO of Barclays PLC, and Robert E. diamond Jr., president of Barclays PLC, to its board of directors.

Le fonds Parworld Environmental Opportunties «ayant connu un large succès depuis son lancement», BNP Paribas Asset Management (BNP PAM) a décidé de procéder à la fusion de ce compartiment (221 millions d’euros au 29 septembre 2009) dans la gamme Parvest afin de lui permettre une plus large commercialisation. A cet effet, le compartiment a été activé le 12 novembre 2009 au moment de cette fusion, qui s’est opérée par apport des actifs respectifs de chaque catégorie de Parworld Environmental Opportunities vers la catégorie correspondante de Parvest Environmental Opportunities (LU0406802339 pour les part C et LU0406802685 pour les parts D).Les porteurs du Parworld Environmental Opportunities ont reçu le même nombre d’actions dans Parvest Environmental Opportunities que celui qu’ils détenaient dans Parworld Environmental Opportunities et pour une valeur liquidative équivalente. Le ratio d’échange a donc été de 1 pour 1. L’historique du Parworld Environmental Opportunities (valeurs liquidatives, performance, …) est ainsi conservé et les caractéristiques de Parvest Environmental Opportunities sont maintenues identiques à celles du Parworld Environmental Opportunities.La gamme Parvest Actions IRD (Investissement Responsable et Durable) sera donc composée de deux compartiments, avec le Parvest Europe Sustainable Development qui investit dans des sociétés européennes répondant aux critères IDR (approche «best-in-class») et le Parvest Environmental Opportunities susceptible d’investir dans des titres de sociétés de tous pays et dont au moins 50% de l’activité ressortissent aux technologies de l’environnement.

Macquarie Group prépare le lancement d’un autre fonds sud coréen d’infrastructures, de 1 milliard de dollars, rapporte le Financial Times. Des personnes proches du dossier affirment que le groupe financier australien a commencé à commercialiser le produit - Macquarie Korea Opportunities Fund II - à des investisseurs institutionnels.

Dans le cadre du plan d’intégration, BNP Paribas Fortis vise lacréation d’une «nouvelle banque privée» et la création de 24 nouveaux centres. On affirme même chez BNPP Fortis qu’un centre de «Wealth management» (pour une fortune minimale de 4 millions d’euros) sera installé dans les prestigieux locaux bruxellois du groupe, rue Royale.

Bart Turtelboom et Karim Abdel-Motaal, de GLG Partners, remplaceront au 1er janvier Shaun Giacomo, de SGAM Singapour, comme gérants du fonds GLG Asia Pacific (68,5 millions de livres), rapporte Money Marketing.GLG est arrivé à la conclusion que ses propres ressources en matière de gestion de fonds d’actions Asie-Pacifique hors Japon rendront un meilleur service aux investisseurs. Le gestionnaire britannique a l’intention de modifier dans les mois qui viennent les objectifs et le processus d’investissement du fonds, ainsi que son profil de risque.

Mandarine Gestion vient de recruter Diane Bruno, jusqu’ici analyste small caps et gérante du fonds AXA L Small Caps Benelux chez Axa Investment Managers. La boutique de gestion française à confirmé à Newsmanagers les informations publiées par Citywire mardi 1er décembre. Diane Bruno rejoindra l'équipe de Joëlle Morlet Selmer, une ancienne collègue d’Axa IM recrutée l’année dernière par Mandarine Gestion. Ensemble, elles géreront le fonds Mandarine Opportunites ainsi qu’un fonds de petites et moyennes capitalisations européennes, qui devrait être lancé début janvier, indique Citywire.

Jusqu’au 19 février 2010, BNP Paribas commercialise CARDAMOME 2 et CARDAMOME 2 PEA, deux fonds à formule garantissant le capital investi à l'échéance fixée le 3 septembre 2015. La performance du fonds dépend de l’évolution d’un panier de 20 actions sélectionnées dans leur secteur pour leur niveau de risque de crédit peu élevé au sein de l’indice DJ Euro Stoxx 50.A chaque date de constatation, la performance de chaque action est fixée à 10 % si elle est positive ou nulle par rapport à l’origine, et également si elle est négative mais supérieure ou égale à la performance de l’indice DJ Euro Stoxx 50. Sinon, elle est retenue à sa valeur réelle.Chaque gain est égal à la moyenne des 20 performances ainsi retenues, sans pouvoir être négatif. Dans tous les cas, la performance est plafonnée à 50 % maximum, soit un rendement actuariel de 7,59 % Caractéristiques Cardamone 2 Code Isin : FR0010807552 Cardamone 2 PEA Code Isin : FR0010807560 (*) Jusqu’au 12 février 2010 inclus dans le cadre d’un contrat d’assurance vie ou de capitalisation des sociétés d’assurance du groupe BNP Paribas

Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM), qui gère actuellement environ 2 milliards d’euros en produits diversifiés (fonds et mandats) contre quelque 1,5 milliard en début d’année, a désormais retravaillé son offre en lui donnant une dimension tactique flexible. En ajoutant une portion de processus macro-économique d’allocation d’actifs à la sélection de titres, le gestionnaire satisfait à la demande de certains investisseurs retail tout en visant aussi les institutionnels qui pourraient être alléchés par des produits capables de fournir des performances relativement sécurisées, «capables de naviguer dans des environnements difficiles» mais aussi de générer des rendements sympathiques, comme le soulignent Françoise Rochette, head of balanced funds et Philippe Uzan, directeur recherche et allocation globale.La gamme ainsi complétée comporte des produits avec des profils de risques échelonnés. Le LCF Patrimoine Flexible, transofrmation du Saint-Honoré Absolu, peut évoluer entre 0 et 50 % d’actions. Il affiche environ 120 millions d’euros d’encours gérés de manière prudente et patrimoniale, avec l’ambition de battre un fonds en euros avec une approche différente, avec un horizon de 6-12 mois. Le LCF Monde Flexible (45 millions d’euros) est le pendant «actions» du Patrimoine, avec une exposition de 50-100 % aux actions, l’ambition étant d’accompagner la hausse du marché des actions et de protéger la performance. De son côté, le LCF Croissance Globale (30 millions d’euros) peut aller de 70 à 130 % d’exposition aux actions, avec un biais sur les thèmes de croissance (environnement, infrastructures).Avec l’Europe et le Tricolore Rendement Flexible, qui pèsent déjà au total 100 millions d’euros bien que lancés fin janvier, EDRAM a mis sur le marché deux fonds nourriciers de produits vedettes (Europe Rendement et Tricolore Rendement) et dont l'équipe de gestion peut piloter la couverture aux marchés actions par le biais d’instruments à terme liquides sur des indices larges, sans couvrir pour autant les secteurs ou des titres individuels. La fourchette d’exposition de ces nourriciers par rapport aux fonds maîtres peut aller de 20 à 80 %.

Jusqu’au 31 décembre 2009, Alto Invest commercialise un nouveau fonds commun de placement dans l’innovation - le FCPI Innovation Durable 3 – et un fonds d’investissement de proximité – le FIP France Développement Durable.La gestion de ces fonds se base sur une grille d’analyse conçue avec l’agence de notation EthiFinance selon une approche appelée «best in class» et des exclusions sectorielles : armement alcool, tabac, ressources naturelles non renouvelables, OGM, tests sur animaux, jeux d’argent et de hasard, activités à contenu licencieux. 60% des deux portefeuilles sont investis dans des PME de croissance françaises (innovantes pour le FCPI, régionales pour le FIP) de tous secteurs, hors exclusion, et plus particulièrement dans le recyclage des déchets, les énergies nouvelles, le traitement de l’eau, la protection des ressources non renouvelables, etc. Pour les 40% au sein du portefeuille pouvant être composés librement par le gérant, l'équipe de gestion d’Alto Invest investit dans une sélection de placements financiers diversifiés (titres monétaires, actions, obligataires, alternatifs de droit français, etc). Des OPCVM disposant du Label ISR Novethic (Caisse des Dépôts et Consignations) y figurent également. Caractéristiques FCPI Innovation Durable 3 Code ISIN : FR0010781336Frais de gestion annuels : 3,5% TTC ; Durée : 7,5 ans minimum ; FIP France Développement Durable (Ile de France, Centre, Pays de Loire et Bretagne) Code ISIN : FR0010782300Frais de gestion annuels : 3,5% TTC ; Durée : 7,5 ans minimum.

BNP Paribas a dévoilé mardi matin le plan industriel de l’intégration de Fortis. Concernant le pôle Investment Solutions, qui regroupe notamment les métiers de gestion d’actifs et de banque privée, 131 millions d’euros de synergies annuelles sont prévues à partir de 2012, soit 15 % des 900 millions d’euros estimés pour l’ensemble du groupe. Ces synergies proviendront principalement «de synergies de coûts et de la combinaison des expertises de gestion», explique le groupe. En gestion d’actifs, BNP Paribas porte ses encours à 511 milliards d’euros en intégrant Fortis Investments (fusionné dans BNP Paribas Investment Partners) qui gère 163 milliards d’euros et exerce ses activités dans 34 pays. Cela permet bien entendu au groupe français de se renforcer sur les marchés belge et néerlandais, qui représentent chacun environ un quart des encours de Fortis Investments. Cela lui donne aussi une nouvelle dimension en Asie, qui constituent 10 % des encours de la société acquise et 9 % du nouvel ensemble. En termes de typologie de clientèle, BNP-Fortis gère 46 % de ses encours pour des entreprises et des investisseurs institutionnels, 41 % pour des individus et 13 % pour de la distribution externe.Côté banque privée, l’intégration de Fortis Wealth Management porte les encours de BNP Paribas à 237 milliards d’euros. Et le groupe précise qu’il «compte reproduire en Belgique le modèle interne de joint-venture qui s’est révélé un succès en France et en Italie ; En outre, BNP Paribas est désormais leader au Luxembourg avec une part de marché de 10% et a renforcé sa présence sur les centres financiers asiatiques».En tout cas, dans ces deux métiers, BNP Paribasréalise un bond avec l’acquisition de Fortis. Dans la gestion d’actifs, la banque se hisse parmi les cinq premiers en Europe. Et dans la banque privée, elle passe de la 7e à la 4e place en Europe et prend la tête de la zone euro.

En novembre, l’encours des fonds de valeurs mobilières commercialisés en Espagne a progressé de 557 millions ou de 0,3 % sur octobre, pour ressortir à près de 163,56 milliards d’euros. D’après l’association Inverco des sociétés de gestion, novembre aura été le cinquième mois de l’année où l’on a enregistré une augmentation des actifs sous gestion.En revanche, le secteur a accusé des remboursements nets de 156 millions d’euros contre des souscriptions nettes de 701 millions pour octobre. Inverco note néanmoins qu’il s’agit des plus faibles sorties nettes depuis le début de l’année. En septembre, les rachats nets avaient atteint 1,2 milliard d’euros.Parmi les dix premiers gestionnaires du pays, seuls Invercaixa Gestión, Bancsabadell Inversió et Ibercaja Gestión ont enregistré des souscriptions nettes en novembre, avec respectivement 151,85 millions, 127 millions et 11,31 millions d’euros. En revanche, Les deux plus fortes sorties nettes, en bonne partie dues à l’arrivée à échéance de fonds garantis, touchent BBVA Asset Management (448 millions) et Ahorro Corporación, avec 52,65 millions.

Selon l’estimation d’Ahorro Corporación, les actifs sous gestion des fonds espagnols se situent à 169,6 milliards d’euros, ce qui demeure inférieur de 3,8 % à leur niveau de fin 2008, rapporte Cinco Días. Ahorro Corporación rappelle dans sa note que le quatrième trimestre est «généralement peu propice» pour la gestion collective parce que les banques déploient traditionnellement un maximum d’efforts pour capter de l'épargne dans les assurances, des comptes de dépôt et les fonds de pension.En novembre, la performance moyenne a été de 0,3 %, ce qui porte le total depuis le début de l’année à 5,2 %, mais les fonds d’actions ont gagné en moyenne 32,7 % et les diversifiés à majorité d’actions, 10,5 %. Les hedge funds affichent une performance de 6,4 % et les fonds immobiliers ont perdu 8,1 %.

Le gestionnaire espagnol Cygnus AM a annoncé selon Funds People qu’il majore à 1 million d’euros contre 100.0000 euros la souscription minimale de son single hedge fund Cygnus Utilities, Infraestructuras & Renovables FIL (lancé le 29 novembre 2006), l’objectif étant de privilégier les investisseurs institutionnels.La performance de ce fonds de plus de 500 millions de dollars a été de 20 % à fin octobre pour une volatilité légèrement supérieure à 10 %.

Dans les deux métiers de gestion d’actifs et de banque privée, BNP Paribas réalise un bond avec l’acquisition de Fortis, note la Tribune. Dans la première activité, la banque va se hisser parmi les cinq premiers en Europe, derrière Amundi AM. Et dans l’activité de banque privée, elle va passer de la 7e à la 4e place en Europe et prendre la première place de la zone euro, ajoute le quotidien.

En 2008, les gérants italiens ont en moyenne réalisé une performance inférieure à leur indice de référence de 1,8 point, selon l’enquête sur les fonds du bureau d’études de Mediobanca citée par Il Sole – 24 Ore. Il s’agit du plus mauvais résultat depuis 2002. Les fonds obligataires sont les moins bons, avec un écart de 1,9 % par rapport au benchmark, contre 1,1 % l’an passé. La gestion des fonds de trésorerie a aussi empiré avec une sous performance de 1,7 %. Les meilleurs élèves sont les fonds actions, qui font moins bien que l’indice de seulement 1,5 point.

Fitch Ratings a relevé de M3+ à M2- la note Asset Manager de la société de gestion italienne Fimit Sgr pour ses activités d’investissement immobilier basées à Rome, et a retiré sa surveillance négative. Le relèvement de la note reflète les «progrès importants accomplis par la société, dont le renouvellement de l’organisation et des processus opérationnels, des recrutements et un remaniement au sein du management, après un changement d’actionnaires au second semestre 2008. Quant au retrait de la surveillance négative, il est lié au fait que l’enquête préliminaire du Parquet italien sur le CEO de la société n’a pas eu d’impact négatif sur l’activité.

La recomposition de l’industrie des hedge funds n’est peut-être par terminée mais pour ceux qui ont réussi à survivre, l’environnement est très porteur. «Je vois d'énormes opportunités pour les hedge funds survivants», a indiqué le 1er décembre Jérôme Raffaldini, managing director chez Alternative and Quantitative Investments , la plate-forme de hedge funds de UBS Global Asset Management qui pèse pas loin de 40 milliards de dollars, dont 32 milliards de «single» et 7 milliards de fonds de hedge funds.Les opportunités résultent bien entendu de la moindre concurrence sur un marché où de nombreux acteurs ont disparu corps et biens. En outre, la désaffection relative des investisseurs vis-à-vis des actions est une bonne nouvelle pour les hedge funds qui voient affluer de nombreux clients institutionnels comme les fonds de pension qui ne veulent plus être aussi exposés aux actions. Résultat, les institutionnels, avant la crise moins de 50% de la clientèle des hedge funds, représentent désormais les deux tiers, voire les trois quarts de la clientèle. Les clients privés, qui étaient partis en masse, ne sont pas encore revenus. Par ailleurs, la situation financière des hedge funds s’est améliorée. «Environ 50% des hedge funds ont effacé leurs pertes», estime Jérôme Raffaldini qui indique par ailleurs que depuis le rally boursier initié en mars dernier, de nombreux hedge funds ont cédé des «parts significatives» de leurs side-pockets. Et d’ici au premier trimestre 2010, la situation devrait être revenue à la normale pour la plupart des hedge funds.Du côté des frais, la pression à la baisse sur les commissions est très forte pour les fonds de hedge funds alors que par ailleurs, les exigences supplémentaires en matière de règlementation et de transparence –les institutionnels sont très demandeurs-, constituent un nouveau centre de coûts. Les marges bénéficiaires sont donc orientées à la baisse mais «il reste de la marge», remarque Jérôme Raffaldini.