The Société Générale group will book in its corporate centre a capital gain on the Amundi operation - merger of the asset management operations of Société Générale Asset Management and Crédit Agricole Asset Management - of approximately EUR0.6bn, a statement released on Wednesday by the bank announces. The bank also says that it expects to post a slight profit for the quarter that integrates negative impacts of EUR-1.4bn for assets at risk.

Axa Investment Managers (Axa IM) has announced the appointment of John Bailie as head of global distribution. Bailie, who began in his new position on 4 January, replaces Nathalie Boullefort-Fulconnis, who has recently left the firm after six years there. Before joining Axa IM, Bailie spent 17 years at Russell Investment, where he was in charge of development of institutional sales for Europe, the Middle East and Africa and director of the alternative expertise unit. Be will be based in the London offices of Axa IM, and will be in charge of the commercial development of the management firm on institutional markets, and distribution in all regions in which Axa IM is developing. “We would like to bring a new dynamism to our activities in France. But we would also like to strengthen our presence in some foreign countries, particularly in Asia, a region which has strong potential for growth, particularly in the area of asset management,” says Dominique Carrel-Billiard, CEO of Axa IM. With this in view, Axa IM has appointed Jean-Pierre Leoni as director of the Asia-Pacific region, and will soon atrengthen its sales teams in Hong Kong. In Europe, Axa Im is putting the priority on the Swiss and British markets, “where we are also planning to strengthen our teams,” says Carrel-Billiard.

As of the end of December, total assets in securities funds on sale in Portugal totalled EUR17.22bn, which represents a 1.6% increase over the end of November, and a 20.1% increase over the end of 2008, according to statistics from the APFIPP association of management firms. Net subscriptions in December totalled EUR195.5m, bringing the total for 2009 as a whole to nearly EUR2.29bn. The top three management firms in terms of asset volumes are Caixagest, with EUR4.1bn and a market share of 23.84%, Esaf-F.I.M., with EUR3.31bn and 19.23%, and Santander Asset Management, with nearly EUR3.15bn and a market share of 18.28%. For last year as a whole, the strongest net inflows were at Santander AM, with EUR736.2m, followed by Caixagest with EUR604.4m, and BPI Gestão de Activos, with EUR494.5m. AFPIPP states that in 2009, Portuguese equities funds posted the strongest increase in their assets (70.1%, or EUR141.4m). But the largest increase (69%, and nearly EUR1.28bn) was for discretionary funds (fundos especials de investimento), whose assets under management totalled over EUR3.04bn.

Dalton Strategic Partnership will launch a UCITS-compliant version of its European equities fund (MEF) in early February. Leonard Charlton, who manages MEF (USD1.7bn), will also be in charge of the Luxembourg Sicav, Melchior Selected Trust European Fund (MSTEF). Since its launch in October 2006, the Melchior European Fund (MEF) has earned returns of 22.2%, compared with losses of 16.6% for the MSCI Europe index. The fund is an absolute returns product, which will take long/short positions on the more liquid European large caps, and will continue this strategy through a trading tactic. The fund will have 30 to 60 positions, and will be available with a minimum investment of USD10,000 for retail investors, and USD250,000 for institutional investors. Management fees are 1.5% for institutionals and 2% for retail investors, with a performance commission of 20%.

In the United States and Europe alike, ETFs posted record assets at the end of 2009, of USD705.5bn (+41.9% in one year) and USD223.5bn, up from USD142.82bn one year earlier (+56.5%), respectively. BlackRock counted 821 ETFs, listed 2,359 times on 18 stock markets as of 31 December, compared with 772 products in the United States. Lipper FMI reports that net subscriptions to ETFs domiciled in Europe represented USD36.5bn in the first ten months of last year, while other mutual funds saw subscriptions of USD210.5bn. The three largest promoters of ETFs controlled 75% of the market: iShares (BlackRock), with 38.4%, Lyxor Asset management (Société Générale), with 20.4%, and db x-trackers (Deutsche Bank), with 16.6%. This corresponds to respective totals of USD185.7bn, USD45.6bn, and USD37.2bn.

As of the end of December, there were 1,939 ETF funds worldwide, listed 3,775 times on 40 stock markets, and issued by 109 firms. These funds had record total assets of USD1.0323trn, which represents a 5.1% increase over the USD982bn observed at the end of November, the previous record. For the year, assets under management increased by USD321.4bn from a level of USD710.9bn measured at the end of 2008 by Barclays Global Investors (BGI), which became BlackRock on 1 December. There are also 817 ETF funds currently under preparation. Strategic Insight observes that net subscriptions to ETF funds in the first nine months of 2009 totalled USD93.8bn, while they represented only USD13.3bn for all other mutual funds. Nearly three quarters (71.9%) of global assets are managed by three firms. They are iShares (BlackRock), with 413 ETFs and assets of USD488.9bn, which represents a market share of 47.4%, State Street Global Advisors (SSgA), with 107 funds, USD161bn and a market share of 15.6%, and Vanguard, with 47 ETFs, USD92bn, and a market share of 8.9%.

According to initial estimates, the Credit Suisse/Tremont Hedge Fund index is expected to post an increase of 0.39% in December, compared with gains of 2.11% in November. The best-performing sectors were event driven (1.91%), long/short equity (2.01%), emerging markets (2.18%), and convertibles arbitrage (2.08%). However, global/macro (-2.07%) and managed futures (-4.59%) remained in the red.

Agefi Switzerland reports that the investment fund sector has not been spared from the bad news on the markets, but the Swiss Funds Association (SFA) pointed out on 13 January that there were no massive closures, and the number of products on sale actually increased last year. “Instead of focusing on foreign markets, we should be more aware of our strengths, and put our pragmatic regulatory approach in the foreground. If we join forces to provide access to the European market, our financial market will be attractive for major asset managers. Even though our infrastructure is not optimal, we will still attract managers. We therefore need to improve,” said the president of the association, Martin Thommen. The SFA is calling for an attenuation of the protectionist elements in the planned AIFM directive, so as to make it possible for managers domiciled in Switzerland to receive European passports.

As of the end of 2009, assets under management at Swiss-based Partners Group totalled CHF25.7bn, 5.34% more than one year previously (CHF24.4bn). Gross subscriptions totalled CHF3.6bn, of which CHF2.2bn were in second half, but they were offset by net redemptions of CHF0.8bn, largely due to CHF1.5bn due to the cessation of certain activities in the area of alternative management, and to negative currency and market effects. Currently, assets in private equity total CHF20.2bn, compared with CFH19.2bn as of the end of 2008, and private debt represents CHF2.7bn. The private real estate portion of the portfolio totals CHF1.4bn, compared with CHF0.5bn.

On Wednesday, the Netherlands-based firm Telco Holding, an affiliate of Permira, announced that it had asked UBS and Goldman Sachs to sell off the remainder of its stake (10.1%) in the German mobile telephone operator and internet service provider freenet AG, at EUR8.90 per share, for a total of EUR114.8m. Earlier that morning, Permira Deutschland had estimated the value of the stake at EUR119m. The transaction is also being undertaken at a lower price than the EUR9.25 per share at which Telco sold 14.9% of freenet for a total of EUR176.7m on 23 September last year.

The largest Swiss bank has posted a new code of conduct on its website, entitled “Professional and deontological code of conduct of UBS.” The document had previously existed, but the new version is greatly expanded, and more explicit than its predecessor. The text describes the values of the “new UBS,” which is making a concerted effort to turn the page on legal troubles the firm has experienced in the recent past, particularly with the US tax authorities. “We will not assist any clients or colleagues to commit acts which aim to circumvent tax authorities, nor will be support transactions whose fiscal legitimacy rests on hypotheses which are incompatible with commercial facts or the non-divulgence of significant facts,” says the 12-page document, available in several languages. In case of failure to respect rules, the bank warns that “rigorous disciplinary action will be taken,” which may go as far as “penalties or dismissal, including warnings and demotions.” In other words, the bank, which will present its annual results on 9 February, is seeking to make a clean slate after its recently turbulent legal past, in order to regain the confidence of a clientele which is also less loyal than in the past.

Soros Fund Management LLC, the hedge fund headed by George Soros, with about USD25bn in assets, is planning to open an office in Hong Kong, according to the Bloomberg news agency. Two managers, currently based in New York, James Chang and Dai Jixin, may be moved to Hong Kong.

In one year, the Global Agriculture fund, launched on 15 January 2009 by Barings, which the firm is planning to import to France in a similar form this year (see Newsmanagers of 8 December), has attracted GBP139m in assets (as of 12 January), and has posted performance of 43.7%. Currently, the portfolio, managed by Jonathan Blake, who also manages the Baring Global Resources Fund (USD1.1bn in assets, see Newsmanagers of 22 May 2008), is invested primarily in Brazil, Singapore, the United States, and Canada, with the emphasis on agrobusinesses with a strong presence in emerging markets and on companies with a family of stable brands, good standing, and a good distribution network.

As of 31 December 2009, assets under management at the management firm Polar Cpaital totalled nearly USD2.17bn, a 47% increase over 31 March 2009. In the first nine months of the 2009-2010 fiscal year, according to a statement from the firm, net inflows totalled USD378m, as long only funds attracted USD191m in subscriptions, and hedge funds attracted USD187m.

L’Efama rapporte que les fonds Ucits ont engrangé des entrées nettes de capitaux de 6,7 milliards d’euros en novembre

L'indice des CDS d'émetteurs souverains d’Europe continentale, publié par Markit, est passé au-dessus de celui des CDS de sociétés notées « investissement »

Julius Baer annonce le recrutement de Lee Boon Keng en tant que co-directeur des solutions d’investissement en Asie et CIO adjoint pour la région. Basé à Hong Kong, l’intéressé était auparavant stratégiste en chef d’UBS Wealth Management pour l’Asie, précise Asian Investor. Son remplacement chez UBS est en cours.

Pour 2009, Real IS (caisses d'épargne et Bayerische Landesbank) affiche des souscriptions nettes de 425 millions d’euros contre 350 millions pour 2008, dont 382 millions contre 200 millions apportés par des particuliers. Pour 2010, le gestionnaire espère drainer 300 millions auprès des particuliers et 200 millions auprès des investisseurs institutionnels.Pour cette année, Real IS prévoit de lancer deux fonds Allemagne, le premier avant fin mars, ainsi que plusieurs fonds spécialistes de l’immobilier à l'étranger.Par ailleurs, Real IS va créer prochainement une société de gestion de droit allemand (KAG), Real I.S. Investment GmbH, qui sera focalisée sur la clientèle institutionnelle. Le premier produit «core» sera un fonds immobilier centré sur l’immobilier dans la zone euro. Il est prévu aussi des fonds sur l’Australie et le Canada.

Pour environ 60 millions d’euros, le capital-développeur TA Associates (16 milliards de dollars d’encours) a acheté à l’allemand Wellington Partners (800 millions d’euros) la majorité de la société munichoise eCircle, spécialiste du marketing par courriel. Il acquiert également les participations des minoritaires Cipio Partners et Steadfast Capital.

Le français Wendel commercialise en Allemagne 25 millions d’actions à 10 euros chacune d’Helikos, sa «Special Purpose Acquistion Company» (SPAC), rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Ces titres seront cotés à partir du 2 février. Le conseil d’administration, composé de Roland Lienau, Hermann Simon et Jürgen Heraeus, aura pour mission d’acquérir sous deux ans un «trésor caché» (hidden champion) d’une valeur de 650-750 millions d’euros avec un chiffre d’affaires de plus de 3 milliards qui sera ensuite immédiatement coté dans la coquille d’Helikos. La société devra pouvoir afficher une croissance de 10 % par an et compter parmi les trois premiers acteurs de son secteur.

Selon Les Echos, la société d’investissement Wendel vise une entrée en Allemagne via l’introduction en Bourse d’un véhicule coté inédit. Dénommé Helikos, celui-ci compte lever 250 millions d’euros au terme d’une offre publique ouverte hier. La première cotation est prévue le 2 février à Francfort. Helikos, immatriculée au Luxembourg, est le dernier avatar de société dite «chèque en blanc», dont l’objet est d’offrir ses titres au public en vue de financer l’achat d’une cible non encore identifiée. Il s’agit d’un SPAC («Special Purpose Acquisition Company») sans activité propre mais avec un management, en l’occurrence financièrement impliqué dans le véhicule. Wendel en est l’actionnaire fondateur via sa filiale néerlandaise Oranje-Nassau BV. Le SPAC, une fois coté, se donne deux ans pour trouver une PME performante outre-Rhin.

La banque privée munichoise Merck Finck & Co Privatbankiers (groupe KBL) a annoncé mardi avoir vendu le 1er janvier sa filiale Merck Finck Invest Asset Management GmbH (1,75 milliard d’euros d’encours) au personnel de cette dernière. Les dirigeants de la nouvelle MFI Asset Management sont Johann Peter Roßgoderer et Johann Ipfelkofer.La nouvelle société, qui a reçu l’agrément de la BaFin, se spécialise dans les stratégies d’allocation d’actifs pour des fonds institutionnels. Elle conservera des liens privilégiés avec la banque dans les domaines de la gestion de fortune et de celle des fonds offerts au public.

ETFlab Investment, filiale de DekaBank, a fait admettre à la négociation mardi sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra de la Deutsche Börse l’ETFlab iBoxx € Liquid Germany Covered Diversified, un fonds indiciel de droit allemand (DE000A1A4DP7) conforme à la directive OPCVM III qui réplique la performance de l’indice Markit iBoxx € Liquid Germany Covered Diversified. Il couvre donc l'évolution d’une trentaine de Pfandbriefe allemands les plus liquides (jumbo-Pfandbriefe), qui affichent un volume minimum d’un milliard d’euros. L’indice ne peut comporter au maximum que quatre Pfandbriefe du même émetteur.Ce produit a été lancé le 16 décembre 2009 et il affiche un encours de 30,27 millions d’euros. La commission de gestion se situe à 0,09 %.Avec ce nouveau fonds, la cote du segment XTF comporte désormais 550 ETF.

La Managed Funds Association, qui regroupe les professionnels de la gestion alternative dans le monde, envisage de recueillir des informations sur les hedge funds, les fonds de fonds et les fonds de managed futures avec l’objectif d’informer le public et de promouvoir ces véhicules auprès de l’ensemble des acteurs, selon Hedge Week.Avec son partenaire perTrac Financial Solutions, l’association espère rassembler des données de base comme les encours sous gestion, le nombre de fonds existants, les effectifs de l’industrie pour ensuite les disséminer sous forme agrégée sans divulguer les données spécifiques des différents acteurs.

Le montant des encours des ETF a franchi la barre des 1.000 milliards de dollars pour la première fois, selon le Financial Times, qui cite l’étude de BlackRock qui doit être publiée mercredi. Fin 2009, ils représentaient 1.032 milliards de dollars, soit 45 % de plus qu’il y a un an.

Lundi, la Deutsche Bank a fait admettre à la cotation sur la Bourse de Singapour (SGX) six ETF supplémentaires de la gamme db x-trackers, ce qui porte à 16 (sur un total d’une cinquantaine) le nombre des produits de cet émetteur.Il s’agit en l’occurrence des fonds Emerging Markets TRN Index ETF, MSCI Brazil TRN Index ETF, MSCI Russia Capped Index ETF, MSCI World TRN Index ETF, MSCI Pacific ex Japan TRN Index ETF et MSCI EM Asia TRN Index, les commissions de gestion s'échelonnant entre 45 et 65 points de base.Ces produits s’adressent prioritairement aux banques privées, aux assureurs et aux fonds souverains asiatiques.

En 2009, les sociétés de capital-investissement opérant en Espagne ont subi une chute de 65 % de leur collecte par rapport à 2008, avec 955 millions d’euros (comme en 2002), dont 67 % sont allés à des opérateurs espagnols, rapporte Cinco Días. Leur volume d’investissement s’est parallèlement contracté de 47 % à 1,62 milliard d’euros et l’investissement moyen par dossier est tombé à 2 millions d’euros contre 3,6 millions en 2008 et 5 millions en 2007 (année où les entrées avaient porté sur 5 milliards d’euros), indique l’Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (Ascri). Les derniers fonds bouclés en Espagne l’ont été par Nazca (116 millions d’euros), Bull net, Hiperion et Nauta tandis que Dinamia et Madrigal ont lancé des augmentations de capital de respectivement 40 millions et 60 millions d’euros.

L’intérêt proclamé des hedge funds britanniques pour une installation à Genève peine à se concrétiser. Seuls quelques grands gérants alternatifs londoniens tels que Bluegold, CQS Asset Management et Tiresias Capital ont ouvert une présence physique sur les rives du Léman ces 18 derniers mois, rappelle le Temps. Selon l’Association suisse des fonds, ils seraient entre 10 et 20 hedge funds de toutes origines à s’être installés en Suisse ces 24 derniers mois. Ces sociétés se sont souvent contentées d’ouvrir des antennes avec deux ou trois personnes. Ni Brevan Howard Asset Management ni BlueCrest n’ont ouvert les bureaux annoncés. Ils entendent déplacer à Genève de grosses équipes, jusqu’à 50 personnes, soit 20% de leurs effectifs.

Faire d’abord et dire ensuite. C’est dans cet état d’esprit que Métropole Gestion - qui, au 31 décembre 2009, affichait des actifs sous gestion de 1.987,5 millions d’euros - est revenu mardi 12 janvier, au cours d’une conférence de presse, sur le parcours de Metropole Value SRI, son fonds «socialement responsable» lancé depuis un an et demi. Objectif : démontrer que le «concept» ne pénalise pas les investisseurs via des performances en retrait par rapport des fonds gérés sans filtre de cette nature.Tout en reconnaissant que le concept est en définitive très récent et que le critère portant sur la responsabilité sociétale des entreprises (RSE) est un sujet qui est toujours en cours de réflexion au sein même des entreprises, la société adepte de la gestion «value dynamique», dirigée par François-Marie Wojcik, Isabel Levy et Eric Boutchnei, a donc franchi le pas en juillet 2008. Avec l’aide de l’agence Innovest, chargée de noter les entreprises sur des critères de sélection extra-financiers, Métropole Value SRI investit dans des entreprises de la zone euro affichant une capitalisation supérieure à un milliard d’euros.La logique retenue par l’entreprise pour sélectionner les titres est celle du «best in class». Par opposition aux fonds d’exclusion, la société de gestion pratique une politique ISR de motivation. «L’important est d’avancer sur chacun des trois grands thèmes que sont l’environnement, le social et la gouvernance», explique-t-on chez Métropole Gestion, tout en tenant compte des réalités de chaque métier. Pas question par exemple d'éliminer les cimentiers de l'étude en raison de leur environnement polluant par exemple. En revanche, il est nécessaire de regarder les entreprises qui réalisent les efforts les plus importants pour réduire, notamment, les contraintes inhérentes à leur activité. Résultat, l'équipe de gestion complète la sélection «best in class» par une logique «best in effort». Puis, elle confronte de façon dynamique les données recueillies par Innovest avec celles de Métropole Gestion et peut être amenée à confirmer ou infirmer la note des titres en question et intégrer ou exclure la valeur en portefeuille en complétant également l’analyse par des visites régulières des sociétés ...Bien évidemment, dans la présélection des valeurs, le critère extra-financier du fonds se complète avec les critères financiers auxquels la société de gestion est attachée. En substance, l'équipe ne s’intéresse qu’aux titres affichant une décote, «l’anomalie"devant être reconnue par le marché via un catalyseur dans les dix–huit mois suivant son achat. Dans le détail, l’univers d’investissement représente 800 valeurs européennes sachant que le niveau théorique nécessaire dans la notation pratiquée par Innovest pour rendre le titre éligible est BBB. Ensuite, une fois le processus de gestion appliqué, le portefeuille n’est constitué que de 35 à 40 valeurs. Actuellement, Unicredito, France Telecom, BNP Paribas et Sanofi-Aventis constituent les plus fortes pondérations au sein du portefeuille, les dix premières lignes de titres occupant 45 % de l’ensemble. Reste enfin à connaître la performance du fonds. En 2009, Metropole Value SRI a progressé de 32,35 % contre 25,63 % pour DJES Large (dividendes réinvestis). En cela, la démonstration voulue par l'équipe de gestion a été concluante.