Le munichois Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH a annoncé le 26 octobre son intention de liquider le fonds immobilier offert au public P2 Value, dont les remboursements avaient été gelés fin octobre 2008 après des sorties nettes de 600 millions d’euros et qui affichait alors un volume de 1,7 milliard d’euros. A présent, avec 211 millions d’euros de liquidités et 34 immeubles restants dans le portefeuille, il reste 852,58 millions d’euros, après déduction des réserves et des remboursements de crédits.La liquidation s’effectuera comme pour le DEGI Europa (lire notre article du 25 octobre) sur une période de trois ans jusqu'à fin septembre 2013. Les investisseurs percevront en principe chaque semestre le produit des cessions, pour autant que des liquidités seront disponibles. La valeur liquidative continuera d'être publiée chaque jour où la bourse est ouverte. Le P2 Value est le troisième fonds immobilier offert au public a être liquidé en Allemagne, après le KanAm US-Grundinvest et le DEGI europa.Après le 30 septembre 2013, les actifs éventuellement restants du fonds seront transférés à la banque dépositaire (UniCredit Bank AG) qui se chargera de les disperser.Morgan Stanley REI a décidé de ne pas facturer les frais de transactions sur les ventes d’actifs.La fermeture de l’OPCVM sinistre également 13 fonds de fonds immobiliers ou fonds diversifiés. P2 Value représente par exemple 16,6 % du Euro Netto Fonds UI, 13,2 % du IFM-Real Estate Plus 1 et 13 % du FFPB Substanz.

Le 26 octobre, le munichois Morgan Stanley Real Estate Investment a annoncé la liquidation du fonds immobilier offert au public P2 Value, qui fait suite à celles du KanAm US-grundinvest et du DEGI Europa (Aberdeen). Avec la fin spectaculaire de ces trois fonds, les chances de réouverture des autres fonds ayant suspendu leurs remboursements ont considérablement diminué, souligne Die Welt. Actuellement, avec les trois produits en liquidation, les remboursements sont gelés pour plus de 25 milliards d’encours (répartis sur 11 fonds), sur un total d’actifs de 88 milliards dans le secteur.Si KanAm, Aberdeen et Morgan Stanley REI ont pu considérablement augmenter la liquidité des fonds par la vente d’actifs, cela n’aurait pas suffi pour faire face à une reprise des remboursements.Les professionnels imputent à la Commerzbank une part importante de responsabilité dans les déboires actuels, parce que, distributeur exclusif, elle a refusé d’apporter son soutien à la réouverture du DEGI Europa et qu’elle a abaissé la note du fonds de fonds immobiliers Premium Management Immobilien-Anlagen d’Allianz Global Investors tout en proposant un transfert avantageux de ce produit vers son propre hausinvest.

Pour les neuf premiers mois de l’année, le bénéfice net de comdirect bank (groupe Commerzbank) a diminué de 6,7 % à 46,18 millions d’euros contre 49,51 millions d’euros pour la période correspondante de l’an dernier.Le président du directoire Michael Mandel estime cependant toujours possible d’atteindre les 80 millions d’euros de bénéfice avant impôt pour l’ensemble de 2010 (62,97 millions pour janvier-septembre) contre 76 millions pour 2009.Les fonds administrés ou gérés pour la clientèle ont gonflé de 8 % en un an à 38,4 milliards d’euros fin septembre, dont 24,5 milliards (+ 10 %) pour l’activité B2C (comdirect) et 13,9 milliards (+ 4 %) pour le B2B (ebase).

Le comité directeur de l’Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (Ascri), association espagnole du capital-investissement a décidé que la vice-présidente Maite Ballester prendra temporairement la présidence après la démission du président Ramón Cerdeiras, rapporte Expansión. Ce dernier a décidé de quitter son poste après avoir aussi démissionné de présidence d’Ibersuizas suite à des désaccords entre associés et actionnaires. L'élection du nouveau président aura lieu lors de la prochaine réunion du comité directeur.

Standard Life Investments vient de nommer Seiichi Fukuyama au poste de «chairman» pour l’Asie. Il vient de BlackRock, où il s’occupait des marchés Asie Pacifique.Dans le cadre de ses nouvelles fonctions chez SLI, Seiichi Fukuyama fournira des conseils stratégiques concernant le déploiement de la société de gestion en Asie. Il sera notamment chargé de développer l’alliance stratégie avec Chuo Mitsui Asset Trust and Banking (Chuo Mitsui) au Japon.

Le 26 octobre, BlackRock a annoncé que Russ Koesterich, qui dirige l'équipe de stratégie d’investissement au sein de son scientific active equity group, a été désigné pour assurer parallèlement les fonctions de global chief investment strategist pour le nouveau groupe de stratégie mondiale d’investissement de la division iShares (ETF).La création de ce groupe et la nomination d’un chief investment strategist dédié font suite à une demande de la clientèle qui souhaite pouvoir obtenir des éclairages sur un ensemble de sujets économiques et d’investissement concernant les classes d’actifs, les secteurs et les marchés pour lesquels iShares propose des produits.

National Financial une filiale de Fidelity Investments spécialisée dans les services de conservation et de compensation aux brokers, annonce que U.S. Capital Advisors l’a choisi pour la compensation de valeurs mobilières pour sa division de gestion de fortune.

Le 26 octobre, AdvisorShares a introduit sur le NYSE le Cambria Global Tactical ETF (acronyme GTAA), un fonds quantitatif d’ETF conseillé par Cambria Investment Management de Los Angeles.Les deux co-gérants, Mebane Faber et Eric Richardson, respectivement CIO et CEO de Cambria, investiront de manière active dans des ETF couvrant toutes les principales classes d’actifs dans le monde, dont les actions, les obligations, l’immobilier, les matières premières et les devises.La commission de gestion est fixée à 1,35 %.

Waddell & Reed Financial, dont l’ordre de vente de 4,1 milliards de dollars sur des futures a provoqué le «flash crash» du 6 mai, indique qu’il gérait fin septembre 76 milliards d’encours, rapporte The Wall Street Journal.Le bénéfice net du troisième trimestre est ressorti 40,5 millions de dollars, en hausse de 21 % sur juillet-septembre 2009 (33,4 millions).En revanche, les souscriptions nettes ont diminué à 658 millions de dollars contre 731 millions de dollars au deuxième trimestre et 2,4 milliards pour la période correspondante de l’année dernière.

ABN AMRO a annoncé le 26 octobre la nomination d’Erik Jens, 51 ans, en qualité de country executive et CEO d’ABN Amro Private Banking Schweiz. Erik Jens a exercé auparavant des fonctions dirigeantes dans les activités de clientèle privée et d’entreprises chez ABN Amro Bank, Fortis et MeesPierson.

Selon L’Agefi suisse, BOC (Suisse) Fund Management SA, la division de gestion institutionnelle du groupe Bank of China à Genève, est en cours d’intégration dans la banque privée Bank of China (Suisse) SA. Le processus devrait être finalisé d’ici la fin de l’année et il pourrait avoir des conséquences sur l’emploi (la société compte onze collaborateurs), précise BOC, qui souhaite «se concentrer sur son offre de produits maison tout en renforçant son architecture ouverte». Bank of China s’est implantée à Genève en décembre 2008.

Richard Wohanka, l’ancien CEO de Fortis Investment Management qui a pris depuis un an la tête de la division gestion d’actifs de l’Union Bancaire privée (UBP) à Genève (lire notre article du 13 octobre 2009), continue d’attirer les talents de son ancienne maison. Après Yves Stein tout récemment (lire notre dépêche du 19 octobre), c’est maintenant Nicolas Faller qui rejoint l’UBP au 1er novembre comme responsable des ventes Europe afin d’étoffer les services offerts à la clientèle privée et institutionnelle au sein de la région. L’intéressé, qui sera également membre du comité exécutif de la gestion d’actifs de l’UBP était responsable ventes monde et membre du comité exécutif de BNP Paribas Investment Partners après avoir été global head of distribution partners chez Fortis Investments.Par ailleurs, dans le cadre de l’internationalisation de ses activités et de son développement en Europe, l’UBP crée une nouvelle équipe focalisée sur le Benelux qui sera dirigée par Frédéric Peemans, qui rejoint l’UBP après avoir été responsable des ventes de Robeco pour la Belgique et le Luxembourg. Auparavant, il avait été gérant obligataire chez Fortis Investments.Enfin l'établissement genevois se renforce au Japon avec la nomination de Kazuhito Yoshihara comme CEO du bureau de Tokyo. L’intéressé est également passé par la case Fortis Investments avant de rejoindre BNP Paribas Investment Partners Japon.

En données corrigées, le bénéfice net d’Invesco pour juillet-septembre est ressorti à 185 millions de dollars contre 125 millions au deuxième trimestre et 117,7 millions pour la période correspondante de l’an dernier.D’autre part, aux normes comptables GAAP, le bénéfice net distribuable aux porteurs d’actions ordinaires a gonflé de 37,3 % pour les neuf premiers mois de cette année, à 290,5 millions de dollars contre 211,6 millions.L’encours à fin septembre ressortait à 604,5 milliards (lire notre article du 13 octobre) contre 557,7 milliards fin juin et 446,9 milliards douze mois auparavant.

Au terme de quatre mois de négociation, l’assureur britannique Brit Insurance va passer entre les mains des fonds Apollo Global Management (Apollo) et CVC Capital Partners (CVC), rapporte l’Agefi. L’offre émane du consortium, valorisant le groupe jusqu'à 888 millions de livres (1 milliard d’euros). L'équipe dirigeante de Brit Insurance, qui restera en place, investira jusqu'à 1,5 million de livres dans le groupe, note le quotidien.

Citywire rapportait mardi 26 octobre la nomination de Laurent Crosnier au poste de CEO chez Amundi Londres, afin de remplacer Bruno Crastes qui a quitté la société en avril dernier pour créer sa propre structure - H2o AM.Laurent Crosnier, qui occupait la fonction de CIO, supervisera l'équipe de Londres qui a été renforcée récemment. Amundi Londres est spécialisée dans l’activité du «fixed income» et les stratégies de performances absolues, précise Citywire.

Skandia Investment Group (SIG) annonce que sa gamme Spectrum, composée de six fonds et gérée en fonction d’objectifs de volatilité est désormais accessible sur la plate-forme Transact. La gamme, gérée par Skandia Investment Group, a déjà attiré plus de 720 millions de livres d’encours depuis son lancement en 2008, indique la société de gestion.

Selon une étude de la Deutsche Bank, les actifs gérés par les ETP (exchange traded products) domiciliés en Europe se sont accrus en janvier-septembre de 20 % à 204,4 milliards d’euros. Les ETP recouvrent à la fois les ETF (exchange traded funds) et les ETC (exchange traded commodities). L’accroissement de l’encours est attribuable à hauteur de 25 milliards d’euros aux souscriptions nettes, dont 7,2 milliards pour le troisième trimestre.Les estimations de la Deutsche Bank portent sur un encours mondial de 1.248 milliards d’euros pour les ETP à fin septembre, soit 14 % de plus qu'à fin décembre. Quant au nombre d’ETC, il ressort à 2.525 dans le monde entier, dont 1.283 en Europe et 960 aux Etats-Unis.L'étude montre aussi que pour les trois premiers trimestre, les plus fortes souscriptions (4,5 milliards d’euros) sont allés aux produits actions, contre 1,28 milliard pour les produits obligataires et 1,4 milliards pour les produits matières premières.Parmi les ETF d’actions, les plus importantes rentrées nettes ont concerné les fonds marchés émergents, avec 1,4 milliard d’euros pour le premier trimestre, 1,7 milliard pour le deuxième et 2,2 milliards pour le troisième. Parmi les ETF obligataires, ceux qui ont le plus collecté sont les produits d’obligations d’entreprises, avec 1,1 milliard d’euros tandis que ceux répliquant des indices d’obligations souveraines émergentes accusaient des sorties nettes de 200 millions d’euros.Dans le domaine des matières premières, les ETP sur l’or ont attiré 987 millions d’euros nets au troisième trimestre sur un total de 1,4 milliard d’euros. Depuis le début de l’année, ces produits ont drainé 4,4 milliards d’euros.

La banque canadienne RBC Capital Markets a fait son entrée mardi 26 octobre dans le cercle des primary dealers en Allemagne, les établissements chargés d’animer les marchés de la dette souveraine primaire et secondaire, rapporte l’Agefi. La veille, elle avait accédé au statut de spécialiste en valeurs du Trésor (SVT) en France, devenant le vingtième SVT dans l’Hexagone. «Nous nous attendons à ce que la demande pour les emprunts d’Etat européens augmente dans les années qui viennent, et nous voulons disposer d’une plate-forme solide avec un historique établi pour capitaliser sur les opportunités que cela représente», a indiqué Harry Samuel, coresponsable mondial de l’activité taux et change de RBC Capital Markets.

Les eurodéputés ont apporté le 26 octobre leur soutien au projet de directive AIFM approuvé par les ministres des finances des Vingt-Sept la semaine dernière lors de l’Ecofin.Aucune modification significative n’a été apportée au texte lors du dernier trilogue qui réunissait le rapporteur du texte au Parlement, l’eurodéputé français Jean-Paul Gauzès, le ministre belge des Finances Didier Reynders, dont le pays préside l’Union européenne, et le commissaire européen au marché intérieur, Michel Barnier.La version de la directive sur laquelle les trois institutions se sont entendues mardi ne varie que sur des points de détail par rapport à l’accord obtenu au forceps entre les Vingt-Sept au terme de plus d’un an et demi de négociations.L’accord trouvé la semaine dernière par les Etats membres de l’UE sur la directive «hedge funds» a reçu mardi le soutien de représentants du Parlement européen et de la Commission, ouvrant la voie à un vote définitif du texte le 10 ou 11 novembre.Cet accord final est intervenu lors d’une réunion organisée mardi matin entre le rapporteur du texte au Parlement, l’eurodéputé français Jean-Paul Gauzès, le ministre belge des Finances Didier Reynders, dont le pays préside l’UE, et le commissaire européen au Marché intérieur Michel Barnier.La version de la directive sur laquelle les trois institutions se sont entendues mardi ne varie que sur des points de détail par rapport à l’accord obtenu au forceps entre les Vingt-Sept au terme de plus d’un an et demi de négociations.Elle prévoit que les gérants de fonds, qu’ils soient européens ou de pays tiers, devront obligatoirement s’enregistrer auprès d’un superviseur national et lui fournir une série d’informations sur leur activité afin d’exercer dans l’Union européenne. En échange de quoi ils disposeront d’un passeport européen qui leur permettra de vendre leurs fonds sur l’ensemble du territoire des Vingt-Sept sans avoir à solliciter des autorisations pays par pays comme c’est le cas aujourd’hui.Ce nouveau système n’entrera cependant pas en vigueur immédiatement et une phase de transition en trois étapes a été décidée par les Etats membres. Le passeport sera disponible pour les gérants européens dès 2013. Les gérants de pays tiers y auront accès à partir de 2015 puis, à partir de 2018, le système actuel de «placement privé» - où un gérant doit demander une autorisation dans chaque pays dans lequel il veut vendre un fonds - disparaîtra.Le vote définitif du texte devrait intervenir le 11 novembre prochain, à l’occasion de la séance plénière du Parlement.

JPMorgan Chase va acquérir, via sa filiale Highbridge, 55 % de Gávea, un hedge fund de 6 milliards de dollars géré par Arminio Fraga, l’ancien responsable de la Banque centrale brésilienne, indique le Financial Times, qui cite des personnes proches du dossier. L’acquisition, qui fait suite à neuf mois de négociations, pourrait être annoncée dès mercredi.

Le groupe bancaire suisse Syz & Co a annoncé mardi 26 octobre le lancement de Oyster ForExtra Yield EUR, un nouveau compartiment sous la forme d’un fonds UCITS III de sa SICAV luxembourgeoise Oyster. Testée depuis deux ans, la stratégie du nouveau produit consiste à bénéficier des taux d’intérêt élevés payés par certaines monnaies. Chaque mois, les actifs du compartiment sont investis dans des contrats de change à terme dans les cinq monnaies présentant le meilleur rapport rendement/risque. Pour l’instant, Oyster ForExtra Yield EUR est réservé à une clientèle institutionnelle, mais le compartiment devrait être prochainement enregistré dans plusieurs pays européens, dont la Suisse, afin de le rendre accessible au grand public comme les autres compartiments d’Oyster. Pour le marché français une demande d’enregistrement n’a pas encore été déposée pour une distribution au grand public, précise Syz & Co.

La banque privée du Santander, Banif, propose désormais des ETF dans le cadre de sa plate-forme Innova, rapporte Funds People. Les produits sont sélectionnés à partir des fonds disponibles sur Allfunds Bank (filiale commune du Santander et d’Intesa Sanpaolo). La «focus list» de Banif Innova, à laquelle viendront s’ajouter à présent quelques ETF, comprend notamment les fonds Julius Baer Absolute Return, Santander Revalorización Activa, Quadrim 4, Robeco US Premium Equities, M&G Pan European, Templeton Asian Growth ou Invesco Pan European Equity.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Munich-based management firm Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH announced on 26 October that it plans to liquidate the open-ended real estate fund P2 Value, for which redemptions were frozen at the end of October 2008 following net outflows of EUR600m, with a volume at that time of EUR1.7bn. Currently, with EUR211m in liquidity and 34 properties remaining in the portfolio, the fund has EUR852.58m in assets, after risk provisions and credit redemptions are deducted. Liquidation will be undertaken over a three-year period, as for the DEGI Europa (see Newsmanagers of 25 October), until the end of September 2013. Investors will theoretically receive the proceeds of sales every six months, to the extent that liquidity is available. The net asset value of the fund will be published on each trading day. After 30 September 2013, any assets which may be remaining in the fund’s portfolio will be transferred to the depository bank (UniCredit Bank AG), which will then be in charge of liquidating them. Morgan Stanley REI has decided not to charge transaction fees on sales of the properties. The closure of the P2 Value fund will also have a negative impact on 13 real estate funds of funds or diversified funds. For example, positions on the fund represent 16.6% of the Euro Netto Fonds UI, 13.2% of the IFM-Real Estate Plus 1, and 13% of the FFPB Substanz.

p { margin-bottom: 0.08in; } Fund Strategy reports that Standard Life is planning to launch a bond version of its global absolute return strategy (GARS). As of the end of August, assets under management in the GARS fund totalled over GBP5bn. In first half 2010, net inflows to the fund totalled GBP1.7bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } Skandia Investment Group (SIG) has announced that its Spectrum range, composed of six funds managed on the basis of volatility objectives, is now available on the Transact platform. The range, managed by Skandia Investment Group, has already attracted more than GBP720m in assets since its launch in 2008, the management firm says.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 26 October, Threadneedle announced the launch of a long/short equities hedge fund domiciled in Ireland (IE00B3ZWD247), entitled Threadneedle Apex European Fund. The fund, which is not UCITS-compliant, will be managed by Paul Doyle, who will use the same strategy as for the Threadneedle European Crescendo Fund, which he has lead-managed since 2008, and which shows average annual performance of 6.10% over the past ten years. Doyle will be assisted by William Davies, head of European equities. Bottom-up stock-picking will be complemented by a top-down overlay to determine sectoral exposure without compromising risk management. Threadneedle states that due to strong demand from investors in the Threadneedle European Crescendo Fund seeking to change over to the Threadneedle Apex European Fund, the fund domiciled in the Cayman Islands will be closed in October.

p { margin-bottom: 0.08in; } In the first nine months of the year, net profits at comdirect bank (Commerzbank group) fell 6.7% to EUR46.18m, compared with EUR49.51m in the corresponding period of last year. The chairman of the managing board, Michael Mandel, estimates that it will still be possible to achieve EUR80m in pre-tax profits for the year 2010 as a whole (EUR62.97m in January-September), compared with EUR76m in 2009. Assets administered or managed for clients increased 8% in one year to EUR38.4bn as of the end of September, of which EUR24.5bn (+10%) were in B2C activities (comdirect), and EUR13.9bn (+4%) for B2B (ebase).

p { margin-bottom: 0.08in; } ABN AMRO announced on 26 October that it has appointed Erik Jens, 51, as Country Executive and CEO of ABN AMRO Private Banking Schweiz. Jens previously served as director of private and business client activitiesa t ABN AMRO Bank, Fortis and MeesPierson.

Richard Wohanka, former CEO of Fortis Investment Management, who one year ago took over as head of the asset management division of Union Bancaire Privée (UBP) in Geneva (see Newsmanagers of 13 October 2009), is continuing to attract talent from his former workplace. Following Yves Stein, who moved to the firm recently (see Newsmanagers of 19 October), Nicolas Faller has become the most recent to join UBP on 1 November as head of sales for Europe, an addition to the services to private and institutional clients in the region. Faller, who will also be a member of the asset management board at UBP, was global head of sales and a member of the executive board at BNP Paribas Investment Partners, after serving as global head of distribution partners at Fortis Investments.As a part of the internationalisation of its activities and development in Europe, UBP is creating a new team focused on Benelux, which will be led by Frédéric Peemans, who joined UBP after serving as head of sales for Robeco in Belgium and Luxembourg. He was previously a bond manager at Fortis Investments.The Geneva-based establishment is also adding to its staff in Japan with the appointment of Kazuhito Yoshihara as CEO of the Tokyo office. He also served at Fortis Investments before joining BNP Paribas Investment Partners Japan.

p { margin-bottom: 0.08in; } Hedge Week reports that FRM Capital Advisors (FCA), a unit of Financial Risk Management which assists hedge funds in their development, has teamed up with Sensato Capital Management. FCA may invest up to USD50m in Sensato, a firm founded in May 2009 by former co-heads of active equities strategies at Barclays Global Investors. Sensato uses a quantitative and fundamental approach to invest in equities markets in the Asia-Pacific region.