Comme indiqué à Newsmanagers le 23/04/2010 (voir entretien avec Pierre-Yves Cahart), Wegelin Asset Management, l’unité dédiée aux clients institutionnels de Wegelin & Co. Banquiers Privés, annonce le 8 novembre le lancement en France de sa stratégie actions internationales. Baptisée Active Indexing, la stratégie combine gestion active et gestion indicielle et se décline en trois fonds UCITS III de droit luxembourgeois distincts, agréés par l’Autorité des Marchés Financiers le 27 juillet 2010 : Active Indexing Europe, Active Indexing World et Active Indexing All Country World. La gamme est gérée par Daniel Leveau, directeur de l’équipe de gestion quantitative de Wegelin Asset Management. La stratégie consiste à faire du «market picking». L'équipe de gestion investit dans les secteurs et les pays les plus attrayants sur un univers donné, en fonction de leur position dans leur cycle de valorisation.

Société Générale Securities Services (SGSS) vient d’annoncer deux nominations. Guillaume Héraud occupe désormais le poste de directeur des services de compensation. Il doit poursuivre le développement de l’offre de compensation de SGSS, d’une part pour les transactions sur actions exécutées sur les marchés traditionnels ou les plates-formes multilatérales de négociation (MTF), et d’autre part, pour tous les autres types d’actifs admis aux processus de clearing, précise un communiqué.Guillaume Héraud reporte à Alain Closier, directeur du Métiers Titres de Société Générale, et intègre le comité de direction International de SGSS.En outre, Jeanne Duvoux est nommée directeur général délégué de SGSS S.p.A et représentante légale de SGSS en Italie, rattachée à Massimo Cotella, administrateur délégué de SGSS S.p.A.L’une des principales missions de Jeanne Duvoux sera de soutenir les projets mis en oeuvre pour optimiser l’offre de service, y compris dans le cadre des nouvelles exigences du marché, et notamment pour favoriser l’intégration des nouveaux clients.

Mercredi 10 novembre, la société amLeague réunit une partie des asset managers participant à son championnat (voir Newsmanagers du 06/10/2010) afin d'étudier l’intérêt et le cas échéant, les modalités techniques à prévoir pour mettre en place un nouveau mandat dit d’allocation d’actifs, avec un objectif de performance absolue. Dans la pratique, les asset managers auraient recours à des contrats futures, contrats à terme et ETF pour pallier l’absence d’actions et d’obligations en direct. Sur les dix-neuf sociétés de gestion, la réunion prévue devrait compter sept ou huit d’entre-elles qui se sont dites intéressées pour concourir.

La transparence est la préoccupation principale des investisseurs institutionnels vis-à-vis du secteur mondial des hedge funds, devant les frais et la rémunération des gérants, montre une étude de Ernst & Young qui doit être publiée mardi et qui est citée dans le Financial Times.

Selon TrimTabs Investment Research et BarclayHedge citées par la Tribune, l’industrie des hedge funds a enregistré une collecte de 3,8 milliards de dollars en septembre. Soit sur les trois derniers mois, des souscriptions s'élevant à 16,1 milliards de dollars.

Société Générale Private Banking a annoncé le 8 novembre la nomination de Laurent Joly en qualité de directeur mondial de l’ingénierie patrimoniale, des services fiduciaires et de l’assurance-vie. Il est basé au siège de la banque privée à Paris. Laurent Joly, à la Société depuis 1989, remplace Olivier Gougeon, précédemment directeur international de l’ingénierie patrimoniale et services fiduciaires, nommé récemment, directeur général de Société Générale Private Banking pour la région sud-asiatique.Claudio Bacceli est nommé directeur des activités de banque privée au sein de Société Générale Bank & Trust Luxembourg, en remplacement de Laurent Joly. Claudio Bacceli a rejoint Société Générale Bank & Trust Luxembourg en 2005 en tant que directeur de l’ingénierie patrimoniale pour la banque privée puis devient directeur adjoint de la banque privée en 2008 et directeur commercial en juillet 2009.

Ancienne directrice du bureau parisien de BlackRock jusqu’en octobre 2009, Sandrine Toulouse vient de créer avec Gilbert Nguyen, sales manager pour les clients distributeurs de BlackRock de septembre 2007 à octobre 2010, la société de tierce partie marketing (TPM) Aloha Finance.Cette nouvelle entité propose ses services notamment aux sociétés de gestion souhaitant s’implanter ou se renforcer sur le marché français, pour autant qu’ils disposent d’un agrément AMF. Aloha Finance élabore la stratégie commerciale des sociétés de gestion qu’elle représente, conçoit leurs outils de vente et de communication, et distribue leurs produits de placement financiers auprès d’une clientèle d’investisseurs professionnels français.En attendant trois autres partenariats qui devraient être signés dans les semaines et les mois qui viennent, indique Sandrine Toulouse à Newsmanagers, le nouveau TPM démarre après avoir conclu des accords avec Wegelin (Lux) Funds SICAV, plateforme européenne de fonds de la banque suisse Wegelin & Co. Banquiers Privés, et avec le gestionnaire alternatif français Orchidée Finance.

Le gestionnaire britannique Schroder a indiqué le 8 novembre avoir obtenu l’agrément de commercialisation de son compartiment luxembourgeois Schroder ISF Global Small Cap Energy Fund en Autriche (lire notre article du 7 octobre).

LGT Bank in Liechtenstein a proposé plus de 300 millions d’euros pour le rachat de la filiale de la Deutsche Bank, la banque BHF, rapporte L’Agefi suisse qui cite l’agence Dow Jones Newswires. La valorisation de BHF est estimée à 600 millions d’euros.

Le britannique Aviva Investors a obtenu l’agrément de commercialisation en France, en Allemagne et au Royaume-Uni du fonds coordonné de performance absolue Index Opportunities géré par Iyad Farah et Ned Kelly assistés d’une équipe de sept gérants et analystes qui suivent jusqu'à 25 indices européens, d’Amérique du nord, de la région Asie-Pacifique et des pays émergents.L’objectif consiste à profiter des inefficiences et des distorsions liées à la repondération des indices et donc des portefeuilles des fonds passifs. Cela se traduit par la prise de positions longues sur les actions qui entrent dans un indice et par la vente à découvert de celles qui en sortent.Le fonds, qui a été lancé le 23 avril, vise une performance supérieure de 500 points de base à l’euribor 1 mois, avec une volatilité ex-ante inférieure à 7,5 %.CaractéristiquesDénomination : Aviva Investors - Index Opportunities Fund ACode Isin : LU0469930712Droit d’entrée : 5 %Commission de gestion : 0,90 %Souscription minimale : 2 000 euros

Janus Capital International Limited, la division internationale de Janus Capital Group Inc, vient de lancer deux nouveaux compartiments de sa gamme irlandaise : le Janus Global Investment Grade Bond Fund et le Janus Global High-Yield Fund.Le Global Investment Grade Bond Fund sera principalement investi dans des obligations à taux fixe ou à taux variable de qualité «Investment Grade» d’émetteurs situés dans le monde entier. Le Global High-Yield Fund investira principalement dans des titres de créance ou des actions assortis d’une notation inférieure à «investment grade» ou de qualité équivalente. Les deux nouveaux compartiments seront co-gérés par Gibson Smith, co-directeur des investissements de Janus Capital Management, et par Darrell Watters. Tous deux sont co-gérants de portefeuille sur l’ensemble des stratégies à revenu fixe de Janus. Ils bénéficieront de l’appui de l’équipe de recherche en titres à revenu fixe basée à Denver et à Londres.

L’indice global des fonds Ucits calculé par Ucits Alternative Index a progressé de 0,71% au mois d’octobre, enregistrant ainsi son quatrième mois consécutif de hausse. Depuis le début de l’année, le Global Index affiche un gain de 0,99%.Les meilleures performances du mois ont été enregistrées par le Commodities Index (2,20%), le CTA (1,45%) et l’indice Emerging Markets (1,34%). Depuis le début de l’année, le Commodities Index et le CTA Index accusent toutefois des reculs de respectivement 4,71% et 0,59% alors que l’indice Emerging Markets affiche un gain de 2,56%. Les stratégies évènementielles ont progressé de seulement 0,13% mais font toujours partie des meilleures stratégies depuis le début de l’année avec une hausse de 3,60%. Le fixed income continue de faire la course en tête, avec un gain de 0,44% sur le mois et de 4,21% depuis le début de l’année.

Source a annoncé le 8 novembre la cotation de 15 ETC (Exchange Traded Commodities) sur la Bourse suisse SIX. Source va, dans un premier temps, faire référencer 14 T-ETC (Treasury Bill Secured ETC, des ETC sécurisés par des bons du Trésor américain) répliquant la performance d’indices de matières premières S&P GSCITM Total Return (dividendes réinvestis) et un P-ETC basé sur l’or physique. Le P-ETC Source Physical Gold réplique l'évolution des cours de l’or au comptant. Ses actifs sont garantis par des lingots d’or détenus dans les coffres de J.P. Morgan Chase Bank, à Londres.Les T-ETC Source sont collatéralisés par des bons du Trésor américain (US Treasury Bills) et des liquidités détenus par un administrateur dans un compte ségrégué. L’exposition aux indices de matières premières est assurée par le biais de swaps de performance disposant d’une diversification au travers de plusieurs contreparties. Tous les ETC Source sont négociables en dollars américains sur SIX. Les frais de gestion annuels des T-ETC sont de 0,49%. Les frais de gestion du P-ETC Source Physical Gold sont significativement moins chers que les produits concurrents, ils s'établissent à 0,29% par an.En outre, en réponse à la demande croissante des investisseurs pour une exposition plus efficiente aux matières premières, Source propose également le T-ETC Source Crude Oil Enhanced (SEWTI). Au cours des dernières années, la performance du contrat de futures indexé sur les ETP répliquant la performance des cours du pétrole s’est fortement éloigné de l'évolution des cours du pétrole au comptant, en raison de l’impact de la situation en contango (report) des marchés à terme du pétrole. Le T-ETC Source Crude Oil Enhanced (SEWTI) vise à répliquer la performance de l’indice S&P GSCI Crude Oil Enhanced Total Return. Il s’agit d’un indice optimisé dont le niveau d’exposition à la courbe des futures sur le pétrole est ajusté sur une base mensuelle, variant dynamiquement entre les contrats NYMEX WTI d'échéance en cours et à six mois, en fonction de la pente de la courbe. Le T-ETC Source Crude Oil Enhanced (SEWTI) a collecté des encours significatifs en 2010, les investisseurs s’intéressant plus en détail à la manière dont les ETC répliquent la performance des contrats de futures sur le pétrole.Travaillant en partenariat avec BofA Merrill Lynch, Credit Suisse, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Nomura, Nyenburgh et 17 autres teneurs de marché, Source a collecté plus de 7,5 milliards de dollars depuis sa création, en avril 2009, dont 850 millions de dollars au profit de sa plateforme dédiée aux ETC. La croissance de ce segment est en grande partie attribuable au succès du P-ETC Source Physical Gold (SGLD) qui a collecté à lui seul plus de 600 millions de dollars d’encours, favorisé par l’intérêt croissant des investisseurs pour l’or.

Le 8 novembre, comme Source (lire par ailleurs), db ETC AG (groupe Deutsche Bank) a fait admettre à la négociation sur le nouveau segment ETP de la Bourse suisse SIX quatorze ETC (exchange traded commodities) : six avec effet de levier (Booster) et huit qui en sont dépourvus. Le teneur de marché sera la Deutsche Bank, alors que celui des ETP de Source sera Nyenburgh Holding BV.A l’exception de l’ETC sur l’or physique, chargé à 0,29 %, les nouveaux produits db ETC sont tous chargés à 0,45 %. Dix de ces ETC répliquent des indices de matières premières et quatre des indices de métaux précieux (or, argent, platine et palladium). La monnaie de référence est le dollar.

James Gorman, CEO de Morgan Stanley, a indiqué selon The Wall Street Journal que la banque d’investissement qu’il dirige a l’intention de faire avancer son projet d’acquérir le reliquat de sa coentreprise avec Smith Barney. Il envisage en tous cas d’avancer la date de la première «trigger» sur 14 % du capital, qui avait mai 2012 pour échéance.Morgan Stanley a par ailleurs indiqué s’attendre à une perte avant impôt de 70 million de dollars sur la restructuration de sa filiale de hedge funds FrontPoint Partners.

Gartmore a engagé une réflexion stratégique avec l’aide de Goldman Sachs, a indiqué la société de gestion à l’occasion de la publication de ses résultats intérimaires. Parallèlement, Gartmore va prendre des mesures pour renforcer sa force de frappe et améliorer sa situation financière, avec notamment la mise en œuvre d’un programme d'économies de 10 millions de livres par an. Par ailleurs, le gérant star de Gartmore, Roger Guy, est sur le départ. Conséquence, Gartmore va fusionner ses équipes dédiées aux actions européennes (large cap et all-cap) dans une seule équipe qui sera dirigée par John Bennett. Roger Guy poursuivra toutefois ses activités pendant les prochains mois pour assurer une transition en douceur. L'équipe «Large Cap» de Roger Guy gèrait 3,5 milliards de livres au 30 septembre, dont 1,3 milliard de livres de fonds alternatifs, 0,5 milliard de mutual funds et 1,7 milliard de mandats discrétionnaires. Gartmore a également annoncé le départ de Dominic Rossi, chief investment officer, qui doit assumer de nouvelles fonctions dans une autre société de gestion (lire par ailleurs). En attendant la nomination d’un successeur, Jeffrey Meyer, CEO, assumera l’intérim. Brian Mitchell, actuellement responsable des transactions, a été nommé chief operating officer du pôle investissement. Cela dit, les actifs sous gestion de Gartmore ont progressé de 4% au troisième trimestre, passant de 19,9 milliards de livres au 30 juin à 20,7 milliards au 30 septembre. L’effet marché et les performances ont été en partie annulés par une décollecte nette de 700 millions de livres. Au 31 octobre, les actifs sous gestion s'élevaient à 20,9 milliards de livres, malgré une décollecte nette de 300 millions de livres en octobre. Le groupe a également reçu pour 500 millions de livres de demandes de remboursement (dont 200 millions sur les «large caps» européennes qui seront honorées d’ici à la fin de l’année.

Dominic Rossi, qui vient de quitter ses fonctions de chief investment officer (CIO) chez Gartmore, rejoint Fidelity Investment Managers en tant que global CIO pour les actions, rattaché au chief executive Robert Higginbotham, rapporte Investment Week. Dans ses nouvelles fonctions, Dominic Rossi sera responsable du pôle actions, dont la gestion de portefeuille, la recherche, les dérivés, le trading et la finance d’entreprise.

Selon Financial News, Fidelity Investment Managers a décidé de réduire ses effectifs au Royaume-Uni de 500 personnes à 1.500 sur les cinq prochaines années, en raison d’une approche moins accueillante de la part des autorités réglementaires britanniques, de la hausse de la fiscalité et de la détérioration des perspectives en termes d’activité. Le site internet précise qu’il n’y aura pas de licenciement.

Selon Asian Investor, Michael McManus rejoint Kima Capital pour y occuper la fonction de chief financial officer et ce après avoir travaillé pour le compte de Kima Capital en tant que comptable. Il rapportera à Michael Gallagher, CEO de la société de gestion de hedge funds.

Michael Clark est le gérant, à Londres du nouveau produit luxembourgeois Fidelity European Dividend Fund lancé le 2 novembre et dont le portefeuille sera investi en actions de sociétés européennes qui soit versent déjà des dividendes attrayants, soit sont susceptibles d’augmenter fortement leur distribution à l’avenir. Pour l’instant, l'équipe de gestion priviilégie des entreprises des secteurs des biens de consommtation, des utilities, de la pharmacie et des télécommunications avec des «business models» stables et une forte position concurrentielle. L’indice de référence est le MSCI Europe.En dehors de ce nouveaux fonds, Michael Clark est aussi le gérant du Fidelity Income Plus Fund depuis 2008 et du Fidelity Enhanced Income Fund depuis 2009.CaractéristiquesDénomination : Fidelity European Dividend FundCodes Isin : LU0353647737 part A-Acc Euro capitalisation/LU0353647653 : part A-Euro distribution/LU0353648032 : par Y-Acc-Euro capitalisationCommission de gestion 1,5 %

p { margin-bottom: 0.08in; } Michael Clark in London will be the manager of the new Luxembourg-registered product Fidelity European Dividend Fund, launched on 2 November, whose portfolio will invest in equities in European firms which already pay attractive dividends, or which are likely to increase their dividends significantly in the future. So far, the investment team is preferring businesses in the consumer goods, utilities, pharmaceuticals and telecommunications sectors, with stable business models and strong competitive positions. The benchmark index is the MSCI Europe. In addition to this new fund, Clark has also been the manager of the Fidelity Income Plus Fund since 2008, and of the Fidelity Enhanced Income Fund since 2009. CharacteristicsName: Fidelity European Dividend FundISIN codes: LU0353647737 A-Acc Euro capitalisationLU0353647653: A-Euro distribution LU0353648032: Y-Acc-Euro capitalisationManagement commission: 1.5%

A Russell Reynolds’ annual survey suggests compensation for asset managers in Europe could go up by 20 per cent, compared with a 10 to 15 per cent rise in the US, according to the Financial Times Fund Management. “European based asset managers tend to have more asset classes that are doing well, so levels of optimism about bonus pools are higher,” said Amanda Foster, managing director of Russell Reynolds’ practice in London.

p { margin-bottom: 0.08in; } On Wednesday, 10 November, the amLeague company will get together some of the asset managers participating in its championship (see Newsmangers of 6/10/2010) to study the potential interest and technical details of a possible new asset allocation mandate with an absolute return objective. In practice, asset managers would be allowed to use futures and ETFs to compensate for the lack of direct investment in equities or bonds. Of 19 asset management firms, the meeting is expected to be attended by seven or eight, who have expressed an interest in competing.

p { margin-bottom: 0.08in; } Société Générale Private Banking on 8 November announced the appointment of Laurent Joly as global director of wealth engineering, fiduciary services and life insurance. He will be based at the headquarters of the private bank in Paris. Joly, who has been employed at Société Générale since 1989, replaces Olivier Gougeon, previously international director of wealth engineering and fiduciary services, who has recently been appointed CEO of Société Générale Private Banking for the South Asian region. Claudio Bacceli is appointed as director of private banking activities at Société Générale Bank & Trust Luxembourg, replacing Joly. Bacceli joined Société Générale Bank & Trust Luxembourg in 2005 as director of wealth engineering for private banking, and later became deputy director of private banking in 2008, and head of sales in July 2009.

p { margin-bottom: 0.08in; } James Gorman, CEO of Morgan Stanley, has told the Wall Street Journal that the investment bank he leads is planning to move ahead with its acquisition of the remainder of its joint venture with Smith Barney. It plans to «move forward on the first trigger,» referring to the May 2012 option the investment bank has to buy the next 14% of Morgan Stanley Smith Barney. Morgan Stanley has also announced that it expects pre-tax losses of USD70m due to restructuring of its hedge fund affiliate FrontPoint Partners.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 8 November, State Street Global Advisors (SSgA) and Deutsche Börse announced that the asset management firm from State Street Corp has listed 12 French-registered SPDR ETF funds on the Xetra platform, including 10 based on super-sectors of the MSCI Europe, one product based on the MSCI Europe, and one on the MSCI Europe Small Cap index. The admissions bring the total number of ETFs listed in Frankfurt to 751. In detail, the newly-created funds are the following: – SPDR MSCI Europe (FR0000001885) – SPDR MSCI Europe Small Cap (FR0010149880) management commission: 0.30%– SPDR MSCI Consumer Discretionary (FR0000001752) management commission: 0.40%– SPDR MSCI Consumer Staples (FR0000001745) management commission: 0.30%– SPDR MSCI Europe Energy (FR0000001810) management commission: 0.30%– SPDR MSCI Europe Financials (FR0000001703) management commission: 0.30%– SPDR MSCI Europe Health Care (FR0000001737) management commission: 0.30%– SPDR MSCI Europe Industrials (FR0000001778) management commission: 0.30%– SPDR MSCI Europe Information Technology (FR0000001695) management commission: 0.30%– SPDR MSCI Europe Materials (FR0000001794) management commission: 0.30%– SPDR MSCI Europe Telecommunication Services (FR0000001687) management commission: 0.30%– SPDR MSCI Europe Utilities (FR0000001646) management commission: 0.30%

Transparency is the leading concern institutonal investors share about the global hedge fund industry, followed by fees and managers’ pay, a report due to be released by Ernst & Young on Tuesday and cited by the Financial Times shows.

Janus Capital International Limited, the international arm of Janus Capital Group Inc., has launched the Janus Global Investment Grade Bond Fund and the Janus Global High-Yield Fund, part of its Dublin-domiciled Janus Capital Funds plc range.The Global Investment Grade Bond Fund will invest primarily in fixed or floating rate Investment Grade bonds of issuers anywhere in the world and the Global High-Yield Fund will invest primarily in Debt Securities or preferred stock of issuers anywhere in the world which are rated either below investment grade or if unrated are of a similar quality to below investment grade. Both funds will be co-managed by Gibson Smith, who is the co-CIO of Janus Capital Management, and Darrell Watters. Both are co-PMs on all of Janus’ fixed income strategies. They will be supported by the fixed income research team based in Denver and London.

p { margin-bottom: 0.08in; } The British management firm Aviva Investors has been granted a sales license in France, Germany and the United Kingdom for the UCITS-compliant absolute return fund Index Opportunities, managed by Iyad Farah and Ned Kelly, assisted by a team of seven managers and analysts, which follows up to 25 indices of Europe, North America, the Asia-Pacific region and emerging markets. The objective is to profit from inefficiencies and distortions related to the rebalancing of indices and therefore of passively-managed funds. This involves long positions on equities entering the indices and short positions on outgoing businesses. The fund, which was launched on 23 April, aims for returns 500 basis points higher than the Euribor 1 month, with ex ante volatility of less than 7.5%. Characteristics Name: Aviva Investors - Index Opportunities Fund AISIN code: LU0469930712front-end fee: 5%Management commission: 0.90%Minimal subscription: EUR2,000

p { margin-bottom: 0.08in; } The global UCITS fund index calculated by Ucits Alternative Index gained 0.71% in the month of October, its fourth consecutive month of gains. Since the beginning of the year, the Global Index has gained 0.99%. The best returns of the month were for the Commodities Index (2.20%), CTA (1.45%) and the Emerging Markets index (1.34%). Since the beginning of the year, the Commodities Index and CTA Index have seen losses of 4.71% and 0.59%, respectively, while the Emerging Markets index has gained 2.56%. Event-driven strategies have gained only 0.13%, but are still among the best-performing strategies since the beginning of the year, with gains of 3.60%. Fixed income has continued to perform well, with gains of 0.44% for the month and 4.21% since the beginning of the year.