Le constructeur automobile BMW a annoncé le 30 mai que BlackRock l’a avisé avoir augmenté au 20 mai sa participation à 3,05 %, ce qui correspond à 18.382.836 actions. Le gestionnaire américain est pour l’instant le seul investisseur institutionnel à avoir franchi le seuil des 3 % du capital de la société allemande.

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) a indiqué le 30 mai que le rendement de ses actifs de performance, dont l’objectif à long terme est une performance annualisée de 6%, a atteint 2,6% entre le 13 décembre 2010, date de référence de la nouvelle allocation stratégique, et le 31 mars 2011. A cette même date, la performance annualisée du portefeuille du FRR nette de tout frais s'élevait à 3%.La nouvelle allocation stratégique du FRR traduit les changements législatifs qui définissent désormais le passif du Fonds à la suite de la réforme des retraites en assignant au FRR deux objectifs précis : permettre une sécurisation du paiement du passif du FRR, d’une part, rechercher un rendement supplémentaire à l’horizon 2024, d’autre part. Dans cette perspective, les modalités de gestion « sous contrainte de passif » (Liability driven investment) retenues reposent sur une large couverture du passif par des actifs destinés à cet effet (portefeuille de couverture) et sur la gestion dynamique d’un portefeuille de performance. Au 31 mars 2011, le ratio de financement, qui mesure la sécurité du paiement du passif (rapport entre valeur de marché de l’actif net et valeur actuelle du passif), s’élevait à 143%. La valeur totale de l’actif net s’établissait en effet à 37,4 milliards d’euros à cette même date et la valeur actuelle du passif à 26,1 milliards d’euros. Au 31 mars 2011, la poche de couverture représente 59,3% du total des actifs et la poche de performance 40,7%.

Le 30 mai, David Benmussa, qui a été jusque récemment directeur de la distribution France et Monaco chez Schroders à Paris pour le compte de tiers (depuis 2002), a rejoint l'équipe parisienne de BlackRock en tant que responsable de la relation commerciale en France pour iShares. Il est subordonné à Eric Wohleber, directeur général de BlackRock en France.Après les recrutements de Gad Amar en septembre et David Disneur début janvier, l'équipe de vente de BlackRock/iShares se trouve ainsi renforcée d’un professionnel confirmé. Elle pourrait d’ailleurs être complétée d’une personne durant le second semestre.

La légère reprise économique redonne des ailes aux fonds de reprise de sociétés en difficultés, rapporte Les Echos. Après deux années atones, ils se font plus sélectifs et opportunistes sur des sociétés en meilleure santé financière.

Lord Myners, l’ancien chairman de Gartmore qui a toujours poussé les investisseurs institutionnels à s’engager auprès des conseils d’administration des entreprises, va rejoindre le plus important fonds activiste européen, Cevian Capital, en qualité de chairman pour le Royaume-Uni, rapporte le Financial Times.Lord Myners aidera Cevian à identifier des cibles d’investissement, à travailler avec les conseils d’administration des entreprises et à s’allier avec d’autres investisseurs.Les actifs sous gestion du fonds, basé en Suède et présent outre-Manche depuis 2009, s’élèvent à environ 3,5 milliards d’euros.

La gamme de mutual funds britanniques (UK mutual fund range) dépasse pour la première fois la barre des 10 milliards de livres. Alors qu’elle affichait fin décembre 2010 un encours de 9,3 milliards, elle totalise au 30 avril 10,4 milliards de livres d’encours, précise la société de gestion britannique dans un communiqué. Les souscriptions brutes s’affichent au premier trimestre en hausse de 150 % sur un an, à 1,47 milliard de livres, les souscriptions nettes se sont établies à 808 millions de livres sur la période, en hausse de 260 % sur un an. Les cinq fonds ayant enregistré les plus fortes souscriptions brutes au cours du premier trimestre sont le Global Absolute Return Strategies Fund (GARS), le UK Smaller Companies Fund, le Global Index Linked Bond Fund (GILB), le MyFolio Managed III Fund et le UK Equity Unconstrained Fund.A fin mars, Standard Life Investments gère 157,1 milliards de livres.

Le fonds immobilier Columbus UK Real Estate Fund, conseillé par Columbus Capital Management (groupe Schroders) et Chester Properties se sont associés en une joint-venture pour l’achat d’une zone d’activité commerciale composée notamment d’entrepôts, à Glasgow en Ecosse. Le montant de la transaction s'élève à 19,1 millions de livres.

Following the retirement of Lee Kuan Yew from his position as chairman and director of the sovereign fund Government of Singapore Investment Corp (GIC), Lee Hsein Long will take over as chairman and director from 1 June 2011. Lee Kuan Yew has been appointed as senior advisor to the fund.

After ten other countries, including Singapore, South Korea, Japan, and Mauritius, HSBX Holdings is now planning to offer its Australian clients financial products denominated in Chinese yuan, the Wall Street Journal reports. The yuan will be offered from Hong Kong, the major offshore trading centre for the Chinese currency.Paulo Maia, CEO of HSBC Bank Australia, also says that his firm is planning to offer Islamic finance products in Australia, as the government of the country is on an initiative to make Sydney a centre for finance, and is considering modifying its tax regulations to attract products of this type.

Le 24 mai, la CNMV a enregistré le fonds Mutuafondo Bonos Tier 1 Seguros lancé le 9 mai par Mutuactivos. Ce produit obligataire libellé en euros investira au minimum 50 % de ses encours dans de la dette subordonnée (lower tier 2 et tier 1) émise par des compagnies d’assurances. Il pourra aussi affecter jusqu'à 30 % de ses actifs à ce même type de titres mais émis par des banques et autres établissements financiers de la zone OCDE. La durée de détention indicative conseillée est de 4 ans et l’indice de référence choisi est l’Iboxx Euro Tier 1. La liquidité sera journalière.CaractéristiquesDénomination : Mutuafondo Bonos Tier 1 SegurosCode Isin : ES0165113004Souscription minimale : 10 eurosCommission de gestion : 0,6 %Commission de banque dépositaire :0,02 % pour les actifs espagnols0,04 % pour les actifs étrangersDroit d’entrée : 3 % (du 18 juin 2011 au 30 juin 2015)Pénalité de sortie : 3 % (du 18 juin 2011 au 30 juin 2015)

Muriel Blanchier, l’un des trois gérants convertibles d’Oddo Asset Management, a indiqué que le gestionnaire français a l’intention de faire enregistrer pour la vente en Espagne le fonds Oddo Commodities Convertibles dès que la directive OPCVM IV aura été transposée en Espagne, donc normalement à partir de juillet, rapporte Funds People.Ce produit a été lancé en septembre 2008. Actuellement, l’allocation est neutre sur les métaux précieux (10 % de l’encours), positive sur l'énergie (31 %), surtout pour le charbon, et les métaux industriels (31 %), notamment le cuivre, le zinc et l’acier.

Le 1er juin, Pictet Asset Management ouvre en Espagne un service interactif en ligne à l’adresse http://www.pictetfunds.es/. Ce produit gratuit d’aide à la distribution comportera une partie destinée aux conseillers financiers qui pourront y trouver des analyses de marchés, des documents relatifs à la stratégie d’investissement, des informations sur les produits de la gamme Pictet Asset Management et la possibilité de s’inscrire en ligne aux événements organisés par le gestionnaire en Espagne. Les contenus seront en castillan.Le grand public conservera l’accès aux informations publiques ainsi qu'à toutes les données nécessaires concernant les fonds de la société disposant d’un agrément de commercialisation dans le pays. Pictet AM envisage par ailleurs de lancer en septembre un service supplémentaire avec du contenu à valeur ajoutée, mais qui sera d’accès restreint avec un mot de passe attribué par le gestionnaire. Ces pages seront réservées aux professionnels assujettis à la tutelle de la CNMV.

Clariden Leu a annoncé le 30 mai une simplification de son organisation qui passe par des regroupements d’activités afin de répondre à l'évolution des défis réglementaires et politiques dans le domaine du private banking. La nouvelle structure organisationnelle a également pour objectif d’augmenter l’efficacité opérationnelle et d’améliorer la qualité, indique dans un communiqué la banque privée.Dans le détail, les domaines Suisse et Europe continentale ainsi que les affaires avec les gérants de fortune externes (EAM) sont regroupés, sous la direction d’Urs Emmenegger, dans la division «Switzerland & Europe». Urs Emmenegger, actuellement chez Lloyds TSB à Genève, rejoindra Clariden Leu le 1er août. La nouvelle division «International Markets» est placée sous la direction d’Erich Pfister et concentre en un seul point les marchés d’Amérique latine, d’Asie, du Moyen-Orient, d’Europe de l’Est ainsi que tous les sites internationaux.Les Senior Private Bankers sont regroupés sous une même direction, qui reste encore à déterminer.La division «Investment Products», qui est chargée du lancement et du négoce de produits d’investissement innovants, est placée sous la responsabilité du CFO Roman Kurmann jusqu'à la nomination d’un nouveau responsable de division.La nouvelle division «Market & Wealth Management» forme l’interface et le point de coordination entre les marchés et les produits d’investissement. Elle est le partenaire de la stratégie marketing pour le développement des marchés et propose des initiatives visant à augmenter les performances de vente. «Market & Wealth Management» est placée sous la direction de Daniela Lohner, première femme à siéger au directoire de Clariden Leu. Daniela Lohner occupe depuis vingt ans diverses fonctions dirigeantes au sein du Credit Suisse.Les divisions Legal & Compliance, Finance, Risk Management et Operations sont regroupées avec Human Resources dans un «corporate center» dont la direction est confiée au COO Roland Herrmann.Clariden Leu annonce également, toujours dans le cadre de cette réorganisation, les départs d’Adrian Leuenberger, Adrian Nösberger et Stephan Peterhans.

Selon L’Agefi suisse, certains estiment que 100 milliards de francs suisses sous gestion ne suffisent plus pour se faire une place à l’international, notamment pour une banque comme Sarasin, qui affiche un ratio coûts/revenus au-dessus de 70%. Une manière de nourrir l'éventualité d’une reprise par Julius Baer Group, aux structures somme toute semblables. Une telle opération donnerait naissance à une banque gérant plus de 270 milliards de francs suisses. Les obstacles sont cependant de taille : la rivalité entre les cultures zurichoise et bâloise et l’attribution des positions de direction de ce nouveau groupe.L’indépendance pour Sarasin passe plutôt par la voie d’une reprise par le management avec le concours d’investisseurs extérieurs. Rabobank, qui détient 68,6% des droits de vote et 46,1% du capital de Sarasin, a toutefois indiqué qu’un tel désinvestissement ne figurait pas à son calendrier. Même si la gestion privée ne fait pas partie de son coeur de métier.

A la suite du retrait de Lee Kuan Yew du poste de chairman et directeur du fonds souverain Government of Singapore Investment Corp (GIC), Lee Hsien Loong, va en prendre la présidence à compter du 1er juin 2011. De son côté, Lee Kuan Yew a été nommé conseil senior auprès du fonds.

Le groupe UBS a annoncé la nomination d’Albert A. Momdjian au poste de directeur des unités d’affaires Clientèle Ultra High Net Worth et Corporate Advisory pour la région Proche-Orient/Afrique. Albert Momdjian, qui prendra ses fonctions au 1er août 2011, sera basé à Dubaï. Il travaillait précédemment au Crédit Agricole.

UBS has launched an index of bubbles on the Swiss real estate market, which will be published every quarter by UBS Wealth Management Research. The UBS Swiss Real Estate Bubble Index for first quarter 2011 shows that the Swiss real estate market is “in a boom period, but does not yet have a bubble,” according to a statement published on 30 May.The USA Swiss Real Estate Bubble index may be at any of the following five levels, depending on its current value, in order of increasing risk: low, balanced, boom, risk, and bubble. As of first quarter 2011, the index is at 0.63, which corresponds to the boom level.At this level, there is not yet increased risk of correctino on a national level, UBS notes. The market is considered risky when the index level exceeds 1. The index would have hit a peak of 2.5 points, in the early 1990s, at the height of the last Swiss real estate bubble.UBS has also published a regional map of risk, directly related to the UBS Swiss Real Estate Bubble Index. Currently, the Zurich, Geneva and Lausanne regions are showing some of the highest risk in Switzerland. Developments in Zug, Vevey and Nyon also present high risks, the statement adds.

The UK mutual fund range from Standard Life for the first time has over GBP10bn in assets, whereas at the end of December 2010, it had assets of GBP9.3bn. As of 30 April, it had GBP10.4bn in assets, the British management firm says in a statement. Gross subscriptions in first quarter were up 150%, to GBP1.47bn, while net subscriptions totalled GBP808m in the period, up 260% year on year. The five funds with the largest gross subscriptions in first quarter were the Global Absolute Return Strategies Fund (GARS), UK Smaller Companies Fund, Global Index Linked Bond Fund (GILB), MyFolio Managed III Fund and the UK Equity Unconstrained Fund. As of the end of March, Standard Life Investments has GBP157.1bn in assets under management.

Professor Peter Wippermann, at the research institute Trendbüro Hamburg, claims that ETFs and certificates on indices will soon become the dominant investment vehicles, and predicts that in 10 years, there will be virtually no active asset managers any more, Handelsblatt reports.The transition to passive products will be inevitable for four reasons. Firstly, much quicker availability of data means that with high-frequency trading, the chances of outperformance for an active asset manager are eliminated. Then, ETFs and certificates are tradeable intra-day, which traditional funds rarely are. Thirdly, passive investments give investors a sense of security, because they have no added risks compared with the underlying market. Lastly, passive management allows to reduce personnel costs.

In Europe, assets under management totalled EUR13.8trn as of the end of 2010, compared with EUR12.4trn as of the end of 2009, and EUR10.9trn as of the end of 2008, the European fund and asset management association (EFAMA) states in its fourth annual report. This 13% increase over 2008 is related to economic recovery and positive market effects, as well as to increasing investor demand for long-term assets.The EFAMA report for the first time attempts to evaluate the weight of management firms as a part of short-term and long-term financing for governments, corporations, and banks. On the basis of statistics from the European Central Bank and estimates by EFAMA, European management firms hold 25% of total debt issued in the euro zone up to the end of 2009, and 52%, by value, df debt issued by euro zone businesses. These figures confirm “the essential contribution of European management firms to the overall development of the European economy,” says Peter De Proft, CEO of the professional association.The ratio of assets under management to GDP as of the end of 2010 stood at 103% for Europe, compared with 97% at the end of 2009, and 81% one year earlier. EFAMA points out that in France, the ratio stood at 148% as of the end of 2009, well above the European average, and one of the highest bounces since the financial crisis.The French market is the largest in Europe by the number of management firms, with a total of 600 firms as of the end of 2010. Six member companies of the French financial management association (AFG) have assets under management of over EUR100bn, while 277 firms have assets of under EUR1bn.As of the end of 2009, the United Kingdom, France and Germany represented 65% of total assets under management in Europe, equivalent to about EUR8.059trn. The United Kingdom is the leader in terms of discretionary mandates (EUR2.675trn as of the end of 2009), while France leads in terms of investment funds, with assets under management of EUR1.568trn as of the end of 2009.Institutional clients represent 68% of the European total, with a share of 77% in the United Kingdom, compared with 64% in France, 62% in Germany and 51% in Italy.The two major asset classes managed in Europe remain bonds and equities, with shares of 44% and 32% respectively as of the end of 2009.

The French national pension fund, the Fonds de réserve pour les retraites (FRR), on 30 May announced that returns on its performance assets, whose long-term objective is annualised performance of 6%, totalled 2.6% between 13 December 2010, when the new strategic allocation went into place, and 31 March 2011. On that date, annualised performance for the FRR’s portfolio after all fees totalled 3%.The new strategic allocation for the FRR is the result of legislative changes which now define the necessary passive liquidity level for the fund, following reforms to retirement laws, giving the FRR two precise objectives: secure payment of the FRR”s liabilities, on the one hand, and to seek added returns by 2024, on the other.With this in mind, the liability-driven investment allocation put into use involves a full coverage for liabilities by assets which are suited to this purpose (a coverage portfolio), and the dynamic management of a performance-oriented portfolio.As of 31 March 2011, the financing ratio, which measures the degree of safety of the fund’s liability payments (the proportion of the market value of net assets and the current value of liabilities) was 143%. The total net asset value stood at EUR37.4bn on that date, and the current value of liabilities was EUR26.1bn.As of 31 March 2011, the coverage allocation represented 59.1% of total assets, while the performance allocation accounted for 40.7%.

Asian Investor reports that Alan Landau, former president of Marco Polo Pure Asset Management, is launching a new business, Novel Asset Management, which will develop expertise in trading rare diamonds, in partnership with a diamond specialist, Novel Collection, which is present in all the major diamond centres in the world (New York, Anvers, Hong Kong, Tel Aviv). The new structure, Novel Asset Management, is hoping to raise about USD20m for its first fund, Novel Diamond Fund, which has already received commitments for USD10m. The objective is to launch a fund every six months, to have three to four funds in two years’ time. The objective for inflows is USD20m for the first two funds, and USD50m for the second two. The new vehicles will be aimed primarily at family offices and high net worth private clients.

On 1 July, the Frankfurt-based firm Veritas Investment Trust is planning to launch a new ETF fund, Emerging Markets plus Money, the CEO and CIO of the firm, Markus Kaiser, has announced. The product will involve active management of market risk, with allocation to emerging markets equities funds which may vary from 100% in rising periods, and 0% if the markets fall steeply. The firm has also announced three departures: Marc Sattler, junior fund manager, who is leaving the firm on 30 June, and the managers Thorsten Winkler and Klaudius Sobczyck on 31 December.

Aberdeen Immobilien KAG has announced that it has managed to resell the Alder Castle office property in Noble Street in London to an institutional investor. The office building, with 8,620 square metres of area, was purchased in November 2003 for the DEGI International fund, whose redemptions have been frozen since November 2010, and whose assets as of the end of April totalled EUR1.59bn.The sale was made at GBP60m, against market value at the latest valuation of GBP60.9m. The transaction increases liquidity in the fund by 200 basis points. Aberdeen is planning to reopen the fund to redemptions on 16 November 2011 (see Newsmanagers of 8 November 2010), and in order to do that, it will have to sell several more properties from those remaining in the portfolio.Aberdeen states that the occupancy rate for properties in the DEGI International portfolio now stands at 96.1%.

Until 6 June, Pioneer Investments Germany is offering the Emerging Markets Corporate Bond Fonds 2016 (ISIN: LU0551346850), which matures on 30 December 2016, Das Investment reports.The UCITS-compliant fund, denominated in euros, will invest up to 75% of its assets in high yield corporate bonds from emerging markets, while the remaining 25% will be invested in investment-grade corporate bonds.Minimal subscription will be EUR1,000.

Wealth management activities at Deutsche Bank are expected to balance out in 2011 to contribute to a total pre-tax profit of EUR100m to EUR150m from 2014, Josef Ackermann announced last week at a general shareholders’ meeting of Deutsche Bank.Wealth management will benefit this year from the acquisition in 2010 of Sal Oppenheim, Ackermann says. In first quarter 2011, the PCAM (private clients and asset management) division earned pre-tax profits of EUR978m, compared with profits of EUR184m one year earlier.

The auto-maker BMW on 30 May announced that BlackRock on 20 May notified it that it has increased its stake to 3.05%, which corresponds to 18,382,836 shares. The US asset management firm is at present the only institutional investor with a stake of over 3% in the German firm.

DZ Bank is now including in its publications all of the sustainable development ratings issued by DZ Bank Research for all of the 334 shares of the Dax, Mdax, SDax and TecDax indices. The ratings are intended to facilitate the choice of investments for institutional investors, asset managers, and co-operative banks.DZ Bank Research adds an analysis of economic outlooks to the study of environmental, social and governance (ESG) factors, and businesses whose shares are considered investable on the basis of financial and extra-financial criteria are designated in all DZ Bank Research publications with an appropriate quality label, Stefan Bielmeier, director of DZ Bank Research, says.The data on about 150 extra-financial criteria in ESG areas are provided by Sustainalytics, and then reworked by DZ Bank Research, which provides presentation and weighting of the data, and brings them into line with economic data. Ultimately, companies are divided between “sustainable” and “non-sustainable” groups, depending on sectoral and/or multi-disciplinary sustainability and/or exclusionary criteria.DZ Bank states that the sustainability ratings will be updated on a daily basis, as will the data.

The real estate fund Columbus UK Real Estate Fund, advised by Columbus Capital Management, and Chester Properties have formed a joint venture to acquire a commercial park with 10 warehouse facilities and one restaurant, in Glasgow, Scotland. The sale price is GBP19.1m.

Lord Myners, the former Gartmore chairman who always pushed institutional investors to engage more with the boards of directors at companies, will be joining the largest activist fund in Europe, Cevian Capital, as UK chairman, the Financial Times reports. Lord Myners will help Cevian to identify investment targets, to work with the boards of directors at businesses, and to team up with other investors. Assets under management by the Swedish-based fund, which has been present in the UK since 2009, total about EUR3.5bn.