Lancé par Muzinich & Co. en octobre 2010, le fonds Ucits III ShortDurationHighYield investi en obligations à haut rendement à duration courte, totalise un encours de 1,3 milliard de dollars à fin juin 2011, a indiqué le 4 juillet la société de gestion.Investi majoritairement dans des obligations de sociétés américaines de notation BB/B, ShortDurationHighYield offre une liquidité quotidienne, une duration au pire («Duration to worst») de 1,79 et un rendement («Yield to worst») de 5.95% actuellement, en prenant dans les deux cas en compte tous les rachats possibles avant échéance. L’équipe de gestion, composée de 14 professionnels basés à New-York, privilégie une approche sélective d’investissement dans les obligations à haut rendement à duration courte du segment notés BB/B avec une allocation inférieure à 1% sur les crédits notés en dessous de B-. Par ailleurs, la concentration par émetteur ne peut être supérieure à 3% et aucune industrie ne peut représenter plus de 20%. Le fonds n’investit que dans des «cash bonds» et pas dans les produits structurés ou des dérivés. Selon Eric Pictet, directeur de Muzinich & Co., « les produits à duration courte et coupon élevé offrent une bonne protection contre les perspectives de remontée de taux d’intérêt avec des rendements attrayants, ce qui explique l’appétit des investisseurs pour ce type d’investissement dans le contexte actuel ».

Sarasin & Partners a annoncé le 4 juillet la redomiciliation à Dublin de sa gamme de fonds logés à Guernesey (environ 1 milliard de dollars d’actifs) à compter du 1er juillet 2011, afin que les investisseurs puissent utiliser toute la flexibilité proposée par la directive Ucits IV.Dans le cadre de cette initiative, les caractéristiques des fonds ont été modifiées, dont par exemple une réduction des charges administratives fixes d’au moins 0,065%. Ancienne dénomination Nouvelle dénomination Sarasin CI EquiSar Sterling Global Thematic Fund Sarasin IE EquiSar – Global Thematic (GBP) Sarasin CI EquiSar Dollar Global Thematic Fund Sarasin IE EquiSar – Global Thematic (USD) Sarasin CI GlobalSar - Dynamic (GBP) Sarasin IE GlobalSar – Dynamic (GBP) Sarasin CI GlobalSar - Dynamic (USD) Sarasin IE GlobalSar – Dynamic (USD) Sarasin CI GlobalSar - Income (GBP) Sarasin IE GlobalSar – Income (GBP) Sarasin CI GlobalSar – Cautious (GBP) Sarasin IE GlobalSar – Cautious (GBP) Sarasin CI GlobalSar – Cautious (USD) Sarasin IE GlobalSar – Cautious (USD) Sarasin CI Real Estate Equity (GBP) Sarasin IE Real Estate Equity – Global (GBP) Sarasin CI Sustainable Equity - Real Estate Global (USD) Sarasin IE Sustainable Equity - Real Estate Global (USD) La commercialisation de ces fonds devrait être autorisée à bref délai au Royaume-Uni, en Afrique du Sud, à Jersey et à Guernesey, indique Sarasin & Partners qui précise que le groupe sarasin restera présent à Guernesey.

EFG International a annoncé le 4 juillet la nomination, avec effet au 1er juillet 2011, de Gerhard H. (Gary) Müller en tant que directeur de la stratégie pour les activités de private banking en Europe, sous réserve de l’approbation de l’autorité réglementaire. Gary Müller deviendra également membre du Comité de direction d’EFG Bank, filiale suisse d’EFG International.Gary Müller assistera Alain Diriberry, CEO du private banking en Europe, dans l’élaboration et la mise en oeuvre de la stratégie. Les activités de private banking en Europe, couvrant la Suisse, l’Espagne la France, la Scandinavie, le Luxembourg, Monaco, le Liechtenstein et Gibraltar, constituent une partie importante de la mission que s’est donnée John Williamson, le nouveau CEO du groupe, de passer en revue la totalité des opérations d’EFG International. Cette mission découle de la décision d’EFG International d’équilibrer plus efficacement sa volonté de poursuivre sa croissance en adoptant une approche plus rigoureuse de la profitabilité.Avant de rejoindre EFG International, Gary Müller a passé plus de seize ans chez RBS Coutts, notamment en tant que CEO de RBS Coutts Bank (depuis 2006) et de RBS Wealth International (depuis 2009).

Comme Newsmanagers l’annonçait la semaine dernière, Ossiam, la société de gestion adossée à Natixis GAM et spécialiste des ETF sur indices de stratégies, a donné le coup d’envoi, lundi 4 juillet, à la commercialisation de ses six premiers ETF Actions sur Nyse Euronext à Paris. Intégrés au sein de sa sicav à compartiments de droit luxembourgeois, cinq d’entre eux ont déjà été admis depuis le 27 juin, à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra de la Deutsche Börse, le marché français gardant néanmoins une «exclusivité» avec Ossiam ETF CAC 40 Equal Weight NR. Ce dernier OPCVM appartient à la gamme des indices de stratégie équi-pondérés dividendes nets réinvestis qui attribue à chacune des valeurs le même poids à chaque date de rebalancement et ce quelle que soit la taille des sociétés – contrairement à ce qu’il se passe dans l’indice classique où la capitalisation boursière au flottant détermine la taille des sociétés. Dans la pratique donc, à chaque date de rebalancement, chaque trimestre, toutes les sociétés «pèsent» 2,5 %. Avec les autres fonds de la famille des indices de stratégies équipondérés, le principe est identique. Pour Ossiam ETF EURO STOXX 50® Equal weight NR, chaque titre représente 2 % lors des rebalancements. Pour Ossiam ETF STOXX® EUROPE 600 Equal weight NR, les titres représentent 0,1667 % à chaque rebalancement - chaque trimestre dans les deux cas. L’autre famille regroupe les ETF suivant la stratégie Minimum Variance. L’objectif est d’offrir aux investisseurs une volatilité en moyenne inférieure de plus de 30 % à celle de l’univers de référence limitant de facto les «drawdowns» (pertes maximales). L’approche quantitative non discrétionnaire de la société de gestion a conduit celle-ci à élaborer, à partir de l’indice STOXX Europe 600, un indice de stratégie iStoxx Europe Minimum variance (dividendes réinvestis) constitué d’un «échantillon dynamique des 300 actions les plus liquides», pondéré de façon à minimiser la volatilité du portefeuille. Pour Ossiam ETF US Minimum Variance NR, l’indice de stratégie est bâti à partir d’un échantillon dynamique des 250 actions les plus liquides du S&P 500. A noter que l’indice de stratégie est ajusté chaque mois à date fixe – le troisième vendredi du mois. Lors de la présentation des fonds qui s’est tenue dans les locaux de Nyse Euronext, les responsables de la société de gestion sont longuement revenus sur les critiques portant sur les ETF qui ont émané, notamment, du FSB (Financial Stability Board) - cf. Newsmanagers du 13/04/2011. Pour les gérants, il est important de ne pas faire naître la confusion chez les investisseurs. «Les ETF ne sont pas des CDO» a insisté Bruno Poulain, président associé fondateur d’Ossiam, qui s’est dit très attaché à la transparence de ses produits. Aussi, la maison, qui aura recours aux méthodes de gestion les plus adaptées pour ses ETF et leur univers d’investissement, qu’il s’agisse de réplication physique ou synthétique fera figurer sur son site la composition de l’indice en question et, le cas échéant, le nom des contreparties de swap. Et ce, de façon quotidienne. Pour commencer, pour les ETF présentés, tous de réplication synthétique, Natixis est le seul établissement retenu mais, sans que Ossiam se fixe d’étapes précises, cette situation doit évoluer en fonction de l’évolution des encours et conformément à la règle de « best execution ». En outre, le swap ne pourra excéder 7 % du montant des encours. Enfin, Bruno Poulain a insisté sur le fait que le collatéral apporté par les contreparties pour ses ETF européens est composé de valeurs européennes, soit des actifs très proches de l’univers répliqué, afin de gagner en transparence.Caractéristiques des fonds : Ossiam ETF CAC 40 Equal Weight (LU0599612768 , TER : 0,30 %)Ossiam ETF STOXX® EUROPE 600 Equal weight NR (LU0599613147, TER (*) : 0,35 %) Ossiam ETF EURO STOXX 50® Equal weight NR (LU0599613063, TER : 0,30 %)Ossiam ETF Europe Minimum Variance NR (LU0599612842, TER : 0,65 %)Ossiam ETF US Minimum Variance NR (parts en euros : LU0599612685, TER : 0,65 %) Ossiam ETF US Minimum Variance NR (parts en dollars : LU0599612412, TER : 0,65 %).Tous les OPCVM sont éligibles à l’assurance vie et au PEA à l’exception de Ossiam ETF US Minimum Variance NR, exclus du plan d'épargne en actions. (*) TER : Total Expense Ratio – Total des frais sur encours

BNP Paribas Securities Services (BNP Paribas) a annoncé le 4 juillet le lancement de la première solution de fonds maîtres-nourriciers conforme à la directive UCITS IV. Conçue pour aider les gérants d’actifs à atteindre plus d’investisseurs finaux et à gagner en efficacité, cette solution introduit également le concept de nourricier sans frais, une révolution en matière de distribution de fonds.À propos de ce lancement, Margaret Harwood-Jones, responsable du segment de clientèle gérants d’actifs chez BNP Paribas Securities Services, indique dans un communiqué : « Avec l’entrée en vigueur imminente de la directive UCITS IV, nous sommes ravis d'être les premiers à proposer cette solution pour fonds maîtres-nourriciers. Notre service intégral prend en charge toutes les combinaisons de fonds maîtres et nourriciers, et il est accessible depuis la plupart des pays européens. »L’offre de BNP Paribas est unique dans la mesure où elle comprend des services d’administration des fonds, de conservation globale, de dépôt et de reporting, le tout pouvant être fourni gratuitement à certains fonds nourriciers. Les gérants bénéficient d’une vue globale dans le fonds maître avec un aperçu consolidé de chaque fonds, tandis que l’automatisation de la négociation permet de limiter les opérations manuelles. «La synchronisation des opérations, la plate-forme unique et le modèle opérationnel global de BNP Paribas contribuent à maximiser les opportunités d’investissement des gérants, et à optimiser l’alignement des performances des structures maître-nourricier. De cette manière, les investisseurs finaux profitent d’un accès facilité à leurs placements», souligne un communiqué.

State Street Global Advisors a annoncé le 4 juillet que les nouveaux fonds indiciels de sa plate-forme SPDR ETF spécialisés en actions et produits de taux s’échangeant à la Deutsche Börse sont désormais disponibles aux investisseurs français.Ce lancement illustre la volonté de SSgA de développer ses activités de produits ETF en Europe, et ces nouveaux produits viennent compléter la gamme existante de fonds SPDR admis à la cote d’Euronext Paris. Les nouveaux fonds SPDR ETF comprennent des produits spécialisés en actions des pays émergents et actions mondiales. Ce sont les premiers fonds ETF européens reproduisant les indices MSCI All Country World Index (ACWI) et MSCI ACWI Investable Market Index (ACWI IMI), ainsi que le premier fonds spécialisé en produits de taux permettant aux investisseurs d’accéder au marché de la dette des pays émergents en devise locale. Le nouveau fonds SPDR Barclays Capital US Aggregate Bond ETF est une première sur le marché européen, et le fonds SPDR Barclays Capital Sterling Aggregate Bond ETF est le premier fonds ETF dans le mondeà fournir l’accès au marché des obligations de qualité investment-grade libellées en livre sterling en reproduisant l’indice Barclays Capital Sterling Aggregate Index. Les nouveaux fonds SPDR ETF sont les suivants: Produits de taux Symbole Xetra SPDR Barclays Capital Emerging Markets Local Bond ETF SYBM SPDR Barclays Capital Euro Aggregate Bond ETF SYBA SPDR Barclays Capital Euro Government Bond ETF SYBC SPDR Barclays Capital Euro Corporate Bond ETF SYBB SPDR Barclays Capital US Aggregate Bond ETF SYBU SPDR Barclays Capital US Treasury Bond ETF SYBT SPDR Barclays Capital Sterling Aggregate Bond ETF SYBP Actions mondiales Symbole Xetra SPDR MSCI ACWI ETF SPYY SPDR MSCI ACWI IMI ETF SPYI Actions marchés émergents SPDR MSCI Emerging MarketsSM ETF SPYM SPDR MSCI Emerging MarketsSM Small Cap ETF SPYX SPDR MSCI EMSM Asia ETF SPYA SPDR MSCI EMSM Latin America ETF SPYL SPDR MSCI EMSM Europe ETF SPYB

La Banque Postale a annoncé le 4 juillet la nomination de Pierre-Manuel Sroczynski en tant que secrétaire général et membre du directoire de La Banque Postale Asset Management.Pierre-Manuel Sroczynski remplace Anne-Laure Bourn, nommée le 1er juin 2011 directrice des Opérations de La Banque Postale. Il était depuis le 1er janvier 2006, directeur des opérations financières de La Banque Postale et président du Conseil d’administration de Tocqueville Finance depuis le 16 novembre 2009.

La société d’investissement immobilier (SIIC) Eurosic et GE Capital Real Estate France sont entrés, le 4 juillet, en discussions exclusives et ce jusqu’au 31 juillet 2011 en vue de l’acquisition en numéraire d’un portefeuille d’immeubles de bureaux dont la valorisation droits inclus s'élève à 346 millions d’euros.Le patrimoine principalement est composé d’immeubles de bureaux récents d’une taille significative, situés dans de grandes métropoles en région (Toulouse, Nantes, Lyon…) et à Paris – 1ère couronne . Il devrait être financée pour moitié par une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) et à un prix de souscription qui ne sera pas inférieur au prix de l’offre publique volontaire annoncée par Monroe, filiale de Batipart, soit 34,30 euros par action précise un communiqué. Le solde serait, pour sa part, réglé via un financement bancaire.La réalisation de cette opération doit permettre à Eurosic de porter son patrimoine à plus de 1,7 milliard d’euros, soit une hausse de 25 % en renforçant son positionnement sur les immeubles de bureaux en France.

BNP Paribas Banque Privée ouvre officiellement ce mardi 5 juillet un bureau de gestion de fortune à Marseille, rapporte Les Echos. Après Bordeaux et Lille, cette implantation s’inscrit dans une stratégie plus vaste de réorganisation du réseau de gestion de patrimoine en France, dans un souci de proximité et de conquête de nouveaux clients. Des antennes seront également ouvertes d’ici à la fin de l’année à Toulouse et à Lyon.

Les effets de la crise continuent de se faire sentir dans les fonds d’investissement. Contraints, candidats au départ après trois années intensives ou simplement vigilants sur les nouveaux critères des investisseurs et la bonne gestion de leurs équipes, les patrons de fonds passent la main ou organisent leur succession future, rapporte Les Echos.Benoît Bassi, à la tête de l’activité française de Bridgepoint depuis les années1990, garde les commandes du fonds en France et annonce aujourd’hui la nomination comme directeur général de Frédéric Pescatori, l’artisan du rapprochement d’Histoire d’Or et de son concurrent Marc Orian, et du rachat de Foncia.Chez Silverfleet Capital, que Jean-Lou Rihon quittera en fin d’année, un duo lui succédera, Alexandre Lefebvre venu de chez Ixen et Maïré Deslandes.

Dans un entretien aux Echos, le président du directoire de La Banque Postale, Philippe Wahl, évoque sa volonté de développer ses activités de banque patrimoniale. «Tous nos partenariats fonctionnent bien et aucun n’est arrivé à son terme. Avec Oddo, nous avons étudié la possibilité de diversifier notre collaboration avant de décider de nous en tenir au protocole signé en 2007, qui concerne une offre haut de gamme de gestion sous mandat. Nous réfléchissons au moyen de développer notre banque patrimoniale pour nos autres clients. Ce sera un axe de développement fort», explique Philippe Wahl.

Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) engage, à compter de ce jour, mardi 5 juillet, une procédure d’harmonisation de la dénomination de ses fonds. Dans un premier temps, ils adopteront en préfixe «Edmond de Rothschild». Par la suite, elle pourra être simplifiée par l’acronyme « EdR ».La modification de la dénomination de la gamme n’entraîne aucune conséquence sur les caractéristiques techniques des fonds.

The UCITS III-compliant fund ShortDurationHighYield, launched by Muzinich & Co in October 2010, which invests in short duration high yield bonds, has total assets of USD1.3bn as of the end of June 2001, the asset management firm announced on 4 July.The ShortDurationHighYield fund, which invests mostly in bonds from US companies rated BB/B, offers daily liquidity, a duration to worst of 1.79, taking into account all possible redemptions before maturity, and a yield to worst of 5.95% currently, also taking into account all potential redemptions before maturity.The management team, composed of 14 professionals based in New York, prefers a selective investment approach to short duration high yield bonds in the BB/B rated segment with an allocation of under 1% to bonds rated below B-. The fund invests only in cash bonds, and not in structured products or derivatives.Eric Pictet, director of Muzinich & Co., says “short duration high coupon products offer good protection against the prospects of rising interest rates, with attractive returns, which explains the appetite of investors for this type of investment in the current context.”

Internationale Kapitalanlagegesellschaft mbH (HSBC INKA) on 4 July announced that since 1 July, it has once again opened subscriptions and redemptions for the HSBC Trinkaus Genüsse International fund (ISIN: DE0009756569), which had been closed on 30 September 2008, due to a shortage of liquidity due to the collapse of Lehman Brothers.The product, managed by Kerstin Terhardt at HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH, had invested largely in dividend-right certificates (Genußscheine). Since then, the portfolio has been redeployed and invested in hybrid corporate bonds, and in tier 1 subordinate bank bonds.Inka reports that the indicative net asset value of the fund as of 30 June totalled EUR64.23, higher than the EUR63.43 recorded on 26 September 2008, just before redemptions and subscriptions were frozen.

The British asset management firm Aspect Capital, which received an operating license from the CNMV on 3 March, on 30 June obtained a sales license for Spain from the Spanish regulator for its Irish-registered, UCITS-compliant Sicav Aspect UCITS, which initially includes ten share classes (five retail and five institutional), in Swiss francs, euros, pounds sterling, Swedish kroner and US dollars. The product is a UCITS III-compliant version of Aspect’s flagship product, Aspect Diversified Programme.The initial product is based on a quantitative managed futures strategy, and the UCITS-compliant version offers daily liquidity. Exposure to the original strategy is conducted through a swap provided by Newedge group, on the basis of the Aspect Diversified Trends index, Funds People reports.

Société Générale Securities Services (SGSS) on Monday, 4 July announced that it has received a mandate in South Africa from the asset management division of Grindrod Bank Limited, Grindrod Asset Management, to provide custody and depository banking services for mutual funds.The mandate is a realisation of the SGSS strategy of adding to its cusoty range in South Africa, by setting up depository banking services for mutual fund managers as well as pension funds, a statement says. In the country, SGSS now offers local and international custody services, settlement and settlement/delivery (repos) for all asset classes, as well as securities lending and treasury services. The activities will be overseen by Hilda de Villiers, head of custody and depository banking for SGSS in South Africa.

Funds People reports that Javier Nuñez has left his position as CEO of BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) in Spain (EUR3.06bn in assets), a position he had held since 2009, when the firm merged with Fortis. He will be replaced by COO Manuel Méndez. Felipe Guirado will remain as director of sales to distributors, and Sol Hurtado de Mendoza remains as director of institutional sales.

La Banque Postale on 4 July announced the appointment of Pierre-Manuel Srocynski as CEO and a member of the board at La Banque Postale Asset Management.Srocyznski replaces Anne-Laure Bourn, who on 1 June 2011 was appointed as chief operating officer at La Banque Postale.Since 1 January 2006, Srocyznski was chief financial operations officer at La Banque Postale, and from 16 November 2009 he was chairman of the board of directors at Tocqueville Finance.

BNP Paribas Banque Privée this Tuesday, 5 July, is officially opening its wealth management office in Marseille, Les Echos reports. Following Bordeaux and Lille, the new location is part of a larger strategy of reorganising the wealth management network in France, with proximity as a level to win over new clients. Local offices will also be opened by the end of the year in Toulouse and Lyon.

Until recently, Brown Brothers Harriman (BBH) had been the custodian for mutual funds from Pioneer Investments (UniCredit group). Since June, Mutual Fund Wire states, BBH is also in charge of fund accounting, and the transition has already begun; it is slated for completion by the end of first quarter 2012. About half of the 41 employees in fund accounting services at Pioneer in Boston will be moved to similar positions at BBH.

According to the Wall Street Journal, the inflation team at Pimco (Allianz Global Investors), led by Mihir Worah, has earned capital gains of about USD50m, through an investment in TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) through first half, particularly as of the most recent auction on 23 June. Morgan Stanley, however, has seen major losses due to short-selling its TIPS, although the initial bet on the securities by Edward Glenn Hadden, head of the fixed income division, reportedly has made money.

Sarasin & Partners on 4 July announced that they have moved the domicile to Dublin for their range of funds domiciled in Guernsey (about Usd1bn in assets), from 1 July 2011, to allow investors to take advantage of all the flexibility offered by the UCITS IV directive.As a part of the move, the characteristics of the funds have been modified, including, for example, a reduction in administrative fees, set at at least 0.065%. Former name New name Sarasin CI EquiSar Sterling Global Thematic Fund Sarasin IE EquiSar – Global Thematic (GBP) Sarasin CI EquiSar Dollar Global Thematic Fund Sarasin IE EquiSar – Global Thematic (USD) Sarasin CI GlobalSar - Dynamic (GBP) Sarasin IE GlobalSar – Dynamic (GBP) Sarasin CI GlobalSar - Dynamic (USD) Sarasin IE GlobalSar – Dynamic (USD) Sarasin CI GlobalSar - Income (GBP) Sarasin IE GlobalSar – Income (GBP) Sarasin CI GlobalSar – Cautious (GBP) Sarasin IE GlobalSar – Cautious (GBP) Sarasin CI GlobalSar – Cautious (USD) Sarasin IE GlobalSar – Cautious (USD) Sarasin CI Real Estate Equity (GBP) Sarasin IE Real Estate Equity – Global (GBP) Sarasin CI Sustainable Equity - Real Estate Global (USD) Sarasin IE Sustainable Equity - Real Estate Global (USD) Sales of these funds will soon be authorised for the United Kingdom, South Africa, Jersey and Guernsey, Sarasin & Partners has announced, adding that the Sarasin group will remain present in Guernsey.

State Street Global Advisors on 4 July announced that new index-based funds for its SPDR ETF platform, specialised in equities and fixed-income products listed on Deutsche Börse are now available to French investors.The launch is a sign of SSgA’s desire to develop its ETF product activities in Europe, and these new products are additions to the existing range of SPDR funds, which have been admitted to trading on Euronext Paris.The new SPDR ETF funds include funds specialised in equities from emerging markets and global equities, which are the first European ETF funds to reproduce the indices of the MSCI All Country World Index (ACWI) and the MSCI ACWI Investable Market Index (ACWI IMI) as well as the first fund specialised in fixed-income products which provides investors with access to emerging market debt denominated in local currencies.The new SPDR Barclays Capital US Aggregate Bond ETF is a first on the European marke, and the SPDR Barclays Capital Sterling Aggregate Bond ETF is the first ETF fund in the world to provide access to the investment-grade bond market denominated in pounds Sterling, reproducing the Barclays Capital Sterling Aggregate Index.The new SPDR ETF funds are the following/Xetra symbol Fixed income products SPDR Barclays Capital Emerging Markets Local Bond ETF SYBMSPDR Barclays Capital Euro Aggregate Bond ETF SYBASPDR Barclays Capital Euro Government Bond ETF SYBCSPDR Barclays Capital Euro Corporate Bond ETF SYBBSPDR Barclays Capital US Aggregate Bond ETF SYBUSPDR Barclays Capital US Treasury Bond ETF SYBTSPDR Barclays Capital Sterling Aggregate Bond ETF SYBPGlobal equities Xetra symbolSPDR MSCI ACWI ETF SPYY SPDR MSCI ACWI IMI ETF SPYI Emerging markets equitiesSPDR MSCI Emerging MarketsSM ETF SPYMSPDR MSCI Emerging MarketsSM Small Cap ETF SPYXSPDR MSCI EMSM Asia ETF SPYASPDR MSCI EMSM Latin America ETF SPYLSPDR MSCI EMSM Europe ETF SPYB

BNP Paribas Securities Services (BNP Paribas) on 4 July announced the launch of the first master/feeder fund solution to comply with the UCITS IV directive. The solution, designed to assist asset management to reach more final investors more efficiently, also introduces the concept of the fee-free feeder fund, a revolution in fund distribution.Margaret Harwood-Jones, head of the asset management clients segment at BNP Paribas Securities Services says of the launch in a statement that “with the imminent entry into force of the UCITS IV directive, we are very pleased to be the first to offer this solution for master-feeder funds. Out integrated service takes into account all combinations of master and feeder funds, and is available in most European countries.”The BNP Paribas range is unique in that it includes fund administration services, global custody, depository and reporting, all of it available for free to some feeder funds. Through the BNP Paribas solution, managers get a global view of master funds with a consolidated view of each fund, while automated trading limits manual operations. The synchronisation fo operations, the single platform and the global operational model at BNP Paribas contribute to maximise investment opportunities for managers, and optimises the alignment of performances for master-feeder structures. In this way, final investors get easier access to their investments.

As Newsmanagers announced last week, Ossiam, the asset management firm of the Natixis GAM group specialised in strategy ETFs, on Monday 4 July released its first six equities ETFs for sale on NYSE Euronext in Paris. Five of the funds, sub-funds of the firm’s Luxembourg-registered Sicav, have been listed since 27 June for trading on the XTF segment of the Xetra electronic trading platform from Deutsche Börse, while the French market is the exclusive outlet for the Ossiam ETF CAC 40 Equal Weight NR.The latter fund belongs to the range of equally weighted index-based funds with net dividends reinvested which attributes equal weight to each share at rebalancing, regardless fothe cap size of the companies, unlike the classic index, in which market capitalisation determines the weight of companies. In practice, at each quarterly rebalancing, all businesses weigh 2.5%. With the other funds of the equally-weighted index strategies, the principle is identical. For the Ossiam ETF EURO STOXX 50® Equal Weight NR, each share weighs 2%; for the Ossiam ETF STOXX® EUROPE 600 Equal weight NR, shares represent 0.1667% each at each rebalancing – quarterly in both cases.The other family includes ETFs which follow the Minimum Variance strategy. The objective is to offer investors average volatility of lower by more than 30% than the benchmark universe, which is a de facto limit on drawdowns. The non-discretionary quantitative approach of the management firm has led it to develop the strategy index iStoxx Europe Minimum Variance (dividends reinvested) on the basis of the Stoxx Europe 600 index, which represents a “dynamic sample of the 300 most liquid equities, weighted in such a way as to minimise the volatility of the portfolio». For Ossiam ETF US Minimum Variance NR, the benchmark index is based on a dynamic sample of the 250 most liquid equities of the S&P 500 index. The strategy index is adjusted each month on a fixed date, the third Friday of the month. Characteristics of the fundsOssiam ETF CAC 40 Equal Weight (LU0599612768, TER : 0.30%)Ossiam ETF STOXX® EUROPE 600 Equal weight NR (LU0599613147, TER (*) : 0.35%) Ossiam ETF EURO STOXX 50® Equal weight NR (LU0599613063, TER: 0.30%)Ossiam ETF Europe Minimum Variance NR (LU0599612842, TER : 0.65%)Ossiam ETF US Minimum Variance NR (parts en euros : LU0599612685, TER: 0.65%) Ossiam ETF US Minimum Variance NR (parts en dollars : LU0599612412, TER: 0.65%).All of the funds are eligible for life insurance and PEA investment, except the Ossiam ETF US Minimum Variance NR, which is not eligible for equities savings plans.TER stands for Total Expense Ratio.

In a context marked by uncertainties about the strength of the global economic recovery and the Greek debt troubles, investors adopted a conparatively conservative stance in second quarter 2011.According to the most recent estimates from EPFR Global, bond funds in second quarter posted net inflows of USD54.89bn, while equities funds saw net outflows of USD2.1bn. In first quarter, net inflows to bond funds totalled slightly over UDS85bn, but equities funds totalled nearly Usd49.5bn.In the bond class, outflows continued from European bonds, with redemptions totalling USD6.05bn, compared with USD15.13bn in first quarter. High yield bond funds saw outflows of more than USD8bn in June, but for the quarter as a whole, outflows totalled slightly over USD1bn, following outflows of over USD15bn in first quarter.Emerging markets bond funds, which are continuing to attract investors, finished second quarter with net outflows of USD12.3bn, compared with USD14.19bn one quarter earlier.In equities, investors returned to emerging markets, with inflows of USD9.9bn in second quarter, while first quarter finished with net outflows of USD2.38bn. However, there has been a marked disaffection with US equities, which saw net outflows of USD4.74bn in second quarter, whereas they had seen net inflows of over USD20bn in first quarter.In sectoral terms, funds dedicated to health and biotech posted net inflows of nearly USD4bn between April and June, compared with USD3.48bn in first quarter.

The largest German asset management firms, like DWS, Deka, Union Investment, as well as foreign asset managers, can now no longer afford to have gaps in their product ranges, and they are now all offering wealth management funds, multi-asset class products, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The same is true of Franklin Templeton Investments, which had initially been known for its equity funds: its multi-asset class unit now employs 22 people, and manages USD30bn.

In June, according to statistics from Reuters relayed in Handelsblatt, many investors sold off their shares in ETF and ETC products investing in silver, as they estimated that the rise in the value of the metal was exaggerated.Net subscriptions to the ZKB Physical Silver and Julius Bär Physical Silver funds did not reverse the trend, and the ETF iShares Silver Trust, for example, was obliged to reduce its inventories by 4.1%, to about 320 million ounces. Platinum and palladium ETFs also saw net redemptions.However, small gold ETFs saw such huge inflows that they more than compensated for net outflows from large funds. The inventories of the SPDR Gold Shares (State Street) fell 0.2%, however, to 38.9 million ounces.

Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM) from today, Tuesday, 5 July, has begun a process to harmonise the names of its funds. Initially, the funds will adopt the “Ednomd de Rotschild” prefix. Subsequently, the names will be simplified to the acronym “EdR.” The modifications to the names of funds in the range will have no effect on the technical characteristics of the funds.