La banque Dexia, engagée dans un vaste plan de démantèlement, a annoncé le 5 octobre la finalisation de la cession de sa filiale luxembourgeoise BIL pour 730 millions d’euros à un fonds qatari, après avoir procédé à une augmentation de capital de 204 millions d’euros.Cette recapitalisation visait à porter le ratio de fonds propres durs de BIL à 9%, «conformément aux termes des accords de cession», précise la banque, qui indique que cette cession «se traduit par une perte totale de 199 millions d’euros» pour Dexia. La banque franco-belge précise toutefois que ce montant a déjà été intégré dans ses comptes du premier semestre 2012.Dexia avait officialisé en avril la vente de BIL (Banque internationale à Luxembourg) pour 730 millions d’euros à Precision Capital, une société détenue par la famille Al Thani du Qatar, et à l’Etat luxembourgeois. Restait à définir le montant de la recapitalisation nécessaire pour respecter l’accord passé avec l’acquéreur."Un ajustement éventuel sera réalisé par la suite sur la base des comptes de clôture audités au 30 septembre», ajoute cependant Dexia. BIL est désormais détenue à 90% par Precision Capital et à 10% par l’Etat luxembourgeois.Comme cela avait déjà été annoncé, le portefeuille d’actifs «legacy» de BIL a été transféré à Dexia Crédit Local. «Les participations dans les filiales exclues du périmètre de cession, Dexia Asset Management Luxembourg, RBC Dexia, Dexia LDG Banque, Popular Banca Privada et Parfipar, ont également été reprises par le groupe Dexia ou vendues dans le marché. Dexia Crédit Local est désormais l’actionnaire de Dexia LDG Banque», précise la banque.Par ailleurs, selon L’Agefi de ce jour, la banque franco-belge avait indiqué fin juin, discuter avec trois repreneurs potentiels pour Dexia Asset Management. L’un d’entre eux aurait jeté l’éponge tandis que les deux autres prétendants ne lorgnent en fait qu’une partie de Dexia AM : son activité australienne, Ausbil Dexia. Cette structure spécialisée sur les marchés actions gère autour de 11 milliards de dollars australiens (8,6 milliards d’euros), soit plus de 10% des encours totaux de Dexia AM, qui s'élevaient à 78,7 milliards fin juin. En attendant, l’incertitude est nuisible au développement commercial de Dexia AM, rappelle le quotidien. Les encours gérés ont fondu de 10% l’an dernier et les revenus de même.

Le belge Petercam se considère commue une boutique d'investissement bien spécialisée, avec tout de même 13,1 milliards d'euros d'encours. La collecte en mandats institutionnels a été forte au troisième trimestre, avec l'équivalent de 4 % des actifs institutionnels sous gestion. le pôle institutional asset management pèse 8,5 milliards d'euros, dont environ 3 milliards provenant de la banque privée. Le reste se répartit sur des mandats institutionnels et la distribution de fonds en Europe continentale.

Les fonds actions ont connu un regain d’intérêt à la mi-septembre mais sur l’ensemble du troisième trimestre, ce sont les fonds obligataires qui ont remporté l’adhésion des investisseurs. Selon les dernières statistiques communiquées par EPFR Global, les fonds obligataires ont enregistré une collecte nette de 130,78 milliards de dollars au troisième trimestre si bien que depuis le début de l’année, les souscriptions nettes s'élèvent à 339,48 milliards de dollars contre 96,55 milliards de dollars pour les neuf premiers mois de 2011.Les fonds obligataires high yield ont terminé le troisième trimestre sur une collecte nette de 30,4 milliards de dollars. La collecte sur neuf mois s’inscrit à 64,14 milliards de dollars après des rachats pour un montant net de 3,69 milliards de dollars sur les neuf premiers mois de 2011. Les fonds d’obligations municipales ont drainé de leur côté 13,47 milliards de dollars, portant le total sur neuf mois à 40,7 milliards de dollars, à comparer à une décollecte nette de 26,12 milliards de dollars. Du côté des actions, le troisième trimestre se termine pour les fonds actions des pays développés sur une décollecte nette de 14,65 milliards de dollars, ce qui porte les rachats sur neuf mois à 71,5 milliards de dollars contre -62,02 milliards de dollars entre janvier et septembre 2011. Les fonds d’actions américaines ont subi une décollecte nette de 8,82 milliards de dollars au troisième trimestre, si bien que sur neuf mois, la décollecte atteint 33,73 milliards de dollars. Les rachats s'étaient élevés en net 53,59 milliards de dollars sur les neuf premiers mois de 2011. En revanche, les fonds d’actions émergentes ont enregistré au troisième trimestre une collecte nette de 4,49 milliards de dollars, si bien que sur neuf mois les souscriptions nettes atteignent 18,06 milliards de dollars. Les neuf premiers mois de 2011 s'étaient soldés par une décollecte de 37,72 milliards de dollars.

La chaîne allemande de magasins de bricolage Praktiker paraît sauvée : selon un avis boursier, les fonds Whitesmith Private Equity Investors L.P et Donau Invest Ges.m.b.H. se sont engagés envers la société et les banques du consortium de placement, dans le cadre d’un accord de «back-stop», à souscrire toutes les actions créées par l’augmentation de capital décidée le 4 juillet et qui n’auraient pas été places, sur la base de 1,08 euros par titre et dans la limite de 40 millions d’euros.

Le Gulf Times rapporte que Morgan Stanley poursuit et amplifie ses négociations avec le fonds souverain Qatar Investment Authority (QIA) en vue de vendre à ce dernier la majorité dans son pôle matières premières. Cela devrait permettre à l'établissement américain de se conformer à la règle Volcker limitant les opérations en compte propre.

Robeco a lancé vendredi, sur le marché français, le Robeco Emerging Conservative Equity. Le fonds est investi dans les actions des pays émergents qui présentent deux caractéristiques : un bon potentiel de rendement et une volatilité inférieure. La société de gestion sélectionne les actions à faible volatilité via un modèle quantitatif qui classe les actions selon différents critères : la sensibilité au marché, la volatilité, la valorisation et le sentiment. Créé en février 2011, Robeco Emerging Conservative Equity compte déjà 523 millions d’euros d’encours internationaux.En termes géographiques, le fonds est principalement investi sur des sociétés sud-africaines (16,1%), taïwanaises (14,5%) et Brésiliennes (13,6%) pour une allocation sectorielle composée d’actions sur les sociétés financières (17,3%), les biens de consommation de base (15,3%) et les télécommunications (15,36%).

Fidèle à sa stratégie de niche, Axiom Alternative Investments a présenté le 4 octobre son nouveau véhicule d’investissement, Axiom CEF UCITS, un fonds à rendement absolu qui sera le premier fonds d’arbitrage de closed-end funds (CEFs ou fonds fermés cotés) conforme au format Ucits IV.Ce fonds 100% marché neutre se propose d’arbitrer les décotes (ou les primes) des VL des « closed-end funds » et offre une liquidité hebdomadaire. Le fonds est uniquement investi en CEFs liquides et a un objectif de performance de 8% (net de frais) avec une faible volatilité (5%). Il dispose d’un track record de plus de 13 ans dont 12 années de hausse.Le fonds puise sa performance dans la volatilité des décotes (ou des primes), peu importe leurs niveaux absolus. Chaque position est systématiquement et individuellement couverte via des futures, ETFs, actions et Forex.Ce fonds est principalement investi dans des CEFs actions, sélectionnés par le biais d’un filtre quantitatif et de l’analyse qualitatitve (dans la proportion de 2/3, 1/3), mais pourra être investi dans des CEFs obligataires si des opportunités se présentent. Les gérants surveillent quotidiennement et en temps réel 550 fonds sur les 1200 que composent l’univers d’investissement qui pèse un peu plus de 400 milliards d’euros et une couverture est prédéterminée pour chacun d’entre eux.Axiom CEF UCITS offre une diversification à la fois géographique (global, UK, USA, Europe, Japon, Asie, marchés émergents) et sectorielle (technologie, énergie, valeurs de croissance et valeurs défensives). Le fonds sera investi dans 30 à 40 stratégies de CEFs , avec une exposition maximum de 10% dans chaque CEF. Les stratégies sont multiples mais le retour à la moyenne est la plus utilisée.Le fonds sera géré par Sean Hurst et John McCulloch, qui ont rejoint Axiom Alternative Investments en mars 2012 pour développer et gérer l’activité d’arbitrage de volatilité sur CEFs et qui disposent de plus de 15 ans d’expérience dans ce segment. La capacité du fonds est de l’ordre de 100 millions d’euros. Principales caractéristiques du fonds Code ISIN : FR0011220326 Devise : EUR Forme juridique :fonds commun de placement de droit français Classification AMF : diversifié Date de création : 01/08/2012 Frais de gestion : 2% TTC maximum Frais de surperformance :20% TTC au-delà d’une performance de l’OPCVM de +3% Frais d’entrée : 1% maximum Frais de sortie : aucun Valorisation : hebdomadaire Date de règlement : J+3

Doris Bernheim, qui e été six ans responsable commercial institutionnels chez Exane AM après avoir été cinq ans chargée de relations avec les investisseurs institutionnels de La Française des Placements, a rejoint début juin Alma Capital Management comme responsable du développement (France).Alma Capital avait auparavant recruté aussi un commercial supplémentaire en la personne d’Hervé Rietzler, un ancien de RBS.

Les cadres dirigeants de Euro-Stoxx 50 ont tout intérêt à travailler en Suisse, selon Finews. En moyenne, ils y gagnent 8 millions d’euros par an, contre 6,79 millions en Grande Bretagne et 6,6 millions en Allemagne, indiquent les chiffres du consultant Hostettler, Kramarsch & Partner (HKP). En France, la moyenne se situe à 4,42 millions d’euros.

AllianceBernstein a obtenu le feu vert pour la distribution en Suisse de trois de ses fonds de dette émergente, déjà proposés ailleurs en Europe, rapporte Investment Europe.Ces trois fonds, Emerging Market Corporate Debt, Asia Pacific Income Portfolio et Emerging Market Local Currency Debt, ont été enregistrés le mois dernier pour être distribués dans l’Union européenne.

David Blumer, jusqu’alors chief financial officer responsable de l’asset management de Swiss Re, quitte la société à compter du 1er novembre 2012, a indiqué Swiss Re le 5 octobre dans un communiqué. L’assureur n’a pas précisé qui remplace l’intéressé, ni où ce dernier poursuivra sa carrière.

Le 8 octobre au matin, Julius Baer a fourni des détails sur l’augmentation de son capital liée au financement d’une partie du prix d’acquisition de l’activité de gestion de fortune internationale de Bank of America Merrill Lynch hors des Etats-Unis et du Japon. Les nouvelles actions seront proposées aux actionnaires existants de Julius Baer sur la base de trois nouvelles pour 29 anciennes à un prix unitaire de 24,20 francs suisses par action. Les droits de souscription seront traités sur la Bourse suisse SIX Swiss Echange à compter du 10 octobre et seront exerçables jusqu’au 17 octobre à 12 heures, heure d’Europe centrale. Elles devraient être admises à la négociation à compter du 18 octobre. Cette opération générera pour Julius Baer une recette brute de 492 millions de francs suisses et l’émission portera sur 20.316.285 titres.

Le conseil d’administration de Gerifonds SA, filiale à 100% de la Banque Cantonale Vaudoise (BCV), a nommé, avec effet au 1er septembre 2012, Christian Carron au poste de CEO, suite au départ de Christian Beyeler, qui a fait usage de la possibilité de prendre une retraite anticipée, a indiqué Gerifonds dans un communiqué publié le 5 octobre.Christian Beyeler reste membre du conseil d’administration, alors que Christian Carron en est sorti pour des raisons de gouvernance d’entreprise. Un nouvel administrateur a été nommé au 1er octobre, en la personne de Florian Magnollay, ancien associé d’Ernst & Young. Gerifonds gérait à fin août 115 fonds de droit suisse représentant un encours de 15,9 milliards de francs suisses.

Publié le 8 octobre au matin, le résultat «final provisoire» de l’OPA lancée par JSH (groupe Safra) sur les actions nominatives B des actions de Banque Barasin détenues par les minoritaires fait apparaîtreque Safra détient ou est en droit d’acquérir, à l'échéance du délai supplémentaire d’acceptation de l’offre, des actions A Sarasin et des actions B Sarasin représentant au total 98.73% du capital et 99.26% des droits de vote de Banque Sarasin. JSH publiera le résultat «final définitif» le 11 octobre 2012.

F&C lancera le 18 octobre un fonds long-short sur l’immobilier coté paneuropéen, le F&C Real Estate Equity Long Short, a appris Investment Week. Géré par Marcus Phayre-Mudge et Raymond Lahaut, le produit répliquera dans un cadre Ucits la stratégie du fonds basé aux îles Caymans, le Thames River Longstone.

Simon Todd et Michael Nickson, co-gérants du fonds Majedie Asset Global Focus, vont quitter Majedie Asset Management, rapporte Citywire. Dans ce contexte, la société va procéder à une revue du fonds.

Alexandre Liebmann est responsable du desk Europe centrale et de l’Est à Société Générale Private Banking (Suisse). Dans une contribution au Temps, il estime que le le marché CEE devrait poursuivre à moyen terme son rattrapage économique sur les principaux pays développés. «Cependant, dans cette zone hétérogène, le potentiel réel en termes de gestion de fortune devrait significativement varier d’un pays à l’autre», souligne Alexandre Liebmann. Afin de s’imposer dans la région, les acteurs de la gestion de fortune se devront selon lui d’être sélectifs dans leur approche. «En effet, chaque pays comportant des spécificités marquées en termes de réglementation, de maturité du marché et de produits, des investissements significatifs sont souvent nécessaires pour espérer y acquérir une crédibilité et un positionnement concurrentiel solide face à des banques déjà implantées localement», souligne-t-il. Par ailleurs, les établissements souhaitant croître dans ces zones devront se donner les moyens de fournir à une clientèle exigeante et de plus en plus sophistiquée une gamme de services adaptés et innovants.

En septembre, Banca Generali a enregistré des souscriptions nettes de 103 millions d’euros. Depuis le début de l’année, la collecte nette a atteint 1,362 milliard d’euros, dont 938 millions provenant du réseau et 424 millions de la banque privée.

First State Investments propose aux investisseurs institutionnels un fonds domicilié à Dublin qui investit uniquement en actions A, rapporte AsianInvestor. Le portefeuille d’actions A est très concentré, avec seulement une vingtaine de lignes. Il s’adresse en priorité à des investisseurs de long terme, entre autres les fondations américaines, les fonds souverains et les fonds de pension australiens.

SEB a choisi de fermer l’un de ses fonds de hedge funds, SEB Multihedge, en raison d’importants rachats et d’une mauvaise performance, rapporte Privata Affärer. Le fonds est géré par Key Asset Management, filiale britannique de SEB.

Storebrand a recruté en Suède Henrik Strömgren en tant que patron pour l’immobilier, rapporte le site suédois Fastighetssverige. Cet ancien d’Aberdeen Asset Management construira et gérera un portefeuille d’actifs détenus en direct.

In third quarter 2012, 57 initial public offerings raised EUR4.4bn, according to the “IPO Watch Europe” study by PwC. That represents a sharp increase in volume compared with second quarter (81 IPOs for EUR0.7bn), but a decline compared with third quarter 2011 (121 IPOs worth EUR9.4bn). The quarter was marked in September by an offering and capital increase from Sberbank, the largest commercial bank in Russia, as this operation mobilised EUR4bn. The classic indicators for IPOs, such as volatility of the market and benchmark indices, have improved over the course of the quarter. Encouraging signs are appearing at the end of 2012. Some companies have announced plans for IPOs, such as Direct Line, Megafon, Talanx and the German Telefonica affiliate O2. In the United States, third quarter finished nicely with an IPO for Santander Mexico. Over the quarter, 29 IPOs were held for a total of USD6.6bn, more than double the amount raised in third quarter 2011, despite a relatively stable volume. In Hong Kong, IPO activities slowed significantly due to a collapse in the number of Chinese companies seeking IPOs. As a result, Hong Kong may lose its dominant position as the top global market for IPOs by value, which it has held for three years.

Banca Generali’s total net inflows in September amounted to EUR103 million. Year-to-date, total net inflows have reached EUR1,362 million, of which EUR938 million gathered by the Banca Generali network and EUR424 million by Banca Generali Private Banking.

In September, the average daily on-book trading volume for ETFs on the European markets of NYSE Euronext came to EUR241.9m, an increase of 9.74% compared with August.Block trades last month totalled EUR739.3m, which represents a 41.8% increase over the previous month (see Newsmanagers of 6 September). They made 15.3% of total trading volume on regulated European markets of NYSE Euronext, compared with 11.8% in August.

Equity funds have seen a rebound in their popularity in mid-September, but for third quarter overall, bond funds have been most popular with investors. According to the most recent statistics from EPFR Global, bond funds have posted a net inflow of USD130.78bn, compared with USD96.55bn in the first nine months of 2011. High yield bond funds finished third quarter with net inflows of USD30.4bn. Inflows over nine months total USD64.14bn, following redemptions of a net total of USD3.69bn in the first nine months of 2011. Municipal bond funds, for their part, attracted USD13.47bn, bringing the total over nine months to USD40.7bn, compared with a net outflow of USD26.12bn. For equities, third quarter finished with net outflows from developed countries of USD14.65bn, bringing redemptions over nine months to USD71.5bn, compared with -USD62.02bn Between January and September 2011. US equity funds underwent net outflows of USD8.82bn in third quarter, so that over nine months, outflows total USD33.73bn. Redemptions totalled a net USD53.59bn in the first nine months of 2011. However, emerging market equities posted net inflows in third quarer of USD4.49bn, so that over nine months, net subscriptions total USD18.06bn. The first nine months of 2011 brought outflows of USD37.72bn.

AllianceBernstein has received approval to distribute three of its emerging market debt funds, already on sale elsewhere in Europe, in Switzerland, Investment Europe reports. The three funds, Emerging Market Corporate Debt, Asia Pacific Income Portfolio and Emerging Market Local Currency Debt, were registered last month for sale in the European Union.

In a quarterly consultation document released on 5 October, the Financial Services Authority (FSA) is asking professionals their opinions of proposed changes to adviser charging rules to ensure advisers do not receive “kick-back” payments for referring clients to discretionary fund managers (DFMs) after the introduction of the Retail Distribution Review (RDR) on 31 December.

Robeco on Friday launched the Robeco Emerging Conservative Equity fund on the French market. The fund invests in equities in emerging markets which have two characteristics: they have good potential for returns, but their volatility, and thus their risk of decline, is lower. The asset management firm selects low-volatility equities via a quantitative model which ranks equities according to several different criteria; sensitivity to the market, volatility, valuation, and sentiment. Robeco Emerging Conservative Equity, launched in February 2011, already has EUR523m in international assets. In geographical terms, the fund is primarily invested in South African (16.1%), Taiwan (14.5%) and Brazilian (13.6%) companies, with a sectoral allocation composed of equities in financial sector firms (17.3%), basic consumer goods (15.3%) nd telecommunications (15.36%).

On the morning of 8 October, Julius Baer published the details of the rights offering in connection with the partial financing of the acquisition of the International Wealth Management business of Bank of America Merrill Lynch outside the United States and Japan (IWM) as announced on 13 August 2012. The shareholders of Julius Baer will receive one subscription right for every registered share they hold on 9 October 2012 (after market close). 29 subscription rights will grant to the holder thereof the right to subscribe for 3 new shares at a subscription price of CHF 24.20 per share, subject to the selling restrictions applicable to the Rights Offering. The subscription rights will be traded on the SIX Swiss Exchange from 10 October 2012 until 16 October 2012 and the subscription rights will be exercisable from 10 October 2012 until 17 October 2012, 12:00 noon CET. The listing and first trading day for the new registered shares on the SIX Swiss Exchange is scheduled for 18 October 2012. Delivery of the new registered shares against payment of the subscription price is expected to occur on 22 October 2012. Julius Baer will raise gross proceeds of CHF 492 million through the Rights Offering. In the context of the Rights Offering, a total of 20,316,285 new registered shares with a nominal value of CHF 0.02 each will be issued out of Julius Baer’s authorised share capital. After completion of the rights issue, Julius Baer will have an issued share capital of CHF 4,334,140.82 divided into 216,707,041 registered shares.

Safra has announced on 8 October 2012 that up to the expiry of the offer period at 16.00 CEST on 5 October 2012, a total of 30,480,047 registered B shares, representing 97.45% of 31,277,654 shares to which the offer relates, were tendered under the JSH offer. On 20 August 2012 JSH S.A. published a public tender offer for all publicly held registered B shares of Bank Sarasin & Co. Ltd.JSH will release the “definitive final” results on 11 October 2012.