p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Spanish mutual funds posted net inflows of EUR760m in October, after net outflows of EUR442m in September, according to figures released by the Spanish asset management association Inverco. At the conclusion of the first 10 months of the year, net subscriptions totalled EUR23.24bn. As of 31 October 2015, assets under management in the sector totalled EUR220.3bn, up by 2.7% compared with the end of September 2015 (EUR214.6bn in assets) and up 13.1% compared with the end of December 2014 (EUR194.8bn in assets).

In the week to 11 November, investors maintained their orientation in favour of high-risk assets, to the detriment of assets considered ‘safe.’ Equity funds and funds dedicated to high yield remained in positive territory while investment grade strategies were in negative territory.Equity funds finished the week to 11 November with net inflows of USD1.7bn, giving them positive net inflows for the sixth consecutive week, according to a weekly study by Bank of America Merrill Lynch on the basis of data released by the trend tracking specialist firm EPFR Global. Since the beginning of the year, equity funds have attracted over USD110bn.High yield funds have posted net subscriptions of over USD1bn for the third consecutive week, putting the asset class into positive net inflows since the beginning of the year.Bond funds finished the week in negative territory, with their first outflows in five weeks. Flows since the beginning of the year are now negative. Emerging market debt funds finished the week to 11 November with outflows of nearly USD2bn, bringing redemptions since the beginning of the year to a net total of nearly USD20bn.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British asset management firm Hermes Investment Management in early November recruited Will Pomroy to the position of manager in charge of socially responsible investment. Pomroy joins from the British National Association of Pension Funds, where he served for over three years as public policy manager, responsible for public affairs, corporate governance and sustainable development subjects.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swiss asset management firm GAM has recruited Mark Willmott to the position of head of its activity serving institutionals for the United Kingdom. Willmott will be based in London, and is responsible for managing all activities serving institutional investors, from distribution to investor and consultant relationship management. Willmott joins from Jupiter Asset Management, where he worked for seven years as director of institutional activities. Before that, he served for 5 years at Royal London Asset Management as head of institutional activities and consultant relationships.

State Street Global Advisors (SSGA), the asset management unit of State Street Corporation, on 13 November announced the appointment of Altaf Kassam to the position of director of investment strategy and research for EMEA for its Investment Solutions Group (ISG) team. Kassam will be based in London, and will report to Ric Thomas, global director of investment strategy and ISG research at SSGA.Kassam will support the portfolio management team for ISG strategies in Europe, and will be responsible for developing custom research and constructing multi-asset investment solutions for SSGA clients. He previously worked at MSCI, where he was director of a team whose objective was to assist institutional investors with the analysis, design and use of portfolios constructed on the basis of a factoral approach.Before joining MSCI, Kassam worked in sell-side research fro UBS Investment Bank, Deutsche Bank and Goldman Sachs, specialising in the structuring of equity derivative trading strategies and quantitative strategies for institutional and private investors. Kassam began his career at SBC Warburg as a founding member of the equity derivatives research team, and then as a member of the quantitative risk management group.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In the first nine months of the year, the Italian asset management firm Anima Holding has posted net inflows of over EUR7bn, compared with EUR6.5bn for the corresponding period of 2014. Assets under management totalled EUR64.3bn, compared with USD57.1bn at the beginning of January. Net profits totalled EUR95.9m, up 67% compared with the corresponding period of 2014.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Two managers from Vanguard, Lucius T. Hill and Karl E. Bandtel of Wellington Management Company, will be retiring in June 2016. Hill, senior managing director at Wellington, has been serving since 2008 as adviser to the Vanguard Long-Term Investment Grade Fund, whose assets under management total USD14.2bn. After his departure, Scott St. John, manager, will take over the part of the fund managed by Wellington. Wellington Management supplies advising services to 21 Vanguard mandates, representing USD313bn in assets. The partnership with Wellington dates from the launch of the oldest fund at Vangaurd, the Vanguard Wellington Fund, in 1929.

Maintenir une société de gestion locale avec des capacités de gestion locale… Tel a été le cahier des charges qu’UBS, la maison mère de feu CCR AM, s’est fixé cette année. Le tout sous une seule marque pour rendre l’ensemble clair et éviter du même coup tout cannibalisme : UBS Asset Management France pour l’Hexagone. Cette redéfinition ne pouvait se réaliser sans une réorganisation profonde de la société de gestion à Paris. « CCR AM avait tout d’une grande société de gestion, mais ses actifs n'étaient pas en croissance », a constaté Nicolas Vasta, managing director, chairman et CEO d’UBS AM France interrogé par Newsmanagers. Avec l’ancienne gamme de fonds, CCR AM affichait 6 milliards d’euros d’encours en début d’année… Après la refonte, la gamme a passablement maigri. De 28 fonds, elle est passée à huit OPCVM avec une diminution des actifs sous gestion de l’ordre de 20%. Dans le détail, plusieurs gestions ont disparu ou ont changé de périmètre. « Nous avons clôturé nos gestions monétaire et volatilité, a rappelé Nicola Vasta. En revanche, la gestion multiassets via les fonds Flex et la gestion sous mandat ont été conservées. De son côté, la partie « actions » a été repensée. Concrètement, les fonds CCR Actions ont vu leur gestion reprise par Londres où UBS possède un centre d’expertise pour ses fonds ouverts. Néanmoins, une gestion actions subsiste à Paris qui peut être qualifié de « franco-française ». A savoir, dans les fonds ouverts, des fonds PEA PME. Rien d’étonnant à cela dans la mesure où la société de gestion s’est donné trois pôles de développement : la clientèle institutionnelle, la distribution et la banque privée. Or, cette dernière activité jugée essentielle pour la maison peut trouver un intérêt évident à disposer d’une gestion sous mandat française. Elle permet notamment de développer une fine connaissance du tissu des entreprises de l’Hexagone et fournit une aide précieuse dans la réalisation du patrimoine professionnel d’un client. « La banque privée reste un élément clé pour Paris dans le monde d’UBS, a insisté Jean-Frédéric de Leusse, CEO et country head. En trois ans, cette dernière a vu ses revenus croître très significativement et les actifs sous gestion augmenter de 30 %, tant par un effet collecte pur que via une offre crédit. Aujourd’hui, elle représente 40 % des actifs sous gestion d’UBS AM - contre 55 % pour ceux des institutionnels. Et la situation n’est pas figée. « Nous disposons de 11 milliards d’actifs sous gestion en banque privée et nous avons voulu conserver notre capacité à innover », a fait remarquer Jean-Frédéric de Leusse. « Certes, notre offre a été réduite mais si des demandes spécifiques devaient émerger, nous pourrons être amenés à créer un fonds particulier qui y réponde », a t-il ajouté. Ainsi repensée, la société de gestion - qui a perdu les deux tiers de ses effectifs dans sa réorganisation - permet à ses responsables d’afficher de nouvelles ambitions. En chiffres, elles pourront être qualifiées de modestes ou raisonnables mais le management préfère être conservateur. En 2016, Paris table sur une collecte nette de 500 millions d’euros, mais envisage 1 milliard d’euros à un horizon 2017. « Nous avons pour objectif de devenir profitable dès la fin de l’année», a indiqué Jean-Frédéric de Leusse en insistant sur la volonté affichée d’UBS AM France de contribuer aux résultats du groupe. En attendant, cette année, la banque privée devrait apporter une collecte nette de l’ordre de 300 millions sur les mandats et 300 millions collectés dans le cadre de l’activité « distribution ». Enfin, pour la partie institutionnelle, la société de gestion a dans ses projets (appels d’offres, etc) un « pipeline potentiel » de 3,5 milliards d’euros. En disposant d’une offre qu’elle juge adaptée avec de la gestion passive, via les smart beta d’UBS AM, et son offre alternative à l’autre bout du spectre avec notamment des produits « infrastructures ».

Deux gérants de Vanguard, Lucius T. Hill et Karl E. Bandtel de Wellington Management Company, vont prendre leur retraite à compter du mois de juin 2016. Lucisu T. Hill, managing director senior de Wellington, est intervenu en tant que conseil depuis 2008 sur le Vanguard Long-Term Investment Grade Fund, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 14,2 milliards de dollars. Après son départ, Scott St. John, gérant de portefeuille, prendra en charge la partie du fonds prise en charge par Wellington.Wellington Management fournit des services de conseil pour 21 mandats de Vanguard, représentant 313 milliards de dollars d’actifs. Le partenariat avec Wellington remonte au lancement du plus vieux fonds de Vanguard, le Vanguard Wellington Fund, en 1929.

Le groupe Just Fair & Direct (JFD), qui propose des services de négoce électronique, prime brokerage et gestion de fortune, vient d’ouvrir un bureau à Sophia-Antipolis, à proximité de Cannes, rapporte Investment Europe. JFD France va dans un premier temps développer sa base de clientèle en Europe et renforcer l’offre de JFD Wealth en couvrant les jeunes sociétés de gestion et en développant son réseau de conseillers financiers indépendants. La société va notamment offrir un ensemble de services aux jeunes sociétés de gestion, entre autres des services d’exécution des ordres à très bas coûts, des outils de trading multi-comptes, ainsi qu’un accès privilégié à une série de véhicules financiers allant des comptes gérés aux ETF en passant par les fonds d’investissement alternatifs cotés au Luxembourg. Les jeunes sociétés auront également accès au réseau de distribution «on line» et «off line» du JFD comprenant plus de 350 conseillers indépendants basés en France, en Allemagne, au Royaume-Uni et en Irlande. Les conseillers seront dotés de programmes de gestion de portefeuille sur mesure afin de s’adapter aux exigences spécifiques de leurs clients : taille de l’investissement, accès aux fonds, appétit pour le risque, objectifs d’investissement, l’accent étant mis sur la performance absolue, la gestion quantitative et les produits préservant le capital.

Le pôle «Gestion d’Actifs, Gestion Privée & Distribution» du groupe Advenis (ex Avenir Finance) est en croissance au troisième trimestre. Son chiffre d’affaires a progressé de 5% sur un an à 7,29 millions d’euros. Il bénéficie du lancement de la nouvelle SCPI Eurovalys, mais reste affecté par le ralentissement des ventes immobilières auprès des grands partenaires bancaires, en raison d’un repositionnement de l’offre. Sur neuf mois, le pôle marque toutefois un recul de 11% à 18,84 millions d’euros. Toutes activités confondues, le groupe, également très présent dans les services immobiliers et la production immobilière, a enregistré un chiffre d’affaires de 62,16 millions d’euros sur neuf mois, en progression de 6% par rapport à l’année précédente.

La banque suisse Julius Baer a annoncé lundi son intention de porter à un maximum de 80% sa participation dans le capital du gérant de fortune italien Kairos. Il en détient aujourd’hui 19,9%. Kairos sera ensuite introduit en Bourse de Milan l’an prochain avec la vente d’une participation minoritaire. Les actionnaires actuels de la société de gestion, y compris certains de ses cadres, conserveront une part significative du capital de Kairos après son IPO.

La Bourse américaine Intercontinental Exchange a annoncé la signature d’un accord pour racheter Trayport aux deux courtiers interbancaires BGC Partners et GFI, en cours de rapprochement. ICE paiera la cible 650 millions de dollars, uniquement en actions. Basée à Londres, Trayport est une filiale de GFI qui fournit sa technologie pour le courtage de produits de gré à gré dans le secteur européen de l’énergie, notamment l’électricité, le gaz naturel et le charbon.

Les stocks des entreprises américaines ont augmenté de 0,3% en septembre, tandis que les chiffres d’août, initialement donnés stables, ont été révisés en hausse à 0,1%, selon les statistiques publiées vendredi par le département du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une stabilité des stocks en septembre. Ces statistiques suggèrent que le produit intérieur brut (PIB) américain du troisième trimestre pourrait être revu en hausse. En première estimation, les stocks avaient amputé la croissance de 1,44 point sur le trimestre, le contenant à 1,5% en rythme annualisé.

La présidente brésilienne, Dilma Rousseff, s’est résolue à remplacer son ministre des Finances, Joaquin Levy, mais la date du changement n’a pas encore été arrêtée, rapportait vendredi le quotidien Valor Economico, citant des sources ayant participé aux discussions. Joaquin Levy pourrait être remplacé par l’ancien gouverneur de la banque centrale Henrique Meirelles, précise le journal. Valor ajoute que Dilma Rousseff est encore réticente à l’idée de laisser plus de marge de manoeuvre au futur ministre des Finances pour déterminer la politique économique du pays.

L’accumulation ces derniers mois d’importants stocks de pétrole brut, le ralentissement de la demande et la bonne tenue de la production des pays extérieurs à l’Opep pourraient accentuer la situation actuelle d’excédent du marché pendant une bonne partie de 2016, a jugé vendredi l’Agence internationale de l’énergie (AIE). «Des stocks de pétrole de trois milliards de barils, un record, assurent au marché un certain degré de confort», explique-t-elle dans son rapport mensuel. En octobre, la production mondiale a dépassé 97 millions de barils par jour (bpj), soit 2 millions de plus que sur la même période de l’an dernier.

Le Produit intérieur brut (PIB) de la Finlande a diminué de 0,6% au troisième trimestre, par rapport aux trois mois précédents, ce qui laisse présager une quatrième année consécutive de contraction économique pour ce pays qualifié d’«homme malade de l’Europe» par son propre ministre des Finances. Par rapport au troisième trimestre 2014, le PIB finlandais accuse une contraction de 0,8%, a précisé l’institut de la statistique vendredi.

Malik Haddouk, directeur de la gestion diversifiée chez CPR AM

Julien-Pierre Nouen, économiste-stratégiste chez Lazard Frères Gestion

La société de gestion de Malakoff Médéric n’aurait pas respecté les règles en matière d’affectation prévisionnelle des ordres.

Malgré le resserrement des contraintes des opérations sur marge, la relance des IPO risque d’attirer à nouveau les fonds vers les actions.

Le projet de loi de finances rectificative revoit les critères d’éligibilité des actions et ouvre le dispositif aux obligations convertibles.

Le commerce extérieur semble avoir été le principal frein à la croissance du PIB européen au troisième trimestre, ressortie en baisse à 0,3%.

Frédéric Beucher, trésorier euro au Crédit du Nord

Michaël Nizard, gérant allocataire chez Edmond de Rothschild Asset Management

Les pays du G20 renforceront la lutte contre le financement du terrorisme. L’organisation de la COP 21 à Paris se complique encore

Les professionnels français attendent les derniers arbitrages sur la traduction dans l’Hexagone de la réforme européenne de 2014.

En confirmant vendredi soir la note du Portugal (BBBL) en catégorie «investissement», avec perspective stable, l’agence canadienne DBRS a permis au pays d’être toujours éligible au programme d’assouplissement quantitatif (QE) de la Banque centrale européenne (BCE). Les trois autres grandes agences (Moody’s, S&P et Fitch) ayant déjà placé le pays en catégorie spéculative, la BCE aurait dans le cas contraire été contrainte d’exclure le Portugal de son programme de rachats de titres.

La Grèce et ses bailleurs de fonds de la zone euro sont parvenus à un accord sur de nombreux points du programme de réformes qu’Athènes doit mettre en oeuvre en échange de nouveaux prêts, a annoncé dimanche Jeroen Dijsselbloem, le président de l’Eurogroupe. Il a précisé que le groupe de travail, qui rassemble des représentants de chacun des ministères des Finances de la zone euro, se réunira demain pour faire le point sur la situation et décider d’un éventuel versement des sommes prévues.

Euronext a fait savoir samedi que la Bourse de Paris ouvrira normalement aujourd’hui après les attentats perpétrés dans la capitale française, même si ces événements pourraient peser sur les actions des sociétés dont l’activité est liée au tourisme et à la consommation. Alors que la fréquentation des hôtels parisiens avait déjà chuté après les attentats du mois de janvier, les professionnels du secteur craignent un mouvement plus massif, compte-tenu de l’ampleur des attaques.