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Asset Management
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12/01/2009

Espagne - Le Banesto va afficher son résultat le plus bas depuis 2003

Mercredi, le Banesto (groupe Santander) présente ses comptes 2008. Les analystes s’attendent à des résultats les plus bas depuis 2003 et d’ailleurs l’action, à 8,07 euros vendredi, a perdu 29 % sur un an pour se retrouver à son niveau le plus bas depuis mai 2003, précise Cinco Días. Chez Renta4, on ne s’attend pas à une surprise négative. Il faut s’attendre à une hausse des créances douteuses et des provisions, ce que prévoit aussi Keefe, Bruyette & Woods (KBW). Si la tendance des recettes est en revanche restée solide, ce n’est pas suffisant pour escompter une remontée du titre.
12/01/2009

Espagne - Le BBVA lève ? 1 milliard

Vendredi, le BBVA a annoncé avoir placé des obligations 1 milliard d’euros sur cinq ans à 180 points au-dessus des midswaps. Cette émission, qui a été sursouscrite 2,8 fois, a attiré 213 investisseurs institutionnels européens, essentiellement des fonds d’investissement, des fonds de pension et des compagnies d’assurances. Ce placement est aussi le premier d’une financière espagnole sur les six derniers mois.
12/01/2009

Allemagne - MAN Ferrostaal espère des commandes très importantes grâce à l'IPIC

Khadem Al Qubaisi, directeur général du fonds souverain International Petroleum Investment Company (IPIC) d’Abou Dhabi, a indiqué au Handelsblatt que MAN Ferrostaal obtiendra une part importante des contrats pour le complexe pétrochimique Chemaweyaat, un projet de plus de 50 milliards de dollars dans lequel l’IPIC détient 40 %. L’IPIC prévoit aussi de faire construire des centrales électriques en Libye et au Kazakhstan. Samedi, l’IPIC a officiellement signé le contrat c’acquisition de 70 % de MAN Ferrostaal dont l’allemand MAN conservera les 30 % restant jusqu’en 2010, date à laquelle cette participation sera cédée à l’IPIC. MAN compte lui-même aussi sur des retombées positives avec une meilleure notoriété dans la région du Golfe.
12/01/2009

Allemagne - RBS, Commerz et Dresdner, gros créanciers de Merckle

Selon la Börsen-Zeitung, le consortium de 38 banques auxquelles le groupe Merckle doit environ 5 milliards d’euros compte parmi les plus gros créanciers RBS pour environ 3 milliards d’euros, Commerzbank pour moins d’un milliard et la Dresdner Bank pour 600-700 millions. La caisse d'épargne de Heilbronn serait exposée pour 200 millions. La Deutsche Bank figure aussi parmi les bailleurs de fonds.Parmi les acquéreurs éventuels de Heidelberg Cement (donc Merckle détenait 80 %), on cite Holcim. Pour Ratiopharm, le dernier nom ajouté à la liste des repreneurs potentiels est celui de Pfizer.
12/01/2009

Allemagne - Le parc d'actifs des fonds immobiliers est jeune

A fin septembre, 52,4 % des actifs figurant dans le portefeuille des fonds immobiliers offerts au public étaient loués avec des baux arrivant à échéance au-delà du 1er janvier 2013, selon une étude de l’association allemande BVI des sociétés de gestion. La statistique montre aussi que 66,2 % des immeubles en portefeuille sont âgés de moins de 10 ans.D’autre part, le BVI indique avoir recensé 377 achats et ventes d’immeubles par les fonds immobiliers sur les douze mois à fin octobre pour un montant total de 17,8 milliards d’euros. Le nombre d’acquisitions est ressorti à 286 unités pour 15,8 milliards contre 271 et 14,4 milliards pour les douze mois à fin juin. Sur ces achats, 207 ont été effectués à l'étranger, pour 12,1 milliards d’euros. Pour les douze mois à fin juin, le BVI avait compté 99 acquisitions à l'étranger. Les ventes ont porté sur 91 immeubles pour 2 milliards d’euros, dont 18 à l'étranger, pour 1,3 milliard d’euros, contre 129 ventes pour 4,9 milliards d’euros sur les douze mois à fin juin, les cessioons à l'étranger avaient représenté pour juillet 2007-juin 2008 113 opérations pour 3,5 milliards d’euros.
12/01/2009

Allemagne - Le patron de la Commerzbank voit l'Etat rester dans son capital

Dans un entretien avec Die Welt am Sonntag, Martin Blessing, président du directoire de la Commerzbank estime que l’Etat fédéral ne revendra certainement pas sa participation de 25 % plus une action ces deux ou trois dernières années. Toutefois, cette participation, de même que l’apport de 16,4 milliards d’euros par le Bund en tant que partenaire dormant, n’a pas vocation à être éternelle. Le banquier précise que la Commerzbank a l’intention de rembourser l’avance le plus vite possible et que les 16,4 milliards fournis par le contribuable seront rémunérés à environ 9 %.
12/01/2009

Allemagne - Bon accueil pour l'emprunt garanti de la Commerzbank

L’emprunt de 5 milliards d’euros à trois ans de la Commerzbank garanti par l’Etat fédéral a été sursouscrit deux fois. Selon la Frankfurter Allgemeine Zeitung, il comporte un coupon supérieur de 30 points de base aux midswaps, ce qui représente environ 2,75 %.
12/01/2009

Allemagne - HRE veut limoger les trois derniers dirigeants en examen

Selon la Süddeutsche Zeitung relayée par Die Welt, Hypo Real Estate (HRE) a l’intention de se séparer des trois membres de son directoire encore en poste qui ont été inculpés par le Parquet de Munich. Six autres des responsables présumés des déboires de banque, qui ont été en poste entre novembre 2007 et septembre 2008, ont été mis en examen mais ont quitté la banque, désormais dirigée par Cyril Dunne.
12/01/2009

Europe - Possible reprise boursière à la mi-2009

Selon La Tribune, au delà d"un T1 2009 difficile, une reprise pourrait s"amorcer au premier semestre 2009. Parmi les différents experts interrogés par le quotidien financier, Pierre Sabatier, stratégiste chez Pythagore Investissement, estime notamment qu’"une reprise des marchés boursiers est envisageable au second semestre», sachant que «les marchés rebondissent généralement aux deux tiers avant la fin d’une récession».
12/01/2009

France - Le marché du LBO retombe à son niveau de 2004

Selon l"Agefi, avec un recul de 52% l"année dernière, le marché français du LBO en 2008 s"est monté à 11 milliards d’euros, soit un retour à son niveau de 2004.La part des opérations françaises qui reste le deuxième marché du LBO en nombre d’opérations derrière la Grande-Bretagne s’est accrue, représentant 15% de la valeur globale des transactions européennes, contre 12% un an plus tôt, précise également le quotidien numérique.
12/01/2009

Europe - J-C Juncker ne veut pas de sanctions contre les banques

Dans un entretien publié lundi par le Figaro, Jean-Claude Juncker, président de l’Eurogroupe, interrogé sur l"offre de crédit, estime notamment qu"il n’est pas nécessaire de mettre en place «des instruments normatifs» pour le moment. «A ce stade, je ne pense pas (qu’il soit) nécessaire d’y requérir. Mais si les banques devaient persister dans leur attitude, il n’est pas à exclure que les Etats réfléchissent à des formes de pression légale», ajoute-t-il dans les colonnes du quotidien.Quant à la crise, il déclare : «nous nageons en plein brouillard. Je n"ai pas l"impression que la crise se soit aggravée, mais je n"ai pas non plus la certitude que le pire soit derrière nous».
12/01/2009

Europe - Les MTF envisagent de lancer un services de données

Selon le Financial Times, un groupe de plates formes alternatives de transactions en Europe (MTF) prévoit de lancer un service de données permettant aux traders de voir les prix offerts sur tous les marchés de la région. Le projet, initié par Equiduct, Chi-X et BATS Europe, constitue une menace pour le London Stock Exchange qui tire 26 % de ses revenus de services d"informations.
12/01/2009

Etats-Unis - Madoff : la moitié des pertes subies par des étrangers

Près de la moitié des pertes estimées de Bernard Madoff ont été subies par des investisseurs non américains, rapporte le Financial Times. La plupart des petits investisseurs touchés semblent être basés aux Etats-Unis. Les plus gros investisseurs viennent de l"étranger.
12/01/2009

Etats-Unis - UBS ferme les comptes litigieux

Selon le New York Times relayé par le Handelsblatt, UBS procède actuellement à la clôture de 19.000 comptes dont les autorités américaines soupçonnent qu’ils ont servi à des opérations d'évasion fiscale. La banque helvétique n’a voulu ni confirmer ni démentir le nombre de comptes, se bornant à rappeler qu’elle a annoncé l’an dernier son intention de fermer les comptes offshore de clients domiciliés aux Etats-Unis. A Zurich, on s’attend à une inculpation par les Américains du président du directoire Marcel Rohner et du président du conseil d’administration Peter Kurer. De plus, l’UBS risque d'être attaquée en justice par des clients qui lui reprochent d’avoir violé le secret bancaire suisse en transmettant des données sensibles au fisc américain.
12/01/2009

World - Michael Hasenstab (Franklin Templeton) bets on Asian currencies

Michael Hasenstab manages Franklin Templeton’s FTIF Templeton Global Bond Fund fixed income fund. For the coming 3 months, the main performance drivers should be the drop in interest rates, Asian currencies and emerging debt in USD. He explains he is a buyer of Asian currencies because he is confident in economic growth in Asia (ex-Japan), which should in his opinion remain positive, even though it is slowing.
12/01/2009

United States - Madoff prosecutors push back deadline

US federal prosecutors reached a deal with Bernard Madoff’s lawyers to delay the deadline to bring an indictment in the criminal case against him, according to the Wall Street Journal. Prosecutors had faced a deadline Monday, but they now have until mid-February.
12/01/2009

United States - Half of Madoff loss borne by foreigners

Roughly half the estimated losses from Bernard Madoff"s alleged ?Ponzi? are being borne by non-US investors, according to the Financial Times. While most of the small individual investors appear to be in the US, some of the biggest by dollar amount were from abroad.
12/01/2009

Italy - Funds will have to be more transprent on derivatives

When taking their investment decisions, funds will have to make sure that their assets are easily tradable and above all that their exposure to derivative instruments are under control, thanks to adequate risk-management systems, Il Sole-24 Ore says. The paper states that the Bank of Italy has just updated its regulations concerning the financial instruments which are eligible for the funds, along the lines of the European directive of 2007.
12/01/2009

World - Deborah Fuhr (BGI) : "Investors are attracted by the transparency of ETFs"

Deborah Fuhr, who is in charge of ETF research at Barclays Global Investors (BGI), told Les Echos that at end-October, European ETFs had recorded inflows of USD61bn. This success is a result of the transparency of these funds. She expects that investors will turn more to fixed income, credit ETFs this year. And they also could come back to ETFs based on bright indices for the US, European and Japanese markets.
12/01/2009

Austria - One new and one old head for Bank Medici

Bank Medici, which has been put under government control after it said it had lost up to USD2bn in the Madoff scheme, has a new managing board, with the Britishman John Holliwell and the Austrian Werner Tripolt, who was a member of the old management and had resigned on January 2nd.
12/01/2009

Spain - Funds with Madoff contents netted EUR15m in fees last year

Expansión has reckoned that 45 funds in Spain have acknowledged a direct or indirect exposure to the Madoff scheme. Their total AUM is somewhat less than EUR1bn, of which less than EUR50m invested in Madoff’s funds. These funds have earned some EUR15m in fees last year.
12/01/2009

United Kingdom - Patrick Degorce has left TCI

The Deutsche Börse share Friday lost 7.25% on Xetra, because market participants feared that the TCI hedge fund would sell its interest. This rumor was fed according to the Börsen-Zeitung by the announcement that Patrick Degorce has left the alternative management company on January 1st.
12/01/2009

Spain - More than 20 foreign asset managers entered the market in 2008

Expansión reports that more than 20 foreign fund managers last year made their first inroads in the Spanish market, among which F&C Investments, T. Rowe Price, Scottish Widows, Raiffeisen Capital Management, Mirae Asset Management and BPI. Standard Life Investments is expected to get a license in the coming weeks.
12/01/2009

Germany - db x-trackers netted EUR12bn in 2008

db x-trackers succeeded in beating its CEO’s forecast: while Thorsten Michalik was quoted as saying the Deutsche Bank’s ETF affiliate would reach EUR17bn in AUM for 2008, it actually reached some 18.6bn thanks to EUR12.01bn in net inflows, of which EUR6.77 for equity ETFs and EUR5.24bn for fixed income ETFs. During the first four days of 2009, db x-trackers has recorded more than EUR1bn in net new money.
12/01/2009

United States - Harbinger Capital imposes limits on withdrawals

Harbinger Capital, the activist US hedge fund headed by Philip Falcone, joined the list of funds restricting withdrawals for investors a day before the end of last year, according to two investors quoted by the Financial Times. Harbinger"s main fund rose almost 43 per cent in the first six months of last year but lost all its profits and ended the year down 27.1 per cent. The fund now manages about USD6bn, down from a peak of almost USD20bn last summer.
12/01/2009

United Kingdom - Patrick Degorce has left TCI

Patrick Degorce, a former Merrill Lynch executive and ex-French navy officer, has left The Children’s Investment Fund Management LLP, which he helped launch in 2004. The fund, known as TCI, was down about 43% in 2008, according to people familiar with the matter quoted by the Wall Street Journal.
12/01/2009

Germany - Properties in RE funds are "young"

According to the German asset managers association (BVI), 66.2% of the properties featuring in the portfolios of the open-ended real estate funds are «younger» than 10 years and 52.4% are let for periods ending after January 1st, 2013.BVI also stated that 377 properties have been either bought or sold by the funds during the twelve months to end october, for a total EUR17.8bn.
12/01/2009

Italy - CAAM AI introduces side-pockets for its hedge funds

Crédit Agricole Asset Management Alternative Investment Sgr is the first asset manager in Italy that has adopted the new liquidity rules for hedge funds, says Il Sole - 24 Ore. These new measures allow asset managers to introduce gates and side-pockets. CAAM has created a side-pocket for the illiquid assets of its funds from the ranges Multi Arbitrage, Multi Strategy, Long/Short and Opportunity.

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