Selon La Tribune, citant les statistiques du fonds d’investissement britannique Bridgepoint, l’industrie du LBO est à l’arrêt et de nombreuses sociétés de capital-investissement pourraient mettre la clé sous la porte d"ici à 2012. Du coup, nombre d"investisseurs nombre d’entre eux cherchent à se débarrasser des parts qu"ils détiennent dans les fonds de LBO en les cédant sur un marché ad hoc, dit «secondaire» où les prix baissent, relève notamment le quotidien financier.

Selon l"Agefi, citant l’indice synthétique Hennessee Hedge Fund, les hedge funds ont perdu 19,1 % sur l’ensemble de l’année 2008. Et le secteur débute l’année 2009 avec approximativement la moitié des capitaux dont il disposait début 2008, relève notamment le quotidien numérique en renvoyant à une déclaration de Charles Gradante, un dirigeant d’Hennessee Group.

La deuxième banque privée genevoise n"a certes pas directement investi dans des fonds du financier new-yorkais. Toutefois, la plupart des banques privées genevoises actives dans la gestion alternative recourent intensivement à la sélection de fonds de hedge funds externes, dont plusieurs d"entre eux avaient investi dans des produits Madoff. C’est notamment le cas de Lombard Odier Darier Hentsch (LODH), selon Le Temps. Une liste de fonds de fonds externes sélectionnés par la banque contient, en tout, six fonds de fonds. Trois d’entre eux avaient alloué entre 3 et 12% de leurs avoirs à Madoff, indique le quotidien. Il s’agit du Gems Low Volatility, un fonds de fonds luxembourgeois de 2,6 milliards de francs. Proposé dans le portefeuille par LODH en dollars, euros et francs suisses, il contient 3% de Madoff. On trouve également dans ce portefeuille La Fayette Regular Growth, un véhicule domicilié aux îles Vierges de 1,8 milliard de dollars. Offert en dollars et euros, il contient 12% de Madoff. Enfin figure le NS DGC Pendulum en dollars, qui gère 2,7 milliards. Ce produit phare de la banque Notz & Stucki, domicilié aux Caïmans, contient 7,6% de Madoff. Résultat, la performance à fin novembre n’a pu être calculée pour les trois positions affectées.

D’après Bridgepoint, la valeur des transactions impliquant des sociétés de private equity en Europe a plongé l’an dernier de 61 % à 73 milliards d’euros et le nombre d’opération a diminué de 30 % à 572 unités, rapporte la Frankfurter Allgemeine. La baisse a affecté tous les grands pays du continent à l’exception de l’Italie. En Allemagne, Bridgepoint a recensé 85 opérations contre 112 pour une valeur de 11,5 milliards d’euros (- 62 %).

Dans le sillage de l"affaire Madoff, les fonds dégageant une surperformance régulière vont désormais être considérés avec suspicion par les investisseurs, estime Ignites Europe du 13 janvier. Cela va conduire à un accroissement des contrôles. ?Si vous servez le public, vous devez accepter un contrôle public. Sinon, des événements comme Madoff détruisent la confiance?, indique Don Phillips, managing director de Morningstar, interrogé par le quotidien en ligne.

Selon La Tribune, la Fnaim anticipe une baisse des logements anciens de 10% en 2009, de 5% en 2010 et de 3% en 2011 avec un retour à l"équilibre du marché en 2012.

Selon un avis aux actionnaires de Luxalpha, en date du 8 janvier, qui leur est adressé cette semaine et dont «Les Echos» ont obtenu copie, le conseil d"administration de la sicav se présente en victime de Bernard Madoff. A la lumière des derniers développements, la lettre du 8 janvier signale que, «suite aux allégations de fraude pesant sur BMIS (B. L. Madoff Investment Securities LLC), le fonds pourrait réclamer des indemnités à l’encontre de BMIS eu égard à l’ensemble des pertes encourues». Et rappelle que «la totalité des demandes d’indemnisation des clients de BMIS sera traitée par M. Picard en sa qualité de représentant fiduciaire Sipa («Securities Investor Protection Act», loi américaine de 1970, NDLR)». En guise d’actions immédiates, «le conseil d’administration maintient le conseiller juridique luxembourgeois indépendant ainsi que le conseiller juridique américain dans leurs fonctions et continue de prendre toutes les mesures de diligence pour évaluer la situation suite à la fraude de BMIS».

Les chantiers navals surtout militaires Thyssen-Krupp Marine Systems appartiennent à présent en totalité à ThyssenKrupp, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. A l’expiration du pacte d’actionnaires, fin décembre, le groupe allemand a en effet racheté pour un montant non divulgué les 25 % de Marine Systems détenus par le capital-investisseur américain One Equity partners (OEP).

Fin 2008, pour la première fois, BBVA Gestión a dépassé Santander Asset Management en ce qui concerne l’encours des fonds d’investissement : 33.196 millions d’euros contre 32.947 millions, constate Cinco Días. Santander AM a subi une chute de 36 % de ses actifs sous gestion l’an dernier tandis que BBVA Gestión n’accusait qu’une baisse de 18 % dans un contexte où les encours du secteur ont chuté de 29,77 % et où les remboursements nets ont porté sur 57.646 millions d’euros, le plus mauvais résultat historique. Chez Santander AM, on reconnaît que la priorité a été donnée à la captation de dépôts plus qu'à la commercialisation des fonds, et que l’essentiel de l’argent sorti des fonds est resté dans le groupe. De plus, Santander AM affiche une proportion plus importante que ses concurrents de fonds d’actions, qui ont davantage souffert que les concurrents positionnés principalement sur d’autres classes d’actifs.

L'écart de rendement entre le bono espagnol et le bund à 10 ans a atteint mardi 99 points de base, son niveau le plus élevé depuis mai 1997, rapporte Cinco Días, indiquant que les experts n’excluent pas un élargissement de ce spread jusqu'à 140 points de base. Dans un autre article, le journal souligne que cette prime de risque par rapport à l’Allemagne va entraîner pour l’Etat espagnol un surcoût de 840 millions d’euros en intérêts sur son programme d'émissions de 2009.

Les sociétés de gestion d"actifs devraient publier des résultats très mauvais au quatrième trimestre, conséquence de la chute des actifs, des rachats et de la baisse des marges, selon des analystes cités par le Wall Street Journal. Les perspectives 2009 ne sont guère plus brillantes. Selon Matt Snowling, analyste chez Friedman Billings Ramsey, les gestionnaires qui devraient enregistrer les déclins annuels les plus importants de leurs résultats d"exploitation sont ceux qui historiquement affichent les plus gros leviers opérationnels : T. Rowe Price Group, Franklin Resources Inc. et Janus Capital Group.

La Frankfurter Allgemeine Zeitung rappelle que les gestionnaires de la majorité des douze fonds immobiliers offerts au public représentant 34 milliards d’euros (environ un tiers du marché) qui ont suspendu leurs remboursements pour trois mois fin octobre doivent préciser d’ici au 28 janvier s’ils rouvrent ou s’ils maintiennent le gel pour neuf mois supplémentaires.Seul KanAm s’est manifesté jusqu'à présent, indiquant qu’il attend pour le 15 janvier les résultats d’un sondage sur les prévisions de souscriptions et de rachats auprès de 5.000 distributeurs. Le dépouillement prendra une semaine. Parallèlement, le gestionnaire munichois a commandé pour le 25 janvier une actualisation de l’estimation de la totalité du portefeuille du grundinvest-fonds. Le ratio net de liquidités du grundinvest se situe à 7 % ou 320 millions d’euros, alors que la norme minimum est de 5 %.

Mardi, Deutsche Telekom a lancé un emprunt sur 8 ans avec un spread de 2,65 points sur les midswaps et de 3,4 points sur les bunds. Selon la Frankfurter Allgemeine Zeitung, cette rémunération, qui correspond à plus de 6 %, représente une prime de presque un point de pourcentage par rapport aux émissions précédentes de l’opérateur historique.

Selon La Tribune, Standard and Poor’s menace de dégrader la note de l’Espagne, du Portugal et de la Grèce. Une semaine après la Grèce, l"agence de notation a placé le AAA de l’Espagne sous surveillance avec implication négative. De son coté, la note de la dette à long terme du Portugal a été placée sous surveillance négative. «Concrètement, des abaissements de ratings ne devraient pas tarder», anticipe La Tribune.

Altedia Investment Consulting (AIC) indique avoir ajouté au quatrième trimestre 10 nouveaux fonds d’investissement responsable et durable (IRD) de 7 sociétés de gestion à sa base de données AIC Research. Les nouvelles sociétés de gestion analysées sont Sparinvest, Germes, Invesco Ltd et Aberdeen Asset Management.Le comité trimestriel de notation d’AIC a attribué des notes «aaa» ou «aa» à 59 % des fonds IRD et de notes «a» ou «b» aux 41 % restants. AIC recense et note plus de 300 fonds IRD du monde entier, proposés par 75 sociétés de gestion différentes et représentant plus de 28 milliards d"euros d"encours. Les fonds de type «Best In Class» représentent 61% de l'échantillon d’AIC Research. Les 39% restants sont composés de fonds thématiques (à majorité environnement) et de fonds de type solidaire.

Mardi, Citigroup a annoncé que Morgan Stanley va lui payer 2,7 milliards de dollars en numéraire pour sa participation dans Smith Barney, qui entre dans une joint venture. Cette transaction va générer aussi environ 10 milliards de dollars de plus-values avant impôt pour Citigroup, indique The Wall Street Journal.Selon les proches du dossier, Citigroup aurait l’intention de réduire son activité d’un tiers en vendant ses filiales de crédit à la consommation Primerica Financial Services et CitiFinancial ainsi sa division cartes de crédit. D’autre part, le groupe prévoirait de réduire son activité de négoce en compte propre. Citigroup, qui a refusé de commenter, se concentrerait sur la clientèle d’entreprises et de particuliers haut de gamme.

Le Pension Benefit Guaranty Corp, une agence fédérale qui assure les retraites privées, s"est identifiée comme créancier dans la liquidation de la société de Bernard Madoff, rapporte le Wall Street Journal. Cela laisse penser qu"il se prépare à des faillites de sociétés dans le sillage de la fraude Madoff.

Selon le Wall Street Journal, les régulateurs en charge de l"enquête sur la fraude présumée de Bernard Madoff s"intéressent de plus en plus près à Robert Jaffe, un dirigeant de Cohmad Securities qui a aidé le gérant à recruter des investisseurs, depuis qu"il refuse de témoigner. Cohmad est aussi une petite maison de courtage dans laquelle Bernard Madoff détient une participation et qui opère dans le même bureau que celui des activités de négoce d"actions de Madoff.

GoldenTree Asset Management, un hedge fund crédit, propose aux investisseurs qui veulent sortir des titres au lieu de liquidités, rapporte le Financial Times. Cela suscite la colère de ceux qui, dans de nombreux cas, manquent de moyens pour se défaire de tels instruments.

Avec effet au 12 janvier 2009, le pôle gestion d’actifs de la Commerzbank, cominvest [cominvest Asset Management GmbH, cominvest Asset Management S.A. (Luxembourg), cominvest Vertriebs AG (anciennement MK AG) und MK Luxinvest S.A], est passé sous le contrôle d’Allianz Global Investors (AGI) Deutschland GmbH. Le nouveau groupe pèse plus de 300 milliards d’euros d’encours, ce qui en fait le nouveau numéro un sur le marché allemand.Oliver Clasen, membre du comité de direction d’AGI KAG, conserve ses fonctions et entre dans le comité de direction de cominvest Asset Management comme responsable de la clientèle institutionnelle. Wolfgang Pütz, membre du comité de direction d’AGI Deutschland, conserve lui aussi ses fonctions et intègre la direction de cominvest Asset Management pour concevoir et mettre en ?uvre les mesures d’intégration. De son côté, Matthias Glas, membre du comité de direction de cominvest Asset Management fait son entrée dans le comité de direction d’AGI KAG où il dirigera la distribution par les banques et les intermédiaires financiers.

La société de gestion d’Erste Bank et des caisses d'épargne autrichiennes, Erste Sparinvest, a affiché fin décembre un encours de 23 milliards d’euros, contre 30,8 milliards d’euros et sa part de marché à diminué #légèrement# à 18,3 % contre 18,47 % un an plus tôt. Sur ce total, les fonds offerts au public représentaient en fin d’année dernière un volume de 14,2 milliards d’eurs d’euros contre 19 milliards tandis que les fonds institutionnels pesaient 8,8 millairds contre 11,2 milliards. En ce qui concerne les fonds offerts au public, la part de marché d’Erste Sparinvest s’est accrue de 2,1 points, à 24,5 %.

La société de gestion allemande Hauck & Aufhäuser Asset Management GmbH (HAAM GmbH) se lance sur le marché français. Elle vient d"obtenir l"agrément de l"Autorité des marchés financiers (AMF) pour la commercialisation de son fonds H&A Lux Equities Value Invest, un fonds actions européennes géré selon une approche value par Nils Bartram et Gerold Granzeuer. Pour le distribuer, elle s"appuiera sur Investeam, société française de ?third party marketing? spécialiste de la commercialisation de fonds en Europe et en Amérique du Nord, avec laquelle elle a signé un accord d"exclusivité. Les investisseurs institutionnels, les CGPI et la clientèle privée seront ciblés. Hauck & Aufhäuser Asset Management GmbH est filiale à 100 % de Hauck & Aufhäuser Privatbankiers, qui est l"une des dernières banques privées en Allemagne détenue majoritairement par des actionnaires privés. L"entité gère un encours de 2,9 milliards d"euros, sous forme de mandats institutionnels et de fonds sous sa marque et par délégation pour compte de tiers. Elle est plus particulièrement spécialisée dans la gestion d"actions et obligations européennes. Cette incursion en France constitue sa première tentative d"internationalisation. Le partenariat avec Investeam, qui lui permet d"aborder l"Hexagone sans trop investir, se limite pour l"instant à ce fonds, mais pourrait éventuellement être élargi à d"autres produits, plutôt obligataires. Pour Investeam, il s"agit de la toute première concrétisation de ses projets de développement en Allemagne, où la société est en train de s"implanter. Une structure est en cours de création sous la houlette de Jan Schulemann. En plus d"importer des gestions allemandes, cette entité envisage également d"exporter des produits de sociétés françaises ou autre en Allemagne. Investeam est aussi présent au Canada et a d"ailleurs récemment introduit en France le canadien DundeeWealth.

Selon Il Sole ? 24 Ore, Alessandro Profumo, administrateur délégué d"UniCredit, s"est rendu la semaine dernière à Abu Dhabi où il aurait rencontré les représentants du fonds souverain Aabar Investment Company, la branche d"investissement de la famille royale. Cette visite est probablement liée à la nécessité pour la banque italienne de reconstituer un noyau stable d"investisseurs institutionnels, commente le quotidien italien.

Selon l"Agefi, la Caisse d’amortissement de la dette sociale (Cades) va tripler son montant d"émissions à 33,1 milliards d’euros en 2009, La cades «prévoit, entre autres, 3 à 5 opérations de référence en euros pour 10 à 17 milliards d’euros, des emprunts en devises pour 3,3 à 6,3 milliards, et du financement court terme pour 6,3 à 18,3 milliards», précise le quotidien numérique.

Selon La Tribune, Crédit Agricole a annoncé mardi l’ouverture de 2 millions de nouveaux livrets A et le transfert de 200.000 livrets issus des réseaux historiques.

Metropole Gestion, société de gestion indépendante spécialisée sur le style #value# (recherche de valeurs décotées), se veut selon Les Echos #raisonnablement serein#. Avec 8,5 millions d’euros de fonds propres, Metropole prévoit de suivre cette année encore une stratégie de développement #maîtrisée et raisonnable#. Le quotidien rappelle que la société a lancé à la fin de l"année dernière une activité de multigestion (fonds de fonds) et, comme d’autres, un fonds d’obligations d’entreprises.

Le FCP diversifié sur les matières premières agricoles PrimKappa Agri de Prim» Alternative est désormais référencé sur la plateforme d"assurance vie Vie Plus et sur les plateformes compte-titres de Cholet Dupont Partenaires, de CPR online et de Cortal Consors, annonce la société de gestion.

Selon Hedge Week, l’embauche de cinq spécialistes des devises chez Fortis (lire notre dépêche d’hier) correspond à la volonté de Henderson Global investors (HGI) de lancer prochainement un hedge fund «devises» destiné aux institutionnels, dès que l'équipe en question aura développé son modèle quantitatif.

Les actionnaires de Fortis cherchent à avoir un rôle direct dans la renégociation de la vente ur 14,5 milliards d"euros d"actifs à BNP Paribas, et prévoient d"attaquer en justice l"Etat néerlandais pour sa nationalisation du groupe aux Pays-Bas, selon un avocat qui les représente, Mischaël Modrikamen, interrogé par le Financial Times. Une plainte pour dommages et intérêts sera déposée la semaine prochaine.

Selon Le Figaro, le divorce houleux des fondateurs d"April a atteint un tel degré d"intensité qu"il a conduit le groupe lyonnais a alerter l’AMF, a publier un communiqué pour faire le point sur sa situation et à saisir le tribunal de commerce de Lyon pour «faire reconnaître et cesser» des «manoeuvres de déstabilisation» attribuées à Mme Rousset, l"épouse du fondateur. A la mi-décembre, l"assureur a revu ses prévisions de bénéfices 2008 en baisse de 20 % contre une hausse de 8 % initialement prévue, du fait de la crise financière, rappelle le Figaro.