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Asset Management
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03/02/2009

Monde - Dette souveraine : début du "bear steepening"

Selon La Tribune, le «bear steepening», littéralement la « pentification baissière » a commencé pour les emprunts d"Etat. Sous le coup de la dégradation des finances publiques et des afflux d'émissions, les taux sont orientés à la hausse. Ainsi, aux États-Unis, en janvier, «les rendements à 10 ans et à 30 ans ont respectivement progressé de 0,63 et 0,93 point à 2,84 % et 3,60 %» observe le quotidien qui ne voit pas pour autant poindre un risque de krach sur ce marché.
03/02/2009

Monde - Les investisseurs floués par Madoff se retournent contre les banques

Nombre d’investisseurs qui ont perdu de l’argent à cause de Bernard Madoff essaient d’en récupérer auprès des banques qui ont joué un rôle administratif dans leurs investissements, note The Wall Street Journal. HSBC Holdings, UBS, JP Morgan font l’objet de plaintes. La semaine dernière, JPMorgan et BNY Mellon ont accepté de transférer environ 535 millions de dollars des comptes de la société de courtage de Madoff au trustee lrving H. Picard (qui fait lui-même l’objet de deux plaintes) chargé par le tribunal de la liquidation et de la répartition des actifs entre les clients.
03/02/2009

France - Le CAC devrait servir 85 milliards de profits en 2008

Selon Le Figaro, citant le consensus Factset, les 40 plus grandes entreprises françaises devraient dégager près de 85 milliards d"euros de bénéfices en 2008 contre 94 milliards attendus il y a encore quelque semaines. Seules 4 entreprises sur les 40 seront dans le rouge. Il s"agit de STMicroelectronics, d"Alcatel Lucent, de Dexia et d"Air France qui devrait être sur le fil du rasoir, estime le quotidien.
03/02/2009

France - Les fonds monétaires ISR arrivent en force

Dans le domaine de l"investissement socialement responsable, 2008 aura été marquée, en France, par l"avènement des fonds monétaires. En effet, 13 fonds monétaires ISR ont été recensés l"an passé, contre 5 en 2007, pour un encours moyen de près de 500 millions d"euros par fonds, observe Novethic dans son dernier baromètre. Il faut toutefois noter que sur les huit nouveaux fonds, six résultent du recyclage d"un fonds monétaire classique.Ces créations ou conversions ont néanmoins permis aux encours des OPCVM ISR ouverts distribués en France de se maintenir à 20 milliards d"euros entre décembre 2007 et décembre 2009. Une stabilité qui augmente mécaniquement le poids de cette gestion par rapport aux encours globaux des fonds de droit français - en baisse -, de 1,02 % à 1,43 %. Ce développement de la gestion monétaire ISR bouleverse également le classement des sociétés de gestion implantées sur le marché français de l"ISR. Ainsi, grâce à un fonds monétaire de 1,5 milliard d"euros, Allianz GI prend la tête du classement, détrônant Natixis AM, relégué à la deuxième place. Les fonds monétaires permettent à 6 autres acteurs du top 10 de se maintenir ou de progresser. C"est le cas de SGAM, qui avec un fonds monétaire de plus de 1 milliard d"euros, multiplie ses encours par 11 et se classe cinquième, derrière Dexia AM et BNP PAM, troisième et quatrième. «Un des grands perdants, outre UBS qui quitte le top 10, est Robeco SAM : en raison de la débâcle des fonds environnementaux, il voit ses encours, majoritairement composés de fonds thématiques ISR, divisés par deux», souligne Novethic. Au total, 60 sociétés de gestion proposent au moins un fonds ISR sur le marché français au 31 décembre, sachant que 15 nouveaux acteurs ont été enregistrés en 2008.
03/02/2009

Etats-Unis - Plainte contre le Santander dans l'affaire Madoff

Les investisseurs sinistrés par l’affaire Madoff et qui étaient clients du Santander, ont déposé une plainte collective en Floride contre la banque espagnole pour obtenir que cette dernière renonce à les indemniser sous forme d’actions préférentielles, rapporte Cinco Días.
03/02/2009

Allemagne - Hausse de l'encours de Berenberg

La banque privée Berenberg affichait fin décembre des actifs sous gestion en hausse de 5 % sur un an à 20,3 milliards d’euros. Elle a notamment enregistré des rentrées nettes de 1,3 milliard d’euros pour la banque privée et de 1 milliard pour la gestion institutionnelle.Le bénéfice net s’est contracté pour 2008 à 47,1 millions d’euros contre 61,1 millions d’euros, 2007 ayant été caractérisé par d’importantes reprises de provisions, mais le coefficient d’exploitation (cost-income ratio) est demeuré inchangé à 67,1 % et le ROE est resté élevé, à 37,5 %. L’effectif a été augmenté de 10 % à 837 personnes.
03/02/2009

Belgique - BNP Paribas : la reprise de Fortis moins lucrative que prévu

Selon La Tribune, BNP Paribas a indiqué que, après renégociation, la reprise des activités de Fortis en Belgique et au Luxembourg n’aurait aucun impact sur son ratio de solvabilité « tier one ».« Jusqu'à présent, la banque de la rue d’Antin assurait, au contraire, que l’acquisition de Fortis lui permettrait de renforcer de 0,35 % son ratio « tier one », relève le quotidien pour qui les pertes enregistrées par Fortis coûtent à la banque française le surplus de solvabilité qu"elle espérait.
03/02/2009

Espagne - Optimal ne remboursera pas avant juin

Optimal, le gestionnaire de fonds de hedge funds du groupe Santander, a annoncé lundi qu’il ne compte pas rembourser tout de suite aux souscripteurs leurs parts des sept produits qu’il a décidé de liquider à cause de l’avalanche de demandes de rachat, rapporte Cinco Días. Pour cinq des fonds (Optimal European Opportunities, Optimal US Opportunities, Optimal Asian Opportunities, Optimal Global Opportunities et Optimal Global Trading), il est prévu de rembourser entre 65 et 80 % de leurs avoirs en juin, le restant dépendant de la vente des actifs. Pour les fonds Arbitrage et Multistrategy, le délai n’est pas spécifié, mais un premier versement pourrait intervenir en mai ou juin.
03/02/2009

Espagne - Próxima Alfa ferme son hedge fund Sleipnir

BNP Paribas Securities Services Espagne, en tant que dépositaire et Próxima Alfa Investments (groupe BBVA), sur proposition d’Auriga Securities qui en avait la délégation de gestion, ont décidé le 30 janvier la dissolution d’un de ses trois hedge funds, le Sleipnir (les deux autres sont Centauri, un fonde de hedge funds, et Accurate Global Assets, un single hedge fund). Dans une notification à la CNMV, Próxima Alfa précise que ce fonds long/short quantitatif avait subi d’importantes demandes de rachat et une perte de 4 % durant les premiers mois de 2008, à la suite de quoi le produit avait été réorienté. A la mi-décembre, le coup de grâce lui a été porté avec une demande de remboursement de 0,98 million d’euros, soit pratiquement un quart de son encours.
03/02/2009

Europe - CESR lance une consultation sur les instruments OTC

Le Comité européen des régulateurs de valeurs mobilières (CESR) lance une consultation sur les standards techniques de classification et d"identification qu"il convient de mettre en place pour les instruments dérivés de gré à gré afin de répondre aux obligations d"échange d"informations via le système informatisé TREM (Transaction Reporting Exchange Mechanism). Au terme de la directive MIF, le reporting des transactions sur des dérivés OTC n"est pas obligatoire mais certains Etats l"exigent lorsque le sous-jacent est un instrument admis à la négociation sur un marché réglementé de l"Espace économique européen (EEA), rappelle le communiqué du CESR. Il ne s"agit pas d"imposer ce reporting mais de le rendre possible via le système informatisé TREM, qui lui-même devra subir quelques modifications d"ici au troisième trimestre 2010.
03/02/2009

Europe - Fraude fiscale : la directive proposée va dans la bonne direction

Dans un entretien à L"Echo, François Parisis, directeur de la gestion patrimoniale chez Puilaetco dewaay, estime que la nouvelle proposition de la Commission européenne pour lutter contre la fraude ne va rien changer dans l"immédiat «mais à plus long terme, il est évident que cette directive, lorsqu’elle sera votée, sera une arme redoutable pour investiguer les patrimoines mobiliers et immobiliers en cas de soupçon de fraude d’un résident européen. Il suffira en effet qu’un euro d’intérêt soit perçu au Luxembourg pour que l’administration fiscale belge soit au courant. Mais on est loin du compte. Disons que c’est un pas de plus dans cette direction qui va être franchi».
03/02/2009

Europe - Le secret bancaire des non-résidents sur la sellette

Selon Les Echos, le commissaire européen à la Fiscalité, Lazlo Kovacs, a présenté hier deux propositions de directive adoptées par la Commission européenne en vue d’améliorer l’assistance mutuelle entre les autorités des pays de l’Union pour mieux lutter contre l'évasion fiscale. Il a proposé, selon le quotidien, d’en «éliminer l’usage abusif» en empêchant les Etats membres qui le pratiquent moyennant un système d’imposition à la source - l’Autriche, la Belgique et le Luxembourg - de l’invoquer pour refuser de fournir des informations concernant un contribuable à son pays de résidence si ce dernier en fait la demande. Ces projets de directive viennent compléter d’autres propositions formulées à l’automne par la Commission pour élargir à de nouveaux acteurs et produits financiers le champ d’application de la directive de 2005, dont les lacunes avaient été mises en évidence par la découverte d’une évasion fiscale massive au Liechtenstein début 2008.
03/02/2009

France - Les commissaires aux comptes face à la crise

Dans un entretien aux Echos, Vincent Baillot, président de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes, estime que la crise «n’empêche pas d’arrêter puis de certifier les comptes. En revanche, elle réduit de façon significative la visibilité sur l’exercice suivant. Nul ne connaît précisément l’avenir économique. D’ordinaire, au moment de l’arrêté des comptes, le commissaire aux comptes a une certaine visibilité sur l’exercice suivant. Ce n’est plus totalement vrai aujourd’hui». De son côté, Jean-Luc Decornoy, président du directoire de KPMG France, affirme, avec Vincent Baillot, qu"en matière de régulation financière, «une harmonisation s’imposerait, d’abord à l'échelle européenne, avant de voir plus large par la suite. Elle nous permettrait de faire contrepoids face aux Etats-Unis, pays d’où viennent - faut-il le rappeler - l’essentiel des problèmes actuels».
03/02/2009

Suisse - Goldman Sachs veut doubler ses revenus

Selon Le Temps, Beatriz Sanchez, qui dirige depuis novembre dernier les activités du groupe américain en Suisse (105 collaborateurs dont 29 à Genève) en tant que CEO, se dit «très confiante sur l"avenir de la place financière helvétique». Elle vise un doublement des affaires de la banque en deux ans au sein d"une croissance qui peut être soit organique, soit par acquisitions. L"an dernier, malgré les turbulences, les revenus ont affiché une augmentation de 15%, selon la CEO, et «les actifs gérés n"ont pas décliné». Goldman Sachs, numéro un en Suisse dans les fusions et acquisitions, ne publie pas le total des actifs gérés par pays. Mais en Suisse, il s"agit d"un «montant en milliards et à deux chiffres, mais de justesse», a indiqué au quotidien Beatriz Sanchez.
03/02/2009

Suisse - Licenciements massifs chez Capital Group

Selon Le Temps, un peu plus du quart des 350 employés genevois du géant américain de la gestion d"actifs seraient concernés par un plan de restructuration qui toucherait également Londres. En cause, la baisse de la valeur des capitaux gérés par les filiales à Genève et à Londres. A la fin de l"automne, une trentaine de personnes avaient déjà été licenciées à Genève.
03/02/2009

Espagne - Inverco soutient l'idée du déblocage de l'épargne-retraite

Mariano Rabadán, président de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, a estimé «raisonnable» la proposition du gouvernement qui consiste à assouplir les conditions de déblocage de l'épargne-retraite pour les chômeurs. Cinco Días note que cette opinion est partagée par María Dolores Ybarra, présidente du groupement des plans d'épargne-retraite et CEO de Santander Asset Management.
03/02/2009

Etats-Unis - Les hedge funds sous pression

Selon L"Echo, l’industrie craint davantage les frais administratifs de la «Transparency Act» que la transparence elle-même. La composante frais commence à revêtir une importance particulière dans un contexte où les frais des hedge funds sont mis sous pression, et où l"on évoque une division par deux à la fois des frais de gestion et des frais de commission.
03/02/2009

Japon - Lourde amende pour BNP Paribas ?

Selon le site Boursorama, qui se fait l"écho d"une dépêche de l"AFP, BNP Paribas pourrait se voir infliger une amende de 8,3 millions d"euros par l"association nippone des courtiers en titres pour « un montage financier irrégulier avec un promoteur immobilier ».
03/02/2009

Monde - Alliance bancaire pour capter les fonds des migrants

Selon Les Echos, onze banques du pourtour méditerranéen (Al Amana, Attijariwafa bank, Bank of Alexandria, la Banque Internationale Arabe de Tunisie, la Banque Tuniso-Koweitienne, la Confédération nationale des caisses d'épargne espagnoles, le Crédit Immobilier et Hôtelier, Intesa Sanpaolo, Groupe Caisse d’Epargne, la BEI et l’Agence française de développement, Fransabank et la Banque Africaine de Développement) ont récemment signé un accord qui vise à «faciliter l'épargne des migrants, abaisser le coût des transferts, favoriser le financement des PME et des infrastructures».
03/02/2009

Royaume-Uni - HGI formalise son OPA sur New Star

Henderson Global Investors (HGI) a annoncé avoir présenté vendredi une offre d"achat sur la société New Star Asset Management pour un montant total de 115 millions de livres. La transaction devrait être bouclée pour le 31 mars 2009. Cette opération créera le cinquième gestionnaire «retail» au Royaume-Uni, avec un encours de l’ordre de 15 milliards d’euros sur le marché britannique.
03/02/2009

Royaume-Uni - Vanguard démarre une activité fonds à Londres

Le gestionnaire américain Vanguard a l’intention de lancer une activité fonds d’investissements au Royaume-Uni, sous la direction de Tom Rampulla, director of sales for Vanguard Financial Advisor Services, qui sera muté des Etats-Unis à Londres, rapporte Professional Pensions. Il sera subordonné à James Norris, head of Vanguard International Investor Group. Dans un premier temps, Vanguard se focalisera sur l’advisory, en favorisant un système de conseil aux IFA sur la base de commissions, avant de se lancer sur le créneau des retraites.
03/02/2009

Europe - Post Marché : la bataille commence

Selon l"Agefi, le britannique Icap a confirmé, lundi, son intérêt pour le spécialiste européen LCH.Clearnet, maillon essentiel du post-marché, déjà courtisé par DTCC. Pour le quotidien numérique, les acteurs financiers se tournent actuellement vers des actifs plus simples et «Icap, courtier interbancaire, a donc tout intérêt à prendre le train en marche et à se diversifier» alors que s"engage la bataille du post marché.
03/02/2009

France - Carmignac recrute Tim Jaksland

Tim Jaksland rejoint Carmignac Gestion en tant que gérant du fonds Carmignac Innovation. Il était depuis 2003 directeur de l'équipe de gestion de Nordea dédiée aux actions danoises après avoir été directeur de la recherche mondiale sur la santé. Carmignac Gestion précise que l’intéressé a développé plusieurs axes d’investissement thématique surtout dans l’environnement et la santé. Tim Jaksland a aussi «initié une approche fondée sur les applications technologiques découlant de la demande croissante des consommateurs en matière de sécurité alimentaire et industrielle ainsi que de respect de l"environnement».
03/02/2009

World - Investors fleeced by Madoff take it out on banks

Many investors who lost money due to Bernard Madoff are now seeking to recuperate their money from banks which played an administrative role in their investments, the Wall Street Journal reports. HSBC Holdings, UBS, and JP Morgan have been hit with lawsuits. Last week, JPMorgan and BNY Mellon agreed to transfer about USD535m from accounts in the name of Madoff’s brokerage firm to the trustee, Irving H. Picard (who himself is named in two lawsuits) who has been appointed by the courts to liquidate assets and distribute the proceeds to clients.
03/02/2009

Europe - Four German cities in real estate top ten

According to a survey by PricewaterhouseCoopers (PwC) and the Urban Land Institut (ULI) of 500 European real estate experts, Munich and Hamburg enjoy first and second place as investors’ favourite cities, with higher-than-average returns and low risk. Berlin holds onto ninth place in the rankings, where it stood in the previous survey, while Frankfurt falls from seventh to tenth place, Die Welt reports. The number three city in the rankings is Istanbul, while Zurich finishes fourth (it was 17th in the previous rankings), while London is fifth. Moscow, which was once in first place, falls back to sixth place, while Paris is in eighth place.The strong finish for German cities does not mean that the German real estate market will rebound, but it reflects the relatively moderate evolution of prices in the past three boom years, without exaggerations like those seen in the United Kingdom, France, or Spain.
03/02/2009

Spain - Optimal will not pay out redemptions before June

Optimal, the fund of hedge fund management firm of the Santander group, announced on Monday that it will not be able to deliver redemptions immediately to subscribers to seven products which the firm has decided to liquidate due to an avalanche of redemption demands, Cinco Días reports. For five of these funds (Optimal European Opportunities, Optimal US Opportunities, Optimal Asian Opportunities, Optimal Global Opportunities, and Optimal Global Trading), the firm plans to reimburse 65% to 80% of investors’ money in June, while the rest will depend on how sales of assets go. For the Arbitrage and Multistrategy funds, the length of the delay has not been specified, but a first round of payments may come in May or June.
03/02/2009

United States - Santander sued over Madoff affair

Clients of Santander who lost money in the Madoff fraud scandal have filed a class action lawsuit in Florida against the Spanish bank, to force the bank not to reimburse them in the form of preferential shares in the company, Cinco Días reports.
03/02/2009

Germany - db x-trackers to launch five new ETF funds

Thorsten Michalik, head of the db x-trackers operation at Deutsche Bank, has announced the launch of four ?conventional? ETF funds in early February, including one fund based on the Russell 2000, one on the MSCI AC Asia ex Japan, one on the MSCI Pacific ex Japan, and one on the Stoxx 600, Das Investment reports. In addition, db x-trackers plans to list an ETF based on an in-house hedge fund index.

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