According to the European ECVA association of private equity investors, the average performance of private equity funds contracted last year by an average of 25%, while the performance of mega-funds fell by 27%, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The number of funds fell to 128 last year, compared with 144 in 2007, and the average size of funds fell to EUR426m from EUR497m. In total, private equity funds in Europe invested EUR52.4bn last year, compared with EUR72.1bn in 2007.

La Tribune reports that the REFI is not the ECB’s most valuable tool to ensure the stability of the banking sector and to ease the bottleneck on the inter-bank lending markets, but rather interest rates on savings accounts, which have become the proving grounds for the ECB’s prime rate. Despite a higher prime rate in the Euro zone, ?the price of borrowing in the Euro zone is at similar or less expensive levels than in countries where central banks have lowered their prime rates to near-zero levels,? the newspaper points out, citing the Euribor 3-month rate, which is lower in Europe than in the USA or the UK.

Ken Lewis, CEO of Bank of America, announced on Thursday that the bank was profitable in the first two months of 2009, and that he predicts that the bank will earn a profit for the year as a whole, the Financial Times reports.

More Stanford investors will receive access to their accounts, following a decision by a Dallas court, but two Stanford employees and the firm itself have had their accounts frozen indefinitely, the Financial Times reports.

According to reports in Handelsblatt, the private equity investor Kohlberg Kravis Roberts (KKR) is ready to lay out EUR3bn to EUR4bn to acquire Phoenix, the pharmaceutical product wholesaler owned by the Merckle group. KKR already controls the medicine and drugstore product distributor Alliance Boots in the United Kingdom. The EUR3-4bn offer price would apply if Phoenix were completely free of debt, but the firm in fact has EUR4bn in debt due to its acquisitions in past years. Nonetheless, the firm is estimated to be healthy on the operational level.

A study by Skandia Investment Group (SIG) has found that in the next two years, the number of multi-managers is expected to fall, but that they will account for a higher percentage of total subscriptions. Jamie McLeod, CEO of SIG, estimates that the asset management sector is contracting due to the economic crisis, while the market share for multi-managers is increasing since investors and their advisors are increasingly seeking to outsource selection and monitoring of managers.According to a recent survey by SIG of 300 advisors, 46% of respondents predict that their sales of multi-managed funds will increase in 2009, while 51% estimate that they will remain at the same levels.Although many management firms set up multi-management operations several years ago in an effort to exploit that growing segment, some may have poorly appreciated the intellectual capital necessary to operate successfully in the multi-management market, and some have already succumbed to commercial pressures which they probably underestimated, says McLeod.

On Thursday, Fitch Ratings announced that it has placed its asset manager rating of M2 for Fortis Investment Management (FIM) under a ?rating watch evolving,? for all asset management activities excluding alternative investment and structured credit. The ratings watch is due to a lack of details about the ongoing merger process between Banque Fortis and BNP Paribas; in particular, there is a lack of clarity about the possible integration of FIM and BNPP Investment Partners (which is rated M2+).

Two management firms, Frankfurter Service Kapitalanlage or FSK (an affiliate of BHF-Bank specialised in institutional funds) and the Austrian firm 3Banken Generali Investment, have filed a lawsuit against Hypo Real Estate (HRE), the Munich courts have confirmed to Spiegel Online. The plaintiffs accuse the bank of concealing its poor financial situation on several occasions last year.

A spokesperson for Sal. Oppenheim has confirmed that Reinhard Krafft left his job as number two in the private banking division in December, and that no successor for him has been appointed, Financial Times Deutschland reports. Krafft has set up as an independent consultant, and is working for the Central Bank of Luxembourg.

The Wallberg group has announced that it has been granted permission by BaFin to release its Luxembourg-registered real estate fund of funds Wallberg Real Estate, launched on 16 November 2007, in Germany. The fund passed EUR100m in assets in September. At the end of February, it has EUR98.75m in assets, and performance since the launch of the fund totalled 3.72% for the retail segment.Front-end fees and management commission are 5% and 1%, respectively, in addition to which there is an advising commission for the Reuschel bank, and a 20% commission on performance exceeding monthly average returns of the Euribor 1-month.

Selon La Tribune, le financier américain a été mis en détention immédiate, jeudi à New York. B. Madoff a plaidé coupable de 11 chefs d’inculpation et il risque jusqu'à 150 ans de prison. Sa condamnation est attendue pour le 16 juin.

Oppenheimer Funds Inc (OFI) annonce avoir recruté Krishna Memani comme senior vice president, head of the high grade fixed income team ; l’intéressé était en dernier lieu managing director, head of the US & European credit analyst team chez Deutsche Bank. Chez Oppenheimer, il sera responsible de la gestion des portefeuilles obligataires «high grade» comprenant en particulier l’Oppenheimer Core Bond Fund, l’U.S. Government Trust Fund et l’Oppenheimer Limited-Term Government Fund ainsi que des mandats.

Fortis Investments a annoncé jeudi qu’après le succès des B Fund Best of Bonds 1 et 2, qui ont drainé tous deux des souscriptions supérieures à 90 millions, il va lancer prochainement une troisième édition de ce compartiment de la Sicav B Fund de droit belge et conforme à la directive OPCVM III. Le produit est géré par l'équipe global credit & hybrids et allie un portefeuille de 25 obligations d’entreprises «sélectionnées avec soin» avec un rendement à échéance attrayant.

Bill Gross indique avoir remontée à 15 % l’allocation aux Treasuries dans le portefeuille du Total Return Fund de Pimco (groupe Allianz). C’est le niveau le plus élevé depuis juillet 2007, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Bill Gross, qui a aussi été acheteur de MBS était passé en négatif sur les Treasuries en janvier.

Deux sociétés de gestion, Frankfurter Service Kapitalanlage ou FSK (filiale de la BHF-Bank spécialiste des fonds institutionnels) et l’autrichien 3Banken Generali Investment ont porté plainte contre Hypo Real Estate (HRE), ce qui a été confirmé par le Tribunal de Munich, rapporte Spiegel Online. Elles reprochent à la banque d’avoir occulté plusieurs fois l’an dernier sa mauvaise situation financière.

2009 devrait être un bon cru pour les infrastructures en Asie, parce que le prix des actifs a baissé et que l’on peut éviter d’entrer à des prix de «bull market», si l’on en croit Philip Jackson, CEO - Global Real Assets - Asian Infrastructure. Les besoins sont énormes, puisqu’on les estime à 250 milliards de dollars par an destinés à des infrastructures nouvelles, et non pas à la modernisation. Depuis un an, JPMAM s’intéresse à la problématique dans une optique de long terme, la seule approche possible dans la mesure où il faut un certain degré de visibilité pour récupérer sa mise. Cela pourra se traduire par des produits destinés prioritairement aux investisseurs institutionnels désireux de diversifier leur portefeuille. JPMAM, en tout cas, a mis 20 personnes sur le sujet, avec une grosse équipe à Hong-Kong et des antennes à Bombay ainsi que Singapour.L’Asie présente en matière d’infrastructures une différence notable par rapport à l’Europe. Sur le Vieux Continent, les gouvernements s’efforcent de promouvoir la concurrence alors qu’en Asie, la priorité est d’attirer des capitaux. Parce que les problèmes de l’urbanisation et de l’avènement d’une classe moyenne sont urgents et il existe déjà une demande non satisfaite. Par exemple, souligne Philip Jackson, «seuls 44 % des ménages en Inde ont l'électricité et la consommation courante par tête des Chinois est seulement d’un huitième de celle des Américains.» C’est la raison pour laquelle les Chinois, même avant la crise, ont mis en place leur «programme 7918" de connectivité, «le 7 correspondant aux grands axes routiers rayonnant autour de Pékin, le 9 aux nouveaux actes routiers Nord-Sud et le 18 aux axes routiers Est-Ouest». Il est sûr selon le spécialiste de JPMAM que «l’infrastructure est décidément le secteur où les gouvernements peuvent faire arriver les choses». Dans un tel contexte, JPMAM envisage d’investir avec des partenaires locaux sur toute la chaîne de valeur et pas dans les propriétaires des actifs mais dans des entreprises de BTP, des sidérurgiques ou des cimenteries, sachant que les gouvernements ont tendance à favoriser le développement de la demande et de la consommation locales. Pour le gestionnaire américain, «la priorité va aux investissements directs dans des entreprises non cotées, en prenant soin d'être le plus proches possible des actifs dans lesquels nous sommes investis et ce, de manière diversifiée», insiste Philip Jackson. La philosophie de JPMAM est que «les investissements les plus pertinents ne visent pas les projets qui font la «une» des journaux, mais ceux qui sont vraiment importants pour les populations locales et dans les régions qui en ont vraiment besoin». Concrètement, «les infrastructures telles que les transports, les routes à péage, les sociétés qui ne sont pas principalement exportatrices et les infrastructures sociales, comme des hôpitaux, offrent des opportunités pour les investisseurs. Nous n"étudions pas les centrales électriques ou les compagnies de téléphonie mobile qui impliquent un risque technologique, mais nous nous intéressons aux tours qui servent de relais», explique Philip Jackson. Enfin, le responsable des infrastructures asiatiques souligne que JPMAM n’a pas vocation à prendre des participations majoritaires, mais souhaite être représenté au board des entreprises. «L’idée, c’est d’aider les choses à se produire». Et de surcroît dans un esprit très «vert», puisque «maintenant, c’est juste au moment où l’on construit qu’il faut traiter les questions environnementales».

Sous l’effet de la crise, l’ebitda d’Arques Industries a diminué de moitié à 105 millions d’euros pour 2008 sur un CA de 5,5 milliards contre 2,1 milliards alors qu’initialement le capital-investisseur avait escompté 275 millions et 6 milliards, rapporte le Handelsblatt. Selon les proches du dossier, Arques est obligé de vendre à perte des participations, il procède à des licenciements secs et commence à subir le départ de ses meilleurs éléments.

L’audit de PwC aurait démontré que, dans l’affaire des pertes de marché qui ont obligé Deka à réviser son bénéfice de 2008 à la baisse de près de 100 millions d’euros, les exigences minimales en matière de gestion du risque n’ont été que partiellement satisfaites par le front office, rapporte le Handelsblatt. Le journal fait état d’un conflit entre le directoire et le conseil de surveillance de la société de gestion des caisses d'épargne. Les administrateurs estiment que la fiabilité du responsable des activités de marché, Walter Groll, mérite d'être vérifiée. De plus, les administrateurs réprouvent la création d’une équipe de spécialistes «public finance» qui a été débauchée de chez Depfa, et qui, à ce titre, «ont du sang sur les mains».

Selon l’Agefi, «Goldman Sachs et Morgan Stanley ont créé une joint-venture pour s’implanter sur le marché européen des fonds indiciels négociables en Bourse (?)».Baptisée «Source», cette coentreprise pourrait entrer en activité dès avril avec le lancement de 20 exchange traded notes, notamment sur les matières premières, et 50 exchange traded funds (ETF). Ces produits seraient en passe d'être homologués en Irlande, précise notamment le quotidien numérique.

La gestion du compartiment Far Eastern Value Fund BP-USD de la Sicav luxembourgeoise Nordea-1 qui pesait 102 millions de dollars fin janvier est transférée à TMAI qui le gérera de Tokyo. Nordea recherchait en effet pour ce fonds un gérant combinant l’analyse macro-économique (top-down) et la sélection de valeurs (bottom-up), plutôt que le spécialiste d’un style de gestion donné.

Un porte-parole de Sal. Oppenheim a confirmé que Reinhard Krafft a quitté le poste de numéro deux de la division banque privée en décembre et qu’il n’a pas de successeur, rapporte le Financial Times Deutschland. L’intéressé s’est établi comme consultant indépendant et travaille pour la Banque centrale du Luxembourg.

Selon La Tribune, c’est finalement Groupama qui va aider la Banque Postale à démarrer son activité d’assurance dommages en France, les 2 partenaires mettant sur pied une société commune dans laquelle la Banque Postale détiendra 65 % du capital. La nouvelle société démarrera son activité fin 2010 et elle vise et vise de 3 % voire 4 % des parts de marché en IARD au terme de l’accord, prévu pour douze ans.

Interviewé vendredi 13 mars par Le Figaro, le président de La Poste, indique souhaiter, en 2010, une augmentation de capital dont 1,2 milliard d"euros par l"État et de 1,5 milliard d"euros par la Caisse des dépôts dans le cadre d"une société anonyme à capitaux 100% publics afin de se moderniser. # La Poste restera une entreprise à capitaux 100% publics, la loi le précisera#, assure Jean-Paul Bailly en affirmant, par ailleurs, que # la présence postale territoriale est inscrite dans le marbre de la loi (?) #.

Selon La Tribune, le tribunal de grande instance de Nanterre a condamné, le 20 février dernier, Aviva Courtage à dédommager un investisseur à hauteur de 1,5 million d’euros pour avoir modifié, sans son accord, la répartition des sommes placées sur les fonds actions de son assurance-vie."La somme qu’Aviva devra verser représente le manque à gagner dû à cette erreur», explique La Tribune pour qui cette décision pourrait faire jurisprudence.

Comme chaque année, le quotidien La Tribune a décerné ses #Victoires# aux têtes de file de plusieurs catégories d’OPCVM. Dans la catégorie «gamme large actions», State Street Global Advisors (SSgA) accède à la plus haute marche du podium, notamment grâce à l’indiciel SSgA Japan Index Equity Fund composé de grandes valeurs nippones (- 25,69 %) et SSgA Emerging Europe Alpha Eq sur l’Europe émergente (- 59,44 %).Dans la catégorie dette privée et dette souveraine, c’est Natixis qui est distingué, notamment pour les performances de gestion de quatre fonds : un est diversifié (Croissance Diversifiée), et les trois autres sont des fonds obligataires (Natixis Impact Nord-Sud Développement, Géoptim, Écureuil Obli Capi).Dans la catégorie des établissements à «Gamme spécialisée-obligations», c’est UFG qui sort le mieux son épingle du jeu pour son #collectif#.First State Investments est distingué pour son expertise sur les marchés de niche. Enfin, Groupama AM est désigné meilleur groupe global et second pour la gamme Large Actions.

Jeudi, Fitch Ratings a annoncé avoir placé sous #rating watch evolving# la note M2 de gestionnaire d’actifs de Fortis Investment Management (FIM) pour toutes ses activités de gestion hormis l’investissement alternatif et le crédit structuré. Cette mise sous surveillance s’explique par le manque de détails quant au processus de rapprochement de Banque Fortis et de BNP Paribas ; en particulier, le flou persiste sur l’intégration éventuelle de FIM et de BNPP Investment Partners (qui est noté M2+).

Stefan Brendgen, le nouveau directeur général d’Allianz Real Estate Deutschland GmbH, a annoncé lors du salon MIPIM de Cannes que l’assureur allemand a l’intention d’investir mondialement environ 10 milliards d’euros dans l’immobilier sur les cinq prochaines années, rapporte le Handelsblatt. Cela sera entièrement financé sur fonds propres. L’objectif est d’augmenter de moitié la part du portefeuille allouée à l’immobilier, qui est actuellement de 4 %, et de diversifier géographiquement les actifs. Actuellement, Allianz détient des immeubles d’une valeur de 17,2 milliards d’euros. De plus, l’assureur a décidé de faire «respirer» son portefeuille, seule une gestion active étant en mesure de fournir le rendement visé de 9-10 %. Pour ce faire, Allianz aligne une équipe de 450 personnes dans le monde, dont près de 150 en Allemagne.

Investment Week rapporte que Barings lancera le 23 un fonds multi classes d’actifs non coordonné (Non Ucits Retail Scheme ou NURS) disponible uniquement en livres et domicilié au Royaume-Uni dont l’objectif est de générer une performance supérieure à l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (RPI) sur le moyen à long terme. Ce produit destiné au «retail» pourra investir jusqu'à 60 % de son encours en actions et figurera dans la catégorie «cautious managed funds» de l’IMA. Le gérant Andrew Cole prévoit que 75 % de la performance proviendront de l’allocation stratégique ou tactique, le reste étant le résultat d’une gestion active.La souscription minimale sera de 2000 livres. Baring facturera un droit d’entrée de 5 % et une commission de gestion de 1,5 %.

La société de gestion suédoise East Capital, spécialisée dans les marchés d’Europe de l’Est, lance un fonds d"actifs sous évalués. Appelé East Capital Special Opportunities Fund, le produit sera investi dans des sociétés solides, mais faiblement valorisées pour des raisons de marché ou de situation propres aux actionnaires. L’univers couvert est la Russie et l’Europe de l’Est.#Les investissements se feront de préférence dans des actions de sociétés cotées ou dans des actions de sociétés pouvant faire l"objet d"échanges. Ils pourront aussi être réalisés dans d"autres instruments financiers. East Capital retiendra des investissements ayant à la fois un potentiel évident d"appréciation ainsi qu"une possibilité de sortie dans les 4 ans#, précise le communiqué de presse.East Capital Explorer AB investira 35 millions d’euros dans le fonds dont le lancement est prévu pour le 2ème trimestre 2009. Le produit se destine aux investisseurs institutionnels et autres investisseurs qualifiés et son plafond est de 100 millions de dollars. La durée du fonds est de 4 ans.

Le groupe Wallberg annonce avoir obtenu de la BaFin l’autorisation de commercialiser en Allemagne son fonds de fonds immobiliers de droit luxembourgeois Wallberg Real Estate lancé le 16 novembre 2007 et qui avait franchi le cap des 100 millions d’euros en septembre. A fin février, l’encours ressortait à 98,75 millions d’euros et la performance depuis le lancement se situe à 3,72 % pour la part «retail».Le droit d’entrée et la commission de gestion ressortent à respectivement 5 % et 1 %, ce à quoi s’ajoute une commission de conseil pour la banque Reuschel et une commission de 20 % sur la performance excédentaire par rapport au rendement mensuel moyen de l’Euribor 1 mois.