Epsilon Gestion Alternativa, the Spanish affiliate of Permal which received its license from the CNMV in September, will soon launch its first fund of hedge funds, which will be entitled BrightGate Capital, Funds People reports. The team includes four former managers from Merrill Lynch and Credit Suisse, and one veteran of Santander Securities.

According to Fund Pro rankings published by Funds People, assets in funds domiciled in Latin America fell to less than USD600bn at the end of December, from a peak of USD745bn twelve months earlier. The top two actors are Brazilian: Banco do Brasil and Bradesco have respective assets under management of USD94.9bn and USD65.4bn, and respective market share of 17% and 11.7%.Santander and BBVA are in fourth and ninth place, with USD48.2bn and USD14.6bn. BNP Paribas is in 17th place, with USD5.82bn.

The founder and now co-chairman of the board at AWD, Carsten Maschmeyer, has decided to quit his job as head of the German financial services provider. He will join the board of Swiss Life, a company in which he owns an 8% stake, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. In his new role, he plans to focus on development of strategy and internationalisation.

Lazard Frères Gestion has announced three appointments as part of a reconfiguration of its activities. François de Saint-Pierre will become head of private management activities at the management firm. Saint-Pierre, who joined the group in 1993, became a managing partner at Lazard Frères Gestion in 2003, and then a managing partner at Lazard Frères Paris and Managing Director of Lazard LLC in 2007. He will work to continue and accelerate the development of private management activities, particularly in areas such as the organisation of wealth, asset allocation, and the investment process. Matthieu Grouès will assume the newly-created position of director of management at Lazard Frères Gestion. He will retain his responsibilities as head of strategy and asset allocation. His mission will be to coordinate and develop institutional and collective management in a manner that is coherent with Lazard Frères Gestion’s macroeconomic scenario. Régis Bégué has been director of research at the equities management firm since 1 January 2009. Before that, from 2005 he was in European equities management as an analyst, in charge of the pharmaceuticals, utilities and automotive sectors. His mission will be to maintain the good track record the firm has established over the past 10 years, while continuing to improve the investment process and enrich the product range.

On Tuesday, Deutsche Börse admitted seven new ETFs from iShares (a brand from Barclays Global Investors, or BGI) onto the XTF segment of its Xetra electronic trading platform. Three are bond products, while the other four are based on equities indexes. All of them are German-registered products.The new products include the iShares JPMorgan $ Emerging Markets Bond, ? Covered Bond et Global Inflation-Linked Bond. D’autre part, iShares fait coter trois ETF de petites capitalisations : S&P Small Cap 600, MSCI Japan Small Cap and MSCI AC Far East Ex-Japan Small Cap.The seventh new product is the iShares S&P Emerging Markets Infrastructure, whose underlying index includes the 30 largest companies involved in the development of infrastructure in emerging countries. With these new ETFs, the total number of products available on the XTF segment comes to 420.

The Clariden Leu private bank (Credit Suisse group) on Tuesday announced the appointment of Jimmy Lee Kong Eng as ?head Asia.? In this position he will succeed Stefan Hausherr, who held the position in the interim, and who will remain as head operations and branch manager in Singapore. Jimmy Lee Kong spent four and a half years as head of private wealth management South East Asia/South Asia at Deutsche Bank in Singapore, with a team of 150 people under his responsibility.

David Jiang, head of BNY Mellon Asset Management for Asia-Pacific, and Hani Kablawi, head of Middle East & Africa, will be co-chairs of the new Sovereign Advisory Board at BNY Mellon, which will be composed of high-level executives representing the group’s various professions (asset management, asset servicing, issuer services, compensation activities, and treasury). The goal of the new board will be to ensure the best possible service to sovereign funds, sovereign pension funds, central banks, monetary authorities, and other government-controlled entities among the firm’s clients.

In fourth quarter 2008, CalPERS (USD183.3bn in assets) posted losses of 13.7%, despite returns of 2.3% on its USD44.6bn bond portfolio, Global Pensions reports. Over one year, losses total 27.1%, and over three years, they total 2.5% per year.Documents examined on Monday by the board reveal that total risk for the fund has more than doubled in the past twelve months, to a total of 17% for the coming year.

BBVA has decided to close down its alternative management division. One of the firms affected, Próxima Alfa, has decided to negotiate with other managers to export its model as a white-label product under the brand name of the distributor. According to Expansión, the first fund concerned will be Próxima’s flagship, the Accurate Global Assets fund, managed by Narciso Vega and Igor Alonso. Assets in the fund fell to USD35.45m from USD100m when BBVA withdrew, but the fund has posted performance of 8.8% since the beginning of the year.

The rapid convergence of hedge funds and traditional asset management may sound a death knell for VaR funds, if the Committee of European Securities Regulators (CESR) decides that ?value at risk? is no longer an adequate measure of risk for sophisticated UCITS funds, Financial Times Fund Management predicts in its 16 March edition. The abandonment of VaR as a measure of risk for UCITS funds would cause consternation in the management sector, FT FM predicts.

The Chinese market regulator has granted permission to three new foreign financial services companies to invest on the domestic capital markets, Financial Times Fund Management reports on 16 March. The newly-licensed companies are Hanwha Investment Trust Management; Emerging Markets Management, a company based in Virginia, USA; and DWS Investment.

Legg Mason has appointed A. Nattans as vice-president and director of specialised management. He was previously managing director for mergers and acquisitions at the US-based management firm.

Russell Investment will include seven IPOs in the Russell Global Index from 31 March. One of them will also be added to the Russell 3000® Index of American shares, while two will be added to the Russell Greater China Index. One each will be added to the Russell Kuwait, Russell Singapore, Russell South Korea, and Russell United Kingdom indexes.

Selon L"Echo, le cabinet Modrikamen lance une action de groupe à l’encontre de la banque allemande IKB via la création d’un syndicat de défense de détenteurs d’obligations émis par l'établissement. La banque semi-publique spécialisée dans le crédit aux PME a été l’un des premiers établissements européens à payer le prix d’investissements trop gourmands dans le subprime américain. En août 2007, au bord de la faillite, elle a été sauvée de justesse par le gouvernement allemand mais les investisseurs ont été lésés.

Dans un entretien au Temps, le premier ministre luxembourgeois, Jean-Claude Juncker, estime que « brandir une explication simpliste de la crise en surchargeant la responsabilité des pays pratiquant le secret bancaire relève d"une vision malsaine. Lutter contre les paradis fiscaux est indispensable. Le Luxembourg y prend sa part. Mais n"oublions pas les faits: le krach mondial est, avant tout, dû aux dérapages des marchés hypothécaires américains ». Jean-Claude Juncker se dit « personnellement très inquiet de la surenchère actuelle, en France et en Allemagne notamment, contre le secret bancaire suisse ou luxembourgeois. Il y a là non seulement de l"exagération, mais une arrogance et une condescendance perturbante. Ce matraquage me dérange, car il s"appuie sur une imposture en associant secret bancaire et paradis fiscal, et car il ne tient aucun compte de nos opinions publiques. Nous faisons face, ces jours-ci, à une pensée dominante qui n"a plus lieu d"être. Humilier ainsi des pays voisins européens est inacceptable et pourrait engendrer des gestes de refus ». Il assure qu"il exigera, lors du sommet européen des 19 et 20 mars, des concessions du Royaume-Uni

La convergence rapide entre les hedge funds et la gestion d’actifs traditionnelle pourrait marquer un coup d’arrêt si le CESR, le Comité des régulateurs européen, décide que la «value at risk» n’est plus une mesure du risque convenable pour les fonds Ucits sophistiqués, estime le Financial Times Fund Management dans son édition du 16 mars. L’abandon de la VAR comme mesure de risque pour les fonds Ucits provoquerait la consternation dans le secteur de la gestion, estime le FT FM.

Dans un entretien à L"Agefi suisse, le Prince Max de Liechtenstein, CEO de LGT Group, estime que « la Suisse reste essentielle comme place offshore dans le contexte d"un changement de paradigme de ce segment. La gestion offshore fera certainement l"objet d"un certain assainissement à court terme mais ne va pas disparaître. Car les gens fortunés ont encore largement intérêt à diversifier la gestion de leurs avoirs en termes de juridictions également. La Suisse reste donc une excellente adresse avec ses valeurs établies de stabilité politique et économique et ses hautes compétences en matière de placements ». Le Prince indique par ailleurs que la crise n"a pas ébranlé la stratégie de LGT. « Nous croyons que les piliers de notre stratégie sont adéquats. Avec cette différence que nous songeons maintenant à d"éventuelles acquisitions, ce qui n"était pas le cas il y a deux ans pour des questions de prix », déclare-t-il au quotidien.

Selon La Tribune, la Fed a prorogé de 2 ans la mise en place d’une règlementation plus dure en matière de fonds propres pour les grandes banques commerciales américaines. " Les nouvelles normes devaient réduire la part des obligations perpétuelles et des actions privilégiées pouvant entrer dans la composition des fonds propres «Tier 1" des holdings bancaires.», rappelle notamment le quotidien financier.

Selon Les Echos, soutenues par la France et l’Allemagne mais pas par le Royaume-Uni, les recommandations du rapport Larosière, qui préconise un renforcement de la supervision financière en Europe, ne fait pas l’unanimité au sein de l’Union européenne. La commission européenne reste donc prudente. Elle présentera ses premières propositions sur la base de ce rapport d’ici au sommet des dirigeants européens en juin.

Dans un entretien à L"Agefi suisse, Patrick Ségal, membre du comité de direction de la Banque privée Edmond de Rothschild à Genève, estime que les derniers développements en matière de secret bancaire sont « un mauvais coup porté à la Suisse, qui est certainement l"élève le plus appliqué en matière de lutte contre le blanchiment et contre l"argent lié à la criminalité. Et le chantage à la liste noire est tout simplement écoeurant ». Selon Patrick Ségal, la Suisse « aurait pu allumer des contre-feux et diriger l"attention vers des pays comme la Grande-Bretagne. Les îles Anglo-Normandes et Caymans accueillent une partie importante de la fortune mondiale grâce aux trusts, et ce avec un secret absolu. Les îles Cayman sont d"ailleurs le troisième créancier du gouvernement américain. La Suisse aurait également pu mettre en avant le fait qu"elle prélève un impôt anticipé de 35% sur les dépôts des ressortissants des pays de l"Union européenne, ce que la Grande-Bretagne ne fait pas. Si on acceptait de parler du système international, il fallait en parler pour tout le monde. Cette liste noire est un moyen de s"attaquer aux pays les moins puissants et les plus vulnérables à des mesures de rétorsion industrielle en matière de taxation des échanges ».

Selon L"Agefi suisse, l"Association des banquiers privés suisses a annoncé hier que ses membres attendaient du Conseil fédéral qu"il «adopte rapidement des mesures destinées à rétablir la compétitivité de la place financière» du pays. Si les banquiers privés estiment que la proposition faite la semaine dernière par Berne reste «compréhensible», ils sollicitent en contrepartie le soutien des politiques, au travers de mesures «fiscales ou réglementaires». «A défaut, le pays tout entier en fera les frais». Du coup, les banquiers privés exigent que le nouveau régime d"assistance fiscale ne soit pas «rétroactif», et souhaitent que soient accordés des «délais transitoires suffisants ». Selon l"Association suisse des banquiers, les fonds de clients privés étrangers gérés par les banques en Suisse atteindraient près de 2150 milliards de francs.

Selon Les Echos, Christine Lagarde et Brice Hortefeux, ministres de l’Economie et du Travail, ont demandé à Laurence Parisot de faire « des propositions opérationnelles » avant le 31 mars sur la rémunération variable des dirigeants. Bercy réclame une interprétation sociale du code de bonne conduite publié en octobre par le Medef et l"Afep (Association française des entreprises privées) et une mise en ?uvre plus rapide.

Selon Les Echos, Lord Turner, le président de la Financial Services Authority (FSA), dévoile ce mercredi un rapport plaidant en faveur d’un durcissement de la supervision bancaire, notamment en matière de distribution de crédits immobiliers et de dépendance des banques aux marchés de refinancement. «Au-delà, lord Turner a promis d'élargir le champ de la supervision aux hedge-funds, de contrôler le hors-bilan des banques ou encore d’encadrer les bonus», ajoute le quotidien.

La Fédération bancaire française (FBF) et l’Association française des marchés financiers (Amafi) ont transmis aux autorités françaises leur propositions pour une reprise durable des activités financières.Les deux associations professionnelles proposent notamment de structurer la coopération internationale autour du risque systémique. «Le G20 aurait un rôle politique d"impulsion et de suivi. Le forum de stabilité financière rénové en dépendrait et aurait un caractère plus institutionnel puisque les actions des structures de régulation existantes y seraient coordonnées. Le FMI assumerait une fonction de surveillance systémique», précisent-elles. Il faudrait également rendre les normes comptables plus fiables et plus réalistes, ce qui implique qu’en l’absence de marché, on peut «admettre un concept de « valeur d"usage » et traiter les actifs concernés comme des crédits». Les normes comptables devraient par ailleurs respecter les trois priorités de la supervision, protection de l’investisseur, prévention du risque systémique et bon fonctionnement des marchés, ce qui implique que les régulateurs aient un rôle de supervision de l’IASB. Troisième point : pour lutter contre la procyclicité, il conviendrait de mettre en place un provisionnement ex ante afin de mieux adapter le niveau des fonds propres. Quatrième point, les deux associations proposent d’organiser la surveillance des grandes institutions autour d’un régulateur chef de file, avec pour guide un code de conduite élaboré sous l'égide du Comité de Bâle afin de préciser le fonctionnement des collèges de régulateurs des plus grands groupes mondiaux. Enfin, cinquième et dernier point, à côté des marchés «organisés, liquides et transparents», il convient aussi de mieux encadrer les autres types de marché pour si possible «améliorer leur fonctionnement dans le sens d’une plus grande transparence et d’une plus grande sécurité». Il s’agit notamment de mettre en place des chambres de compensation sur les grands produits dans chaque zone monétaire, «avec priorité aux CDS». Et si cela n’est pas possible, «en tirer les conséquences comptables et prudentielles».

Les dix membres nommés par l’AMF composant le Haut Conseil certificateur de place ont tenu une première réunion au cours de laquelle ils ont désigné Jean-Pierre Pinatton, membre du collège de l’AMF, comme président. Ils ont également arrêté un programme de travail dans la perspective de l’entrée en vigueur au 1er juillet 2010 du processus de vérification des connaissances professionnelles par les PSI. Le Haut Conseil s’est fixé comme objectif de rendre un avis à l’AMF sur le contenu des connaissances à acquérir et les conditions de certification des examens avant la fin du premier semestre 2009. Le Haut Conseil va donc dans un premier temps définir le contenu des connaissances à acquérir pour ensuite établir un cahier des charges de référence pour les organismes souhaitant élaborer des examens et les soumettre à certification. Le Haut Conseil va s’appuyer dans cette première phase sur un comité opérationnel d’experts en programmes de formations des métiers en matière réglementaire et en matière de mise en ?uvre des examens professionnels.Autour de Jean-Pierre Pinatton, les membres du Haut Conseil, nommés par l’AMF après consultation des associations professionnelles pour un mandat de trois ans renouvelable, sont Vincent Bazi, analyste financier certifié, responsable de la gestion en titres cotés, Nextstage SAS ; Frédéric Bompaire, Vice Président, BFT GESTION, Société de gestion du groupe Crédit Agricole; Alain Closier, Directeur du métier titres, Société Générale Securities Services; Denis Dubois, Professeur, CNAM; Jean-Luc Enguerhard, Président, Banque Postale Structured Asset management ; Michel Fleuriet, Ancien Président d"HSBC France, Professeur, Université Paris Dauphine ; Christian Hodara, Compliance officer, Goldman Sachs ; Vivien Levy Garboua, Responsable de la Conformité et de la coordination du Contrôle Interne, membre du Comité exécutif, BNP Paribas ; et Bruno Pierard, Directeur général délégué, Financière d’Uzès.

Finalement, au lieu d’un milliard, le jumbo-Pfandbrief d’Eurohypo (groupe Commerzbank) porte sur 1,25 milliard d’euros et ans, rapporte le Handelsblatt. La demande s’est montée à 1,4 milliards et le coupon se situe à 3,625 % ce qui représente un spread record de 100 points de base sur les midswaps.

Malgré une perte nette de 3,9 milliards d’euros, la Deutsche Bank va servir un dividende au titre de 208. Le conseil de surveillance proposera à l’assemblée générale du 26 mai la distribution de 50 cents par action contre 4,50 euros pour 2007.

Selon l’acte d’accusation modifié, il est reproché à l’ancien avocat Marc Dreier d’avoir escroqué 13 hedge funds et trois particuliers non pas de 400 millions de dollars mais de 700 millions sous forme de billets à ordre factices. De plus, rapporte the Wall Street Journal, l’intéressé fait l’objet depuis mardi d’un nouveau chef d’accusation, celui de blanchiment d’argent, les sommes récupérées par Marc Dreier étant ensuite confiées à son cabinet d’avocats Dreier LLP.

Mardi, le parquet a demandé la saisie de tous les actifs de Bernard Madoff et de son épouse Ruth, dont des participations dans une vingtaine d’entreprises, y compris des partenariats avec Sterling Equities et 2,6 millions de dollars de bijoux, indique The Wall Street Journal. La justice veut aussi récupérer le produit des billets à ordre de 31,55 millions de dollars correspondant à des prêts aux deux fils de Bernard Madoff, Andrew et Mark.

Telefónica souhaitait lever 500 millions d’euros et était prête à accepter un spread de 250 points de base. Cependant, note Cinco Días, le climat ne s’est pas amélioré que sur le marché des actions, de sorte que l’opérateur a été en mesure de placer en une heure 1 milliard d’euros en obligations à 7 ans, face à une demande de 400 investisseurs pour 5,5 milliards d’euros. Et le spread se limite à 235 points de base. Le taux est de 5,496 %. Avec cette opération, Telefónica a déjà refinancé 7 milliards d’euros de sa dette depuis le début de l’année.