Plus d"un investisseur institutionnel sur deux (54%) affirme être prêt à remettre en cause ses investissements dans des fonds luxembourgeois, affirme un sondage d"Amadeis réalisé auprès de 60 investisseurs français -institutionnels et distributeurs- représentant plus de 500 milliards d’euros. L"affaire Madoff est passée par là? De la même manière, 50% des investisseurs avouent désormais une défiance vis-à-vis de la gestion alternative.Au-delà de cette escroquerie, la crise affecte les comportements des investisseurs institutionnels. Ainsi, même si la grande majorité des investisseurs institutionnels (81 %) apprécie ses relations avec les sociétés de gestion, 19 % des investisseurs sont aujourd"hui insatisfaits de leurs prestataires, contre 10 % en 2008 et 3 % en 2007. Et les mauvaises performances arrivent largement en tête des causes d"insatisfaction. Dans les mêmes proportions que l"an dernier (78%), les investisseurs s"estiment globalement mal informés des risques réels des produits commercialisés par les sociétés de gestion. A l"inverse, la crise a renforcé l"intérêt de 38 % des investisseurs pour les ETF et 29% pour l"investissement responsable.

Intesa Sanpaolo aurait décidé de ne pas verser de dividendes, a appris Il Sole ? 24 Ore. Cela ne serait pas lié aux résultats, qui devraient être bénéficiaires, mais plutôt à la décision de donner la priorité au renforcement patrimonial du groupe. Choix qui s"ajoute à celui de demander jusqu"à 4 milliards d"euros au gouvernement italien, via des obligations.

Le Handelsblatt rapporte que le dernier fonds de TPG, qui a levé 19 milliards de dollars, a accusé pour 2008 une perte de presque un demi-milliard de dollars sur la participation dans Washington Mutual (WaMu). Au total, le capital-investisseur avait placé il y a un an 1,35 milliard de dollars en provenance de trois fonds, mais cet investissement a pratiquement perdu toute sa valeur après le sauvetage de WaMu par JP Morgan en septembre.

Dans un entretien à L"Agefi suisse, Jacob Wallenberg, le président d"Investor, déclare que «nous sommes là pour le long-terme. Les fonds d"investissements pensent sur une échelle de 3 à 7 ans. Pas nous? Nous ne nous fixons aucune date de sortie. C"est cette particularité qui nous rend si originaux. Lorsqu"une de nos participations connaît de graves problèmes et que nous croyons toujours en son potentiel, nous continuons ainsi à la soutenir. On nous décrit souvent comme un dinosaure mais le dinosaure va très bien, merci pour lui». Investor possède notamment des paquets très importants d"actions dans le capital d"Ericsson, Electrolux, Saab (armement), Husqvarna, ABB, Atlas Copco, AstraZenaca et SEB.

Pensions & Investments rapporte jeudi que la SEC a porté plainte devant un tribunal de New York à l’encontre de David Loglisci, ancien CIO du fonds de pension New York Common Retirement Fund (138,4 milliards de dollars d’encours), et Henry Morris, un conseiller politique, pour avoir perçu entre 2003 et 2006 des pots-de-vin de plusieurs millions de dollars de la part de maisons de private equity et de hedge funds. Ces versements étaient destinés à inciter le fonds de pension à investir dans les fonds concernés. Henry Morris aurait perçu à lui seul plus de 15 millions de dollars de #kickbacks#.

Quantalys lance Quantalys Pro+ à destination des sélectionneurs de fonds. Cette offre «donne accès à tous les outils Quantalys, qu"il s"agisse d"un des moteurs de recherche multicritères les plus avancés du marché, d"un comparateur de fonds donnant accès aux corrélations, des outils de backtest, de diagnostic et d"optimisation de portefeuille», explique Quantalys. Elle donne accès à une base de données de plus de 13.000 fonds et de près de 50 contrats d"assurance vie.

cominvest Asset Management, qui est passée sous la tutelle d’Allianz Global Investors (AGI) au 1er janvier 2009, a annoncé jeudi la fermeture de huit fonds, dont trois luxembourgeois au 31 mai (CB World Funds EURO STOXX 50 Basket A, CB World Funds EURO STOXX 50 Basket cominvest I et CB World Funds USA DJI 30 Basket A). Cinq fonds de droit allemand seront liquidés au second semestre : le 30 septembre ce sera le tour du GlobalMastersFund et du cominvest Incofonds le 30 septembre puis, au 31 décembre, cominvest fermera le cominvest GreatSelection 50, le cominvest Kommunal-Corent et un produit de Main Kapital, le MK Asia-Pazifik.D’autre part, la société de gestion indique qu’elle a fusionné au 15 mars six de ses fonds à horizon de la gamme cominvest-Life-Liberty avec deux classes de parts du Commerzbank allstars-anlage Chance P.

Natixis AM a anticipé l'évolution réglementaire en cours sur la classification des OPCVM monétaires en adaptant ses produits. #Nous avons fait évoluer notre gamme#, a indiqué jeudi lors d’une réunion de presse Pascal Voisin, directeur général de Natixis AM. Outre la contrainte de sensibilité maximale à 0,50, les OPCVM monétaires devront obéir à une autre disposition, une durée de vie moyenne des produits inférieure à 1 an, avec une maturité maximale de deux ans. Pour s’adapter à la nouvelle donne, Natixis AM a travaillé sur des produits Eonia inférieurs à trois mois et sur des gammes sur quelques mois avec des risques de crédit un peu plus élevés.Alain Richier, directeur de la gestion monétaire, a par ailleurs estimé qu’il était possible de maintenir une rémunération minimale dans l’environnement actuel de taux monétaires proches de 0% en profitant notamment des spreads de crédit élevés via un allongement maîtrisé de la durée de vie des placements. Mais chaque fois en procédant à une analyse fine de son adéquation actif/passif et en étant très rigoureux dans le choix des émetteurs. Alain Richier suggère aussi de privilégier les placements à taux fixes pour les placements autres que le strict JJ.Cela dit, la situation tend à se stabiliser sur le monétaire. Le flight to quality s’est plutôt tari et l’on observe pas non plus de décollecte massive. La tendance serait à une migration vers des OPCVM plus rémunérateurs, avec une exposition un peu plus élevée au risque crédit (mais de préférence investment grade et plutôt dans le haut de la fourchette).

Natixis AM travaille actuellement sur des produits ouverts à échéance qui devraient être lancés autour du mois de mai. Dans le cadre de la gestion HTM (hold to maturity), Natixis AM a déjà mis au point des fonds dédiés à destination de sa clientèle institutionnelle.Selon Ibrahima Kobar, directeur de la gestion obligataire et CDO, la gestion HTM peut permettre de profiter des niveaux de rendement dans un environnement peu liquide. La hausse des coûts de transaction légitime une gestion plus stratégique que tactique. Par ailleurs, compte tenu de la révision à la hausse des primes de risques (de liquidité, mais aussi de contrepartie), les stratégies de portage retrouvent de l’attractivité. Enfin, les produits de performance absolue constituent une troisième voie intéressante.

Selon la plate-forme Cofunds, les fonds obligataires ont continué en février à tenir la tête des souscriptions en février. Parmi les cinq produits les plus recherchés par les investisseurs, M&G a placé trois de ses fonds, avec le Strategic Corporate Bund A Fund (1er), Corporate Bond A Fund (3ème) et Gilt & Fixed Interest Income A Fund (4ème), tandis qu’Invesco Perpetual arrivait en 2ème position avec le Coreporate Bond Fund et 5ème avec le High Income Fund. Comme en janvier, quatre des vingt meilleures ventes, dont les trois premières, concernent des fonds d’obligations d’entreprises. Le nombre de fonds obligataires purs dans le palmarès des 20 plus fortes souscriptions a néanmoins diminué en février à 6 unités contre 9 pour le mois précédent.

Dans le domaine des fonds de placement publics, enregistrés en Suisse et gérés par des sociétés domiciliées en Suisse, rapporte 24 heures, la Banque Pictet & Cie a bénéficié de flux d"argent frais à hauteur de 2,654 milliards de francs, au cours du seul mois de février, (contre 18,8 milliards francs tout au long de l"exercice écoulé, chiffre Pictet). La Banque Cantonale de Zurich suit le leader genevois avec 530 millions, devant JP Morgan (516 millions), Clariden Leu (510 millions) et Zurich Assurances (495 millions). Dans ce classement, établi sur la base d"estimations de la société de recherche zurichoise Lipper, la banque genevoise Lombard Odier Darier Hentsch & Cie, se place au neuvième rang, avec un apport net de 81 millions de francs (après un recul de 305 millions en janvier). Elle est suivie par deux autres établissements de la Cité de Calvin: Unigestion Holding (66 millions de francs) et la Banque Syz & Co SA (47 millions).

Le nouveau mouvement d’assouplissement monétaire de la Fed a dopé les matières premières jeudi, le pétrole passant au-dessus des 50 dollars le baril. Le cuivre, qui est repassé au-dessus des 4.000 dollars la tonne, «traduit aussi un nouvel espoir des investisseurs : celui du redémarrage de la croissance», analyse La Tribune.

Dans un environnement où les retraits nets ont dépassé 150 milliards de dollars durant la période sous revue, 778 hedge funds ont été liquidés au quatrième trimestre contre 344 au troisième, selon Hedge Fund Research (HFR). Au total, rapporte Hedge Week, le nombre de liquidations pour l’ensemble de 2008 a atteint le record de 1.471 unités, soit 70 % de plus que le précédent record (848) enregistré pour 1005. Le nombre de liquidations de fonds de hedge funds a également atteint un nouveau record l’an dernier, avec 275.Parallèlement, le nombre de lancements de hedge funds est tombé avec 659 unités à son niveau le plus bas depuis 2000. 2008 a également été une année record pour la dispersion des performances, avec près de 100 points de pourcentage d'écart entre les premier et dernier déciles.

Selon Les Echos, l’octroi de 320.000 stock-options à quatre dirigeants de la Société Générale (dont 70.000 à Daniel Bouton) a nourri les débats chez les députés la nuit dernière, réunis pour l’examen du collectif budgétaire. #Cette mesure n’est pas opportune. Nous allons regarder si elle est conforme au code de déontologie du Medef. S’il y a des failles, celui-ci devra être modifié#, a indiqué le ministre du Budget Eric Woerth.

La société suisse Compagnie Financière Tradition spécialisée dans l"intermédiation financière a maintenu un bénéfice net stable en 2008. Son chiffre d"affaires progresse de près de 10% à 1,56 milliard de francs suisses. Pour l"exercice 2009, «le chiffre d"affaires et le bénéfice devraient afficher une évolution stable à légèrement négative», anticipe Patrick Combes, président du conseil d"administration

La Société Bancaire Privée SA (ex Société Financière Privée SA) a annoncé jeudi que sa perte pour 2008 s’est limitée à 0,5 million de francs suisses contre 6 millions pour 2007 ; les autres éléments de résultat seront publiés courant avril, à temps pour l’assemblée générale du 23 avril. La SBP est depuis 2007 majoritairement détenue par la Banca Profilo, une société domiciliée à Milan.Dans un bref communiqué, l'établissement indique «avoir poursuivi ses efforts de restructuration en 2008, ce qui lui a permis de consolider sa position dans le domaine du Private Banking et d’assurer une base saine pour son développement futur.»

M&G Investments, filiale de l"assureur Prudential, a enregistré en 2008 des souscriptions nettes de 3,6 milliards d’euros, la collecte brute étant ressortie à 17 milliards d’euros."Dans l"activité de fonds ouverts, la groupe a connu une forte collecte sur des produits obligataires (1,5 milliard d"euros contre 200 millions d"euros) permettant de contrebalancer un ralentissement sur la collecte de fonds actions, qui est passée de 1,8 milliard d"euros en 2007 à 700 millions d"euros l"an dernier», précise un communiqué. Compte tenu de la baisse des marchés, M&G a tout de même vu ses encours décliner de 15 % à 148,5 milliards d’euros. Son bénéfice s’est élevé à 239 millions d’euros, en hausse de 12 % par rapport à l’année précédente.

Le hedge fund Weavering Macro Fixed, géré par Weavering Capital, a été mis en liquidation jeudi soir, rapporte le Financial Times. Ce fonds avait pour principal actif une position sur dérivés de 637 millions de dollars avec une société offshore contrôlée par le fondateur et directeur général du fonds, Magnus Peterson.

George Möller, CEO de Robeco, a annoncé dans une interview à Global Pensions que le groupe (111 milliards d’euros d’encours) a signé un accord avec un partenaire dans le private equity en Chine et que la joint venture commercialisera un fonds de fonds de private equity spécialiste des technologies propres. Ce produit viendra s’ajouter au fonds de fonds clean tech de 800 millions de dollars que Robeco gère de Rotterdam.George Möller a refusé de donner le nom du partenaire chinois. Il a aussi indiqué que le groupe recherche aussi un associé dans les actions cotées en Chine, de même que des partenaires pour les actions européennes et dans le domaine des fonds de hedge funds. L’encours géré par Robeco sur les marchés émergents se situe à 7,5 milliards d’euros.

Les multigérants Mark Harris et Craig Heron vont rejoindre Henderson Global Investors (HGI) une fois que l’acquisition de New Star par HGI aura été bouclée, normalement début avril. Selon Investment Week, les deux recrues rejoindront Bill McQuaker, directeur de la multigestion chez HGI. Mark Harris pense d’ailleurs qu’il sera suivi par Robert Jeffree, qui gère le portefeuille de multigestion asiatique, ainsi que par Brad Housom, un analyste.En revanche, Clare Bryant, qui gère le portefeuille de multigestion européen, a quitté New Star pour Marcer Consulting.

Intesa Sanpaolo aurait décidé de ne pas verser de dividendes, a appris Il Sole ? 24 Ore. Cela ne serait pas lié aux résultats, qui devraient être bénéficiaires, mais plutôt à la décision de donner la priorité au renforcement patrimonial du groupe. Choix qui s"ajoute à celui de demander jusqu"à 4 milliards d"euros au gouvernement italien, via des obligations.

Alessandro Profumo, CEO d’UniCredit, a déclaré qu’il était ouvert à une réduction de la participation de la banque dans sa filiale de gestion Pioneer Investments, rapporte Ignites du 19 mars, citant Reuters.

La Financial Services Authority (FSA) a publié mercredi un document consultatif sur l’opportunité d'étendre aux gérants de fonds et aux intermédiaires comme les IFA l’obligation de respecter son code des bonnes pratiques en matière de rémunération. Cette consultation de place sera close le 18 juin. D’une manière générale, le code fait obligation aux établissements financiers de mettre en place des politiques de rémunération qui soient compatibles avec une gestion efficace du risque. Il s’agit aussi d'éviter les conflits d’intérêt qui pousseraient les gérants ou les CGPI à vendre au client le produit le plus chargé sans tenir compte de l’intérêt de cet investisseur.

Selon L"Agefi suisse, UBS demandera à ses actionnaires de créer un capital conditionnel et un capital autorisé lors de l"assemblée générale du 15 avril. Le premier doit servir de garantie à la BNS, le deuxième donner la flexibilité de lever d"éventuels nouveaux fonds. Le capital conditionnel portera sur un montant maximal de 10 millions de francs. L"opération sur le capital autorisé porte sur une somme maximale d"un peu plus de 29,3 millions de francs.

Heiner Flassbeck, chef économiste de la Conférence des Nations unies pour le commerce et le développement (Cnuced),veut en finir avec la spéculation. " La guerre contre la spéculation excessive passe par de nouvelles règles qui encadrent le marché financier et ses produits fictifs. La Cnuced recommande aussi la mise en place d"un système monétaire qui interdise la spéculation sur les devises», rapporte Le Temps. La Cnuced demande par ailleurs de nouvelles règles pour limiter la financiarisation des marchés de produits de base et demande à l"ONU, «seule institution universelle et crédible», de réformer la gouvernance mondiale

Selon Les Echos, les avocats français ont choisi d’intensifier leur action contre UBS au Luxembourg. Orrick Rambaud Martel et Wan Avocats assignent au fond UBS, au 24 avril, par l’intermédiaire du cabinet luxembourgeois Thewes & Reuter. Le premier cabinet se concentre sur UBS et le conseil d’administration de Luxalpha, le second sur UBS et Ernst & Young, l’auditeur de Luxalpha. UBS, dépositaire de la sicav luxembourgeoise Luxalpha liée à Madoff, n’a toujours pas cédé aux demandes de remboursement des investisseurs floués, depuis le 11 décembre, date de l’arrestation du courtier américain, et ce malgré sa mise en cause par la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF).

Selon Les Echos, la polémique sur la levée du secret bancaire au Luxembourg a envenimé l’atmosphère à l’ouverture du Conseil européen qui doit préparer une position commune des Vingt-Sept pour le sommet du G20.

Le comité technique de l’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV) vient de publier un document soumis à consultation jusqu’au 30 avril sur la supervision des hedge funds. Le rapport propose un certain nombre de recommandations sur les approches possibles pour réduire les risques réglementaires liés aux hedge funds. La présidente du comité technique, Kathleen Casey, souligne au passage que la crise financière que nous traversons n’est pas une crise des hedge funds et que les régulateurs eux-mêmes ont au contraire reconnu la contribution de ces véhicules d’investissement en termes de liquidité du marché, formation des prix, distribution des risques ou encore intégration du marché. Toutefois, rappelle Kathleen Casey, les hedge funds ont pu jouer un rôle d’amplificateur de crise par le biais de leurs stratégies de trading, le recours au levier et la nécessité de liquider des positions à bref délai.Dans ses recommandations, le groupe de travail sur les entités financières non régulées, qui a préparé la consultation, évoque notamment l’enregistrement/autorisation des gérants de hedge funds avec une liste non exhaustive des informations que pourraient exiger les régulateurs (organisation, actifs sous gestion, business plan, offre de services, investisseurs visés, commissions, stratégies, ?). Mais il est aussi question des contreparties qui devraient disposer d’un contrôle rigoureux de la gestion des risques en matière d’exposition aux hedge funds. Le groupe de travail estime que les régulateurs devraient pouvoir accéder à l’information non publique sur les hedge funds contreparties des banques et des prime brokers. Pour la surveillance et la supervision proprement dite, le groupe de travail décline une dizaine d’exigences qui vont de l’information aux investisseurs en passant par la gestion des risques et les structures de rémunération.Au total, une batterie de propositions impressionnante qui doit toutefois être appliquée de façon uniforme au niveau mondial. L’OICV relève aussi que certaines de ses recommandations doivent être retravaillées avec le Comité de Bâle et d’autres régulateurs et que dans le domaine de la régulation des hedge funds, il faut renforcer #l’expertise et les ressources réglementaires#.

UBS a publié jeudi l"ordre du jour de son assemblée générale du 15 avril, qui marquera la fin du mandat d"à peine un an de Peter Kurer comme président du groupe. Et il sera peut-être question d"une nouvelle augmentation de capital, rapporte Le Temps. La direction compte demander à ses actionnaires d"approuver la création d"un capital autorisé, qui permettrait d"émettre jusqu"à 293 millions d"actions. #UBS pourrait ainsi lever 3 milliards de francs#, selon Dirk Becker, analyste chez Kepler Capital Markets.

Selon L"Echo, le procès pénal de la banque Citibank Belgium, à qui des clients ayant acheté des produits Lehman Brothers reprochent des infractions à la loi sur les pratiques du commerce et sur l’information et la protection du consommateur, devrait débuter fin mai. L’enquête judiciaire devrait être clôturée pour la fin du mois de mars.