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Asset Management
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02/04/2009

Etats-Unis - L'appétit pour le risque est intact

Les investisseurs institutionnels aux Etats-Unis n’ont pas perdu leur appétit pour le risque. Une étude de Casey Quirk citée par le Financial Times Fund Management montre que, parmi les classes d’actifs traditionnelles, les stratégies actives et agressives ont attiré plus de 300 milliards de dollars sur les 3 derniers mois de 2008.
02/04/2009

Monde - Bill Gross (Pimco) croit à une révolution de l'investissement

Dans son bulletin d’avril, Bill Gross, le directeur de l’investissement de Pimco (groupe Allianz), estime que si les historiens ont l’impression d’assister à une évolution, ceux qui vivent les marchés au jour le jour savent bien qu’il s’agit d’une révolution caractérisée par une forte réduction de l’effet de levier, une dé-mondialisation et une re-réglementation. Après l'éclatement des bulles économiques et de l’investissement, ce processus va se traduire par une hausse généralisée des primes de risques et une volatilité plus élevée, donc par une baisse du prix de la majorité des classes d’actifs.Pour Bill Gross, cela signifie principalement que le dollar sera faible, que la tendance va s’inverser pour le crédit après une ère de régulation laxiste et de recours massif à l’effet de levier qui avait laminé les primes de risque et enfin que les marchés émergents, après les excès de ces dernières années, vont revenir à des niveaux plus réalistes, l’Europe de l’Est étant probablement la première à plonger.
02/04/2009

Monde - Les hedge funds retrouvent les faveurs des investisseurs

Les investisseurs reviennent sur les hedge funds, affirme le Financial Times. Ainsi, Highbridge Capital Management, qui était autrefois le plus gros hedge fund dans le monde, a enregistré des souscriptions nettes de 1 milliard de dollars cette année, dont 225 millions de la part de son actionnaire majoritaire JPMorgan. Il a terminé le trimestre avec 20 milliards de dollars d"encours.
02/04/2009

Monde - Les investissements durables dans les marchés émergents représentent $ 300 milliards

Selon l'étude #Gaining Ground: Integrating ESG factors into investment processes in emerging markets# de Mercer et de la SFI (International Finance Company), les gestionnaires mondiaux ont investi plus de 300 milliards de dollars dans actifs durables situés dans les pays émergents, dont 50 milliards labellisés ISR et le reste référencé aux critères ESG, rapporte Global Pensions. Cela signifie que 10 % des capitaux placés sur les marchés émergents prennent en compte d’une manière ou d’une autre des facteurs liés à l’ISR.
02/04/2009

Italie - Les sociétés de gestion ont moins d?influence sur les entreprises

Sur un an, les encours des fonds actions italiens ont été divisés par deux, de 10 milliards d"euros à 4,6 milliards en janvier 2009, rapporte Il Sole ? 24 Ore. Cela a pour effet de minimiser l"influence des sociétés de gestion, regroupées au sein d"Assogestioni, sur les sociétés italiennes, notamment en matière de gouvernance.
02/04/2009

Monde - Eurosif et ses homologues réclament des mesures responsables

Six organisations dédiées à l"investissement responsable, dont Eurosif, le Forum européen de l"investissement durable, ont appelé les dirigeants mondiaux qui se réunissent à Londres pour le G20 à intégrer des mesures de durabilité et de responsabilité sociale à la fois dans les paquets d"incitations économiques pour la reprise à court terme et dans les réformes à plus long terme des marchés de crédit et d"investissement. Les autres organisations sont ASrIA, RIAA, Social Investment Forum, SIO et UKSIF.
02/04/2009

Allemagne - SGSS a remporté neuf mandats en 2008

Société Générale Securities Services (SGSS) a annoncé mercredi avoir remporté sept mandats de Master KAG (société d’administration centralisée de fonds pour un institutionnel) et deux mandats de sous-traitance en 2008 en Allemagne pour sa filiale locale SGSS KAG. Ces nouveaux mandats portent les actifs en administration de fonds de SGSS en Allemagne à 55 milliards d"euros à fin 2008, soit une augmentation de 20% par rapport au niveau atteint douze mois plus tôt.
02/04/2009

Danemark - PFA acquiert Nordic AM

PFA Pension a réalisé en 2008 un bénéfice avant impôt de 3,5 milliards de couronnes ou 460 millions d’euros sur ses investissements, grâce à une augmentation de l’allocation aux obligations, rapporte IPE. Cela permet à l’assureur (219 milliards de couronnes d’encours) d’acquérir Nordic Asset Management (28 milliards de couronnes) pour pouvoir offrir des services de gestion d’actifs aux investisseurs institutionnels.
02/04/2009

Allemagne - JPMorgan recrute chez Goldman Sachs

Le Suédois Håkan Strängh a pris mercredi ses fonctions de market manager de la banque privée de JP Morgan pour l’Allemagne, en remplacement d’Andreas Muth, qui a quitté l'établissement l’automne dernier. L’intéressé rejoint en provenance de Goldman Sachs Francfort où il a passé 16 ans et où il était en dernier senior private banker. Il sera subordonné à la fois à Riccardo Pironti, head of private bank pour l’Europe continentale occidentale, et à Klaus Altenburg, chief executive pour l’Allemagne, l’Autriche et la Suisse.
02/04/2009

Allemagne - RREEF recrute chez Cerberus

RREEF Management GmbH, filiale de gestion alternative et immobilière de la Deutsche Bank, annonce avoir recruté Robert Cervinka, managing director de Cerberus Deutschland et co-head de l’European real estate group du capital-investisseur, comme head of asset management and transaction pour l’espace germanophone (Allemagne Autriche, Suisse).
02/04/2009

Allemagne - AmpegaGerling renforce sa distribution

AmpegaGerling, filiale de gestion du groupe d’assurances Talanx, a annoncé mercredi avoir recruté Hauke Höfer comme #Vertriebsdirektor#. Dans son nouveau poste, il sera plus particulièrement chargé de la distribution des fonds obligataires et des fonds de fonds AmpeagGerling ainsi que des fonds à la marque du distributeur. Il a été ces dix dernières années l’un des responsables d’ACMBernstein Allemagne.
02/04/2009

Allemagne - DEGI investit "vert"

DEGI (groupe Aberdeen Property Investors) a annoncé mercredi qu’il va investir environ 40 millions d’euros dans la modernisation «écologique» de l’immeuble WestendGate de Francfort, qui abrite l’hôtel Marriott. La consommation d'énergie sera réduite de 20 % notamment grâce à l’intégration de panneaux solaires dans la façade de la tour, dont le revêtement sera complètement refait. L’exploitation de l’hôtel se poursuivra pendant les travaux.
02/04/2009

France - Perial AM lance son premier OPCI

PERIAL Asset Management vient d"obtenir, auprès de l"AMF, son agrément pour commercialiser l"OPCI Majestal I, un organisme de placement collectif immobilier, à règlesde fonctionnement allégées (RFA), de type SPPICAV. « Majestal I met en oeuvre une stratégie d"investissement « core+/valeur ajoutée », concentrée sur la réalisation de 8 à 10 opérations de valorisation en immobilier d"entreprise en France à effet de levier. Il a pour vocation de profiter des opportunités de marché et de l"obsolescence du parc immobilier notamment vis-à-vis des nouvelles normes de développement durable, des règlementations récentes et des attentes des locataires », souligne Frédéric CROT, président de l"OPCI. Majestal I rassemblera un nombre limité d"investisseurs avertis dans une logique de « club deal ». La durée de cet OPCI est fixée à douze ans et sa taille devrait avoisiner 50 millions d’euros, soit une capacité d"investissement d"environ 120 millions d’euros avec effet de levier. PERIAL sera investisseur dans cet OPCI, à hauteur de 4 millions d’euros. Majestal I présente une innovation importante : dans la mesure où le véhicule procure une rémunération assise sur la performance de l"OPCI. Ainsi, PERIAL sera rémunérée selon un système de « carried interest » calculé sur la performance globale. La rémunération de surperformance ne sera acquise qu"après de l"atteinte de l"objectif de 8%/an. Une première acquisition d"un montant de 20 millions d’euros a d"ores et déjà été bouclée sur un site majeur d"une grande métropole régionale. D"autres opérations sont actuellement à l"étude en adéquation avec l’implantation régionale de Perial.
02/04/2009

Royaume-Uni - Insight Investment lance un nouveau fonds

Selon Hedgeweek, Insight Investment lance Insight UK Equity Income Booster, un fonds actions distribué sur le marché britannique investi en priorité dans des actions britanniques et des titres liés aux actions en parallèle avec un programme d"options call afin de procurer un supplément de rendement et de réduire la volatilité. Il vise un rendement annualisé de 8%.
02/04/2009

Etats-Unis - Cerberus fait preuve d'ingéniosité

Le capital-investisseur Cerberus sait se montrer créatif en période de crise : il envisage selon le Handelsblatt de créer un fonds dont les souscriptions serviront à honorer les demandes de rachat des clients d’un de ses hedge funds, rapporte le Handelsblatt. Ce hedeg fund a peru 16 % sur les onze premiers mois de 2008 et son encours s’est contracté de 3 % en janvier-février 2009, à 1,99 milliard de dollars.
02/04/2009

Espagne - Le Popular encourage pécunièrement les défections chez ses concurrents

Le Banco Popular a décidé d’offrir entre 0,35 % et 1,25 % du montant transféré aux clients qui lui fournissent des avoirs jusque là détenus dans des fonds d’autres sociétés de gestion. La prime de 0,35 % s’applique aux fonds d’obligations d’Etat AAA et celle de 1,25 % aux fonds d’actions, rapporte Funds People. Pour bénéficier de cette bonification, le client doit accepter de conserver son argent pendant au moins un an dans le fonds Popular choisi ou au moins dans un fonds de Popular Gestión.
02/04/2009

Etats-Unis - CalSTRS a perdu 26,2 % en 2008

Le fonds de pension California State Teachers» Retirement System (CalSTRS) a indiqué avoir perdu 26,2 % pour 2008, alors que son benchmark reculait de 25,5 %, rapporte Global Pensions. Les pertes ont atteint 40,1 % pour le portefeuille actions et 8,6 % pour la poche private equity, tandis que l’allocation à l’obligataire US produisait une performance de 0,2 %.Sur trois et cinq ans, le fonds a perdu 1,3 % et gagné 3,7 % alors que son benchmark perdait 2,4 % et gagnait 2,4 % respectivement. Enfin, sur dix ans, CalSTRS a surperformé de 90 points de base, avec un gain de 3,7 %.
02/04/2009

Irlande - L'encours des fonds de pension a chuté de 23 % en 2008

La Irish Association of Pension Funds (IAPF) a annoncé dans son rapport annuel sur l’allocation d’actifs que l’encours des fonds de pension irlandais à fin décembre ressortait à 66,7 milliards d’euros contre 86,6 milliards douze mois plus tôt. Cela correspond à une contraction de 23 %.La poche actions est revenue à 47,8 % des actifs sous gestion contre 66,3 % fin 2007 ; l’effet de marché à lui seul aurait réduit cette part à 54 %, ce qui montre que les gérants ont réduit leur exposition aux actifs risqués. Les actions irlandaises ne représentaient plus fin décembre que 3,5 % de l’encours, contre 8,2 % douze mois plus tôt et 12,4 % fin 2003. En revanche, l’allocation aux obligations s’est accrue à 25,6 % contre 18,5 % fin 2007 tandis que la poche de cash passait à 11,4 % contre 3,8 %. L’IAPF précise enfin que 70,8 % des actifs étaient gérés dans des fonds à prestations définies (DB) et 27,3 % dans des fonds à contributions définies (DC). La part de ces derniers a pratiquement doublé en deux ans, puisqu’elle se situait fin 2006 à 14 %.
02/04/2009

France - SIIC 3 : l'instruction fiscale vient d'être publiée

L"instruction commentant les opérations d"externalisation de patrimoine sous le bénéfice des dispositions de l"article 210 E du code général des impôts ? régime dit SIIC 3 - vient enfin d"être publiée (instruction 4 H-1-09 du 30 mars 2009). Ce régime permet sous certaines conditions une imposition de la plus-value de cession d"actifs immobiliers à une société foncière faisant appel public à l"épargne ou agréée par l"Autorité des Marchés Financiers (SIIC, SPPICAV et SCPI notamment) au taux réduit de 19% de l"impôt sur les sociétés. Baker a McKenzie souligne dans une note que «l"instruction ne commente pas les dispositions de la loi de finances rectificative du 4 février 2009 qui étendent le bénéfice du régime SIIC 3 aux cessions à des sociétés de crédit-bail sous certaines conditions».
02/04/2009

Monde - G20 : les banquiers prêts à plus de régulation

Selon Les Echos, l"ambition du G20 de réguler «tous les systèmes bancaires, y compris ceux de l"ombre», selon une formule de Gordon Brown, le Premier ministre britannique, rendue indispensable par l’ampleur des dégâts provoqués par les dérives de la finance, n’est pas contestée par les banques.
02/04/2009

Royaume-Uni - Allfunds renforce son équipe de recherche

Allfunds Bank (Santander et Sanpaolo IMI) annonce qu’elle renforce son équipe d’analystes à Londres et qu’elle mute Cristobel López, analyste senior, de Madrid à la capitale britannique, indique Funds People. L’intéressé vient épauler une équipe locale de 15 personnes, précise Jamie Pérez-Maura, directeur du conseil en investissement. L'équipe de recherche dispose également de personnels à Madrid, Milan et Luxembourg.
02/04/2009

Royaume-Uni - Bridgepoint reprend la gestion du private equity de Hermes Fund Managers

Hermes Fund Managers vient d’annoncer que Bridgepoint a été désigné pour assumer la gestion de ses deux véhicules d’investissement direct dans le private equity, Hermes Private Equity Partners II et Hermes Private Equity Partners III. L'équipe d’une dizaine de personnes travaillant pour Hermes Private Equity sera transférée chez Bridgepoint et fonctionnera comme une division autonome de Bridgepoint baptisée Bridgepoint Development Capital. Cette initiative fait suite à la décision de Hermes de se concentrer sur ses activités de fonds de fonds dans le private equity (1,7 milliard de livres sous gestion) et donc d’abandonner les activités d’investissement direct dans le private equity.
02/04/2009

France - Le FRR attribue ses mandats actions US et actions Europe

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) a dévoilé mercredi le résultat du processus de sélection de deux appels d"offres restreints lancés en 2008 pour renouveler une partie de ses mandats arrivant à échéance.Pour les actions Etats-Unis (gestion active de style value), le FRR a retenu Robeco Institutional Asset Management (gestion financière déléguée à Robeco Investment Management, Boston) et Wellington Management International (gestion financière déléguée à Wellington Management Company, Boston). Le marché est d"une durée de 4 ans et le montant global indicatif des capitaux confiés est de l"ordre de 500 millions d"euros. S"agissant de l"appel d’offres actions Europe (gestion active de petites capitalisations), le choix du FRR s"est porté sur Allianz Global Investors France (gestion financière déléguée à RCM, Francfort), Kempen Capital Management, Montanaro Fund Managers, Scottish Widows Investment Partners et Threadneedle Asset Management. Le marché est également d"une durée de 4 ans et le montant global indicatif des capitaux confiés est de l"ordre de 600 millions d"euros.
02/04/2009

Italie - UIRE investit à Monza

Union Investment Real Estate indique mercredi avoir acheté pour environ 142,6 millions d’euros le centre commercial Monza auprès d’ImmobiliarEuropea SpA. Cet actif entièrement loué représente 28.000 mètres carrés ; il est affecté au portefeuille du fonds immobilier offert au public UniImmo: Deutschland. Le principal locataire, avec un bail de 15 ans, est le groupe de distribution Auchan.
02/04/2009

France - LCF Rothschild : Bank of China renonce

La Bank of China a indiqué jeudi qu’elle renonce à l’acquisition projetée de 20% dans La Compagnie Financière Edmond de Rothschild pour 236,3 millions d’euros, dont 126 millions liés à une augmentation de capital, les autorisations réglementaires nécessaires au projet n’ayant pas été obtenues dans les temps, selon Reuters. L’opération avait été annoncée le 18 septembre 2008, la banque chinoise devant reprendre à cette occasion les parts dans LCF Rothschild qui avaient été détenues pendant trois ans et demi par la Caisse de Dépôt et de Placement du Québec.
02/04/2009

France - L'AMF publie ses conclusions sur les transferts d'Euronext vers Alternext

A la suite des conclusions rendues par la mission ad hoc relative à la procédure de transfert des sociétés admises à la cotation sur Euronext vers Alternext, et des réponses reçues, le collège de l"AMF propose le maintien, pour une période transitoire de trois ans, du régime du droit des offres et des déclarations de franchissements de seuil pour les sociétés transférées. Par ailleurs, il considère que la procédure de transfert devrait être conditionnée à une information préalable des actionnaires dont le délai pourrait être d"au moins quatre mois avant le transfert effectif des titres sur Alternext, ainsi qu'à une approbation par l"assemblée générale des actionnaires.
02/04/2009

France - Perial AM lance son premier OPCI

Perial Asset Management vient d"obtenir, auprès de l"AMF, son agrément pour commercialiser l"OPCI Majestal I, un organisme de placement collectif immobilier, à règles de fonctionnement allégées (RFA), de type SPPICAV. «Majestal I met en oeuvre une stratégie d"investissement «core+/valeur ajoutée», concentrée sur la réalisation de 8 à 10 opérations de valorisation en immobilier d"entreprise en France à effet de levier. Il a pour vocation de profiter des opportunités de marché et de l"obsolescence du parc immobilier notamment vis-à-vis des nouvelles normes de développement durable, des règlementations récentes et des attentes des locataires», souligne Frédéric CROT, président de l"OPCI.Majestal I rassemblera un nombre limité d"investisseurs avertis dans une logique de «club deal». La durée de cet OPCI est fixée à douze ans et sa taille devrait avoisiner 50 millions d’euros, soit une capacité d"investissement d"environ 120 millions d’euros avec effet de levier. Perial sera investisseur dans cet OPCI, à hauteur de 4 millions d’euros. Majestal I présente une innovation importante : dans la mesure où le véhicule procure une rémunération assise sur la performance de l"OPCI. Ainsi, Perial sera rémunérée selon un système de «carried interest» calculé sur la performance globale. La rémunération de surperformance ne sera acquise qu"après l"atteinte de l"objectif de 8%/an. Une première acquisition d"un montant de 20 millions d’euros a d"ores et déjà été bouclée sur un site majeur d"une grande métropole régionale. D"autres opérations sont actuellement à l"étude en adéquation avec l’implantation régionale de Perial.
02/04/2009

Suisse - La Banque Bonhôte à l?offensive

Selon L’Agefi suisse, la Banque Bonhôte, qui vient d"annoncer le mariage entre son fonds Bonhôte-Immobilier et Dynamic Real Estate Fund (DREF), est aussi à l"offensive sur d"autres fronts. Elle envisage d"engager plusieurs nouveaux gestionnaires et elle a ouvert, le mois dernier, une succursale à Genève. Les déboires des grandes banques de la place ne sont pas étrangères à ce dynamisme.
02/04/2009

Etats-Unis - Première plainte contre un fonds nourricier Madoff

Le régulateur boursier du Massachusetts a porté plainte au civil contre Fairfield Greenwich, l"un des fonds nourriciers investis dans Madoff, rapporte le Financial Times. William Galvin, le régulateur, affirme qu"il y avait une «profonde disparité» entre la due diligence que Fairfield assurait mener et ce qu"il a vraiment effectué.
02/04/2009

Suisse - Contraction du bénéfice net de Rothschild

Le rapport annuel de la Banque Privée Edmond de Rothschild SA publié jeudi fait apparaître pour 2008 un bénéfice net en baisse de 18,4 % à 201 millions de francs suisses et une diminution du rendement des fonds propres à 17,8 % contre 22,3 % en 2007. Les rentrées nettes se sont contractées à 5,4 milliards de francs contre 10,2 milliards et l’encours total, y compris 8,45 milliards de prises en compte doubles, avait diminué fin décembre à 82,3 milliards de francs contre 100,27 milliards douze mois plus tôt, ce qui représente un recul de 17,9 %.Le conseil d’administration propose le versement d’un dividende diminué de moitié à 1.200 francs par action au porteur, soit une distribution totale de 108 millions de francs.

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