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Asset Management
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28/04/2009

Europe - Second wind for convertibles

April was a good month for European convertible bonds: roughly USD3.21bn were raised, according to statistics from Dealogic reported in the Wall Street Journal. Bankers estimate that convertible issues will remain dynamic for the rest of the quarter, so long as equities markets remain stable.
28/04/2009

United Kingdom - London becoming a threat to offshore financial centres

The dominance of offshore asset management centres such as Luxembourg and Dublin may face a threat from the United Kingdom, following the passage of a series of tax relief measures, Financial Times Fund Management reports. The British government has introduced a system by which tax is paid only by investors, and not by funds. It has also created a list of financial instruments in which funds may invest without having their activities classed as ?trading,? which would make them subject to capital gains tax.
28/04/2009

Europe - Fund selection will be increasingly outsourced, says Allfunds

In an interview with Citywire, Borja Largo, CIO of Allfunds Bank, predicts that many institutions will move to outsource their fund analysis in the future. He estimates that the only fund selection entities which will prove viable in the long term will be those with more than EUR1bn to EUR1.5bn in assets.
28/04/2009

World - Hedge funds may begin outsourcing administration

Hedge funds may be obliged to outsource their administration in order to reassure clients, the Financial Times reports. In a sector which has recently confronted some difficulties due to the Madoff scandal and the Bear Stearns and Lehman Brothers bankruptcies, investors are increasingly concerned about compensation risks, and are putting pressure on hedge funds to alter their practices.
28/04/2009

United Kingdom - Fortis Investments: Wael Elkhouly takes over as head of Global Infrastructure Fund management team

Fortis Investments has appointed Wael Elkhouly as head of asset management for the Global Infrastructure Fund team, based in London. The team includes 19 members, under the responsibility of Hans Meissner. Elkhouly, a British-Egyptian dual citizen, previously worked five years at Citigroup, where he was a part of the infrastructure consulting group. Before Citigroup, Elkhouly spent ten years in the dedicated investment banking unit of the Bechtel group.
28/04/2009

United States - Invesco organizes participation in PPIP

Invesco Ltd and its affiliate WL Ross on Monday announced that they are planning to invest up to EUR1bn in the Public-Private Investment Program (PPIP) to revive the mortgage market in the United States. Invesco will provide the expertise of its 120-member bond team, which manages USD159bn in assets, while WL Ross will contribute expertise in distressed investments. The firms will be supported by the Le Frak Organization, along with several property developers who will be co-investors. Assured Guaranty Ltd, a sub-prime debt servicing business, and American Home Mortgage Servicing Inc, a credit monoliner, two firms in which the group owns stakes, will contribute their expertise in particular aspects of this type of investment. In addition, strategic partnerships have been signed with the woman-owned securities firm Muriel Siebert and Co, with the investment advising firm Williams Capital Group, and with Jackson Securities, an affiliate of Atlanta Life Financial Group.
28/04/2009

Daimler coupe ses liens avec Chrysler

Daimler a annoncé lundi être parvenu avec Chrysler, le capital-investisseur Cerberus et la Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC) à un accord sur les dernières questions en suspens relatives à la participation de l’allemand dans le constructeur américain. Ils sont convenus que Daimler abandonne sa participation de 10,0 % dans Chrysler et qu’il renonce au remboursement des prêts qu’il avait consenti à ce dernier et qui avaient été passés totalement passés par profits et pertes dans les comptes de 2008. En outre, Daimler se déclare disposé à verser 200 millions de dollars aux fonds de pension de Chrysler au jour de la signature de l’accord ainsi qu'à chacun des deux anniversaires suivants de cette date. La garantie de retraites d’un milliard de dollars vis-à-vis due la PBGC est ramenée à 200 millions de dollars et se prolonge jusqu'à août 2012. D’autre part, Chrysler et Cerberus renoncent à faire valoir les éventuelles créances résultant des garanties prévues par la transaction du 3 août 2007. Cerberus retire également sa plainte selon laquelle Daimler n’aurait pas correctement rempli sa mission de gestion durant la période écoulée entre la signature de l’accord et la conclusion de la transaction. Après cette conclusion, les relations entre Daimler et Chrysler se résument à une relation client-fournisseur qui couvre aussi les aides au réseau de concessionnaires jusqu'à fin septembre 2009. Daimler estime que l’impact de cet accord sur ses comptes du deuxième trimestre 2009 se situe à environ 0,7 milliard de dollars. Les versements pour les années 2009 à 2011 se situent à chaque fois à 200 millions de dollars.
28/04/2009

Blackstone recrute Tom Kelly

Managing director chez KEMA Partners, une société de conseil et de services de banque d’investissement spécialiste des jeunes entreprises de croissance, Tom Kelly a été nommé managing director au sein du corporate advisory group de The Blackstone Group. Il sera chargé de piloter une nouvelle initiative destinée à fournir des services de levée de fonds privés à des entreprises sous forme de placements privés et de dette pour une clientèle d’entreprises cotées ou non.
28/04/2009

Invesco orchestre sa participation au PPIP

Invesco Ltd et sa filiale WL Ross ont annoncé lundi qu’ils envisagent d’investir jusqu'à 1 milliard de dollars dans le Public-Private Investment Program (PPIP) destiné à l’assainissement du marché hypothécaire aux Etats-Unis. Invesco apporte le savoir-faire de son équipe obligataire forte de 120 personnes et gérant des encours de 159 milliards de dollars tandis que WL Ross fournira ses compétences en matière d’investissement dans des actifs «accidentés» (distressed). Ils bénéficieront du soutien de la Le Frak Organization, ainsi que de plusieurs développeurs et propriétaires d’immeubles qui seront co-investisseurs. Assured Guaranty Ltd, une entreprise de service pour les subprime, et American Home Mortgage Servicing Inc, un rehausseur de crédit (monoliner), deux sociétés dans lesquelles le groupe détient des participations, apporteront le concours de leurs connaissances spécifiques de ce genre de dossiers. De plus, des partenariats stratégiques ont été conclus avec la securities firm #féminine# (woman-owned) Muriel Siebert and Co ainsi qu’avec la société de conseil en investissement Williams Capital Group et une filiale d’Atlanta Life Financial Group, Jackson Securities.
28/04/2009

Ouverture imminente de la concurrence pour l?assurance santé des enseignants

La procédure d’appel d’offres pour couvrir la complémentaire santé et la prévoyance des 1,9 million de fonctionnaires de l'Éducation nationale aura finalement lieu «fin mai ou début juin», a indiqué le ministère à La Tribune. Outre la Mutuelle générale de l'Éducation nationale (MGEN) qui en assure actuellement plus des trois quarts, l’assureur Axa et le groupe de retraite et prévoyance Aprionis auraient posé leur candidature.
28/04/2009
Fonds

La gestion ISR dans les produits de taux fait débat

Selon la Tribune, l"ISR n"est que faiblement représentée dans les produits de taux, en dépit de sa récente et forte progression dans l"univers de la gestion monétaire. Sa présence dans ce type d"offre fait effectivement débat dans certaines sociétés de gestion. Chez HSBC Global Asset Management par exemple, on s"interroge sur l"intérêt de marier l"ISR dont l"intérêt ne peut se juger que sur le long terme, avec une gestion dont l"horizon de placement est, par définition, de l"ordre de quelques mois.
Fonds
28/04/2009

Un nouveau bureau pour la Mutualité Française

La Fédération nationale de la Mutualité française (FNMF) a élu vendredi un nouveau bureau, indique La Tribune. Parmi les élus, le bureau comprend le président de la FNMF, Jean-Pierre Davant, dont le mandat court jusqu’en décembre 2010. Deux changements interviennent aux fonctions de secrétaire général avec l'élection de Jean-Philippe Huchet (par ailleurs vice-président de la Mutuelle générale de l'éducation nationale) et l'élection de Patrick Brothier comme trésorier général de la FNMF. Cette fédération regroupe la quasi-totalité des mutuelles santé qui comptent 18 millions d’adhérents et couvrent les frais de soins de 38 millions de personnes.
28/04/2009

Carrefour devrait vendre des parts de Carrefour Property

Selon La Tribune, Carrefour relance son projet de vendre auprès d’investisseurs institutionnels des parts du capital de Carrefour Property, la société détenant les murs de 1000 sites dans le monde. Le placement devrait être achevé d"ici septembre. Préalable à une introduction en Bourse, l’opératon devrait être annoncée aujourd"hui aux actionnaires de Carrefour réunis en assemblée générale.
28/04/2009

Autriche - Libération de Michael Berger

Selon #profil#, Michael Berger, fondateur du hedge fund américain Manhattan Investment Fund, a été relâché après 21 mois de détention préventive à la prison de Vienne-Josefstadt, rapporte Fondsprofessionell. L’intéressé avait été condamné à 6 ans et demi de prison aux Etats-Unis en 2002 pour avoir escorqué 300 personnes de 400 millions de dollars.
28/04/2009

Valorisation produits dérivés : AXA Hedging Services choisit Pricing Partners

Pricing Partners, l’expert en valorisation indépendante de produits financiers dérivés et l"éditeur de la librarie financière de modèles mathématiques, indique qu"AXA Hedging Services a choisi Price-it ® Excel pour valoriser une partie de ses produits dérivés de taux d’intérêt. La solution de valorisation de Pricing Partners est disponible sous Excel et sur Internet et permet d"évaluer rapidement l’impact d’un changement d"hypothèses de modélisation ou de données de marché dans un portefeuille de produits dérivés.
28/04/2009

BNP Paribas IP : Jacques d'Estais nommé DG

Les fonctions de Gilles Glicenstein, administrateur directeur général de BNP Paribas Investment Partners, disparu la semaine dernière, seront dans l’immédiat assumées par Jacques d’Estais, responsable du pôle Investment Solutions de BNP Paribas, secondé par Philippe Marchessaux et Pascal Biville, directeur généraux délégués de BNP Paribas Investment Partners.
28/04/2009

Carmignac and Threadneedle finish top in rankings

According to the most recent rankings by Feri Fund Rating, Carmignac, Vitruvius and Dr. Jens Erhardt Kapital all succeeded in having the entirety (100%) of their funds on sale in Germany (9, 8, and 9 funds, respectively) ranked in the top category, which includes only A and B-rated products. The rankings concern managers with fewer than 25 funds on sale in Germany. The next two firms in the rankings are Star Capital and State Street, with ratios of 87.5% and 70.8%.In the rankings of management firms with more than 25 funds on sale, the top three finishers are Threadneedle with 67.9% of its funds rated A or B (19 out of 28), followed by BNY Mellon Asset Management with 58.5% (31 funds out of 53) and Union Investment (co-operative banks) with 50% (44 out of 88).
28/04/2009

Losses for asset and wealth management at Deutsche Bank

For January-March 2009, the asset and wealth management (AWM) division of Deutsche Bank has posted pre-tax losses of EUR173m, compared with pre-tax profits of EUR188m in the corresponding period of last year. Invested assets for the division at the end of March totalled EUR627bn, close to their levels at the end of December. Positive currency effects compensated for net outflows of EUR3bn from asset management and EUR1bn from wealth management, as well as for depreciation of the value of portfolios due to falling markets. Earnings for the AWM division contracted by 49% to EUR515bn, due to falling revenues from brokerage and management due to falling markets and a slowdown in client transactions. Activities were also negatively affected by write-downs for RREEF activities.
28/04/2009

Compagnia San Paolo se renforce au capital de Banca Intesa

La Compagnie San Paolo a annoncé lundi à la surprise générale être sur le point d"augmenter sa participation dans Intesa Sanpaolo de 7,96 % à 9,89 %, après avoir réservé 1,93 % auprès de Barclays, rapporte Il Sole ? 24 Ore. Cela intervient quelques jours après l"annonce d"un pacte d"actionnaires entre Crédit Agricole et Generali portant sur environ 10 % du capital.
28/04/2009

Le coefficient d'exploitation du BBVA s'améliore à 42,3 %

Pour le premier trimestre 2009, le BBVA affiche un bénéfice net part du groupe de presque 1,24 milliard d’euros, ce qui représente une baisse de 14,2 % sur janvier-mars 2008, mais le groupe bancaire espagnol insiste mardi sur le fait que si l’on shunte les plus-values de 509 millions d’euros sur la cession du Banco Bradesco au premier trimestre de l’an dernier, le bénéfice net a gonflé de 36,6 % ; par rapport à octobre décembre 2008, il est en hausse de 13,2 %.. En outre, le coefficient d’exploitation s’améliore à 42,3 % contre 43,7 %. Hors exceptionnels, le rendement des fonds propres ressort à 19,4 % contre 25,2 %. Le taux de créances douteuses ressort à 2,8 % contre 1,1 % pour la période correspondante de l’an dernier.
28/04/2009

Le Popular va fermer 300 agences en deux ans

Pour le premier trimestre, le Banco Popular a accusé une contraction de 30,7 % de son bénéfice net, à 224,7 millions d’euros, après constitution de provisions volontaires de 175 millions d’euros, indique Cinco Días. L’administrateur délégué Roberto Higuera, qui a déclaré voir déjà une lueur au bout du tunnel, a aussi annoncé que la banque va fermer sur les deux ans à venir 300 des 2.256 agences avec lesquelles elle a commencé cet exercice, en Espagne. D’ailleurs, 70 ont déjà été fermées depuis le début de l’année.
28/04/2009

Pioneer lance un fonds obligataire à formule

A son tour, Pioneer lance en Espagne un fonds obligataire à échéance, Euro Credit Recovery 2012, investi en obligations privées européennes à taux fixe. Le fonds investira en emprunts «de haute qualité» d"une centaine d"entreprises, avec échéance en 2012. Le portefeuille comportera 60% de financières et 40% d"autres types de sociétés. Le fonds distribuera un coupon annuel calculé au 31 décembre. D"une durée de trois ans, ce fonds sera commercialisé jusqu"au 8 mai 2009.
28/04/2009

Les banques britanniques devront avoir davantage de fonds propres

Selon le Financial Times, Alistair Darling, le chancelier britannique, devrait annoncer le mois prochain que les grandes banques telles que Royal Bank of Scotland, Lloyds Banking Group et Barclays pourraient être obligées de détenir davantage de capital que la moyenne du secteur.
28/04/2009

Fortis Investments : Wael Elkhouly prend la tête de l'équipe Global Infrastructure Fund

Fortis Investments vient de nommer Wael Elkhouly responsable de la gestion d"actifs au sein de l"équipe GlobalInfrastructure Fund, basée à Londres, et comptant 19 collaborateurs sous la responsabilité de Hans Meissner. Bénéficiant de la double nationalité britannique et égyptienne, Wael Elkhouly a travaillé précédemment cinq ans chez Citigroup, où il participait au groupe consultatif pour l"infrastructure. Avant Citigroup, il a passé plus de dix ans dans le pôle dédié à la banque d"investissement du groupe Bechtel.
28/04/2009
Fonds

Les hedge funds prêts à externaliser leur administration

Les hedge funds pourraient être amenés à externaliser leur administration pour rassurer les clients, rapporte le Financial Times. Dans un secteur récemment mis à mal par le scandale Madoff et les faillites de Bear Stearns et Lehman Brothers, les investisseurs s"inquiètent de plus en plus du risque de contrepartie et font pression sur les hedge funds pour qu"ils changent leurs pratiques.
Fonds
28/04/2009

La conjoncture reste incertaine pour les hedge funds

Malgré un premier trimestre 2009 encourageant, la conjoncture reste incertaine pour les hedge funds et les fonds de hedge funds, estime Fitch Ratings dans sa dernière lettre trimestrielle (Funds of Hedge Funds Quarterly- Q109, avril 2009). Les efforts engagés l’an dernier pour réduire le levier des portefeuilles ainsi que l’orientation directionnelle des marchés commencent à porter leurs fruits. Comparée à la baisse tendencielle des marchés actions, les hedge funds résistent et affichent même des performances positives pour certaines stratégies. #Le premier trimestre, notamment le mois de février, a été l’une des meilleures périodes en termes de surperformance par rapport aux marchés des actions internationales sur les vingt dernières années#, estime Aymeric Poizot, responsable du groupe de notation EMEA Fund and Asset Manager. #Il est intéressant de noter que les stratégies les plus performantes ont généralement été celles qui ont réalisé les plus mauvaises performances en 2008, comme l’arbitrage de convertibles ou le long/short equity#, remarque Aymeric Poizot.
28/04/2009

Les fonds diversifiés ont souffert de l'environnement de marché au T1

Pour janvier-mars, les fonds diversifiés ont accusé selon BNY Mellon Asset Servicing une perte moyenne de 7,9 % contre 3,4 % au dernier trimestre 2008. En d’autres termes, il s’agit de la cinquième perte trimestrielle consécutive, le dernier résultat positif remontant à la performance moyenne de 1 % constatée pour le quatrième trimestre 2007. Cette période prolongée de pertes a également affecté les résultats sur un et trois ans, qui sont ressortis respectivement à - 20,5 % et - 6,6 %. Sur cinq et dix ans, les performances se sont situées à 3,2 % et 1,4 %.
28/04/2009

Gottex Fund Management annonce une décollecte de 12% à T1

Société de gestion alternative basée à Lausannne et mondialement implantée, Gottex Fund Management a annoncé que l"encours de ses actifs a chuté de 12,2% au premier trimestre 2009, à 8,5 milliards de dollars contre 9,6 milliards de dollars au premier trimestre 2008. Les causes en sont la chute de l"effet de levier (pour 480 millions de dollars), les rachats de clients (pour 480 millions de dollars également) et d"autres facteurs techniques. La société indique disposer d"une trésorerie nette de 45 millions de dollars. Gottex indique que ses fonds «market neutral» et directionnels ont fourni de meilleurs performances que les actions et que les principaux indices de hedge funds au cours de la période.
28/04/2009

Aurelia Finance réfute des accusations de gestion déloyale

Selon L"Agefi suisse, les cinq associés d"Aurelia Finance, mis en examen vendredi dernier pour «gestion déloyale avec dessein d"enrichissement», réfutent ces accusations. «Nous estimons avoir correctement accompli nos devoirs de due diligence et saine gestion des portefeuilles de nos clients», indique Pascal Cataneo, l"un des cinq associés inculpés, dans un entretien au quotidien. A l"accusation d"avoir investi dans des produits Madoff à l"insu des clients, l"associé reconnaît que « le client qui prétend n"avoir jamais entendu parler de Madoff a dans certains cas raison. Nous lui en parlions comme des 150 autres gérants dans lesquels nous investissions les fonds de nos clients. Dans les prospectus, le conseiller parle de ce que fait le fonds, mais pas nécessairement des personnes des gérants. Ces derniers changent d"ailleurs souvent. Madoff aurait pu changer dans six mois parce que le fonds aurait préféré un autre gestionnaire ».

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