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08/06/2009
Fonds

Fonds de trésorerie : vers un retour de la prise de risque

Selon Les Echos, un sondage établi par MultiRatings courant mai auprès d’une cinquantaine d’investisseurs institutionnels français montre que les institutionnels français restent, en très grande majorité (97 %), investis dans des produits de «trésorerie longue», qui regroupent les fonds qui ne peuvent plus se prévaloir de l’appellation monétaire traditionnelle : ils peuvent avoir des titres de maturité plus élevée, plus risqués, et sur différentes classes d’actifs (actions...). Ils conservent une grande majorité de leurs actifs investis en titres monétaires classiques, avec une fraction de leur encours destinée à augmenter leur performance au-delà du taux Eonia. On y trouve notamment les anciens «fonds monétaires dynamiques».
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08/06/2009
Fonds

Le Crillon mis à l'encan par Starwood Capital

Le fonds américain Starwood Capital a choisi le consultant immobilier Eastdil Secured pour trouver un acquéreur susceptible de payer plus de 300 millions d’euros pour l’Hötel de Crillon à Paris, rapporte The Sunday Times.
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08/06/2009

Le SoFFin prend 25 % plus une action de la Commerzbank

La Commerzbank a annoncé vendredi que le Fonds spécial de stabilisation des marchés financiers (SoFFin) a concrétisé sa prise de participation dans la banque en souscrivant environ 295 millions d’actions à 6 euros par titre. L’Etat fédéral a ainsi pris possession pour près de 1,8 milliard d’euros de 25 % plus une action dans le capital de la Commerzbank. Le SoFFin a par ailleurs versé à cette dernière un second «dépôt silencieux» de 8,2 milliards d’euros.
08/06/2009

GSAM renforce son équipe de distribution

Depuis le 1er juillet, Alessandro Reggi occupe les fonction d’excutive director chez Goldman Sachs Asset Management (GSAM) en Allemagne. Il sera chargé du suivi de la clientèle de banques privées, de CGPI et de gérants de fonds de fonds. Il était jusqu'à présent responsable de la distribution de produits structurés chez Nomura International à Londres.Michael Grüner, directeur de la distribution tierces parties de GSAM, a annoncé que le gestionnaire américain compte recruter dans le domaine de la distribution retail cette année, après s'être déjà renforcé dans ce domaine en 2008.GSAM a déjà signé plus de 140 conventions de distribution pour les 75 fonds offerts au public de sa gamme qui bénéficient d’un agrément de commercialisation en Allemagne.
08/06/2009

Nomura recrute un dirigeant de DWS

Alan Crutchett, qui a été managing director de DWS Investments, a été recruté comme COO par Nomura Allemagne, rapporte le Handelsblatt. L’intéressé sera subordonné aux deux country-heads Koichi Katakawa et Patrick Schmitz-Morkramer.
08/06/2009
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Un fonds sur cinq sera fermé

Avec la chute des marchés, l’encours des fonds allemands offerts au public a baissé l’an dernier de 155 milliards d’euros et, en plus, les souscripteurs ont retiré en net 28 milliards d’euros. Résultat, rapporte la Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung : un fonds sur deux affiche moins de 20 millions d’euros d’encours. Au premier trimestre, on a enregistré en net une baisse de 80 unités du nombre de fonds contre une hausse de 97 pour janvier-mars 2008.Selon Stephan Schrödel, analyste chez Fondsconsult, on peut s’attendre à la disparition d’un fonds allemand sur cinq, soit entre 300 et 400 fonds. Cela devrait concerner la moitié des fonds de CGPI qui ont été lancés en 2008 à cause du prélèvement libératoire, deux tiers d’entre eux n’atteignant pas les 10 millions d’euros d’actifs sous gestion. Cela touchera aussi les 130/30, trop compliqués, qui n’ont pas su se créer de clientèle.D’autre part, selon André Härtel, de Feri Research, il y aura aussi de l'élagage dans les hedge funds et les fonds de hedge funds. Selon ce spécialiste, DWS a l’intention de fermer ses hedge funds. Enfin, il faut s’attendre à des fermetures dans des secteurs à la mode qui ont fait leur temps, comme les fonds biotech.
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08/06/2009
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Le Qatar s'intéresse à Porsche

Selon le magazine Focus, l'émir Hamad ben Khalifa el Thani aurait proposé à Wendelin Wiedeking, président du directoire de Porsche, que le fonds souverain du Qatar prenne une participation dans le secteur automobile en Allemagne, rapporte Die Welt. Deux formules sont pour l’instant à l'étude; soit le fonds achète à Porsche des options sur des actions Volkswagen, ce qui désendetterait Porsche, soit il prend une participation directe dans Porsche-Holding, qui détient 51 % de Volkswagen.
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08/06/2009

Arcandor en justice contre son ancien patron ?

Le groupe de distribution Arcandor étudie actuellement l'éventualité du dépôt d’une plainte contre l’ancien président de son directoire et le ministère fédéral de la Justice a demandé une enquête sur le sujet. Thomas Middelhoff se félicite de cette procédure, parce qu’elle devrait lui permettre de dissiper tous les doutes, rapporte Die Welt. Il est reproché à l’intéressé ainsi qu'à son épouse d’avoir investi dans un fonds Oppenheim-Esch qui possédait des immeubles loués très cher aux grands magasins Karstadt, qui appartiennent à Arcandor.Thomas Middelhoff avait indiqué l'époque qu’il avait opéré cet investissement bien avant de devenir président du directoire de KarstadtQuelle et qu’il l’avait signalé au conseil de surveillance et au directoire lors de sa prise de fonctions.
08/06/2009

Postbank : la Deutsche Bank accélère l'allure

Selon les milieux financiers, la Deutsche Bank aurait profité de la basse du cours de l’action Deutsche Postbank ces derniers jours pour se renforcer ; elle en détenait déjà 25 % plus une action depuis le 25 février et doit en reprendre 27,4 % supplémentaires en février 2012 auprès de la Deutsche Post, rappelle le Handelsblatt. Mais il se pourrait qu’elle n’attende pas aussi longtemps et qu’elle franchisse dès cette année le seuil des 30 % déclenchant une OPA. Probablement pas avant août, toutefois, parce qu’il lui faudrait alors payer le même prix que celui versé en février, soit 22 euros par action, alors que le titre Postbank se traite aux alentours de 17 euros. Il resterait cependant à régler le problème du ratio prudentiel : les analystes estiment qu’en cas de reprise de la Postbank, la Deutsche Bank aurait besoin de lever entre 3 milliards et 4 milliards d’euros de fonds propres.
08/06/2009

Augmentation de capital dopée chez Arcandor

Vendredi, Arcandor a sollicité du gouvernement fédéral un crédit de 437 millions d’euros, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung ; Berlin statuera ce lundi. De plus, lors d’une réunion de crise qui réunissait les représentants du groupe de distribution, du Bund, de Metro, de Goldman Sachs (dont les fonds possèdent les immeubles abritant les magasins Karstadt), les deux actionnaires de référence, la famille von Oppenheim et Madeleine Schickedanz, auraient accepté de suivre une augmentation de capital de 150 millions d’euros, au lieu des 100 millions prévus. Les banques créancières (notamment Commerzbank, BayernLB et RBS) pourraient aussi apporter une aide pour éviter aux von Oppenheim de franchir le seuil de 30 % du capital. Leurs crédits, qui arrivent à échéance le 12 juin, sont nantis sur la participation de 52 % que détient Arcandor dans Thomas Cook.
08/06/2009

Un prêt pour Monier

Selon la Tribune, les créanciers de Monier, dont Apollo, TowerBrook Capital et York Capital accorderaient un prêt « super-senior » d’au moins 150 millions d’euros à la société au bord de la cessation de paiements, détenue par le fonds PAI. Ce prêt très rémunérateur pour les créanciers serait remboursé en priorité par rapport aux autres dettes en cas d faillite.
08/06/2009

Brian Finn prend les rênes de Asset Management Finance

Selon Hedge Week, Brian D Finn a été nommé chief executive officer de Asset Management Finance LLC (AMF). Il prend la succession du fondateur de la société, Norton H Reamer, qui devient Vice-Chairman du board. Depuis l’acquisition de la société par Credit Suisse en août 2008, Brian Finn assumait déjà les fonctions de chairman du board de AMF. Il va abandonner ses fonctions de chairman d’Alternative Investments au sein du pôle Asset Management de Credit Suisse mais continuera de jouer un rôle actif au sein du groupe en tant que senior advisor, sur les questions stratégiques touchant à la gestion d’actifs et sur certains partenariats stratégiques.
08/06/2009

Fidelity et KKR nouent un partenariat

Fidelity s’allie avec Kohlberg Kravis Roberts, rapporte le Financial Times. En vertu de cet accord, les clients particuliers de Fidelity auront accès aux futures introductions en Bourse des sociétés détenues par KKR. C’est la première fois qu’un tel accord est noué, même si Fidelity avait par le passé des arrangements similaires avec des banques d’investissement.
08/06/2009
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Global X lance bientôt un ETF sur le Pérou

Global X Funds lancera vers le 15 juin sur le New York Stock Exchange le premier ETF sur le Pérou, battant ainsi iShares qui compte toujours lancer un produit similaire, rapporte Funds People. Le fonds Global X répliquera l’indice FTSE Peru 20, qui comprend les actions des principaux producteurs péruviens de matières premières comme Maple Energy Plc., Austral Group SA et Cia. de Minas Buenaventura SA.
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08/06/2009

Des liquidités pour AIG

Selon la Tribune, l’assureur américain AIG pourrait retirer environ 1 milliard de dollars de la vente d’une partie des actions qu’il détient dans le réassureur Transatlantic Holdings.
08/06/2009

Fidelity and KKR form partnership

Fidelity is teaming up with Kohlberg Kravis Roberts, the Financial Times reports. The agreement provides that retail clients of Fidelity will have access to futures IPOs of companies owned by KKR. This is the first time such an agreement has been signed, although Fidelity has had similar arrangements in the past with investment banks.
08/06/2009

BlackRock in a hurry to conclude acquisition of BGI

The Financial Times reports that BlackRock on Sunday was scrambling to conclude its acquisition of Barclays Global Investors, to prevent Bank of New York Mellon from entering the running. Barclays is supposed to take a decision early this week about who will be chosen to buy BGI. If BlackRock is selected, Barclays would acquire a stake of up to 20% in the US management firm, the FT reports.
08/06/2009

Crédit Agricole Suisse prepared to make acquisition

In an interview with L’Agefi Switzerland, Christophe Gancel, director of Crédit Agricole Suisse, says that “the Crédit Agricole group would like to see us grow more quickly, particularly in wealth management activities, and particularly in Asia, where we would like to strengthen our presence, and also in the Gulf and Eastern Europe. We could grow through acquisition of teams, or - why not? - even of companies. But we think that we should still wait a little longer. 2009 will be a difficult year for asset management entities, and prices for these firms may fall. There will undoubtedly be opportunities in 2010 and 2011. Whatever the case, we will seek to acquire an entity of a certain size. It takes just as much work to run a bank with CHF3bn or CHF10bn in assets under management.”
08/06/2009

Strong performance in emerging markets

The resurgence of emerging markets this year has given new strength to the decoupling - the theory that these economies are becoming more independent of the developed world, the Financial Times reports. Jim O’Neill, chief economist at Goldman Sachs, predicts that China and India will grow strongly this year. He argues that these countries benefit from growth in domestic consumer spending.
08/06/2009

Nomura recruits a director from DWS

Alan Crutchett, who was previously managing director of DWS Investments, has been recruited as COO of Nomura Germany, Handelsblatt reports. He will report to the firm’s two country heads, Koichi Katakawa and Patrick Schmitz-Morkramer.
08/06/2009

GSAM adds to distribution team

From 1 July, Alessandro Reggi will become executive director of Goldman Sachs Asset Management (GSAM) for Germany. He will be in charge of assisting private banking clients, IFAs, and fund of fund managers. He was previously in charge of distribution of structured products at Nomura International in London.Michael Grüner, director of third-party distribution at GSAM, has announced that the US-based management firm is planning to recruit new staff in retail distribution this year, after adding personnel in this area in 2008.GSAM has already signed more than 140 distribution agreements for the 75 open-ended products of its range which have a sales license in Germany.
08/06/2009

One in five funds will close

As the markets collapsed, assets in German open-ended equities funds last year fell by EUR155bn, and in addition, subscribers withdrew a net total of EUR28bn. The result, the Frankfurter Allgemeine Sonntagszeintung reports, is that one fund out of every two has less than EUR20m in assets. In the first quarter, the fund population declined by 80 funds, compared with an increase of 97 products in January-March 2008.Stephan Schrödel, an analyst at Fondsconsult, says that one fund out of every five products in Germany may be expected to disappear, meaning a total of 300 to 400 funds will close. This will include half of all IFA funds which were launched in 2008 ahead of the new withholding flat tax, as two thirds of these products have less than EUR10m in assets under management. 130/30 funds will also be affected, as they are too complicated, and have not attracted a sufficient client base.André Härtel of Feri Research predicts that there will also be depopulation in the world of hedge funds and funds of hedge funds; DWS plans to close its hedge funds. Closures are also to be expected in sectors which were previously trendy and are now going out of style, such as biotech.
08/06/2009

Traditional style equities funds outperform the market

Maybe we have been too quick to bury good old traditional equities funds. Since the turnaround on the markets on 6 March, DekaFonds, the largest German equities fund, with nearly EUR3bn in assets, has earned 42%, compared with 38% for the Dax. It has gained 8.4% since the beginning of the year, 3 points more than the index, Die Welt reports. The same goes for the DWS Investa, which has gained 43.3% since the beginning of March, and has been bringing in double-digit performance since the beginning of the year.Fondak from cominvest has also done very well, while ETFs, which are currently very much in fashion, are doing less well. The iShares product based on the Dax is a percentage point behind the index which it is supposed to replicate. The DWS Deutsche Aktien 130/30 has earned only 2.6% this year; it has lost 37% in the past twelve months, 10 points more than the Dax.
08/06/2009

Les sociétés de gestion doivent améliorer leur offre

Dans un entretien à Il Sole – 24 Ore, Marcello Messori, président d’Assogestioni (l’association italienne des professionnels de la gestion), se félicite des souscriptions nettes engrangées en mai par le secteur italien des OPCVM. Le secteur n’avait plus enregistré de solde positif depuis août 2007. Marcello Messori explique cela par la crise, qui pousse les investisseurs à redécouvrir les fonds, «qui sont diversifiés, liquides et plus transparents». Cela étant, si les sociétés de gestion veulent que cette collecte se poursuive, elles devront améliorer leur offre, en proposant des gammes centrées sur la performance, des coûts raisonnables et un véritable conseil.
08/06/2009
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Les fonds renouent enfin avec les souscriptions

Pour la première fois depuis de très nombreux mois, les fonds et Sicav commercialisés en Italie ont affiché en mai un solde positif entre rachats et souscriptions, à 1,6 milliard d’euros, selon Assogestioni (association italienne des professionnels de la gestion).Les fonds actions enregistrent en particulier des entrées nettes de 587 millions d’euros, après 373 millions en avril. Et depuis le début de l’année, le solde est positif à hauteur de 273 millions. Les fonds obligataires, de liquidités, et flexibles sont aussi en territoire positif. Seuls les fonds hedge (-131 millions) et les fonds diversifiés (-26 millions) accusent des sorties sur le mois. A la fin mai, les encours ont augmenté à 401 milliards d’euros. Parmi les sociétés de gestion ayant enregistré les plus fortes souscriptions sur le mois figurent BNP Paribas, avec 466 millions d’euros, suivi par Pioneer Investments (groupe UniCredit), avec 307 millions d’euros.
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08/06/2009

Credit Suisse muscle son équipe de gestion de fortune

Vendredi, Credit Suisse a annoncé qu’il va constituer à Bombay une nouvelle équipe de conseillers clientèle pour son activité de gestion de fortune en Inde. Elle sera dirigée par Amit Khandelwal, qui rejoint en tant que director de Credit Suisse Wealth Management et qui sera subordonné à Puneet Mattan, head of wealth management for India. Il était précédement director et financial advisor chez DSP Merrill Lynch Ltd, India.
08/06/2009

Erste Bank dans le collimateur de La Caixa

Selon des articles concordants dans la presse espagnole, Criteria Caixa Corp augmenterait sa participation dans Erste Bank à 20 % contre 5,1 % actuellement (cela représente environ 1,3 milliard d’euros aux cours actuels), rapporte Die Presse. Le journal autrichien croit savoir que le holding de La Caixa a signé un pacte avec le principal actionnaire d’Erste Bank, SparCasse-Privatstiftung (31,1 %). Cela permettrait de faire échec aux responsables politiques qui veulent fusionner Erste Bank avec la Raiffeisen Zentralbank (RZB).
08/06/2009
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Le président de Royal Mail menace de fermer son fonds de pension

Donald Brydon, président de Royal Mail, a indiqué que si le projet de privatisation partielle de la Poste britannique échoue, il faudra envisager de fermer le fonds de pension des 150.000 adhérents actuels, comme cela a été le cas chez Barclays, rapporte The Sunday Times. Car le gouvernement ne renflouera pas le fonds si la loi de privatisation partielle n’est pas votée. Le gouvernement s’est engagé à vendre une partie de l’activité courrier de Royal Mail, mais il ne reste en lice qu’un seul repreneur, le capital-investisseur CVC.Il est probable que lors du réexamen triennal des comptes cet été, le déficit du fonds de pension sera estimé à plus de 10 milliards de livres, ce qui obligerait Royal Mail à lui verser annuellement 500 millions de livres supplémentaires, portant la ponction annuelle sur le bénéfice à plus d’un milliard de livres, contre 800 millions cette année.
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08/06/2009

BlackRock veut boucler l’acquisition de BGI

Selon le Financial Times, BlackRock se dépêchait dimanche de boucler l’acquisition de Barclays Global Investors, afin d’éviter que Bank of New York Mellon n’entre dans la course. Barclays est censé prendre une décision en début de semaine sur l’acquéreur de BGI. Si BlackRock est choisi, Barclays prendrait jusqu’à 20 % de la société de gestion américaine, indique le FT.
08/06/2009
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Frédéric Leroux (Carmignac Patrimoine) : "Les titres des mines d’or sont décorellés des autres actions"

Co-gérant du fonds Carmignac Patrimoine, Frédéric Leroux et l’équipe de gestion du fonds ont enregistré une performance de 0 % en 2008. «Le portefeuille est investi à hauteur de 15% dans des valeurs peu ou pas cycliques, notamment de consommation de première nécessité ou pharmaceutiques. De plus, 15% des actifs sont placés sur des titres de sociétés minières du secteur aurifère, décorrélés des autres actions», explique-t-il. La majorité du portefeuille est investie sur des titres qui bénéficieront de la reprise des principales économies émergentes, Brésil, Inde et Chine en tête. Schlumberger, First Solar et Kinross Gold sont des sociétés qui semblent particulièrement intéressantes au gérant.
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