Thiemo Lang, senior portfolio manager chez SAM sustainable Asset Management à Zurich, a présenté mercredi à Paris ses deux fonds d’actions Sustainable Climate Fund (90 millions d’euros) et Smart Energy Fund (240 millions d’euros) dans le cadre d’une conférence organisée par Robeco (maison-mère de SAM), sur le thème «Energie et climat : les dépenses d’investissement ouvrent la voie aux crises». Le Sustainable Climate Fund, plus conservateur, avec un écart de suivi de 13,8 % contre 18,8 % pour le Smart Energy, couvre à la fois la protection du climat, les réactions au chagement climatique (aide en cas de catastrope, reconstructions) et l’adaptation au changement climatique. De son côté, le Smart Energy se focalise comme son nom l’indique sur l'énergie sous différents aspects (génération, transmission et stockage).Le potentiel de croissance à long terme des bénéfices pour le portefeuille du Sustainable Climate ressort à 12,50 % contre 6,76 % pour le MSCI World. Depuis le lancement (30 mars 2007), la perte ressort à 29,47 % au 31 mai contre 36,63 % pour le MSCI World. Depuis le début de l’année, le fonds surperforme l’indice de 12,95 points, avec un gain de 17,86 %. Pour le Smart Energy, le potentiel de croissance des bénéfices s’inscrit à 12,15 % et ce fonds affiche depuis sa création le 23 septembre 2003 une performance de 48,20 % contre une perte de 6,40 % pour le benchmark. Pour cette année, la surperformance ressort à 29,57 points, le fonds ayant gagné 34,48 %.Ces produits de 50-60 lignes (toutes capitalisations) affichent néanmoins actuellement un taux de rotation important, environ 150 % pour le Sustainable Climate et plus de 400 % pour le Smart Energy. Ce qui s’explique par l'évolution très rapide des marchés, notamment depuis mars. Beaucoup de valeurs en portefeuille ont atteint leur cible de cours, et comme l’horizon est mondial, SAM n’a aucune difficulté à trouver des titres «éligibles». Typiquement, explique le gérant, «nous entrons un peu avant la fin de la baisse, et nous sortons un peu avant le pic».

Le nombre de participants au GAIM à Monaco (le rendez-vous le plus important et populaire du secteur de la gestion alternative) est bien moins important que sur les dernières années, rapporte le Financial Times. Et l’effervescence des dernières années a disparu. Pour Simon Luhr de SW1 Capital, «la gestion alternative s’institutionnalise», ce qui signifie moins de liberté et peut-être moins d’esprit entrepreneurial. Ce sont les grands institutionnels qui feront repartir le secteur, selon de nombreux participants au GAIM. En effet, les personnes fortunées qui sont sorties en masse des hedge funds ne sont pas près de revenir.

The Philips pension fund, Stichting Philips Pensioenfonds (EUR13bn), has announced its intention to invest a part of its assets in companies which are leading innovators in environmental, social and governance (ESG) domains, and it will have a policy of “engagement” with companies which show deficiencies in sustainable practices. Stichting Philips Pensioenfonds, which this week signed the United Nations Principles for Responsible Investment (UN-PRI), had three quarters of its assets invested in fixed income as of the end of 2008. The fund previously used exclusionary criteria to rule out companies which produce anti-personnel mines, biological or chemical weapons, cluster bombs, or nuclear weapons. Now, the portfolio will be filtered for ESG criteria using data from specialised agencies.

Credit Suisse is enlarging its private banking activities in Spain with the recruitment of Fernando Lafuente, José Luis Palacio, Moisés Israel and Marta Sonlleva, who join the team led by Miguel Matosián; they will be joined by César Martin, who joins the firm from the key clients unit at UBS. Cotizalia says the first four of these new recruits join from Santander Patrimonios, which is also losing José Saborit, who will be joining the Valencia office of Banca March.

Now it is independent of the group’s investment banking activities, Julius Baer Asset Management is on the acquisition hunt for small and mid-sized asset managers, Ignites Europe reports. Michele Porro, head of sales and distribution at Julius Baer AM, says “there are dozens of opportunities to acquire small to mid-sized asset managers.”

Dieter Pfundt, a managing partner at the private bank, says Sal. Oppenheim has sold its 3.7% stake in the retail group Arcandor. However, the holding company for the von Oppenheim family continues to hold a 24.9% stake in Arcandor, and has not yet announced a decision about the investment.

The number of attendees at the annual GAIM conference in Monaco (the largest and most popular gathering for the alternative management industry) is far smaller than in previous years, the Financial Times reports, and the effervescence of previous years has disappeared. " It is becoming an institutionalised market», says Simon Luhr of SWI Capital, which means that managers have less freedom and less entrepreneurial spirit. It will be large institutional investors that kick-start any regeneration of the industry, according to many at the conference. High net worth private investors who massively fled hedge funds are not about to come back.

Selon Les Echos, Jacques Chazelle, employé par Crédit Agricole Asset Management (CAAM), arrive en tête du palmarès France des analystes «buy-side» de l’enquête Thomson Reuters Extel, devant deux autres analystes de CAAM, Francine Lenoir et Ingrid Allemand. Société Générale Asset Management et AXA Investments Managers arrivent respectivement à la 2e et 3e place, tandis que Natixis AM passe du 2e rang en 2008, au 4e.

Selon l’Agefi quotidien, le pôle capital-investissement de la Société Générale passe au Crédit Agricole. SGAM AI Private Equity sera transféré dans un premier temps au sein de CAAM, pour être ensuite rebasculé chez CAPE (Crédit Agricole Private Equity). Selon une source proche du dossier cité par le journal, «CAAM ne sait pas quoi faire de SGAM AI PE, qui dispose de beaucoup d’hommes et génère peu d’argent».

Crédit Agricole Asset Management (CAAM) a déjà drainé à la mi-juin plus de 36 millions d’euros pour son fonds commun de placement d’entreprise (FCPE) CAAM Protect 90, lancé en novembre 2008 mais activement commercialisé depuis à peine deux mois. Ce produit présente l’avantage de protéger à tout moment 90 % de la valeur liquidative la plus élevée. Il ouvre l’épargne collective aux produits issus de l’épargne individuelle.Si l’on en croit Pierre Schereck, directeur commercial et marketing, épargne d’entreprise, CAAM a bien l’intention de poursuivre le développement de son offre en épargne salariale, où il est déjà l’un des deux leaders avec un encours de plus de 15 milliards d’euros (fin 2008), pratiquement à égalité avec Interépargne (Natixis et quelque 47.000 entreprises clients). En actionnariat salarié, CAAM est, depuis 2002, le premier acteur avec plus de 7 milliards d’euros d’actifs sous gestion.Sur le plan stratégique, CAAM se propose d’accompagner les salariés, et plus particulièrement les jeunes actifs, dans l’appropriation des dispositifs d’épargne salariale. Il a aussi l’intention d’accompagner les entreprises, dans la durée, tout au long de la vie de leur PERCO (Plan d’Epargne pour la Retraite Collectif).Concrètement, le CAAM Protect 90 ne devrait pas rester trop longtemps isolé. Le gestionnaire prévoit en effet une gamme de produits qui, souvent limiteront peut-être les gains mais permettront aux souscripteurs d’atteindre leurs objectifs en vue d’une sortie en rente viagère ou financière (sur 10-15 ans). Ces solutions protégées, désensibilisées en risque, fourniront donc une espérance de rentabilité acceptable avec une forte probablité d’atteindre un niveau escompté de revenu additionnel.Actuellement, CAAM met au point des fonds flexibles, mais peut aussi envisager des fonds à horizon et des fonds profilés (un peu comme ceux de la gestion pilotée de première génération). Tous ces produits existent déjà dans son offre et peuvent être «repackagés» pour l'épargne salariale.

Le compartiment Industries of the Future de la Sicav luxembourgeoise Henderson Horizon d’Henderson Global Investors (HGI, lire notre article du 27 mars) est désormais disponible en France. Il permet aux souscripteurs européens et asiatiques d’investir dans un fonds ISR qui est le clone du fonds britannique Henderson Industries of the Future dont la performance nette de frais se situe à 20 % pour la période allant du 1er mai 2005 au 31 janvier 2009.Le fonds (80-100 lignes) géré par Tim Dieppe, offre aux investisseurs une exposition mondiale et un processus d’investissement fondé sur 10 thèmes (énergies vertes, services environnementaux, santé, accès à la propriété et aux services financiers, transports écologiques, efficience, gestion de l’eau, éducation, sécurité et qualité de vie). L’objectif en matière d'écart de suivi se situe à 5-7 %. Environ 40-60% du fonds seront investis dans des titres du MSCI Monde et 20-30% auront une capitalisation boursière inférieure à 2 milliards de dollars. Caractéristiques Dénomination : Henderson Horizon Industries of the Future Code ISIN LU0410170319 (acc) et LU 0410170400 (inc) Droit d’entrée 5 % max Frais de gestion 1,2 % Souscription minimale 2.500 euros

Au 31 mai, Invesco affichait 391 milliards de dollars d'encours, soit une hausse de 9,5 % par rapport à fin décembre 2008. Le gestionnaire a, entre autres, bien profité de l'engouement des institutionnels pour les produits monétaires. Pour sa part, Invesco Paris, qui gère en multigestion des capitaux pour des clients français, mais aussi italiens, autrichiens et belges, affiche actuellement un encours de l'ordre de 1,5 milliard d'euros dont 500 millions en multigestion. Au-delà de cette multigestion en France, la maison a regagné cette année du terrain grâce aux produits monétaires et obligata

Cantillon Capital Management, la société de hedge funds de William von Mueffling, a annoncé à ses clients mercredi qu’elle ferme ses hedge funds, rapporte le Wall Street Journal. Les fonds de la société avaient pourtant accusé des pertes moins importantes que les autres l’année dernière, abandonnant 10 % environ contre -19 % pour le secteur. Mais le «business model " des hedge funds, basé sur les commissions de performance, ne pardonne pas.

Le pôle Asset Management de la Deutsche Bank lance ce jeudi à New York une campagne contre le réchauffement climatique et pour la nécessité d’une réduction des émissions de CO2 par le biais de l’inauguration d’un compteur géant ( «carbon counter»), thermomètre des émissions de CO2 qui a été installé au cœur de Manhattan (Madison Square Garden). Kevin Parker, responsable du pôle Asset Management, expliquera à cette occasion les objectifs de cette campagne.

Les mutual funds ont enregistré des souscriptions nettes pour la treizième semaine consécutive, selon les chiffres de l’Investment Company Institute cités par le Wall Street Journal. Sur la période, la collecte nette totalise environ 140 milliards de dollars. L’investissement dans des fonds actions progresse.

Le pôle Asset Management de la Deutsche Bank lance ce jeudi à New York une campagne contre le réchauffement climatique et pour la nécessité d’une réduction des émissions de CO2 par le biais de l’inauguration d’un compteur géant ( «carbon counter»), thermomètre des émissions de CO2 qui a été installé au cœur de Manhattan (Madison Square Garden). Kevin Parker, responsable du pôle Asset Management, expliquera à cette occasion les objectifs de cette campagne.

Selon l’Agefi quotidien, le pôle capital-investissement de la Société Générale passe au Crédit Agricole. SGAM AI Private Equity sera transféré dans un premier temps au sein de CAAM, pour être ensuite rebasculé chez CAPE (Crédit Agricole Private Equity). Selon une source proche du dossier cité par le journal, « CAAM ne sait pas quoi faire de SGAM AI PE, qui dispose de beaucoup d’hommes et génère peu d’argent ».

Selon l’Agefi quotidien, le pôle capital-investissement de la Société Générale passe au Crédit Agricole. SGAM AI Private Equity sera transféré dans un premier temps au sein de CAAM, pour être ensuite rebasculé chez CAPE (Crédit Agricole Private Equity). Selon une source proche du dossier cité par le journal, « CAAM ne sait pas quoi faire de SGAM AI PE, qui dispose de beaucoup d’hommes et génère peu d’argent ».

The L’Agefi daily edition reports that the private equity unit of Société Générale is being transferred to Crédit Agricole. SGAM AI Private Equity will initially move to CAAM, and will then subsequently become a part of CAPE (Crédit Agricole Private Equity). According to one source close to the firm, cited by the newspaper, “CAAM doesn’t know what to do with SGAM AI PE, which has a lot of people and doesn’t generate much money.”

Returning investor optimism has withstood the recent wave of sales on the bond markets, according to the latest Merrill Lynch survey of fund managers (June). Investors continue to expect a scenario of global economic recovery, and they are returning to equities. According to Merrill Lynch, 62% of respondents estimate that the world economy will recover in the next twelve months, a gain of five points compared with May. For the first time since December 2007, a majority of managers surveyed are overweight in equities. Only 7% of managers surveyed predict a recession in the next twelve months, compared with 38% in May and 70% in April. “Investors are now ruling out the possibility that the recession will continue, and they are not allowing this outlook to be affected by the weakness of the bond market,” says Michael Hartnett, an international strategist at Bank of America-Merrill Lynch, However, Merrill Lynch observes that the tendency to overweight positions on equities is concentrated in two sectors: energy and IT. Rather than abandoning defensive shares in favour of cyclical ones, as is generally the case in the initial phase of a new cycle, investors are basing their strategy on good outlooks for growth in China and the performance of emerging markets. This leads them to a marked interest in commodities, where a total of 19% of investors are overweight, compared with 7% in May. However, this optimism has not yet reached the shores of Europe. Investors in the region do not see an end to the recession soon, and 70% of respondents in the region predict that the slowdown will continue for the next twelve months. Globally, Europe is least in demand as an investment destination, as 23% of respondents say the Euro zone is where they would be underweight first.

Mark Keleher, CEO of Mellon Transition Management (MTM, BNY Mellon Asset Management group), announced on Wednesday that on the basis of requests for information (which increased by 405 in January-May), a record number of management contracts may be expected to be reassigned by financial establishments such as pension funds and charities in third and fourth quarter. In the past six months, investors have tended to increase their allocations to index-based products and longer-term bond strategies. They are seeking to reduce their risk, which is leading to a reduction in exposure to asset managers, and are relying on transition managers to reduce costs and risks as they change managers. These changes are most frequently motivated by either disappointing returns from the current manager, or by a change in asset allocation strategy. MTM points out that the number of redemption demands is increasing steadily, while transactions initiated are up sharply in second quarter compared with first quarter. Since the beginning of the year, MTM has recruited seven new specialists for its team in London, which brings total staff for transition management activities to 50.

Hedge funds have used the occasion of their largest annual meeting - the GAIM conference in Monaco - to express dissatisfaction with “disastrous” plans for legal reforms in the European Union, the Financial Times reports. Attendess in the alternative management forum were also critical of a lack of apparent action on the part of the British government in this area.

According to Hedge Fund Research (HFR), the number of hedge funds which closed down fell in second quarter to 376 (including 200 funds of hedge funds), an attrition rate of 4.05%, compared with 778, or 7.77%, in October-December, Hedge Week reports. Since 1 July 2008, the number of hedge funds in the world has fallen by nearly 1,200 to slightly over 9,050. Meanwhile, HFR counted 150 launches of hedge funds in January-March, which is the highest level since second quarter 2008. Management commissions average 1.57% for hedge funds and 1.25% for funds of hedge funds. Performance commission has fallen to 19.22% for the former and 6.5% for the latter type of fund.

According to announcements made at a road show in Wiesbaden, KanAm Grund may reopen the open-ended real estate fund KanAm grundinvest (EUR4.9bn) to redemptions just after the end of the period ending on 30 June, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Thanks to lines of credit from banks, the cancellation of a planned acquisition, and lower-than-expected costs for a property under construction, the cash ratio for the fund, closed at the end of October, now stands at 20%. Of the twelve funds frozen at the end of October, only Degi International, Catella Focuas Nordic Cities and SEB Immoinvest have reopened to redemptions so far.

Mutual funds saw net inflows for the thirteenth consecutive week, according to statistics from the Investment Company Institute, cited by the Wall Street Journal. In the period, total net inflows were about USD140bn. Investment into equities funds is rising.

Cantillon Capital Management, the hedge fund management firm run by William von Mueffling, announced to its clients on Wednesday that it is closing down its hedge funds, the Wall Street Journal reports. The firm’s hedge funds lost less than other funds last year, falling about 10% compareds with about 19% for the industry as a whole. But the business model of hedge funds, based on performance fees, is unforgiving.

According to Les Echos, financial ratings agencies, which have sustained a considerable part of the blame since the first days of the crisis, have been left out of proposed legislation by the US government, which will not require them to change their private status or their mode of financing their activities all but exclusively on revenues from issuers of shares, such as companies and financial institutions. The United States would like to see a harmonisation of global regulations in this industry.

In an interview with Les Echos, Philippe Tibi, chairman of the French financial markets association (AMAFI), which holds its annual meeting today, claims that household savings are still too much focused on the short-term. “Countries which have long-term structural savings, like the English-speaking and Scandinavian countries, have tools created by strong political initiative (pension funds, etc). The reality, however, is that the debate is not political in France. However, we have an excellent tool in the Fonds de réserve pour les retraites (FRR), which is a collective organism built by the public administration, which could be developed to serve as an anchor for long-term savings in our country to improve the retirement of all French people. For this objective, assets managed by the FRR are not enough. This is largely due to a level of annual contributions which is far too low compared with what was originally intended,” Tibi explains.

According to reports in Expansión, Renta4 is becoming the new manager of the Accurate Global Assets fund, one of the front-line hedge funds from BBVA, replacing Próxima Alfa. But the fund will continue to be advised by its current managers, Marciso Vega, Igor Alonso and Juan Pablo Calle, who have set up shop as third-party advisors and founded the firm Accurate Advisors. Since the beginning of the year, the Accurate Global Assets funds has been one of the best Spanish hedge funds, with returns of 8.1%. It has EUR6m in assets, and 5 subscribers, but at its peak, it had as much as EUR100m in assets under management. The fall in assets is due to the divestment of BBVA.

In its seventh annual white paper, entitled «Changing Rules - The regulation, taxation and distribution of hedge funds around the globe» (http://www.pwc.com/gx/en/investment-management/pdf/changing-rules-0609…), PricewaterhouseCoopers (PwC) observes that in the past nine months, market effects and net redemptions have wiped out about 30% of hedge fund assets. This dislocation has thrown light on measures that need to be taken to ensure the survival of this category of fund. However, at the end of April, the European Commission published a draft directive which is intended to apply to all managers of hedge funds active in EU member states. Graham P.N. Philips, a partner at PwC UK and European Hedge Fund Practice Leader, says a considerable proportion of the propositions contained in the draft may be expected to be retained. And the changes they will lead to in the non-retail asset management sector will have very significant and partly undesired consequences. PwC suggests that hedge fund, private equity, real estate and infrastructure fund managers, as well as some long-only managers, will need to monitor the new legislation very closely as it emerges. It is certain that the new laws will result in added costs, which will have to be supported by managers and will partly be passed on to investors.