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13/07/2009
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Fusion de fonds chez Franklin Templeton

L’Assemblée générale extraordinaire du 25 juin a voté l’absorption du compartiment Franklin US Growth Fund (31,41 millions d’euros d’encours fin mai) par le compartiment Franklin US Equity Fund (314,03 millions). Cette fusion, dont les frais seront supportés par la société de gestion (Franklin Templeton investment Funds); prendra effet au 31 juillet.
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13/07/2009

Sal. Oppenheim ne fera pas appel à l'Etat allemand

Dans une interview à la Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung, Matthias, comte von Krockow, précise que la banque privée Sal. Oppenheim, qu’il dirige, sortira de la crise financière par ses propres moyens et n’a pas l’intention de recourir à des aides ou des garanties de l’Etat. Il précise qu’une augmentation du capital «n’est pas encore nécessaire» mais que la famille actionnaire adaptera la banque aux circonstances de marché tant en ce qui concerne le capital que les risques. Il reconnaît par ailleurs que la crise économique et financière a plus gravement touché que prévu les participations de la famille (notamment Arcandor).
13/07/2009
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Quatre stratégies alternatives dans le vert en juin, d'après Dow Jones

Pour juin, les stratégies événementielles, equity market neutral, arbitrage de fusions et equity long/short ont toutes affiché des résultats positifs, d’après les indices de hedge funds de Dow Jones. Les plus fortes hausses, rapporte Hedge Week, ont été signées par l'événementiel et l’arbitrage de fusions avec des gains respectifs de 1,81 % et de 1,22 %, le long/short equity produisant 0,98 % et l’equity market neutral se contentant de 0,06 %. Le premier affiche une performance de 6,25 % sur le premier semestre tandis que le quatrième accuse une perte de 3,38 %.
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13/07/2009
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Perte marginale pour les hedge funds en juin, selon Eurekahedge

L’indice Eurekahedge des hedge funds afficherait, selon des estimations préliminaires, une perte marginale de 0,02 % en juin, ce qui ramènerait la performance depuis le début de l’année à 9,4 %, après la forte hausse de mai. Néanmoins, rapporte Hedge Week, ces fonds auraient affiché pour juin des souscriptions nettes de 4 milliards de dollars, ce qui a permis aux encours d’augmenter à 1,33 billion de dollars.Au premier semestre, Eurekahedge a recensé 250 lancements de hedge funds et 370 fermetures.
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13/07/2009

FER développe une nouvelle colassification ISR

L’institut Finance & Ethic Research (FER), filiale de l’autrichien software-systems.at a mis au point une nouvelle classification ISR des fonds qui tient compte non seulement de la performance mais de la composition des portefeuilles. La nouvelle norme EDA (pour ethisch dynamischer Anteil) prend en considération des critères positifs comme les énergies renouvelables, l’orientation environnementale, la transparence et l’appartenance au Pacte mondial (Global Compact). Les critères négatifs d’exclusion sont les investissements dans des entreprises ou des émetteurs actifs dans les OGM, l’armement, les expérimentations animales et les entorses aux droits de l’homme.Les scores s’entendent sur 100 points. ÖkoWorld Lux S.A. 88 Schelhammer & Schattera 83 Pioneer Inv. Austria 67 Volksbank Invest KAG 64 UBS Fd.M.Switzerland 64 Baring 63 Pictet Funds S.A. 63 Erste Sparinvest 62 Aberdeen 61 Raiffeisen KAG 61 Julius Bär 61 Allianz Invest 61 Swisscanto 61 Credit Suisse 61 ING (L) Invest 61 DWS Investment Lux 60 Fortis Investments 60 Henderson 60 Security KAG 59 Invesco AM 57
13/07/2009

Feminance, la gestion de fortune au féminin, veut s’installer à Paris

Dans un entretien à L’Agefi suisse, la société créée à Genève fin 2005 par Dominique Chausse, une ancienne de Natexis Banque Populaire, veut décliner son modèle en France en partenariat avec une banque d’affaires privée familiale qui s’associe à hauteur 35% dans le capital de Feminance Paris et qui verra le jour début 2010. «Qu’elles soient indépendantes, femmes d’affaires confirmées ou qu’elles soient obligées de faire face brutalement à la gestion de leurs avoirs, les femmes ont une approche très pragmatique de la finance. Elles privilégient l’assurance plutôt que le risque dans leurs placements et se projettent d’abord dans l’avenir. En tant que femme et avec mes propres expériences, il est plus facile de cerner leurs besoins réels et de proposer des solutions qui leur conviennent vraiment», explique la présidente de Feminance.
13/07/2009
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FER développe une nouvelle colassification ISR

L’institut Finance & Ethic Research, filiale de l’autrichien software-systems.at a mis au point une nouvelle classification ISR des fonds qui tient compte non seulement de la performance mais de la composition des portefeuilles. La nouvelle norme EDA (pour ethisch dynamischer Anteil) prend en considération des critères positifs comme les énergies renouvelables, l’orientation environnementale, la transparence et l’appartenance au Pacte mondial (Global Compact). Les critères négatifs d’exclusion sont les investissements dans des entreprises ou des émetteurs actifs dans les OGM, l’armement, les expérimentations animales et les entorses aux droits de l’homme.Les scores s’entendent sur 100 points. ÖkoWorld Lux S.A. 88 Schelhammer & Schattera 83 Pioneer Inv. Austria 67 Volksbank Invest KAG 64 UBS Fd.M.Switzerland 64 Baring 63 Pictet Funds S.A. 63 Erste Sparinvest 62 Aberdeen 61 Raiffeisen KAG 61 Julius Bär 61 Allianz Invest 61 Swisscanto 61 Credit Suisse 61 ING (L) Invest 61 DWS Investment Lux 60 Fortis Investments 60 Henderson 60 Security KAG 59 Invesco AM 57
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13/07/2009

Patrick Degorce va lancer Thélème chez Lansdowne

Après avoir rompu avec TCI dont il a été le co-fondateur avec Chris Hohn en 2004, Patrick Degorce lancera selon The Sunday Times le fonds mondial actions Thélème sur la plate-forme Lansdowne Partners (12,5 milliards de dollars d’encours). Il compte lever 1,5 milliard de dollars. Patrick Degorce est un ancien collègue et une vieille connaissance de Peter Davies et Stuart Roden, les co-gérants du fonds vedette de Lansdowne, avec lesquels il était chez Merrill Lynch. Le nouveau fonds sera accessible à des conditions souples, Patrick Degorce prévoyant des frais incitatifs fondés sur la performance pendant la durée de l’investissement plutôt qu’une commission annuelle.
13/07/2009
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Nouveau fer de lance chez Sabre Fund Management

Sabre Fund Management vient de lancer une nouvelle stratégie de gestion quantitative sur des futures, le Sabre Adaptive Trading Fund. Les capitaux émanent d’un fonds de fonds basé à Londres.L'équipe de gestion est dirigée par Alexandre Guillaume et Dobromir Tzotchev, qui ont tous deux rejoint Sabre en septembre 2008. L’objectif de rendement est le taux du marché monétaire plus 8-14% par an, avec une volatilité de 12% par an.
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13/07/2009

La City de Londres a repris ses mauvaises habitudes

Dans la City, les mauvaises habitudes, responsables de la crise, sont de retour. Ainsi, pour réduire le coût de financement du capital, bon nombre de banques ont recours à la titrisation, indique Le Temps. Par ailleurs, l’inflation salariale est repartie, notamment dans les marchés porteurs, comme les fusions-acquisitions, les émissions obligataires, le négoce pour compte propre et les économies émergentes, en particulier la Russie.
13/07/2009
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Kepler fusionne ses deux fonds de développement durable

L’autrichien Kepler-Fonds a annoncé vendredi que son fonds de développement durable Kepler Sustainability (6 millions d’euros) va être absorbé au 15 octobre par le Kepler Ethik Aktienfonds (21 millions) un autre fonds du même segment qui est géré par la même personne, Clemens Peinbauer. Le Ethik Aktienfonds partage les mêmes critères ESG que le Sustainability, mais affiche en plus des critères d’exclusion pour les entreprises des secteurs de l’armement, de l'énergie nucléaire, de l’expérimentation animale et du travail des enfants. Malgré ce cahier des charges plus strict, le fnds Ethik a affiché pour les trois dernières années une perte moyenne de seulement 12,95 % alors que le Sustainability perdait 15,48 %.
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10/07/2009

Pôle commun CAAM-SGAM : c'est fait !

Crédit Agricole S.A. et Société Générale ont signé hier un accord définitif en vue du rapprochement de leurs activités de gestion d’actifs. Cette opération porte le nouvel ensemble - dont les actifs sous gestion se montent à 591 milliards d’euros, au 4ème rang européen et au 8ème rang mondial.L’entité sera finalement détenue à 75% par Crédit Agricole S.A. et à 25% par Société Générale, prenant en compte, notamment, le niveau des fonds propres apportés par les deux entités ainsi que leurs derniers paramètres d’exploitation. La nouvelle entité [CAAM-SGAM] comprend toujours 100% des activités du groupe CAAM auxquelles la Société Générale apporte ses activités de gestion fondamentales, 20% de TCW et sa joint-venture en Inde. En revanche, compte-tenu de contraintes règlementaires locales et d’accords avec les partenaires, les joint-ventures de SGAM en Chine et en Corée ne seront pas apportées. Comme prévu initialement, Société Générale disposera au sein du conseil d’administration du nouvel ensemble d’un tiers des mandats d’administrateurs et d’une gouvernance donnant l’équivalent d’un tiers des droits de vote. Yves Perrier, actuel PDG de CAAM, assurera la direction générale du nouveau groupe. La clôture de la transaction devrait intervenir au cours du 4ème trimestre de cette année, l’opération restant soumise à l’approbation des différentes autorités réglementaires compétentes.Dans son communiqué, Crédit Agricole annonce que les prochains mois seront mis à profit pour définir l’organisation du nouvel ensemble afin de lui permettre d’être pleinement opérationnel en 2010. Enfin, il est précisé que ce dernier pourra s’ouvrir à de nouveaux partenaires.
10/07/2009

Directoire et conseil d'administration de Deka restent en bisbille

Le nouveau business model proposé par le président du directoire Franz Waas sous la pression des actionnaires indisposés par les pertes du premier semestre 2008 a été présenté en mars, mais il n’a pas encore été validé par le conseil d’administration de Deka bien qu’il ait figuré à l’ordre du jour des réunions de mars, de juin et de juillet, constate la Frankfurter Allgemeine Zeitung.Pour simplifier, il s’agit de couper tout ce qui ne sert pas directement à la gestion d’actifs, donc notamment le crédit aux pouvoirs publics et les produits structurés. La situation s’est compliquée parce que la ligne de partage des eaux n’est plus aussi claire : désormais en effet, certains administrateurs représentant les caisses d'épargne (la moité du capital) ne soutiennent plus le directoire, qui était déjà contesté par le camp des Landesbanken (l’autre moitié).
10/07/2009
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Bonne performance pour le New Energy Fund

L’allemand versiko AG, cabinet de conseil spécialiste du développement durable, a indiqué jeudi en tant que co-promoteur du compartiment New Energy Fund de la Sicav luxembourgeoise Sarasin Multi Label que ce produit actions a affiché pour le deuxième trimestre une performance de 20,9 %. Il s’agit d’un fonds focalisé sur les titres de sociétés dans le domaine des énergies renouvelables, de la géothermie, de l’efficacité énergétique et de la technologie des piles à combustible. A fin mai, l’encours de ce produit lancé le 1er décembre 2000 se situait à 176,27 millions d’euros. Il est distribué en Allemagne, en Autriche, au Luxembourg et en Suisse.
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10/07/2009
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Les souscripteurs retirent 6,2 % du CS Euroreal en cinq jours

Durant les cinq jours qui ont suivi la reprise des remboursements par le fonds immobiliers «CS», les sorties brutes «sont demeurées dans le cadre des attentes» du gestionnaire «tandis que les souscriptions ont nettement augmenté grâce à l’activité déployée par les partenaires de distribution», indique un communiqué de Credit Suisse Allemagne.Néanmoins, en cinq jours, les sorties nettes se sont situées à environ 430 millions d’euros, soit 6,2 % de l’encours de 6,9 milliards d’euros constaté au 30 juin. Sur les deux premiers jours après la réouverture, les remboursements nets ont porté sur 365 millions d’euros.
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10/07/2009

Bernie Madoff will not appeal sentence

The Wall Street Journal reports that Bernard Madoff has decided not to appeal his 150-year prison sentence. He has asked to be incarcerated in the Federal Correctional Institution in Otisville, New York.
10/07/2009

CEE private equity investment didn't suffer that much

According to a survey by the European Private Equity & Venture Capital Association (EVCA), investments in private equity totalled EUR2.5bn in CEE countries last year, which is a mere 18% fall over the preceding, record-breaking year.Growth investments racketed from EUR132m to EUR710m. Five countries, i.e. Poland, Hungary, the Czech republic, Ukraine and Romania attracted 86% of total investments. Poland got EUR6288m, Hungary, EUR477m and the Czech republic EUR411m.
10/07/2009

Outflows ease at Man Group

Alternative fund management firm Man Group announced on Thursday that as of 30 June, its assets had declined to USD43.3bn from USD46.8bn at the end of March, due to capital losses for the AHL fund and redemptions to institutional investors, the Wall Street Journal reports. One year ago, assets under management stood at a record USD79.5bn. However, Man reports that it has received subscriptions for USD3.4bn from retail investors in April-June, twice more than in the previous quarter. Redemptions to institutional investors totalled USD3.6bn in this first fiscal quarter.
10/07/2009

Madoff-related resignation at SEC

The SEC announced on Wednesday that Lori Richards, who was head of its Office of Compliance Inspections and Examinations (OCIE), is resigning after 20 years in office, and will leave her job on 7 August. Richards division’s performance in the position was put in question due to the fact that it failed to detect the fraud instigated by Bernard Madoff. John Walsh, associate director and chief counsel for the OCIE, will replace Richards in the interim until a permanent successor has been found.
10/07/2009

Citadel sues three former employees

The hedge fund management firm Citadel Investment Group has filed a lawsuit against its former trader Misha Malyshey and two other former employees, claiming that they founded a company, Teza Technologies, in violation of their non-competition agreement, the Wall Street Journal reports.
10/07/2009

Horwath sets up a fund to invest in hotels

The US-based consultant Horwath HTL has founded the GMA Capital fund to invest between EUR600m and EUR800m in the high-end hotel sector in eight European countries, of which EUR150m are alloted to Spain, Expansión reports. The fund’s head office will be in London, but management will be conducted locally.
10/07/2009

Liontrust launches an absolute return fund

The British management firm Liontrust is launching the Liontrust European Absolute Return, an absolute return fund domiciled in the United Kingdom, which will be managed by Gary West and James Inglis-Jones. The investment strategy for the fund will largely aim to profit from errors in corporate outlooks. The managers will establish a list of businesses which offer satisfactory cash flow and which are likely, from their point of view, to outperform conservative profit outlooks, or inversely, businesses whose cash flow is weaker and which may fall short of investors’ expectations. The fund is limited to professional investors. The portfolio will consist of 50 to 80 positions, each of which will account for 1% to 5% of the total, and whose capitalisations are at least EUR1bn at the time of investment. Gross exposure to the market will total between 100% and 200%, with volatility of 8%. Principal characteristics of Liontrust European Absolute Return Minimal investment: GBP1,000 Front-end fee: 5% maximum Management fee: 1.5% per year Performance commission: 20% on performance exceeding the Libor 3 month with high watermark
10/07/2009

db x-trackers lists first six equities ETF funds on Hong Kong exchange

Deutsche Bank announced on Thursday that it has added six of its Luxembourg-registered db x-trackers equities ETF funds, USA MSCI USA TRN Index ETF, FTSE/Xinhua China 25 ETF, S&P CNX NIFTY ETF, MSCI Korea TRN Index ETF, MSCI Taiwan TRN Index ETF and Vietnam FTSE Vietnam ETF, on the Hong Kong stock exchange. These are its first products to be listed in Hong Kong, of a total fo 106 funds listed 315 times worldwide, primarily in Europe, as Thorsten Michalik, head of ETF activities at Deutsche Bank, explains to Newsmanagers. Other products of the range will also be released in Hong Kong, he says.db x-trackers, which only began its activities in January 2007, already has assets of EUR21bn under management.According to Deutsche Bank, there are 180 equities ETF funds on sale in Asia on 12 stock exchanges. Japan accounts for the largest share of this market (48.2%), while China is number one for trading volumes, with 42.6% of the total. In Hong Kong, assets in ETF funds as of 29 June represented USD15.5bn.
10/07/2009

Thames River Capital launches Africa and Middle East fund

The British management firm River Capital has launched a multi-manager fund dedicated to Africa and the Middle East, entitled Thames River Africa Focus Fund. The fund, registered in the Cayman islands, aims for net returns of 15% per year, via an exposure to multiple investment strategies on all markets of the region and all asset classes. The manager of the fund, Ken Kinsey-Quick, with the help of ten investment professionals, will base the asset allocation strategy on a macroeconomic interpretation of the African markets. Weightings by region will initially be 75% for South Africa (Kinsey-Quick’s native country), and 25% for the rest of Africa and the Middle East. Principal characteristics of the Thames River Africa Focus Fund Minimal investment: EUR100,000 or USD100,000 (equivalent in GBP) Redemption notice period: about 100 days Valuation: Monthly Management fees: 1.5% Performance commissions: 10%, with high watermark
10/07/2009

UCITS: CESR launches consultations on KID and European passport

The Committee of European Securities Regulators (CESR) on 8 July launched two consultations on the subject of new UCITS directives. This includes a new informational document format, the KID (Key Information Document), which will replace the simplified prospectus. The CESR proposed that the KID should describe the objectives and investment policies of each UCITS product in simple terms, without necessarily providing the description of a full prospectus. The Committee also recommends that a declaration be included which states that investors may redeem their shares on demand, as a survey of consumers by the Commission has found that many investors are not aware of this essential characteristic of UCITS funds. The CESR also states that, in the chapter on cost-benefit analysis, it will prefer an indicator which would include a range of factors, whose methodology has yet to be defined. The CESR has also launched a consultation on the regulatory framework for the UCITS passport, in maximal alignment with the MiFID directive. The two consultations will run until 4 September. The CESR will then present its proposals by the end of October.

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