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Asset Management
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27/07/2009

Mike Hussey and Neil Jones found a real estate fund

The former board director of Land Securities, Mike Hussey, has teamed up with Neil Jones, former head of Europe at Grosvenor, to set up a GBP500m fund to acquire undervalued real estate properties in the United Kingdom and on the European continent, the Sunday Times reports. The managers are initially in negotiations with high net worth private investors and private equity to raise GBP150m in capital. The launch of the fund is planned for this autumn.
27/07/2009

Some pension funds already observe ESG criteria

According to a study entitled “The Time to Lead is Now: The Adoption of ESG Analysis by Asian Government Pensions Funds,” from the Association for Sustainable & Responsible Investment in Asia (ASRIA), the majority of Asian pension funds are lagging behind in their adoption of environmental, social and governance (ESG) criteria. However, some big names in the sector have already set up directives relative to governance and the use of voting rights, Global Pensions reports. These include the National Pension Corporation in South Korea, the Employees’ Provident Fund in Malaysia, the Government Pension Fund in Thailand, and the National Social Security Fund in China. Wai-Sun Chan, executive director of ASRIA, says that in their quest for higher returns, Asian pension funds should identify long-term investments which will prove both secure and sustainable in the face of environmental and social challenges.
27/07/2009

Goldman Sachs to launch a UCITS III-compliant long/short equity fund

Citywire reports that Goldman Sachs Asset Management (GSAM) is planning to launch a long/short US equities fund in a UCITS III-compliant format. The Goldman Sachs Fundamental Equity Long-Short fund will be launched in September, and will be managed by the CIO, Eileen Rominger.
27/07/2009

CalPERS acquires shopping centres

CalPERS will buy a portfolio of 86 shopping centres in the United States for USD1.73bn, about USD1bn less than the price at which the centres were sold four years ago, the Financial Times reports. The vendor is Macquarie CountryWide Trust.
27/07/2009

Cost of an ETF is not limited to its TER

Though ETFs are often presented as a low-cost element for use in the construction of portfolios, they may be more costly than previously thought. According to an analysis by Skandia, the total expense ratio (TER) is not the only factor that should be taken into account, but rather costs related to asset allocation and the platform used should also be considered. For a balanced comparison, the best approach is to establish an overall “factory price,” consisting of the TER, minus commission kickbacks, plus explicit costs.
27/07/2009

Gartmore adds to sales team

Warren Shiels, who joined Gartmore in 2000, has been promoted to head of intermediary sales, and will be in charge of distribution of Gartmore funds via IFAs, fund platforms, and life insurers. Shiels will reports to Richard Pursglobe, head of UK retail. The manager also announced on Friday that it is plannign to recruit two account directors as addition to its intermediary sales team, which already includes Sarah Walters, Paul Dagger and Ian Penrose, to report to Shiels. Sales managers Matt Frost and Nick Theim will continue to oversee relations with wealth managers, banks, and multi-managers, and will report to Pursglove.
27/07/2009

Hedge fund directive: US government wants to be heard

The United States are quietly lobbying Europe to change the terms of the Alternative Investments Funds Directive, the Wall Street Journal reports. They are lining up with the United Kingdom. In its current form, the European directive would prevent some US businesses from operating in Europe.
27/07/2009

AMF extends ban on short-selling until January 2010

The college of the AMF confirmed that it has decided to extend measures announced in September 2008 which prohibit short-selling of a list of certain financial sector stocks until January 2010. The college wishes to wait for the results of a consultation announced on 8 July by the CESR, whose proposals it generally adopts, before deciding what course of action to take in France, the AMF says in a statement published on 24 July. The AMF places emphasis on the face that it considers it essential for a seller of shares to transfer the shares sold over a regulated market or a multilateral trading platform which processes the transfer J+3, which means three days after the date of the transaction. For these purposes, “the short-seller must have have signed an agreement in principle with a securities lender previous to trading, stating that it will be in a position to deliver the shares within J+3.” The AMF has also invited IOSCO and the CESR to study the following complementary measures “with the closest possible attention,” which, the regulator suggests, would serve to perfect the regulatory framework for short-selling. 1. All investors shall be required to inform their intermediary if an order they are about to pass is related to a short-sale. 2. All intermediaries shall be required to pass on this information to the regulator, in such a manner that the regulator shall be able to pass on aggregate information to the market. 3. Short-selling parties shall be prohibited from making a trade at a lower price than the most recent market price. 4. The regulator shall be in a position to prohibit short-selling in exceptional circumstances, as for example in the case of a brutal collapse in share prices exceeding a pre-defined threshold.
27/07/2009

Oddo sanctioned by AMF for management of enhanced money market funds

The French market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), announced on Friday, 24 July that it has “issued a warning and a pecuniary sanction of EUR300,000, to the bank Oddo & Cie and one of its affiliates, Oddo Asset Management (OAM).” The two decisions, taken by the regulator’s Sanctions Commission, were issued on 18 June 2009. In both cases, the offending activities were “management and sales of funds referred to as ‘enhanced money market’ type in the period preceding the onset of the ‘sub-prime’ crisis in summer 2007,” the AMF says in a statement. Two years ago nearly to the day, Oddo Asset Management decided to close the dynamic money market funds Oddo Cash Titrisation, Oddo Cash Arbitrages and Oddo Court Terme Dynamique, which had total assets of EUR1bn, due to the liquidity crisis on the US securitizations market. The closure was followed by the liquidation of the three funds. The Sanctions Commission states that “...though the results of the infractions accounted for in the current verdict were thrown into relief by the emergence of the financial crisis which began in the United States, they must be … considered in themselves as of the date when they were committed.” The AMF states that the decisions may be subject to appeal under the conditions set forth in articles R. 621-44 to R. 621-46 of the monetary and financial code.
27/07/2009

Trader under investigation by SEC found dead

The trader Hazem Al-Braikan, CEO of Al-Raya Investment Co., who was suspected by the Securities and Exchange Commission of making more than USD5m in profit from the dissemination of false information about two US businesses, has been found dead in his home in Kuwait City, the Wall Street Journal reports.
24/07/2009

Roland Lescure à la Caisse dépôt et placement du Québec

Selon Canada Newswire, la Caisse de dépôt et placement du Québec a nommé Roland Lescure à titre de premier vice-président et chef des Placements. «M. Lescure sera responsable de la stratégiede placement de la Caisse, de la répartition de l’actif du portefeuille global et de la recherche soutenant les activités d’investissement. Il supervisera également les investissements sur les marchés liquides (actions, titres à revenu fixe, devises et produits de base) et assumera un rôle-conseil clé en matière de placements privés et immobiliers. M. Lescure entrera en fonction cet automne», peut-on lire dans l’article. M. Lescure occupe actuellement les fonctions de directeur des Gestions de Groupama Asset Management, rappelle Canada Newswire.
24/07/2009

Valartis veut se développer à Zurich

Selon L’Agefi suisse, Valartis Bank, née de la fusion entre la zurichoise OZ Bank et la société de gestion genevoise MCT Asset Management, mise sur la croissance externe mais aussi sur le recrutement. Eric Berthelot, directeur de la gestion privée chez Valartis Bank qu’il a rejoint en 2007, souligne que la banque s’efforce de recruter et de développer l’activité à Zurich. La gestion de fortune de la banque représente quelque 2 milliards de francs, le poids de Genève dans cette activité étant plus important que celui de Zurich, le siège de la société.
24/07/2009

Credit Suisse : bonne résistance du private banking au deuxième trimestre

Le groupe Credit Suisse, qui a fait état le 23 juillet d’un bénéfice net en progression de 29% sur un an à 1,6 milliard de francs au deuxième trimestre 2009, souligne dans un communiqué les bons résultats du private banking et le retour à meilleure fortune de la gestion d’actifs.Le pôle private banking, qui regroupe les activités de wealth management et de corporate & retail banking, a dégagé un résultat avant impôts de 935 millions de francs, en recul de 23% par rapport à la même période de 2008 mais de seulement 6% par rapport au trimestre précédent. Le pôle wealth management a vu son résultat avant impôts s'établir à 662 millions de francs, en repli de 20% par rapport au deuxième trimestre 2008 mais en progression de 2% sur le premier trimestre 2009. La collecte nette de la banque privée s’est élevée à 10,7 milliards de francs, dont 8,5 milliards dans la gestion de fortune. Les activités d’asset management ont de leur côté terminé le trimestre sur un résultat positif de 55 millions de francs, à comparer à un bénéfice de 124 millions un an plus tôt mais une perte de 490 millions au premier trimestre 2009. L’encours des actifs sous gestion s’est inscrit à 410,7 milliards de francs, en recul de 102,9 milliards ou 20% par rapport au deuxième trimestre 2008. Mais par rapport au premier trimestre, l’encours marque une progression de 5 milliards de francs, l’effet marché positif étant battu en brèche par les sorties de capitaux et les mouvements de change. Les sorties nettes du trimestre ont atteint 4,1 milliards de francs, dont 1,7 milliard dans les stratégies multi-classes et 1,4 milliard dans les stratégies alternatives.
24/07/2009
Fonds

L'audit anéantit une grande partie des performances du P2 Value

En corrigeant à la baisse de 13,9 % la valeur du portefeuille du fonds immobilier offert au public Morgan Stanley P2 Value, les experts ont réduit à néant une grande partie des gains de 18,3 % engrangés par le fonds entre novembre 2005 et juin 2009, constate la Börsen-Zeitung. Walter Klug, directeur général de Morgan Stanley Real Estate Investment, a indiqué que le fonds a été souscrit essentiellement par des particuliers et non par des investisseurs institutionnels.Les 60 % détenus par le P2 Value dans la tour Trianon de Francfort, qui abrite le siège du gestionnaire d’actifs DekaBank, ont été dépréciés de 12,7 %, ce qui représente une moins-value de 45 millions, soit un cinquième des moins-values totales. En 2007, Deka avait vendu le Trianon à deux fonds de Morgan Stanley, le P2 Value et le Eurozone Office Fund, pour 620 millions d’euros, réalisant sur cette opération une plus-value de 150 millions d’euros.
Fonds
24/07/2009

Le fonds souverain du Qatar devient un actionnaire important de Volkswagen

Dans le cadre de la prise de contrôle de Porsche par Volkswagen, le fonds souverain Qatar Investment Authority (QIA) va prendre 17 % dans Volkswagen moyennant 5 milliards d’euros pour les options sur actions Volkswagen que détenait Porsche, rapporte Die Welt. Porsche, qui va ainsi pouvoir rembourser les banques, obtient aussi un crédit de 750 millions de la QIA, pour rembourser un crédit du même montant à Volkswagen. La QIA prendra ensuite en 2011 une participation de 10 % dans Porsche Holding, pour porter après la fusion sa participation dans Volkswagen à 19 %.
24/07/2009
Fonds

Le Morgan Stanley P2 Value plombe 13 autres fonds

La dépréciation de 13,9 % du portefeuille du fonds immobilier offert au public Morgan Stanley P2 Value annoncée jeudi à l’issue d’un audit indépendant des actifs (lire par ailleurs) va impacter treize fonds de fonds et fonds diversifiés pour lesquels le P2 figure parmi les cinq premières lignes, constate Das Investment.Pour sept d’entre eux, il pèse même plus de 10 % de l’encours. C’est notamment le cas pour le Euro Netto Fonds UI P, dont il représente 16,6 % de l’actif. Le P2 constitue aussi 13,2 % du IFM-Real Estate Plus 1 et 13 % du FFPB Substanz.
Fonds
24/07/2009
Fonds

Sanglant audit pour le portefeuille du Morgan Stanley P2 Value

Jeudi, l’allemand Morgan Stanley Real Estate Investment a indiqué que l’audit indépendant du portefeuille du fonds immobilier P2 Value s’est soldé par une dépréciation de 231 millions d’euros ou de 10,4 % de la valeur de marché des actifs. Cela correspond à environ 13,9 % de l’encours du fonds et la valeur liquidative de la part a été abaissée le 23 juillet d’environ 7,50 euros, à 53,74 euros.Le fonds rouvre aux souscriptions à compter de ce vendredi 24 juillet, mais les remboursements restent gelés, comme ils le sont depuis fin octobre. La direction de Morgan Stanley REI statuera en septembre/octobre pour déterminer si le niveau des liquidités est suffisant pour permettre une reprise des remboursements. L’encours affiché sur le site Internet se situait jeudi à 1,66 milliard. Après correction, il ressort donc à 1,43 milliard.Les plus fortes moins-values ont été constatées pour les actifs situés aux Japon (pour 66 millions d’euros), en Allemagne (50,2 millions), en Espagne (32,8 millions), aux Etats-Unis (31,1 millions) et en France (16,7 millions). Pour le Japon, l’Allemagne et l’Espagne, les dépréciations les plus fortes ont concerné l’immobilier de bureaux. Aux Etats-Unis, le fonds a surtout été impacté par la baisse de la consommation et son incidence sur l’immobilier commercial, notamment un centre commercial à Kansas City.Après l’audit, le portefeuille se répartit à 59,5 % sur l’Europe (dont 18,7 points pour l’Allemagne), 34,7 % sur l’Asie (dont 22,8 points pour le Japon), les 5,8 % restants correspondant aux Etats-Unis.
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24/07/2009
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L'Immoselect d'Axa IM restera encore fermé quelque temps

Axa Investment Managers a indiqué que l’exercice du fonds immobilier offert au public Axa Immoselect s’est achevé le 30 avril et qu’un dividende de 1,85 euro par part sera versé aux souscripteurs le 24 juillet. La performance a été de 3,8 % et la distribution, qui a lieu malgré la fermeture du fonds aux remboursements depuis fin octobre, représente un rendement de 3,1 %. Le montant nécessaire à la distribution du dividende est déjà pris en compte pour le calcul de la liquidité nette du fonds. Cette dernière se situait au 30 juin à environ 380 millions d’euros, grâce à des souscriptions ainsi qu'à la vente, avec profit, de trois immeubles à Mannheim, Cologne et Milan.Achim Gräfe, directeur général d’Axa Investment Managers Deutschland et gérant du fonds, a précisé que la société de gestion a l’intention de rouvrir l’Immoselect aux remboursement le plus tôt possible. Il s’attend à des remboursements de 500 millions d’euros, disponibilités qu’il faudra auparavant avoir accumulées. C’est pourquoi Axa travaille à l’augmentation des liquidités, et Achim Gräfen rappelle que le taux de financement externe de l’Immoselect est relativement faible, avec 13,8 % à fin juin, ce qui offre en principe la possibilité de recourir à des concours financiers externes.Par ailleurs, au 21 juillet, le portefeuille s’est enrichi d’une participation de 90 % dans une société gérant un centre commercial à Antegnate en Italie. Cela correspond à un investissement d’environ 145 millions d’euros qui avait été conclu en janvier 2007.Actuellement, le fonds possède 47 actifs dans 10 pays européens. Il détient en plus des participation dans 22 sociétés immobilières.
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24/07/2009

Forte hausse des encours administrés par comdirect

comdirect bank déclare pour le premier semestre un bénéfice avant impôt de 41,5 millions d’euros contre 40,2 millions hors ebase pour la période correspondante de 2008. Le nombre de clients a gonflé en six mois de 59 % à plus de 2,14 millions tandis que le nombre de comptes de conservation a plus que doublé à 1,42 million. Quant aux encours sous conservation, ils ont effectué un bond en avant de 57 % à 31,86 milliards d’euros.Le bénéfice net est cependant ressorti à 30,96 millions d’euros contre 30,03 millions
24/07/2009

DWS "sous-délègue" la gestion de certains fonds asiatiques à Harvest Global

Deutsche Asset Management (Asia) ou DeAM annonce avoir conclu un accord avec Harvest Fund Management aux termes duquel Harvest Global Investments (HGI), filiale à 100 % de Harvest FM, prend en charge à compter du 1er septembre 2009 la sous-délégation de gestion des fonds DWS d’actions asiatiques et d’un fonds DWS Grande Chine. Ce partenariat prévoit aussi le transfert d’un certain nombre de gérants senior et de commerciaux à HGI, DWS restant le promoteur et le distributeur des fonds à l'échelon mondial. Michele Bang, qui était CEO de DeAM pour l’Asie hors Japon, devient CEO de HGI.Harvest FM est une joint venture dont DeAM détient 30 % et dont l’encours se montait fin juin à 29 milliards de dollars.
24/07/2009
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Le fantôme de Bernard Madoff hante la multigestion alternative genevoise

Après le scandale Madoff, le secteur de la multigestion alternative à Genève souffre. Depuis fin 2007, à fin mai dernier, les fonds de fonds alternatifs gérés depuis Genève auraient, selon Eurekahedge, perdu près de trois quarts de leurs actifs, chutant de 54,2 milliards à 15 milliards de dollars, rapporte L’Agefi. Un désamour qui aurait entraîné sur les cinq premiers mois de l’année 2009 la fermeture de près d’un quart des 227 fonds gérés à Genève.
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24/07/2009

Semestre exceptionnel pour la Banque cantonale de Bâle

Selon L’Agefi suisse, la Banque cantonale de Bâle (BCB) a réalisé un bénéfice net de 45,1 millions de francs au premier semestre (+ 20,2 % sur un an), soit la meilleure performance de son histoire. La somme du bilan a franchi pour la première fois la barre des 20 milliards en augmentant de 4 % à 20,2 milliards de francs.
24/07/2009
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Fortes souscriptions pour les ETF matières premières de Lyxor

En juin, les ETF de Lyxor Asset Management (groupe Société Générale) répliquant des indices de matières premières ont enregistré des souscriptions de 176 millions de dollars, soit 57 % de plus qu’en mai, rapporte Investment Week. L’encours mondial de ces fonds Lyxor se situe à environ 1 milliard de dollars.
Fonds
24/07/2009

Oddo envisagerait de recruter en Tunisie

Selon Les Echos qui fait référence à la presse tunisienne et à des sources proches du dossier, Oddo recruterait une équipe d’analystes en Tunisie pour étendre sa couverture des valeurs européennes. Un certain nombre de produits et services aux clients seraient délivrés depuis le Maghreb. Un projet important à l'échelle du groupe: entre 30 et 50 personnes seraient recrutées d’ici à fin 2009, selon la presse locale, presque autant que l'équipe d’Oddo à Paris (50 analystes). Selon Les Echos, le projet n’en serait qu'à ses prémices, les embauches restant limitées, et pourrait prendre plus de temps que prévu.
24/07/2009

HBSC se lance dans le prime brokerage

Selon une note interne lue par le Financial Times, HSBC va lancer sa propre filiale de prime brokerage afin de profiter du déclin de la domination des banques d’investissement américaines.
24/07/2009

Ses actionnaires obtiennent un sursis pour Cortefiel

Les capital-investisseurs CVC, PAI et Permira, qui contrôlent chacun un tiers de Cortefiel, sont parvenus à un accord avec les banques créancières (Société Générale, Royal Bank of Scotland, JP Morgan et ING) pour rééchelonner la dette de 1,1 milliard d’euros contractée en 2007 par la chaîne de magasins de vêtements, rapporte Cotizalia. Dans le cadre de cette opération, les trois fonds de private equity rachètent 100 millions d’euros de dette moyennant chacun 20 millions d’euros et une décote de 40 %.
24/07/2009

ING sur le point de céder sa banque privée en Europe et en Asie

Selon Les Echos qui cite le Wall Street Journal, le bancassureur prépare la vente de son pôle de banque privée en Europe et en Asie -soit quelque 42milliards d’euros d’actifs sous gestion fin 2008 à travers une présence dans une quinzaine de pays pour un portefeuille fort de 100 000 clients. La banque américaine JPMorgan Chase serait déjà chargée de mettre en oeuvre cette opération. Credit Suisse, Standard Chartered ainsi que des banques australiennes et singapouriennes sont cités comme des candidats potentiels à cet achat qui porterait sur 1milliard de dollars. ING s’est refusé à confirmer ces informations.
24/07/2009

L’industrie de la conservation bien ancrée à Paris

Selon Les Echos, le métier de la conservation des titres reste une spécialité bien ancrée à Paris. «Il serait dommage de laisser cette industrie -banque dépositaire, administration de fonds, conservation- partir à son tour, alors que c’est un secteur où les banques françaises font partie des leaders mondiaux, déclare au quotidien François Marion, directeur général de Caceis. «Soit on laisse jouer les rapports de forces et il y aura des perdants, avec la possibilité, par exemple, qu’un des acteurs soit racheté par un géant américain, soit ces métiers deviennent une priorité stratégique importante de développement des places financières de la zone euro et, bien entendu, de Paris».

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