Les noms des vainqueurs des Corbeilles 2009 – prix de référence dans le monde de la gestion collective - dont la méthodologie a été revue en profondeur cette année, ont été dévoilés jeudi 24 septembre au Palais Brongniart. La Corbeille d’or 2009 dédiés aux grands établissements à réseau a été remportée par la Banque Postale devant le Crédit Mutel Arkéa et le Crédit Agricole et permet à leurs filiales de gestion de se distinguer (respectivement La Banque Postale AM, Fédéral Finance et CAAM). Pour la Corbeille Long Terme qui reproduit l’exercice sur cinq ans, en se focalisant, une fois de plus, sur les établissements à réseaux, c’est au tour du Crédit Agricole d’être récompensé devant La Banque Postale et le Crédit Mutuel Arkéa. La Corbeille « Sociétés de gestion » jugeant sur un an, les gammes de fonds desdites sociétés a été remporté par Edmond de Rothschild IM devant Rothschild et Cie Gestion et Threadneedle Asset Management. Enfin, la Corbeille Epargne Salariale est revenue à AG2R devant Gérer S2E et Groupama Epargne Salariale.

Jeudi soir, l’UFG a présenté officiellement la part C de son fonds UFG Sarasin Taux ISR, qui a été lancée en avril. La particularité de cette classe de parts d’un fonds lancé quatre jours après la chute de Lehman est de reverser à la Fondation des Architectes de l’Urgence 50 % de la surperformance du fonds par rapport à l’Eonia capitalisé. La classe B transfère pour sa part au Collège des Bernardins 80 % de son excédent de rendement.Ce produit obligataire est investi pour le socle de son portefeuille en titres obligataires court terme gouvernementaux ou para-gouvernementaux de la zone euro, qui ne posent aucun problème de classification ISR. La surperformance doit provenir de placements plus risqués que le monétaire, sur des périodes de 1 à 3 ans, dans des obligations d’entreprises irréprochables en matière environnementale, sociale/sociétale et de gouvernance (ESG). Ces titres doivent tous satisfaire aux normes de durabilité de la matrice Sarasin. Pour l’instant, comme le fonds est de taille modeste (4 millions d’euros au total), le nombre de lignes est encore restreint (10-12), mais il a vocation à monter à 30-50 positions une fois que les encours auront été drainés, entre autres par le réseau du Crédit Mutuel Nord Europe (CMNE), qui contrôle l’UFG.Elisabeth Cassagnes, responsable de la gestion taux chez UFG Sarasin et gérante du fonds, a indiqué que durant l’année au 18 septembre le fonds a enregistré une performance de 5,71 % contre 1,56 % pour l’Eonia capitalisé. Depuis le lancement de la part C le 19 avril, le fonds a gagné 1,75 % pendant que l’Eonia s’adjugeait 0,23 %.

Depuis le début de l’année, les cotisations en assurance vie (92,8 milliards d’euros) ont progressé de 9 % par rapport à la période correspondante de 2008, mais restent encore inférieures de 3 % à celles de l’année 2007, constate la Fédération française des sociétés d’assurance (FFSA). A fin août, les versements sur les supports en euros, toujours en progression, ont attiré 81,1 milliards d’euros, alors que les versements sur les supports en unités de comptes (11,7 milliards) restent toujours en diminution.

Le lancement du FCP de droit français Reyl Quality Bond Fund, clone du fonds éponyme de la Sicav luxembourgeoise Reyl Tactical Allocations, a été l’occasion jeudi pour Reyl France de faire le point sur ses cinq premières années de développement et sur ses ambitions.Le nouveau produit est un fonds obligataire international «libéré de toute contrainte indicielle», un produit géré «activement» de Suisse par une équipe que dirige Stéphane Decrauzat (responsable des investissements obligataires, senior fund manager) et qui a déjà drainé 180 millions d’euros depuis son lancement fin mars. Ce fonds investi uniquement en obligations «investment grade» du monde entier, gouvernementales et d’entreprises, affiche depuis son lancement une performance supérieure à 11 %. Cependant, son objectif est de générer un rendement moyen de 6-7 %, avec un portefeuille de 70-80 lignes et un taux de rotation de l’ordre de 50 %.Le fait de dupliquer ce fonds en France répond à une volonté de faciliter la tâche aux investisseurs institutionnels français, notamment aux assureurs-vie, qui sont souvent très attachés, pour des raisons entre autres statutaires, à un code ISIN commençant par FR, explique Dorothée Marty, président de Reyl & Cie (France).La filiale parisienne gère environ 200 millions d’euros (+ 10 % depuis début janvier), dont 50 millions en fonds Reyl, avec quelque 50 OPCVM dédié et -désormais- deux fonds offerts au public. Le FCP Reyl Montaigne Sélection (18 millions d’euros) a été lancé en novembre 2008, et Marie-Frédérique Dumont le gère de manière «flexible et équilibrée» (et discrétionnaire) entre obligations et grandes valeurs. La performance au 23 septembre ressort à 13,89 % depuis le début de l’année.Des recrutements en vueReyl France, qui compte 650 clients privés (comptes sous mandat) dispose de tous les agréments nécessaires pour exercer sa triple activité de gestion privée, de «fonds de placement» et d’ingénierie patrimoniale : elle a successivement obtenu de l’AMF les agréments de société de gestion de portefeuille et RTO (réception transmissions d’ordres), puis de gestion collective/assurance-vie, ensuite de sélection de gestion alternative et enfin cette année de gestion par délégation d’un fonds obligataire, le Quality Bond Fund.L'équipe de 12 personnes comprend six gérants seniors qui sont arrivés avec leur clientèle et qui, fonctionnant en doublettes formées, sont censés assurer aux clients une approche personnalisée et réactive plutôt que de fournir des solutions industrialisées. De plus, en matière de fonds et d’assurances, Reyl France a choisi avec beaucoup de soin les partenaires dont elle peut ensuite proposer les produits en architecture dirigée. Quant à la gestion financière, elle s’effectue sur mesure dans un cadre patrimonial et fiscal, explique Dorothée Marty. Le portefeuille moyen se situe aux alentours de 380.000 euros.Reyl France a maintenant l’intention de passer à une phase de croissance maîtrisée, «pas trop rapide». Dorothée Marty a pour ambition de parvenir aux 300 millions d’euros d’encours, ce qui représente tout de même un gonflement de 50 % par rapport au niveau actuel. Dans cette optique, elle prévoit le recrutement de deux gérants seniors et mise sur les conventions d’apporteurs d’affaires, qui devraient générer d’importantes rentrées l’an prochain.

Jusqu’au 06 novembre 2009, Natixis commercialise Artema Performance 3, un fonds à formule à capital non garanti indexé sur l’indice DJ Euro Stoxx 50.Dédié aux professionnels du patrimoine, Artema Performance 3 offre un gain de 7,25% par année de détention.D’une durée théorique de quatre années, Artema Performance 3 permet le remboursement du capital si l’indice DJ Euro Stoxx 50 est supérieur ou égal à son niveau d’origine à l’une des dates de constatations annuelles. Le cas échéant, au terme de la quatrième année, le capital est protégé jusqu’à une baisse de l’indice de 30%. Le fonds est éligible à l’assurance vie et au PEA.

UFG fédère avec Atream un groupe d’investisseurs institutionnels pour acquérir les murs de 158 hôtels Formule 1 (Groupe Accor). Ce groupe d’investisseurs est composé de : CNP Assurances, ACMN, Crédit Mutuel Nord Europe, Crédit Mutuel Maine Anjou, Groupe Crédit Foncier, Caisse d’Epargne Provence Alpes Cote d’Azur, Caisse d’Epargne Midi Pyrénées, Axeria. Ce portefeuille est constitué d’une majorité des hôtels exploités en France sous cette enseigne par le groupe Accor, et restructurés sur la base de leur nouveau concept baptisé hotel F1.Le montant total de l’investissement est de 272 millions d’euros ; il a été financé par un pool de Crédit- Bailleurs, fédéré par Généfim, et réalisé au travers d’un OPCI RFA EL dédié, appelé Silverstone et géré par UFG REM avec l’assistance de Atream. UFG REM était conseillé par le cabinet Gide Loyrette Nouel (Laurent Modave, Frédéric Nouel, Antoine de La Gatinais et Hugues Moreau). Le Groupe Accor, qui était conseillé par Lefèvre Pelletier & associés (Philippe Pelletier, Marie-Odile Vaissié, Arnaud Guérin, Sidonie Fraiche Dupeyrat, Cécile Lorenzo et Hélène Baranger) poursuivra l’exploitation de ses hôtels dans le cadre d’un bail longue durée avec un loyer variable égal, en moyenne, à 20% du chiffres d’affaires qui procurera aux investisseurs une distribution significative de dividendes. L’ensemble des charges (impôts, taxes, travaux d’entretien et travaux structurels, assurances) seront supportées par le preneur pendant les 24 premières années du bail. «Cette opération immobilière majeure en cette année 2009 correspond à une conviction partagée entre UFG REM, ATREAM et les investisseurs sur le secteur de l’hôtellerie économique. Ce dernier présente le potentiel de profitabilité le plus élevé de cette industrie et une forte capacité de résistance en période de crise», soulignent UFG et Atream dans un communiqué.

EasyETF (BNP Paribas Asset Management) lance quatre nouveaux ETF sur les marchés émergents «BRIC», cotés à partir du 24 septembre sur Euronext Paris. Il s’agit du EasyETF DJ Brazil 15, du EasyETF DJ Russia Titans 10, du EasyETF DJ India 15 et du EasyETF DJ China 15. Les frais de gestion annuels pour ces produits s'élèvent à 0,65%. La gamme EasyETF compte désormais 14 ETF sur les marchés émergents.

UBS a supprimé 200 emplois supplémentaires dans la gestion d’actifs aux Etats-Unis, rapporte la Börsen-Zeitung. Selon les proches du dossier, cette mesure affecte surtout les derniers entrants.

Australia and New Zealand Banking Group va acquérir la participation de 51 % d’ING Groep dans leur joint venture d’assurance vie et de gestion de fortune en Australie et en Nouvelle Zélande pour 1,1 milliard d’euros en cash, rapporte le Wall Street Journal.

Ses conclusions n’ont pas encore valeur de règles mais seront présentées devant le CESR

The private equity investor Permira is reducing its stake in the mobile phone operator Freenet to 10.1%, from 24.99% previously. Its unit Telco has sold 19.1 million shares at EUR9.25 each, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. This price is above the price at which the shares were valued on its books. Financial circles think that Permira was in a hurry to sell the shares before the publication of Freenet’s results for third quarter, which are expected to reveal a double-digit fall in earnings.

On Wednesday, Deutsche Börse announced that the XTF segment of its Xetra electronic trading platform gained one new entry, an ETF from db x-trackers (Deutsche Bank). The Luxembourg-registered product, which carries a management commission of 0.75%, is the db x-trackers Short Daily Index ETF. It provides an inverse replica of the Hang Seng index of the Hong Kong stock exchange. With the addition of this strategy ETF, the XTF now lists 496 products.

Ed Moisson, an analyst at Lipper in London, claims that German investors should expect an overall increase in average commissions, and that at any rate, the structure of fees will become more complex and less transparent. According to figures by Lipper on behalf of Handelsblatt, management fees for funds on sale in Germany have increased to an average of 1.47%, compared with 1.13% ten years ago. The total expense ratio (TER) for funds overall is 1.93%, compared with 1.70%. German managers have followed the example of foreign managers, who, with no network in Germany, have been obliged to offer distributors a larger share of management fees. However, some major actors, such as DWS, BlackRock and Schroders, have reduced their fees. The application of performance fees has also become more widespread: commissions of this type are now charged for 17% of equities funds on sale in Germany, compared with 9% seven years ago. For German-registered funds, the percentage has risen from 3% to 22%.

BNY Mellon Asset management has obtained permission to release four recently-created sub-funds in its Irish range BNY Mellon Global Funds (BNY MGF) in Germany. The products are the BNY Mellon Emerging Markets Equity Fund, launched on 18 March, managed by Blackfriars Asset Management in London, the BNY Mellon Euro Corporate Bond Fund, managed by WestLB Mellon Asset Management KAG (Düsseldorf), launched on 22 July, and the BNY Mellon Evolution Long/Short Emerging Currency Fund, managed in London by Pareto Investment Management, launched on 25 March. Lastly, the BNY Mellon Global Real Return Fund (USD), launched on 30 June, is managed by Newton Investment Management in London.

The Organization for Economic Cooperation and Development (OECD) on 23 September removed Monaco from its grey list of uncooperative tax havens. Monaco, which was placed on the list, established by the G20, this April, is now on the white-list of countries whose tax policies comply with OECD principles, which may be consulted on the organization’s website.

The European Commission on 23 September passed a series of important bills which will significantly increase surveillance of the financial sector in Europe. The goal of the improved regulations in the area of cooperation, largely inspired by the Larosière report, is to increase financial stability throughout the EU, to guarantee that the same basic technical rules are applied everywhere, to reduce risks that threated the system as far as possible, and to permit much more effective collective action in urgent situations and to even out differences between national regulatory authorities. “The new system which we are proposing today, on the strength of the political will of member states in light of the Larosière report, will aim to protect European taxpayers from the dark days of autumn 2008, in which governments had to pay billions of Euros to support banks. The European system could also inspire a global system. This is the position which we will maintain at the G20 summit in Pittsburgh,” the president of the European Commission, José Manuel Barroso, says in a statement. The battery of laws will create a new body, the European committee for systemic risk (ECSR), which will be in charge of detecting risks to the financial system as a whole and issuing warnings, to ensure that action is taken rapidly when necessary. It will also institute the European financial surveillance system (EFSS), a network made up of national surveillance authorities as well as three newly-created European surveillance bodies, which would cover the banking sector, the financial markets, insurance, and professional pensions. For micro-prudential surveillance, there are currently three EU committees for financial services, whose role is merely advisory: the European committee of banking controllers (ECBC), the European committee of insurance and professional pension controllers (CECAPP), and the European committee of securities markets controllers (ECSMC). The new authorities, the European Banking Authority (EBA), the European insurance and professional pension authority (EIPPA) and the European financial markets authority (EFMA), will take over the functions of these committees. These agencies will have new powers, which they will use to elaborate propositions for technical norms that would respect the European goal of “better legislation,” to resolve differences between national surveillance authorities when legislation requires that they cooperate or reach an agreement; to contribute to the coherent application of European Community technical rules (particularly in reciprocal analysis); and for the European financial markets authority, to exercise direct powers of surveillanceover ratings agencies, and to act as a co-ordinator in urgent situations. All the measures passed by the Commission will be submitted to the Council and Parliament to be passed quickly, so that the structures may become operational by 2010.

Les Echos reports that the US justice department has found that half of all clients of Bernard Madoff withdrew more money than they invested. Of 4,902 account-holders, about 2,336 saw losses totalling more than USD13bn. The authorities estimate that seized assets totalling about USD1bn may be returned to victims.

Reserve Primary Fund plans to make a USD1 billion distribution to shareholders on or about Oct. 2, says the Wall Street Journal. It will be the fifth distribution since the once-USD63 billion money-market fund reported losses last year as a result of its stake in Lehman Brothers Holdings. The planned distribution represents about 22% of the fund’s remaining asset value of USD4.5 billion.

For its open-ended real estate fund hausInvest europa (EUR9bn in assets), Commerz Real has acquired the Le Flavia office building (16,400 square metres), located in Ivry sur Seine, a suburb of Paris. The purchase price of approximately EUR72m goes to the vendor, GE Real Estate France. The property, which was completed in January 2008, is leased to FNAC, which has made it its new headquarters.

L’Agefi reports that the US Treasury secretary, Timothy Geithner, has called for the creation of a government body to protect consumers in the financial sector, a proposal that has been strongly opposed by banks. Geithner has stated that the government is open to changes proposed on Tuesday by Barney Fran (D), chairman of the financial services committee.

The Federal Reserve is looking to team up with the money-market mutual fund industry as part of its strategy to ensure that its unconventional policies to stimulate the economy do not produce a bout of post-crisis inflation. So says the Financial Times. The central bank considers eventually draining liquidity from the financial system by engaging in “reverse repos” with the money-market funds. In these, the Fed would pledge mortgage-backed securities and Treasuries acquired during the crisis as collateral for short-term loans from the funds.

The Spanish government is planning to severely toughen the tax policies applicable to SICAV funds, the preferred vehicle of high net worth families, which represent assets of EUR26bn, Expansión reports. These high net worth parties have already begun exploring alternatives. It is now possible to merge a SICAV with a normal investment fund, which would avoid closure fees. But there is also the solution in which the fund is liquidated, which would be fiscally less of a problem as many SICAVs accumulated latent capital losses during the market crisis. Lastly, there is the possibility of transferring the capital to Luxembourg funds.

In an article on BNP Paribas’ choice of Spain as a strategic country, Cinco Días claims that the integration of Fortis will also affect the Spanish market. The deal will strengthen the group’s presence in private banking, where the group’s assets will virtually double, as well as its business banking activities.

Funds People reports that Edmond de Rothschild Investment Managers (EDRIM) has obtained permission to open a branch office in Spain. The office, located in Madrid, will be led by Sébastien Senegas, who will come from the Paris headquarters of the firm, where he was already in charge of the Spanish market (see Newsmanagers of 15 July). He will be assisted by María García Fernández, who was head of institutional sales at Selinca.

La banque privée suisse a renforcé son équipe à Paris avec le recrutement de Géraud Dambrine, nommé responsable de la clientèle institutionnelle du bureau de Paris, selon Les Echos. Géraud Dambrine a été précédemment responsable de la distribution des fonds Goldman Sachs Asset Management dans la capitale française.

The economic and financial crisis, a constantly changing regulatory framework, and new European directives are making boards of directors increasingly become involved in financial communications from their firms, whether they like it or not. These are the main findings of a study of CAC 40 companies, undertaken by the financial communications specialist Oratorio, the law firm August & Debouzy, and the public relations advising firm Burson-Marsteller Paris. The 2009 study, which asked 63 questions and conducted 15 qualitative interviews with boards and/or presidents of businesses, reveals a significant evolution since a similar study undertaken in 2007. The study suggests three areas of improvement: developing perception studies to provide boards with an overall and objective picture of the business; getting the board more palpably involved in the preparation of general shareholders’ meetings; and lastly, setting up procedures for financial communications in order to reduce event-related risks.

According to reports on the Wansquare website, Natixis is looking to accelerate its development in asset management in Asia, possibly via targeted acquisitions. The aim is to multiply assets under management in the region by six in three years. They would then total EUR50bn.

Julius Baer Holding announced on Thursday that a placement of 25 million class A shares in its affiliate Artio Global Investors will be held at a price of USD26 per share. The shares will be offered on the New York Stock Exchange this Thursday, with a greenshoe option of 3.75 million additional shares. The offering will generate USD650m, which Artio Global Investors will use to buy 22.6 million class C shares in Julius Baer Holding, which corresponds to 54% of its stake in the firm (or 63% if the greenshoe option is fully used), as well as 1.2 million class A shares, which it will acquire from Richard Pell and Rudolph-Riad Younes.

The financial and banking crisis will open up very meaningful possibilities for hedge funds which survive the turbulence, the Frankfurter Allgemeine Zeitung predicts. Many hedge funds have disappeared, while investment banks have ceased to intervene in the markets for operations involving their own capital. Competition has therefore been reduced, and available capital to take advantage of opportunities on the market has been reduced. As the crisis has also reduced the efficiency of the markets, arbitrage has become more lucrative, which will bring profits for the major hedge funds that survive. Statistics for third quarter may reveal that investors have withdrawn much less money from hedge funds than at the beginning of the year, not only because they have become more inclined to take risks, but also because they are now seeing better prospects for returns at the surviving hedge funds.

Money Marketing reports that the Australian Macquarie group, which is launching a SICAV on the European markets, is still in search of strategic acquisitions and majority stakes in high quality firms. The group is also planning to develop its current range of offshore and OEICS products aimed at British investors.