Jupiter Unit Trust Managers offre aux investisseurs du Jupiter Financial Opportunities Fund la possibilité de transférer tout ou partie de leurs investissements dans l’un ou les deux nouveaux fonds Ucits III lancés pour le gérant Philip Gibbs en décembre, le Jupiter Absolute Return et le Jupiter International Financials. Cela pourra se faire sans coût de transfert. Le Jupiter Absolute Return Fund cherchera à dégager un rendement absolu indépendant des conditions de marché en investissant dans le monde entier. Ce fonds sera géré comme le hedge fund dont s’occupe Philip Gibbs, mais avec moins de levier et une volatilité plus faible.Le Jupiter International Financials Fund cherchera quant à lui une croissance à long terme du capital pricnipalement par le biais d’investissements dans des sociétés financières sur une base internationale.

Selon Money Marketing, BlackRock envisage de transférer la gestion de deux fonds de fonds immobiliers à Aviva, suite au départ du lead manager du fonds chez Aviva.John Gellatly a rejoint l'équipe multimanager spécialisée dans l’immobilier d’Aviva en septembre dernier. Le transfert des fonds institutionnels sera bouclée le 24 novembre. Les fonds de BlackRock seront par la suite renommés sous la marque Aviva.

UBS Global Asset Management a confié aux managing directors Barbara Gruenewald et Charlie Service la direction d’une équipe de conseil stratégique en investissement pour fournir aux fonds de pension des solutions d’ensemble de gestion du risque et/ou fiduciaire, rapporte Professional Pensions.Ce nouveau service couvrira la conception de la politique d’investissement, la gestion alternative au sein d’un portefeuille d’ensemble, l’analyse du risque pour des classes d’actifs individuelles ou multi-classes d’actifs ainsi que l’allocation d’actifs tactique globale.

Plus de la moitié des sociétés européennes de hedge funds prévoient de lancer des versions «onshore» et régulées de leurs stratégies ou bien l’ont déjà fait, selon HedgeFund Intelligence, cité par le Financial Times Fund Management. Un cinquième des gestionnaires de hedge funds européens ont lancé, ou lancent, un Ucits III. Un autre tiers envisage de le faire, précise l’hebdomadaire.

Selon les statistiques établies par Lipper FMI pour Responsible Investor, les souscriptions nettes des fonds ISR en Europe sont tombées à 47,2 millions d’euros contre 822,3 millions pour juillet et 760,7 millions pour juin. Les 20 premiers fonds ISR ont tous enregistré des rentées nettes, mais les autres maisons ont presque toutes accusé des remboursements nets.A fin août, l’encours total des fonds ISR se situait à 47,62 milliards d’euros. Quatre de ces fonds, tous de droit français, affichaient des actifs sous gestion supérieurs à un milliard d’euros :Allianz Securicash SRI, avec près de 2,93 milliards d’euros, SGAM Invest Monetaire ISR, avec presque 1,7 milliard, AGF Valeurs Durables (C), avec 1,06 milliards et de BNP Paribas Moné Etheis, avec un peu plus de 1,03 milliard.

Selon L’Agefi suisse, les entreprises qui veulent vendre ou acheter des droits d’émission de CO2 peuvent le faire via internet depuis lundi dernier. Mais la plateforme de négoce gérée par la Banque cantonale bernoise (BCBE) n’a enregistré aucune transaction pour l’instant. La banque est toutefois en contact avec plusieurs entreprises intéressées.

La Tribune rapporte que des appels à la grève ont été lancés pour ce mardi 24 novembre à la Société Générale et chez HSBC France. Du côté de LCL, les réunions des instances du personnel ont été suspendues. En cause, des revalorisations salariales proposées jugées insuffisantes par le personnel des établissements.

Midi Capital, la société de capital investissement filiale du Groupe Caisse d’Epargne vient d’annoncer le lancement de Mezzano, un fonds d’investissement de proximité (FIP) qui concerne des PME du grand sud (PACA, Aquitaine, Midi Pyrénées et Languedoc Roussillon).D’une durée de placement de cinq ans (prorogeable deux fois par ans sur décision de la société de gestion), le fonds est composé d’obligations convertibles non cotées qui assure chaque année, le versement d’un coupon. «Les obligations convertibles du FIP Mezzano, sont une alternative à l’augmentation de capital, permettant un renforcement du bilan sans dilution des actionnaires», précise un communiqué de la société de gestion. «En pratique, l’entreprise émet des obligations à 5 ans, assortis d’un coupon entre 8% et 9 % et d’une prime de non conversion de 4% à 5%."Caractéristiques Code Isin : FR0010787283 Frais d’entrée : 5 % max Frais de gestion : 3,5 % max Montant de la part : 500 euros Montant minimum à la souscription : 1 part

Selon Les Echos, Rio Tinto négocie actuellement la cession des produits usinés d’Alcan, qui emploient quelque 10.000 personnes. Un accord d’exclusivité a été signé avec le fonds Apollo, indique-t-on de source proche du dossier. Le Fonds stratégique d’investissement envisagerait de participer à la transaction, en prenant 10% du capital d’Alcan Engineered Products, une société qui regroupe une partie des anciennes usines Pechiney, celles qui fabriquent des produits en aluminium pour l’aéronautique, la défense, l’automobile, etc.

Crédit Agricole Private Equity a lancé la semaine dernière un fonds commun de placement dans l’innovation (FCPI), LCL Innovation 2009. LCL Innovation. Il sera commercialisé jusqu’au 21 décembre 2009.Par ailleurs, le quota destiné aux entreprises innovantes au sein du FCPI CAAM Innovation 10, commercialisé jusqu’au 23 décembre auprès de la clientèle de particuliers des Caisses régionales du Crédit Agricole a été confiée à Crédit Agricole Private Equity. Dans les deux cas, les fonds investiront dans les secteurs en développement tels que l’électronique, les télécoms, les logiciels, les services internet, les biotechnologies ainsi que dans le secteur des technologies propres (Cleantech). Caractéristiques de LCL Innovation 2009 Code Isin : FR0010786400Valeur de la part : 100 eurosSouscription minimale : 10 parts soit 1 000 eurosDroits d’entrée : 4% Frais de gestion : 3,3% nets de taxesDurée de placement : 6 ans minimum, pouvant aller jusqu’à 10 ans Caractéristiques de CAAM Innovation 10 Code Isin : FR0010784199Valeur de la part : 100 eurosSouscription minimale : 10 parts soit 1 000 eurosDroits d’entrée : 4% Frais de gestion : 3,2% Durée de placement : 8 ans minimum, pouvant aller jusqu’à 10 ans

«Les salaires des dirigeants de sociétés moyennes sont plus que raisonnables», a déclaré hier Pierre Godet, président de l’association technique de cabinets d’audit et de conseil ATH qui présentait la première étude réalisée pour sa collection l’Observatoire de l’information financière. Premier thème choisi, la rémunération des dirigeants des sociétés cotées sur la base d’un échantillon de 176 sociétés Eurolist, hors CAC 40, SBF 120 et banques et assurances, sélectionnées de manière aléatoire parmi celles qui avaient déposé leur document de référence 2008 à l’AMF entre le 1er janvier 2009 et le 15 juillet 2009. Premier constat, la rémunération moyenne d’un dirigeant de PME est loin d'être scandaleuse. En effet, 51% des dirigeants ont une rémunération totale (fixe, variable, exceptionnelle, avantages en nature et jetons de présence) inférieure à 300.000 euros. Ce qui correspond aux conclusions d’une étude de l’Insee qui indiquait que le salaire net moyen d’un dirigeant d’une entreprise de plus de 1.000 salariés s'établissait en 2007 à 302.000 euros.Il est vrai que cette valeur médiane est à relativiser en fonction du compartiment de la société. Si 74% des dirigeants des sociétés du compartiment C et 53% des dirigeants du compartiment B ont une rémunération inférieure à 300.000 euros, ils ne sont que 19% du compartiment A à se trouver dans cette situation.L'étude montre par ailleurs que les niveaux de rémunération constatés sont globalement corrélés avec les niveaux de chiffre d’affaires des sociétés et avec leur capitalisation boursière. Les rémunérations moyennes totales ‘un dirigeant de l'échantillon s'établissement à 975.000 euros pour le compartiment A, 386.000 euros pour le B et 227.000 euros pour le C. Près des deux tiers des dirigeants ont bénéficié d’une rémunération variable représentant respectivement 42%, 26% et 20% de la rémunération totale pour les dirigeants des compartiments A, B et C. En complément de cette rémunération totale, 31% des dirigeants ont bénéficié d’actions de performance ou d’options de souscription ou d’achat d’actions pour un montant total d’un peu plus de 53 millions d’euros. L’association ATH relève que les scandales à répétition liés aux rémunérations des dirigeants de grandes sociétés ont entraîné une inflation de textes, 8 réformes législatives en dix ans. Cette multiplication de textes assure une meilleure transparence de l’information sur les sociétés cotées mais s’accompagne aussi d’une complexité et d’une lourdeur administrative pour l’ensemble des sociétés. L’association estime que l’information proposée, généralement très respectueuse des exigences de la règlementation, est riche mais hétérogène. Elle pourrait être améliorée et surtout simplifiée. Une évolution du cadre législatif et réglementaire semble nécessaire afin notamment de préciser et d’harmoniser les concepts, de rendre homogènes les périmètres des dirigeants concernés, d'éviter les duplications d’information, de supprimer certaines obligations plus vraiment utiles et d’adapter certaines exigences au contexte des valeurs moyennes."Il ne s’agit de refondre les dix tableaux proposés par l’AMF qui constituent une réelle avancée. Le problème est plutôt autour», a estimé Pierre Godet. «Ce sera un travail de longue haleine», a-t-il ajouté. L’association ATH, qui regroupe une vingtaine de cabinets représentant un chiffre d’affaires de 220 millions d’euros, ne compte pas s’arrêter là. Avec l’objectif d'éclairer les décideurs économiques, les institutionnels, les entrepreneurs sur les grands sujets d’actualité, l’association se propose notamment d’actualiser l'étude sur les rémunérations peut-être tous les deux ans, et d’aborder aussi d’autres thèmes porteurs comme le développement durable ou les passifs sociaux.

Avec le lancement de sept nouveaux produits cotés sur le Nasdaq, Vanguard a porté d’un coup à douze le nombre de ses ETF obligataires. Ces fonds sont tous chargés à 0,15 %. Dénomination des ETF Indice Barclays Capital Vanguard Short-Term Government Bond Index Fund (VGSH) U.S. 1–3 Year Government Float Adjusted Index Vanguard Intermediate-Term Government Bond Index Fund (VGIT) U.S. 3–10 Year Government Float Adjusted Index Vanguard Long-Term Government Bond Index Fund (VGLT) U.S. Long Government Float Adjusted Index Vanguard Short-Term Corporate Bond Index Fund (VCSH) U.S. 1–5 Year Corporate Index Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond Index Fund (VCIT) U.S. 5–10 Year Corporate Index Vanguard Long-Term Corporate Bond Index Fund (VCLT) U.S.Long Corporate Index Vanguard Mortgage-Backed Securities Index Fund(VMBS) U.S. MBS Float Adjusted Index A cette occasion, Vanguard a précisé que ses ETF ont enregistré des souscriptions nettes de 21 milliards de dollars durant les dix premiers mois de l’année, période pendant laquelle l’encours a gonflé de près de 95 % pour atteindre 78 milliards au 31 octobre/ Au total, les actifs gérés par Vanguard dans des mutual funds (dont les ETF) ont bénéficié de rentrées nettes de 85 milliards de dollars cette année, l’encours total à fin octobre ressortant à 1.300 milliards de dollars, dont 600 milliards dans des fonds indiciels.

Selon Mutual Fund Wire, le gestionnaire d’ETF Invesco PowerShares a annoncé lundi à ses clients que son chairman & CEO Bruce Bond renonce à son poste de CEO au profit de Ben Fulton, executive vice president chargé du développement de produits. Bruce Bond restera chairman. Il avait fondé PowerShares en 2003 puis vendu la société à Invesco en 2005.

Des dirigeants du California Public Employees Retirement System (CalPERS) ont indiqué que le portefeuille immobilier du fonds de pension a subi au deuxième trimestre une perte de 4,2 milliards de dollars, l’encours ressortant fin juin à 13,4 milliards de dollars, rapporte IPE Real Estate. Il semble qu’une large majorité des moins-values concerne des investissements réalisés en 2005 et 2006 lorsque le marché de l’immobilier était à son pic.Récemment, le «board» a cependant maintenu la poche immobilières à 10 % de l’encours ; dès lors CalPERS ne se désengagera pas du secteur mais pourrait être amené à redistribuer les mandats de gestion. Cela pourrait concerner LaSalle Investment Management, MacFarlane Partners, Miller Capital Advisory, BlackRock et Hines, qui ont tous géré des fonds dont l’encours a très fortement diminué en avril-juin.

Nearly 80% of institutional investors estimate that the commissions charged by hedge funds are too high, according to the 2010 edition of the Preqin Hedge Fund Investor Review. HedgeWeek reports that in the past few months, several major investors in hedge funds, including CalPERS, have publically called on hedge fund managers to revise their management fees and their performance commissions. Preqin states that only 24% of institutional investors estimate that hedge fund management fees are justified at their current levels. About 60% of institutionals say that fees are too high, while 17% say that they remain too high despite having been lowered already. About one in two institutional investors has sought to renegotiate commissions, and of these, 62% were successful in their efforts. However, 72% of institutionals are satisfied with the performance hedge funds earned in 2009, compared with 62% in 2008. And 29% of institutional investors are planning to increase their investments in hedge funds in 2010, while 51% are planning to maintain their exposure at current levels, and 20% are planning to reduce their exposure.

Deutsche Börse announced on Monday that it has added seven new Luxembourg-registered equities ETF products from UBS to trading on the XTF segment of its electronic Xetra platform, which replicate all the indices of hte MSCI range. Two of the funds carry commissions of 0.18%, namely, the UBS-ETF MSCI USA I and the UBS-ETF MSCI Europe I. The UBS-ETF MSCI World I charges 0.25% fees, while the UBS-ETF MSCI Europe carried a 0.30% fee, and the UBS-ETF MSCI EMU Values charges 0.35%. Lastly, the UBS-ETF MSCI Pacific ex Japan carries a 0.40% commission, and the UBS-ETF MSCI Canada charges a 0.45% commission. The XTF segment now lists 525 ETF funds.

According to statistics established by Lipper FMI for Responsible Investor, net susbcriptions to SRI funds in Europe declined to EUR47.2m, from EUR822.3m in July, and EUR760.7m in June. The top 20 SRI funds all posted net inflows, but other management firms nearly all suffered net redemptions. As of the end of August, total assets in SRI funds totalled EUR47.62bn. Four of these funds, all of them registered in France, posted assets under management of over EUR1bn. They were: Allianz Securicash SRI, EUR2,93bn, SGAM Invest Monetaire ISR, EUR1,7bn, AGF Valeurs Durables (C) , EUR1,06bn and BNP Paribas Moné Etheis, EUR1,03bn.

More than half of European hedge fund firms are planning to launch onshore, UCITS III-compliant versions of their strategies, or have already done so, according to HedgeFund Intelligence, cited by Financial Times Fund Management. One fifth of European hedge fund management firms have launched, or are launching, an UCITS III product. Another third is planning to do so, the weekly news magazine reports.

At a second visit to Paris following a first visit in May, Edwin Lugo, senior portfolio manager at Franklin Global Advisers, announced on Monday that assets under management by the small caps team had risen to USD500m, from USD150m six months earlier. For the Franklin European Small-Cap Growth Fund from the Luxembourg Sicav FTIF, assets under management rose from EUR30m to EUR135m, while assets in the European Growth Fund rose to EUR90m from EUR17m. This strong increase in assets is only partially due to positive market effects, with respective returns of 42.25% and 38.78% in the first nine months of the year: net subscriptions were also very high. The two funds apply the same strategy, with a 3-5 year investment horizon for a bottom-up conviction portfolio of 25-45 positions and a low turnover rate (25-50%). As a matter of principle, the management team follows the most pessimistic scenario in its projections, and equities which are included in the portfolio must show potential for a minimum of 10% returns per year.

The manager of the international fund Standard Life Investments announced on 23 November that assets under management in the European Corporate Bond Fund from the management firm had topped EUR1bn. The fund aims to outperform the European credit markets by investing in a wide range of investment grade-rated corporate bonds. The fund has outperformed its benchmark, the iBoxx European Corporate Bond, on one, three and five years.

Jupiter Unit Trust Managers Ltd is to offer investors in the Jupiter Financial Opportunities Fund the ability to switch some or all of their investment into one or both of the new UCITS III funds being launched for Philip Gibbs in December - Jupiter Absolute Return and Jupiter International Financials. This facility will not incur the usual switching costs. The Jupiter Absolute Return Fund will seek to generate an absolute return independent of market conditions by investing on a global basis. It will be managed in a similar style to Philip’s hedge fund, albeit with the aim of less leverage and lower volatility. The Jupiter International Financials Fund will seek to achieve long term capital growth principally through investing in financial companies on an international basis.

With the release of seven new products on the NASDAQ, Vanguard has doubled the number of ETF bond funds it offers in one fell swoop. The funds all charge 0.15% commissions. They are: Name of ETF fund Barclays Capital index Vanguard Short-Term Government Bond Index Fund (VGSH) U.S. 1–3 Year Government Float Adjusted Index Vanguard Intermediate-Term Government Bond Index Fund (VGIT) U.S. 3–10 Year Government Float Adjusted Index Vanguard Long-Term Government Bond Index Fund (VGLT) U.S. Long Government Float Adjusted Index Vanguard Short-Term Corporate Bond Index Fund (VCSH) U.S. 1–5 Year Corporate Index Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond Index Fund (VCIT) U.S. 5–10 Year Corporate Index Vanguard Long-Term Corporate Bond Index Fund (VCLT) U.S.Long Corporate Index Vanguard Mortgage-Backed Securities Index Fund(VMBS) U.S. MBS Float Adjusted Index Vanguard states that the ETFs have posted net subscriptions of USD21bn in the first ten months of the year, during which time assets increased by nearly 95% to a total of EUR78bn as of 31 October. In total, assets under management by Vanguard in mutual funds (including ETFs) saw net inflows of USD85bn this year, bringing total assets as of the end of October to USD1.3trn, of which USD600bn are in tracker funds.

Les Echos reports that Rio Tinto is in negotiations to sell its Alcan manufacturing arm, which has about 10,000 employees. An exclusive agreement has been signed with the Apollo fund, a source familiar with the matter says. The Strategic Investment Fund (FSI) is planning to participate in the transaction, with an investment in 10% of capital in Alcan Engineered Products, a firm which includes some of the former Pechiney factories, which make aluminium parts for aviation, defence, automotive, and other industries.

The Sturgeon Fund, a hedge fund focused on central Asia, which has been managed since 2006 by Clemente Capello, has selected BNY Mellon Alternative Investment Services as its international custodian. The Sturgeon Fund states that the decision is part of a modernisation plan which also includes the opening of a London office, registration with the FSA, and a move of the investment manager’s domicile from the Cayman Islands to Malta.

Fitch Ratings on Monday confirmed its asset manager rating of M2 for SEB Investment GmbH (SEB AM), for its real estate management activities based in Frankfurt. The rating takes into account the weaker profits at SEB AM due to the crisis, the concentration of its client base in Germany, and more generally, a need for the firm to find new areas for growth, particularly through a diversification of its client base in the direction of foreign and institutional investors. Fitch also notes that since the reopening of redemptions for the SEB ImmoInvest fund in May, net outflows have totalled EUR500m, but since August, the fund has consistently posted net subscriptions. Lastly, the ratings agency points out that due to falling assets and a heavy decline in commissions from real estate transactions, SEB AM will probably post operating profits half as high as those it earned in 2008.

Credit Suisse has appointed Enrico Camerini as head of Xmtch, its ETF platform, for Italy, Bluerating reports. He will be in charge of developing the Xmtch ETF portfolio after his arrival at Credit Suisse. He is currently head of the Advisory & Trading desk for Italy at UniCredit HVB.

La Tribune.fr reports that the liquidator of the disgraced financier Bernard Madoff, Irving Picard, has asked a judge to approve an invoice for USD22m from him and his law firm, Baker & Hostetler.

Les Echos reports that the first hearings will be held today and tomorrow in a lawsuit that pits clients who lost money in the Luxalpha Sicav, which had ties to the Madoff fraud, against UBS entities which served as the depository, manager, and promoter of the Sicav fund. UBS has previously held out well in legal battles related to the fund, and this is not expected to change drastically. Investors’ case may ultimately run aground on the question of whether the courts are to recognize their status as shareholders. UBS maintains that only shareholders listed on the Luxalpha register are qualified to bring suit. Some of these registered shareholders are none other than the French financial establishments which served as market-makers and custodians under French law, by which they only hold shares on behalf of their clients, and do not hold the rights of ordinary shareholders under any circumstances. Despite all the efforts of these firms to obtain recognition from the regulators and liquidators responsible for the Luxalpha, they have not been successful in gaining recognition from them as shareholders.

The Canadian firm Manulife Financial has announced that it has acquired a 49% stake in ABN Amro TEDA Fund Management from BNP Paribas for EUR105m, far less than the EUR165m which Old Mutual offered for the stake last year. For BNP Paribas, the sale is an opportunity to reduce the number of investments on its books that do not comply with local legislation from three to two; it now has to choose which investment it will retain between a 49% stake in Fortis Haitong and a 33% stake in SYWG BNP Paribas, Z-Ben Advisors reports. The agency advised Manulife in the operation, which valued ABN Amro TEDA at CNY2.18bn, or 8.39% of average assets of CNY25.9bn. This is certainly high by international standards, but the price is close to the 8.6% paid by Generali for a 30% stake in guotai Asset Management, and the 7.8% paid by Bosera Fund Management. Old Mutual had offered the equivalent of 16.38% of assets.

A rebound on commercial real estate markets in Europe is already triggering concerns that the market may be overheating in some cities, Financial Times Fund Management warns. Management firms such as Hermes and Threadneedle are taking measures to limit subscriptions, after significant inflows. And although values on the commercial real estate markets in the United Kingdom have fallen 45% from their peaks, some are worried that top-shelf properties, particularly in central London and Paris, may already be at the high end of their appropriate valuation ranges, FT FM notes.