Le London Stock Exchange Group (LSEG) a indiqué le 8 mars avoir vendu 9% de sa participation dans la holding réunissant les activités de Turquoise et Baikal à trois grandes banques internationales.Barclays Bank, J.P. Morgan Cazenove et Nomura ont chacune pris des participations de 3% pour un coût unitaire de 1 million de livres en cash.Ces nouvelles entrées portent à douze le nombre total d’actionnaires dans Turquoise dont le capital reste contrôlé à 51% par LSEG.

Jeremy Lang et William Pattisson, qui ont quitté Liontrust il y a environ un an, prévoient de créer une nouvelle boutique de gestion d’actifs, Ardevora Asset Management, rapporte Citywire. Le duo compte recruter deux gérants et lancer des portefeuilles long/short Royaume-Uni et monde avec des objectifs de rendement absolu de 7 % et 10 % par an.

Dans un article du Financial Times Fund Management qui lui est consacré, Nils Bolmstrand, le directeur général de Skandia Investment Group, estime que nous allons vers un monde de solutions d’investissement et que, dans ce contexte, ceux qui survivront seront ceux qui sont tournés vers les clients. Il indique par ailleurs que l’Inde et la Chine sont des marchés intéressants pour le groupe Old Mutual dans son ensemble, maison mère de SIG, même s’ils ne sont pas dans le radar actuellement. Le groupe vend des produits dans une vingtaine de marchés, y compris à Taiwan et Hong Kong.

Brigid Jackson rejoindra Henderson Global Investors le 5 mai 2010 en tant que directrice des taux (fixed income). Elle sera chargée de concevoir les mandats taux et de superviser et de communiquer la stratégie, la performance et le risque pour les clients institutionnels. Brigid Jackson vient de Barclays Global Investors (maintenant groupe Blackrock) où elle était stratégiste taux depuis 2007. Auparavant, elle était directrice du développement et responsable clients depuis 2000.

En 2009, Pictet a enregistré des souscriptions nettes de 20 milliards de francs suisses, soit 13,5 milliards d’euros. Cela porte ses encours sous gestion à 251 milliards de francs (169 milliards d’euros) au 31 décembre 2009. Si l’on y ajoute le global custody, les encours se montent à 388 milliards de francs suisses (261 milliards d’euros).

Une analyse des données de Feri/Lipper portant sur 1.200 fonds d’actions sur les dix dernières années montre que seuls près de 380 ont affiché un résultat positif, la moitié d’entre eux battant également le MSCI, constate le Handelsblatt. A peine 144 fonds ont produit une performance annuelle supérieure à 5 % : il s’agit le plus souvent de fonds spécialistes de l’Europe de l’Est, de l’Asie, de l’Australie ou des petites capitalisations en forte croissance.Cela posé, aucun fonds n’est parvenu à battre le MSCI sur chacune des dix dernières années, tandis que 40 y sont arrivés pour neuf des dix ans, surtout des fonds axés, là encore, sur l’Europe de l’Est, l’Asie ou l’Australie. Parmi les fonds spécialistes des marchés mondiaux, huit seulement ont battu l’indice neuf ans sur dix.

A fin 2009, les sociétés allemandes de capital-investissement géraient 36,5 milliards d’euros contre 35,1 milliards douze mois plus tôt, leur portefeuille représentant 33,3 milliards d’euros contre 32,3 milliards répartis sur 6.593 entreprises contre 6.471 un an plus tôt. Les investissements des sociétés ayant leur siège en Allemagne ont porté selon l’association BVK du secteur sur 2,2 milliards d’euros contre 7,1 milliards en 2008 ; ils sont allés à 1.324 sociétés contre 1.392 et les investissements en Allemagne ont totalisé 2,4 milliards d’euros contre 9,1 milliards. Sur ce total, 0,8 milliard ont été apportés par des sociétés de capital-investissement étrangères. Le BVK souligne aussi que les investissements en capital-risque ont chuté de 45 % à 611 millions d’euros.La collecte est tombée à 1,2 milliard d’euros contre 2,7 milliards et les désinvestissements ont diminué à 1,6 milliard contre 2,3 milliards.

Lundi, la Deutsche Bank a annoncé le démarrage sur la plate-forme électronique de négociation Xetra de la Deutsche Börse de sa propre plate-forme dédiée aux Exchange Traded Commodities (ETC), db ETC Index plc, qui est une société ad hoc sans actif propre enregistrée à Jersey.Les quatre premiers produits, tous de droit allemand et chargés à 0,45 %, sont les db ETC Brent Crude Oil Euro Hedged, industrial Metals Euro Hedged, Short Brent Crude Oil Euro Hedged et Monthly Short Gold Euro Hedged.Thorsten Michalik, qui dirige db x-trackers (ETF) et db ETC, a indiqué que db ETC sera commercialisée dans toute l’Europe d’ici à la fin de cette année et comportera des ETC répliquant l'évolution de l’or, de l’argent, du platine et du palladium. D’ici à juin, la Deutsche Bank compte émettre plus de 30 obligations de ce type. En outre, il est prévu de donner accès non seulement à des produits matières premières en euros couverts du risque de change et en dollars mais également à des support utilisant les indices intelligents de matières premières «Optimum Yield» développés par la Deutsche Bank qui son déjà utilisés pour les ETF de db x-trackers, ceux qui portent le suffixe «booster».Les nouveaux ETC Dénomination : db ETC Brent Crude Oil Euro HedgedCode Isin : DE000A1AQGX1Commission de gestion : 0.45% Dénomination : db ETC Industrial Metals Euro Hedged Code Isin : DE000A1AQGY9Commission de gestion 0,45 % Dénomination : db ETC Monthly Short Brent Crude Oil Euro Hedged Code Isin : DE000A1AQGW3Commission de gestion : 0,45 % Dénomination : db ETC Monthly Short Gold Euro Hedged Code Isin : DE000A1AQGZ6Commission de gestion : 0,45 %

Gamax Management lance Gamax Funds Junior, un fonds de droit luxembourgeois investi dans les marques les plus appréciées des jeunes consommateurs. «Les jeunes veulent bien dépenser plus pour des produits Apple, Sony ou Puma», note un communiqué de la société de gestion. Géré selon le principe de stock picking, le portefeuille se compose d’actions de sociétés de qualité. Parmi les lignes les plus importantes, on retrouve actuellement Apple, Philips et Microsoft.

Après celui de Hakan Türktasar en début d’année (lire notre dépêche du 8 janvier), Schroders Allemagne a annoncé lundi le recrutement de Martin Theis pour son activité client service. Il servira d’interface avec le Luxembourg en coordonnant l’administration de fonds, sous les ordres de Joachim Nareike, directeur de Schroder Investment GmbH pour l’Allemagne et l’Autriche.Par ailleurs, Nicol Texeira, qui avait quitté la tête du marketing en juin 2008 pour un congé maternité/parental, est revenue pour diriger le service event management. Le poste de responsable du marketing est conservé par Thomas Schalow.

Sous réserve des autorisations nécessaires de la part du régulateur, BNY Mellon achète pour 253 millions d’euros BHF Asset Servicing GmbH auprès de BHF-Bank et de Sal. Oppenheim. Cette transaction couvre également l’acquisition de la filiale d’administration de fonds de BHF Asset Servicing, Frankfurter Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH (FSKAG).BNY Mellon finance l’opération uniquement sur fonds propres et indique qu’avec un taux de rendement interne de 17 à 19 % elle contribuera d’emblée positivement au résultat par action aux normes GAAP.Ensemble, BHF Asset Servicing et FSKAG afficheront un volume sous conservation de 473 milliards d’euros, dont 33,1 milliards pour FSKAG, le volume de l’activité de banque dépositaire représentant 120 milliards d’euros.BNY Mellon Asset Servicing, qui reprend les deux entités, deviendra le numéro deux du secteur en volume sur le marché allemand, avec par ailleurs 340 salairés. La direction sera assurée par Michelle Grundmann de BNY Mellon, qui est managing director et branch head Frankfurt/Main, avec Jürgen P. Frank et Christopher V. Friedrich, qui viennent de BHF Asset Servicing. Ces trois personnes sont placées sous l’autorité de Nadine Chakar, head of Europe, Middle East & Africa (EMEA) de BNY Mellon Asset Servicing.

Avec le GS US Equity Absolute Return Portfolio, Goldman Sachs Asset Management (GSAM) a fait enregistrer par la CNMV, le régulateur espagnol, une version conforme à la directive OPCVM III de son fonds GS Fundamental Equity Long Short Strategy, un hedge fund lancé en août 2004 qui affiche une performance annualisée de 5,3 % contre 2,3 % pour le S&P 500, avec une volatilité de 6,8 % contre 15,5 % pour l’indice, rapporte Funds People.Le nouveau produit a une liquidité hebdomadaire (au lieu de mensuelle pour le hedge fund) et il affiche un levier de 2,1 fois (pour un maximum autorisé de 3 fois) et son exposition nette au marché est légèrement supérieure à 20 %.L’objectif du fonds est une surperformance de 200-600 points de base au dessus du libor, avec une volatilité comprise entre 6 et 12 %.

Le danois Sparinvest a obtenu de l’AMF, le 28 février, l’agrément de commercialisation du compartiment Ethical High Yield Value Bonds, un produit éthique alliant exclusion, gestion value et obligations à haut rendement. Ce produit devrait convenir en particulier aux banques privées, aux fonds de fonds et aux investisseurs institutionnels, indique Benoît Schouler, directeur général de Sparinvest France.L’encours de ce fonds luxembourgeois est d’ores et déjà voisin de 37 millions d’euros, non par suite d’un amorçage mais parce qu’un institutionnel a transféré à ce nouveau produit le montant correspondant en provenance du fonds high yield non éthique, lequel pèse actuellement 304 millions d’euros. Les fonds éthiques de Sparinvest représentent 117 millions d’euros d’encours, dont environ 80 millions pour le Global Value Ethic.Le filtrage éthique du portefeuille est assuré par l’agence suédoise Ethix SRI Advisers avec laquelle Sparinvest coopère depuis mai 2008. l'équipe de gestion exclut les entreprises qui ne respectent pas les normes internationales liées à la protection de l’environnement, aux droits de l’homme, au droit du travail, à la corruption (approche normative), d’une part et les entreprises dont l’activité est liée à l’armement, le tabac, l’alcool, la pornographie, le jeu et les armes (approche sectorielle), d’autre part. Caractéristiques Dénomination : Sparinvest Ethical High Yield Value Bonds Code Isin : LU0473784196 Droit d’entrée : 2 % Frais de gestion : 1,25 %

Oddo Asset Management a engrangé une collecte nette de 600 millions d’euros en 2009 qu’il entend doubler cette année, rapporte Reuters. Pour y parvenir, la société mise sur l’Europe. «Nous ne sommes pas encore assez reconnus à l’international. Il y a un travail à faire sur le terrain en Europe pour promouvoir notre savoir-faire», a déclaré Philippe Oddo, associé gérant d’Oddo & Cie, à l’occasion du forum sur la gestion d’actifs organisé par Reuters à Paris les 8, 9 et 10 mars. Les encours d’Oddo se montaient à 12 milliards d’euros à la fin décembre 2009.

L’encours total géré dans les Perco (Plan d’Epargne pour la Retraite Collectif) s'établissait au 31 décembre 2009 à 3 milliards d’euros, en hausse de 63% par rapport à fin décembre 2008, selon les statistiques de l’Association française de la gestion financière (AFG).Au cours de l’année 2009, le nombre d’entreprises équipées a augmenté de plus de 41%. En effet, au 31 décembre 2009, près de 111.500 entreprises proposaient l’accès à ce véhicule d’épargne retraite à leurs salariés. Parmi les 2,5 millions de salariés couverts, plus de 557.000 ont déjà effectué des versements, soit une progression de 26 % en un an.Au 31 décembre 2009, les flux d’alimentation des Perco se répartissaient pour 21% au titre de la participation, 13% au titre de l’intéressement, 21% au titre des versements volontaires des salariés et 45% au titre de l’abondement de l’entreprise.L’encours moyen détenu par chaque bénéficiaire s'élève à 5.417 euros, soit une progression de 29,5% en un an. Près de 38% des salariés ont fait le choix d’une gestion pilotée de leur Perco, c’est-à-dire une gestion financière basée sur une désensibilisation programmée de l’allocation de leurs actifs au fur et à mesure de l’approche de la retraite. L’adhérent moyen est de 47 ans, la proportion femmes/hommes étant de 40%/60%.

Amundi Asset Management a annoncé le 8 mars le lancement d’Amundi Tréso 12 mois, son premier OPCVM créé sous la dénomination Amundi. Face à la faiblesse des rendements monétaires, ce fonds de droit français offre aux investisseurs une solution de gestion de trésorerie sur 12 mois. Ciblant principalement la clientèle institutionnelle et «corporate», Amundi Tréso 12 mois a pour objectif de surperformer l’Eonia capitalisé de 0,60 % par an diminué des frais de gestion réels associés à chaque part.Afin d’offrir un rendement supérieur à celui du marché monétaire, l’équipe de gestion gère activement deux sources de performance : - les primes de crédit/liquidité offertes par les obligations privées et publiques - les primes de taux qui se matérialisent par le rendement offert par des obligations longues qui offrent en général une meilleure prime de risque que les obligations courtes. Ces deux axes de valeur sont le plus souvent décorrélés, notamment en période de forte volatilité des marchés, ce qui contribue à assurer une meilleure résistance de la performance. Principales caractéristiques Part(I) Part(E) Part (P) Forme juridique Fonds commun de placement (FCP) de droit français Société de gestion Amundi Dépositaire CACEIS Bank Date de création 21/01/2010 Devise de référence EUR Classification AMF Obligations et titres de créance internationaux Affectation des résultats Capitalisation Code ISIN FR0010830844 FR0010830885 FR0010829697 Passations d’ordres Souscriptions minimum 2 parts/1 millième de part 1 millième de part/1 millième de part Périodicité de calcul de la VL Quotidienne Délais d’opération Chaque jour d’établissement de la VL avant 12h25 pour exécution sur la base de la VL établie en (J+1) et calculée en (J+2) ouvré Frais Commission de souscription maximum Néant 0,50% Frais de gestion et de fonctionnement annuels max. TTC 0,50% 0,70% 1,00% Commission de surperformance 30% TTC par an de la différence entre l’actif valorisé et l’actif de référence* Commission de rachat maximum Néant

L'idée d'un fonds d'intervention européen, à l'étude à Bruxelles et Berlin, divise les experts

According to statistics from BlackRock, last year a total of 17 ETFs were domiciled in Latin America, of which 16 were actively-managed, with total assets of USD9.84bn, compared with USD5.1bn twelve months earlier. The 79% increase in assets under management compares with a 98.15 increase for the MSCI EM Latin America index in US dollars. Net subscriptions totalled USD1.3bn last year, compared with nearly USD2.88bn in 2008. The top two issuers were iShares (15 products) with assets of USD8.37bn, and Banco Itaú, with one fund and USD1.47bn.

Les Echos reports that funds managed by women are smaller in average size than those managed by men, with a 1 to 2 ratio. This inequality has no justification (ability, experience), and can be observed in four countries (United States, Germany, Switzerland, and Italy), according to a study by Olaf Hübler and Lukas Menkhoff, researchers at Leibniz university in Hanover. The inequality is only observed at major management firms, and particularly in their ranges of smaller funds. Once a fund has a certain volume in assets under management, the inequality attenuates. Small management firms and boutiques, for their part, do not appear to be inclined to discriminate on the basis of sex.

The British-Danish management firm Aros Capital Partners will launch a philanthropic fund in second quarter, entitled Aros Altru, which will aim to show that financial gain is not incompatible with positive social effects. The fund, which will take the form of a closed private equity fund, will invest not only in businesses considered socially conscionable, but also in companies whose activities have potential for sustainable positive social impact. In developed countries, Aros Altru will concentrate on the tech, community, renewable energies, transport, housing, cultural and sporting sectors. In developing countries, the emphasis will be on housing, infrastructure, health, water, education, housing, and telecommunications. Primary characteristics Size objective: GBP10m Minimal investment: GBP70,000 Return objective: internal return rate (IRR) of 8%, with measurable social impact Target investments: growth business in a development or more established phase Portfolio: 8 to 10 positions Fees: 2.5% per year, with a performance commission of 10%

Fund Strategy reports that Castlestone Management has launched a UCITS III-compliant version of its offshore multi-asset fund. The Ucits Intelligent Portfolio (IQ) Asset Allocation fund invests in global equities and bonds. It may also invest in alternative strategies, commodities, global real estate, and money market funds, The manager of the fund, Leon Diamond, guarantees investors protection of their capital and absolute returns. The fund, domiciled in Dublin, offers daily liquidity, and is available in shares denominated in pounds Sterling, US dollars, and Euros. The minimal investment for retail shares is set at GBP1,000.

In 2009, assets under management in pan-European ETFs increased by 47.37% to a total of EUR162.49bn, according to a Lipper survey reported in Funds People. But the trend did not hold out through fourth quarter, when assets increased by only EUR29.78, down from EUR31.27bn in October-December 2008. This is a sign, says Detlef Glow, head of European research, that ETFs are not being used exclusively for short-term trading support. Lipper counted 209 new ETFs launched last year; the most active provider was Crédit Agricole, with 41 product launches.

The face-off between Barack Obama and the US Senate is intensifying over proposed banking regulations, Agefi reports. The White House made further statements last week in support of the “Volcker rules,” which would forbid banks from trading their owners’ equity and from speculative activities related to hedge funds, though the Senate has turned a deaf ear to the proposals. According to the newspaper, Senate Democrats see the creation of the CFPA (Consumer Financial Protection Agency), an agency which would be responsible for consumer protection, as the top priority.

The coverage ratio for US pension funds improved in the month of February to 85.3%, an increase of 1.6 percent, according to monthly statistics from BNY Mellon Asset Management. Assets increased by 1.8% in the month under review, while liabilities fell by 0.1%. Assets got a boost from the good performance of equities markets, particularly small and midcaps. Retirement programs also profited from a slight increase in returns on AA-rated corporate bonds, from 5.92% to 5.96%.

JPMorgan has recently released the JPMorgan Income Builder Fund for retail investors. The product invests in a very wide range of financial instruments, beyond equities and bonds: CMO (collateralized mortgage obligations), REITs, convertible bonds, emerging markets equities, and global high yield bonds. This is uncommon for a product made available to people saving for their retirement, the Wall Street Journal observes. Since the beginning of the year, the fund has tripled in volume, to USD64m. Since its launch in May 2007, the performance of the fund is 0.7%, while the S&P 500 has lost 9.5%, although the Barclays Capital Aggregate Bond Index, for its part, has gained 6.5%. Currently, equities, especially foreign equities, represent 32% of the portfolio, while REITs account for 5%, and allocation to high yield stands at 45%. Emerging market debt represents 8%, down from a peak of 18%, says Anny Lester, manager of the fund.

The British management firm Thames River Capital has registered the Irish Sicav Irish Traditional Funds Plc, which has 13 sub-funds, with the CNMV, Funds People reports. Sales of the products in Spain will be handled by Allfunds Bank.

The Inverco association of Spanish asset management firms on Friday reported that in 2009, trading volumes of transfers from one fund to another fell to EUR33.08bn, or 19.57% of assets as of the end of the year, which totalled EUR169.03bn, while these trades represented EUR66.23bn or 37.84% of EUR175.05bn in assets in 2008. According to Ángel Martínez-Aldama, Inverco CEO, it is “lamentable” that investors were unable to profit from the rebound on the stock market after they fell back to defensive positions in 2008. The composition of the average portfolio reveals that the most cautious categories, money market, bond, and guaranteed funds, last year accounted for 78.85% of total investments (50.44% in bonds and money market funds, 28.41% in guaranteed funds). By comparison, equities funds represented only 14.09%, while the remaining 7.06% was invested in “global” funds.

The CNMV has registered three new funds from Legg Mason: they are the Legg Mason Western Global Blue Chip, from Western Asset Management, the Legg Mason Capital Management Opportunity, managed by Legg Mason Opportunity Trust, led by Bill Miller, and lastly, the Legg Mason Royce Global Smaller, from Royce & Associates.

Investment Week reports that London & Capital has appointed Sanjay Joshi as senior portfolio manager in the fixed income team. Joshi will be in charge of portfolio construction and allocation, as well as the new UCITS fund product range. Joshi was previously at F&C Asset Management, where he was co-manager of a fixed income fund, but his arrival is actually a return, as he previously worked at London & Capital from 2002 to 2006.

In January, asset management firms reporting to the BVI association posted total net subscriptions of EUR14.1bn, of which EUR10.4bn went to institutional assets, including EUR6.9bn to Spezialfonds, and EUR3.5bn in mandates. Open-ended funds attracted EUR3.7bn, of which EUR1.7bn went to real estate funds, and EUR1.17bn to diversified funds, while EUR649.8m went to money market funds. As of the end of January, assets in Spezialfonds totalled EUR732.2m, compared with EUR650.5bn for open-ended funds and EUR316.7bn for mandates. Only two of the major management firms posted net subscriptions in January: DWS/DB Advisors/Deutsche Bank group, with nearly EUR1.76bn in subscriptions, of which EUR420m went to ETF funds from db x-trackers, and Allianz Global Investors, with nearly EUR1.27bn, of which EUR667.3m were for Pimco. However, Deka (savings banks) saw net redemptions of EUR657.4m, while its affiliate ETFlab saw net outflows of EUR1.27bn. Union Investment (co-operative banks) has seen net outflows of EUR363m. As for the other two ETF promoters, BlackRock saw EUR381.2m in inflows, and ComStage (Commerzbank) brought in EUR182.7m.