La famille Deichmann, qui possède la fabrique de chaussures éponyme, a porté plainte contre la banque privée Sal. Oppenheim et contre le promoteur immobilier Josef Esch, indique la Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung. Elle leur reproche que celui des fonds immobiliers Oppenheim-Esch dans lequel elle a investi n’a pas tenu les promesses de rendement qui avaient été faites. Les négociations en vue d’un compromis extrajudiciaire menées avec la Deutsche Bank, le nouveau propriétaire de Sal. Oppenheim, n’ont donné aucun résultat.

L’Agefi rapporte que Lazard Frères Gestion a présenté vendredi son nouveau fonds «Skylar Origin», dédié à l’investissement dans des sociétés qui font l’objet d’une introduction en bourse (IPO). Cette sicav internationale réservée à des investisseurs avertis - sans agrément AMF – a été lancée en février dernier par Cédric Chaboud, en charge de la stratégie, et Jeremy Boublil, responsable du trading. L’objectif des gérants est de faire croître les actifs du fonds de 15 millions d’euros à l’heure actuelle jusqu’à 200 millions.

Depuis jeudi, quatre nouveaux ETF de droit allemand lancés par le britannique ETF Securities, dont trois répliquant des indices DAXGlobal, ont été admis à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra de la Deutsche Börse.Les trois produits d’actions, ETFX DAXglobal Coal Mining Fund (DE000A0Q8NB0), ETFX DAXglobal Shipping Fund (DE000A0Q8M45) et ETFX DAXglobal Steel Fund (DE000A0Q8NF1) sont assortis d’une commission de gestion de 0,65 %.Le quatrième fonds, sur les matières premières, est le ETFX DJ-UBS All Commodities 3 Month Forward Fund (DE000A1CXBV8), avec une commission de gestion de 0,55 %.Ces quatre adjonctions portent à 655 le nombre total d’ETF cotés à Francfort.

Invoquant tous deux les retraits massifs provoqués par la diffusion aux médias du projet de loi sur les fonds immobiliers (lire notre dépêche du 4 mai), les allemands KanAm Grund et SEB Asset Management ont annoncé la fermeture respectivement du grundinvest (4,05 milliards d’euros d’encours) et de l’ImmoInvest (6,3 milliards d’euros).Les souscripteurs ont été manifestement alarmés par la volonté de Berlin d’imposer à la fois des délais de préavis importants, une durée minimale de détention de deux ans et une décote de 10 % sur la valeur des actifs en portefeuille. L’association BVI a d’ailleurs publié un communiqué soulignant que le texte du ministère des Finances n’a pas vocation à être adopté tel quel et que les investisseurs doivent savoir raison garder.(lire notre article du 7 avril). Il n’est pas exclu que d’autres fonds immobiliers ferment à leur tour, encore que plusieurs le soient déjà comme ceux de DEGI (Aberdeen). Le projet du gouvernement risque de porter préjudice notamment aux produits des gestionnaires qui ne disposent pas d’un réseau de distribution captif, contrairement à RREEF (Deutsche Bank), Union Investment Real Estate ou Deka Immobilien.KanAm, qui aurait été confronté à des demandes de rachat de plusieurs centaines de millions d’euros, a également décidé de suspendra les souscriptions pour le grundinvest, alors que SEB AM continue pour l’instant de servir les souscripteurs. Les remboursements pour le grundinvest sont initialement suspendus pour une période de trois mois.Parallèlement, TMW Pramerica a précisé qu’en raison de liquidités toujours insuffisantes, le gel de remboursements de son fonds immobilier offert au public Weltfonds (792,3 millions d’euros) est prorogé pour une durée maximale d’un an. Il avait été fermé aux rachats pour trois mois le 8 février.

La sélection et le suivi des fonds disponibles sur la plate-forme indépendante Fondskonzept seront désormais assurés par HSBC Multimanager au travers de HSBC Global Asset Management (Deutschland). Si HSBC Multimanager est chargé dorénavant de la due diligence ainsi que du monitoring sur les fonds et les gérants, la notation par classe de risque, pour des considérations de neutralité, sera assumée par un prestataire extérieur.Fondskonzept, qui travaille avec 130 sociétés de gestion et 8.000 fonds, a aussi annoncé à sa clientèle que l’allocation au sein des différentes catégories de risque, les propositions de portefeuille-type et les recommandations d’allocation d’actifs seront assurés dorénavant par HSBC Global AM sur la base de son avis sur la situation des différents marchés de capitaux.

Le marché à terme germano-suisse Eurex (Deutsche Börse et SIX Swiss Exchange) a annoncé pour le 17 mai l’admission d’options sur les ETF de db x-trackers qui répliquent les indices MSCI Emerging Markets TRN, MSCI World TRN et MSCI Europe TRN sur son segment des dérivés d’ETF. Il s’agit d’options européennes avec des échéances allant jusqu'à 24 mois qui seront négociées en euros, la Deutsche Bank faisant office de teneur de marché et assurant ainsi la liquidité du livre d’ordres.Le relancement de ce segment sera complété par l’admission à la négociation d’options sur d’autres ETF d’ici à la fin de l’année, a indiqué Peter Reitz, membre du directoire d’Eurex.Les trois ETF qui servent de sous-jacents aux nouvelles options sont traités sur le segment XTF de la Deutsche Börse dont la cote comprend actuellement un total de 651 ETF.

D’après l’association allemande BVI des sociétés de gestion, le nombre de contrats d'épargne-retraite bonifiés par l’Etat de type Riester s’appuyant sur des parts de fonds d’investissement a atteint fin mars environ 2.679.000 unités, soit 50.000 de plus que fin décembre. La hausse atteint 240.000 unités sur un an et le nombre de contrats a presque doublé par rapport au total de 1,35 million qui avait été constaté pour fin mars 2007.

Le capital-investisseur Cerberus, auquel appartiennent les murs de la moitié des 162 magasins de Woolworth en Allemagne, a réussi à imposer Heinig Holding (HH), qui regroupe Tengelmann et deux de ses filiales, les discompteurs KiK et TeDi, comme repreneur des magasins de la chaîne en faillite depuis avril 2009 et de la totalité de 4.500 employés, rapporte Die Welt. HH limite toutefois les contrats de travail à un an. Le montant de la transaction n’a pas été communiqué mais il pourrait se situer entre 20 millions et 35 millions d’euros. Avant sa mise en faillite, Woolworth comptait plus de 300 magasins et de 9.000 salariés.

The Committee of European Securities Regulators (CESR) on 7 May launched a consultation open until 4 June on the subject of the transparency of markets for financial instruments other than equities, as part of an ongoing examination of the MiFID directive this year. The working paper describes ways to improve post-market transparency for all of these instruments, including derivatives which had not been analysed in the past, including fixed income, equities derivatives, currency derivatives, and commodities derivatives. At the request of the European Commission, the CESR is also considering the pre-trade transparency of corporate bonds, ABS, CDO, CDS, and the aforementioned derivatives.

The Wealth Management division of the Swedish bank SEB, which includes institutional and private banking clients, has seen a 2% increase in its assets under management in first quarter 2010, to SEK1.3trn (about EUR132bn). This id largely due to net subscriptions of SEK19bn, of which SEK14bn were from institutional clients. Operating profits totalled SEK360m, down 10% compared with SEK402m in fourth quarter 2004, but up 75% compared with first quarter 2009.

The German asset management firm Aberdeen Immobilien KAG has announced that it has sold a 12,559 square-metre office property located on King William Street in London to SWIP Property Trust for EUR77m. The property had been in the portfolio of the DEGI Europa real estate fund, which is frozen to redemptions. The sale of the property, acquired in 1996, took place at the most recent valuation price.

The German firm SEB Asset Management has announced that it has earned substantial capital gains compared with the most recent expert valuation of the asset, on a sale of a 50% stake owned by its institutional real estate fund SEB Asian Property Fund SICAV-FIS in the luxury residential complex Belgravia in Shanghai, to a group of Chinese investors, for more than CNY1bn. Recently, the open-ended real estate fund SEB ImmoInvest also resold the Platinum office complex in Shanghai at a profit, for EUR200m (see Newsmanagers of 7 April).

The Swiss management firm Partners Group (CHF25bn in assets) has announced that its Global Value 2008 investment programme, which had been provisionally limited to EUR500m in investments, has now been closed to new investments, with EUR537m. The programme invested strongly in private assets on the secondary markets, taking advantage of liquidity problems experienced by several investors. Partners Group took the opportunity to acquire several highly attractive assets from a portfolio at a 58% markdown from their liquid value. Partners Group also invested directly, particularly in the British firm Oasis Dental, a group of dental practices, and in Kaffee Partner Holding GmbH, one of the largest professional distributors of coffee to SMBs.

Anja Balfour, qui avait rejoint AXA Framlington en 2004 et était le «lead manager» de la gestion d’un fonds japonais de 70 millions d’euros a quitté ses fonctions le mois dernier. Son départ a été décidé d’un commun accord avec la société de gestion. Gérant du fonds investi sur les petites capitalisations japonaises, Chisako Hardie a repris la gestion du portefeuille en question au terme d’une réorganisation opérée par Axa dans son département «actions japonaises». Dans le détail, Chisako Hardie sera assisté par les équipes de gestion «global sector» qui recrutent actuellement des analystes.Selon Financial News, le départ de la gérante est intervenu alors que son portefeuille enregistrait des performances inférieures à celle de ses principaux concurrents. Et ce constat vaut tant sur un an, trois ans et cinq ans à la fin du mois de mars 2010.

Neptune is trying to gather support for a vote of no-confidence in Prudential chief executive Tidjane Thiam, furious at his cack-handed attempt to acquire Asian insurer AIA, says the Daily Mail. The fund manager, which owns around GBP50million of Pru shares and has GBP5.6billion of funds under management, is hoping to win backing from shareholders controlling more than 10 per cent of the Pru’s stock. This would enable a vote on Thiam to be put forward as a resolution at the general meeting to approve the purchase. Robin Geffen, managing director of Neptune, believes that Thiam is putting the insurer’s future at risk by embarking on the costly acquisition of AIA (GBP23.7billion ).

As of 31 March 2010, the annualised performance of the French national pension fund, the Fonds de réserve pour les retraites (FRR) since it began investing (June 2004), came to 3.1%, net of all costs related to administrative and financial functioning. Performance since the beginning of the year totalled 2.6%, the FRR says in a statement. Total assets in the FRR came to EUR34.5bn as of the end of March, compared with EUR44.4bn at the end of December 2009, and EUR26bn as of 31 March 2009. The global structure of FRR assets had 55% of overall capital invested in performance assets (compared with 52.4% at the end of 2009), including 46.8% equities, 5% commodities, and 3.2% real estate. The weight of bond and money market assets was 45%, compared with 47.6% at the end of 2009.

Miguel Colombás, CEO, has told Expansión that Popular Gestión (EUR7.6bn, including Popular Gestión Privada) is planning to set up shop in Luxembourg when the UCITS IV directive comes into force (in 2011), and to register its products on the major fund platforms in Spain. The management firm is also hoping to gain institutional investor clients. Rafael Hurtado, CIO, says that Popular Gestión will increase its staff, which currently includes 22 investment professionals out of a total headcount of 53. The drive will focus on diversified and active selection funds, with a special focus on funds of funds.

Un timing de rêve. Selon Citywire, le commentateur et investisseur américain Barry Ritholtz, CEO et responsable de la recherche actions chez Fusion IQ, a mis l’intégralité de son portefeuille actions en cash juste avant les turbulences boursières qui secouent les marchés depuis quelques jours. «Au début de l’année, nous étions autour de 30 à 40 % en cash, et nous sommes passés à 100 % cette semaine (ndlr, la semaine dernière). Nous avions atteint une partie de nos objectifs à la hausse et nous avons pris nos bénéfices, puis, mercredi matin, je suis passé à 100 % en attendant de comprendre ce qui se passait. J’ai eu de la chance», a expliqué Barry Ritholtz à Citywire. L’investisseur américain estime toutefois que le cycle de hausse des marchés observé l’an dernier n’est pas terminé. Il affirme par ailleurs que la crise de l’endettement n’est pas limitée à l’Europe, et que des Etats américains comme la Floride et la Californie pourraient être confrontés aux mêmes problèmes que la Grèce.

The German-Swiss futures market Eurex (Deutsche Börse and SIX Swiss Exchange) has announced that on 17 May it will admit options on ETF funds from db x-trackers replicating the MSCI Emerging Markets TRN, MSCI World TRN and MSCI Europe TRN indices to trading on its ETF derivatives segment. These European options will have maturities of up to 24 months will be traded in Euros, with Deutsche Bank acting as market maker and assuring the liquidity of the order book. The relaunch will extend to the admission to trading of options on other ETFs by the end of the year, says Peter Reitz, a member of the board at Eurex. The three ETF funds which serve as an underlying for new options will be traded on the XTF segment of Deutsche Börse, which currently lists 651 ETF funds.

On Thursday, four new German-registered ETF funds from the British firm ETF Securities, of which three replicate DAXGlobal indices, were admitted to trading on the XTF segment of the Xetra electronic platform from Deutsche Börse. The three equities products, ETF DAXGlobal Coal Mining Fund (DE000A0Q8NB0), ETFX DAXglobal Shipping Fund (DE000A0Q8M45) et ETFX DAXglobal Steel Fund (DE000A0Q8NF1), carry management commissions of 0.65%. The fourth fund, based on commodities, is the ETFX DJ-UBS All Commodities 3 Month Forward Fund (DE000A1CXBV8), with a management fee of 0.55%. The four additions bring the total number of ETF funds listed in Frankfurt to 655.

Citing massive redemptions triggered by media reports of planned legislation affecting real estate funds (see Newsmanagers of 4 May), the German management firms KanAm Grund and SEB Asset Management have announced a freeze of redemptions for the grundinvest (EUR4.05bn in assets) and ImmoInvest (EUR6.3bn) funds. KanAm, which is reported to have faced redemptions totalling in the hundreds of millions of Euros, has also decided to suspend subscriptions to grundinvest, while SEB AM will continue to accept subscribers for the moment. Redemptions from the grundinvest fund have been suspended for a three-month period. Meanwhile, TMW Pramerica states that due to liquidity levels that remain inadequate, a redemption freeze for its open-ended real estate fund Weltfonds (EUR792.3m) has been extended for a period of up to one year. It had been closed to redemptions for three months on 8 February.

The global hedge fund index from Hedge Fund Research in April showed average returns of 0.80%, compared with 1.38% in March. Since the beginning of the year, average gains come to 2.45%. Only two strategies were in the red for April: equity market neutral (-0.38%) and the broader macro funds category (-0.70%). However, the distressed equities strategy gained 2.25%. The two categories with the strongest gains in the first four months of the year were event-driven strategies: 7.67% for distressed, and 8.53% for private issue/regulation.

The ratings agency Moody’s on 7 May launched a call for comments, open until 15 June, on its new approach to the evaluation of operational risks involved in structured financial operations. The Moody’s document proposes a global approach to the evaluation of operational risk, but also considers local legal particularities. The agency also remarks that its recommendations may be adapted to the specific characteristics of a transaction. A summary report will be released to the public in July 2010.

Liontrust’s CEO and co-founder Nigel Legge has stepped down to be replaced by new head of retail John Ions, says Investment Week. His departure comes as Liontrust is still struggling to recover from the recent loss of star managers Jeremy Lang and William Pattisson.

Axa Investment Managers (AXA IM) announced on Friday, 7 May that it has appointed Bruno Grandsard as a portfolio manager in the equities team at AXA Framlington Global Equities. He will report to Mark Beveridge, Global Head of AXA Framlington, and will be based in London. He will cover the automotive, telecommunications and utilities markets, and will seek investment opportunities. Grandsard previously served at Alliance Bernstein, where he spent five years as an analyst in the global automotive and auto parts industries. He also worked in the private equity business in Japan.

Pioneer Investments (UniCredit group) has registered the Pioneer Multi-Asset Real Return Fund, which will invest in inflation-indexed US Treasury bonds (TIPS), high yield and investment grade bonds and bonds as well as equities from emerging countries, with the SEC. Management commission will be 1.30% for A-class shares, 2.20% for C-class shares, and 1% for Y-class shares. The fund is managed by CIO Kenneth Taubes, as well as portfolio managers Michele Garau and Robert Urie.

On Friday, BlackRock registered three new ETFs bearing the iShares brand, replicating MSCI indices. All three products will be managed by Diane Hsiung and Greg Savane. They include a fund which replicates the MSCI Indonesia Investable Market, with fees of 0.65%, a fund tracking the MSCI Ireland Capped Investable index, with a management commission of 0.55%, and the MSCI USA Index Fund, with fees of 0.15%.

Paul Hrabal, founder and CIO of the U.S. One Trust, has announced to Mutual Fund Wire that on 11 May he launches his first product, the One Fund, which is an ETF of ETF funds, with 70% invested in US equities funds, and 30% in foreign equities ETF funds. The One Fund, which will charge fees of 0.51%, and invest primarily in Vanguard and iShares ETFs, particularly those based on MSCI indices. It will be aimed primarily at retail clients. U.S. One Trust is planning to launch a similar product focused on bonds in the near future.

Agefi reports that Lazard Frères Gestion on Friday unveiled its new Skylar Origin fund, which is dedicated to investments in companies holding initial public offerings (IPO). The international Sicav fund, which is reserved for qualified investors and is not licensed by the AMF, was launched in February of this year by Cédric Chaboud, head of strategy, and Jeremy Boubil, head of trading. The objective of the managers is to increase assets in the fund from EUR15m presently to a target of EUR200m.

With effect from 3 May, Santander has changed the composition of the portfolio of its guaranteed fund Superselección (EUR320m). Management commission has also been raised to 1.66% from 1.61.% previously, Funds People reports. Only the BL Global Bond Cap fund from the Banque de Luxembourg has been retained in the fund selection, with a weighting of 4.42%. The other six managers are new, compared with last year’s list. For bonds, the new picks are BlackRock (BGF Euro Bond Fund, 27.1%) and Parvest (Euro Bond, 18.8%). For equities, Santander AM has chosen the Metzler European Growth (10.7%), the Meridian Funds European Value fund from MFS (14.23%), the Alger American Asset Growth (4.5%) and the Allianz US Equity (20.5%).