According to the “Global Wealth 2010” edition of the annual report from Boston Consulting Group (BCG), cited by Les Echos, the global volume of private wealth has made a “remarkable come-back” in 2009, rebounding by 11.5%, following a 10% fall in 2008. At 111.5trn, the volume of wealth worldwide, estimated on the basis of assets under management, has nearly returned to its peak levels of 2007 (USD111.6trn). “Stimulated by growth in emerging economies, the number of millionaire households worldwide has also risen 14%, to 11.2 million households, less than 1% of the overall number of households worldwide. These families account for about 38% of total private wealth worldwide,” the newspaper reports.

Les Echos reports, citing the Financial News and other English-language news sources, that Pierre-Henri Flamand, a star French trader who has recently left Goldman Sachs, is approaching investors with a view to creating his own hedge fund. The new fund will reportedly be known as Edoma Partners.

Scottish Widows Investment Partnership (Swip) launches its Strategic Bond fund on Monday, managed by Roger Webb and Luke Hickmore, says Investment Week. The managers aim to capitalise on opportunities across government bonds, investment grade, high yield and cash markets.

FundQuest, a multi-management specialist from BNP Paribas Investment Partners, announced on 10 June that it has added to its management team, led by Charlotte Dennery, CEO. The management team now includes three new members: Valérie Meurice, head of sales to external distributors and institutional clients for FundQuest, Barbara Sanderson, head of Marketing, and Sébastien Bonnet, head of risk. Meurice, 43, has 15 years of experience in asset management, of which five are in multi-management, according to a press statement. Sanderson, 36, for her part, previously served as a product specialist, dedicated to funds of hedge funds at Fortis Investments. Lastly, Bonnet, 35, has since 2005 served as Senior Hedge Fund Analyst and portfolio manager for funds of hedge funds at Ofi Asset Management, Natexis Asset Square, and Allianz Alternative Asset Management.

2009 was not a vintage year for the French management firm Rothschild & Cie Banque, which has posted earnings of EUR70m (-37%), and revenues of EUR248m (-16%), Les Echos reports. In management, one of the major professional areas for the group, alongside mergers and acquisitions, performance was negatively impacted by the economic environment. Rothschild & Cie Gestion made stable earnings of EUR96m, but its contribution to profits was down 18%, at EUR18m, The entity took on two new partners in 2009 and early 2010: Jean-Louis Laurens and Didier Bouvignies. Outlooks for early 2010 are favourable, the management firm says, as emerging markets are expected to pick up.

Reuters reports that the highest bidder in the annual auction of a lunch with billionaire Warren Buffett on eBay, as of Tuesday, 8 June, was USD200,100 (EUR167.200). The winning bidder and seven friends will have the opportunity to hear the investment advice of the “Sage of Omaha,” 79. The proceeds from the auction will go to the Glide Foundation, a charity which provides food and supplies to the poor and homeless, Reuters reports.

Jeremy Lang and Bill Pattisson, who worked at Liontrust Asset, have hired a fourth fund manager for their new boutique – Ardevora Asset Management. He is Gianluca Monaco, who worked as an analyst at NewSmith Capital Partners,

To invest in the health sector, which generally resists downturns in the economic cycle better than other sectors, though it is certainly not without its risks, the Swiss asset management firm Pictet recommends reducing exposure to the major pharmaceutical groups, and investing half of its assets in biotech companies and half in producers of generic medicines. “These sectors are growing the fastest,” Michael Sjöström, head of sectoral investment strategy at Pictet, explains to L’Echo. “We also select companies which are highly exposed to emerging economies, where spending on health needs is expected to rise strongly due to growth in income, the growing middle class, and ‘westernisation’ of the medical profession.”

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) ne peut dispenser de faire les réformes nécessaires via les leviers actuellement en débat, mais c’est un outil utile pour les accompagner. Dans cette perspective, a souligné Raoul Briet, président du conseil de surveillance du FRR, à l’occasion de la présentation de son rapport annuel 2009, «nous avons besoin d’une feuille de route. L’utilisation du FRR doit être lisible et prévisible, avec une détermination précise et ferme de son calendrier de décaissement», en référence aux projets gouvernement sur la réforme qui devraient être présentés la semaine prochaine. «Il n’y pas de doute sur notre capacité à faire face mais plus nous saurons tôt, mieux nous nous porterons», a-t-il insisté.Sous une hypothèse de rendement de 6,3%, les actifs du Fonds de réserve devraient s'élever à 87 milliards de d’euros en 2020 et permettre ainsi de couvrir une partie significative du besoin de financement additionnel.Le FRR souligne que la gestion déléguée sur actifs cotés a enregistré une très bonne année 2009 avec une contribution à la surperformance nette de frais de gestion de 0,70%, soit environ 230 millions d’euros, à comparer à environ 0,27% net en 2008 y compris performance de transition. Ce sont les gestions actions qui ont permis d’atteindre ce résultat avec une contribution positive de 0,83% alors que les gestions de taux ont enregistré une contribution légèrement négative de 0,07%. Le Fonds de réserve relève par ailleurs sa maîtrise des coûts, avec une diminution sensible à 15,6 points de base contre 18,9 points en 2008. Du côté des commissions (trois quarts des coûts en 2009), le FRR souhaite poursuivre son effort de réduction des coûts avec une montée en puissance de la gestion passive à 60% d’ici à la fin de l’année contre 51% actuellement, pour 40% de gestion active sur les actions, le coût de cette dernière s'élevant autour de 18 points de base contre 4 points de base pour la gestion passive.Evoquant l’exposition du Fonds à la dette souveraine, Antoine de Salins, membre du directoire, a indiqué que cette exposition (200 millions d’euros sur la Grèce, 200 millions également sur l’Irlande, 1,65 milliard d’euros sur l’Italie, 95 millions sur le Portugal) ne représentait que 7,5% de l’actif et souligné que même en cas de choc obligataire violent, l’actif net global serait déprécié de seulement 2%. Les risques viennent surtout du portefeuille actions, on l’a vu en 2008…

In parallel with the publication of its traditional annual report, the French national pension fund, the Fonds de réserve pour les retraites (FRR), has published its first interim report on sustainable investment strategies for 2008-2012. Since the adoption of the strategy in 2008, ESG criteria have been integrated into 95% of the equities/active management portfolio of the fund, compared with only 48% in 2005.

More than a third of Paulson’s total assets under management, including John Paulson’s personal investments, are denominated in gold share classes, according to people familiar with the funds – a sign of concern about the risks of inflation, says the Financial Times. The gold class of Mr Paulson’s Advantage fund, which manages about USD7bn, is up approximately 6.7 per cent so far this year. However, the dollar-denominated Advantage share class is down 1.3 per cent.

The responsible investor initiative, the United Nations Principles for Responsible Investment (PRI), has started the process of electing a new chair after it confirmed that current chairman, Donald Macdonald, will stand down in October, says Responsible Investor.

BNP Paribas Securities Services (BPSS) announced on Thursday, 10 June that it has opened a new office in Beijing, China. The bank is planning to offer Chinese institutioanl investors and sovereign funds a full range of securities and administration services, which will allow them to make investments worldwide in various asset classes, according to a press statement. After leading the Asian development program at BNP Paribas Securities Services for two years, Jing Zeng has been appointed as head of BPSS in China. She will report to Lawrence Au, regional head for Asia, and will be assisted by a team of Relationship Managers and Business Development Professionals.

May was characterized by stock market turbulence and the outflows from investment funds sold in Sweden were slightly larger than the inflows, according to the Swedish Investment Fund Association . The total net outflow amounted to SEK 1.3 bilion. Equity funds had a net outflow of 26.2 bilion and hedge fund a net outflow of 1.1 bilion. Fixed-income funds on the other hand recorded large net inflows, money market funds and bond funds had net inflows of 12.1 and 11.6 bilion. Also balanced funds recorded a net inflow of 2.3 bilion during the month. So far in 2010 the total net sales of funds amount to over SEK 36 bilion. The net outflow from equity funds of 26.2 bilion in May constitutes about 2 percent of the total assets in equity funds. Total net assets of funds at the end of May amounted to SEK 1 777 bilion, of which more than 1 000 bilion were invested in equity funds.

BNP Paribas Securities Services (BPSS) a annoncé jeudi 10 juin l’ouverture de sa nouvelle implantation à Pékin, en Chine.La banque compte offrir aux investisseurs institutionnels chinois et aux fonds souverains une gamme complète de services sur titres et administration, leur permettant de réaliser des investissements mondiaux dans différentes classes d’actifs, précise un communiqué de presse.Après avoir piloté pendant deux ans le programme de développement en Asie de BNP Paribas Securities Services, Jing Zeng a été nommée responsable de BPSS en Chine. Elle rapportera à Lawrence Au, responsable régional Asie et sera entourée d’une équipe de Relationship Managers et de Business Development Professionals.

L'institution va poursuivre ses achats de dettes et ses offres de liquidité illimitée à 3 mois

L’Echo reports that Deminor, an agency specialised in defending the interests of minority shareholders, may soon file a penal case in Luxembourg against UBS and Ernst & Young, in connection with the Madoff scandal. The case will hinge on the question of what contractual ties connected the depository bank (UBS Luxembourg) to the Luxalpha investment fund. “Our position is that UBS Luxembourg and Ernst & Young Luxembourg did not act as an ordinarily prudent and diligent bank and auditor would have done,” explains Edouard Fremault, senior analyst at Deminor. “We think UBS and Ernst & Young made misleading declarations to the financial sector supervisory commission (CSSF, the Luxembourg market regulator), when the Luxalpha fund was approved,” the analyst says.

Selon Asian Investor, les hedge funds asiatiques ont enregistré au mois de mai leurs plus mauvais résultats depuis octobre 2008.Selon l’indice HFRI Asia hors Japon de Hedge Fund Research, les hedge funds de la région ont subi un recul de 5,67% en mai. L’indice calculé par Eurekahedge marque pour sa part une baisse de 3,91% sur la même période.Sur les cinq premiers mois de l’année toutefois, l’indice Eurekahedge affiche un gain de 0,98%, l’indice Hedge Fund Research progressant pour sa part de 3,14%.Les stratégies actions ont enregistré le mois dernier la plus mauvaise performance, avec un reflux de 3,7%, devant l'événementiel (-2,2%)

D’après la dernière étude de Hedge Fund Research (HFR) le nombre de liquidations de hedge funds, qui avait diminué continuellement sur les quatre trimestres précédents, a augmenté à 240 pour janvier-mars 2010, contre 165 pour octobre-décembre 2009. Ces fermetures ont touché de manière importante les fonds de hedge funds, avec 102 liquidations. Ainsi, les liquidations de fonds de hedge funds ont dépassé le nombre des lancements de nouveaux produits pour le septième trimestre consécutif. Néanmoins, dans l’ensemble, le nombre de lancements de hedge funds a été supérieur à celui des liquidations, avec 254 unités.HFR constate par ailleurs que le taux moyen de levier a continué de baisser par rapport au niveau atteint il y a cinq ans. Plus de la moitié des fonds utilisent un effet de levier compris entre 1 et 2, mais près de 30 % des fonds de plus d’un milliard de dollars d’encours affichent un levier supérieur à 2.Concernant les commissions de performance, elles tendent toujours à diminuer, au fur et à mesure que la dispersion des performances diminue. Le taux moyen des commissions de performance a baissé de 8 points de base au premier trimestre pour revenir à 19,12 %, ce qui représente le recul le plus important depuis le deuxième trimestre 2008, alors que les commissions de gestion demeuraient inchangées à une moyenne de 1,58 %. La dispersion des performances a diminué, avec le premier décile affichant un gain moyen de 15,2 % tandis que le dernier décile accusait une perte moyenne de 8,6 %.

L’Agefi rapporte qu’Axa Investment Managers (IM) a décidé de reprendre en main sa filiale de gestion quantitative américaine Axa Rosenberg. Mercredi 9 juin, dans une lettre envoyée à ses clients, la société de gestion a annoncé qu’elle allait racheter la participation de 25% encore détenue par les deux fondateurs, Barr Rosenberg et Kenneth Reid. Cette décision s’inscrit dans la stratégie de la compagnie de développer un modèle de multi-experts de la gestion d’actifs. Barr Rosenberg, le fondateur, quittera définitivement le conseil d’administration d’Axa Rosenberg, mais conservera un poste de consultant exclusif, directement rattaché au directeur général, Stéphane Prunet. A terme, d’autres évolutions devraient intervenir au niveau du conseil d’administration et de l’organisation de la compagnie, précise l’Agefi. Axa IM entend également travailler à une meilleure intégration des différentes fonctions internes (recherche fondamentale, gestion des modèles, gestion des portefeuilles) mais devra surtout s’atteler à redresser une entité en perte de vitesse, enregistrant toujours des rachats nets et une érosion de ses encours de 41 milliards de dollars actuellement.

Selon Les Echos, Aforge Finance, la maison de conseil en fusions-acquisitions et gestion de patrimoine spécialisée sur les valeurs moyennes ouvre un bureau en propre à New York. Elle a recruté René-Pierre Azria, un ancien banquier de Rothschild aux Etats-Unis, pour piloter son activité outre-Atlantique.

Sustainable Asset Management (SAM), filiale de Robeco, annonce avoir bouclé un premier tour de table de 200 millions de dollars pour son fonds de private equity Robeco SAM Clean Tech Private Equity III. Grâce à «une forte demande de la part d’investisseurs institutionnels», comme l’indique le communiqué, SAM se dit confiant d’atteindre le volume cible de 500 millions de dollars pour son fonds. L'équipe de gestion investit dans des entreprises en croissance, actives dans les énergies renouvelables, l’efficience énergétique, le recyclage, les immeubles «verts», l’eau ou encore l’agriculture.

Schroders a annoncé le 9 juin l’introduction d’actions libellées en zloty dans deux fonds asiatiques, le Schroder ISF Asian Total Return et le Schroder ISF Asian Convertible Bond, en réaction au renforcement attendu de la devise polonaise par rapport au dollar et aux bonnes dispositions de l'économie polonaise.Les deux fonds sont déjà disponibles en euro et en dollar.

Alors que les ETF fêtent le dixième anniversaire de leur lancement en Europe, il apparaît que le marché de ces fonds indiciels cotés en Bourse a atteint une certaine maturité. Selon les derniers chiffres de BlackRock, 932 ETF sont proposés à fin avril aux investisseurs en Europe par 36 sociétés de gestion, totalisant un encours de 234,3 milliards d’euros. Dans sa cinquième édition, l’ETF Survey présentée par L’Edhec-Risk Institute au cours de sa Conférence 2010 de la gestion institutionnelle, souligne que 96 % des 192 sondés indiquent utiliser des ETF actions. Il s’agit là d’un chiffre stable depuis quelques années, la croissance étant plus forte du coté de l’utilisation des ETF obligations d’Etat (68 %) et obligations crédit (60 %). Malgré l’entrée dans cette phase de maturité, «il reste une place importante pour l’innovation sur le marché des ETF, notamment en matière de nouveaux produits», insiste Felix Goltz, directeur des études de l’Edhec-Risk Institute. L'étude se fait l'écho d’une forte demande chez les investisseurs pour des produits sur des classes d’actifs ou zones géographiques ne bénéficiant pas encore d’une offre très étoffée. Par exemple, «52 % des personnes interrogées veulent demandent la création d’ETF sur les actions des marchés émergents, 37 % sur les obligations de cette zone, 34 % sur les high yield bonds», précise Felix Goltz. Les ETF sur les classes d’actifs alternatives sont également demandés par les investisseurs. Selon l'étude de l’Edhec, 39 % souhaitent le lancement d’ETF sur les matières premières, 28 % sur les devises, 27 % sur les hedge funds, 19 % sur l’immobilier et 18 % sur les infrastructures.La demande des investisseurs pour de nouveaux produits devrait bénéficier de la configuration actuelle du marché des promoteurs d’ETF en Europe. Un marché, qui selon Valérie Baudson, directrice d’Amundi ETF, n’est pas du tout en phase de consolidation. «Le marché des ETF est un marché actuellement assez concentré, qui voit encore arriver de nouveaux émetteurs. Ces nouveaux arrivants abordent le marché avec leur gamme de produits. Parallèlement, les acteurs déjà en place continuent d'étoffer leur gamme d’ETF», explique-t-elle. L’avenir devrait donc voir la naissance de nombreux nouveaux ETF, «qui devraient se vendre à des prix de plus en plus bas grâce à une concurrence accrue», conclut Valérie Baudson.

Selon les informations de Financial News, Andrew Steward, le directeur financier de la division investissements de Fidelity International, a quitté la société le mois dernier. Son départ est le dernier changement en date apporté à la direction de la société ces six derniers mois.

L’association britannique de la gestion financière (IMA) a annoncé le 9 juin, dans le sillage de son assemblée générale du mardi 8 juin, le renouvellement pour un nouveau mandat de deux ans de Douglas Ferrans, en qualité de président du board de l’association.Ont par ailleurs été nommés au board Claude Chene, chief executive d’Alliance Bernstein, Richard Kushel, vice chairmen chez BlackRockRock Investment Management (UK), et Campbell Fleming, responsable de la distribution chez Threadneedle Asset Management.Après les départs de Matthew Stemp (ex-UBS Global Asset Management Funds) et de Ian Trevers (Invesco Perpetual), le board compte désormais 16 membres : outre le president Douglas Ferrans, Alan Brown – Schroders, Peter Chambers, Claude Chene - AllianceBernstein Limited, Alain Dromer - Aviva Investors, Hendrik du Toit - Investec Asset Management Limited Campbell Fleming - Threadneedle Asset Management, Robert Higginbotham - Fidelity International Richard Kushel - BlackRock Investment Management (UK) Ltd, Helena Morrissey - Newton Investment Management, Will Nott - M&G Securities, Richard Saunders - (Chief Executive) IMA , David Semaya - Barclays Wealth Management, Keith Skeoch - Standard Life Investments, Bill Smith - Lazard Asset Management Ltd, et Bob Yerbury - Invesco Perpetual.

Selon Les Echos, Vallourec a annoncé une division de son nominal, qui sera effective en juillet. Aux Etats-Unis, General Mills va aussi utiliser cette pratique. Un timide retour qui pourrait marquer le début d’une reprise plus forte. La pratique des «splits», qui tend à favoriser l’accessiblité et la liquidité d’un titre, après avoir été en vogue au milieu des années 2000, s'était nettement raréfiée au cours des derniers mois sur fond de chute des Bourses.

Lyxor lance le premier le ETF en France calé sur les évolutions de l’'indice S&P 500. Coté à la Bourse de Paris a partir de ce jeudi 10 juin, il est déjà coté en Grande-Bretagne (depuis le 18 mai ) ainsi qu’en Allemagne et en Italie. Le fonds qui utilise la technique de la réplication synthétique est éligible au plan d'épargne en actions (PEA). Caractéristiques : Code Isin : LU0496786574Code mnemo : SP5TER (frais par an) : 0.35 %Montant de la part : 8,85 euros (1/100)

La société de gestion américaine Legg Mason lance sur le marché français le Legg Mason Permal Global Absolute Fund, un fonds global macro à rendement absolu.Ce produit, logé dans une enveloppe Ucits III, a été conçu en partenariat avec Permal, la filiale de Legg Mason spécialiste des fonds de hedge funds, gérant environ 20 milliards de dollars. Il ne réplique pas à proprement parler la stratégie global macro gérée par Permal, mais s’en inspire fortement. Ainsi, un modèle quantitatif analyse le portefeuille du fonds phare Permal Macro Holdings, et en tire des enseignements en matière d’allocation d’actifs.Ces informations sont complétées par les réflexions d’un comité d’investissement, ce qui permet d’aboutir à une répartition entre les différentes classes d’actifs (actions, taux, immobilier et infrastructures, matières premières, devises, stratégies alternatives…). Et encore, au sein de chaque poche, l'équipe de gestion de Permal affine et ajuste son allocation. Par exemple, au 30 avril, l’allocation dans les actions était de 20,35 %. Au sein de cette poche, le thème des marchés émergents est privilégié. Toutefois, pour diversifier les risques, l'équipe de Permal ne s’est pas uniquement exposé aux marchés émergents en tant que tels, mais aussi aux entreprises occidentales fortement présentes dans ces marchés et aux biens de consommation.Contrairement au Permal Macro Holdings, le nouveau produit n’est pas un fonds de hedge funds ; il est investi principalement dans des ETF, mais aussi dans des fonds fermés et des dérivés. Il a tout de même une petite exposition à des gérants alternatifs que les équipes de Permal connaissent bien, via des structures Ucits III, à hauteur de 12,44 % (Brevan Howard, BlueCrest...), précise le gérant, Christopher Zuehlsdorff, de passage à Paris (il est basé à New-York). Permal fait tourner le modèle tous les mois et réactualise donc ses positions mensuellement. Le fonds est en théorie très flexible, mais dans la pratique, depuis son lancement en septembre 2009, sa composition a été assez stable. L’objectif du fonds est de dégager une performance de 8-10 % sur 3 à 5 ans, avec une volatilité limitée à 6-10 %. En tant que Ucits III, il offre une liquidité quotidienne et il propose des parts couvertes du risque de change. Agréé en mars par l’Autorité des marchés financiers, le fonds de droit irlandais, dont l’encours ressort à 47 millions de dollars, a vocation à être commercialisé en France par l’entité française de Legg Mason aux institutions, aux banques privées pour leur activité de conseil, ainsi qu’aux compagnies d’assurances qui pourront le proposer comme unité de compte. Pour Vincent Passa, responsable du développement de Legg Mason en Europe francophone, ce produit permet de compléter l’offre de la société de gestion américaine en France, et de la diversifier au-delà des actions américaines.

Gilles Michel, directeur général du Fonds stratégique d’investissement (FSI), a fait part de son souhait de rejoindre, à compter de l’automne 2010, la Société Imerys au sein de laquelle il a vocation à exercer, à l’issue de l’assemblée générale 2011, les fonctions de président directeur général.Dans un communiqué, Augustin de Romanet, président du FSI et directeur général de la CDC, a tenu «à remercier Gilles Michel pour sa contribution remarquable à la mise en place du FSI depuis sa création, ainsi que pour la qualité de l’équipe qu’il a constituée comme pour les investissements déjà réalisés ». Le FSI devrait annoncer dans les semaines qui viennent le nom du successeur de Gilles Michel.