p { margin-bottom: 0.08in; } On Wednesday, 13 October, EU member states failed to reach agreement on the hedge fund directive (see previous editions of Newsmanagers), and it will now devolve on the finance ministers of the 27 member states to debate the bill next Tuesday, Agefi reports. At the monthly meeting of the Ecofin council in Luxembourg, they will be required to reach a consensus in order for Europe to present its legislation at the G20 summit in Seoul on 12 November.

p { margin-bottom: 0.08in; } Standard Life Investments (SLI) announced on 13 October that it has won a RFP to sub-advise a 25% allocation from the UBS PACE Alternative Strategies Investments fund, which comes out to USD116.5m. The management methodology used for the SLI mandate will be the technique known as Global Absolute Return Strategies (GARS). The objective is to generate absolute returns similar to those expected from equities over the long term, but with a significantly lower risk budget, with a multi-asset class, multi-market approach that combines traditional and non-traditional sources of performance. Currently, GARS Portfolios have over USD8bn in assets (30 August), on behalf of 260 institutional clients. The strategy has produced gross annualised returns of 10.75% over the past three years, with volatility of 6.4%. Over the same period, the MSCI World TR GBP index lost 1.26% per year, with volatility of 20.33%.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to sources familiar with the matter, Steven Rattner, a donor to the Democratic party and supervisor of the automotive industry restructuring program rolled out by the Obama administration, is said to be close to an agreement with the SEC in the corruption controversy known as the “pay to play” scandal, involving the New York state pension fund, the Wall Street Journal reports. He would agree to pay about USD6m and be ruled out of all professional ties with securities trading for two years.

Allan Conway, head of global emerging market equities at Schroders (USD26bn in assets under direct management), announced in Paris on 13 October that the British management firm has posted very strong subscriptions to its ISF Global Emerging Markets (GEM) fund. In this case he observes a development which he considers symptomatic: flows are no longer dominated by retail, but instead by institutional investors. Emerging market equities have become a strategic rather than a tactical investment for these clients, with a tactical overlay.The BRIC fund has already had a soft closing at EUR9bn. In a few weeks, the same fate attends the ISF Global Emerging Markets Opportunities (GEMO), which is a concentrated, long-only collection of the best ideas from GEM, without the constraints of a benchmark and with a performance objective of 15% per year, and the ability to increase exposure to 30% cash and 30% developed market bonds, in a concentrated portfolio of 60 positions from only 12 countries (compared with 120-130 shares and 20-25 countries for the GEM).Since the beginning of this year, the GEMO fund has attracted about USD300m in net subscriptions, which, with market appreciation, has increased its assets by USD500m, to USD1.2bn. Because a major investor is planning to make a large investment in the fund, assets under management are expected to rapidly reach USD1.5bn, which will lead Schroders to announce a soft closing for this fund as well.When asked about plans to extend the product range, Conway says that the firm is studying the possibility of launching a frontier fund, which will carry over 55-60% of the investment ideas of the Middle East fund (USD250m), launched three years ago. The product will likely initially be a British-registered investment trust, which may open at Christmas time or in early 2011. There are also plans for a Luxembourg-registered version of the product, but the terrain must be prepared, bringing together the first potential investors before the operation begins.

p { margin-bottom: 0.08in; } M&G Investments has launched an inflation-linked bond fund, co-managed by Jim Leaviss and Ben Lord, Money Marketing reports. Among the 150 names in the portfolio are direct participations in over 30 issuers, including Tesco, Thames Water and Toyota.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 16 August 2010, Bank of America Merrill Lynch obtained a sales license from the Irish regulator for its locally domiciled Sicav BofAML Invest Funds Plc, including the commodities sub-funds MCLX Agriculture Optimal Crop Fund and MLCX Commodity Alpha Fund. The UCITS-compliant Sicav is now also registered for sale in Spain, with a license from the CNMV.

Goldman Sachs Asset Management is launching a new core real estate investment business and it has hired Jeffrey A. Barclay to lead the effort. This new business will focus on investing in and managing core and core plus real estate assets primarily in the US on behalf of GSAM’s clients. Jeffrey Barclay will join GSAM from ING Clarion Partners, where he most recently served as managing director. He is expected to join GSAM in November 2010 and will be based in New York.

p { margin-bottom: 0.08in; } Marina Lewin, who joined BNY Mellon in 2000, and Steve Farlese, who has 15 years of seniority in the company, were promoted on 13 October to the newly-created global management positions at BNY Mellon Alternative Investment Services (AIS, USD350bn in assets under administration), as head of global sales and head of global service delivery, respectively. Lewin will be in charge of development teams worldwide for the full range of AIS activities, including hedge funds, private equity, and fund of fund administration and custody. Farlese will be in charge of all aspects of global AIS activities, including production of net asset value, investment services, portfolio accounting, and other operational communications to clients for single manager products, funds of funds and private equity funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } L’Agefi Hedbo reports that Natixis Global Asset Mangaement (NGAM) is going to buy a 51% stake in Ossiam, a French boutique dedicated to exchange-traded funds, for EUR2.8m. The chairman of the company, Bruno Poulin, was deputy chief investment officer and head of quantitative research at Systeia Capital Management, a former unit of Crédit Agricole Asset Management. Ossiam will offer 50 ETFs in three years, for which NGAM is aiming for EUR5bn in inflows over that time, the Agefi weekly newspaper reports.

Currently, Amundi Asset Management employs two managers and three analysts in London to manage its emerging market debt portfolio. Direct assets total EUR600m, of which EUR150m are net subscriptions since the beginning of the year, while EUR300m are in indirect allocations such as global funds, Thomas Delabre, co-manager of the Amundi Global Emergents fund announced on Wednesday.The three funds, Amundi Global Emergents and Amundi Oblig Emergents funds, registered in France, and the Amundi Funds Emerging Market Debt (a Luxembourg-registered UCITS-compliant product), have posted returns of about 20% since the beginning of this year. They are authorised to short currencies, but are long-only on bonds.The three highly actively managed products, one of which is a hybrid fund of local/external debt, while two are specialised in external debt, are about 30% invested in corporate bonds (including state-owned companies, such as the Venezuelan PVDSA), as for example in bond issues from Indonesian mining companies, Kazakh banks, and Mexican home-builders.The range is expected to grow, and the London-based team is planning to launch a pure local debt fund.

F&C will vote against the re-election of News Corp’s audit committee chairman at its annual meeting on Friday to oppose the group’s million-dollar political donations to the Republican Governors Association and the US Chamber of Commerce, writes the Financial Times. The UK asset manager holds a stake worth about USD1.1m in News Corp, which has a USD36.5bn market capitalisation.

p { margin-bottom: 0.08in; } State Street Global Advisors (SSgA) on Wednesday announced the appointment of Marco Fusco as CEO of the French activities of SSgA. He replaces Carl Bang, who is leaving to pursue new professional projects in Canada. Fusco joined SSgA in 2007. He most recently serves as CEO of SSgA in Italy, and head of the Intermediary Business Group for Southern Europe.

p { margin-bottom: 0.08in; } Schroders has announced the recruitment of Martha Metcalf to the position of high yield manager in its fixed income team in the United States. She was previously director of the US High Yield department at Credit Suisse in New York. Metcalf has 22 years of experience in high yield and emerging markets management, a statement says.

At an auction held by the liquidator, AmpegaGerling Asset Management GmbH (EUR84bn) won a 32.59% stake in the German-Austrian management firm C-Quadrat Investment AG which had previously belonged to the AvW AG group, and which had been held by Capital Bank since AvW encountered financial difficulties, at a price of EUR12.60 per share (reserve price: EUR12.50).As the stake in question represented slightly over 1.42 million shares, the price paid by AmpegaGerling comes to EUR17.92m. Compared with the EUR4.9bn in total assets at C-Quadrat (EUR4.9bn, of which EUR3bn are in asset management), this represents a price equivalent to 1.1% of assets.The transaction is still on hold pending approval from the Austrian financial market supervisory authority (FMA). However, the board of C-Quadrat has welcomed AmpegaGerling’s engagement, calling the firm a “strategic partner for the long term,” with which the business has worked for several years.

In third quarter 2010, the Asset Management division of JPMorgan had net inflows of USD38bn, of which USD27bn went to liquidity products, and USD11bn to long-term products.However, in the 12-month period to the end of September, the firm has seen net outflows of USD42bn. Assets under management totalled USD1.3trn as of the end of September, a stable level compared with the previous year, due to net outflows from liquidity products, which were offset by net inflows to long-term products and rising markets. Assets under supervision totalled USD1.8trn.The asset management activity at JPMorgan in third quarter earned net income of USD420m, a slight decline of 2% compared with the previous year. Revenues totalled USD2.2bn, 4% more than last year. These were divided between USD1.2trn for private banking (+9%), USD506m for institutional (-5%), and USD485m for retail (+3%).The bank as a whole earned net income up 23% to USD4.4bn in third quarter.

p { margin-bottom: 0.08in; } Asian Investor reports that the former regional head of sales and marketing from Lyxor Asset Mangement will be joining Credit Suisse, where he will rejoin his former Lyxor colleague, Dan Draper. Ho, who left Lyxor on 30 September, will be operational next February at Credit Suisse, where he will take up the newly-created position of regional head of ETFs, based in Hong Kong. He will report to Draper, global head of ETFs for Credit Suisse, based in London.

Avec 1,6 million de m² commercialisés au cours des neuf premiers mois de l’année, le marché se replace dans la moyenne décennale

L’amélioration des conditions de financement et l’attractivité du rendement immobilier ont permis un retour des capitaux sur le marché

Les sociétés spécialisées dans le suivi de tendances (trend followers), comme Winton Capital, BlueCrest et Man Group, ont vu leurs hedge funds quantitatifs enregistrer des performances soutenues ces deux derniers mois et sont parties pour un bon troisième mois grâce aux évolutions marquées des marchés des devises et obligataires, rapporte le Financial Times. Par exemple, AHL, le fonds de man Group de 21 milliards de dollars, est déjà en hausse de 8,22 % environ depuis le début du mois selon une personne proche du dossier.

Suite à l’annonce du depart de Michiel Timmerman, qui était CIO, multi-manager investments, Aberdeen Asset Management a promu Graham duce et aidan Kearney, des anciens de Credit Suisse Asset Management qui ont rejoint en 2009, au poste de co-heads of multi-manager investments au sein de la division stratégies d’investissement alternatif du groupe. Ils seront responsables d’une équipe de 40 professionnels de l’investissement et d’un encours de 13,5 milliards de livres en multigestion long-only ainsi qu’en fonds de hedge funds. En d’autres termes, Aberdeen fusionne les activités long-only et fonds de hedge funds de Credit Suisse et de RBS.Jusqu'à présent, Graham Duce et Adian Kearney étaient co-heads de l’activité de multigestion qu’ils avaient apportée de Credit Suisse ; désormais, ils sont aussi responsables des portefeuilles de fonds de hedge funds acquis auprès de RBS Asset Management depuis le début de cette année. Cela posé, ils restent subordonnés à Anne Richards, head of alternative investment strategies et CIO d’Aberdeen AM.

Le 12 octobre, Santander Asset Management UK a confirmé l’information selon laquelle Tom Caddick et Toby Vaughan rejoignent son département multigestion (voir Newsmanagers d’hier) en provenance de LVAM. A cette occasion, précise Fund Strategy, le gestionnaire indique que Tom Caddick va prendre la succession de Keith Speck comme head of multi-manager. En effet, Keith Speck quitte l’entreprise.

F&C Investments vient de lancer un fonds investi sur les actions européennes cherchant à offrir aux investisseurs à la fois une croissance du capital et un revenu. Domicilié à Luxembourg, le fonds F&C European Growth & Income Sicav est géré par Paras Anand, responsable des actions européennes, lequel gère aussi un OEIC de droit britannique investi sur l’Europe hors Royaume-Uni et qui a adopté une stratégie croissance et revenus il y a deux ans.Le gérant cherche à investir sur le long terme dans de grandes entreprises dont les perspectives sont mal appréhendées par le marché. Diversifié sur plusieurs secteurs, le portefeuille est actuellement largement surpondéré sur les financières. En termes géographiques, le fonds est actuellement investi dans 13 pays, dont 22 % au Royaume-Uni, 20 % aux Pays-Bas, 14 % en Allemagne et 11 % en France et en Suisse chacun.Le rendement du fonds est estimé aujourd’hui à environ 3,7 %, contre un rendement de 3,2 % pour l’indice. Les dividendes du fonds seront versés chaque trimestre. Doté d’une part en euros et d’une autre en livres sterling, le fonds a été lancé avec 69 millions d’euros provenant de clients et est enregistré à la vente en Autriche, en Irlande, au Royaume-Uni, en Allemagne, en Finlande, en Italie, aux Pays-Bas, en Espagne et en Suède.

Depuis le 12 octobre, la cote du segment XTF de la plate-forme électronique Xetra (Deutsche Börse) comprend un 729ème ETF, avec le fonds coordonné de droit irlandais lancé par Source qui réplique l’indice MSCI EMU Small Cap Total Return (net). L’indice comprend actuellement 568 titres dont la capitalisation est comprise entre 32 millions d’euros et 3,5 milliards d’euros. Tous sont cotés sur l’une des places boursières de l’UEM.Ce nouveau produit porte à 80 fonds la gamme des ETF et ETC Source dédiés aux indices actions et matières premières. Source gère aujourd’hui plus de 7,5 milliards de dollars d’encours, et les volumes échangés sur ses produits depuis son lancement, en avril 2009, dépassent désormais les 95 milliards de dollars.CaractéristiquesDénomination : MSCI EMU Small Cap Source ETFCode Isin : IE00B68GBJ73Frais de gestion : 0,40 %

Depuis le 11 octobre, Nordea n’accepte plus de souscriptions de nouveaux clients ou au travers de nouveaux partenaires de distribution pour le Nordea 1 - European High Yield Bond Fund que gère Henrik Østergaard (lire notre article du 2 juillet 2009).Grâce à sa performance et aux souscriptions, ce fonds lancé en 2002 a désormais dépassé 1,4 milliard d’euros d’encours, ce qui le porte à un niveau proche de son plafond de capacité, après une analyse des perspectives pour le marché de référence. Les souscriptions restent possibles pour les investisseurs qui détiennent déjà des parts du fonds.Nordea précise que son US High Yield Bond Fund géré à New York par MacKay Shields affiche un encours de 550 millions de dollars mais est encore loin d’avoir atteint sa limite de capacité.

ABN Amro Private Banking et Lyxor Asset Management ont conclu un partenariat aux termes duquel ABN Amro pourra offrir à sa clientèle une très large sélection des hedge funds de Lyxor, rapporte Hedgeweek.ABN Amro Private Banking pourra notamment proposer une sélection de produits de multigestion à la fois offshore et au format Ucits III au sein de l’Union européenne. Egalement disponible, un portefeuille géré activement qui comprend des fonds «single strategy» et des fonds de multigestion de single managers, utilisables sur une base thématique. Les produits sont disponibles pour la clientèle d’ABN Amro Private Banking en Belgique, en Allemagne, en France, en Suisse, au Luxembourg, à Hong Kong, à Singapour et aux Pays-Bas.

Dans un article consacré à l’activité des gestionnaires étrangers bien supérieur à celle des espagnols (lire par ailleurs), Cinco Días montre que les maisons françaises ont été les plus actives cette année. Le nombre de fonds français est passé de 122 en 2007 à 201 actuellement.Ainsi Lyxor (Société Générale) a commercialisé 11 ETF sur le marché espagnol depuis le début de l’année, contre 3 pour l’an dernier à la même date. Axa a lancé trois fonds et décidé de les faire distribuer par Allfunds Bank, Banco Inversis et Catalunya Caixa, en plus d’Axa Ibercapital. Saint-Honoré a mis sur le marché 13 fonds, au travers d’Allfunds, contre 7 l’an dernier. LFP a lancé trois fonds..

D’après le palmarès de Citywire, note Expansión, Bestinver (4,4 milliards d’euros), la société de gestion du groupe espagnol Acciona, est le second gestionnaire mondial en matière de performance, grâce surtout à son fonds Bestinver Internacional, qui a gagné 33,5 % depuis l’effondrement de Lehman (15 septembre 2008). Le numéro un est le HMG Finance - Globetrotter, qui a signé un bond en avant de 44,7 %.

Alors que le secteur de la gestion d’actifs en Espagne perd des encours à toute vitesse, les fonds étrangers gagnent du terrain et résistent à la crise en Espagne, en surmontant les obstacles comme celui de la concurrence des dépôts bancaires, constate Cinco Días.Les gestionnaires étrangers ont lancé depuis de début de l’année 103 fonds, contre 54 pour la période correspondante de l’an dernier. Et ils totalisent désormais 21 % du volume des fonds espagnols contre 14 % en 2007.En 2009, leurs actifs sous gestion ont gonflé de 38 % sur 2008 et au premier semestre, ils ont encore augmenté de 28 % sur fin 2009 alors que ceux des fonds espagnols ont baissé de 3 % en 2009 et 11 % à fin juin.

Moyennant une souscription minimale de 10.000 euros jusqu’au 30 novembre 2010, DWS propose à ses clients le fonds fermé DWS Access Wohnen 2, dont la capacité est fixée à 120 millions d’euros, avec un effet de levier de 50 %. Il fait suite au Access Wohnen 1, d’un volume de 100 millions d’euros. En cas de besoin, le volume du fonds pourra être porté à 250 millions d’euros.Le nouveau produit est investi au démarrage dans 19 actifs avec 451 logements répartis sur neuf villes allemandes et la gestion en est confiée à alt+kelber Immobiliengruppe GmbH.Le droit d’entrée est fixé à 5 % et la distribution pour 2012 sera de 6,25 % du capital investi, avant impôt. Il est prévu que la distribution augmente progressivement chaque année pour atteindre 7 % en 2020.

Le suisse Johannes Führ Vermögensverwaltungs AG (Bâle) a confié à l’allemand AmpegaGerling Investment GmbH le soin de lancer le Johannes Führ Mittelstands-Rentenfonds AMI, un fonds de droit allemand d’obligations de petites et moyennes entreprises qui a vu le jour le 12 octobre.L’objectif est de capter les rendements élevés que les PME doivent offrir pour se procurer des financements. Le portefeuille ne comportera au maximum que 20 % d’obligations non notées et chaque ligne sera plafonnée à 1 % de l’encours. L'évaluation de la solvabilité des entreprises émettrices est effectuée grâce au programme d’analyse exclusif assisté par ordinateur de Johannes Führ qui couvre 300 entreprises. Pour éviter tout risque de change, le gérant n’investira qu’en titres libellés en euros.CaractéristiquesDénomination : Johannes Führ Mittelstands-Rentenfonds AMICode Isin : DE000A0YAYG5 (part P)DE000A0YAYH3 (part I)Droit d’entrée : 3 %Commission de gestion : 1,15 %Souscription minimale : 500 euros