Selon l’Agefi qui cite une source proche du dossier, Axa Private Equity (PE) commercialise son cinquième fonds de fonds secondaire Axa Secondary Fund V (ASF V) depuis quelques semaines. L’objectif d’ASF V est de collecter entre 3,5 et 4 milliards de dollars (soit entre 2,6 et 3 milliards d’euros). Il privilégiera les segments du LBO et du capital-développement.

En 2009, l’Autorité des marchés financiers (AMF) a accordé seulement 25 agréments de société de gestion, contre 50 en 2008, soit une chute de 50 %. Dans le même temps, 29 retraits d’agrément ont été prononcés. Cela représente une augmentation de 71 % sur un an, qui s’explique d’une part par des conditions de marché difficiles et d’autre part par une concentration de la profession. Conséquence, le nombre de sociétés de gestion en activité ressort en légère baisse à 567 au 31 décembre 2009, indique l’AMF dans son rapport sur la gestion d’actifs pour le compte de tiers en 2009 publié lundi 15 novembre. Ce qui reste un niveau élevé, indique l’AMF. Cela n’a pas empêché les encours de croître, puisque après un recul en 2008, ils ont augmenté de 12 %, tant en gestion sous mandat qu’en gestion collective, à 2.533 milliards d’euros.Cette progression des encours ne s’est cependant pas traduite directement par une progression du chiffre d’affaires des sociétés de gestion de portefeuille (-8%), le secteur ayant été pénalisé par un effet de base défavorable consécutif à la baisse des encours sur le second semestre 2008 et par un mix produit orienté vers des stratégies plus prudentes mais moins rémunératrices, indique l’AMF. Après une forte baisse en 2008 (- 34,5 %), le résultat d’exploitation des sociétés de gestion de portefeuille reste stable en 2009, à 2,2 milliards d‘euros. La marge d’exploitation se redresse passant de 18 % en 2008 à 20 % en 2009, mais reste tout de même loin de son plus haut atteint en 2006 (25 %).En 2009, le nombre de sociétés de gestion enregistrant des pertes d’exploitation reste élevé avec 123 sociétés (soit 23 % du total), contre 137 sociétés en 2008, sachant que les sociétés de gestion entrepreneuriales représentent en nombre la plus grande part des entités accusant des pertes d’exploitation.

Après une augmentation continue de 2001 à 2007, les commissions de gestion perçues par les sociétés de gestion de portefeuille (SGP) ont enregistré l’an dernier une baisse pour la seconde année consécutive, de l’ordre de 7%, passant de 10,34 milliards d’euros à 9,66 milliards d’euros, indique l’AMF dans son rapport sur la gestion pour compte de tiers en 2009 publié le 15 novembre.Sur deux ans, la baisse enregistrée représente presque 20%. La part des commissions de gestion dans les produits d’exploitation progresse néanmoins légèrement à 87%. Les commissions de gestion sont à 98% composées des commissions de gestion sous mandat et des commissions de gestion d’OPCVM, le solde étant composé de commissions liées à la gestion de fonds de droit étranger. Après un effritement depuis trois ans de la part des commissions d’OPC dans les produits d’exploitation, l’AMF a observé en 2009 un retour au niveau de 2006, avec 79,4% du total des produits d’exploitation. La part des commissions de mandat dans les produits d’exploitation est quant à elle en légère baisse, à 6% contre 6,7% un an auparavant.Les sociétés de gestion détenant plus de 1 milliard d’euros d’actifs sous gestion comptabilisent 87% de l’ensemble des commissions, contre 89% en 2008. Elles détiennent par ailleurs 58% des gérants (contre 57%) et représentent 22% (contre 24%) des sociétés de gestion.A noter enfin que le taux de commissionnement pour l’ensemble de l’activité des sociétés de gestion de portefeuilles, défini comme le rapport entre le total des commissions de gestion et l’ensemble des encours sous gestion, est de 0,34% en 2009 contre 0,41% en 2008. Avec de fortes disparités selon le type de gestion exercé. Les généralistes gérant moins de 500 millions d’euros enregistrent un taux de 1,19% contre 1,55% en 2008 alors que les sociétés dites de «gestion privée» enregistrent un taux de commissionnement de seulement 0,13% contre 0,41% un an plus tôt.

Alors que la société devrait être prochainement vendue par sa maison mère UniCredit, Pioneer Investments a procédé à un recrutement sur le marché français. Ainsi, Laurent Di Nacera rejoint le bureau de Paris de la société de gestion d’origine italienne au poste de responsable de clientèle institutionnelle. Précédemment, il était senior relationship manager et coordinateur pour les fonds de fonds alternatifs chez HSBC Global Asset Management.Laurent Di Nacera, qui a pris ses fonctions lundi, travaillera sous la direction de Jean-Luc Paraire, directeur de la clientèle institutionnelle en France.Cette arrivée fait notamment suite à un départ au sein de Pioneer France, celui de Pierre Olivier Cohen, qui s’occupait des clients institutionnels.

Le gestionnaire austro-allemand C-Quadrat, dont AmpegaGerling Asset Management a acquis 32,6 % il y a un mois (lire notre article du 14 octobre) déclare pour les neuf premiers mois de l’année un bénéfice net de 9,3 millions d’euros contre 3 millions pour la période correspondante de l’an dernier.Durant la période sous revue, l’encours des fonds est passé de 2,66 milliards à 3,04 milliards, tandis que l’ensemble des actifs sous gestion augmentait à 4,86 milliards contre 4,51 milliards.

Début 2011, rapporte Hedgeweek, l’autrichien Erste Sparinvest lancera l’ESPA Alternative Diversified Fund, son premier fonds coordonné de hedge funds, un produit de droit autrichien qui bénéficiera d’un amorçage de 50 millions d’euros. La gestion en sera confiée au Alternative Investment Group d’Erste Bank, dirigé par Mark Cachia, une équipe qui gère 650 millions de dollars en fonds de hedge funds multistratégies.

Pour le compte de son fonds immobilier institutionnel WestInvest TargetSelect Hotels, Deka Immobilien a acheté à Zech Group GmbH l’Atlantic Congress Hotel d’Essen. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué. L’actif est un hôtel quatre étoiles de 248 chambres et 18.000 mètres carrés.

Pour les neuf premiers mois de l’année, MLP affiche un bénéfice net de 12,5 millions d’euros contre une perte de 2,3 millions d’euros ; celui des activités conservées est passé à 17 millions d’euros contre 11,7 millions pour un chiffre d’affaires de 348,8 millions d’euros contre 345,3 millions. Au troisième trimestre, le bénéfice net est ressorti à 6,8 millions d’euros contre 4,6 millions pour la période correspondante de l’an dernier.Grâce aux souscriptions nettes des particuliers et des institutionnels ainsi qu'à l’effet de marché, l’encours de MLP a atteint au 30 septembre un nouveau record de 19,3 milliards d’euros contre 18,7 milliards au 30 juin et 12,5 milliards un an auparavant. Le nombre de clients à fin septembre ressortait à 771.000 contre 767.000 fin juin et 781.000 il y a un an. Quant au nombre de conseillers, il s’est tassé à 2.317 fin septembre contre 2.359 fin juin.

La société de gestion chinoise Harvest Global Investment (HGI), dans laquelle Deutsche Asset Management (Asia) détient une participation de 30%, a signé un accord d’externalisation avec State Street, rapporte Asian Investor. Aux termes de cet accord, State Street fournira des prestations de middle office, ce qui permettra à HGI de réduire ses coûts. C’est la première fois que State Street remporte un mandat de ce type auprès d’une société de gestion chinoise.

Le Spanish RMBS Fund de Renta 4 va être absorbé par le fonds de hedge funds de droit espagnol Minerva du même gestionnaire, indique Funds People.Lancé il y a à peine plus d’un an, le Spanish RMBS n’a jamais été commercialisé activement et son encours se résume au capital d’amorçage. Renta 4 conserve deux autres hedge funds, Accurate Global Assets et Mosaic Iberia.

Après avoir recruté quatre gérants pour son équipe «immobilier» début septembre (lire notre article du 9 septembre), Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) annonce l’embauche fin janvier de Peter Macpherson comme directeur commercial pour cette équipe. L’intéressé est head of client services chez ING Real Estate Investment Management. Il sera plus particulièrement chargé des ventes institutionnelles.

Selon Fundstrategy, Axa Ivestment Managers a lancé le fonds Sterling Credit Short Duration Bond à destination du marché retail britannique qui vise à réduire la sensibilité aux taux d’intérêt.Le lancement de ce produit suit de près le lancement du US Short Duration High Yield fund à destination des investisseurs institutionnels, qui a été très demandé par les gérants discrétionnaires et les fonds de fonds. Le nouveau fonds, géré par Julie Lamirel, investit dans des obligations d’entreprise en catégorie d’investissement qui arrivent à échéance dans moins de cinq ans par rapport à leur date d’achat. Le fonds espère ainsi réduire l’impact d'éventuels relèvements de taux par la Banque d’Angleterre.

Stephanie Maier, qui dirigeait en dernier lieu une équipe de 30 analystes et de six partenaires de recherche sur la performance ESG (environnementale, sociale et de gouvernance) d’entreprises des pays développés et des pays émergents chez Ethical Investment Research Services (EIRIS), a été recrutée comme corporate responsibility manager par Aviva Investors.Elle sera subordonnée directement à Steve Waygood, head of sustainability, research and engagement, et travaillera en étroite coopération avec Nigel Clemson, directeur des ressources humaines, qui coiffe la responsabilité sociale à l'échelon mondial.

Richard Phillips, co-head of British retail chez GLG Partners, a été nommé head of British retail du groupe résultant de la fusion après le bouclage récent de l’acquisition de GLG Partners.Son alter ego chez GLG, Andrew Thatcher, va diriger les activités de l’ex GLG en Asie sous la direction de Tim Rainsford, qui est depuis 2007 le managing director de Man Investments pour la région Asie-Pacifique.

Julius Baer SIM a remanié sa direction en Italie. Le conseil d’administration a nommé Gian Paolo Bardelli en tant que nouveau CEO de Julius Baer SIM SpA. Il remplace à ce poste Stefano Canossa, qui retourne à Zurich pour occuper «un poste important dans des projets de développement», selon un communiqué de presse. Depuis 2006, Gian Paolo Bardelli était responsable de la banque privée internationale chez Julius Baer à Singapour, où il était aussi membre du comité exécutif Asie.Dans le même temps, Giovanni Flury, membre du comité exécutif, est nommé nouveau vice-président du conseil d’administration de Julius Baer SIM. Ces nominations vont contribuer à l’expansion de Julius Baer sur le marché italien, où la banque suisse souhaite étendre son réseau de clients, indique le communiqué.

Sur son dernier exercice fiscal arrêté au 30 septembre 2010, Franklin Templeton Investments a enregistré en Europe une collecte nette de 24 milliards de dollars auprès de distributeurs et d’investisseurs institutionnels, le plaçant ainsi parmi les premiers collecteurs sur la zone.Franklin Templeton souligne dans un communiqué que la France participe à cette dynamique puisque Franklin Templeton France SA a réalisé sur la période une collecte nette historique de 1,2 milliard de dollars au sein des compartiments de la Sicav luxembourgeoise Franklin Templeton Investments Funds (FTIF), qui totalise 72 milliards de dollars d’encours gérés en Europe. Les encours sous gestion s’établissent ainsi en France à 3,2 milliards de dollars au 30 septembre 2010. La collecte a été réalisée à la fois sur les produits de taux et les actions. Pour les obligations, les souscriptions se sont portées principalement sur les fonds Templeton Global Bond Fund et Templeton Global Total Return Fund. Pour la catégorie actions, la collecte a surtout concerné les actions émergentes à travers le fonds Templeton Asian Growth Fund.Ces résultats confirment le modèle résolument international du groupe, dont les ventes nettes sont aujourd’hui constituées pour moitié des ventes à l’international (hors Etats-Unis).

CB Richard Ellis Investors, société de gestion de fonds d’investissement immobilier, a annoncé le 15 novembre la nomination de Jean Lamothe au poste de président de CB Richard Ellis Investors Europe. L’intéressé dirigera les plateformes aux Royaume-Uni et Europe continentale. Il sera également responsable de l’orientation stratégique, de la gestion opérationnelle, des résultats financiers et du leadership d’une plateforme européenne unique.

p { margin-bottom: 0.08in; } Richard Phillips, co-head of British retail at GLG Partners, has been appointed head of British retail at the group resulting from the merger, following the recent completion of its acquisition of GLG Partners.Phillips’ alter ego at GLG, Andrew Thatcher, will be in charge of ex-GLG activities in Asia, and will report to Tim Rainsford, who since 2007 has been managing director of Man Investments for the Asia-Pacific region.

Calpers has signed an agreement to license proprietary portfolio management software from Ermitage – one of Europe’s oldest quantitative hedge fund managers, according to the Financial Times. The pension fund is now going to roll out the trading software, known as Optics, across its long-only and absolute return portfolios.

The California pension fund CalPERS on 15 November announced that it has adopted a new strategy of engagement with underperforming businesses. Rather than publicly denounce them in its “Focus List,” as it has done each spring for 20 years, CalPERS will now make direct contact with firms, and propose resolutions at general shareholders’ meetings.The change is inspired by the observation that name and shame tactics, though still effective a few years ago, no longer bring the desired results. According to a study by Wilshire Consulting of 155 businesses between 1999 and 2008, the 96 firms which were not on the Focus List but which were closely monitored by CalPERS instead far outperformed the 59 businesses which were placed on the Focus List for five-year periods.At its 2011 general shareholders’ meetings, CalPERS will deploy a new selection process, based on financial and extra-financial criteria, which will aim to propose resolutions at firms which had previously been consigned to the Focus List.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to Hedge Fund.net, the hedge fund industry in October posted the highest net subscriptions since November 2009, as investors regained confidence in signs of economic stabilisation and strong increases on the markets, The Wall Street Journal reports. These net subscriptions totalled USD18.4bn, compared with USD12.2bn in September, USD6.73bn in August, USD7.72bn in July, and net redemptions of USD2.54bn in June.Average performance was 2.23% for October, bringing the total for the first ten months of the year to 7.42%. Assets as of the end of October totalled USD2.41trn, including USD52.7bn in market effects and USD18.4bn in net subscriptions.

p { margin-bottom: 0.08in; } Investors are flocking to ETFs specialised in precious metals, and assets in the SPDR Gold Shares fund from State Street total nearly USD60bn, The Wall Street Journal reports, adding that the fund owns more gold than all the central banks in the world save five. The iShares Gold Trust (BlackRock), with USD4.8bn, has gained a lot of assets since it split its shares on a 10-to-1 basis, which appears to prove that retail investors are flocking to the previous metals ETF segment at a time when there is a major risk of a correction.The iShares Silver Trust, for its part, has seen a 15% increase in the number of shares since 1 September, and has USD9.6bn in assets. Among the other ETFs with less than USD1bn in assets are the ETFS Physical Gold Shares from ETF Securities and the Sprott Physical Gold Trust. For silver, there are also the ETFS Silver Trust and the Powershares DB Silver Shares (Invesco).The ETFS Physical Platinum Shares and Physical Palladium Shares were launched this year, and made a very good start in terms of inflows.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 15 November, GAM Holding announced that its assets under management, excluding the CHF17bn in Julius Baer funds distributed by Swiss & Global Asset Management and “sub-advised” by GAM, totalled CHF118.7bn as of the end of September, which represents an increase of CHF2.1bn, or 2%, compared with 30 June. This increase is due to net subscriptions related to the diversification of the product range. For GAM, assets as of 30 September totalled CHF53.8bn, compared with CHF53.1bn three months earlier. Net subscriptions and market effects were partially offset by the depreciation of the US dollar against the Swiss franc. Net inflows concerned the fixed income range, including the funds which GAM sub-advises for Swiss & Global Asset Management, as well as single manager absolute return funds and Asian equities strategies. For Swiss & Global Asset Management, assets increased from CHF78.3bn as of the end of June to CHF81.9bn as of 30 September, also due to net subscriptions and market effects. The negative impact of the falling dollar was partially offset by the rise of the euro against the Swiss franc.

p { margin-bottom: 0.08in; } CB Richard Ellis Investors, a real estate fund management firm, on 15 November announced the appointment of Jean Lamothe as president of CB Richard Ellis Investors Europe. He will direct the UK and European platforms, and will also be responsible for strategic orientation, operational management, financial results and leadership of a single European platform.

In its most recent fiscal year, ending on 30 September 2010, Franklin Templeton Investments has posted net inflows in Europe of USD24bn via distributors and institutional investors, making it one of the largest destinations of inflows in the region.Franklin Templeton says in a statement that France has participated in this trend, as Templeton France SA in the period saw all-time high net inflows of EUR1.2bn for the sub-funds of the Luxembourg Sicav Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), which has a total of USD72bn in assets under management in Europe. Assets under mangaement in France totalled USD3.2bn as of 30 September 2010.Inflows went both to fixed-income and equities products. For bonds, subscriptions largely went to the Templeton Global Bond Fund and Templeton Global Total Return Fund. In the equities category, inflows were largely concentrated on emerging markets equities, via the Templeton Asian Growth Fund.These results confirm the group’s resolutely international model, with half of net sales now consisting of international sales (outside the United States).

p { margin-bottom: 0.08in; } After recruiting four managers for its real estate team in early September (see Newsmanagers of 9 September), Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) has announced the recruitment of Peter Macpherson as director of sales for the team, to begin at the end of January. Macpherson is head of client services at ING Real Estate Investment Management. He will be in charge of institutional sales.

p { margin-bottom: 0.08in; } Stephanie Maier, who was most recently at the helm of a team of 30 analysts and six research partners focused on corporate ESG (environmental, social and governance) performance in developed and emerging countries at Ethical Investment Research Services (EIRIS), has been recruited as corporate responsibility manager at Aviva Investors. She will report directly to Steve Waygood, head of sustainability, research and engagement, and will work in close collaboration with Nigel Clemson, director of human resources, who is in charge of social responsibility worldwide.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Spanish RMBS Fund from Renta 4 will be absorbed into the Spanish-registered fund of hedge funds Minerva from the same management firm, Funds People reports. The Spanish RMBS, launches slightly over one year ago, was never actively promoted, and its assets essentially consist of the seed capital. Renta 4 retains two other hedge funds, Accurate Global Assets and Mosaic Iberia.

p { margin-bottom: 0.08in; } For its institutional real estate fund WestInvest TargetSelect Hotels, Deka Immobilien has acquired the Atlantic Congress Hotel in Essen from Zech Group GmbH. The sale price has not been disclosed. The property is a four-story hotel with 248 rooms and measuring 18,000 square metres.

p { margin-bottom: 0.08in; } Hedge Week reports that in early 2011, the Austrian management firm Erste Sparinvest will launch the ESPA Alternative Diversified Fund, its first UCITS-compliant hedge fund, an Austrian-registered product which will start up with seed capital of EUR50m. The management of the fund will be entrusted to the Alternative Investment Group at Erste Bank, led by Mark Cachia, a team which manages USD650m in multi-strategy funds of hedge funds.