Le FRR a lancé le 25 janvier un appel d’offres pour sélectionner de nouveaux gestionnaires de mandats investis en actions des pays développés (gestion passive).Pour ce marché, la procédure de marché public retenue est celle d’un appel d’offres restreint composé de deux lots : 1. Mandat(s) de gestion passive visant à répliquer des indices de marché pondérés par les capitalisations ;2. Mandat(s) de gestion passive visant à répliquer des indices optimisés non pondérés par les capitalisations. Les sociétés de gestion intéressées ont jusqu’au 28 février 2011 pour répondre au FRR dans les conditions spécifiées par le règlement de la consultation. L’ensemble des documents liés à cet appel d’offres est disponible sur la plate-forme dédiée http://www.achatpublic.com/accueil/frr/medias/index.php via le site internet du FRR www.fondsdereserve.fr

Le Fonds stratégique d’investissement (FSI) pourrait dans les prochains mois réaliser plus de 300 millions de cessions, rapporte L’Agefi. Ces opérations dépendront des conditions boursières et se feront en accord avec la direction des entreprises concernées afin de ne pas déstabiliser le marché. Elles concerneront prioritairement les lignes inférieures à 5% du capital et pour lesquelles le FSI ne joue pas un rôle actif de gouvernance, explique une source proche reprise par le quotidien.

Deka Immobilien a annoncé le 25 janvier avoir cédé pour 30 millions d’euros l’immeuble de bureaux Carrea de Munich (11.200 mètres carrés) au Competo Bestandsfonds Plus. Cet actif avait été acheté pour le fonds immobilier offert au public Deka ImmobilienEuropa en 2003.

Credit Suisse Allemagne a réussi à vendre l’immeuble Schloss Arkaden de Brunswick (55.481 mètres carrés) au fonds Deka ImmobilienEuropa à un prix supérieur aux 228,3 millions d’euros de la dernière estimation. C’est la quatrième cession d’actifs consécutive du fonds CS Euroreal (fermé aux rachats depuis 8 mois) à un prix supérieur à la valeur vénale, la précédente ayant été fin décembre celle d’un immeuble de 9.764 mètres carrés situé Quai Galliéni à Suresnes au fonds immobilier français Viveris REIM. La valeur vénale de cet actif était de 51,8 millions d’euros. Auparavant, à la mi-décembre, Allianz Real Estate avait acheté deux immeubles à Paris, également au-dessus de la valeur vénale.Après ces quatre cessions, la liquidité brute du CS Euroreal représentait 1,03 milliard d’euros dont 1,01 milliard d’euros disponibles pour d'éventuels remboursements, ce qui représente 16,7 % de l’encours. Depuis la suspension des remboursements le 19 mai 2010, la liquidité nette du fonds a progressé de 727 millions d’euros ou de 11,9 points de pourcentage. Credit Suisse, qui n’a pas abandonné l’idée de rouvrir le CS Euroreal (6,05 milliards d’euros fin décembre), indique que le fonds compte actuellement 110 actifs, pour la plupart récents, dans onze pays européens. 58 % du parc sont constitués d’immeubles de bureaux et 32 % d’immobilier commercial (magasins de détail). A fin décembre, la performance sur un an ressortait à 2 %.

Malgré une baisse de son effectif de 15 personnes à 301 collaborateurs, Fidelity International a enregistré l’an dernier en Allemagne une hausse de 4,6 milliards d’euros de son encours sous gestion ou administration, à 28,9 milliards d’euros, comme l’a rapporté le 25 janvier Christian Wrede, directeur général. Sur ce total, 16,6 milliards sont des actifs sous administration auprès de la Frankfurter Fondsbank (FFB) achetée le 6 octobre 2009, tandis que les actifs sous gestion se situaient à 12,3 milliards d’euros dont 2,5 milliards pour des institutionnels que Fidelity n’a commencé à servir que depuis cinq ans.Les rentrées nettes de Fidelity Deutschland se sont élevées à 627 millions d’euros dont 162 millions de souscriptions nettes pour la gestion d’actifs et 465 millions d’entrées nettes pour la plate-forme FFB.Pour 2011, les trois axes prioritaires de développement seront les fonds actions et obligations Asie et marchés émergents, les fonds d'épargne-retraite d’entreprise (71 sociétés sont déjà clientes, contre 56 en 2009) et des efforts en direction des conseillers financiers indépendants.

Au second semestre 2010, le nombre de porteurs en Allemagne de parts de fonds d’actions, de fonds diversifiés ou de ces deux catégories de fonds a diminué d’environ 140.000 unités par rapport au premier semestre, à un peu moins de 5,97 millions ou 9,2 % de la population, selon un sondage NFO Infratest pour le compte du Deutsches Aktien Institut (DAI). Par rapport au record de 2001, le total a chuté de 3,8 millions ou de 38,9 %, mais il demeure supérieur de 3,7 millions ou de 158,6 % par rapport à 1997.

BNY Mellon a annoncé le 25 janvier la nomination de Eleni Wang en qualité de responsable de la gestion clients pour la zone Asie-Pacifique, en remplacement de Jai Arya, récemment appelée à diriger le groupe nouvellement créé des institutions souveraines.Elle était précédemment managing partner de la société de gestion alternative Adept Capital Partners où elle était responsable de la stratégie et du développement.

Manuel Cereijo a été nommé directeur de la nouvelle division de family office que vient de créer Popular Banca Privada pour une clientèle haut de gamme dont les actifs financiers dépassent les 10 millions d’euros, rapporte Funds People.Ce nouveau service couvrira géographiquement la totalité de l’Espagne et le Banco Popular s’est engagé auprès de ses 100 clients actuels à plafonner à 20 le nombre de clients pour chaque conseiller.

Bank Austria Real Invest Immobilien KAG est restée en 2010 de loin la plus grande société de gestion de fonds immobiliers en Autriche : son encours à fin décembre représentaient 1,5 milliard d’euros, soit plus de 63 % du marché total de 2,4 milliards d’euros. Le numéro deux est Raiffeisen Immobilien KAG avec 391 millions d’euros ou 16 % du marché.Au total, les fonds immobiliers ont atteint 2,4 milliards d’euros d’actifs sous gestion, soit 481,7 millions de plus que fin décembre 2009. Cette hausse provient de 445,2 millions d’euros de souscriptions nettes et de 65 millions de plus-values, tandis que la distribution des dividendes a représenté 29 millions d’euros.

Selon les calculs de l’association autrichienne VÖIG des sociétés de gestion, les actifs totaux gérés dans les fonds de valeurs mobilières à fin décembre ressortaient à 145,2 milliards d’euros, contre 136,7 milliards douze mois auparavant. Cela représente une augmentation de 8,5 milliards d’euros ou de 6,2 % qui résulte de plus-values de 8,9 milliards d’euros auxquelles s’ajoutent 2 milliards d’euros des souscriptions nettes. Cependant, les distributions de dividendes ont porté sur plus de 2,5 milliards d’euros. De fait, les souscriptions nettes de 4 milliards d’euros enregistrées par les fonds institutionnels (maximum 10 souscripteurs) ont été amputées par les sorties nettes de 560 millions d’euros des fonds offerts au public et les 1,4 milliard d’euros de remboursements nets des «Großanlegerfonds», des fonds dédiés réservés à de gros investisseurs.Le trio de tête demeure inchangé. Raiffeisen KAG (RCM) a enregistré une augmentation de 9,25 % de son encours à 29,4 milliards d’euros, ce qui lui confère une part de marché de 20,2 %. Derrière, Erste Sparinvest a vu ses actifs stagner à 26,7 milliards d’euros, soit 18,4 % du marché. Le numéro trois est Pioneer Investments Austria (Bank Austria, groupe UniCredit) avec une baisse de 1 % de son encours à 19,4 milliards d’euros et une part de marché de 13,3 %. Allianz Invest et Kepler Fonds se classent quatrième et cinquième avec respectivement 10,7 milliards et 10 milliards d’euros d’encours.En 2010, 193 fonds ont été lancés sur le marché autrichienne, dont 128 institutionnels et 65 offerts au public. Au total, les 25 sociétés de gestion du pays géraient 2.191 fonds de valeurs mobilières, dont 1.141 fonds offerts au public, 304 Großanlegerfonds et 746 fonds institutionnels (Spezialfonds). 132 fonds ont été liquidés et 46 ont fusionné.

Le gestionnaire britannique ETF Securities (ETFS, 26,4 milliards de dollars d’encours) indique avoir obtenu récemment la validation de son passeport communautaire pour l’Espagne où il va désormais pouvoir commercialiser plus de 200 ETP (Exchange traded Products), qu’il s’agisse d’ETC (matières premières) ou d’autres produits sur les devises, rapporte Funds People.Luis Puertas, responsable de la péninsule ibérique et de l’Amérique latine, a précisé que les produits ETFS seront disponibles en Espagne au travers des plates-formes Bankinter, Renta 4, Inversis et GVC Gaesco.

La Commission des valeurs espagnole (CNMV) indique s’attendre "à court ou moyen terme» à des changements de contrôle pour au moins 7 des 24 sociétés de gestion d’actifs dans lesquelles des caisses d'épargne détiennent des participations, rapporte Cinco Días. Il est en effet prévu que 17 des 45 caisses d'épargne du pays disparaissent.D’autre part, les experts soulignent que, pour être viable, une société de gestion doit disposer d’au moins 500 millions d’euros d’encours ; toutefois, en décembre, seulement 40 % d’entre elles étaient dans ce cas.

L’encours des actifs globaux sous gestion (mandats et OPCVM) a augmenté en 2010 de 1,7% à 2.656 milliards d’euros, tutoyant son niveau de 2007, selon les derniers chiffres de l’Association française de la gestion financière (AFG). Alors que les mandats continuent leur progression (+6% à 1.318 milliards d’euros), les fonds de droit français (-2,6% à 1.339 milliards d’euros) sont affectés par une baisse d’encours significative des fonds monétaires, qui souffrent du très faible niveau des taux d’intérêt à court terme, et ne bénéficient pas du rebond que connaissent les marchés de l’Europe du Nord."Les chiffres se tiennent mais ne font que se tenir. Notre marché domestique est beaucoup moins porteur qu’il ne l'était. C’est un vrai sujet de péoccupation», a déclaré le 25 janvier Paul-Henri de La Porte du Theil, président de l’AFG, à l’occasion d’un point de presse. Cela dit, si l’actif net des OPCVM de droit français accuse une diminution de 36 milliards d’euros sur l’année, on observe toutefois, hors fonds monétaires, une progression des encours de l’ordre de 50 milliards d’euros (+5,6%). Les actifs gérés sous mandat, investis à une large majorité en produits de taux, auraient augmenté de 6%, passant de 1.059 milliards à 1.123 milliards d’euros. Cette croissance résulte à hauteur de 40% d’un effet de marché positif, la collecte contribuant à hauteur de 60%, collecte majoritairement issue du secteur de l’assurance. La gestion financière d’OPC de droit étranger, quant à elle, devrait atteindre 195 milliards d’euros (+9%). L'évolution positive de l’actif net des fonds obligataires et orientés actions (fonds actions, diversifiés et autres (FCPE, FCPR et FCIMT) est contrebalancée par une forte diminution des encours des fonds monétaires (-86,7 milliards d’euros), la faiblesse des taux courts et les forts besoins de liquidité des établissements bancaires ayant conduit à des transferts soit vers des dépôts bancaires, soit vers d’autres catégories de fonds, tels les obligataires et, en moindre mesure, les diversifiés. A noter que l’obligataire est la seule catégorie à avoir collecté en 2010 (+18,5 milliards d’euros).

Lyxor Asset Management (Société Générale) a annoncé qu’il répercute l’abrogation fin 2010 de la taxe d’abonnement sur 23 de ses ETF de droit luxembourgeois. Cela se traduit avec effet au 3 janvier 2011 par une baisse de 0,05 point du taux de frais sur encours.

p { margin-bottom: 0.08in; } Lyxor Asset Management (Société Générale) has announced that it is extending the cancellation in late 2010 of the subscription fees for 23 of its Luxembourg-registered ETF products. This means that as of 3 January 2011, the total expense ratio for the funds will be lowered by 0.05 point.

p { margin-bottom: 0.08in; } The db x-trackers platform from Deutsche Bank on 25 January announced the launch of a new UCITS-compliant Luxembourg-registered ETF, the db x-trackers db Equity Strategies Hedge Fund Index ETF (LU0519153562), which initially replicates the performanc eof 17 mostly long/short equities hedge funds from 13 different providers.The product is listed on the London Stock Exchange, and comes as an addition to the db x-trackers db Hedge Fund Index ETF, which was launched in January 2009, and which replicates the performance of six hedge fund strategies. Assets in the fund total USD1.5bn.The new fund, for its part, charges fees of 0.90%.

p { margin-bottom: 0.08in; } Several major international banks, including UBS, are bringing their differences with Italian cities and provinces over derivative contracts before British courts, in the hopes of finding fairer resolutions there, which it hopes will be more favourable and faster than the Italian courts, Agefi Switzerland reports. UBS is countersuing several municipalities and regions, including Florence, Piedmont and Latium, in the British courts, in response to suits filed by the local governments in Italy. Despite contractual clauses which state that claims may be settled in the British courts, the Italian entities sued in Italy in order to avoid an unfamiliar jurisdiction which is though to offer better protection to banks.

p { margin-bottom: 0.08in; } Overall assets under management (in mandates and mutual funds) increased 1.7% in 2010, to EUR2.656trn, near its 2007 levels, according to the most recent statistics from the French financial management association (AFG). Although mandates are continuing to grow (+6%, to EUR1.418trn), French-registered funds (-2.6%, to EUR1.339trn) have been affected by a major decline in assets in money market funds, which have suffered from very low short-term interest rates, but id not get a boost from the rebound that has recently come for the markets of Northern Europe. “The figures are holding stable, but are doing no more than that. Our domestic market is much less promising than it used to be. This is a genuine subject of concern,” said Paul-Henri de La Porte de Theil, president of the AFG, on 25 January at a press conference. Though net assets in French-registered mutual funds have fallen by EUR36bn over the year, excluding money market funds there has nonetheless been an increase of about EUR50bn (+5.6%). Assets under mandated management, which are very largely invested in fixed-income products, increased by about 6% from EUR1.059trn to EUR1.123trn. This increase comes 40% from positive market effects, while inflows accounted for 60%, mostly from the insurance sector. Financial management of foreign-registered OPC funds, for its part, is expected to grow to EUR194bn (+9%). The positive evolution of net assets in bond and equities oriented funds (equities, diversified and other funds; FCPE, FCPR and FCIMT) was offset by a decline in assets in money market funds (-EUR86.7bn), low short-term interest rates, and considerable need for liquidity at banking establishments, which led to transfers either to bank savings accounts, or to other categories of funds, such as bond funds, and to a lesser extent diversified funds. Bonds are the only category to have seen net inflows in 2010 (+EUR18.5bn).

p { margin-bottom: 0.08in; } In 2010, the overall volume of calls for proposals to select a manager for French institutional investors totalled EUR30.5bn, an increase of 57% compared with EUR19.4bn the previous year, while the number of consultations remained relatively stable (89, compared with 85). These are the findings of the most recent bfinance study of delegated institutional management. The market has topped its previous record of EUR27bn, set in 2007. bfinance estimates that this vitality is due to a renegotiation of major bond management mandates, numbering 19 and totalling EUR23bn, and many revisions of strategic allocations. As in 2009, the French national pension fund, the Fonds de réserve pour les retraites (FRR) dominates the market. It represented 59% of volumes in play last year, with EUR18bn. The second market leader, Medicis, was far behind, with EUR1.33bn. In terms of asset classes, bond mandates accounted for the lion’s share of the market, as in 2009. Equities mandates came to only EUR1.8bn (for 13 mandates). Emmanuel Léchère, head of market intelligence Group, says that consultations mostly involved Euro zone equities. French institutionals appear totally uninterested in emerging markets equities, unlike their international counterparts.

p { margin-bottom: 0.08in; } Funds People reports that Groupama Asset Management has decided to end the exposure of its money market fund Groupama Eonia to debt from peripheral countries of the Euro zone. The exposure to “PIGS” will mature at the end of February, and will not be renewed. The fund (EUR850m) will then be a solely “core” product. As of 17 January, 46% of the portfolio was invested in A-rated, and 27% in AA-rated securities.

p { margin-bottom: 0.08in; } The co-founders of Verus Chartered Financial Planners, Paul Lothian and Jonathan Gibson, are entering the wealth management business. The financial advisers have teamed up with the Aberdeen accounting firm Anderson, Anderson & Brown, to create the dedicated wealth management entity A2+B Wealth. As its name indicates, the new firm is planning to concentrate on high net worth clients, to whom it will offer long-term management relying on modelling tools and the A2+B Wealthcare white label platform.

F&C Asset Management on January 25 updated the market on its assets under management and business flows and responded to the letter from Sherborne Investors - which holds a 17.5 stake in the company and wants to oust its chairman - dated 19 January 2011.“Sherborne appears to have misunderstood the economics of and rationale for the REIT Asset Management and Thames River Capital acquisitions”, F&C writes in a press release. “REIT and Thames River have accelerated the improvement in average fee margins and have contributed to the increased proportion of revenues derived from non‐insurance clients. Both acquisitions have enhanced the group’s product range and investment expertise and have helped strengthen the group’s management team. Both acquisitions were executed at attractive profit multiples which were significantly lower than those implied by recent transactions in the sector such as RBC’s acquisition of Bluebay and Henderson’s proposed acquisition of Gartmore”, according to the UK fund manager.In addition, F&C poses a number of questions “it considers critically important that Sherborne answers in advance of the general meeting it has requisitioned for 3 February to allow shareholders to consider all the facts before voting”. “Will Mr. Bramson’s executive chairmanship of Nautilus, a US based manufacturer of gym equipment, the share price of which has fallen c.75 per cent. since Sherborne acquired its c.20 per cent interest, together with his other responsibilities, allow him to carry out properly his proposed role as Chairman of F&C?”, asks F&C.Alain Grisay, chief executive of F&C, also commented: “After years of outflows and the ownership uncertainty of 2007‐2009, 2010 was a turning point for F&C with three year investment track records rebuilt, strong consultant support and a return to net inflows ex. insurance assets. The combination of positive headline flows from institutional clients, coupled with improving fee margins are tangible signs that our strategy is working”.The group’s assets under management (AUM) ended the year at GBP105.8 billion, vs GBP97.8 billion at the en of 2009. Net business flows (excluding insurance) were positive in Q4 2010 and for the full‐year after four years of net outflows (GBP272m).

p { margin-bottom: 0.08in; } Matthias Danne, a board member at DekaBank, is satisfied with the compromise between coalition parties over regulations applicable to open-ended real estate funds. In his opinion, the number of providers of these funds aimed at retail investors will fall below ten, from 14 currently.Deka is the leader in this market segment, with assets of about EUR22bn. Net subscriptions to the group’s real estate funds represented EUR1.6bn in 2010, of which EUR1.1bn were for the three products aimed at retail clients (Deka-ImmobilienEuropa, Deka-ImmobilienGlobal and WestInvest InterSelect), while the remaining EUR500m went to institutional funds.In 2010, Deka Immobilien bought 27 properties for EUR2.4bn, and sold 16 properties for EUR800m. In 2011, the management firm is planning to acquire more small properties for its institutional funds. The largest deal last year was the acquistion of the office property Chevron House in Singapore for EUR300m.

p { margin-bottom: 0.08in; } Bank Austria Real Invest Immobilien KAG in 2010 remained the largest real estate fund management firm in Austria by far, with assets as of the end of December of EUR1.5bn, or over 63% of the total EUR2.4bn market. The second-largest is Raiffeisen Immobilien KAG, with EUR391m, or 16% of the market.In total, real estate funds had EUR2.4bn in assets under management, or EUR481.7m more than at the end of December 2009. EUR445.2m of this increase comes from net subscriptions, and EUR65m from capital gains, while distribution of dividends totalled EUR29m.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to figures from the Austrian VÖIG association of management firms, total assets under management in securities funds as of the end of December totalled EUR145.2bn, compared with EUR136.7bn twelve months previously. That represents an increase of EUR8.5bn, or 6.2%, resulting from gains of EUR8.9bn, and EUR2bn in net subscriptions, though distribution of dividends totalled over EUR2.5bn.The top three management firms remain unchanged: Raiffeisen KAG (RCM) posted an increase of 9.25% to its assets, to EUR29.4bn, giving it a market share of 20.2%, while Erste Sparinvest saw its assets stagnate at EUR26.7bn, with a market share of 18.4%. The third-largest management firm by assets is Pioneer Investments Austria (Bank Austria, UniCredit group), with a 1% decline in its assets under management, to EUR19.4bn, and a market share of 13.3% Allianz Invest and Kepler Fonds are in fourth and fifth place, with EUR10.7bn and EUR10bn in assets, respectively.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to figures from the Austrian VÖIG association of management firms, total assets under management in securities funds as of the end of December totalled EUR145.2bn, compared with EUR136.7bn twelve months previously. That represents an increase of EUR8.5bn, or 6.2%, resulting from gains of EUR8.9bn, and EUR2bn in net subscriptions, though distribution of dividends totalled over EUR2.5bn. The top three management firms remain unchanged: Raiffeisen KAG (RCM) posted an increase of 9.25% to its assets, to EUR29.4bn, giving it a market share of 20.2%, while Erste Sparinvest saw its assets stagnate at EUR26.7bn, with a market share of 18.4%. The third-largest management firm by assets is Pioneer Investments Austria (Bank Austria, UniCredit group), with a 1% decline in its assets under management, to EUR19.4bn, and a market share of 13.3% Allianz Invest and Kepler Fonds are in fourth and fifth place, with EUR10.7bn and EUR10bn in assets, respectively.

p { margin-bottom: 0.08in; } The British management firm ETF Securities (ETFS, USD26.4bn in assets) has announced that it has recently received validation of its passport for the European community, which will allow it to establish operations in Spain, where it is planning to sell over 200 exchange-traded products (ETP), including commodities (ETC) and other currency products, Funds People reports. Luis Puertas, head at the firm for the Iberian peninsula and Latin America, says that ETFS products will be available in Spain via the Bankinter, Renta 4, Inversis and GVC Gaesco platforms.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Spanish securities commission (CNMV) says that it is expecting changes “in the short to mid-term” in the structure of at least 7 out of the 24 asset management firms in which the savings banks hold stakes, Cinco Días reports. 17 out of the 45 savings banks in the country are expected to disappear. Experts say that in order to be viable, a management firm needs at least EUR500m in assets; however, in December, this was true at only 40% of them.

p { margin-bottom: 0.08in; } Deka Immobilien announced on 25 January that it has sold the office building Carrea in Munich (11,2000 square metres ) to Competo Bestandsfonds Plus. The property was acquired for the open-ended real estate fund Deka ImmobilienEuropa in 2003.

p { margin-bottom: 0.08in; } Credit Suisse Germany has managed to sell the Schloss Arkaden building in Brunswick (55,481 square metres) to the Deka ImmobilienEuropa fund at a price above the EUR228.3m it was most recently valued at. It is the fourth consecutive sale of a property from the CS Euroreal fund (which has been closed to redemptions for 8 months) at a price higher than its market value; the previous one was the sale at the end of December of a 9,764 square metre building located at Quai Galliéni in Suresnes to the French real estate fund Viveris REIM. The market value of that property was EUR61.8m. Previously, in mid-December, Allianz Real Estate acquired two properties in Paris, also above their market value.After these four sales, gross liquidity in the CS Euroreal fund represented EUR1.03bn, of which EUR1.01bn were available for potential redemptions, which comes to 16.7% of assets (EUR6.05bn as of the end of December). Since the suspension of redemptions on 19 May 2010, net liquidity in the fund has increased by EUR727m, or 11.9 percentage points.