Selon la Tribune, le fonds d’investissement américain KKR qui dispose de 61 milliards de dollars d’actifs sous gestion a déclaré, mardi 16 mars, avoir plus de 11 milliards de dollars (soit 7,9 milliards d’euros) à investir dans le monde.

A fin décembre, l’encours des ETF en Europe se situait à 228 milliards d’euros, ce qui représente une hausse de 56 milliards d’euros en un an, dont la moitié provenant de souscriptions nettes, indique State Street Global Advisors (SSgA) dans une étude (lire le pdf ci-dessous). Les ETF actions continuent de dominer le marché, avec 70 % des encours.En 2010, les souscripteurs se sont concentrés sur les actions émergentes, les matières premières, les actions américaines, allemandes et japonaises ainsi que les obligations d’Etat européennes, de même que les ETF fournissant une exposition aux variations du VIX. En revanche, les ETF d’actions de la zone euro ont accusé des sorties nettes de 1,1 milliard d’euros et ceux d’ETF monétaires en euros ont supporté des remboursements nets supérieurs à 1,5 milliard d’euros.Les produits qui ont attiré les flux les plus importants ont été le iShares MSCI Emerging Markets ETF et le db x-trackers MSCI emerging market TRN ETF, dont les souscriptions nettes ont représenté respectivement 2,01 milliards et 1,28 milliard d’euros. Quant au iPath S&P 500 VIX Short-Terme Futures ETN, il a drainé plus de 1,6 milliard d’euros. Concernant les produits sur le Dax, le iShares et le db x-trackers ont attiré respectivement 1,12 milliard et 880 millions. Cela tendrait à prouver, selon SSgA, que les investisseurs préfèrent les produits à réplication physique, comme les iShares, à ceux à réplication synthétique (db x-trackers).Pour 2011, les spécialistes de SSgA s’attendent à une poursuite de l’internationalisation des portefeuilles avec une augmentation de la part investie dans des classes d’actifs non corrélées comme les actions et les obligations émergentes. De plus, comme les investisseurs sont frustrés par le faible rendement de l’obligataire, on devrait assister cette année à une augmentation des souscriptions pour les ETF qui se focalisent sur les actions à dividende élevé.

Le ministère des finances norvégien a annoncé le 15 mars que le fonds de pension public norvégien s'était désengagé du groupe chinois Shanghai Industrial Holdings conformément à sa décision de ne plus investir dans les producteurs de tabac.Le fonds, qui pesait quelque 356 milliards d’euros à la fin du troisième trimestre 2010, va en revanche réintégrer l’américain L-3 Communications Holdings dans la liste des sociétés bénéficiant de ses investissements, car le groupe a cessé de produire des composants de bombes à sous-munitions. Shanghai Industrial Holdings a été exclu de l’univers d’investissement du fonds en raison de son contrôle à 100% du producteur de tabac Nanyang Brothers Tobacco Company, a précisé le ministère des finances dans un communiqué. Début 2010, la Norvège avait annoncé que son fonds souverain allait se désengager des producteurs de tabac, une décision qui avait concerné dans un premier temps 17 grands groupes dont c'était l’activité principale. Une cinquantaine de sociétés internationales, dont Boeing, Wal-Mart, EADS, Safran et BAE Systems, figurent sur la liste noire du fonds souverain norvégien.

Comme nous l’annoncions le 8 mars, la société de gestion Calao Finance va lancer cette semaine un FCPI Art de Vivre, un fonds éligible à la réduction d’ISF 2011 investissant dans des PME évoluant sur six domaines d’activités porteurs : accessoires haut de gamme (HBJO*, maroquinerie, prêt-à-porter de luxe…), cosmétique (parfums, services, soins...), décoration & design (art de la table, mobilier...), gastronomie( œnologie, produits régionaux haut de gamme, services...), loisirs et sport ( équipement, infrastructure, textile technique...) et multimédia ( applications Smartphone, e-commerce, édition...). Les entreprises cibles ont comme caractéristiques communes un savoir-faire reconnu, une forte R&D et une dimension exportatrice, indique la société de gestion.Pour se préserver une marge de manœuvre, et faire face à des aléas sur plusieurs années tels que le refinancement éventuel des participations ou les sorties anticipées des souscripteurs l’allocation ne dépassera pas 80% de PME – autorisant une réduction d’ ISF limitée à 40%.(*) : Horlogerie, Bijouterie, Joaillerie, OrfèvrerieCaractéristiques Période de souscription : jusqu’ au 14/06/2011 Droits d’ entrée : 5% maximum Frais de gestion maximum : 3,95% TTC/ an durée de vie du fonds : 6 ans minimum (prorogeable 2 ans, sauf cas légaux).Valeur d’ origine des parts A : 100 € / Souscription minimale : 10 parts Valorisation : semestrielle Allocation : 80% dans des PME éligibles à la réduction d’ ISF et 20% dans une allocation OPCVM diversifiée avec UFG-LFP

Fabienne Pasquet vient de rejoindre UFG-LFP en tant que responsable des relations banques. Elle était précédemment chez Rothschild & Cie Gestion, où elle occupait le poste de sous-directeur, responsable de la distribution – banques privées.

La société de gestion Dorval Finance, a annoncé, mardi 15 mars, le renforcement de son équipe de gestion d’allocations d’actifs avec l’arrivée de Gustavo Horenstein en tant que gérant des fonds flexibles internationaux. En pratique, avec sa double compétence d’économiste et de gérant allocataire, il devient co-gérant des fonds flexibles Dorval Flexible Monde et Dorval Flexible Emergents et sera notamment en charge du pôle «allocation d’actifs» aux côtés de Sophie Chauvellier, précise un communiqué.Âgé de 37 ans, Gustavo Horenstein était auparavant analyste-gérant depuis 2006 au sein de la division gestion diversifiée et multigestion de Oddo Asset Management, société qu’il a intégré en 2000 en qualité d’économiste de Oddo Securities.

Comme nous l’annoncions en juin 2010, Harewood Asset Management, créé en 2004 à l’initiative des équipes de dérivés actions de BNP Paribas CIB, a été fusionné avec l’équipe Sigma de BNP Paribas Asset Management. Appelé Theam, l’ensemble issu de ce rapprochement désormais effectif devient une filiale à 100 % de BNP Paribas Investment Partners, a annoncé mardi Philippe Marchessaux, administrateur directeur général de BNP Paribas IP, au cours d’une conférence de presse. Ses encours sous gestion se montent à près de 50 milliards d’euros avec les 44,3 milliards de Sigma et les 4,7 milliards de Harewood. Un montant que Philippe Marchessaux espère doubler au cours des cinq prochaines années, grâce notamment au développement de la clientèle Asie et Amérique du Nord. Les effectifs, quant à eux, ressortent à 120 personnes, tandis que la structure est dirigée par Gilles Guérin, arrivé le 1er juillet pour conduire la fusion en provenance de HDF Finance où il était vice-président du directoire. L’activité de Theam se structure autour de quatre spécialités, sachant que Sigma apporte son savoir-faire dans les gestions indicielle et garantie, l’allocation de risque et les stratégies de performance absolue, tandis que Harewood était spécialisé dans l’offre de fonds systématiques et la multigestion alternative. La plus importante en termes d’encours (25,1 milliards d’euros) est la gestion de fonds garantis et protégés. Vient ensuite l’activité ETF et gestion indicielle, comprenant notamment la gamme EasyETF, avec 15,9 milliards d’euros. Le troisième pôle est la gestion alternative, qui représente 5,4 milliards d’euros. Elle se fera en direct au travers des stratégies discrétionnaires quantitatives logées dans des fonds Ucits III ou bien en architecture ouverte via des fonds de multigestion alternative. Enfin, avec 2,4 milliards d’euros, Theam compte aussi un pilier gestion systématique active. S’agissant de l’offre, Gilles Guérin indique que les deux gammes étaient plutôt complémentaires et qu’il n’y aura sans doute qu’une seule fusion de fonds (sur la volatilité). Par ailleurs, quelques ETF qui n’étaient pas suffisamment flexibles ont été éliminés, mais de nouveaux seront créés. Le seul grand changement, hormis des lancements de fonds, sera selon lui l’adoption du nom Theam pour les fonds Harewood. Notons tout de même que les fonds Opportunity et Serenity de Fauchier Partners, qui ont été rouverts, ont été repris par Theam et que d’autres fonds pourraient être transférés. Si la société devient filiale à 100 % de BNP Paribas IP, quittant ainsi le giron de la banque d’investissement, Theam sera dotée d’un conseil de surveillance commun aux deux grands métiers. La société sera présidée par Dominique Hoenn. Et Gilles Guérin sera assisté de Denis Panel (CIO), responsable investissement et structuration, et d’Alexandre Mojaisky (COO), responsable des ventes et des fonctions supports. Philippe Marchessaux, qui présidera le conseil de surveillance, souligne par ailleurs que pour son développement commercial, Theam s’appuiera sur les forces de vente de BNP Paribas IP et celles de BNP Paribas CIB. D’ailleurs, ce projet commun à la gestion d’actifs et à la banque d’investissement ne sera sans doute pas le dernier. BNP Paribas CIB travaille également par ailleurs à un projet avec BNP Paribas Securities Services pour le clearing d’OTC.

Le gestionnaire new-yorkais Van Eck Global a annoncé le 15 mars le lancement d’un nouvel ETF consacré aux actions colombiennes, Market Vectors Colombia ETF dont l’acronyme sur NYSE Arca est COLX. L’objectif est de répliquer avant commissions et frais la performance du Market Vectors Colombia Index (MVCOLXTR) développé par 4AssetManagement.Cet indice couvre non seulement des sociétés domiciliées et cotées en Colombie mais des entreprises étrangères qui tirent une majorité de leurs revenus ou qui détiennent une majorité de leurs actifs en Colombie. Au 10 mars, 74 % des sociétés dans l’indice étaient colombiennes. Parmi les 27 sociétés de l’indice, 51 % sont des grandes capitalisations, 36 % des moyennes et 13 % des eptites.Le fonds est chargé 0,75 %.

M&G Investments vient de signer un accord avec Intesa Sanpaolo Private Banking, en vertu duquel ses fonds seront commercialisés dans le réseau de la banque privée du groupe bancaire italien.L’offre de M&G Investments se compose de 25 fonds enregistrés en Italie. Parmi eux figurent notamment le M&G Global Basics Fund, un fonds d’actions mondiales géré par Graham French en fonction des principales tendances qui auront un impact sur les entreprises et le M&G Optimal Income Fund, un fonds obligataire flexible géré par Richard Woolnough.

A partir du 16 mars, 12 nouveaux ETF RBS MarketAccess, de la Royal Bank of Scotland, seront cotés sur le marché ETFPlus de Borsa Italiana. Dix d’entre eux présentent un levier mensuel de deux. Les deux autres sont couverts du risque de change. Ces nouveaux ETF sont les suivants : ETF à effet de levier mensuel de deux LongLeveraged FTSE MIB Monthly IndexEuro Stoxx 50 Monthly Leverage IndexLevDAX x2 Monthly IndexLeveraged FTSE 100 Monthly IndexS&P GSCI Capped Component 35/20 2X Leverage Monthly Index ShortShort FTSE MIB Monthly IndexEuro Stoxx 50 Monthly Double Short IndexShortDAX x2 Monthly Index Short FTSE 100 Monthly IndexS&P GSCI Capped Component 35/20 2X Inverse Monthly Index - ETF couverts du risque de change S&P 500 EUR Hedged Index TOPIX EUR Hedged Index

Pour un montant non divulgué, mais qui serait de l’ordre de 340 millions d’euros, dette comprise, le capital investisseur Bridgepoint Capital acquiert la société hessoise de chimie fine Cabb auprès d’Axa Private Equity.Cabb, qui emploie environ 750 personnes sur quatre sites de production en Allemagne, en Suisse et au Royaume-Uni, a réalisé en 2010 un chiffre d’affaires de 311 millions d’euros. Le management de Cabb restera en place et conservera une participation "à deux chiffres en pourcentage» dans la société.

Désormais, les fonds obligataires indiciels Overseas Government Bond Tracker (190 millions de livres d’actifs sous gestion) et BlackRock Overseas Corporate Bond Tracker (160 millions) de BlackRock qui répliquent respectivement les indices JP Morgan Global Government Bond Index ex UK index et Barclays Capital Global Aggregate Corporate ex UK index ont été ajoutés à la gamme de 12 fonds retail britanniques BlackRock Collective Investment Fund, suite à une demande importante des investisseurs. La commission de gestion se limite à 0,52 % pour chacun de ces produits.Ces deux fonds investissent physiquement dans les valeurs de l’indice mais peuvent également placer une partie du portefeuille en instruments monétaires ou dans d’autres fonds. Les gérants peuvent également utiliser des dérivés et des transactions à terme pour gérer plus efficacement le portefeuille.

Dans le cadre de son recentrage sur la performance des portefeuilles actions et obligataires, Alliance Trust Plc a annoncé qu’elle va cesser progressivement sur les prochains mois son activité dans le domaine du private equity.Alliance Trust Equity Partners emploie six personnes et gère 110 millions de livres, soit 3,8 % des encours totaux du groupe à fin février.

James K. «Kim» Miller, qui justifie de 20 ans d’ancienneté dans la gestion de portefeuilles focalisés sur la préservation du capital chez Fidelity Investments, s’est vu confier la gestion du nouveau Fidelity Conservative Income Bond Fund, qui est comme son nom l’indique un fonds obligataire investissant prioritairement (au moins 80 %) dans les instruments du marché monétaire ainsi que dans des titres de dette de haute qualité et de qualité investissement, avec des durations courtes.L’indice de référence est le Barclays Capital 3-6 Month U.S. Treasury Bills Index et l'échéance moyenne du portefeuille sera en temps normal de 9 mois ou moins. Le produit est disponible en deux classes de parts, une pour le retail (FCONX) et l’autre pour les investisseurs institutionnels (FCNVX).Kim Miller souligne que le vieillissement démographique des Etats-Unis et la volatilité récente des marchés d’actions aussi bien qu’obligataire ont renforcé chez les investisseurs la demande de produits d’investissement à échéance plus courte qui les aide à mieux gérer le risque de leur portefeuille.Le Fidelity Conservative Income Bond Fund s’adresse à des clients relativement conservateurs, axés sur le revenu sur un horizon de 6 mois à un an qui recherchent une exposition à des titres de dette de grande qualité et qui sont prêts à accepter quelque fluctuation de la valeur liquidative, précise le gérant. Ce dernier a géré de 2003 à 2011 le VIP Money Market Portfolio et le Fidelity Institutional Money Market Portfolio, parallèlement au managed Fidelity Institutional Prime Money Market Portfolio (2004-2010).

Le capital-investisseur The Blackstone Group et la banque d’investissement Dahlman Rose & Co ont annoncé avoir signé un accord pour la fourniture conjointe de services de conseil financier à une clientèle d’entreprises du secteur du transport maritime qui cherchent à se recapitaliser ou à restructurer leur bilan. Cette initiative commune permettra d’allier le savoir-faire de Blackstone dans le domaine des restructurations avec la connaissance du secteur maritime et le réseau international de Dahlkman Rose, a souligné Flip Huffard, senoir managing director de Blackstone. La plate-forme ainsi constituée entame son activité immédiatement et elle bénéficiera d’une équipe de spécialistes chevronnés recrutés chez chacun des deux partenaires.

Le fonds de pension californien CalPERS a indiqué le 15 mars qu’un comité interne avait décidé de recommander le maintien à 7,75% de son taux de rendement annuel. Le conseil d’administration devrait approuver cette recommandation ce mercredi 16 mars.Au cours des vingt dernières années, rappelle CalPERS, le taux de rendement avant frais et commissions s’est inscrit en moyenne à 7,9% par an. Pour l’exercice au 30 juin 2010, le taux de rendement s’est établi à 13,3%

Selon L’Agefi, des fonds alternatifs américains, dont Greenlight Capital et Tiger Global, ont déposé une plainte à l’encontre de Porsche, faisant état d’un milliard de dollars de pertes du fait d’un défaut d’information de la part du constructeur automobile à l’occasion de son rachat avorté de Volkswagen en 2008.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 15 March, a spokesman for the Luxembourg Financial Sector Surveillance Commission (CSSF) declined to comment “concretely,” but confirmed a statement published earlier that day by the KBC group announcing that the planned sale of KBL European Private Bankers (KBL epb), active in ten European countries, for EUR1.35bn, to the Indian Hinduja group, “will not take place.”The Belgian firm states that the CSSF on 14 March confirmed “its decision not to pursue evaluation of acquisition of KBL epb by the Hinduja group,” as the regulator arrived “at the conclusion that its decision would be to oppose” the deal. KBC adds that “the CSSF drew this conclusion in light of the application of criteria set out in the financial sector law and after consultation with other competent authorities.” Assets at KBL epb (2,522 employees, 418 of whom are private bankers) as of the end of December totalled EUR47bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } In the next few years, the investment fund industry in Luxembourg will confront “a veritable regulatory tsunami,” says Marc Saluzzi, head of asset management at PwC, in an interview at the Alfi Spring Conference, held on March 15 and 16 by the Luxembourg Investment Fund Association, in the capital city of the country.The specialist claims that the new regulations, such as the Alternative Investment Fund Managers (AIFM) directive, will have a particularly major impact on the hedge fund industry, “which has virtually no regulation,” he says. Saluzzi estimates that the new regulatory basis will offer Luxembourg, which already has a number of competitive advantages due to the UCITS standard, a chance to make a new start and to become a major global centre for hedge funds.”To make itself a point of reference for hedge fund managers, the Luxembourg market will have to make an effort to pursue a clear strategy “common to all the actors in the industry,” says Saluzzi. To get there, Saluzzi proposes putting institutional investors “at the core of the strategy to conquer” the market for Luxembourg. “These investors represent 50% of alternative assets worldwide.”The objective should be to “become the place of domicile of choice for institutional investors.” Saluzzi insists that the country needs to offer an effective “toolbox” for AIFM funds and to attract the best actors in the financial services industry to Luxembourg. It will also need to work to achieve the creation of a global brand for Luxembourg hedge funds, as it has for UCITS funds. Lastly, Luxembourg should aim to become the global distribution platform for hedge funds.Currently, only 4% of alternative assets are domiciled in Luxembourg, according to statistics from PriceWaterhouseCooper as of the end of 2009. There is thus some distance to go to make Luxembourg “the” market of reference in this area.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Financial Sector Surveillance Commission (CSSF) on Tuesday, 15 March, announced that global net assets in collective investment organisms and specialised investment funds as of 31 January 2011 totalled EUR2.184027trn, compared with EUR2.188994trn as of 31 December 2010. This reduction of 0.68% in one month represents a decline of EUR14.967bn, bringing the increase in the volume of net assets in the past twelve months to 17.38%. In detail, the decline is due to unfavourable market effects totalling EUR29.179bn (-1.33%), while net inflows totalled EUR14.212bn (+0.65%). For bond funds, the scenario was considerably different. OPC funds invested in bonds denominated in euros had market effects of +0.47%, and outflows of 1.74%, while OPCs invested in bonds denominated in US dollars posted losses of 2.03% and 0.70%, respectively.

p { margin-bottom: 0.08in; } M&G Investments has signed an agreement with Intesa Sanpaolo Private Banking, by which its funds will be offered for sale by the private banking network of the Italian banking group. The M&G Investments product range includes 25 funds registered in Italy. Among these are the M&G Global Basics Fund, a global equities fund managed by Graham French on the basis of major trends that might impact businesses, and the M&G Optimal Income Fund, a flexible bond fund managed by Richard Woolnough.

p { margin-bottom: 0.08in; } KBC Goldstate, the Chinese management firm owned 51% by Goldstate Securities and 49% by KBC, has recruited Zhang Jiabin as general manager, replacing Yi Qiang, who left the firm on 24 February due to continued underperformance, Asian Investor reports. Last year, assets under management at the joint venture fell 60% to USD197m. Zhang, who began in his new role on 1 March, previously worked at Minsheng Royal FMC, which since March 2009 has launched six mutual funds (three equities funds, two fixed income funds and one balanced fund), with assets under management as of 11 March totalling about RMB3.7bn, or about USD563m.

p { margin-bottom: 0.08in; } The British-registered fund (OEIC) Global Listed Infrastructure from First State Investments, launched on 31 October 2007, has returned 21.1% per year since its launch (retail A shares, before taxes), compared with 1.7% for the benchmark index, which until 1 June 2008 was the S&P Global Infrastructure Index, and since then has been the UBS Global Infrastructure & Utilities 50-50 Index. “In 40 months of existence, we have seen net redemptions in only two months,” Andrew Greenup, co-manager of the fund with Peter Meany, tells Newsmanagers.The product, whose assets totalled GBP210m as of the end of January, invests in 40 purely infrastructure businesses worldwide (including 7 French businesses which account for 12% of the portfolio), in all cap sizes, with 60% midcaps (from USD2bn to USD10bn), and 30% large caps. Only 4% are emerging markets equities (with a limit of 20%), and the turnover rate for the portfolio is low, “between 30% and 35%.”“These are not glamorous companies. They operate installations, their stable revenues offer good visibility, and they provide good insurance against inflation. In addition, they benefit from structural growth. And we pick good companies which are unjustly underpriced,” says Greenup.The infrastructure equities team at First State, which has seven members, “picks only the companies out of the 135 that it monitors which are likely to outperform the infrastructure asset class, for which returns are 12%, with dividends reinvested,” the manager says.The shares are analysed on the basis of their current cash flows (DCF) compared with the beta for the asset class and the category of similar shares, as well as on the basis of 25 qualitative criteria, including the three variables known as environmental, social and governance (ESG), which are important from a reputational risk point of view.

p { margin-bottom: 0.08in; } The financial information specialist firm GFM on 15 March announced that it has launched a new data service to which access will be free of charge. Globalfunddata includes profiles of over 34,000 funds, hedge funds, ETFs and long-only funds which submit their results to Morningstar. Users will have several possible ways to search for funds, e.g. by name, domicile, and legal format. In the next few months, GFM is planning to improve the service, with the addition of graphs and portfolio tools.

p { margin-bottom: 0.08in; } In the wake of the recent explosion in oil prices, investors are showing some concern about the profitability of businesses and continued global growth, according to the latest survey by BofA Merrill Lynch, undertaken between 4 and 10 March, of a sample of 203 managers with slightly over USD600bn in assets under management.Only a net 32% of investors predict that corporate profits will increase, compared with 51% last month. 31% expect that the consensus on profits is too high. Though in January 10% predicted that margins would progress, now 24% of investors predict that margins will fall in the next twelve months.This low level of confidence also extends to macroeconomic outlooks. Only 31% of allocators predict that growth will accelerate in the next twelve months, compared with 51% last month. In the United States, the decline is even more marked, to 21% compared with 52% the previous month.The prospect of stagflation has risen again. In the space of two months, the proportion of managers who predict that growth will be below the trend and that inflation will be higher than the trend has doubled to 38%. Investors no longer believe that interest rates will be increased in the near future due to the rise in oil prices. Three quarters of respondents predict that rates will be raised in the next twelve months. But at the same time, the rate curve may flatten out, 35% of managers predict, compared with 14% in February. In Europe, no less than 72% of managers estimate that the ECB will raise its rates before July. In February, nobody predicted that this would be the case.However, the period of stagflation may be short if the price of oil falls back again. “There has not been a massive selloff. Investors are adopting a wait-and-see attitude,” says Bary Baker, head of European equities strategy at BofA Merrill Lynch Global Research.In this context, investors have increased their liquidity allocations: 18% say they are overweight in cash, while 3% of them were underweight the previous month. They have also reduced their allocation to equities and commodities. Only 45% are overweight in equities, compared with 67% in February. But this has not resulted in a regain of interest in bonds, as investors remain underweight in this asset class (59%).The erosion of confidence in emerging markets is also beginning to diminish. Only 15% of managers of funds which invest in this region predict that the Chinese economy will slow down, compared with 27% in February. Fears for the Chinese real estate market are also less marked than previously.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Norwegian finance minister on 15 March announced that the Norwegian public pension fund has divested from the Chinese group Shanghai Industrial Holdings, due to its decision to no longer invest in tobacco producers. The fund, which had about EUR356bn in assets as of third quarter 2010, will return the American firm L-3 Communications Holdings to the list of companies in which the fund may invest, as the group has ceased to produce components for land mines. Shanghai Industrial Holdings has been excluded from the investment universe of the fund due to its 100% control of the tobacco producer Nanyang Brothers Tobacco Company, the finance minister says in a statement. In early 2010, Norway announced that its sovereign fund would be disengaging from tobacco producers, a decision which initially affected 17 major groups for whom this was their main activity. 50 multinational companies, including Boeing, Wal-Mart, EADS, Safran and BAE Systems, are on the Norwegian sovereign fund’s black list.

As reported in Newsmanagers in June 2010, Harewood Asset Management, founded in 2004 by the equities management teams from BNP Paribas CIB, has been merged with the Sigma team of BNP Paribas Asset Management. The new entity born of the merger, entitled Theam, now becomes a wholly-owned affiliate of BNP Paribas Investment Partners, Philippe Marchessaux, administrator and CEO of BNP Paribas IP, announced on Tuesday at a press conference. Assets under management now total nearly EUR50bn, with EUR44.3bn from Sigma and EUR4.7m from Harewood. Marchessaux hopes to double this total in the next five years, through client development in Asia and North America. Staff total 120 people, and the structure is led by Gilles Guérin, who joined on 1 July to oversee the merger from HDF Finance, where he was vice-chairman of the board.Theam’s activities are structured around four specialties. The largest in terms of assets (EUR25.1m) is management of its guaranteed and protected funds. This is followed by ETF and index-based management, including the EasyETF range, with EUR15.9bn. The third unit is alternative management, which represents EUR5.4bn. This will be undertaken directly, with discretionary quantitative strategies contained in UCITS III funds, or in open architecture, via alternative multi-management funds. Theam also has an active systematic management operation.

p { margin-bottom: 0.08in; } Fabienne Pasquet has joined UFG-LFP as head of relations with banks. She was previously at Rothschild & Cie Gestion, where she served as sub-director, in charge of distribution to private banks.

p { margin-bottom: 0.08in; } The French asset management firm Dorval Finance announced on Tuesday, 15 March, that it has added to its asset allocation management team, with the arrival of Gustavo Horenstein as manager of international flexible funds. In practice, with his double expertise in economy and allocation management, he will become co-manager of the flexible funds Dorval Flexible Monde and Dorval Flexible Emergents, and will oversee the asset allocation unit alongside Sophie Chauvellier, a statement says. Horenstein, 37, was previously an analyst and manager in the diversified management and multi-management unit at Oddo Asset Management, from 2006. He joined the firm in 2000 as an economist at Oddo Securities.

p { margin-bottom: 0.08in; } The California pension fund CalPERS announced on 15 March that an internal committee has decided to recommend that the fund maintain its annual rate of return at 7.75%. The board of trustees is expected to approve the recommendation on Wednesday, 16 March. In the past 20 years, CalPERS points out, the yield rate before fees and commissions averaged 7.9% per year. For the fiscal year to 30 June 2010, the yield rate was 13.3%.