The hedge fund manager John Paulson made USD4bn by betting against subprime mortgage, the market which precipitated the bankruptcy of Lehman Brothers Holdings. Now, his fund Paulson & Co. could reap profits between USD350m and USD726m on bonds it bought up at a heavy discount from the investment bank two and a half years ago, the Wall Street Journal reports.

Bill Gross, founder and co-CIO of Pacific Investment Management Co. (Pimco, Allianz Global Invetors group), in April increased his bet that the price of US government bonds, including Treasurys, will fall, the Wall Street Journal reports. Exposure to bonds of this class was negative by 4% in April, where it had been negative by only 3% in March, as short positions have been increased. In February, allocation fell to zero from 12% in January for the Pimco Total Return Fund (USD240.7bn), the largest bond fund in the world.The cash allocation has been increased to 37%, compared with 31% at the end of March, while allocation to mortgage-backed securities (MBS) fell to 24%, from 28% at the end of March, and 34% at the end of February.

The management firm Bernheim, Dreyfus & Co. on Monday, 9 May announced the forthcoming arrival of Bénédicte Provost as a member of its team, in the area of risk control, operational procedure monitoring and the definition and deployment of asset allocation strategy. After spending more than 13 years as manager of the Valeurope fund, which is now the BNP Paribas Actions Europe fund, and the European sub-funds of the Inter Stratégie Sicav, now the BNP Equity Europe fund, Provost spent seven years at La Compagnie Financière Edmond de Rothschild, where she managed the Saint-Honoré Euro-Opportunités, Europe Rendement and Nouvelle Europe, now known as EDRAM St-Honoré Europe, a statement says.

The German/Austrian management firm C-Quadrat Investment on 9 May announced net profits of EUR1m, compared with EUR4.7m in the corresponding period of last year, largely due to a decline in performance commission revenues, from EUR7.2m to EUR0.1m. This contraction is due to the volatility of the markets following the tsunami, and the fact that performance commissions for C-Quadrat products are based on a high watermark. However, C-Quadrat states that commission revenues increased to EUR11.5m from EUR7.6m, due to the effects of a substitution of institutional assets with higher-margin retail assets.

The manager of the LFP Long Vol fund, Brice Perin, has joined a member company of the UFG-LFP group, Acropole AM, where he will assist in the management of a wider range of volatility products.Perin will also continue to manage the LFP Long Vol fund via an outsourcing agreement.UFG-LFP has also entered a recruitment phase for a manager for the direct management team within the alternative management unit, led by Olivier Ramé. After the recruitment, the direct management team will have three members.

Open-ended securities funds in first quarter 2011 saw net redemptions of EUR4.93bn, the German BVI association of management firms reports. Among the major firms, Deka and Allianz Global Investors saw net redemptions of EUR2.85bn and EUR2.33bn, while net redemptions totalled EUR454.3m for Union Investment, and EUR286.7m for DWS/DB Advisors/DB Gruppe.Excepting ETFlab (Deka), which saw net outflows of EUR439.5m, ETF specialists continued to post net inflows, with the largest flows going to BlackRock (iShares), which took on nearly EUR1.18bn. At db x-trackers (Deutsche Bank), net subscriptions totalled EUR310m, while for ComStage (Commerzbank), inflows totalled EUR139.3m.

Mark Mobius, executive chairman of the Templeton Emerging Markets Group, and Michael Hasenstab, portfolio manager and co-director of the international bond department, will join forces to direct a team which will manage the Luxembourg-registered diversified fund Templeton Emerging Markets Balanced Fund. The product will invest in equities as well as bonds from emerging markets. Minimal subscription is set at USD5,000, and management commission is 2.14%.

OFI AM on Monday, 9 May announced the launch of OFI Global Emerging Debt, a new sub-fund of its UCITS III-compliant Luxembourg Sicav “Single Select Platform.” The sub-fund in question, created in late December 2010, has recently received a sales license for France, with assets under management of EUR51m, as of 30 April 2011.In terms of management, the sub-fund invests at least two thirds of its assets in government bonds from emerging markets, and up to one third in bonds from private issuers, most of which are rated investment grade. It is also in local currencies and “strong” currencies, depending on the anticipations of the management team, with a risk exposure that may go as high as 100% of assets, with discretionary hedging. The management of the fund is based on analysis of returns and risk factors inherent in emerging debt markets. This analysis leads to an allocation to assets which offer the best risk/return tradeoff, while also ensuring good diversification, a statement says.The managers are aiming for returns higher than the benchmark, which is composed 80% of the JPMorgan GBIEM Global fund (in unhedged euros), and 20% of the JPMorgan Euro EMBI index, over a 3-year period.The sub-fund is the second from the Single Select Platform Luxembourg Sicav, which has assets of EUR365m.CharacteristicsISIN code: LU0574846324Front-end fee: 1% TER maximum Management fees: 0.90% TER maximumPerformance commission: 15% of performance exceeding the benchmark indexBenchmark index: 80% JPMorgan GBIEM Global (unhedged) + 20% JPMorgan Euro EMBICurrency: euroValuation: Daily

The US management firm IndexIQ has announced the launch of an ETF of oil industry small caps on the NYSE Arca platform. Entitled IQ Global Oil Small Cap ETF, with fees of 0.75%. The product offers exposure to global small caps in the areas of exploration, production, equipment, and oil industry marketing services. The ETF replicates the performance of the IQ Global Oil Small Cap index, before fees.

Amundi ETF on Monday, 9 May annouced that it is extending its range of products on the British market to include 16 new ETFs on the London stock exchange (LSE). In total, 50 ETFs will be added to the LSE in the next three months, a statement says. Seven products from the first sortie are now available on the LSE. They include the Amundi ETF MSCI Nordic, Amundi ETF MSCI France, Amundi ETF MSCI Germany, Amundi ETF MSCI ItalyAmundi ETF MSCI Netherlands, Amundi ETF MSCI Spain, and Amundi ETF MSCI Switzerland. Details of the ETF funds may be found at the following address: http://public.adequatesystems.com/pub/attachment/117693/021632923196177…

NYSE Euronext on 9 May announced that it has listed two more ETFs from HSBC on the Paris exchange. The Irish-registered products were launched on 8 and 10 December, respectively, on the London Stock Exchange, and have since also been released on the Swiss market. The funds are the HSBC MSCI Turkey ETF (IE00N5BRQ873), which charges fees of 0.60%, and the HSBC MSCI World ETF (IE00B4X9L533), which charges 0.35%. The European platforms from NYSE Euronext include a total of 647 listings of 555 ETF funds, which replicate more than 360 indices. Since the beginning of the year, ETF listings on markets of the stock market business gained 106 listings, corresponding to 80 ETFs.

Mark Mobius, executive chairman du Templeton Emerging Markets Group, et Michael Hasenstab, gérant de portefeuille et co-director de l’international bond department, vont diriger ensemble l'équipe chargée de gérer le nouveau fonds diversifié de droit luxembourgeois Templeton Emerging Markets Balanced Fund. Ce produit investira aussi bien en actions qu’en obligations des pays émergents. La souscription minimale est fixée à 5.000 dollars et la commission de gestion se situe à 2,14 %.

Faute d’avoir obtenu l’appui de la famille espagnole Cosmen, qui détient 17,2 % de National Express, le gestionnaire alternatif américain Elliott Advisors, qui possède 17,4 % de la société de transports britannique, a renoncé à faire élire trois de ses candidats au board lors de l’assemblée générale de ce 10 mai, rapporte Expansión. Finalement, Elliott ne présentera que Chris Muntwyler (ancien patron de DHL au Royaume-Uni) comme administrateur indépendant et renonce à critiquer pendant un an la stratégie de National Express. En d’autres termes, le hedge fund accepte que National Express ne vende pas sa filiale espagnole Alsa aux Cosmen.

Le responsable des petites et moyennes capitalisations britanniques chez Collins Stewart, Martin Stewart, quitte la société pour rejoindre MAM Funds, rapporte Money Marketing.Chez MAM Funds, Martin Stewart devrait cogérer avec Gervais Williams un fonds similaire de petites et moyennes valeurs britanniques.

Le 9 mai, BNY Mellon a annoncé la création du nouveau poste de président de sa division «investment management», le pôle qui coiffe la gestion d’actifs et la gestion de fortune. Cette responsabilité est confiée à Mitchell Harris, qui a assuré l’intérim à la tête des activités de gestion d’actifs et qui est parallèlement nommé membre du comité exécutif. Tout comme Larry Hughes, le CEO de la gestion de fortune avec lequel il travaillera en étroite coopération, il est subordonné à Curtis Arledge, vice chairman de BNY Mellon et CEO de la division investment management.Mitchell Harris conservera ses fonctions de directeur général du groupe obligataire, monétaire et devises de BNY Mellon Asset Management, qui gère plus de 500 milliards de dollars, en comptant les filiales Pareto, Standish Mellon AM et Alcentra ainsi que BNY Mellon Cash Investment Strategies (division de The Dreyfus Corporation). Par le passé, l’intéressé a aussi été CEO de Pareto et de Standish, sociétés dont il demeure chairman.

Le gestionnaire américain IndexIQ annonce le lancement sur la plate-forme NYSE Arca de son ETF sur les valeurs pétrolières, le IQ Global Oil Small Cap ETF, chargé à 0,75 %. Ce produit propose une exposition à des petites capitalisations du monde entier dans les domaines de l’exploration, la production, l'équipement, ou encore les services et le marketing pétrolier. L’ETF réplique avant frais la performance de l’indice IQ Global Oil Small Cap.

Man Group a annoncé le 9 mai que sa gamme de fonds au format Ucits offre désormais une liquidité quotidienne.Les fonds concernés, Man AHL Trend et Man AHL Diversity, qui permettent aux particuliers d’avoir accès à la stratégie phare AHL Diversified PLC, avaient été lancés à l’origine avec une liquidité hebdomadaire. Ces fonds ont drainé plus de 750 millions de dollars depuis leur lancement en juillet 2009.

L’américain Northern Trust a annoncé le 5 mai avoir remporté un mandat portant sur des services de conservation pour le compte de Legal & General Investments Unit Trust pour un montant d’environ 25 milliards de livres.

«Afin de renforcer son offre dans le domaine des sciences de la santé», BlackRock a décidé de placer sa gamme de fonds santé (healthcare) sous la responsabilité d’une équipe unique. Avec effet au 29 avril, Erin Xie et Thomas Callan deviennent co-gérants du BGF World Healthscience Fund, qui était jusque là confié à Bob Hodgson, et dont ni l’objectif ni l’indice de référence ne changent. Ils bénéficieront de plus du soutien d’analystes santé dans le cadre de l'équipe plus large «global opportunities» de BlackRock.Erin Xie, managing director et gérante de portefeuille, fait partie de cette équipe global opportunities ; elle est gérante de portefeuille principale pour le secteur de la santé, «product manager» pour les actions du secteur des sciences de la santé ainsi que membre du groupe stratégie d’investissement de l'équipe. Elle a rejoint State Street Research & Management (SSRM) en 2001, société qui a été reprise par BlackRock en 2005.Pour sa part, Tom Callan, managing director, a rejoint en 1996 l'équipe «global opportunities» qu’il dirige actuellement et dont il a été «l’architecte» du processus d’investissement. Il est aussi à la tête du groupe de stratégie d’investissement et assure la supervision de la gestion de portefeuille et du risque pour tous les produits gérés par l'équipe.

Selon le cabinet McKinsey, les grands fonds de private equity sont de plus en plus concurrencés par des acteurs locaux, alors que l’Asie, qui a relativement bien résisté à la crise, devient leur relais de croissance, rapporte Les Echos.

Olaf Huth, membre du directoire de HSBC Trinkaus & Burkhardt, a indiqué à la Börsen-Zeitung que les rentrées nettes se sont poursuivies durant les quatre premiers mois de 2011 au même rythme qu’en 2010. Elles sont désormais seules à gonfler les encours, parce que l’effet de marché s’est totalement estompé. La banque privée a enregistré l’an dernier une augmentation record (3 milliards d’euros) de ses actifs sous gestion à 22 milliards d’euros qui était due pour moitié à des rentrées nettes et pour moitié à la performance.

La BaFin a accordé son agrément à Natixis Global Associates, filiale de distribution de Natixis Global Asset Management, pour la commercialisation en Allemagne du compartiment Natixis Euro High Income Fund (ISIN: LU0556616935) de la sicav luxembourgeoise Natixis International Funds. Ce fonds a été lancé il y a plus d’un mois en France (lire notre article du 1er avril).

Durant la semaine au 4 mai, et alors que les dernières données macro-économiques signalaient un ralentissement marqué de la croissance au premier trimestre, les fonds de matières premières et les fonds du secteur de l'énergie ont subi une désaffection subite des investisseurs, selon les dernières statistiques communiquées par EPFR Global. Malgré cette détérioration des perspectives, les fonds d’actions dans leur globalité ont absorbé 4,7 milliards de dollars, dont 1,2 milliard de dollars à destination des fonds d’actions émergentes. Dans le même temps, les fonds obligataires ont attiré 4 milliards de dollars.Les derniers chiffres confirment le désintérêt actuel des investisseurs pour le thème des BRIC, avec des rachats observés au cours de seize des dix-huit dernières semaines pour une décollecte cumulée de plus de 2,4 milliards de dollars. Du côté des actions américaines, les ETF, notamment ceux dédiés aux grandes capitalisations, ont constitué plus de 95% de la collecte, les engagements des institutionnels compensant largement les rachats des particuliers. Depuis le début de l’année, la collecte nette dans les fonds d’actions américaines s'élève à plus de 35 milliards de dollars, contre un peu moins de 19 milliards de dollars pour la période correspondante de 2010.

Prudential Real Estate Investors annonce avoir levé 492 millions de livres (soit 800 millions de dollars) pour son fonds Pramerica Real Estate Capital 1 Fund. Destiné aux investisseurs institutionnels, le fonds investira dans les transactions concernant l’immobilier commercial.

Selon des estimations de BarclayHedge et TrimTabs, le secteur des hedge funds a drainé en mars 15,7 milliards de dollars. Les actifs du secteur ont ainsi atteint 1.800 milliards de dollars, un niveau qu’on n’avait plus observé depuis octobre 2008.Les stratégies CTA ont attiré 6 milliards de dollars alors que les fonds de hedge funds recueillaient 3,4 milliards de dollars. Dans la continuité des mois précédents, les fonds dédiés aux marchés émergents ont réalisé une collecte de 3,4 milliards de dollars, les fonds obligataires attirant pour leur part 3,3 milliards de dollars. Ces deux dernières stratégies représentent environ 50% de la collecte du secteur depuis le début de l’année.

Skandia Investment Group (SIG) a confié un mandat de 20 millions de livres à Mark Fleming de Tiburon Partners, spécialiste des actions asiatiques, pour son fonds Skandia Global Best Ideas. Le fonds regroupe les meilleures idées de plusieurs gérants. L’intéressé reprend la poche dont s’occupait jusqu’ici Peter Sartori de Treasury Asia. Le fonds Skandia UK Best Ideas est géré par Lee Freeman-Shor, François Zagame et Ryan Hughes.

En avril, les fonds commercialisés en Italie ont accusé des rachats nets de 2,16 milliards d’euros, selon les dernières statistiques d’Assogestioni (association italienne des professionnels de la gestion). La décollecte a été tirée par les fonds obligataires et les fonds monétaires qui ont chacun vu sortir plus de 1 milliard d’euros. Les fonds flexibles et les hedge funds sont également dans le rouge, à hauteur de 100 millions d’euros et 258 millions respectivement. Seuls les fonds actions et les fonds diversifiés tirent leur épingle du jeu, en enregistrant des souscriptions nettes de 411 millions d’euros et 48 millions respectivement. A fin avril, les encours des fonds commercialisés en Italie ressortaient à 448 milliards d’euros, en légère baisse par rapport à mars. Les sociétés de gestion ayant enregistré les plus fortes souscriptions nettes sur le mois sont Mediolanum (+166,6 millions d’euros), JPMorgan Asset Management (+76,7 millions d’euros) et Azimut (61,8 millions d’euros). A contrario, les sociétés ayant accusé les rachats nets les plus élevés sont Pioneer (-837,1 millions d’euros), Gruppo Intesa Sanpaolo (-374,2 millions d’euros) et BNP Paribas (-341 millions d’euros).

Le gestionnaire austro-allemand C-Quatrat Investment a déclaré le 9 mai un bénéfice net de 1 million d’euros sur le premier trimestre 2011 contre 4,7 millions pour la période correspondante de l’an dernier, du fait principalement d’une chute des recettes de commissions de performance à 0,1 million contre 7,2 millions. Cette contraction est imputable à la volatilité des marchés avec le tsunami au Japon et au fait que la commission de performance sur les produits de C-Quadrat est assortie d’un «high watermark».Néanmoins, C-Quadrat souligne aussi que les recettes de commissions ont gonflé à 11,5 millions d’euros sur les trois premiers mois de l’année contre 7,6 millions au premier trimestre 2010. Cela s’explique par un effet de substitution d’actifs institutionnels par des actifs retail davantage margés.

OFI AM a annoncé, lundi 9 mai, le lancement de OFI Global Emerging Debt, un nouveau compartiment de sa sicav luxembourgeoise UCITS III «SingleSelect Platform». Créé fin décembre 2010, le compartiment en question vient d’obtenir son autorisation de commercialisation en France avec un encours sous gestion de 51 millions d’euros au 30 avril 2011.En matière de gestion, le compartiment investit au minimum deux tiers de ses actifs en obligations d’États des pays émergents et jusqu’à un tiers en obligations d’émetteurs privés, notés principalement «Investment Grade». Il est également investi en devises locales et en devises «fortes», en fonction des anticipations de l’équipe de gestion, avec une exposition au risque de change allant jusqu’à 100 % de l’actif et une couverture discrétionnaire. La gestion du fonds repose sur une analyse des rendements et des facteurs de risque inhérents aux marchés de dettes des pays émergents. Cette analyse conduit à une allocation sur les actifs présentant le meilleur rapport risque/rendement, tout en assurant une bonne diversification, indique un communiqué.Les gérants visent une performance supérieure à l’indice de référence composé à 80 % du JPMorgan GBIEM Global (en euros non couvert) + 20 % JPMorgan Euro EMBI, sur une période de 3 ans.Le compartiment est le dixième de la sicav luxembourgeoise Single Select Platform dont l’encours atteint 365 millions d’euros. Caractéristiques : Code isin : LU0574846324Droits d’entrée • 1 % TTC maximum Frais de gestion : 0,90 % TTC maximumCommission de surperformance : 15 % de la performance supérieure à celle de l’indiceIndice de référence : 80% JPMorgan GBIEM Global (non couvert) + 20% JPMorgan Euro EMBIDevise : euroValorisation : Quotidienne

La société de gestion Federal Finance, filiale du groupe Crédit Mutuel Arkéa, va lancer Kaléidoscope, un fonds diversifié offrant une garantie du capital à l’échéance. Ce produit se fonde sur un modèle quantitatif de suivi de tendances multi-classes d’actifs bâti par les équipes de recherche de la société de gestion brestoise en collaboration avec des universités. L’idée de base du modèle est que les actifs suivent des cycles de hausse et de baisse de deux à quatre ans. «Ainsi, les actifs ayant surperformé sur une période passée ont une probabilité forte de surperformer dans le futur», explique Erwan Marrec, responsable de la gestion quantitative de Federal Finance. Concrètement, le fonds sera investi, chaque mois, dans les classes d’actifs qui ont le mieux performé sur les six derniers mois et vendra ceux qui ont le moins bien performé sur la même période. Sachant que l’univers d’investissement comprend les marchés actions européens, américains, japonais et émergents, les marchés obligataires, les devises, les matières premières et l’immobilier. La diversification est en effet un autre pilier de la stratégie de Federal Finance.Les investissements se font sur des indices au travers de contrats à terme. Cinq indices de marché sur une vingtaine sont retenus chaque mois sur la base de leur performance passée. L’allocation au panier des meilleurs indices est aussi déterminée en fonction de la volatilité, afin que cette dernière se maintienne à 15 %. En cas de faible volatilité, jusqu’à 200 % du portefeuille peut être investi dans le panier d’indices. Inversement, si la volatilité est forte, moins de 100 % est investi dans le panier, le solde étant placé dans un actif monétaire. Enfin, le capital net investi est intégralement garanti à l’issue des huit ans du fonds, hors frais et commissions, le 28 juin 2019. Le fonds est en cours de commercialisation jusqu’au 28 juin 2011. Ce modèle «momentum» a déjà été testé sur des fonds dédiés de Federal Finance et représente d’ores et déjà 300 millions d’euros. Il sera utilisé dans le cadre d’un autre fonds ouvert diversifié, sans garantie de capital, qui sera lancé à la rentrée.