Pour dégager 4 milliards d’euros de fonds propres d’ici à 2013, la banque a remis à l'étude certains projets de cession dans les services financiers spécialisés et la gestion d’actifs, rapporte Les Echos. La cession des activités de services titres notamment, qui fait l’objet de rumeurs depuis dix-huit mois, serait relancée. Même si ce métier est pourvoyeur de liquidités, la banque n’aurait plus la taille critique pour s’adapter aux nouvelles réglementations.Au programme des cessions envisagées figurent également la société de gestion d’actifs californienne TCW, filiale à 80% de la Société Générale, valorisée 600 millions d’euros en début d’année par JP Morgan, et le courtier de dérivés listés Newedge.

Société Générale Securities Services (SGSS) a nommé Jean-Louis Bernardo au poste de directeur adjoint des activités titres et responsable du développement métier en Russie où SGSS opère via Rosbank, filiale du groupe Société Générale. Il remplace Mathieu Maurier, nommé directeur commercial et des relations clients de SGSS en janvier, précise un communiqué. Depuis août 2009, Jean-Louis Bernardo avait en charge la mise en place d’une plate-forme de services titres complète pour SGSS en Egypte. Basé à Moscou, il participera au développement de l’offre et de l’activité de SGSS en Russie : des services de compensation locale et de conservation proposés aux grandes entreprises russes et internationales et aux institutions financières et investisseurs institutionnels, ainsi que le service de banque dépositaire, agent de transfert et teneur de registre pour une clientèle de sociétés de gestions locales.

En août 2011, les actifs sous gestion des fonds de placement suisses se sont inscrits à 608,3 milliards de francs suisses, en baisse de seulement 2% en glissement mensuel. Environ 217 milliards de francs suisses, ou 36% du montant total, concernent des fonds suisses destinés aux investisseurs institutionnels, selon les statistiques de la Swiss Fund Association (SFA) et Lipper publiées le 21 septembre. En juillet, le recul avait atteint 5%.Sous l’effet de la crise monétaire persistante, de la vigueur du franc suisse et des évolutions boursières négatives, les avoirs administrés ont ainsi fléchi de 11,2 milliards de francs suisses ou 2%, moins que ces derniers mois, relève la SFA. La décollecte nette de 3,4 milliards de francs suisses est pour l’essentiel liée à des rachats obligataires. Les actifs sous gestion des fonds en actions sont passés de 199,68 milliards de francs en juillet à 188,7 milliards de francs. Une évolution due pour l’essentiel à l’effet marché, la décollecte nette s'élevant par ailleurs à 420 millions de francs. Les fonds obligataires ont subi une décollecte nette de 2,9 milliards de francs suisses mais ont réalisé une performance positive de 1,1 milliard de francs. Les actifs sous gestion obligataires ont ainsi reculé à 199?’' milliards de francs suisses. Durant le mois sous revue, les plus grands promoteurs de fonds du marché suisse ont été UBS, avec une part de marché de 22,8% (138,73 milliards de francs), suivie de Credit Suisse (14,8%), Pictet (7,2%) et Swisscanto (6,7%).

A l’occasion de la réunion du conseil d’administration d’UBS qui se tient depuis hier et jusqu'à vendredi à Singapour, rapporte L’Agefi, les membres du conseil devraient revenir sur la fraude et la perte de 2,3 milliards de dollars et réfléchiront notamment à l’avenir d’Oswald Grübel, le directeur général de la banque.Selon l’hebdomadaire suisse Bilan, citant des sources proches du conseil, la recherche d’un successeur est en cours et il a été demandé à Oswald Grübel de démissionner. Ce dernier demandera un vote de confiance au conseil d’administration. S’il peut encore miser sur le fait d’avoir redressé les comptes de la banque, les équipes de direction de la BFI, théâtre de la fraude, risquent gros. Et notamment Carsten Kengeter, aux commandes de la division depuis novembre 2010.

Marc Romano a quitté Schroders NewFinance Capital (SNFC), la société de multigestion alternative acquise il y a cinq ans par Schroders, pour des raisons personnelles. Il l’avait rejointe en janvier 2010 en tant que chief executive officer, après avoir passé plusieurs années au Crédit Agricole Asset Management. Marc Romano sera remplacé par Miles O’Connor. Il a rejoint le conseil d’administration de Schroders NewFinance et conservera son poste actuel de responsable des institutionnels au Royaume-Uni. Dans le même temps, Marc Hotimsky a décidé de prendre du recul dans la gestion au jour le jour de Schroders NewFinance Capital et quittera son poste de président exécutif et directeur des investissements à l’automne. Il deviendra toutefois président non exécutif et restera membre du comité des investissements. Dans ce contexte, David Mooney, actuel co-responsable des investissements, a été nommé directeur des investissements pour toutes les stratégies d’investissement de SNFC et Benjamin Moute est désigné seul responsable des investissements. Ils rejoindront tous les deux le conseil d’administration de la société et seront placés sous la direction de Miles O’Connor. En outre, Nico Marais, responsable des investissements multi-classes d’actifs et des solutions de portefeuille, rejoindront le conseil d’administration.

AllianceBernstein vient de recruter Jeremy Cunningham, l’ancien responsable de la gestion des produits global fixed income de Schroders. Il est nommé gérant de portefeuille senior au sein de l’équipe fixed income en Europe de la société de gestion du groupe Axa. Auparavant, il avait travaillé chez Invesco et Flemings/JP Morgan et Merrill Lynch.Chez AllianceBernstein, Jeremy Cunningham sera chargé de faire grandir l’activité fixed income, notamment en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique. Il sera basé à Londres.

Since June, according to Funds People, BBVA Asset Management has begun the process of liquidating the Irish-registered funds it inherited from Próxima alfa (EUR107m as of the end of 2010), in order to concentrate on its Luxembourg platform, which had EUR835m in assets as of the end of August.The choice of Luxembourg comes as products registered in Luxembourg are easily sold in Europe, the United States, Latin America and Asia, where BBVA AM has sales teams.In order to develop its institutional management in Europe, the Spanish asset management firm has recruited Gema Martín Espinosa (EX Inversis Banco, see Newsmanagers of 6 December 2010). The Luxembourg BBVA Global Funds Sicav is already registered in Italy and Spain. It has two European bond sub-funds, and will be complemented by a range of funds investing in Latin America.

An investigation into fraud at UBS in London is continuing, and the FSA is currently examining several cases of “unauthorised transactions” by banks operating in London, the Wall Street Journal reports. The regulator is putting together dossiers on individual suspects, but is also planning to bring cases against institutions which failed to prevent the transactions.

BlackRock announced on 21 September that it has launched the BlackRock Global Funds (BGF) Emerging Markets Equity Income, a sub-fund of its Luxembourg Sicav, in response to increasing demand for high-dividend strategies. The new fund comes as an addition to the existing range of Dividend funds from BlackRock: BGF Asia Pacific Equity, BGF European Equity Income, BGF Global Equity Income, and BGF World Resources Equity Income. The BGF Emerging Markets Equity Income fund will be managed by Dhiren Shah, co-head of the Emerging Markets team, based in London. The fund will aim to generate returns 130% higher than those of the benchmark index. Typically, the fund will have a lower level of volatility than the MSCI Emerging Markets Equity index, while aiming to outperform it over a complete economic cycle. The team will concentrate its investments on firms which distribute higher than average dividends, and which have sustainable franchises with good potential for growth in the future. According to Shah, manager of the BGF Emerging Markets Equity Income, “emerging markets offer fascinating opportunities for investors seeking dividends. We are continuing to see larger growth rates in emerging and in developed countries. Developing countries have lower levels of sovereign debt, and better demographic outlooks, which result in a growing workforce and increasing consumer demand.” “Valuations are currently below those observed on moat capital markets in developed countries, which corporate profits and dividends are rising more sharply. It is also important to note that high-dividend strategies with a distribution rate of 2% or more are estimated to have outperformed the major emerging markets equities indices in the past 9 or 10 years.”

JP Morgan Asset Management has launched a multi-asset class fund dedicated to emerging markets, with allocations of 50% equities and 50% bonds, Money Marketing reports. The Luxembourg Sicav will be managed by Nadia Grant.

Arrowgrass Capital Partners, a GBP2.6bn hedge fund firm created by a team of traders from Deutsche Bank in 2008, is planning to close down its equity fund Arrowgrass Equity Focus, after redemption demands from investors triggered a drop in asset levels, the Financial Times reports. The size of the fund has gone from USd400m in January to about USD30m currently. The fund lost 8.65% in August, and has lost 14.5% since the beginning of the year.

Pimco has launched the Pimco Inflation Response Multi-Asset, which will be managed by Mihir Worah. The product is aimed at investors seeking to protect themselves against an increase in inflation worldwide. The portfolio will contain various asset classes (commodities, inflation-linked bonds, emerging market currencies, etc), some of which may even gain value along with inflation, a statement says.

Despite losses of 2.13% in August, hedge funds have posted net inflows of USD1.5bn in August, the eighth consecutive month of positive inflows, Eurekahedge reports. Since the beginning of the year, net inflows have totalled USD120.8bn. As of the end of August, assets remained above USD1.8trn, the highest level since September 2008, despite a decline in assets related to performance effects. Eurekahedge notes that North American hedge funds have seen their 19th month of net subscriptions, with USD148.4bn. In the first seven months of the year, more than 580 hedge funds were launched, Eurekahedge notes.

Pimco has launched the Pimco Inflation Response Multi-Asset, which will be managed by Mihir Worah. The product is aimed at investors seeking to protect themselves against an increase in inflation worldwide. The portfolio will contain various asset classes (commodities, inflation-linked bonds, emerging market currencies, etc), some of which may even gain value along with inflation, a statement says.

On 16 September, State Street Global Advisors (SSgA) submitted an application to the SEC (form N-1A) to launch a new ETF in the SPDR Series Trust range, which will invest in floating rate bonds. Fee levels for the fund have not yet been announced.

In August 2011, assets under management in Swiss investment funds totalled CHF608.3bn, down only 2% month on month. About CHF217bn, or 36% of the total, are in Swiss funds aimed at institutional investors, according to statistics from the Swiss Fund Association (SFA) and Lipper, published on 21 September. In July, the decline was 5%. Affected by the ongoing crisis on money markets, the strength of the Swiss franc and negative developments on the stock markets, assets under administration declined by CHF11.2bn, or 2%, less than in the past few months, the SFA reports. Net outflows of CHF3.4bn were largely related to redemptions from bond funds. Assets under management in equities funds have increased from CHF199.68bn in July to CHF188.7bn. This evolution is largely due to market effects, while net outflows totalled CHF420m. Bond funds have seen a net outflows of CHF2.9bn, but have earned a positive return of CHF1.1bn. Assets under management in bond funds have fallen to CHF199.31bn. In the month under review, the largest promoters of funds on the Swiss market were UBS, with a market share of 22.8% (CHF138.73bn), Credit Suisse (14.8%), Pictet (7.2%), and Swisscanto (6.7%).

Eagle Asset Management, an affiliate of Raymond James, has announced the recruitment of Don Pepin as director of institutional sales, a newly-created position. Pepin, who has hitherto been director of marketing and investor relations at Millrace Asset Group, will strengthen Eagle AM’s relations with consultants and potential institutional clients, and will oversee international sales.

Due to negative market effects and significant redemptions from the three major distribution channels (institutional, retail, and private clients), assets at AllianceBernstein (Axa group) in August fell by 5%, to a total of USD433bn as of the end of the month, compared with USD456bn at the end of July. Assets under management for institutionals contracted by USD10bn, to USD242bn, while retail assets have fallen by USD9bn, to USD119bn, and assets under management for private clients have fallen by USD4bn, to USD72bn. Retail thus shrunk by 7%.Assets under management have fallen by USD53bn, or 10.9%, since the end of December 2010, when they totalled USD486bn.

What solutions present themselves for bonds in the second half of 2011? In the current environment, Robeco estimates that a dynamic approach is indispensable. “Active management is all-important in an environment of high volatility,” Edith Siermann, head of bond management and a member of the board at Robeco AM, said on 20 September, on a visit to Paris. “The time we are going through is difficult, but highly favourable for bond investments. It may also show us the importance of active management,” she added, in counterpoint to the debates on the respective merits of passive and active management. Siermann recommends an allocation that concentrates more on a combination of absolute and relative risks, and not hesitating to take more frank and active decisions, based on a one-year horizon and a vision of the cycle, and lastly, using tactical allocation and diversification over asset classes in order to counter the low returns on bonds. In credit, for example, Robeco reports that valuations have returned to 2009 levels, and offer new points of entry. In this environment, Robeco, which claims that it is a time to be contrarian on credit, particularly high yield, has a long beta position, as it is expecting strong outperformance in the next few months. At the end of first half 2011, bond assets under management at Robeco totalled about EUR38bn, of which nearly EUR17bn were in credit.

Despite the depression on the markets, Oddo has continued to attract investors this year, and will finish 2011 with inflows more or less equivalent to those seen last year. “We will finish the year with inflows of about EUR550m to EUR600m, more or less equivalent to the 2010 figures,” Bertrand Sance, managing partner at Oddo & Cie, tells Newsmanagers.The source of this stability is the firm’s desire to meet clients’ demand for products that present lower risk, but nonetheless bring in some level of returns. Oddo has been offering credit-linked notes (CLN). “After offering CLN on Rallye, which brought in EUR35m, we are now offering CLN on Air France until 13 October, and we have had to increase the size of the offering,” says Sance.“In the current environment,” Sance explains, “investors want to be offered safe products in a good format, with a strong wealth management influence. Currently, we estimate that there are opportunities in the distressed bond markets. There are 60 to 80 bonds from big names which have actuarial rates of about 8%. The Rendement 2013, 2014 and 2015 capitalisation funds have done particularly well, and have brought in about EUR400m. We are considering a new product which would allow us to participate in this configuration. Alongside the CLN offerings, which worked very well, in February this year we also launched the variable annuities policy Fipavie Retraite Garantie, which was also very well received, and brought in inflows of over EUR40m.”

With the merger of its eleven asset management firms, including Claymore and Rydex, Guggenheim Investments is constructing an edifice which will have USD24.1bn under management in mutual funds, of which USD12bn are in ETFs, and USD119bn in total assets, Mutual Fund Wire reports.After the transformation, Security Benefit, the parent company of Rydex, in which Guggenheim holds stakes with several partners, will become the largest institutional shareholder in Guggenheim.The Rydex brand will be retained for the Target Beta Funds (USD7bn).

Eaton Partners, a global placement agent, added several professionals to its teams during summer, particularly for European distribution. The firm has recruited Charles Vernudachi, who had previously been at Key Asset Management (SEB group), where he had among other things been responsible for the French market. He will focus on European hedge fund/liquid products distribution. He will be based in London, as will Silvia Calvo-Alcala, who has also been hired for European distribution. At present, Eaton Partners does not actively cover the French market, due to the fact that most of the funds that the firm represents are offshore, and not eligible for sale in France. But that may change as UCITS versions of products are launched. Meanwhile, Eaton Partners has also added to its teams in Rowayton in the United States, with two recruitments, and in Shanghai, with one person. Eaton Partners, founded in 1983, has raised over USD33bn of institutional capital across 70 funds.

Marc Sattler and Thorsten Winkler, star managers of ETF funds at Veritas, will in early October found the asset management firm Advanced Dynamic Asset Management, in Obersuel (near Frankfurt), with Klaudius Sobczyk, head of diversified and equities funds at Veritas, Handelsblatt reports, relaying information from Reuters.The start-up firm will be specialised in portfolio management based on ETFs, and will initially operate as an external advisor to two funds of funds, the first of which, launched by Axxion, is pending a sales license in Luxembourg and may be released in Germany and Austria in November.

As of 21 September the 2,200 hedge funds which disclose their results to BarclayHedge posted an average loss of 3.51% in August, and 2.59% for the first eight months of the year. Only one strategy in 18 finished the month in positive territory: equity short bias, with returns of 7.25%. But that category contains only eight funds. The heaviest losses (5.32%) were for the 296 equity long bias funds. In total, more than 83% of funds showed losses last month.Since the beginning of the year, five strategies have posted gains, with the highest returns once again going to equity short bias, and the heaviest losses to the European Equities Index.

JP Morgan Asset Management a lancé un fonds multi-classes d’actifs dédié aux pays émergents avec des allocations de 50% d’actions et 50% d’obligations, rapporte Money Marketing.La sicav luxembourgeoise sera gérée par Nadia Grant.

Eaton Partners, une société américaine qui lève des capitaux auprès des investisseurs institutionnels pour le compte de sociétés de gestion, a renforcé ses équipes dans le courant de l’été, en particulier sa distribution européenne. La société a notamment recruté Charles Vernudachi, qui était auparavant chez Key Asset Management (groupe SEB), où il couvrait entre autres le marché français, pour s’occuper de la distribution de hedge funds et produits liquides en Europe. Il sera basé à Londres, tout comme Silvia Calvo-Alcala, qui a aussi été embauchée pour s’occuper de la distribution en Europe. Pour l’instant, Eaton Partners ne couvre pas activement le marché français compte tenu du fait que la plupart des fonds que la société représente sont surtout offshore et non commercialisables en France. Mais cela pourrait éventuellement changer à la faveur de lancements de versions Ucits de ces produits. Parallèlement, Eaton Partners a renforcé ses équipes à Rowayton, aux Etats-Unis, avec deux recrues, et à Shanghai, avec une personne. Fondée en 1983, Eaton Partners indique sur son site Internet avoir levé plus de 33 milliards de dollars pour 70 fonds auprès de 850 investisseurs institutionnels dans le monde.

BlackRock a annoncé le 21 septembre au sein de sa SICAV luxembourgeoise le fonds BlackRock Global Funds (BGF) Emerging Markets Equity Income, en réponse à la demande croissante pour les stratégies à hauts dividendes. Ce nouveau fonds vient compléter la gamme existante des fonds Dividendes de BlackRock : le BGF Asia Pacific Equity, le BGF European Equity Income, le BGF Global Equity Income et le BGF World Resources Equity Income.Le fonds BGF Emerging Markets Equity Income sera géré par Dhiren Shah, co-responsable de l’équipe Marchés Emergents basée à Londres. Le fonds aura pour objectif de générer un rendement supérieur à 130% de celui de l’indice de référence. Typiquement, il aura une volatilité plus faible que l’indice MSCI Emerging Markets Equity, tout en visant à le surperformer sur un cycle économique complet. L’équipe concentre ses investissements sur des sociétés qui distribuent des dividendes supérieurs à la moyenne et qui possèdent des franchises durables à fort potentiel de croissance dans le futur. Selon Dhiren Shah, gérant du fonds BGF Emerging Markets Equity Income, “les marchés émergents offrent des opportunités fascinantes pour des investisseurs à la recherche de dividendes. Nous continuons d’assister à des taux de croissance économique plus importants dans les pays émergents que dans les pays développés. En effet, les pays en voie de développement bénéficient de niveaux de dette souveraine plus bas, de meilleures perspectives démographiques qui se traduisent par un accroissement de main-d’oeuvre et une croissance de la consommation. Les valorisations sont actuellement en deçà de celles observées sur la plupart des marchés de capitaux des pays développés, alors que les profits des entreprises et les dividendes connaissent une croissance plus importante. Il est également important de noter qu’une stratégie à hauts dividendes avec un taux de distribution de 2% ou plus aurait surperformé les plus importants indices actions marchés émergents au cours de 9 des 10 dernières années». Principales caractéristiques Code isin : LU0651946864 Date de lancement 12 août 2011 Gérant du fonds Dhiren Shah Nombre de lignes 50-80 Indice de référence MSCI Emerging Markets Objectif de rendement : 130% du rendement de l’indice MSCI Emerging Markets Beta range: 0,7-0,9 Frais de gestion : 1,50% (part A2 USD)

Marc Sattler et Thorsten Winkler, gérants-vedettes du fonds d’ETF de Veritas, créeront début octobre avec Klaudius Sobczyk, responsable des fonds d’actions et diversifiés de Veritas, la société de gestion d’actifs Advanced Dynamic Asset Management à Oberursel (près de Francfort), rapporte le Handelsblatt, relayant Reuters.La jeune pousse sera spécialisée dans la gestion de portefeuilles à base d’ETF et fera initialement fonction de conseiller externe pour deux fonds de fonds, dont le premier -lancé par Axxion- est en attente d’agrément au Luxembourg et devrait pouvoir être commercialisé en Allemagne et en Autriche à partir de novembre.

Depuis juin, d’après Funds People, BBVA Asset Management a entamé le processus de liquidation de ses fonds droit irlandais hérités de Próxima alfa (107 millions d’euros fin 2010) pour se concentrer sur sa plate-forme luxembourgeoise qui pèse 835 millions d’euros à fin août.Le choix du Luxembourg s’est imposé parce que les produits enregistrés dans le Grand-Duché se vendent aisément en Europe, aux Etats-Unis, en Amérique latine et en Asie, où BBVA AM dispose d'équipes commerciales.Pour développer la gestion institutionnelle en Europe, le gestionnaire espagnol a recruté Gema Martín Espinosa (ex Inversis Banco, lire notre article du 6 décembre 2010). La sicav luxembourgeoise BBVA Global Funds est déjà enregistrée en Italie et en Espagne. Elle comporte deux compartiments d’obligations européennes et devrait être complétée par une gamme de fonds investissant en Amérique latine.

Franklin Templeton est la première société de gestion étrangère en Italie avec 19,2 milliards d’euros d’encours au 30 juin, rapporte FondiOnline.it. Au deuxième trimestre 2011, le groupe américain a consolidé sa position avec des souscriptions nettes de 2,87 milliards d’euros. Entre juin 2010 et juin 2011, il a collecté, en net, plus de 8 milliards d’euros.