Credit Suisse lance un nouveau fonds immobilier appelé «Credit Suisse Real Estate Fund Global», selon un communiqué publié le 20 octobre. Il s’agit du premier fonds immobilier suisse coté à la Bourse qui permette aux investisseurs d’investir dans un portefeuille immobilier diversifié et international. La première émission court du 7 au 18 novembre 2011.

La Banque Privée Edmond de Rothschild, Genève, vient de nommer Manuel Leuthold en qualité de directeur général adjoint et chief operating officer, rapporte L’Agefi suisse.Il prend la succession de Jean-Pierre Pieren, qui après plusieurs années consacrées à la Banque et au Groupe, a souhaité mettre un terme à son activité et prendre sa retraite. Il quittera à fin avril 2012 le Comité Exécutif de la banque.Manuel Leuthold a déjà assumé d’importantes fonctions notamment en qualité de membre de la direction générale suisse au sein de la division Wealth Management & Swiss Bank. Il prendra ses fonctions dans le courant du premier trimestre 2012.

Bolsas y Mercados Españoles (BME) a admis à la négociation le 20 octobre le premier ETF à effet de levier sur l’indice-phare de la Bourse espagnole. Il s’agit du Lyxor ETF Ibex 35 Doble Apalancado Diario, qui comme son nom l’indique, promet sur une base journalière le double de la performance de l’Ibex 35, rapporte Expansion.Lyxor Asset Management (groupe Société Générale) réplique avec ce produit l’indice Ibex 35 Doble Apalancado qui est calculé en temps réel depuis le 19 mai.Avec ce nouveau fonds, la cote espagnole compte désormais 66 ETF.

Le capital-investisseur américain The Blackstone Group a certes affiché pour le troisième trimestre 2011 une perte économique nette de 342 millions de dollars contre un bénéfice net de 339 millions pour la période correspondante de 2010. Mais, pour les neuf premiers mois de l’année, le bénéfice net marque une progression de 3 % sur janvier-septembre 2010, à 929 millions de dollars.Le bénéfice distribuable a été de 120 millions de dollars pour le troisième trimestre contre 166 millions pour la juillet-septembre, 2010, tandis que pour les trois premiers trimestres, il marque une hausse de 8 % à 501 millions de dollars.Au 30 septembre, les actifs sous gestion générateurs de commissions ont atteint le montant record de 133 milliards de dollars, contre 104 milliards de dollars un an plus tôt. Quant aux encours totaux, il ressortaient à 158 milliards de dollars (+ 32 % en glissement annuel).

Les fonds monétaires américains ont réduit de 62 % en dollars leur exposition aux banques françaises entre fin mai et fin septembre 2011. Elles ne représentent plus que 6,7 % des actifs, alors qu’elles avaient constitué jusqu’à 16,4 % des portefeuilles en mai 2009. Il s’agit du plus fort déclin enregistré parmi les pays européens, commente Fitch Ratings qui publie ces données à partir d’un échantillon représentant 654 milliards de dollars. Sur le dernier mois seulement, la baisse a été de 42 %. Cette désaffection s’inscrit dans un contexte de désamour pour les banques européennes. Ainsi, les fonds monétaires américains ont diminué leur exposition totale aux banques européennes de 14 % entre fin août et fin septembre. L’exposition aux banques européennes n’est plus que de 37,7 %, contre 42,1 % fin août et 47,2 % fin juillet. En pourcentage, il s’agit du plus faible niveau jamais observé depuis que Fitch compile ces données, soit le second semestre 2006. Ce sont les banques canadiennes qui profitent de cette tendance. L’exposition à ces établissements a augmenté de 12 % depuis mai et représente maintenant la plus forte allocation pays, à 10,7 % des actifs.

State Street Global Advisors (SSgA) a annoncé le lancement de sa stratégie High Quality Green Bond. Cette stratégie investira dans les «green bonds», des obligations émises par exemple par la Banque Mondiale ou encore la Banque Européenne d’Investissement. Ces titres concernent des projets de réduction des émissions de gaz à effet de serre ou de développement des énergies renouvelables.

Head of emerging market debt chez Barings, Thanasis Petronikolos voit deux avantages décisifs par rapport aux produits concurrents dans son fonds de droit irlandais Baring Emerging Market Debt Local Currency - nouveau nom depuis le 17 juin 2010 du Baring Emerging Income Fund.D’un côté, contrairement à pratiquement tous les autres fonds de dette émergente en monnaie locale, il est particulièrement liquide et transparent, si bien que son portefeuille (40 lignes) peut en principe être complètement revendu en l’espace de quelques heures seulement.D’autre part, il ne s’appuie pas sur une projection macro-économique unique, mais sur trois scénarios différents («recovery», stagflation, ralentissement économique) et toutes lignes obligations et devises doivent être éligibles dans au moins deux scénarios sur trois.Le gérant a précisé à Newsmanagers que l’encours est resté stable depuis le début de l’année aux alentours de 120 millions de dollars. Il n’a pas subi de retraits autres que ceux des fonds multi-classes d’actifs de Barings, qui ont été compensés par environ 35 millions de dollars de souscriptions nettes externes.Les deux arguments principaux en faveur de la dette émergente en monnaie locale sont que ces titres sont supérieurement rémunérés, à risque comparable, par rapport aux émissions des souverains développés, et que la classe d’actifs, sans être un refuge, s’est montrée résiliente, avec une capacité de rebond rapide et de retour à une tendance ascendante de long terme.Thanasis Petronikolos a précisé par ailleurs qu’après le recrutement récent de Faisal Ali (ex Observaotry Capital, lire Newsmanagers du 10 août), l'équipe de gestion va s'étoffer très prochainement avec l’embauche d’un troisième gérant qui sera basé à Hong-Kong. Au total, Barings Asset Management gère 2,5 milliards d’encours (fin août) investis en dette et en crédit émergents dont environ 250 millions de dollars en obligations émergentes en monnaie locale.

Fidelity Worldwide Investment vient de recruter James Bateman en tant que gérant de portefeuille dans son équipe de multigestion. Il dirigera aussi une équipe de trois gérants et pilotera le développement du processus de sélection de gérants pour les produits actions gérés à Londres.James Bateman, qui doit rejoindre Fidelity en janvier, est actuellement vice-président, en charge de la multigestion et de l’analyse de fonds chez Barclays Wealth. Il s’occupe de cinq fonds de multigestion représentant 2,3 milliards de livres et de l’analyse de 40 fonds.

Pour proposer une exposition aux entreprises dans les secteurs de la prospection, de la production et de l’exploitation de matières premières, iShares (groupe BlackRock) a récemment lancé à Londres trois ETF coordonnés à réplication physique sur des indices de la série S&P Commodity Producers.Il s’agit des fonds irlandais en dollars iShares S&P Commodity Producers Oil and Gas, iShares S&P Commodity Producers Gold et iShares S&P Commodity Producers Agribusiness.iShares S&P Commodity Producers Oil and Gas (SPOG)Code ISIN : IE00B6R51Z18Taux de frais sur encours : 0,55% iShares S&P Commodity Producers Gold (SPGP)Code ISIN : IE00B6R52036Taux de frais sur encours : 0,55%iShares S&P Commodity Producers Agribusiness (SPAG)Code ISIN : IE00B6R52143Taux de frais sur encours : 0,55%

BlackRock va lancer une version destinée au marché «retail» de son UK Focus fund, cogéré par Luke Chappell, managing director et co-responsable du pôle actions britanniques, et Imran Sattar. Le fonds investira dans un choix des 20 à 25 des meilleures valeurs britanniques retenues par les gérants. Le fonds, qui devrait être lancé fin octobre, a déjà obtenu le feu vert des autorités de marché britanniques (FSA). La capacité du fonds a été fixée à 350 millions de livres.

Henderson Global Investors va limiter l’accès de ses deux fonds de performance absolue aux nouveaux investisseurs à la fin du mois prochain, rapporte Money Marketing. Les deux fonds ont été fermés en raison d’une collecte nette substantielle qui aurait pu entraîner une dilution de leur potentiel de performance. Le 30 novembre, le fonds ouvert Henderson UK absolute return (368 millions de livres d’actifs sous gestion) et la sicav Henderson Gartmore UK absolute return (près de 326 millions de livres) ne seront plus accessibles aux nouveaux investisseurs selon les mêmes termes. Les nouveaux venus devront notamment s’acquitter de frais d’entrée de 5%.

Standard Life Investments a revu son modèle de développement en Asie pour l’orienter davantage vers la clientèle institutionnelle, rapporte Asian Investor. Depuis son installation au début des années 2000 sur le marché asiatique, le groupe avait plutôt centré son offre sur la clientèle retail.La société a renouvelé ses effectifs et revu son offre produits. Standard Life a récemment mis en place une gamme d’OPCVM libellés en dollars US, dollars australien et dollars de Singapour. Elle proposait précédemment des produits libellés en sterling qu’elle n’arrivait pas à distribuer auprès de la clientèle asiatique. Standard Life se renforce par ailleurs sur les produits de performance absolue, les investissements alternatifs et la multigestion.

Un porte-parole de la BHF-Bank (filiale de la Deutsche Bank) a confirmé à la Börsen-Zeitung que l'établissement a l’intention de supprimer d’ici à début 2015 environ 270 emplois, soit un cinquième environ de ses 1.300 postes. Cela touchera principalement l’informatique et l’administration.Le programme de modernisation et de focalisation sur la clientèle de particuliers doit se traduire par une réduction à 10 milliards d’euros du total de bilan contre 12 milliards fin 2010. Les actifs à risque ont déjà été diminués d’un milliard d’euros ou de 25 %. Le Handesblatt rappelle pour sa part que la BHF a accusé pour 2010 une perte nette de 33 millions d’euros et que les milieux financiers s’attendent à une nouvelle perte pour 2011.

Le gestionnaire britannique Baring Asset Management a annoncé avoir obtenu du régulateur allemand, la BaFin, l’agrément de commercialisation en Allemagne du fonds de droit irlandais Baring Dynamic Emerging Markets Fund géré par Percial Stanion, qui dirige l'équipe multi-classes d’actifs (lire Newsmanagers du 1er juillet) et Hartwig Kos.Il s’agit d’un compartiment lancé le 29 juin de l’OEIC Baring Investment Funds Plc.Le code Isin est IE00B5SPP393 pour la classe institutionnelle en livres sterling et IE00B404P481 pour la classe retail en euros.

The technical committee of the International Organisation of Securities Commissions (IOSCO) on 20 October published its final report on the impact of technical developments on the integrity and efficiency of markets. The report lays out a series of recommendations that aim to promote market integrity and reduce risks to the financial system due to the latest technological developments, including high-frequency and algorithmic trading. Following the publication of the recommendations, IOSCO is proposing to extend its work monitoring markets, in an effort to provide regulators with new tools. IOSCO has also called for a supplementary type of audit, to control all orders and operations involving a particular instrument. This would also involve a single point of reporting for all orders and transactions in each legal jurisdiction or geographical region, and for all asset classes, as well as the introduction of a single identifier for legal entities.

Fidelity Worldwide Investment has announced a strengthening of its multi-manager team with the appointment of James Bateman as portfolio manager. He will also lead the existing team of three portfolio managers and spearhead the development of the manager selection process for global equity products managed in London.James Bateman, who is expected to join in January, is presently vice-president, Multi-Manager and Fund Research at Barclays Wealth. He is responsible for five multi-manager funds comprising assets of GBP2.3bn and sole fund researcher for a further 40 third party funds.

The British asset management firm Baring Asset Management has announced that it has received a license from the German regulator, BaFin, to sell the Irish-domiciled fund Baring Dynamic Emerging Markets Fund, managed by Percial Stanion, director of the multi-asset class team (see Newsmanagers of 1 July) and Hartwig Kos, in Germany. The product is a sub-fund of OEIC Baring Investment Funds Plc, launched on 29 June. Its ISIN codes are IE00B5SPP393 for the institutional share class denominated in pounds Sterling, and IE00B404P481 for the retail share class in euros.

Fredéric Leroux, global manager at Carmignac Gestion, stuck to his guns at the most recent quarterly conference of the asset management firm: only creating inflation can save the euro zone. This “turn of the screw” will be necessary in order to prevent the “virtue” that combating the phenomenon would be from making the situation worse. The strategist thus recommends reducing interest rates to zero. “And when the euro has fallen, Europe will remember that it has some good exporters among its businesses,” he added, as the situation gets worse for the common currency. Clearly, the manager says, a rise in inflation would also need to be accompanied by a relation between incomes and price levels, in order to have a positive effect on households. Until that happens, “self-imposed” budgetary austerity is killing growth, and without growth, paying off debt is impossible, Carmignac Gestion complains. There is still a considerable problem, Leroux adds: convincing the German government to accept inflation, which it has historically considered a scourge. The German outlook on the situation may change when they themselves experience signs of weakness in their growth. “The sooner this realisation comes, the better,” Leroux predicts, as the measures announced so far will strengthen deflationary pressures. The economic slowdown will force good decisions to be taken: in addition to reducing interest rates to zero and monetising public debt, banks will have to be recapitalised and partial defaults will need to be accepted. “These decisions will then make fiscal integration possible, which will need to become a more and more explicit political objective,” the management team concludes.

SRI assets under management last year set a new record, with a total up 12% as of June 2011 compared with June 2010, at EUR84bn, invested in over 886 funds aimed at retail clients (+1%), according to the 11th edition of the Vigeo study “Green, Social and Ethical funds in Europe.” France retains a leading position in terms of assets, with a 38% share of the European market, and many SRI funds. The United Kingdom remains the second-largest market (15%), followed closely by Switzerland. Belgium retains the highest penetration rate for SRI funds aimed at retail investors (8.8%). The Netherlands has seen the highest growth in its penetration rate, with a market share up from 3.7% last year to 5.1% this year.

The European Commission on 20 October unveiled proposals for revisions to the Markets in financial instruments (MiFID) directive. The proposals include one directive and one regulation, which aim to make financial markets more efficient, more relisient and more transparent, and to strengthen investor protections. “Financial Markets should work for the real economy, and not the reverse. Our legislation needs to be adapted to the changes which the markets have undergone in the past few years. The crisis has shown that some activities and some financial products have reached a level of complexity and opacity that makes changes indispansable. The proposals presented today will help to improve the functioning of financial markets, and to make them safer and more open,” says Michel Barnier, European commissioner in charge of the internal market and services, in a statement. The revised MiFID directive lays out stricter requirements for portfolio management, advising and investment in ranges of complex financial products, such as structured products. In order to avoid any conflict of interest, independent financial advisers and portfolio managers would not be allowed to receive payments (or other economic advantage) from third parties, nor to provide these to third parties. Lastly, rules on corporate governance and personal responsibility of management have been introduced for all investment businesses. The Commission’s proposals would also strengthen the role and powers of regulatory authorities. In cooperation with the European securities and markets authority, under specifically-defined circumstances, the supervisory authorities will have the power to forbit some products, services or practices which may endanger investor protections, financial stability or the proper functioning of the markets. The proposals also include strengthening oversight of commodity derivative markets, and introduct a requirement that positions be declared by category of operator, in order to allow regulatory authorities and market participants to determine the role played by speculation on these markets. For more information, see: http://ec.europa.eu/internal_market/securities/isd/index_fr.htm

The 2,255 hedge funds which had published September results as of 20 October had lost an average of 3.96%, according to BarclayHedge. The cumulative losses since the beginning of the year come to 6.60%. Excepting equity short bias, nine funds which have made an average of 8.26%, and the 29 merger arbitrage funds, which have gained 0.08%, all strategies show losses, with the heaviest being 7.71% losses for the 337 emerging markets funds. In the first nine months of the year, three strategies show gains: equity short bias is up 14.57%, while merger and arbitrage funds have gained 1.41%, and the 25 convertible arbitrage funds have gained 0.31%.Two strategies show double-digit losses for January-September: emerging markets (-12.36%), and equity long bias (293 funds), which have lost 11.81%, and lost 6.18% in September.

A spokesperson for BHF-Bank (an affiliate of Deutsche Bank) has confirmed to the Börsen-Zeitung that the firm is planning to lay off about 270 employees by the beginning of 2015, about one fifth of its 1,300 staff. The cutbacks will primarily affect IT and administration.The programme to modernise and focus on retail clients will result in a reduction of the total balance sheet to EUR10bn, from EUR12bn as of the end of 2010. High-risk assets have already been reduced by EUR1bn, or 25%.Handelsblatt reports that BHF saw a net loss in 2010 of EUR33m, and that financial sector observers are expecting further losses in 2011.

Credit Suisse is launching a new real estate fund, entitled “Credit Suisse Real Estate Fund Global,” according to a statement published on 20 October. It is the first Swiss real estate fund to be listed on the stock market that allows clients to invest in a diversified and international real estate portfolio. The fist issue will run from 7 to 18 November 2011.

Assets in investment funds worldwide have held stable in second quarter, at EUR19.49trn, according to statistics from the European fund and asset management association (EFAMA). In US dollars, assets increased 1.7%, to USD28.17trn. Net inflows totalled EUR147bn in second quarter, following an increase of EUR102bn in first quarter. Inflows to long-term funds (excluding money market funds) totalled EUR206bn, compared with EUR176bn in first quarter. Inflows incrased EUR48bn in Europe, though they remained stable in the United States at EUR98bn. Equity funds attracted EUR16bn, compared with EUR45bn in first quarter, while bond funds attracted EUR70bn, compared with EUR42bn. Money market funds finished the quarter with a net outflow of EUR59bn, compared with EUR74bn one quarter earlier. Outflows rose in Europe, from EUR9bn to EUR30bn in second quarter, while in the United States, outflows totalled EUR32bn in second quarter, compared with EUR57bn previously.

Assets under management in the wealth management unit of Nordea (private banking, asset management and Life & Pensions) brought in EUR13bn in assets in third quarter, to total EUR178bn at the end of September, down 7% compared with the end of third quarter, and 1% compared with September 2010. In private banking, assets under management have dallen 12% compared with second quarter, to EUR49bn. Assets under management in Asset Management, for their part, dell 4% quarter on quarter to EUR105bn. For the entire wealth management unit, the quarter brought a net outflow of EUR0.7bn, with redemptions from Scandinavian retail funds (-EUR0.7bn) and Scandinavian private banking (-EUR0.5bn) only partly offset by subscriptions from institutional clients (+EUR0.7bn). Operating profits fell 40% compared with the previous quarter, to EUR86m.

State Street Global Advisors (SSgA) on 20 October announced that it has received a bond contract for EUR82m in assets from the BNL/BNP Paribas employee pension fund. The pension fund, which covers employees of the BNL/BNP Paribas group in Italy, is one of the largest pre-existing pension funds in Italy. SSgA has been mandated to manage the bond portfolio, which is benchmarked against a composite index including the JPM Global GPI EMU IG (50%) and Barcap Inflation Linked GBI€ (50%). The mandate will be managed in London by the SSgA team dedicated to the active management of bond investments. As of 30 June 2011, SSgA managed USD341bn in assets in bond strategies worldwide.

At this stage, the impact of the market turbulence of third quarter on the value of the French pension fund, the Fonds de réserve sur les retraites (FRR)'s net assets has been limited, the fund says in a statement released on 20 October. AUM at end-September were EUR34.7bn vs EUR37bn at end-December, but FRR made a payment in excess of EUR2bn to Cades in the meantime.The financing ratio has been reduced, largely due to a reduction in interest rates, which has led to an increase in the current liability levels, for a ratio of 132% as of 30 September. This ratio si less comfortable than on 30 June (143%), but still ensures a high degree of security for payment of liabilities.Returns on overall net assets at the FRR since 1 January are -1%, and the annualised net performance of the fund after all fees since its inception totals 2.6%.

In order to offer exposure to businesses in the commodities prospecting, production and exploitation sectors, iShares (BlackRock group) has recently launched three UCITS-compliant, physical replication ETF funds in London, based on the S&P Commodity Producers series of indices. The Irish-registered funds are denominated in US dollars. They are the iShares S&P Commodity Producers Oil and Gas, iShares S&P Commodity Producers Gold and iShares S&P Commodity Producers Agribusiness. iShares S&P Commodity Producers Oil and Gas (SPOG)ISIN code: IE00B6R51Z18TER: 0.55% iShares S&P Commodity Producers Gold (SPGP)ISIN code: IE00B6R52036TER: 0.55%iShares S&P Commodity Producers Agribusiness (SPAG)ISIN code: IE00B6R52143TER: 0.55%

BlackRock will launch a version of its UK Focus fund aimed at the retail market, co-managed by Luke Chappell, managing director and co-head of the British equities unit, and Imran Sattar. The fund will invest in a selection of 20 to 25 of the best British shares picked by managers. The fund, which will be launched in late October, has already received a license from the British market authorities (FSA). The capacity of the fund has been set at GBP350m.

Henderson Global Investors will limit access by new investors to its two absolute return funds from the end of next month, Money Marketing reports. The two funds were closed due to substantial net inflows which ran the risk of diluting the potential performance of the funds. On 30 November, the open-ended fund Henderson UK absolute return (GBP386m in assets under management) and the Sicav Henderson Gartmore UK absolute return (nearly GBP326m) will no longer be available to new investors under the same terms. New investors will then be required to pay a front-end fee of 5%.