Jeudi, la Deutsche Börse a admis à la négociation sur le segment XTF de sa plate-forme électronique Xetra l’ETF iShares DJ Emerging Markets Select Dividend, un fonds de droit allemand suivi vendredi par deux produits de droit luxembourgeois d’UBS Global Asset Management.Cela porte à 984 le nombre des ETF cotés à Francfort. Un ajustement a dû avoir lieu récemment, puisque l’on dénombrait en fait déjà 983 produits le 18 juin et même 986 le 10 juin...Caractéristiques Dénomination: iShares Dow Jones Emerging Markets Select DividendCode Isin: DE000A1JXDN6Indice de référence: Dow Jones Emerging Markets Select DividendTFE: 0,65 %Dénomination: UBS-ETF MSCI Pacific (ex Japan) ICode Isin: LU0446734799Indice de référence: MSCI Pacific ex JapanTFE: 0,30 %Dénomination: UBS-ETF FTSE 100 ICode Isin: LU0446735176Indice de référence: FTSE 100TFE: 0,23 %

Jusqu’au 29 mars 2013, la société de gestion Keren Finance commercialise Keren 2018, un fonds obligataire à échéance qui n’investit que dans de la dette corporateLe portefeuille est composé à 20% minimum en obligations Investment Grade de notation inférieure à BBB- ou non notés (High Yield), et à 30% maximum en obligations convertibles. L’ensemble qui compte 43 lignes est constitué d'émetteurs français et européens. Le risque de change ne peut excéder 10 %.Caractéristiques Code ISIN: FR0011274208Frais de gestion : 1,2% TTCDroits d’entrée max.: 4%Droits de sortie: AucunDurée minimum de placement recommandée: 31/12/2018Commission de surperformance: 10% TTC au-delà d’une performance annualisée de 6%

Eurosic a confirmé la finalisation de la vente à un fonds d’investissement conseillé par J.P.Morgan Asset Management des immeubles «52 Hoche» et «Avant Seine» situés à Paris. Le fonds avait pris au mois de mars une option pour les deux immeubles, qui totalisent près de 54.500 m². Le montant de la transaction s'élève à 508 millions d’euros.

Aberdeen Asset Management vient de pérenniser l’implantation de Fujitsu Technology Solutions SA dans l’immeuble River Plaza à Asnières (92) au travers d’un bail vert de 6 ans. Cet immeuble, propriété du fonds DEGI Europa, est actuellement loué à hauteur de 92% à 4 utilisateurs de premier rang.

JP Morgan Asset Management a annoncé que Chris Willcox va devenir responsable mondial du fixed income et des devises, rapporte Investment Week. Il succède à Seth Bernsten, nommé par la société de gestion pour diriger son activité multi-asset dans un nouveau groupe appelé asset management solutions.

Florent Combes, le responsable des taux d’Ecofi Investissements, a quitté la société après y avoir passé neuf ans, selon Citywire. Il rejoint le Crédit Mutuel en tant que responsable taux et devises. Bernard Angéniol reprend ses responsabilités chez Ecofi. Il est désormais le responsable de la gestion de la société de gestion, indique Citywire. Précédemment, il était responsable des risques.

BNP Paribas a annoncé vendredi avoir décidé de conserver 75% de son résultat 2011 dans l’entreprise pour renforcer ses fonds propres. Les 25% restants seront distribués sous forme de dividende à ses actionnaires. Les actionnaires se sont vu proposer le paiement de ce dividende soit en numéraire, soit en actions BNP Paribas. La banque a précisé que le paiement en actions a été choisi à hauteur de 72% du dividende total. «93% du bénéfice 2011 de BNP Paribas aura donc été réinvesti dans l’entreprise pour renforcer ses fonds propres, donc sa solidité et sa capacité de faire crédit», note un communiqué.

Les fonds Socadif, Carvest et BNP Paribas Développement détiennent à présent une participation minoritaire de la société française Innov’sa spécialisée dans la fabrication de sièges coquilles, aux côtés des actionnaires fondateurs que sont le PDG Bruce Andurand et ses trois associés, principaux cadres de l’entreprise. La ventilation exacte du capital n’a pas été communiquée.

Stéphane Chossat a quitté Hixance Am pour Alexandre Finance. La société de gestion a confirmé à Newsmanagers les informations de H24 Finance. Il pilotera le nouveau fonds «Patrimoine by Alexandre ", a précisé Michel Peronne, président d’Alexandre Finance. Le nouveau produit «sera investi à 90 % en obligations issues de la zone euro et à 10 % en actions, mais nous ne nous interdisons pas de monter jusqu'à 30 % en actions si l’environnement s’y prête», a-t-il ajouté. Alexandre Finance gère 150 millions d’euros dont 65 millions en gestion privée.C’est Jean-Noël Vieille qui assure au sein de Hixance AM la gestion des fonds dont a été responsable Stéphane Chossat.

Susan L. Wagner, associé fondateur de BlackRock, quitte son poste de vice chairman et devient membre du conseil d’administration. Elle abandonnera ses fonctions actuelles à la fin du mois et assumera les nouvelles en octobre. Elle continuera aussi à être directeur de DSP BlackRock Investment Managers, la joint venture de la société de gestion en Inde.En plus d’être vice chairman, Susan Wagner est aussi membre du comité exécutif mondial et du comité opérationnel mondial de BlackRock.

Dans l’univers des actions, les valeurs moyennes en général, et les valeurs moyennes américaines en particulier, ne sont pas suffisamment prises en compte, estime Steven Pollack, gérant de la stratégie Robeco Boston Partners Mid Cap Value Equity chez Robeco depuis plus d’une dizaine d’années. «Un fonds de pension américain va s’intéresser en priorité aux grandes capitalisations ou encore aux petites capitalisations dans une optique de diversification, mais dans la partie des cas pas spécialement aux valeurs moyennes», a déploré en fin de semaine dernière Steven Pollack, de passage à Paris.Le gérant basé à Los Angeles, dont le fonds de valeurs moyennes pèse près de 2 milliards de dollars et dont la stratégie est disponible depuis septembre 2011 dans une sicav luxembourgeoise U.S. Select Opportunities (50 millions de dollars d’actifs à fin mai), estime que l’univers des valeurs moyennes américaines –plus de 2.000 sociétés-, exploité aux Etats-Unis par les mutual funds, reste trop négligé par les institutionnels alors qu’il offre de réelles opportunités et des performances historiquement meilleures que les petites ou grandes capitalisations.Le fonds géré par Steven Pollack, très diversifié avec 120 lignes environ, s’intéresse en priorité aux sociétés répondant à une triple exigence : une valorisation intéressante, des fondamentaux solides et perspectives d'évolution. «Si l’un de ces trois critères de sélection se détériore, nous vendons», indique Steven Pollack. Actuellement, la plus grosse position est CBS pour 2%, devant Moody’s (1,6%) et Wesco (1,6%). Les secteurs surpondérés sont les services à la consommation, la santé et les technologiques. En revanche, le fonds est sous-pondéré sur les services aux collectivités, l'énergie ou encore les transports.Depuis le début de l’année, le fonds a dégagé une performance nette de commissions de 5,21%, contre 3,98% pour le Russell Midcap Value Index. Il affiche une performance annualisée de plus de 19% sur trois ans contre 18,57% pour l’indice de référence et de près de 12% depuis son lancement en mai 1995 contre 10,38% pour l’indice de référence.

La Banque Postale Asset Management s’ouvre à la nouvelle classe d’actifs des fonds de dette et annonce, ce lundi, le recrutement de 3 gérants spécialistes. L’équipe est composée de René Kassis, qui occupe la fonction de directeur de la gestion « fonds de dette » et, à ce titre, responsable du projet de fonds de dette infrastructure et immobilier. L’intéressé est également membre du comité de direction de LBPAM. Au sein du pôle, René Kassis travaille avec Pierre Saeli, gérant spécialisé sur la dette immobilière et Pierre Bonnet, gérant spécialisé sur la dette infrastructure.Les membres de cette équipe, rattachée à Vincent Cornet, directeur de la gestion et membre du directoire de LBPAM, sont tous issus du monde de la banque. Agé de 44 ans, René Kassis était responsable des financements d’infrastructure chez Dexia et, depuis 2009, directeur adjoint des Financements de Projets de Dexia Crédit Local, tandis que Pierre Saeli, âgé de 38 ans, était en 2005 directeur des financements immobiliers chez Royal Bank of Scotland puis en 2012 chez Deutsche Pfandbriefbank. Enfin, âgé de 33 ans, Pierre Bonnet était depuis 2008, directeur de Projets et co-responsable des Partenariats Publics Privés France pour la direction des Financements de Projets, secteur Infrastructures de Dexia Crédit Local.Ces « cartes d’identité » traduisent bien les fondamentaux de cette nouvelle classe d’actifs dont La Banque Postale AM n’a pas voulu rester absente. « Les banques souffrent depuis 2008, notamment en raison des contraintes réglementaires imposées par Bâle III tandis que des besoins de financement incompressibles dans le domaine des infrastructures demeurent », résume René Kassis interrogé par Newsmanagers. Et ce, d’autant que cette activité est fortement consommatrice de capitaux. Dès lors, si entre 2008 et 2010, les banques ont pu répondre présentes, « au point », précise le responsable, « qu’en 2010, les volumes de financement étaient équivalents à ceux de 2007 », 2011 a sonné le glas pour ces établissements, compte tenu des exigences imposées en termes de fonds propres - le coût de portage étant devenu rédhibitoire. « Ainsi, une nouvelle forme d’intermédiation est en train de se mettre en place », ajoute René Kassis qui prend soin de préciser qu’il ne s’agit pas de désintermédiation. « En outre, LBPAM n’entend pas se substituer aux banques mais proposer un mode de financement alternatif destiné à compléter celui des établissements bancaires », insiste-t-il.La période semble bien choisie pour le responsable qui note que les attentes de rendement par les investisseurs et les conditions qu’offre le marché se rejoignent désormais. « Aujourd’hui, nous sommes dans un marché en faveur des prêteurs, avec un marché primaire mieux rémunéré et plus sécurisé », précise-t-il. Quant au marché secondaire, compte tenu de la gestation nécessaire aux projets, il s’impose comme le plus naturel pour la société de gestion et présente de belles opportunités « à condition d’être sélectif ». Face à cette initiative de LBPAM, les clients institutionnels de la société de gestion devraient se laisser facilement séduire. Il est vrai qu’il leur faut trouver une alternative crédible aux investissements en dette souveraine et, dans un autre genre, au crédit pur. Dans ce cadre, LBPAM devrait leur proposer un fonds de dette au début de l’automne dont la procédure d’agrément auprès de l’AMF va débuter dans les prochains jours. Selon René Kassis, les équipes regardent d’ores et déjà « des dossiers intéressants » au sein des deux classes d’actifs qu’ils couvrent. Mais il n’a pas souhaité, à ce stade, se montrer plus précis. A suivre donc…

Natixis chercherait à vendre sur le marché secondaire un portefeuille de participations dans le capital investissement, rapporte Financial News. Le portefeuille s'élèverait à 200 millions de dollars et serait constitué de participations en LBO levés par des acteurs tels que 3i Group, Cinven et PAI Partners.

Neuberger Berman négocie avec plusieurs grands réseaux de conseillers financiers afin de distribuer ses fonds en Italie, a déclaré Marco Avanzo Barbieri, directeur exécutif de la société, au site Internet italien Bluerating. Derrière le nom Neuberger Berman se cache l’ancienne activité de gestion d’actifs de Lehman Brothers, rappelle le site. Basée à New York, la nouvelle structure cherche à se développer en Europe. Un bureau a été ouvert en Italie en novembre 2011 et d’autres pourraient être inaugurés en Europe.

Le conseil d’administration de la banque italienne Banca Generali a approuvé le projet de fusion par incorporation de sa filiale de gestion BG SGR qui avait été présenté en décembre, annonce un communiqué de presse du 21 juin. L’opération a aussi obtenu le feu vert de la Banque d’Italie et de l’assemblée des actionnaires de BG SGR.Cette intégration s’insère dans le projet de rationalisation des activités de gestion de Banca Generali lancé en septembre dernier avec la cession par BG SGR de ses fonds à Generali Investments Italy. La fusion, qui est la seconde étape du projet, permet de réintégrer dans le périmètre de Banca Generali les activités restantes de BG SGR, c’est-à-dire les gestions sous mandat, représentant 3,1 milliards d’euros. Ces activités deviendront une division autonome au sein de la banque, spécialisée dans la gestion sous mandats.

It is still a little early to measure the effects of the UCITS IV directive, but “I can tell you at this stage that it’s not a revolution,” says the re-elected president of the French financial management association (AFG), Paul-Henri de La Porte du Theil, in an interview with Les Echos. “One year on, the passport for asset management firms is not widely-used. The product passport, an innovation of the previous directive, works better. However, the master/feeder framework, which was created to promote the recovery of certain financial management industries in France, has left us cold. Exports of French ‘feeder’ funds are now possible, but creations of master funds, unfortunately, are now happening more in Luxembourg than Paris. That’s where regulations face considerable competition: asset management is strategic for Luxembourg, and its regulator, the financial sector surveillance commission (CSSF),” the AFG president explains.

The money manager J. Exra Merkin has agreed to pay about USD410m to settle claims that he transferred billions of US dollars of investors’ money to Bernard Madoff, the Wall Street Journal reports. The agreement will be announced on Monday.

After managing not only to stabilize its high net worth client base, but also to enlarge it a bit, Lazard Frères Gestion (LFG) is resolutely moving into “conquering” mode and is now also targeting its rivals' customer base, with the choice of a dedicated management approach for each of its clients.

La Banque Postale Asset Management is opening up to the new asset class of debt funds, and on Monday announced that it has recruited three specialist managers. The team is composed of René Kassis, who will serve as director of management for debt funds, and in this role, head of current infrastructure and real estate fund projects. He also becomes a member of the board of directors at LBPAM. In the unit, Kassis works with Pierre Saeli, a specialist manager of real estate debt, and Pierre Bonnet, a manager specialised in infrastructure debt. The members of the team, who will report to Vincent Cornet, chief investment officer and a board member at LBPAM, all hail from the banking industry. Kasss, 44, had been head of infrastructure financing at Dexia, and since 2009, had served as deputy director of project financing at Dexia Crédit Local, while Saeli, 38, was in 2005 director of real estate financing at Royal Bank of Scotland, and then in 2012 joined Deutsche Pfandbriefbank. Lastly, Bonnet, aged 33, had served since 2008 as director of projects and co-head of public-private partnerships for France for direction of project financing, the infrastructure sector, and Dexia Crédit Local.

Stéphane Chossat has left Hixance Am to join Alexandre France. The asset management firm has confirmed reports on H24 Finance to Newsmanagers. He will manage the new “Patrimoine by Alexandre” fund, says Michel Peronne, chairman of Alexandre Finance. The new product “will invest 90% in euro zone bonds, and 10% in equities, but we will allow ourselves to increase the proportion of equities to 30% if the environment is right,” he adds. Alexandre Finance manages EUR150m, of which EUR65m are in private management. Jean-Noël Vieille will serve as fund manager at Hixance AM, for funds previously managed by Chossat.

BlackRock has announced that Susan L. Wagner, a founding partner of BlackRock, is retiring as a vice chairman of BlackRock and has been elected to BlackRock’s board of directors. She will retire at the end of this month and take her seat on the board at the October meeting. She also will continue to serve as a director of DSP BlackRock Investment Managers, the firm’s joint venture in India.In addition to serving as a vice chairman of BlackRock, Ms. Wagner serves as a member of BlackRock’s global executive committee and global operating committee.

JPMorgan Asset Management has announced that Chris Willcox will become global head of fixed income and currencies, Investment Week reports. He succeeds Seth Bernstein, who has been appointed by the asset management firm to direct its multi-asset class activities as part of a new group entitled asset management solutions.

Florent Combes, head of fixed income at Ecofi Investissements, has left the firm after nine years there, Citywire reports. He will be joining Crédit Mutuel as head of fixed income and currencies. Bernard Angéniol will be taking over his responsibilities at Ecofi. He is now chief investment officer at the asset management firm, Citywire reports. He had previously been chief risk officer.

The Spanish toll motorway operator Abertis on 22 June announced that it is selling a further 7% of its stake in the satellite operator Eutelsat to the Chinese sovereign fund China Investment Corporation (CIC) for a total of EUR385.2m. The sale will generate gains of EUR237m, Abertis says in a statement, adding that its stake in Eutelsat now totals only 8.3% after the transaction.

The index provider S&P Indices on 22 June announced the launch of an index dedicated to companies which respect Islamic Sharia law, the S&P/OIC COMEC 50 Shariah Index, designed to evaluate the performance of 50 major Sharia-compliant businesses based in member countries of the Organization for Islamic Cooperation (OIC).The index has been developed in partnership with the OIC, a statement from S&P Indices states, adding that all companies in the 19 countries and territories whose stock markets are members of the OIC stock markets, and which are monitored by S&P Indices, are eligible to be included in the index.The composition of the index must include at least one company, and up to 8 companies from each country, in order to ensure diversification. Major positions of the index Country Weight in index Number of shares Bahrain 0.1% 1 Bangladesh 0.3% 1 Ivory Coast 0.4% 1 Egypt 0.6% 1 Indonesia 19.7% 8 Jordan 0.1% 1 Kazakhstan 3.6% 2 Kuwait 9.0% 3 Lebanon 1.1% 1 Malaysia 20.4% 7 Morocco 2.4% 2 Nigeria 0.6% 1 Oman 0.6% 1 Pakistan 0.9% 1 Qatar 7.5% 3 Saudi Arabia 20.7% 8 Tunisia 0.1% 1 Turkey 11.7% 6 U.A.E. 0.3% 1 Total 100.0% 50 Counry Company Weight in index Indonesia Telekomunikasi Indonesia Tbk PT 5.3% Saudi Arabia Al Rajhi Banking & Investment Corp. 5.1% Kuwait Mobile Telecommunications Company 5.1% Saudi Arabia SAUDI BASIC INDUSTRIES CORP 5.1% Malaysia Sime Darby Bhd 4.5% Qatar Industries Qatar 4.2% Malaysia IOI Corp Bhd 3.5% Turkey BIM Birlesik Magazalar AS 3.3% Kuwait Kuwait Finance House 3.2% Malaysia Maxis Bhd 3.1% Total 42.4%

Sovereign funds invested 42% more tin 2011 than in 2010, according to a study by the Sovereign Investment Lab at the University of Bocconi in Milan, cited by the Financial Times. In 2011, there were 237 direct investments by these funds, totalling USD80.9bn. Most of this money went to developed countries, particularly businesses with exposure to emerging markets.

Le secteur de la gestion d’actifs peine à renouer avec son niveau de rentabilité d’avant crise. Si les actifs sont revenus à leur plus haut niveau (38.200 milliards d’euros en 2011, contre 38.100 milliards d’euros en 2007 au niveau mondial), les bénéfices enregistrés sont ainsi restés de 20 à 30% inférieurs au niveau de 2007 dans des zones telles que l’Amérique du Nord et l’Europe occidentale, selon une étude mondiale sur le secteur réalisée par McKinsey.

Increasing competition in the institutional asset management industry has reached such a level that clients have begun to react to under-performing periods, asking for fee reductions, an article in Financial News reports. In many cases, they get them.

The Ethos Foundation on 22 June announced the creation of a non-profit association to serve private shareholders. The aim of the Ethos Académie is to promote the principles of socially responnsible investment in civil society. With this initiatives, the Foundation, which represents institutional investors, “is seeking to provide private individuals with a way to contribute to the development of a healthy and sustainable economy,” the chairman of the Ethos foundation, Kaspar Müller, says, cited in a statement. The mission of the new entity is primarily to stabilise. Concretely, “its strong points will be holding public events, conferences and debates on current topics in corporate and investor social responsibility. Studies in the areas of expertise of Ethos will be undertaken,” says Ethos.

On Friday, the Swiss federal financial market authority (Finma) approved a proposed acqusition of a 46.07% stake in the capital, and a 68.63% stake in the voting rights of the Basel-based Banque Sarasin (see Newsmanagers of 28 November 2011) by the Safra group.Pending final approval by various international regulatory authorities, the transaction (CHF1.04bn) may be completed by July 2012.The board of directors at Banque Sarasin will be composed of Dagmar D. Wohrl, Pierre-Alain Bracher, Philippe Dupont, Hans-Rudolf Hufschmid, Sergio Penchas, Jacob J. Safra, Sipko N. Schat et Marcelo Szerman.