iShares, la plate-forme de fonds indiciels cotés (ETF) de BlackRock annonce ce mardi 5 février qu’elle a enregistré en France quatre ETF répliquant des indices de volatilité minimum. Ces fonds ont pour objectif d’offrir une volatilité réduite par rapport aux indices traditionnels. iShares rappelle à ce titre que l’indice MSCI Europe a enregistré des variations quotidiennes de +/- 2% plus de 3 fois par mois en moyenne, quand, sur les trois années précédentes, cela ne se produisait que cinq fois par an environ. «Beaucoup d’investisseurs ont renoncé à se positionner sur les marchés actions à cause de cette volatilité accentuée», indique un communiqué.Les quatre nouveaux ETF de droit irlandais, en réplication physique optimisée, sont le iShares MSCI Europe Minimum Volatility (chargé à 0,25 %), le iShares MSCI World Minimum Volatility (0,30 %), le iShares MSCI Emerging Markets Minimum Volatitlity (0,40 %) et le iShares S&P 500 Minimum Volatility (0,20 %). Ce sont les premiers ETF domiciliés en Europe à être créés sur leurs indices respectifs.

Au sein du premier compartiment de la sicav Emergence, «Emergence Performance Absolue», le fonds d’incubation lancé par le pôle de compétitivité Finance Innovation, un placement devrait être décidé en comité d’investissement dans les jours qui viennent, rapporte L’Agefi.L’incubateur envisage aussi d’ouvrir une poche annexe pour maintenir un «guichet» en gestion alternative. Plus important, Emergence est en train de finaliser un deuxième compartiment. Il privilégiera les fonds investissant en actions ou en quasi-fonds propres (convertibles, etc.).

Les investisseurs ont consacré en janvier 30,77 milliards de dollars nets aux ETF, contre 29 milliards de dollars en janvier 2012 et un record de 37 milliards de dollars enregistré en septembre dernier, selon des statistiques communiquées par IndexUniverse. Les actifs des ETF cotés aux Etats-Unis ont ainsi progressé de 5,5% en janvier pour s'établir à 1423 milliards.Environ 29 milliards des 30,77 milliards recensés ont été investis dans des ETF d’actions, plus de la moitié de ce montant se portant sur des ETF d’actions internationales, précise IndexUniverse.Parmi les gagnants du mois, le iShares MSCI Emerging Markets Index Fund a enregistré une collecte de 3,37 milliards de dollars, si bien que ses actifs sous gestion ont atteint 52,13 milliards de dollars.

Bridgewater Associates a annoncé à ses investisseurs qu’il va lancer un nouveau hedge fund cette année, rapporte The Wall Street Journal. La société a décrit son nouveau fonds, All Weather Major Markets, comme une variation de sa stratégie All Weather qui cherche à performer quel que soit l’environnement économique. Par ailleurs, Bridgewater a vendu une autre participation minoritaire de son capital à un acquéreur non identifié qui va ainsi l’aider à assurer sa viabilité sur le long terme

La licence de souscription de titres (securities underwriting licence) que vient d’acquérir Blackstone va lui permettre de participer à des émissions sur le marché primaire actions, lors d’introductions en Bourse ou d’augmentations de capital, en qualité de co-souscripteur (co-underwriter, ou co-manager), rapporte L’Agefi. Ce terme désigne les intervenants bancaires occupant un rôle secondaire dans l’organisation de ce type d’opération, par opposition aux lead underwriters.L’intérêt principal pour la société d’investissement est de diversifier ses sources de revenus au-delà de la gestion alternative et du conseil en fusions-acquisitions.

ABC arbitrage a annoncé la nomination de Marie-Ange Verdickt au poste de censeur au conseil d’administration et proposera sa nomination en tant qu’administrateur indépendant à l’assemblée générale du 31 mai 2013. L’intéressée a une longue expérience dans le monde de la gestion. Après une expérience d’audit chez Deloitte, puis d’analyse financière chez Euronext pendant près de 10 ans, elle a en effet rejoint en 1998 la société de gestion Financière de l’Echiquier en tant que gérante, pour une période de 15 ans. Elle y a également développé les pratiques d’investissement socialement responsable. Membre de la SFAF, Marie-Ange Verdickt siège également au conseil de surveillance de Solucom depuis 2012, précise le communiqué.

La société de gestion CamGestion a annoncé hier que le fonds CamGestion Club Patrimoine absorbera le fonds de fonds CamGestion Active 20 le 7 mars prochain. Pour justifier sa décision, CamGestion a indiqué sur son site que «les conditions de marché actuelles ne permettent plus de délivrer une performance satisfaisante pour un FCP ayant pour objectif de gestion de rechercher principalement la performance des marchés de taux, comme c’est le cas de CamGestion Active 20.» En outre, ajoute le communiqué, «le nouveau contexte sur les marchés de taux nécessite une réactivité accrue et une gestion très fine de la sensibilité, possible uniquement si les portefeuilles sont totalement transparents et investis en lignes directes."Pour sa part, CamGestion Club Patrimoine est un fonds d’allocation flexible essentiellement investi en lignes directes, actions et obligations.

Pour un des fonds d’investissement gérés en partenariat avec F&C REIT, OFI REIM a acheté pour 77 millions d’euros, un portefeuille immobilier composé de 4 immeubles de bureaux et commerces totalisant 16 000 m², se situant pour deux d’entre eux à Paris, dans le quartier central des affaires, à Marseille et à Nice.Cette transaction porte les actifs immobiliers du fonds, lancé en 2010, à 350 millions d’euros, précise un communiqué.

Les capital-investisseurs ont de moins en moins de capitaux disponibles pour être investis dans de nouvelles entreprises. Depuis le début de la crise financière, les capitaux alloués au capital-investissement à destination des entreprises non cotées ont chuté considérablement, revenant de 10 milliards d’euros avant 2008 à 6,4 milliards en 2011.L’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC) a publié une enquête sur ces capitaux, surnommés en anglais le «dry powder» et leurs niveaux au 1er janvier 2013. Selon L’AFIC, 40% des sociétés d’investissement françaises disposent désormais de moins de 19% des fonds qu’elles gèrent pour investir dans de nouvelles entreprises. Et, en moyenne, cette réserve disponible est de 9% seulement de leurs actifs sous gestion. Une autre catégorie de sociétés de capital investissement, qui représente également 40 %, a entre 19 % et 44 % de fonds disponibles pour investir dans de nouvelles entreprises. Elles sont dans une situation moins critique que la première catégorie, avec en moyenne 30 % des actifs qui y sont destinés. Enfin, la dernière population de 20% des équipes dispose en moyenne de 58% de fonds disponibles (entre 45% et 100%). Ces quelques équipes d’investissement ont la visibilité et la capacité financière requises pour alimenter en capital les start-up, PME et ETI, note l’AFIC.

Fidelity Investments annonce avoir été sélectionné par Dell comme fournisseur pour son plan à contribution définie. Depuis le 8 janvier, le gestionnaire de Boston est devenu le collecteur de données de ce plan 401(k) qui compte environ 50.000 adhérents et dont l’encours sous administration représente environ 3,4 milliards de dollars.Selon un communiqué, Fidelity s’engage à fournir une assistance et un conseil en ligne, par téléphone ou au travers de séminaires Internet. Les affiliés de chez Dell ont aussi accès aux 180 centres pour les investisseurs de Fidelity aux Etats-Unis ainsi qu’au portail de «guidance» NetBenefits du gestionnaire.

Natixis a donné sur son site, la semaine dernière, quelques précisions concernant Vega Investment Managers. Présenté fin décembre comme le pôle d’expertise de Natixis en multigestion et en sélection de fonds, en architecture ouverte, dédié à l’ensemble des clientèles de l'établissement (particuliers, institutionnels, corporate), la société de gestion est également spécialisée dans les solutions d’investissement à destination de la clientèle patrimoniale et gestion de fortune. La société de gestion est une filiale à 60 % de la Banque Privée 1818 et à 40 % de Natixis Asset Management et gère 6,5 milliards d’euros d’actifs. Marc Riez en est le directeur général et Isabelle Reux-Brown, directeur général délégué, est en charge des gestions et des due diligences, indique un communiqué. Vega IM compte 45 gérants dans les domaines de la gestion collective (action, taux, multigestion), de la gestion sous mandat, du conseil et de la sélection de fonds en architecture ouverte. Elle a pour objectif de répondre aux exigences de la clientèle patrimoniale et gestion de fortune des réseaux du groupe BPCE (Caisse d’Epargne et Banque Populaire) en matière de construction de portefeuille et de choix des supports d’investissement.

BlackRock est poursuivi en justice par deux fonds de pension américains, qui l’accusent d’avoir systématiquement « pillé » les revenus issus du prêt de titres des investisseurs, selon le Financial Times fund management. La plainte argumente qu’un certain nombre d’ETF d’iShares listés aux Etats-Unis avaient un modèle de commissions qui permettait à une filiale, la BlackRock Institutional Trust Company, de conserver 40 % des revenus engendrés par le prêt de titres. Elle affirme que BlackRock, iShares et neuf administrateurs ont systématiquement violé leurs devoirs fiduciaires en mettant en place la structure de rémunérations.

Au cours des douze derniers mois, Société Générale Securities Services (SGSS) a indiqué avoir été mandaté pour ses services de distribution de fonds par différents établissements, dont BBH Luxembourg Funds pour sa gamme de fonds transfrontalière. SGSS agira en tant qu’agent centralisateur en France et assurera également la fonction de correspondant AMF pour des investisseurs institutionnels et retail situés en France. En outre, Société Générale Securities Services UK a été mandaté par Pioneer Investments, pour fournir des services lui permettant de distribuer au Royaume-Uni les dix-neuf compartiments de Pioneer SICAV, l’une des gammes transfrontalières de Pioneer Investment, précise un communiqué.Enfin, NGAM S.A. a également fait appel à SGSS UK pour distribuer au Royaume-Uni dix-neuf compartiments de sa sicav Natixis International Funds (Lux) I.

Les fonds Ucits alternatifs ont enregistré de nouvelles souscriptions au quatrième trimestre 2012, avec une collecte de 0,6 milliard d’euros pour les single managers et de 0,1 milliard d’euros pour les fonds de fonds, selon des statistiques communiquées par MondoAlternative.Sur l’ensemble de l’année 2012, les produits des single managers ont collecté 7,7 milliards d’euros alors que les fonds de fonds subissaient une décollecte de 121,1 millions d’euros. L’obligataire est largement responsable de la croissance du secteur, avec une collecte de 5,9 milliards d’euros sur l’ensemble de l’année.Les statistiques de MondoAlternative montrent que les fonds supérieurs à 2,5 milliards d’euros ont enregistré une collecte de 3,6 milliards d’euros en 2012, les fonds de taille inférieure drainant 2,7 milliards d’euros sur l’année alors que les start-up réalisaient des souscriptions nettes pour 1 milliard d’euros.

Kneip, le fournisseur de services au secteur de la gestion d’actifs, a annoncé le 4 février la nomination de Renaud Oury au poste de directeur des ventes.Dans ses nouvelles fonctions, Renaud Oury sera responsable du développement des services de Kneip auprès des gestionnaires d’actifs, des administrateurs et des juristes. Renaud Oury travaillait précédemment chez CetrelSecurities en tant que managing director.

Sur le vieux Continent, le mois de janvier 2013 a une nouvelle fois permis à la gestion active de s’illustrer au sein des mandats amLeague, une majorité de sociétés de gestion étant parvenues à faire mieux que leur indice de référence. En chiffres, sur la zone euro, onze portefeuilles sur dix-neuf sont dans ce cas et sur l’Europe, ils sont treize sur vingt-deux. En revanche, le marché international a été plus délicat, cinq gérants seulement sur treize ayant réussi à faire mieux que l’indice. Cela étant, les vraies surprises sont à l’intérieur même des mandats. Ainsi, sur la zone euro, en dépit de l’un marché en nette hausse sur le mois avec un Eurostoxx NR en progression de 3,15 %, Tobam, dont la faible exposition à l’indice est notoire – d’où les derniers mois difficiles en termes de résultats –, affiche une excellente performance (5,08 %). Loin devant Invesco AM ou Federal Finance (ex-aequo avec une hausse de 4,21 %)… ou encore Mandarine Gestion (3,53 %) en dépit de sa surexposition au marché. Dans les faits, la hausse de janvier a été nettement plus équilibrée en portant sur un grand nombre de titres tandis que, précédemment, l’augmentation reposait essentiellement sur les valeurs financières largement représentées dans l’indice. Ce scénario corrobore également l’idée que cette année sera celle de «stock-pickers», avec un choix de titres déterminant. En bas de tableau, Petercam à l’avant-dernière place et Aberdeen AM ne progressent que de 1,87 % et 0,25 % respectivement. Leurs ratios d’information qui mesurent la tendance du fonds à la sur ou sous-performance par rapport à l’indice de référence, compte tenu du risque relatif pris par rapport au dit indice, ressort à -4,5 et -6,1 sur le trimestre précédent. Sur le vieux Continent, Federal Finance affiche la progression la plus élevée du mois avec une hausse de 6,81 % à rapprocher des 2,81 % de l’indice Stoxx 600 NR. Derrière suivent La Française AM (4,02%) et CM-CIC AM (3,41 %). Sur les trois mois précédents, ces sociétés de gestion se singularisent par des choix de titres payants. En bas de tableau, EdRAM et Sycomore AM n’affichent que des hausses de 1,24 % et 0,21 % respectivement. Le stock picking a pénalisé Sycomore AM.Enfin, au sein du mandat Global Equities où le Stoxx 1800 NR a progressé de 2,03 %, l'écart entre les résultats des sociétés de gestion est nettement plus réduit. En tête se placent AllianceBernstein (2,99 %) devant EdRAM (2,82 %) et Petercam (2,49 %) tandis qu’en bas de tableau, les «quantitatifs» ferment la marche. Ossiam finit en hausse de 1,29 % devant le portefeuille de Theam (0,87 %). Sur les trois derniers mois, outre de leur sous-exposition au marché, ces deux portefeuilles ont pâti d’un stock picking négatif.

Renaissance Asset Managers (RAM) is planning to close a fund dedicated to sub-Saharan African markets to new investors, due to strong inflows since last year, Asian Investor reports. Assets under management in the fund, launched in October 2010, total USD120m, while the capacity of the fund had been USD150m. The fund, which has doubled in size since the end of July 2012, invests in countries such as Kenya, Nigeria and Zimbabwe, and aims for average returns of 15% per year, with a diversified portfolio of 60 to 70 positions.

European Investors Incoporated (EII, USD11bn in assets as of the end of October), via Warburg Invest, is releasing a German-registered real estate fund, EII Global Sustainable Property Fund, which invests worldwide, and whose equity selections are made in cooperation with the green ratings agency oekom research, based in Munich. The portfolio, managed by a team based in New York, Singapore and Amsterdam, is at least 51% invested in securities from companies whose activities are compatible with sustainable development and conservation of the environment, which respect minimal standards for human rights, and which militate for acceptable working conditions, and which respect the principles of good governance. It may also invest up to 40% in money market instruments and/or bank savings accounts, and invest up to 10% of its assets in other UCITS-compliant funds. Characteristics Name: EII Global Sustainable Property Fund ISIN code: DE000A0RHE36 Management commission: Currently 0.95% (1.35% according to KIID)

Ireland has become the first country in Europe to propose detailed measured to apply the AIFM directive, following the publication by the Irish central bank of its updated guide for alternative investment funds, according to a statement released on 4 February by the Irish Funds Industry Association (IFIA).The authorisation procedures and processes in the directive will be in place by the end of first quarter, well ahead of the deadline for full enactment of the directive, set for 22 July 2013, the Irish professional association states.In this enviroment, Marc Saluzzi, chairman of the Luxembourg investment fund association, defends himself in the pages of FTfm, the Financial Times weekly supplement dedicated to asset management, against accusations that he is seeking to claim market share from the financial centre’s Irish rival. “We share the same objectives as the Irish, and there is more than enough activity to share between the two markets,’ Saluzzi says. A proposed application of the directive is currently being examined by the Luxembourg parliament. The proposed legislation may be passed by the end of first quarter, Saluzzi says.

A securities underwriting license which Blackstone has recently acquired will allow it to participate in issues on the primary equity market at initial public offerings or capital increases, as a co-underwriter or co-manager, Agefi reports. The term designates banking actors who occupy a secondary role in the organisation of operations of this type, as opposed to lead underweiters. The primary attraction for the investment firm is to diversify its sources of revenue beyond alternative management and advising on mergers and acquisitions.

In January, investors placed USD30.77bn in ETFs, compared with USD29bn in January 2012, and a record of USD37bn in September last year, according to statistics from IndexUniverse. Assets in ETFs listed in the United States rose by 5% in January, to a total of USD1.423trn. About USD29bn of the USD30.77bn in inflows were placed in equity ETFs, of which more than half were for international equity funds, IndexUniverse reports. Among the big winners of the month, iShares MSCI Emerging Markets Index Fund posted inflows of USD3.37bn, while assets under management totalled USD52.13bn.

Money market funds have a quality problem: investors are placing too much money in them, the Wall Street Journal observes. These inflows are driving funds, which are buying short-term debt with high ratings, to seek higher returns in investments that had previously been considered too risky, including debt from French banks. Investors placed USD149bn in money market funds based in the United States between the beginning of November and 30 January, bringing assets of USD2.695trn.

Bridgewater Associates has announced to investors that it will be launching a new hedge fund this year, the Wall Street Journal reports. The firm has described its new fund, All Weather Major Markets, as a variation of its All Weather strategy, which seeks to deliver returns regardless of the economic environment. Bridgwater has also sold another minority stake in its capital to an unnamed buyer, in order to help ensure its long-term viability.

In January 2013, US mutual funds specialised in equities and diversified funds attracted about USD51bn in net subscriptions, the highest level in over a decade, not counting inflows to equity ETFs, Strategic Insight has concluded on the basis of statistics from the Investment Company Institute and its own study of the major distributors and asset management firms.Bond mutual funds showed inflows of over USD40bn, far more than the USD27bn per month observed on average in 2012.Overall, net inflows were thus considerably higher than the previous record, set in January 2004, with USD58bn.

According to a survey by the Börsen-Zeitung, German asset managers are this year planning to place “high dividend” funds with clients who are hesitant to invest in equities, (this is the case at DWS), or else savings plans based on shares in equity funds (Union Investment). Professionals will also offer diversified funds, funds of funds, and guaranteed funds. Clients of savings banks and co-operative banks continue to show high remand for open-ended real estate funds.

Credit investment strategies will need to adapt to less direectional credit markets, and exploit carry and relative value potential, while managing duration and liquidity risks, the financial ratings agency Fitch Ratings finds in a new study published on 4 February. In this environment, flexibility will need to occupy a more important place for investors, including fund selectors, the agency claims. “After four years of significant compression of returns and massive inflows, an increasing level of repricing risks has been observed for nominal returns and withdrawals of liquidity,” says Manuel Arrive, senior director in the Fund and Asset Manager team at Fitch. “As a result, funds which offer flexibility in the allocation of risks (to manage beta) and selectivity (to generate alpha) both over the long and short term will need to gain traction.” The soveregn component of credit returns are at all-time highs, while the spread component is at or slightly below long-term levels (16 years) of 135 basis points, and 630 basis points for the high yield and investment grade categories. This leaves traditional long-duration credit portfolios more exposed to an increase in nominal interest rates than credit spreads.

Kneip, a provider of services to the asset management sector, on 4 February announced the appointment of Renaud Oury to the position of head of sales.In his new role, Oury will be responsible for developing Kneip’s services for asset managers, administrators, and jurists.Renaud Oury had previously worked at CetrelSecurities as managing director.

First State Investments has launched a Global Credit Income fund for the British market, in order to target wealth managers and discretionary investors, Investment Week reports. The fund is a mirror of the Australian Global Credit Income fund, with GBP2.7bn in assets.

OFI REIM has acquired a real estate portfolio composed of 4 office and commercial buildings with a total area of 16,000 square metres, two of which are located in Paris, and the other two in the central business districts of Marseille and Nice, for one of the investment funds it manages in partnership with F&C REIT, for EUR77m. The transaction brings real estate assets in the fund, launched in 2010, to EUR350m, a statement says.

US authorities are planning to launch civil proceedings against the ratings agency Standard & Poor’s (S&P) for its poor evaluation of the risks presented by certain assets before the financial crisis, the ratings agency S&P announced on 4 February. The agency calls the accusation “unjustified.” These will be the first Federal legal proceedings againt a major ratings agency for illicit behaviour which is claimed to be tied to the financial crisis. The civil division of the US Department of Justice (DoJ) has informed the firm that it is planning to file a lawsuit against S&P, and concentrate on the 2007 ratings of certain US bonds backed by CDOs.