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18/03/2013

Fidelity reduces commission on Bolton Chinese fund

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Fundweb reports that Fidelity Worldwide Investment has reduced the management commission on the Fidelity China Special Situations investment trust, managed by Anthony Bolton, from 1.5% to 1.2%, in order to preserve the competitiveness of the product.
18/03/2013

CSRC head leaves job

P { margin-bottom: 0.08in; } The chairman of the Chinese market regulator (CSRC), Guo Shuqing, will be leaving his job to become governor of the province of Shandong, Asian Investor reports. A period of uncertainty may therefore take place for the asset management sector, which is concerned about future market reforms planned by Guo. The head of research at Z-Ben Advisors, Zhang HowHow, nonetheless claims that it is not customary in China to rapidly modify major orientations following a change of leadership. In other words, though the departure of Guo is a certainty, the CSRC may be expected to maintain its orientation in reforms.
18/03/2013

Advisers dissatisfied with Fidelity ETF range

P { margin-bottom: 0.08in; } Some financial advisers have told the Wall Street Journal that they were going to stop using the Fidelity Investments trading platform to buy ETFs, due to the high fees at sale. The asset management firm on Wednesday announced that it would be offering 65 iShares (BlackRock) ETFs without charging transaction commissions, extending a previous agreement concerning 30 ETFs. But Fidelity charges additional fees of USD7.95 per transaction to investors who sell their ETFs within 30 days, and to financial advisers who do so within 60 days. Advisers also complain that Fidelity has replaced 10 iShares ETFs with no commissions which had previously been available. The WSJ claims the episode represents a further setback for Fidelity which has missed out on the ETF boom of recent years.
18/03/2013

Italian fund association concerned about liquidation of real estate funds

P { margin-bottom: 0.08in; } Assogestioni, the Italian association of asset managers, is predicting that in the next few years, about EUR5bn in real estate assets will be returned to the market in Italy. A high number of closed, publicly-traded real estate funds will be maturing, and will therefore need to manage the asset liquidation phase. Due to the current economic conjuncture, it is likely that the excess supply this will create will not be absorbed efficiently by the market, Assogetioni predicts. That may have negative effects on the final returns for the funds, and on the value of redemptions on capital invested, it warns. As a result, the association has written and sent a position paper to regulatory authorities in the country on managing the liquidation phase for real estate funds aimed at retail investors. The objective is to discern an operational solution for the entire sector, and measures which may be adopted by each actor.
18/03/2013

DJ Credit Suisse index up 0.24% in February

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Dow Jones Credit Suisse hedge fund index has gained 0.24% in the month of February, and 2.30% since the beginning of the year, according to figures published in March by Credit Suisse and S&P Dow Jones Indices. Five of the 13 strategies making up the index were oriented downward in the month under review, including dedicated short bias strategies (-1.65%) and equity market neutral (-1.28%). However, emerging market and fixed income arbitrage strategies both have posted gains of 0.49%, while event-driven has posted returns of 0.46%.
18/03/2013

Bonuses up by 31% in hedge fund industry

P { margin-bottom: 0.08in; } Bonuses in the hedge fund sector rose 31% last year, at a time when fixed salaries rose by 4%, according to the 2013 Hedge Fund Compensation Report. The average total compensation is up 15% to USD314,000.The size of the fund is not necessarily a guarantee of better performance, since smaller firms generally outperformed larger companies. However, the study finds a significant correlation between the profitability of the fund and the size of the bonus. “Employees at the best-performing funds were rewarded with average bonuses of slightly over USD200,000,” says David Kochanek, editor of the 2013 edition of the report.Recruitments have remained roughly at the same levels as last year, with 24% of firms reporting recruitments to the research departments, 20% to operational positions, and 12% to legal departments.
18/03/2013
Fonds

Les ETF dédiés aux actions à dividendes en forte croissance ces derniers jours

Les ETF dédiés aux actions à dividendes élevés ont enregistré une collecte massive ces derniers jours alors que le marché obligataire semble surévalué en de nombreux endroits, selon IndexUniverse.Mercredi dernier, le Vanguard High Dividend Yield ETF a enregistré une progression de 20%de ses actifs à 6,26 milliards de dollars, tandis que le iShares High Dividend Equity Fund attirait 281 millions de dollars à 2,85 milliards de dollars.Plus généralement, l’attrait des fonds d’actions à dividendes élevé a représenté une collecte sur différentes stratégies de plus de 60 milliards de dollars au cours des douze derniers mois.
Fonds
18/03/2013

Les conseillers mécontents de l’offre ETF de Fidelity

Des conseillers financiers ont indiqué au Wall Street Journal qu’ils allaient cesser d’utiliser la plate-forme de trading de Fidelity Investments pour acheter des ETF en raison des frais élevés qui sont prélevés à la vente. La société de gestion a annoncé mercredi qu’elle allait proposer 65 ETF d’iShares (BlackRock) sans facturer de commissions de transactions, élargissant un accord précédent concernant 30 ETF. Mais Fidelity impose des frais additionnels de 7,95 dollars par transaction aux investisseurs qui vendent leurs ETF dans les 30 jours et aux conseillers financiers qui le font dans les 60 jours. Les conseillers se plaignent aussi que Fidelity a remplacé 10 des ETF d’iShares sans commissions qui étaient proposés précédemment.Pour le WSJ, cet épisode constitue un nouveau revers pour Fidelity, qui a raté l’essor des ETF ces dernières années.
18/03/2013
Fonds

RCM promeut en France son fonds de haut rendement européen

De passage à Paris pour un appel d’offres, Thomas Korhammer, gérant du fonds autrichien d’obligations à haut rendement libellées en euros Raiffeisen-European-HighYield, a indiqué à Newsmanagers que l’encours (495 millions d’euros au 11 mars) a doublé en 2012, où la performance du fond a été de 25 %, et a augmenté encore de 35 % depuis le début de cette année. Ce produit, lancé en mai 1999, a affiché une performance annuelle de 9,9 % sur dix ans, contre 9,2 % pour l’indice de référence, le Merrill Lynch Euro High Yield Constrained Excluding Sub Financials. Le fonds présente donc des caractéristiques méritant que Raiffeisen Capital Management (RCM) s’efforce de le mettre en avant en France avec ses autres expertises.Le portefeuille comprend environ 170 lignes d’obligations, contre 180 dans l’indice, et la duration se situe actuellement autour de 3 ans. «Nous avons un biais de qualité dans notre sélection de titres et d’ailleurs la notation moyenne de nos positions est de BB contre BB- pour le benchmark», explique Thomas Korhammer, qui est autorisé à quelques «extras» en direction de la catégorie investissement, voire même, à doses homéopathiques, des financières subordonnées. Le gérant a aussi la possibilité de se positionner à découvert au moyen de contrats à terme pour couvrir certaines positions, ce qui n’est pas le cas actuellement. De plus, Thomas Korhammer est suffisamment confiant à l’heure actuelle pour avoir réduit sa position en cash à 1 %. Il estime de plus que le taux de défaut pourrait rester aux alentours de 3 %, de sorte que les spreads actuels rétribuent convenablement le risque.
Fonds
18/03/2013

Highbridge lève un gros fonds de dette mezzanine

Highbridge Capital, la société de hedge funds détenue par JPMorgan Asset Management, a levé le plus gros fonds investi dans de la dette mezzanine d’entreprises depuis la crise financière, rapporte le Financial Times. Highbridge Mezzanine Partners Fund II a été bouclé avec 5 milliards de dollars. La moitié du portefeuille sera investie dans le financement de rachats d’entreprises par des sociétés de private equity et l’autre dans le financement direct d’entreprises.
18/03/2013

Covéa veut faire des économies et gagner en efficacité

Thierry Derez, le PDG de Covéa a proposé aux conseils d’administration de ses mutuelles MMA, Maaf et GMF une refonte de l’organisation avec la création de nouvelles directions intégrées, rapporte L’Agefi. L’idée est avant tout de maîtriser les coûts, mais aussi de s’adapter aux mutations technologiques du secteur et à la concurrence toujours plus vive des bancassureurs. Le groupe veut trouver de nouveaux champs de mutualisation dans les 5 à 7 ans à venir entre ses trois enseignes, et réduire le coût des projets d’investissement, notamment sur l ‘informatique. Car MMA, Maaf et GMF utilisent encore des systèmes différents.
18/03/2013

Réunica et AG2R La Mondiale vont s'unir

Réunica a décidé vendredi de s’unir à AG2R La Mondiale, rapporte L’Agefi. Selon Jean-Marc Robinet, directeur général de Réunica, le nouvel ensemble totalisera 25 milliards d’euros de cotisations annuelles. D’une part 16 milliards en assurance retraite (8 milliards venus de Réunica et un peu plus de 8 milliards d’AG2R La Mondiale), soit 25% du marché, et d’autre part 9 milliards en assurance de personnes où Réunica pesait seulement 700 millions. L’ensemble aura 4 milliards d’euros de fonds propres en assurances de personnes et comptera 10.000 salariés.Réunica a enfin l’assurance de préserver ses marques et ses institutions de prévoyance. Le nouvel ensemble sera tout de même rebaptisé et devra arrêter sa gouvernance d’ici à 2015, année effective de la fusion. Celle-ci doit d’abord être entérinée à l’intérieur de chaque groupe, précise le quotidien.
18/03/2013

Réunica choisit de se marier avec AG2R La Mondiale

Après avoir étudié les dossiers de candidature pendant six mois, Réunica, le quatrième groupe de protection sociale, a annoncé le 15 mars qu’il avait choisi de se marier avec AG2R La Mondiale, rapporte Les Echos. Le rapprochement ne sera cependant pas effectif avant janvier 2015, celui-ci devant être préalablement soumis aux fédérations Agirc et Arcco, au Centre technique des institutions de prévoyance (CTIP) ainsi qu'à l’autorité de la concurrence. Apicil et Malakoff Médéric, qui avaient également déposé un dossier, n’ont pas été retenus pour ce projet de rapprochement.
18/03/2013
Fonds

Un nouveau hedge fund augmente ses encours

Hengistbury Investment Partners, la société de hedge funds créée par l’ancien associé fondateur de TCI Stuart Powers, a fermé son fonds vedette aux nouveaux investisseurs après que ce dernier ait atteint 750 millions de dollars, rapporte le Financial Times. Il s’agit d’une exception notable dans un secteur morose de la gestion alternative. La société aurait dégagé 22 % en 2012 pour les investisseurs.
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18/03/2013

Allianz prévoit des bénéfices stables ou en légère hausse cette année et en 2014

L’assureur allemand Allianz prévoit des bénéfices net stables ou en légère augmentation en 2013, ainsi qu’en 2014, selon son rapport annuel publié le 15 mars.Par ailleurs, le groupe indique que son bénéfice opérationnel devrait augmenter en 2014 par rapport à 2013, année où il devrait atteindre 9,2 milliards d’euros, à 500 millions d’euros près.En annonçant ses résultats annuels en février, l’assureur s'était seulement dit «prudemment optimiste» pour 2013 et avait formulé une prévision de bénéfice d’exploitation annuel compris entre 8,7 et 9,7 milliards d’euros, soit 9,2 milliards d’euros en moyenne. Cette prévision est confirmée dans le rapport annuel mais le groupe va plus loin en évoquant son bénéfice net."En principe, mais aussi vu les incertitudes inhérentes évoquées, nous ne donnons pas de prévision précise de bénéfice net. Cependant, comme nos prévisions ne présument aucune perturbation majeure sur les marchés de capitaux, nous attendons un bénéfice net stable ou en légère augmentation pour 2013", indique le rapport annuel.En 2012, Allianz a réalisé 5,2 milliards d’euros de bénéfice net et 9,5 milliards de bénéfice d’expoitation.
18/03/2013

Richard Buxton de Schroders rejoint Old Mutual

Richard Buxton, dont on annonçait vendredi le départ de Schroders, a rejoint Old Mutual Global Investors en tant que responsable des actions britanniques, rapporte Investment Week. Sous la direction de Julian Ide, CEO d’Old Mutual Global Investors, il dirigera les équipes actions UK de la société de gestion. Il rejoindra également l’équipe de direction de la structure.
18/03/2013
Fonds

Invesco veut élargir sa gamme d’ETF au Royaume-Uni

Invesco prévoit d’étoffer sa gamme d’ETF PowerShares au Royaume-Uni, avec le lancement de produits obligataires sur des indices «intelligents», croit savoir Citywire Wealth Manager. Le groupe, qui dispose déjà de 15 ETF actions cotés à Londres, cherche notamment à lancer un ETF haut rendement. L’offre sera conçue en partenariat avec Research Affiliates (RAFI).
Fonds
18/03/2013

Les encours hors groupe de SLI dépassent les 50 % du total

Pour 2012, indique Standard Life Investments (SLI), les encours hors groupe (83 milliards de livres contre 71,8 milliards fin 2011) ont pour la première fois dépassé 50 % de l’encours total (167,7 milliards de livres contre 154,9 milliards) alors que la proportion se limitait à 9,4 % ou 5,9 milliards de livres en novembre 2008, lors du lancement de SLI.Les souscriptions nettes hors groupe ont porté sur 6,1 milliard de livres contre 4,3 milliards en 2011 (lire Newsmanagers du 8 mars). SLI précise que 44 % des souscriptions hors groupe ont été générées par des partenaires stratégiques comme l’américain John hancock, l’indien HDFC Asset Management, le japonais Sumitomo Mitsui Trust Bank et la maison-mère, Standard Life.
18/03/2013
Fonds

Progression de 0,24% de l'indice DJ Credit Suisse en février

L’indice Dow Jones Credit Suisse des hedge funds a progressé de 0,24% au mois de février et de 2,31% depuis le début de l’année, selon les chiffres publiés le 15 mars par Credit Suisse et S&P Dow Jones Indices.Cinq des treize stratégies composant l’indice se sont orientées à la baisse durant le mois sous revue, notamment les stratégies dedicated short bias (-1,65%) et equity market neutral (-1,28%). En revanche, les stratégies emerging markets et fixed income arbitrage affichent toutes deux des gains de 0,49%, la stratégie event driven enregistrant une performance de 0,46%.
Fonds
18/03/2013

Progression de 31% des bonus dans le secteur des hedge funds

Les bonus dans le secteur des hegde funds ont progressé l’an dernier de 31% tandis que les salaires fixes augmentaient parallèlement de 4%, selon le 2013 Hedge Fund Compensation Report. La rémunération moyenne affiche une hausse de 15% à 314.000 dollars.La taille du fonds n’est pas forcément garante d’une meilleure performance. Puisque les firmes de petite taille ont généralement surperformé les grosses sociétés. En revanche, l'étude relève une corrélation significative entre rentabilité du fonds et taille du bonus. «Les collaborateurs des fonds les plus performants ont été gratifiés de bonus moyens d’un peu plus de 200.000 de dollars», souligne David Kochanek, éditeur de l'édition 2013 du rapport.Les embauches sont demeurées peu ou prou à leur niveau de l’année précédente, 24% des sociétés faisant état de recrutements dans les départements recherche, 20% dans les postes opérationnels et 12% dans les départements juridiques.
18/03/2013
Fonds

Les fonds agriculture seraient les plus dangereux d'Europe

D’après un jury d’organisations écologiques et de consommateurs européens qui a organisé le concours des produits financiers les plus dangereux d’Europe, les fonds «spéculant sur la nourriture» ont été plébiscités par 71,4 % des votants dans la catégorie 2, celle des produits portant préjudice à l’environnement aux pauvres et aux tierces parties, selon le site Internet dangerous-finance.eu patronné par Sven Giegold, député Vert au Parlement Européen. Cela concerne la catégorie des produits comme le fonds indiciel DB Platinum Agriculture Euro du groupe Deutsche Bank mais aussi, en deuxième rang, le RBS Sands TR Equity Index Certificate, le DWS Go Uranium Exploration Index Certificate et le Solit2 Gold & Silber.Ce type de fonds serait potentiellement néfaste pour l’environnement et pour les populations les plus pauvres du monde, du fait qu’il canalise un gros volume de capitaux vers le marché des futures de matières premières et qu’il peut avoir un effet négatif sur les prix des produits de base.Dans la catégorie 1, 46,8 % des votants ont désigné les CDS sur la dette publique comme produits les plus dangereux pour les consommateurs et les investisseurs, devant les cartes de crédit assorties de taux d’intérêt très élevé, des prêts en devises payables à l'échéance finale et les obligations convertibles réversibles;D’après le site, ces produits pourraient être interdits par les autorités de surveillance des banques (EBA), des marchés financiers (ESMA) ou des assurances (EIOPA), qui ont obtenu lors de leur création le pouvoir de bannir de tels produits. Cette autorisation n’a pas encore été véritablement utilisée, puisque l’interdiction des ventes à découvert à nu (naked shorts) avait fait l’objet d’une loi spécifique.
Fonds
18/03/2013

Azimut crée une direction commerciale

La société de gestion italienne Azimut vient de créer une direction commerciale dont elle a confié la responsabilité à Paolo Martini et Silvano Bramati, nommés respectivement directeur commercial et co-directeur commercial, rapporte Bluerating. Paolo Martini est arrivé chez Azimut en 2007 et occupe actuellement le poste de responsable marketing et gestion de fortune, tandis que Silvano Bramati est dans le groupe depuis 2000 et a toujours travaillé avec le réseau d’Azimut Consulenza.
18/03/2013

BrightGate Capital se renforce

Le gestionnaire alternatif espagnol BrigthGate Capital a recruté Ana Fernández Garrido, qui était spécialiste de la vente de dérivés d’action chez UBS à Londres, comme membre de son équipe de vente institutionnelle et auprès des particuliers, rapporte Funds People.BrightGate travaille actuellement au lancement d’un fonds obligataire «buy & hold» au Luxembourg durant le deuxième trimestre. La société, dirigée par José Brujó, Bertrand de Montauzon et Jacobo Arteaga, distribue actuellement le BrightGate Absolute Return, un fonds de fonds Permal AM.
18/03/2013

Capital@Work recrute aux Pays-Bas

Selon fondnieuws, la société de gestion Capital@Work 4,6 milliards d’euros d’encours), filiale de l’assureur luxembourgeois Foyer, a recruté Michael Zandbergen comme client relationship manager pour les Pays-Bas. Il était en dernier lieu banquier privé chez Staal Bankiers.
18/03/2013

"La gestion flexible va devenir une arme offensive"

A la tête de Dorval Finance, Louis Bert est un adepte de la gestion flexible dont il rappelle ici les atouts. Notamment ce pilotage du risque qu'elle autorise et qui séduit un nombre croissant d'investisseurs institutionnels, ces derniers représentant d'ores et déjà 40 % des encours de la société de gestion. Dans des périodes tourmentées l'intérêt de la flexibilité est évident pour les responsables. Mais pas seulement. Lors d'une période haussière et durable des marchés actions dans laquelle Louis Bert est convaincu que nous sommes entrés, la flexibilité peut être une arme offensive...
18/03/2013

US and Japanese equities popular in mid-March

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The strong rise of stock markets worldwide in mid-March favoured US and Japanese equity funds and high dividend equities, to the detriment of European and emerging market equities. In the week ending on 13 March, Chinese equity funds posted levels of redemptions not seen for more than five years ,while US equity funds attracted more than USD10bn, and Japanese equity funds attracted nearly USD2bn, according to estimates by EPFR Global.In the area of Japanese equity funds, the rise in inflows is partly due to improved coverage of Japanese funds, the CEO of EPFR Global, Ian Wilson, says. “However, in terms of the flows expressed as a percentage of assets under management, the week under review has been the best on record since third quarter 2011,” he continues. Investors reacted well to the objectives announced by the new Japanese government to boost imports and domestic consumption through a devaluation of the yen and slightly higher inflation.Overall, equity funds posted net inflows of USD14.1bn in the week under review, while bond funds finished the week with a positive bottom line of USD30.3bn. Meanwhile, money market funds posted a net outflow of USD7.1bn.
18/03/2013

Highbridge raises a large mezzanine debt fund

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Highbridge Capital, the hedge fund firm controlled by JPMorgan Asset Management, has raised the largest fund to invest in mezzanine corporate debt since the financial crisis, the Financial Times reports. The Highbridge Mezzanine Partners Fund II was closed with USD5bn in assets. Half of the portfolio will be invested in financing for acquisitions of businesses by private equity firms, and the other half will be invested in direct financing to businesses.

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